1. 为什么说股票价格总是等于未来股利的现值，而不是未来利润的现值，这两者有什
1，从你的问题上讲，股利只是利润的一部分，利润不是全分配的，没分到手里的钱，都有可能变成零。
2，股价不能这么单纯的计算，因为还受人的情绪的影响
2. CPI对股市有什么影响
你好，cpi是一个反映居民家庭一般所购买的消费品价格水平变动情况的宏观经济指标。一般来说，cpi的高低直接影响着国家的宏观经济调控措施的出台与力度，如央行是否调息、是否调整存款准备金率等。同时，cpi的高低也间接影响资本市场(如股票市场、期货市场、资本市场、金融市场)的变化。
cpi对股市的影响具体如下：
虽然从体系上来说，cpi与股票价格是两个不同的价格体系。但是它们之间有着非常紧密的联系，相互影响，cpi的变化会对股票市场产生重大影响。
理论上讲，CPI与股市涨跌不存在函数关系，但确实能通过资金面的供求关系影响到股市。在宽松的货币政策下，银行存贷利率都较低，那么银行对社会流动性资金吸引力就会降低，银行储蓄存款总额甚至会出现负增长。而股市和房地产等投资市场领域就会吸引流动性资金进入，继而拉高房价和股指。
但股指不可能保持持续的上涨，市场流动资金过多后，cpi也会持续上涨，国家必将加大货币、财政政策调整的力度，出台紧缩性宏观调控政策。如连续上调商业银行存款准备金率和加息，流动资金紧缺势必传导至股市，资金就会从房市和股市中流出，导致股指和房价的变化。
cpi的持续上涨将引发股市结构性调整。我国以往的通货膨胀大多主要由于货币过多引起的，但过多的货币并非平均或同时流向各个行业，而是先流入强势部门或强势行业。
因此，一个时期内一些比较活跃的板块将可能保持稳定或向上的强势;国家政策鼓励或者保护的行业板块将有可能进入新的增长周期;而对于国家限制的传统产业，及将受到cpi的持续上涨和调控政策影响可能出现利润下降的行业板块股票价格将下跌。
cpi的持续上涨也提示股市投资者警惕资产价格风险。一般而言，当cpi持续上升时，投资方向会转向股市这样高回报的投资市场。cpi的持续上涨还会导致上市公司的资金成本增加(企业贷款的成本增加)，使得企业的盈利减少，使股票的市盈率升高。
同时cpi的持续上涨，股票价格下降对资金的吸引力会逐渐下降，股民对股票投资欲望逐步减小，退出股市中流通的资金。由此，难以保持股价在高位稳定，导致股指下跌。
历史数据研究显示，当温和通胀(cpi：2%-5%)时，沪指所受影响极小，甚至还会加速上行(如2007年沪指)。在温和通胀时期，商品价格微幅上涨，会刺激企业利润有一定的增加，达到合理的小溢价，进而对股市有正面影响。
当cpi突破5%以后，一般来说，沪指到了危险期，创新高或在顶部维持稳固的概率不大，但新低的可能性会越来越大。
我国上次严重通货膨胀大概在1993年-1994年，此段时期沪指的糟糕表现大家有目共睹。当严重通胀发生后，货币极度紧缩，企业利润大幅度下降，股市自然低迷，高位通胀无牛市。
风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作，不保证任何收益。如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。
3. 股票的什么是股票未来收益的现值
4. 影响股票期权价格的因素是什么
影响期权价格变化的基本因素主要有：标的物价格与行权价、标的物价格波动率、距到期日前剩余时间、无风险利率和标的物在持有期的收益。
1、标的物与行权价
行权价与标的物的市场价是影响期权价格最重要的两个因素。标的资产市场价格在其他条件一定的情形下，看涨期权的价值随着标的资产市场价格的上升而上升;看跌期权的价值随着标的资产市场价格的上升而下降。行权价在其他条件一定的情形下，看涨期权的执行价格越高，期权的价值越小;看跌期权的执行价格越高，期权的价值越大。相关期权资讯鉴于公号：财顺期权
2、标的物价格波动率
标的资产价格波动率标的资产价格波动率越大，期权价值越大。对于购入看涨期权的投资者来说，标的资产价格上升可以获利，标的资产价格下降最大损失以期权费为限，两者不会抵消。因此，标的资产价格波动率越大，期权价值越大；对于购入看跌期权的投资者来说，标的资产价格下降可以获利，标的资产价格上升最大损失以期权费为限，两者不会抵消，因此，标的资产价格波动率越大，期权价值越大。
3、距到期日前剩余时间
期权合约的有效期是指距离期权合约到期日前剩余时间的长短。在其他因素不变的情况下，期权有效期越长，其时间价值也就越大。对于期权买方来说，有效期越长，选择的余地越大，标的物价格向买方所期望的方向变动的可能性就越高，买方行使期权的机会也就越多，获利的可能性就越大。反之，有效期越短，期权的时间值就越低。
因为时间越短，标的物价格出现大的波动，尤其是价格变动发生逆转的可能性越小，到期时期权就失去了任何时间价值。对于卖方来说，期权有效期越长，风险也就越大，买方也就愿意支付更多的权利金来占有更多的盈利机会，卖方得到的权利金也就越多。有效期越短，卖方所承担的风险也就越小，他卖出期权所要求的权利金就不会很多，而买方也不愿意为这种盈利机会很少的期权支付更多的权利金。因此，期权的时间价值与期权合约的有效期成正比，并随着期权到期日的日益临近而逐步衰减，而在到期日时，时间价值为零。
4、无风险利率
无风险利率水平也会影响期权的时间价值。当利率提高时，期权的时间价值会减少；反之，当利率下降时，期权的时间价值则会增高。当我们购买看涨期权时，未来履约价格的现值随利率的提高而降低，即投资成本的现值降低，此时在未来时期内按固定履行价格购买股票的成本降低，看涨期权的价值增大。看涨期权的价值与利率正相关变动；而当我们购买看跌期权时，未来履约价格的现值随利率的提高而降低，此时在未来时期内按固定履行价格销售股票的现值收入越小，看跌期权的价值就越小，因此，看跌期权的价值与利率负相关变动。不过，利率水平对期权时间价值的整体影响还是十分有限的。
5、标的物在持有期的收益
有些标的物在持有期间可能会有一定的收益，比如股票在持有期间或许会有分红收益，持有的国债或外汇存放在银行在持有期间也会有利息收入。收益的大小也会对期权的价格有一定的影响。预期股利在除息日后，现金股利的发放引起股票价格降低，看涨期权的价值降低，而看跌期权的价值上升。因此，看涨期权的价值与期权有效期内预计发放的股利成负相关变动，而看跌期权的价值与期权有效期内预计发放的股利成正相关变动。当然，这个因素的影响也是有限的。
5. 决定股票价格的因素主要体现为未来现金流的现值
正确
决定股票价格的因素主要体现为未来现金流的现值。
股票这种商品没有价值，但却有价格。股票价格实际上是股息收入的资本化。股票价格与股息成正比变化，与存款利息率成反比变化。
6. ROE对股票价格的影响
ROE即净资产收益率，是当期收益（也就是每股收益）除以净资产（也就是股东权益、或叫所有者权益）。从理论上讲，ROE越高的公司，给股东带来的回报自然越高……
例如一家企业净资产100万，其年利润达到30万，那么ROE为30%，同样一家公司净资产100万，但年收益10万，那么ROE就为10%。因此，有了这个指标，我们就可以把不同行业不同公司做一个简单的比较，如银行业整体的ROE为20%，高速公路整体平均的ROE为10%-15%。这样我们就可以很直观地一眼看到哪些行业（或哪个资产）能给股东带来高回报……但这种高回报都是以净资产为基数的，也就是说，你要是能以净资产的价格获得这个资产，那么可以得到高回报……
但是，100的净资产，利润30万，那么ROE为30%，应该说回报很高，如果你真的是以净资产的价格买入资产，即你投资额100万，那么一年赚30万，当然会得到30%的回报。没有错……但，大部分时间，我们在股市上买股票，其价格都远高于净资产，例如茅台去年的ROE为31%，但你可能以19.5的净资产价格买入资产吗？不可能……因此，虽然ROE30%，但由于在股市上买入的价格往往大大高于其净资产，因此投资者实际所获得的实际ROE收益率也就大大下滑……
而皖通高速业绩稳定，没有太好的成长性，但也就是因为这个原因，所以导致了其股价离净资产不是很远，有时候几乎可以以净资产的价格买到，这样的话，就可以得到与ROE相同的回报……
因此，这就是市场……高回报的资产买的价格很高，导致其静态来看收益率远低于ROE，与投资稳定性公司的回报几乎相当，甚至有时候还要低于投资稳定性公司的回报。这也符合了我们现金流折现的问题，折现茅台和折现皖通高速，为什么同样地折现率，最终折完后，其价值与净资产的之间有着很大的差距，如皖通高速折现后，其买家与净资产相当，而茅台，则高于净资产5倍之多。所以关键还是要看未来收益。由于ROE是净利润与净资产的比值，他只能反映企业利用净资产的效率。但市场的无形之手也合理地调节高ROE和低ROE资产的价格。高ROE的企业，投资者很难以净资产的价格买入而获得这样的高回报……所以，这也是我认为ROE只有考量资产使用效率的作用，但对估值没有太大作用。原来曾经也说过，净资产是一个无用值，企业的价值是未来收益的折现值，其变量就是收益、折现率和期限，与现有的净资产没有直接关系。
今天大海的讯息问了我一个问题：“两个企业，未来20年都是净利润每年15%的增幅，但一个ROE是5%，另一个是20%，哪个更有价值？”
应该说，单从企业使用净资产的效率来看，当然20%的ROE企业要大大好于5%的ROE企业，但股市最麻烦的问题就是我前面所说的，你付出的价格不是与净资产等同的。可能一个ROE20%的企业，你要付出5倍的价格，那么你所付出的价格的真正ROE已经是4%了（20%除以5）。例如我们假设通过现金流折现的方法，东阿阿胶ROE20%的资产折现价值为50元，股价目前是70元。而皖通高速，折现值为7元， 而股价目前是3元，那么作为投资者，那个资产更有价值呢，毫无疑问，5%的资产更有价值。
7. 长期而言,影响股票价格表现的主要因素是
市场内部因素，基本面因素，政策因素。
（1）市场内部因素它主要是指市场的供给和需求， 即资金面和筹码面的相对比例，如一定阶段的股市扩 容节奏将成为该因素重要部分。
（2）基本面因素 包括宏观经济因素和公司内部因素，宏观经济因素主 要是能影响市场中股票价格的因素，包括经济增长， 经济景气循环，利率，财政收支，货币供应量，物价， 国际收支等，公司内部因素主要指公司的财务状况。
（3）政策因素是指足以影响股票价格变动的国内外 重大活动以及政府的政策，措施，法令等重大事件， 政府的社会经济发展计划，经济政策的变化，新颁布 法令和管理条例等均会影响到股价的变动。
拓展资料
股票的内在价值取决于什么？
股票的内在价值取决于上市公司的财务状况、发展前景、技术开发能力、公司管理水平等等。股票的内在价值也取决于预期股息收入和市场收益率，可以决定股票未来收益的现值。
股票的内在价值计算方法模型分为：现金流贴现模型、内部收益率模型、零增长模型、不变增长模型、市盈率估价模型。
其中，现金流贴现模型属于基本模型，该模型是运用公司收入的资本化定价方法来决定普通股票的内在价值的。按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的现金流决定的，该模型的净现值=内在价值-原始投资成本。当净现值大于0时，就意味所有预期的现金流入的现值之和大于投资成本，就表示此股票的价格被市场低估了。反之，当净现值小于0时，就意味所有预期现金流入的现值之和小于投资成本，就表示此股票的价格被市场高估了。
8. 股票基础知识：每股净资产和股价有什么关系
一、每股净资产
每股净资产是股市常用术语之一。股票的每股净资产是上市公司每股股票所包含的实际资产的数量，又称股票的帐面价值或净值。每股净资产反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。
每股净资产是指股东权益与股本总额的比率。其计算公式为：每股净资产= 股东权益÷总股本）。
公式中的股东权益是什么？公司净资产代表公司本身拥有的财产，也是股东们在公司中的权益。因此，又叫作股东权益。
二、每股净资产与股价的关系
由于股票的收益决定于股票的数量而并非股票的价格，且每股净资产决定着上市公司的经营实力，决定着上市公司的经营业绩，每股净资产就对股价起决定性的影响。
事实上，股票价格与每股净资产之间的关系并没有固定的公式。因为除了净资产外，企业的管理水平、技术装备、产品的市场占有率及外部形象等等都会对企业的最终经营效益产生影响，而每股净资产对股票价格的影响主要来自平均利润率规律的作用。
由于平均利润率规律的作用，企业的净资产收益率都会围绕在一个平均水平上波动。对于上市公司来说，由于经过了较为严格的审查，且经营机制较为灵活，管理水平比一般企业要高，所以其盈利能力普遍要高于普通企业。
9. 股票投资收益的宏观经济、行业分析、技术分析以及企业分析
宏观经济对股票价格的影响
(一)GDP的影响
理论上说，GDP是反映一国贺游经济整体实力的宏观指标。它的下降表明经济不景气，大多数企业的经营盈利状况不佳，企业减少投资，降低成本，融资明塌速度减慢，股票市场的供给曲线就会向左上方缓慢移动;同时，股票市场的需求方——股票投资者也由于经济的不景气而对未来收入的预期降低，从而减少支出和投资资金，使股票市场的需求曲线向左下方移动，两个曲线的下移将使股票价格下降。反之，当一国经济发展迅速，GDP增长较快时，预示着经济前景看好，人们对未来的预期改善，企业对未来发展充满信心，极想扩大规模，增加投资，对资金的需求膨胀，因而股票市场趋向活跃。在股票市场均衡运行、而且其经济功能不存在严重扭曲的条件下，一般来说，股票价格随GDP同向而动，当GDP增加时，股票价格也随之上升;当GDP减少时，股票价格也随之下跌。因此，GDP对股票价格的影响是正的。
工业增加值同样可以反映实体经济的运行情况。工业增加值越大，说明实体经济运行的状况越好，产生的社会财富越多。一般而言，在其他条件不变的情况下，工业增加值的任何变化，都会影响国内企业现金流同方向变化，进而造成股票价格也发生同方向变化。因此，工业增加值对股票价格的影响也是正的。
(二)货币供给量的影响
货币供给量对股票市场价格的影响，可以通过3种效应实现：(1)预期效应。当中央银行准备实行扩张性的货币政策时，能够影响市场参与者对未来货币市场的预期，从而改变股市的资金供给量，影响股票市场的价格和规模;(2)投资组合效应。当中央银行实施宽松的货币政策时，人们所持有的货币增加，但单位货币的边际效用(投资收益)却递减，在其他条件不变的情况下，人们所持有的货币会超出日常交易的需要，结果会促使部分货币进入股市寻求收益，导致股市价格的上涨;(3)股票内在价值增长效应。当货币供给量增加时，利率将下降，投资将增加，并经过乘数扩张效应，导致股票投资收益提高，从而刺激股市价格的上涨。以上3种效应一般来说都是正向的，即货币供给量增加，则股市价格上涨。因此，货币供给量对股票价格的影响是正的。
储蓄的增加在一定程度上意味着货币供给量的减少，而股票价格指数与货币供给量之间又存在正向变动关系，因此，储蓄对股票价格的影响是负的。
(三)利率的影响
众所周知，利率是影响股市走势最为敏感的因素之一。根据古典经济理论，利率是货币的价格，是持有货币的机会成本，它取决于资本市场的资金供求。资金的供给来自储蓄，需求来自投资，而投资和储蓄都是利率的函数。利率下调，可以降低货币的持有成本，促进储蓄向投资转化，从而增加流通中的现金流和企业贴现率，导致股价上升。所以利率提高，股市走低;反之，利率下降，股市走高。利率变动与股价变动关系可以从三方面加以描述：(1)根据现值理论，股票价格主要取决于证券预期收益和当时银行存款利率两个因素，与证券预期收益成正比，与银行存款利率成反比。理论上说，股票价格等于未来各项每股预期股息和某年出售其价值的现值之和;(2)股票价格除了与预期价值有关以外，还强烈地受到供求关系的影响。当市场供不应求时，股票价格上涨，反之市场供过于求时，股票价格下降。利率变动直接影响市场资金量。利率上升，股票投资的机会成本变大，资金从股票市场流出，股票市场供过于求造成股票价格下降：利率下降，股票投资的机会成本变小，资金流入股票市场，股票市场供不应求，造成股票价格上涨;(3)利率上升，企业的借贷成本增加，获得资金困难，在其他条件不变的情况下，未来的利润将减少，那么预期股息必然会减少，股票价格因此会下降。反之，利率下降，企业的借贷成本会降低，在其他条件不变的情况下，未来的利润会增加，预期股息收入增加，股票价格上涨。因此，利率对股票价格的影响是负的。
(四)通货膨胀率的影响
一般来说，通货膨胀不激拍圆仅直接影响人们当前决策，还会诱发他们对通货膨胀的预期。在通货膨胀时期，由于货币贬值所激发的通货膨胀预期促使居民用货币去交换商品以期保值，这些保值工具中也包括股票，从而扩大了对股票的需求;另一方面，通货膨胀发展到一定阶段后，政府往往会为抑制其发展而采用紧缩的财政和货币政策，促进利率上升。此时，企业为了筹措资金，发行股票是较好的选择，从而使得股票市场的供给相应增加。此时如果股票市场需求的增长大于供给的增长，则股票市场价格就与通货膨胀之间呈现正的相关关系，否则如果股票市场需求的增长小于供给的增长，则股票市场价格就与通货膨胀之间呈现负的相关关系。因此，通货膨胀率对股票价格的影响不能确定。
(五)汇率的影响
汇率又称汇价，是一国货币兑换另一国货币的比率，作为一项重要的经济杠杆，汇率变动对一国股票市场的相互作用体现在多方面，主要有：进出口、物价和投资。汇率直接影响资本在国际间的流动。一个国家的汇率上升，意味着本币贬值，会促进出口、平抑进口，从而增加本国的现金流，提高国内公司的预期收益，会在一定程度上提升股票价格。因此，汇率对股票价格的影响是正的。