A. 影响期权价格的基本因素
影响期权价格的因素有很多,主要有以下几个:
之前我们有做过这样的比喻:那就是把期权比成了保险。这正如一份保险的保险费会受到被保资产的价值、保险期限,以及被保资产的风险三个因素的影响。
资产的风险三个因素的影响。
我们把期权的权利金当做保险的保险费。期权价格最重要的三个影响因素就是标的资产价格、时间以及波动率。
首先,我们来看被保资产价值对保险费的影响? (标的价格)
我们可以举个简单的例子,如果为一辆10万的小车和一辆100万的车买保险,大家觉得做哪一份保险会更贵呢?很明显,100万汽车的保险费肯定是更贵的。
期权也是一样的,行权价格越接近实值,那么所需权利金也就越高。
其次是保险期限, (时间)
试想一下一份一年期的保险和三年期的保险哪个需要花更多的价钱?答案也是肯定的,因为三年期的保险给我们的保险时间长,给予我们的权利更多,所以保险费更贵。
而期权也一样,在其他因素相同的情况下,时间越长的期权会比较短期限的期权价格更高。
第三就是被保资产的风险。(专业的说法就是标的组成的波动率)
我们再举个例子,如果一个地区有对应的台风险,那你觉得内陆的台风险贵呢,还是沿海的台风险贵? 很显然肯定是沿海的台风险更贵,因为沿海的台风概率大,被保资产的风险大。
类似的,标的股票的波动率高,意味着该资产的风险高,期权也就越贵。
除了标的价格、时间和波动率之外,还有行权价格、无风险利率和股息率也会影响期权的价格,我们接着往下看:
行权价格
在其他影响因素不变的情况下,对于认购期权而言,期行权价格越高,则转向实值期权的可能性就越小,这样,权利金就相应降低;
而对于认沽期权来说,期行权价格越高,则转向实值期权的可能性越大,这样,权利金就会相应提高。
B. 股票期权价格的影响因素有哪些
在期权价值的基础上,市场对期权合约的供需关系决定了期权的市场价格,即权利金。从期权要素来看,期权价格通常会受到标的价格、行权价、合约到期期限、市场无风险利率、标的证券价格波动率等因素的影响。
(1)期权标的价格。标的价格上涨,则认购期权价格上涨,而认沽期权价格下跌。对于前述行权价格为65元的认购期权来说,如果标的价格从63元上涨到68元,那么合约就从虚值变成了实值,因此期权的价格也会相应上涨。而对于同样行权价格为65元的认沽期权来说,如果标的价格从63元涨到68元,期权就从实值变成了虚值,其价格会下跌。
(2)期权的行权价。行权价越高,认购期权的价格越低,认沽期权的价格越高。行权价为55元的认购期权比65元的认购期权贵,这是因为期权买方可以以更优越的价格买入标的证券。同样的道理,行权价为75元的认沽期权比65元的认沽期权贵,因为期权买方可以以更高的价格卖出标的证券。来源公号:期权懂
(3)期权的合约到期期限。对于期权来说,期权到期期限越长,期权买方获利的可能性越大,期权卖方须承担的风险也越大,因此期权价格越高。从另外一个角度看,期权到期期限越长,期权的时间价值也就越高。如果把期权比作保险,保险时间越长,所支付的保险费理应越高。
(4)期权的市场无风险利率。认购期权具有融资买入标的证券的性质,市场无风险利率越高,意味着融资成本越高,认购期权的价格就越高。同理,买入认沽期权可以达到卖空标的证券的效果。如果单纯卖空标的证券,投资者将获得现金收入,而买入认沽期权是没有现金收入的。市场无风险利率越高就越不利于认沽期权投资者,因此认沽期权的价格就越低。
(5)期权标的证券价格波动率。标的证券价格的波动率是用来衡量标的证券未来价格变动不确定性的指标。简单地说,标的证券价格波动率越高,期权合约到期时成为实值期权的可能性就越高,因此相应合约具有更高的价格。波动率分为历史波动率和隐含波动率。
影响期权价格的因素,标的价格、行权价、到期期限、市场无风险利率都可以直接观察到,但波动率只能靠估计。上面五个因素对期权价格的影响,都是假定只有一个因素发生变化而其他四个因素保持不变。实际情况并非如此,因此投资者要积极学习期权知识,并认真参与全真模拟交易,进一步理解期权交易。
C. 为什么红利会降低看涨期权的价值
很简单,股票价值是未来所有预计现金流的当前价值总和,红利无非是将其中一部分以当前价值兑现,结果是降低股票价格(在无损耗的市场和合理的投资者环境下,基本是1比1的关系,现实中这个比例一般小写,因为税收,投资心理和成熟程度等因素)。比如10块的股票分了1块红利,价格自然就降到9块。
看涨期权的价值分内在价值和时间价值。内在价值等于股票价格减去期权的兑现价值,分红带来的这部分价值降低是很明确的;时间价值是你们问这个问题的一般投资者不具备充足的数学和金融理解力因而难以明白的复杂问题,但在这里我可以明确地告诉你们,这部分的价值也会改变,但不足以抵消内在价值的改变幅度。
综上所述,问题解答完毕。
(不用评分了,因为你们不会看到比这更准确地答案)
(另,所用术语可能和中文标准不同,见谅,但意思因该是表达清楚了)
MAESTRO IN THE MAKING
D. 期权标的分红有什么影响
期权标的分红会造成期权标的价格下降,买入期权价格下跌,卖出期权价格上涨。
期权
期权,是指一种合约,源于十八世纪后期的美国和欧洲市场,该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。期权定义的要点如下:
1、期权是一种权利。期权合约至少涉及买家和出售人两方。持有人享有权利但不承担相应的义务。
2、期权的标的物。期权的标的物是指选择购买或出售的资产。它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。期权是这些标的物"衍生"的,因此称衍生金融工具。值得注意的是,期权出售人不一定拥有标的资产。期权是可以"卖空"的。期权购买人也不一定真的想购买资产标的物。因此,期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割,而只需按价差补足价款即可。
3、到期日。双方约定的期权到期的那一天称为"到期日",如果该期权只能在到期日执行,则称为欧式期权;如果该期权可以在到期日及之前的任何时间执行,则称为美式期权。
4、期权的执行。依据期权合约购进或售出标的资产的行为称为"执行"。在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格,称为"执行价格"。
独特的损益结构:
与股票、期货等投资工具相比,期权的与众不同之处在于其非线性的损益结构。正是期权的非线性的损益结构,才使期权在风险管理、组合投资方面具有了明显的优势。通过不同期权、期权与其他投资工具的组合,投资者可以构造出不同风险收益状况的投资组合。
风险:
期权交易中,买卖双方的权利义务不同,使买卖双方面临着不同的风险状况。对于期权交易者来说,买方与卖方部位均面临着权利金不利变化的风险。这点与期货相同,即在权利金的范围内,如果买的低而卖的高,平仓就能获利。相反则亏损。与期货不同的是,期权多头的风险底线已经确定和支付,其风险控制在权利金范围内。
期权空头持仓的风险则存在与期货部位相同的不确定性。由于期权卖方收到的权利金能够为其提供相应的担保,从而在价格发生不利变动时,能够抵消期权卖方的部分损失。虽然期权买方的风险有限,但其亏损的比例却有可能是100%,有限的亏损加起来就变成了较大的亏损。
期权卖方可以收到权利金,一旦价格发生较大的不利变化或者波动率大幅升高,尽管期货的价格不可能跌至零,也不可能无限上涨,但从资金管理的角度来讲,对于许多交易者来说,此时的损失已相当于"无限"了。因此,在进行期权投资之前,投资者一定要全面客观地认识期权交易的风险。
E. 股票期权价格的影响因素有哪些
1、标的股票价格:由于认购期权的内在价值等于股票价格减去行权价格,所以当股票的价格上升时,认购期权的价值也要上升。同理,由于认沽期权的内在价值等于行权价格减去股票价格,所以当股票价格上升时,认沽期权的价值在下降。
2、行权价格:当行权价格上升时,认购期权的价值下降,认沽期权的价值上升。
3、市场无风险利率:市场无风险利率通常是取为短期国债的利率。它是影响期权价值最为复杂的一个因素。一方面,当市场无风险利率上升时,人们对股票未来的预期收益率就会提高,从而导致认购期权的价值上升,认沽期权的价值下降。
另一方面,当市场无风险利率上升时,股票的价格往往会下跌,这就造成认购期权的价值下降,而认沽期权的价值反而上升了。然而在现实交易中,往往前一个原因更占主导位置,但有时两个原因导致的净效应也可能使认购期权的价值随着无风险利率增加而减少,认沽期权的价值随着无风险利率增加而增加。
4、股票价格的波动率:股票价格的波动率是用来度量未来股票价格的不确定性的。如果股票价格的波动率越大,那么股票价格就以更大的可能性上涨或下跌。对于认购期权,由于股票上涨的幅度变大,持有者获利的可能性就越大,同时他最多顺势权利金,所以认购期权的价值随着波动率的增大而增大。
对于认沽期权,由于股票下跌的幅度也变大,持有者获利的可能性也会变大,同时他最多损失权利金,所以认沽期权的价值也随着波动率的增大而正大。从上面来看,波动率对于认购、认沽期权的影响,效果是一样的。
(5)期权有效期内股票红利对期权价格的影响扩展阅读:
期货交易中,期货合约只有交割月份的差异,数量固定而有限。期权交易中,期权合约不但有月份的差异,还有执行价格、买权与卖权的差异。不但如此,随着期货价格的波动,还要挂出新的执行价格的期权合约,因此期权合约的数量较多。
期权与期货各具优点与缺点。期权的好处在于风险限制特性,但却需要投资者付出权利金成本,只有在标的物价格的变动弥补权利金后才能获利。但是,期权的出现,无论是在投资机会或是风险管理方面,都给具有不同需求的投资者提供了更加灵活的选择。
F. 个股期权价格变动的影响因素有哪些
(1)、合约标的当前价格:
在其他变量相同的情况下,合约标的价格上涨,则认购期权价格上涨,而认沽期权价格下跌;合约标的价格下跌,则认购期权价格下跌,而认沽期权价格上涨。
(2)、个股期权的行权价:
对于认购期权,行权价越高,期权价格就越低;对于认沽期权,行权价越高,期权价格就越高。
(3)、个股期权的到期剩余时间:
对于期权来说,时间就等同于获利的机会。在其他变量相同的情况下,到期剩余时间越长的期权对于期权买方的价值就越高,对期权卖方的风险就越大,所以它们的价格也应该更高。
(4)、当前的无风险利率:
在其他变量相同的情况下,利率越高,认购期权的价格就越高,认沽期权的价格就越低;利率越低,认购期权的价格就越低,认沽期权的价格就越高。利率的变化对期权价格影响的大小,与期权到期剩余时间的长短正相关。
(5)、合约标的的预期波动率:
波动率是衡量证券价格变化剧烈程度的指标。在其他变量相同的情况下,合约标的波动率较高的个股期权具有更高的价格。
(6)、分红率:
如果标的股票发生分红时不对行权价格做相应调整,那么标的股票分红会导致期权价格的变化。具体来说,标的股票分红的增加会导致认购期权的价格下降,而认沽期权的价格上升;标的股票分红的减少会导致认购期权的价格提高,而认沽期权的价格下降。另外,期权的到期剩余时间越长,或预期分红的数目越大、次数越多,分红对其价格的影响就越大。
G. 期权价值的影响因素
你好,期权价值的影响因素:
(1)标的物市场价格和执行价格。期权的价格由内内涵值和时间价值组成,执行价格与市场价格的相对差额决定了内涵价值和时间价值的有无及其大小。对于内涵价值,就看涨期权而言,市场价格高出执行价格越多,内涵价值越大;对于时间价值,执行价格与市场价格相对差额越大,时间价值就越小。
(2)标的物价格波动率。在其他因素不变的条件下,预期标的物价格波动率越高,标的物市场价格涨至损益平衡点之上或跌至损益平衡点之下的可能性和幅度也就越大,买方获取较高收益的可能性也会增加,期权卖方的市场风险也会随之大幅增加,因此,标的物市场价格的波动率越高,期权的价格也应越高。
(3)期权合约的有效期。在其他因素不变的情况下,期权有效期越长,美式看涨期权和看跌期权的价值都会增加,欧式期权的价值并不必然增加。
(4)无风险利率。当利率提高时,期权的时间价值会降低,而对于标的物市场价格的影响不确定,因此,无风险利率对期权价格的影响,要视当时的经济环境及利率变化对标的物的市场价格影响的方向而定,考虑对期权内涵价值的影响方向及程度,然后综合对时间价值的影响,得出最终结果。