Ⅰ 证券回购是什么意思
回购的流程是怎样的?央行回购和上市公司回购有什么不同呢?回购对股价的影响是好是坏?相信很多小伙伴都等不及了想尽快的知道,今天我就给大家详细讲一下。开始之前,不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉,走过路过可别错过:【绝密】机构推荐的牛股名单泄露,限时速领!!!
一、证券市场中的回购是什么
证券回购和证券回购交易其实是相同的意思,也就是证券买卖双方在成交同一时刻就约定下了在未来某一时间以某一价格双方再反向成交。证券回购也囊括着股票回购和债券回购。
1、股票回购:是指上市公司应用现金等方式,从股票市场上购进本公司发行在外的股票的举动。公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销。不过在一般的情况下,公司都会愿意将其回购股票当做“库藏股”进行储存处理,短时间内不插手交易和每股收益的计算和分配。库藏股以后可以使用到其他的方面去,比方把可转换债券、雇员福利计划等实行了,或者就是需要资金的时候就会出售它。
2、债券回购:意思是债券交易的双方在进行债券交易的同一时间,以契约方式约定了在未来的某一个日子里使用着约定的价格(本金和按约定回购利率计算的利息),由债券的“卖方”(正回购方)向“买方”(逆回购方)再次购回该笔债券的交易行为。就以交易发起人作为出发点,只要是抵押出债券,一般还有借入资金的交易都被称为进行债券正回购;凡是主动借出资金,通过获取债券质押的交易就被称为进行逆回购。想知道手里的股票好不好?直接点击下方链接测一测,立马获取诊股报告:【免费】测一测你的股票当前估值位置?
二、上市公司回购股票
上市公司一般回购股票都有这样的原因:①实行股权激励计划;②避免恶意收购;③提高公司收益率;④稳定公司股价,提高公司形象。那回购股票的话对于公司来说是利好还是利空?还是需要按照实际情况来进行分析:
1、回购后注销:若是在股价低估的这类状况下,回购股票并且注销,这样会导致公司的总的流通股数下降,每股的收益增加,这种回购行为是利好。假如股价没有被低估时就回购股票,特意引导一些不知晓真实情况的民众来哄抬股价,股东的权益就会遭到打击,这就是隐蔽起来的利空。
2、回购不注销:若是公司在低位回购股票的话,将它作为库存股份是没有注销的,后面只要股价一在高位,派发股份作其他的用处。公司有嫌疑可能会自己炒自己的股票,因此不注销的含义是利空。当然,从短期的角度看,回购股票相当于大资金买入股票,对股价来说是比较友好的。
三、央行正、逆回购
央行回购可以分为正回购和逆回购的两种方式,正回购、正回购都属于央行在公开市场上吞吐货币的行为,能说是一种货币政策。央行进行逆回购主要是为了进行以下调节,一是调节市场的资金流动性,二是调节利率。正回购:一方以一定规模债券作抵押融入资金,且有承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。这种方式也是央行在做公开市场操作时经常使用的一种方式,央行利用正回购方式就能够达到从市场回笼资金的效果;逆回购这一形式就是说央行向一级交易商购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为,逆回购就是央行向市场上投放流动性的方式,如果逆回购到期,就说明了这是央行从市场收回流动性的一个操作。那么央行回购到底有好处还是没好处呢?同样需要分情况来讨论:
1、逆回购:中国人民银行使用资金购买有价证券(向一级交易商购买),所以就是往市场投放资金,要是资金在进入实体企业之后,这样的话就可以刺激企业运转,那么对于股市是利好的。然后市场上的资金增加了以后,那么有多余的资金就会进入股市,也会因此可以刺激股市上涨。
2、正回购:当央行卖出逆回购之时也就是在回笼资金,市面上的钱减少就没有多余资金流入股市,从而导致了投资情绪悲观,股价会下跌不少。因此及时的知道回购消息是非常重要的,【股市晴雨表】金融市场一手资讯播报
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Ⅱ 何为对冲风险何为对冲如何对冲
利用期货交易来避免或减轻实货所受价格波动风险的交易方式。例如某进口公司在日本订造一条电冰箱生产线。日方报价十二亿日元,在一美元兑一百二十日元时,相当于一千万美元。进口公司担心日后交收时,日元大幅升值,实价有机会变成一千一百万美元甚至一千二百万美元,于是与日方签合同时,立即在银行以一美元兑一百二十日元的汇率买入相当于一千万美元的日元期货。这样,即使日后日元如何大幅升值,生产线交收时要多付出的美元通通可以在日元期货合约中如数嫌回来,不至于失预算。这种做法就是对冲。
一个简单的例子:
一个欧式股票期权,股票价格在T0时是20美元。在一段时间(T)之后,期权持有人有权,但不是必须
1)以K美元买股票。所谓看涨期权。受益=max(现价-K)
2)以K美元卖股票。所谓看跌期权。受益=max(K-现价)
为了简化例子让K=21美元,股票在一段时间(T)之后的价格为22美元或者18美元,这样我们可以计算期权的价格并且对风险进行对冲。另外我们要假设股票没有分红。K的值代表期权持有人在一段时间(T)之后愿意为股票支付的价格,即其愿意在一段时间(T)之后以21美元行使期权。所以,如果一段时间(T)之后
1)股票价格为22美元, 期权价值为1美元
2)股票价格为18美元, 期权价值为0美元
要为期权进行定价,我们要建立一个股票和期权的投资组合,用这样的方式确保这个投资组合的价值是一定的。如果我们看涨股票,购入a股票,a=0.25时
1)如果股票上涨,价值=22x0.25=4.50
2) 如果股票下跌,价值=18x0.25=4.50
所以不管股票是涨是跌,这个投资组合的总价值都是.50.假设银行贷款的利率是12%,投资组合的价值在时间T之前应该是4.50exp(-0.12x0.25)
=4.367.所以期权的价格应该是20x0.25-.367=.633.
下面让我们来看看这个投资组合如何帮助我们对冲期权的风险。我们以.633卖出该期权,然后从银行以12%的利率贷款4.367,这样我们得到5.00的现金。我们用这5块钱现金以的价格买入0.25股股票。时间T之后,
1)如果股票价格涨到,我们持有的股票价值为5.50,我们付给期权持有人1元。剩下的.50正好支付银行贷款
2)如果股票价格下跌至,我们持有的股票价值为4.50,我们付给期权持有人0。.50正好支付银行贷款
综上所述,对于期权的卖方,不管股票价格是涨是跌,风险都被完全的对冲了。
Ⅲ “如果市盈率是20倍,那么它的投资回报率是5%”是如何计算按出来的
市盈率=每股价格(P)/每股收益(E)=公司市值/净利润。如果把股票价格当作买入的成本,收益当成每年的净利润。那么可以得出,市盈率为20指的是,按照这个成本和利润,可以在20年回本。
所以投资回报率=每股收益/每股价格=市盈率的倒数。假设每股股价为100元,每股收益为5元,市盈率刚好是20。那么投资回报率就等于1/20,也就是5%。
只要是一提到市盈率,这简直就是让人又爱又恨,有人说它有用的同时也有人说没有用。这个市盈率到底有没有用,咋用?
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一、市盈率是什么意思?
什么是市盈率呢?就是说股票的市价除以每股收益的比率我们称之为市盈率,这明确的体现出了,从投资到收回成本,这整个流程所需要的时间。
它是这样算的:市盈率=每股价格(P)/每股收益(E)=公司市值/净利润
我们找个例子来分析一下,比如一家上市公司股价20元,20元就是你买入的成本,过去1年这家公司每股收益5元,20/5=4倍就是在这个时候的市盈率。就是你投入的钱,公司要4年才能赚回来。
这就表示了市盈率越低,表示越好,投资越有价值?不是的,市盈率是不可以这么用来衡量的,到底什么原因下面我们就来分析一番~
二、市盈率高好还是低好?多少为合理?
因为行业不一样市盈率就有了差异,传统行业发展的前景并不是很大,市盈率不是很高,但高新企业的发展前景较好,投资者就会给予很高的估值,市盈率就较高了。
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那市盈率合理应该是多少?上文也提到行业不一样公司不一样特性也不一样,很难测出市盈率到底多少才合适。但是可以用上市盈率,给股票投资者一个很给力的参考。
三、要怎么运用市盈率?
一般来说,使用市盈率有三种方法:第一点就是来研究这家公司的历史市盈率;二是将这家公司和同业公司市盈率、行业平均市盈率进行对比;第三点了解这家公司的净利润构成。
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相对而言,我认为第一种方法最为实用,由于篇幅限制,我在这里就和大家探讨一下第一种方法。
众所周知,股票的价格犹如过山车,总是涨涨跌跌的,无论是什么股票,它的价格总是在浮动的,想要它一直涨是不可能的,同样的,我们发现,没有哪支股票价格会一直下跌。在估值太高时,股价就会回调,相应的,估值如果太低,股价就会上涨。即一支股票的价格,是随着它的真正的价值而有所浮动的。
经过刚刚的研究,我们可以举个XX股票的例子,XX股票的市盈率目前高于近十年8.15%的时间,即xx股票的股票市价与每股股票收益比值比近十年来低91.85%的时间,还处于相对低估值中,可以有买入的考虑了。
这里说的买入,不是让你把所有钱一次投入到股票,这种操作是不对的。分批买入是一种买股票的方法,接下来我们教大家怎样做。
打个比方,每股79块多的xx股票,你有8万的本金,你可以分批买入,分四次,一共买十手。
通过查看近十年的市盈率,发现近十年市盈率最低为8.17,在这个时候有个市盈率是10.1的股票。这样的话你可以把8.17-10.1的市盈率这个区间平均的分成5份,每达到一个区间就买一次。
就比如,等到市盈率到10.1就是我们第一次购入的时机,买入1手,当市盈率下降到9.5的时候就买入二手,等到市盈率下降到8.9的时候再进行第三次的买入,买入3手,再等一段时间市盈率到8.3的时候再继续购买4手。
入手之后就放心的持股,市盈率每降低一个区间,便按计划买入。
一样,假若股票的价格升高了,把高的估值设置在一个区间,按次序可以把手里的股票抛售出去。
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Ⅳ 关于金融工程学的问题急需。。。。。
1.
这题考的是一级二叉树模型。
设风险中性概率为P,则有:
115 * P + 95 * (1-P) = 100 * (1 + 6%)
解之得:
P = 55%
若股票价格上升,该期权收益为0。若股票价格下跌,该期权收益为10。因此现在期权价值为:
(0 * 55% + 10 * (1-55%))/(1 + 6%) = 4.245
2.
这题可以直接套用Black-Sholes公式。
S为股票现价42。
K为期权执行价格40。
r为年化无风险利率10%。
sigma为波动性20%。
T为期权期限0.5
d1 = (ln(S/K) + (r+(sigma^2)/2)*T)/(sigma * (T^0.5)) = 0.769
d2 = d1 - sigma * (T^0.5) = 0.628
N(-d1) = 0.221
N(-d2) = 0.265
期权价格为:
p = Kexp(-rT)N(-d2) - SN(-d1) = 0.801
3.
这题应该是用利率平价理论。
F是远期汇率。
S是当前汇率。
idollar是美元无风险利率。
ieuro是欧元无风险利率。
F = S * (1 + idollar) / (1 + ieuro) = 1.43 * (1 + 6%) / (1 + 8%) = 1.4035
如果说取两位小数,那么应该是不存在套利机会。
如果硬要说1.4035大于1.40,那么套利方法是:
目前以无风险利率借入美元,以当前汇率兑换成欧元,进行无风险投资,同时做空欧元期货。一年后把投资所得的欧元兑换回美元并偿还债务。
Ⅳ 回购的举例
股票回购对公司利润的影响。当一个公司实行股票回购时,股价将发生变化,这种变化是两方面的叠加:首先,股票回购后公司股票的每股净资产值将发生变化。在假设净资产收益率和市盈率都不变的情况下,股票的净资产值和股价存在一个不变的常数关系,也就是净资产倍数。因此,股价将随着每股净资产值的变化而发生相应的变化,而股票回购中净资产值的变化可能是向上的,也可能是向下的;其次,由于公司回购行为的影响,及投资者对此的心理预期,将促使市场看好该股而使该股股价上升,这种影响一般总是向上的。假设某公司股本为10 000万股,全部为可流通股,每股净资产值为2.00元,让我们来看看在下列三种情况下进行股票回购,会对公司产生什么样的影响。股票价格低于净资产值。假设股票价格为1.50元,在这种情况下,假设回购30%即3 000万股流通股,回购后公司净资产值为15 500万元,回购后总股本为7 000万股,则每股净资产值上升为2.21元,将引起股价上升。股票价格高于净资产值,但股权融资成本仍高于银行利率,在这种情况下,公司进行回购仍是有利可图的,可以降低融资成本,提高每股税后利润。假设前面那家公司每年利润为3 000万元,全部派发为红利,银行一年期贷款利率为10%,股价为2.50元。公司股权融资成本为12%,高于银行利率10%。若公司用银行贷款来回购30%的公司股票,则公司利润变为2 250万元(未考虑税收因素),公司股本变为7 000万股,每股利润上升为0.321元,较回购前的0.03元上升30.021元。其他情况下,在非上述情况下回购股票,无疑将使每股税后利润下降,损害公司股东(指回购后的剩余股东)的利益。因此,这时股票回购只能作为股市大跌时稳定股价、增强投资者信心的手段,抑或是反收购战中消耗公司剩余资金的“焦土战术”,这种措施并不是任何情况下都适用。因为短期内股价也许会上升,但从长期来看,由于每股税后利润的下降,公司股价的上升只是暂时现象,因此若非为了应付非常状况,一般无须采用股票回购。
Ⅵ 请问股票的理论价格的定义及计算方式是什么
股票价格是指股票在证券市场上买卖的价格。股票的理论价格公式为:股票理论价格=股息红利收益÷市场利率 ,公式成立是有条件的:假设公司不再外延式扩张、假设公司永续经营、假设公司按照固定比例分红、假设市场利率永远不变。
股票本身并没有价值,股票之所以有价格,是因为它代表着收益的价值,即能给它的持有者带来股息红利。股票及其他有价证券的理论价格就是以一定的必要收益率计算出来的未来收入的现值。股票价格分为理论价格与市场价格。股票的理论价格不等于股票的市场价格,两者甚至有相当大的差距。但是,股票的理论价格为预测股票市场价格的变动趋势提供了重要的依据,也是股票市场价格形成的一个基础性因素。
股票的市场价格即股票在股票市场上买卖的价格。股票市场可分为发行市场和流通市场,因而,股票的市场价格也就有发行价格和流通价格的区分。
拓展资料:股价影响原因:股利水平是一定量的股份资本与实现的股利比率,利息率是货币资本的利息率水平。股票的买卖价格,即股票行市的高低,直接取决于股息的数额与银行存款利率的高低。它直接受供求的影响,而供求又受股票市场内外诸多因素影响,从而使股票的行市背离其票面价值。例如公司的经营状况、信誉、发展前景、股利分配政策以及公司外部的经济周期变动、利率、货币供应量和国家的政治、经济与重大政策等是影响股价波动的潜在因素,而股票市场中发生的交易量、交易方式和交易者成份等等可以造成股价短期波动。另外,人为地操纵股票价格,也会引起股价的涨落。