A. 资本资产定价模型中，阿尔法大于零是说明资产被低估还是高估
资本资产定价模型中，阿尔法大于零是说明资产被低估，因为alpha>0说明市场对该股要求的回报率高，要求回报率高的情况下股价（也就是现值）会更低。
阿尔法大于0说明实际回报率大于期望回报率， 回报率越高 价格越低，实际价格比期望价格低。一般来说股票的收益是用log(Stock Price at time t/Srice at time t-1) 来表示。 你说的实际期望收益应该是真实现实的数据，而CAPM model 算出来的是expected return based on firm's beta. 如果真实值大于expected，那说明outperform。 当然alpha大于0 也有可能因为其他因素，比如beta不准确。
资本资产定价模型假设所有投资者都按马克维茨的资产选择理论进行投资，对期望收益、方差和协方差等的估计完全相同，投资人可以自由借贷。基于这样的假设，资本资产定价模型研究的重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系，即为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得多少的报酬率。
alpha是CAPM模型单个股票的超额收益，当alpha小于0时，说明当前股票价格被低估，应该买入，当alpha大于0时，说明股票价格被高估，应该抛出。Beta即是单个股票对市场风险的评估，对市场做出的贡献，三因子模型的表达式中a，b，s，h都是回归系数，b描述的是股票本身的市场方面风险的大小，s描述的是股票本身的市值方面风险的大小，h描述的是股票本身的账面市值比方面风险的大小。
拓展资料：CAPM（capital asset pricing model）是建立在马科威茨模型基础上的，马科威茨模型的假设自然包含在其中
1、投资者希望财富越多愈好，效用是财富的函数，财富又是投资收益率的函数，因此可以认为效用为收益率的函数。
2、投资者能事先知道投资收益率的概率分布相同。
3、投资风险用投资收益率的方差或标准差标识。
4、影响投资决策的主要因素为期望收益率和风险两项。
5、投资者都遵守主宰原则（Dominance rule），即同一风险水平下，选择收益率较高的证券；同一收益率水平下，选择风险较低的证券。
B. 股票的价格是如何形成的，为什么会有涨跌
本质上来看，股票就是一种“商品”其价格也是由内在价值（标的公司价值）所决定的，而且起伏不会特别大，而是围绕着它的价值上下波动。
股票的价格波动也和普通商品一样，会受到市场上供给与需求的影响。
就像市场中售卖的猪肉，当人们要购买更多猪肉的时候，市场上需要很多猪肉，但是供给的猪肉不足，猪肉价必然上升；当市场上供给的猪肉量大于市场上需求的猪肉量，价格下降是理所当然的。
反映到股票上就是：10元/股的价格，50个人卖出，但市场上有100个买，那另外50个买不到的人就会以11元的价格买入，导致股价上涨，否则就会下跌（由于篇幅问题，这里将交易进行简化了）。
平日里，有很多因素会影响到买卖双方的情绪，进而影响到供求关系的稳定，其中影响因素中的决定因素有3个，接下来我们一一说明。
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一、哪些因素会使得股票出现涨跌变化？
1、政策
都说行业或产业需要配合国家政策，比如说新能源，几年前我国开始重视新能源产业，针对相关企业、产业都有相应的补助政策，比如补贴、减税等。
政策引导下，大量资金进入市场，而且还会不断找寻相关行业板块以及上市公司，引发股票的涨跌。
2、基本面
用长期的目光看，市场的走势和基本面相同，基本面向好，市场整体就向好，比如说疫情后我国经济回暖，企业盈利也在逐步提高，股市也会出现回弹的情况。
3、行业景气度
这个很重要，股票的变化一般都与行业走势相关，行业的景气度和公司股票挂钩，行业景气度好，公司股票就好，比如上面说到的新能源。
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二、股票涨了就一定要买吗？
不少新手刚接触股票，一看某支股票涨势大好，毫不犹豫的入手了几万块，买了之后就一直跌，马上被套牢了。其实股票的涨跌变化可以在短期内人为的进行干涉，只要有人持有足够多的筹码，一般来说占据市场流通盘的40%，就可以完全控制股价。学姐建议股票新手，把选择长期占有龙头股进行价值投入作为重点考虑项目防止在短线投资中出现严重亏损。吐血整理！各大行业龙头股票一览表，建议收藏！
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C. 股票价格的随机游走的含义
随机游走模型的提出是与证券价格的变动模式紧密联系在一起的。最早使用统计方法分析收益率的着作是在 1900年由路易·巴舍利耶（Louis Bachelier）发表的，他把用于分析赌博的方法用于股票、债券、期货和期权。在巴舍利耶的论文中，其具有开拓性的贡献就在于认识到随机游走过程是布 朗运动。1953年，英国统计学家肯德尔在应用时间序列分析研究股票价格波动并试图得出股票价格波动的模式时，得到了一个令人大感意外的结论：股票价格没 有任何规律可寻，它就象“一个醉汉走步一样，几乎宛若机会之魔每周仍出一个随机数字，把它加在目前的价格上，以此决定下一周的价格。”即股价遵循的是随机 游走规律。
这也跟市场有效原则有关
弱有效证券市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息，如有关证券的价格、交易量等。如果这些历史信息对证券价格变动都不会产生任何影响，则意味着证券市场达到了弱有效。
D. 为什么说股票价格服从对数正态分布
我们可以假设连续复利，用lnS1-lnS0来近似股票的收益（S1-S0）/S0，而且根据集合布朗运动可知，此收益是服从正态分布的。
E. 股票收益率为什么要用对数收益率，请问各
在命令窗口中输入 genr dr=log(r) 其中，log()为自然对数,r为指数收益率，dr为对数转换后的新变量
F. 股票为什么要调整
你见过哪只股票一直涨或一直跌没嘛，股票涨到了一个高位，只要基本面没有什么负面的消息，适当回调都是正常的，反之也是，跌多了也会有反弹，如果一直涨或者一直跌的票证监会也会出来整顿了。
G. 为什么要估值
不管是买错股票还是买错价位的股票，都让人头疼，就算再好的公司股票价格都有被高估时候。买到低估的价格不止能获得分红外，就能赚到股票的差价，但是买进了高估的则只能非常无奈当“股东”。巴菲特买股票也经常去估算一家公司股票的价值，避免用高价买股票。说的有点多，那么公司股票的价值到底是怎么估算的呢？下面我就罗列几个重点来跟你们讲讲。正式开始前，先给你们准备了一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
一、估值是什么
估值就大概弄清楚公司股票所能达到的价值，如同商人在进货的时候需要计算物品成本，才有办法算出得卖多少钱，卖多久才有办法回本。其实我们买股票也是一样，使用市场价投资这支股票，得多长时间才能真的做到回本赚钱等等。不过股市里的股票可以说是数目众多的，跟大型超市里面的东西很相似，很难分得清股票好坏以及价格高低。但按它们的目前价格想估算值不值得买、能不能带来收益也不是毫无办法的。
股票估值可以合理的给股票定价，如果把风险当作估值的第一要素，用尽量保守的方法，估值是很有用处的。由于在估值过程中，充分考虑了社会的无风险收益和企业的经营风险，所以用低于估值的价格买进股票，即使将来永远是熊市，仍然能保证你获得社会的无风险收益，确保了资金的安全增值，用战争的术语讲就是：已经立于不败之地了。
二、怎么给公司做估值
判断估值需要结合很多数据，在这里为大家分析一下三个较为重要的指标：
1、市盈率
公式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ，在具体分析的时候最好对比一下公司所在行业的平均市盈率。
2、PEG
公式：PEG =PE/(净利润增长率*100)，当PEG不大于1或更小时，就表示当前股价正常或被低估，大于1的这种则被高估。
3、市净率
公式：市净率 = 每股市价 / 每股净资产，这种估值方式很适用某些大型或者比较稳定的公司。一般来说市净率越低，投资价值也会随之增高。可是，如果说市净率跌破1了，也就表示该公司股价已经跌破净资产，投资者应当注意。
我们举个实际的例子来说：福耀玻璃
众所周知，福耀玻璃目前是汽车玻璃行业的巨大龙头公司，各大汽车品牌都会使用它家所生产的玻璃。目前来说对它收益造成最大影响的非汽车行业莫属，相对来说非常稳定。那么就从刚刚说的三个标准去估值这家公司如何！
①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，明显目前股价有点偏高，可是还要以其公司的规模和覆盖率来评价会更好。
三、估值高低的评判要基于多方面
不太正确的选择是一味套公式计算！炒股其实就是炒公司的未来收益，尽管公司目前被高估，也就是可能以后会有爆发式的增长，这也是基金经理们更喜欢白马股的理由。其次，上市公司的所处的行业成长空间和市值成长空间也很重要。如果按上方的方法进行评价，许多大银行都会被严重看低，不过为什么股价没办法上涨？它们的成长和市值空间几乎快饱和是最关键的因素。更多行业优质分析报告，可以点击下方链接获取：最新行业研报免费分享，除去行业还有以下几点，大家可以瞧一瞧：1、对市场的占有率以及竞争率要有个大概了解；2、懂得将来的战略规划，公司发展上限如何。这是我的一些心得体会，希望大家有收获，谢谢！如果实在没有时间研究得这么深入，可以直接点击这个链接，输入你看中的股票获取诊股报告！【免费】测一测你的股票当前估值位置？
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H. 股票为什么涨跌，是怎么形成的
1、股票的涨跌状况主要是会受资金面以及供求关系的影响；
2、当大多数股票投资者涌入股票市场进行对同一只股票的投资，而股票的供给又小于或者大于实际需求的时候，会导致股票相应的上涨或下跌；
3、当股票投资者涌入股票市场并使用大量资金的买入或者卖出股票的时候也会影响股票价格走势。以上为股票涨跌原因和形成过程。
拓展资料：
股票（stock）是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
1、股票价格的涨跌，长期来说是由上市公司为股东创造的利润决定的，而短期是由供求关系决定的，而影响供求关系的因素则包括人们对该公司的盈利预期、大户的人为炒作、市场资金的多少、政策性因素等。价值投资取决于投资者认为一只股票是被低估或高估，或者整个市场是被低估或高估。最简单的方法就是将一家公司的P/E比率、分红和收益率指标与同行业竞争者以及整个市场的平均水平进行比较。如果一家公司的技术指标低于市场表现，你就要问问自己为什么。通常，有些因素是你不了解的，比如潜在的损失、不好的管理、市场份额下滑、雇员问题等。
2、宏观的主要包括国家政策、宏观经济等;微观的主要是市场因素，公司内部、行业结构、投资者的心理等。
3、影响股票涨跌的因素有很多，例如：政策的利空利多、大盘环境的好坏、主力资金的进出、个股基本面的重大变化、个股的历史走势的涨跌情况、个股所属板块整体的涨跌情况等，都是一般原因（间接原因），都要通过价值和供求关系这两个根本的法则来起作用。
I. 股票为什么要回调
一只股票价格比较低的时候，就会吸引投资者过来买入股票，这时候股价比较低，持有股票的人大多都处于被套状态，也不会轻易卖出股票，就会造成供不应求的状态，股价上涨
股价上涨过程中，早先买入然后被套的人会开始解套，存在大量套牢盘的位置一般叫做压力位，当股票上涨到压力位附近时，很多人解套以后就会卖出股票，供需关系逐渐平衡，这时候就会造成股价开始震荡，有时候套牢盘过多，也会造成供大于求，股价下跌，也就是说出现了回调
当股票突破了压力位，继续上涨，持有这只股票的人账面盈利会越来越多，随着盈利的增加，这些人当中就会有越来越多的人卖出手中的股票，这称为获利盘，当股票快速拉升之后，获利盘会变得非常多，而场外的人看股价高高在上，也不愿意买进了，就会造成严重的供大于求，大量抛售，导致股票出现回调下跌