⑴ 股票价格是怎么定的呢
你好,股票价格的涨跌简单来说,供求决定价格,买的人多价格就涨,卖的人多价格就跌。做成买卖不平行的原因是多方面的,影响股市的政策面、基本面、技术面、资金面、消息面等,是利空还是利多,升多了会有所调整,跌多了也会出现反弹,这是不变的规律。而根本来说是供需影响价格的,基本来讲是本身的价值,我国的股票收到消息面影响比较大,说到底还是买卖双方力量的博弈,需求大价格竞价比较多肯定上涨,需求少卖家多肯定下跌。
股票的实时价格为每分钟最后一笔成交价作为该分钟显示的价格;成交规则是按价格最近原则排队等待,卖出5档是从低到高排列,买入5档是按照从高低排列,排队等待成交。同一时间内收到的委托价格进行撮合排序就是9点15开始的集合竞价阶段,集合竞价后撮合所有可成交的成交,定开盘价,之后进入连续竞价阶段,进入连续竞价阶段就已经完成了排序,新挂的单子要么就当时成交了,要么就继续排队等待。连续竞价阶段按照价格最近原则优先成交或排队,价格相同的话按照时间优先成交,如果时间相同按成交量大小优先成交。
在长期来看,股票价格其实还是要根据该公司的业绩表现,也就是所谓的基本面。倾向于中长期投资的投资者就可以通过分析该司的各类表现来决定是否购买。
⑵ 如何计算股票的理论价值(真实价值)
股票价格是指股票的证券市场上买卖的价格。从理论上说,股票价格应由其价值决定,但股票本身并没有价值,不是在生产过程中发挥职能作用的现实资本,而只是一张资本凭证。股票之所以有价格,是因为它代表着收益的价值,即能给它的持有者带来股息红利。股票交易实际上是对未来收益权的转让买卖,股票价格就是对未来收益的评定。
股票及其他有价证券的理论价格是根据现值理论而来的。
由于未来收益及市场利率具有不确定性,各种价值模型计算出来的内在价值只是股票真实的内在价值的估计值。
(1)现代证券组合理论
在此基础上,马柯维茨于1952年发表了题为《证券组合的选择》的论文,他根据统计学上的均值、方差和协方差等指标,将单个股票和股票组合的收益和风险进行量化,将复杂的投资决策问题简化为收益-风险(期望值-方差)的二维问题,给出了投资者如何通过建立有效边界,并根据自身风险承受能力选择最优投资组合,以实现投资效用最大化的一整套理论,即现代证券组合理论(Modern Portfolio Theory,MPT)。
(2)资本资产定价模型
以夏普、林特纳和莫辛为代表的一批学者,在马柯维茨工作的基础上,开始把注意力从对单个投资者微观主体研究转到对整个市场的研究上,考虑若所有遵循马柯维茨定义下的投资者的共同行为将导致怎样的市场状态。在各自独立状态下,他们先后得出了有关资本市场均衡的相同结论,即着名的“资本资产定价模型”(Capital Asset Pricing Model,CAPM),从而开创了现代资产定价理论的先河。用E(Ri)表示股票(组合)i的预期收益率,E(Rm)表示市场组合的预期收益率,Rf表示无风险资产收益率,i表示股票(组合)收益率变动对市场组合的预期收益变动的敏感性,CAPM可以表达为:
E(Ri)=Rf+(i[E(Rm)-Rf]
CAPM的提出,一改以往证券理论的规范性研究方法,加上当时经济计量学的迅速发展和日趋丰富的数据资源,CAPM很快便引起经济学家们的广泛兴趣。但CAPM严格的假定条件却给经验验证造成了很大障碍,使得学者们不得不致力于对假定条件进行修改,以使其更符合实际。这项工作主要集中在70年代及其前后几年。其中代表人物有迈耶斯、默顿及埃尔顿等。然而,放松CAPM假设所产生的真正有价值的研究成果并不多,原因在于“当放松其中的一个条件时,仍可以得到一个与CAPM相似的定价模型,但同时放松两个条件时,就无法得出一个确定的均衡定价模型。”
(3)因素模型和套利定价理论
CAPM虽然绘出了理性投资者在均衡市场状态下的证券选择模式,但它没有进一步揭示影响均衡的内在因素是什么,这些因素是怎样影响证券价格或收益的。而因素模型正是在两种证券的价格或收益具有相关性的假设前提下,试图找出并分析对证券价格或收益影响较大的经济因素,并较准确地量化这些因素对证券价格或收益的敏感程度,使证券价格或收益有更合理的解释和更简便的估算方法。因素模型是由夏普于1963年最早提出,由于它往往以指数形式出现,所以又称为指数模型。以目前广为流行的夏普单因素模型为例,该模型认为各种证券收益的变动都决定于某一共同因素,该模型可表示为:
Yi = ai + biF + ei
其中:Yi表示证券i的收益率;ai表示其他因素为零时的收益率;bi表示证券对因素的灵敏度;F表示因素的数量指标;ei为随机误差项。
与此同时,一些学者选择了放弃CAPM假设,以新假设条件为出发点重新建立模型。其中最重要的成果当推罗斯的“套利定价理论”(Arbitrage Pricing Theory,APT)。该理论根据在完全竞争的市场中不存在套利机会的基本假设,直接将资产收益定义成一个满足以多因素(如工业总值、GNP等总体经济活动指标、通货膨胀率及利率等指标)作解释变量的线性模型。这样APT的工作就是从众多的可能影响因素中找出一组因素的线性组合来拟合定价模型。尽管APT看起来极其类似一种扩展的CAPM,但它是以一种极其不同的方式推导出来的。
APT模型实际上简化了假设条件,因而具有更现实的意义。所以,自其在70年代产生以来,便迅速得到人们普遍重视和广泛应用。
股票定价理论的新发展
MPT、CAPM及其拓展、因素模型和APT都是建立在线性分析范式、有效市场假说和均衡观点的基础上,尤其是线性模型的分析范式意味着资产收益率是呈现正态分布或近似正态分布,并且投资者以线性的方式对市场信息做出反映。然而现实中资本市场上越来越多的迹象表明,股票价格并不完全按照上述经典理论所描述的那样表现。尤其是经历“黑色星期一”之后,一些金融经济学家开始怀疑股票市场运动机制本身的不稳定性,认识到传统的线性模型很难准确预测股价变动,可能还有许多未知因素影响着股价的运动,于是采用了整体化的混沌分析思想来理解股市的非均衡状态,他们摒弃了风险与收益呈线性关系的假设,采用非线性的动态定价模型,如EGARCH、AGARCH等,甚至尝试放弃风险与收益存在正相关关系的基本假设前提,提出了具有黑盒子性质的“定价核”(PriceKernel)概念。此外,在传统的CAPM、APT等所依赖的主观分析、因子分析等因素提取技术方法缺乏有效解释力的情况下,一些学者提出了半自回归方法和半非参数估计方法等新手段。
⑶ 股票的理论价值是什么 A票面价值 B账面价值 C清算价值 D内在价值
股票的理论价值:
最初提出股票的价格与价值分离的是美国的帕拉特(S•S•Pratt),他在1903年出版的《华尔街的动态》(The mork of wall street,1903)一书中,提出股票价值的经济本质在于股息请示权其影响因素中,诸如:股息企业收益、经营者素质以及企业收益能力,其中以前者最为重要,其他的重要因素均属影响股息的间接因素。帕拉特认为,在理论上股票价格与真实价值是一致的,但实际上两者差异颇大。但他认为两者差异的现象并不限于股票,其他财产也有这种情形,只是股票比较特殊而已。因为就价格的形成而言,是由供需因素来决定,不见得就会与真实价值完全一致。而且,除了形成股票价格的主要决定因素真实价值之外,仍有许多其他的影响因素,诸如:这种好坏消息、证券市场结构、“股市人气”、投资气氛等,加上绝大多数对上市公司的生产事业外行的投资人结合成的各种判断,帕氏虽然强调证券市场的分析,但其理论尚缺乏“严谨性”,不明确之处颇多。 其后,哈布纳(S•S•Hebner) 在《证券市场》(The Stock Market,1934) 一书将帕氏的论点加以补充,哈布纳以股票价值和价格的关系作为投资的指针,而且利用财务分析来把握股票价值,并强调股票标价格和市场因素与金融的关系,他认为“股票价格倾向与其本质的价值一致”,就长期的股价变化因素而言,与其本质的价值有关的即为长期预期收益与资本还原率。他认为,“就长期来看,股票价格的变化,主要是依存于财产价值的变化。”此外,哈布纳还致力于证券分析与证券市场分析的结合。
A票面价值
票面价值:指公司最初所定股票票面值。 股价=票面价值/银行利率 股票的票面价值又称面值,即在股票票面上标明的金额。 有关股票的价值有很多提法,在不同的场合有不同的含义需要加以区分。股票的票面价值又称面值,即在股票票面上标明的金额。有的股票有票面金额,叫面值股票;有的不标明票面金额,叫份额股票。股票的票面价值仅在初次发行时有一定意义,如果股票以面值发行则股票面值总和即为公司的资本金总和随着时间的推移,公司的净资产会发生变化,股票的市值价格会逐渐背离面值,股票的票面价值也逐渐失去其原来的意义,不再被投资者关心。 股票的票面价值在初次发行时有一定的参考意义。如果以面值作为发行价,称为平价发行,此时公司发行股票募集的资金等于股本的总和,也等于面值总和。发行价格高于面值称为溢价发行,募集的资金中等于面值总和的部分计入资本帐户,以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金。随着时间的推移,公司的净资产会发生变化,股票面值与每股净资产逐渐背离,与股票的投资价值之间也没有必然的联系。尽管如此,票面价值代表了每一股占总股份的比例,在确定股东权益时仍有一定的意义。
B账面价值
资产的账面价值=资产账面余额-资产折旧或摊销-资产减值准备 账面价值是指某科目(通常是资产类科目)的账面余额减去相关备抵项目后的净额。账面余额是指某科目的账面实际余额,不扣除作为该科目备抵的项目(如累计折旧、相关资产的减值准备等)。 账面净值 是指(通常是资产类科目)的账面余额减去相关备抵项目。 对固定资产来讲: 账面价值=固定资产的原价-计提的减值准备-计提的累计折旧(即:固定资产净额) 账面余额=固定资产的账面原价; 账面净值(固定资产净值)=固定资产的折余价值=固定资产原价-计提的累计折旧。 与此相关的还有两个容易混淆的概念,即“固定资产净值”与“固定资产净额”。它们之间的关系用公式表示为:固定资产净值=固定资产原价-累计折旧;固定资产净额=固定资产净值-固定资产减值准备。 对于企业其他的资产,只涉及账面价值和账面余额的概念。账面价值都是减去计提的减值准备后的金额;账面余额都是各自账户结余的金额。 例如: 固定资产的账面价值:是固定资产成本扣减累计折旧和累计减值准备后的金额。 长期债券投资的账面价值是:账面余额扣减减值准备后的金额。 其中,账面余额=面值+应计利息+尚未摊销的溢价(或-尚未摊销的折价)。 注释:在英文当中账面价值为BOOK VALUE,折旧为DEPRECIATION,摊销为AMORTIZATION
C清算价值
根据字面理解,清算的含义就是: 变卖公司所有资产,得到偿付负债的可用现金。 公司清算时,每一股份所代表的实际价值。理论上讲,每股的帐面价值与清算价值应该一致。实际上,公司清算时,即使资产的实际销售金额与财务报表上所反映的帐面价值相一致,但由于大多数资产只有压低价格才能出售,因此,每股清算价值往往小于帐面价值。不过也有个别公司的股票清算价值高于其帐面价值。参见〔股票票面价值〕。 一项资产或一个公司的清算价值等于 它能够被迅速卖出的估算价格。 如其破产时。 在蒸蒸日上的高利润回报的产业中,公司的清算价值通常要低于它的股票市价。 而在夕阳产业内,公司的清算价格也有可能高于它的股票市价。 这通常也意味公司应该尽快退出这一产业。
D内在价值
内在价值(Intrinsic Value) 又称为:非使用价值(Non Use Value, NUV) 内在价值的定义:一家企业在其余下的寿命之中可以产生的现金的折现值. 内在价值是一个非常重要的概念,它为评估投资和企业的相对吸引力提供了惟一的逻辑手段. 但是,内在价值的计算并不如此简单.正如我们定义的那样,内在价值是估计值,而不是精确值,而且它还是在利率变化或者对未来现金流的预测修正是必须改变的估计值. 此概念有两个含义 。 在财务分析方面,指将数据输入某种估价理论公式或模型而得出的估价价值,结果应与即期市场价格一致。 在期权方面,指期权合同交割价(EXERCISEPRICE)或约定价与相应证券市场价之间的价差。例如:若某买入期权的约定价格为每股53美元而购买该股票的市场价格为55美元,则该期权具有内在价值2美元:或者在卖出期权情况下,若约定价格为每股55美元而相应股票的市场价格为53美元,则该期权的内在价值也为2美元。赚头(ATTHEMONEY)期权或亏头(OUTOFTHEMONEY)期权无内在价值。
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⑷ 股票具备一个理论价格,这个理论价格到底是什么意思
通知,我们去购买股票的话,就会发现股票也是有一些理论价格和实际价格的。那么对于理论价格来说,也是让一些人,他们引起了自己的一些思考。对于这样的一个理论价格来说,最简单的证券就会出现这样的一些理论价格,就是股息红利收益和市场利率的一个比例。那么对于这样的问题,我没有发现的确是能够影响我们自己在投资或者是购买股票的时候的一些想法。并且这样的一些原因,也会影响到我们自己的盈利,所以大家都会特别的关心。
我们自己来购买这样的一些股票的时候,通常都会发现这样的一些市场的盈利也是比较多的,这个时候净资产的收益率也是到达了一个比较高的地步。那么对于这样的一个市场的销售利润,包括是市场的净值都是会有一定的变化的,这个时候也会影响到我们自己在理论的价格上面出现一系列的变动。
⑸ 股票价格取决于什么
你好。目前来说,股票价格短期受买盘资金影响,但长期还是要看业绩和成长性,机构调研后会入驻,然后就会走出长线上升趋势。
⑹ 请问股票的理论价格的定义及计算方式是什么
股票价格是指股票在证券市场上买卖的价格。股票的理论价格公式为:股票理论价格=股息红利收益÷市场利率 ,公式成立是有条件的:假设公司不再外延式扩张、假设公司永续经营、假设公司按照固定比例分红、假设市场利率永远不变。
股票本身并没有价值,股票之所以有价格,是因为它代表着收益的价值,即能给它的持有者带来股息红利。股票及其他有价证券的理论价格就是以一定的必要收益率计算出来的未来收入的现值。股票价格分为理论价格与市场价格。股票的理论价格不等于股票的市场价格,两者甚至有相当大的差距。但是,股票的理论价格为预测股票市场价格的变动趋势提供了重要的依据,也是股票市场价格形成的一个基础性因素。
股票的市场价格即股票在股票市场上买卖的价格。股票市场可分为发行市场和流通市场,因而,股票的市场价格也就有发行价格和流通价格的区分。
拓展资料:股价影响原因:股利水平是一定量的股份资本与实现的股利比率,利息率是货币资本的利息率水平。股票的买卖价格,即股票行市的高低,直接取决于股息的数额与银行存款利率的高低。它直接受供求的影响,而供求又受股票市场内外诸多因素影响,从而使股票的行市背离其票面价值。例如公司的经营状况、信誉、发展前景、股利分配政策以及公司外部的经济周期变动、利率、货币供应量和国家的政治、经济与重大政策等是影响股价波动的潜在因素,而股票市场中发生的交易量、交易方式和交易者成份等等可以造成股价短期波动。另外,人为地操纵股票价格,也会引起股价的涨落。
⑺ 股票交易的成交价格是怎么确定的
股票交易成交价格是由影响股票价格的各种因素共同作用的结果.
一.股票价格的分类:
股票有市场价格和理论价格之分。
1.股票的市场价格:
股票的市场价格即股票在股票市场上买卖的价格。股票市场可分为发行市场和流通市场,因而,股票的市场价格也就有发行价格和流通价格的区分。股票的发行价格就是发行公司与证券承销商议定的价格。
2.股票发行价格的确定有三种情况:
(1)股票的发行价格就是股票的票面价值。
(2)股票的发行价格以股票在流通市场上的价格为基准来确定。
(3)股票的发行价格在股票面值与市场流通价格之间,通常是对原有股东有偿配股时采用这种价格。
3.国际市场上确定股票发行价格的参考公式是:
股票发行价格=市盈率还原值×40%+股息还原率×20%+每股净值×20%+预计当年股息与一年期存款利率还原值×20%
这个公式全面地考虑了影响股票发行价格的若干因素,如利率、股息、流通市场的股票价格等,值得借鉴。
4.股票在流通市场上的价格,才是完全意义上的股票的市场价格,一般称为股票市价或股票行市。股票市价表现为开盘价、收盘价、最高价、最低价等形式。
其中收盘价最重要,是分析股市行情时采用的基本数据。
二.股票的理论价格:
1.股票代表的是持有者的股东权。这种股东权的直接经济利益,表现为股息、红利收入。股票的理论价格,就是为获得这种股息、红利收入的请求权而付出的代价,是股息资本化的表现。
2.静态地看,股息收入与利息收入具有同样的意义。投资者是把资金投资于股票还是存于银行,这首先取决于哪一种投资的收益率高。按照等量资本获得等量收入的理论,如果股息率高于利息率,人们对股票的需求就会增加,股票价格就会上涨,从而股息率就会下降,一直降到股息率与市场利率大体一致为止。
3.按照这种分析,可以得出股票的理论价格公式为:
股票理论价格=股息红利收益/市场利率
计算股票的理论价格需要考虑的因素包括:预期股息和必要收益率
⑻ 什么是股票的理论价格
你好,股票价格是指股票在证券市场上买卖的价格。股票本身并没有价值,股票之所以有价格,是因为它代表着收益的价值,即能给它的持有者带来股息红利。股票及其他有价证券的理论价格就是以一定的必要收益率计算出来的未来收入的现值。
⑼ 股票和其他有价证券的理论价格是根据什么而定的
股票和有价证券的理论价格的根据:
股票的性质共有五点。第一,股票是一种有价证券;第二,股票是一种要式证券;第三,股票是一种设权证券;第四,股票是一种资本证券;第五,股票是一种综合权利证券;
设权证券是指证券所代表的权利本来不存在,而是随着证券的制作而产生,即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的;
债权证券是指证券持有者为公司债权人的证券。证权证券是指证券是权利的一种物化的外在形式,它是权利的载体,权利是已经存在的;
物权证券是指证券持有者对公司的财产有直接支配处理权的证券。
总结:以上就是股票和有价证券的理论价格的根据。
⑽ 股票价格如何计算
股票的理论价格公式为:
股票理论价格=股息红利收益/市场利率。
股票价格有市场价格和理论价格之分。股票的市场价格即股票在股票市场上买卖的价格。股票市场可分为发行市场和流通市场,因而,股票的市场价格也就有发行价格和流通价格的区分。股票的发行价格就是发行公司与证券承销商议定的价格。
拓展资料:
股价是指股票的交易价格,与股票的价值是相对的概念。股票价格的真实含义是企业资产的价值。而股价的价值就等于每股收益乘以市盈率。
根据趋势理论,股价运动有三种变化趋势。
最主要的是股票的基本趋势。
股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势。
因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反,并对其产生一定的牵制作用,因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从3周至数月不等,其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的1/3或2/3。
股价运动的第三种趋势称为短期趋势。
反映了股价在几天之内的变动情况。修正趋势通常由3个或3个以上的短期趋势所组成
股票本身没有价值,但它可以当做商品出卖,并且有一定的价格。股票价格(Stock Price)又叫股票行市,是指股票在证券市场上买卖的价格。股票价格分为理论价格与市场价格。股票的理论价格不等于股票的市场价格,两者甚至有相当大的差距。但是,股票的理论价格为预测股票市场价格的变动趋势提供了重要的依据,也是股票市场价格形成的一个基础性因素。
股票价格的分类
股票有市场价格和理论价格之分。
1.股票的市场价格
股票的市场价格即股票在股票市场上买卖的价格。股票市场可分为发行市场和流通市场,因而,股票的市场价格也就有发行价格和流通价格的区分。股票的发行价格就是发行公司与证券承销商议定的价格。股票发行价格的确定有三种情况:
(1)股票的发行价格就是股票的票面价值。
(2)股票的发行价格以股票在流通市场上的价格为基准来确定。
(3)股票的发行价格在股票面值与市场流通价格之间,通常是对原有股东有偿配股时采用这种价格。国际市场上确定股票发行价格的参考公式是:
股票发行价格=市盈率还原值×40%+股息还原率×20%+每股净值×20%+预计当年股息与一年期存款利率还原值×20%
这个公式全面地考虑了影响股票发行价格的若干因素,如利率、股息、流通市场的股票价格等,值得借鉴。