Ⅰ 游族CEO命案未解，遗产争夺战又起，是否会引起股权纷争
因为公司的实际控制人早前是林奇，现在是其前妻，所以相关的遗产争夺，一定会涉及公司的股权纠纷的。近日，游族网络林奇不幸离世，作为一家上市公司，投资者自然非常关注公司股权的变更，不过股民们等来的却是一个遗产争夺的肥皂剧。近日，游族网络公司表示，由于公司董事长，实际控制人林奇已经离世，所以目前将林奇持有的23%的股权变更为他与前妻生下的三个孩子，股权变更之后，公司不会再有控股股东，而由于三个孩子都是未成年人，所以其母亲许芬芬就成为公司的实际控制人，相关的手续变更也已经完成。但就在股权变更完成的第二天，有网络博主发文，表示自己姐姐和林奇还有一个孩子，他也是林奇的亲生的。
如果这件事情不能得到解决，未来很长一段时间，游族网络公司都会面临发展的困境。还有投资人表示，作为继承人的监护人，许芬芬很可能利用自己实际控制人的身份进行套现，未来游族的股价就可能存在大的波动。不过也有人表示，林奇所持有的股份，已经质押超过了78%，如果想要套现，需要先把质押的股票赎回才能进行。
Ⅱ 最优秀的基金管理人，彼得·林奇是如何找到大牛股的
彼得.林奇是一富达公司的明星基金经理，掌管基金期间复合收益率达28.9%。他在网络股泡沫破裂之前退休，也是保全了名声，功成身退。
彼得.林奇是如何寻找牛股的呢？在《彼得林奇的成功投资》一书中其实总结的很完整了。他虽然是机构投资者，但其实一直在教普通投资者发挥自己的特长去挖掘牛股，所以很有意思的是，他在书中告诉读者的第一条投资准则是：千万不要听信任何专业投资者的投资建议！
他认为，任何一位普通业余投资者只要动用3%的智力，所选股票的投资回报就能超过华尔街投资专家的平均业绩水平，即使不能超过，起码也会同样出色。
彼得林奇早年做过球童，热爱 历史 ，大学时代做了一次草率的投资，研究生学习学院派金融学，未阅读格雷尔姆及费雪的着作，工作繁忙无暇阅读书籍。所以更相信实践出真知。
下面举个例子，林奇在1970年代早期做证券分析员时对纺织行业有相当深入的了解，他参观全美的纺织工厂、计算公司销售毛利率、股票市盈率、研究经纱和纬纱的密度，作为专业投资者的他花了很多时间和精力研究纺织行业上市公司，却没有发现L’eggs这只大牛股。
反而他的妻子作为消费者，却是在超市发现了这家优秀公司，因为L’eggs的生产商之前是在百货商店和专卖店销售产品，他的妻子提醒他留意生产L’eggs的公司，他才因此分析发现这个经营状况和发展前景非常好的大牛股，L’eggs最终成为全美最畅销的连裤袜，也是1970年代最赚钱的新产品之一。
总而言之，彼得林奇以调研为主，年报阅读、公司高管、分析师推荐、生活工作中接触、易于受忽视领域发掘为辅。
阅读年报，主要为近三年的年报，同时阅读分析师研报；调研以上市公司高管为主，以消费者及同行为佐证。以标的公司股东中是否有其他优秀投资机构为参考。
盘点全球最伟大的几位投资家，彼得·林奇定能占据一席。
他是很多人眼中财富的化身，《时代》周刊称他为“第一理财家”，《幸福》杂志将他誉为“股票投资领域的最成功者”。他曾是美国最大的投资基金——麦哲伦基金的总经理，凭借杰出的投资才能，一手缔造出令整个华尔街叹为观止的投资业绩：在掌管麦哲伦基金13年（1977~1990年）时间里，该基金资产规模由2000万美元暴涨至140亿美元，其投资配额表上的股票种类由起初的40种一路增加至1400种，并且在13年时间里年复合收益率高达29%，几乎无人能出其右。
有人将他对投资基金的贡献同迈克尔·乔丹对篮球的贡献相媲美，认为他们都是将投资或球赛提升到一个全新的境界，变成了一门艺术。虽然为了陪伴家人，彼得·林奇在1990年事业巅峰时期选择了急流勇退，但他并没有闲着，接连出版了《战胜华尔街》、《彼得林奇的成功投资》等畅销书，将自己的投资理念和选股策略倾囊相授，这些着作也深刻影响了无数后来人。
这个“战胜华尔街”的男人是怎么做投资的？我们不妨从头说起。
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彼得·林奇于1944年生于波士顿的一个富裕家庭，不幸的是他10岁那年，父亲因病去世，从此全家人的生活开始陷入困境。
为了替母亲分担压力，父亲去世的第二年，正在读中学的彼得·林奇在熟人介绍下，在一家高尔夫球场做起了球童，沿着高尔夫球场四处奔跑，找到球就可以赚钱，这对于一个11岁的孩子来说是一份不错的工作。不过在当时，小彼得·林奇一定不会想到，正是这段球童经历，彻底改变了自己今后的人生走向。
那家高尔夫球俱乐部的成员，很多都是当时一些大公司的董事长和股东，他们经常在打高尔夫球时吹嘘自己最近的成功投资，这就让彼得·林奇接受到了关于股票市场的早期教育。即便后来顺利考入了波士顿学院，他也没有放弃球童的兼职工作，只为了能够继续汲取营养。不仅如此，大学期间的彼得·林奇还花大量时间专门研究了关于股票投资的课程，并重点学习了 历史 学、心理学、政治学等 社会 科学，甚至还学习了玄学、认识论、逻辑学、宗教学和古希腊哲学，这些为他后来从事投资工作打下了坚实的理论基础。
值得一提的是，彼得·林奇在大学二年级那年小试牛刀，从自己的积蓄中拿出了1250美元投资于飞虎航空公司的股票（得益于太平洋沿岸国家空中运输的快速发展，不到两年时间，飞虎航空公司的股价从最初的7美元涨到了33美元），收获颇丰。
这笔投资的收益所得，不仅让彼得·林奇顺利完成了学业，还坚定了他的投资信心和信念。于是在读研究生期间，彼得·林奇利用暑假在富达公司找到了一份实习——当时的富达公司被华尔街形容为“投资公司中的圣殿”，这也是彼得·林奇与富达公司结缘的开始。
进入公司，彼得·林奇幸运地被主管分派去做企业调研和报告撰写工作，具体负责对全国造纸业和出版业公司的真实情况进行实地调研分析。由于工作表现出色，彼得·林奇在完成学业、服完兵役之后，富达公司再次向他抛出了橄榄枝，邀请他来担任一名企业与商品分析师。如鱼得水的彼得·林奇快速成长，三年之后就被任命为富达旗下麦哲伦基金的主管。
虽然拥有了绝对话语权，但受到美国股市大崩盘的影响，麦哲伦基金的经营正值低谷，规模仅有2000万美元，还不断面临赎回压力，而这也给彼得·林奇提供了施展才华的绝佳舞台。凭借一系列漂亮的操作，不仅局面很快被扭转，彼得·林奇还将麦哲伦基金送上了登峰造极的位置，成为了当时全球资产管理金额规模最大的资金，投资效益名列行业榜首。
华尔街算过这样一笔账：如果有人在彼得·林奇出任麦哲伦基金主管的第一年投资1万美元，那么13年之后就能得到28万美元的回报，这一成绩甚至超过了巴菲特和索罗斯同期的投资表现，彼得·林奇这个“股票天使”也彻底引爆了整个投资界。
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与巴菲特一样，彼得·林奇也是价值投资的拥护者。
价值投资的精髓在于，质好价低的个股内在价值在足够长的时间内总会体现在股价上，利用这种特性使本金稳定地呈现出复利增长之势，而这也是彼得·林奇所崇尚的投资理念。
不同于巴菲特等着眼于实值股和成长股的长期投资家，彼得·林奇属于典型的“现代派”投资大师。“现代派”的表现在于，不管是什么种类的股票，实值股、成长股抑或是绩优股，只要有利可图就可以买，一旦价格超过其价值就卖，如此就可以在最大程度上避免错过投资良机。
有人用 “须鲸捕食式”投资法 来形容彼得·林奇的投资风格：
对于其他人来说，像须鲸那样大面积“猎食”股票并不难，难的地方在于吃进去之后“去其糟粕，取其精华”的能力。而这也恰恰是彼得·林奇的高明之处，他特别善于挖掘公司的隐蔽性资产，并发现其潜在价值。在他看来，任何一个产业或者板块，哪怕是所谓“夕阳产业”，都可以从中找出潜在的投资目标，“女士的丝袜不见得比通讯卫星差”，只要公司潜质好，股票价格合理，就可以购买，正应了那句话：“没有好的股票，只有好的价位。”
进一步分析，“须鲸捕食式”投资法还揭示出彼得·林奇的另一个偏好，那就是 构建投资组合。
事实上，彼得·林奇从不将自己的投资局限于某一种股票或者某一个行业上，他想要的是构建一个投资组合以分散那些非系统性风险。如此一来，在投资组合中只要有一两家公司收益率极高，即使其他的股票赔本，也不会影响整个投资组合的业绩。不过他也认为，完全的分散投资组合同样是不合理的，在他的分散投资中更多体现的是集中。他建议，投资时最好选择不同风格、不同类型中排名相对靠前的基金，这对于投资者来说更为保险。“随着市场和环境的变化，具有某种投资风格的基金管理人或一类基金不可能一直保持良好的表现，适用于股票的原则同样适用于共同基金”。
彼得·林奇在构建投资组合时，尤为偏爱两种类型的股票： 一类是中小型的成长股， 他认为中小型公司股价增值要比大公司容易，所以对应的股票配置比例也较高； 另一类则是业务简单的公司， 这与巴菲特的选股理念不谋而合，即业务简单的公司，恰恰就是最容易进行准确分析的公司，投资业绩“并非像奥运跳水比赛的方式来获得评分”。
这种组合分散的投资方式，对于当前国内的大众投资者来说，同样简单实用。
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彼得·林奇又是如何选股的呢？
在《彼得·林奇的成功投资》一书中，他基于多年的分析经验将公司划分为六种类型： 缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、困境反转型以及隐蔽资产型。 一旦投资者确定了某一特定行业中的一家公司作为潜在的投资对象，接下来就要确定这家公司属于这六种类型中的哪一种，进而制定对应的投资策略。
在彼得·林奇眼里，缓慢增长型公司几乎没有投资价值；稳定增长型公司值得保底持有，原因在于，这类股票能在经济低迷时期对投资组合起到较好的保护作用；周期型公司则是需要选择恰当的投资时机，其前提在于投资者能够及时发现公司业务衰退或者繁荣的早期迹象。
能够在投资组合中真正承担赚钱重任的，是另外三类公司：
（1）快速增长型公司
这类公司是彼得·林奇最喜欢的股票类型之一，因为它们普遍“规模小、新成立不久、成长性强、年平均增长率为20%~25%”。他认为，如果投资者能够明智地选择，就会从中发现能够上涨10 40倍甚至200倍的大牛股；而对于规模小的投资组合，只需要寻找到一两只这类股票就可以大幅度提高投资组合的整体业绩水平。
彼得·林奇指出，快速增长型公司并不一定属于快速增长型行业，而且快速增长型公司在给投资者带来高收益的同时，往往也会存在较大的风险：比如规模较小的快速增长型公司增速放缓时，将会面临倒闭的风险；规模较大的快速增长型公司增速放缓时，将引发股票迅速贬值的风险。不过在彼得·林奇看来，只要能够持续保持较快的增长速度，快速增长型公司的股票就会一直是股市中的大赢家。
（2）困境反转型公司
这类公司既不属于缓慢增长型公司，也不是业务将会复苏的周期型公司，它们通常都有可能导致公司灭亡的致命伤。虽然很多投资者对这类公司信心不足，但很多人都没想到，危难之中往往也蕴藏着机会，就像克莱斯勒公司、福特公司、佩恩中央铁路公司以及其他许多公司，都证明了自己拥有“股价迅速收复失地”的能力。
投资困境反转型公司的好处在于，在所有类型的股票中，此类股票的涨跌与整个股票市场涨跌的关联程度最小。尽管有些公司没能做到“困境反转”以至于让投资者赔钱，但偶然几次的成功依然非常激动人心，并且总体来说，投资这类公司股票的投资回报非常丰厚。
（3）隐蔽资产型公司
如果一家公司拥有价值非同一般的资产，而这种资产只被极少数人发现，大众投资者却没有注意到，那么这样的公司就叫隐蔽资产型公司。彼得·林奇以佩恩中央铁路公司为例，认为这家公司“什么类型的隐蔽资产都有”：抵扣所得税的巨额亏损、现金、弗罗里达州大量的土地、其他地方的土地、西弗吉尼亚的煤矿、曼哈顿的航空权等等，非常值得购买。而实际上，这只股票后来涨了8倍。
当然，投资隐蔽资产型公司的前提，同样是要对拥有隐蔽资产的公司有着真实的了解，一旦清楚了解了公司隐蔽资产的真正价值，所需要做的只是耐心等待。
彼得·林奇说过：“只要用心对股票做一点点研究，普通投资者也能成为股票投资专家，并且在选股方面的成绩能像华尔街的专家一样出色。”这对于普通投资者来说无异于极大的鼓励。不过需要提醒的是，快速增长型、困境反转型和隐蔽资产型三类公司固然收益不菲，可是它们的风险往往也相对较大，所以在做决策之前，一定要把功课做到位。
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比起独到的投资理念和选股策略，彼得·林奇更令人称道的地方在于超出常人的勤奋。
纵观彼得·林奇的投资历程，你一定会发现，他做投资从来不靠市场预测，也不迷信技术分析，既不做期货期权交易，也不做空头买卖，更不会总是像股评家那样对股票市场高谈阔论。他的成功，几乎都是来自于实打实的调查研究，以及严谨周密的分析判断。
执掌麦哲伦基金期间，彼得·林奇以近乎疯狂的热情，每天工作时间长达12小时。为了寻找投资机会，他每天要阅读几英尺厚的文件，每年要出行16万公里的路程进行实地考察，甚至陪家人出国 旅游 也去那些有上市公司的城市，常常是到了地方，妻子去逛景点，他去公司调研；此外，他每年要与500多家公司的管理层进行交谈，即便是没在阅读或者访谈，他也会花几个小时不停地打电话……
可以说，整个投资界几乎没有人比他工作更努力，也没有人比他的涉猎范围更广，而这也再度印证了他一贯的投资理念—— 必须要对准备投资的公司有周全的理解。
大师尚且如此，何况普通投资者呢？
然而放眼当下，绝大多数人在选股时根本不会对股票背后的公司进行如此细致详尽的分析，他们很可能只是看到了身边的亲朋好友在买股票，听到了网上不少“股神”或是“KOL”的召唤，感受到了整个股市行情的火热，就不由自主地成为了跟风者，看别人买什么就跟着买什么，即便是花了时间去选股，所投入的精力也往往“不如购买一台微波炉的时间多”。如此一来，结果很可能就是赚少亏多，或者干脆就像赌徒一般在股市里碰运气。
此时再来看彼得·林奇为了发掘一家好的公司而做出的种种努力，相信你一定会有所感悟，而以下两则轶事，同样能够说明问题：
“多辛苦一点，你将会得到丰厚的报偿。”或许，这才是彼得·林奇与其他投资大师们如此成功的最根本原因。
昨天在回复《彼得·林奇是怎样选股票的？（ https://wukong.toutiao.com/answer/7016335548894019876/ ）》的最后提到，光从数据上看的话，彼得·林奇确实很喜欢分散投资，而且股票换手率很快，是当时美国市场平均换手率的3倍。但是，如果你把数据仔细进行细致的拆解，就会发现他的分散策略可不是那种平均主义的分散。他主持的基金金额非常大，所以他把自己的所有资金分成两个池子，90%和10% —— 90%的资金是放在最多几十个重仓股上面，这一部分资金，他并没有经常换手，持仓是非常非常稳定的。另外10%的资金，放在几百只他在调研中发觉的“可能的潜力股”上。那么这个10%的资金池，其实相当于一个“人才库”，便于他进行长期的观察。过了几个月、几个季度，如果这里面有一些股票不符合他的要求，就换一批新血进来，然后再经过一长段的检验，如果某些股票稳定了，就可能会进入重仓股。
就再借用香帅在得到上《投资大师顶级智慧五：彼得·林奇——像正常人一样投资》中的部分内容，再接着谈。
所以你看，这样的分散投资，其实相当于一种皇帝选秀似的分散——小池子是大面积“选秀”，真正到稳定的“嫔妃”级别，得经过重重考验。所以这种有限的分散就既保证了他的投资的稳定性，又保证了他的投资风险可以进行有效的对冲。
三、逆向选股
彼得·林奇还有一个非常有趣的选股策略，叫做逆向选股。彼得·林奇不喜欢那些太热的行业，比如在当时的 科技 、医疗行业，原因是他觉得这些行业都有估值过高的风险，而且因为一个行业在上行的时候，想进入的竞争者会特别地多。竞争者一多，一个企业就很难赚钱。所以，他反而会偏好一些低迷行业的领头羊。因为在低迷行业中，弱者更容易被淘汰出局，幸存者的市场份额会随之扩大，反而赚钱。
比如说白色家电企业，在八、九十年代的美国，绝对是一个下行的行业，而当时的计算机是一个上行行业。他却不选这种计算机股，反其道行之，选择了几个优秀的白色家电行业的企业进行重仓，然后在中短期的时候取得了非常好的收益率。
香帅认为这一点，对我们中国的投资者也是非常重要的。为什么这么说呢？因为中国的市场大，收入的分布是非常不均衡的，所以一个产业在这里是下行的，在另外一个区域未必是下行的。也就是说，产业和行业转移的空间很大，所以看似下行的行业，未必不是赚钱的行业。
四、彼得·林奇对投资的看法
你会发现，彼得·林奇的这三个原则，即蜡笔原则、有限分散原则和逆向选股原则，都是非常实用，非常有启发性的，都是普通投资者可以拿来用的原则。
这也就回到了彼得·林奇对投资的根本看法——投资是一门艺术加科学再乘经验的学科。
艺术的意思就是不能死板地静态分析，当时有很多人对量化分析太过迷恋，总是想回去搞一个模型，就陷入了静态分析的框架里面。但是，没有这种科学精神也不行，搞投资也不是什么天马行空的印象派做法，以为投资真的可以像大猩猩选股一样，其实很多时候基本面的分析读是必不可少的。投资是一个非常实践性的行业，不是说你坐在这儿看两本书，然后背下两条原则，你就真的成为投资大师了。所谓的大师，都是不断地淬炼自己而形成的，这也就是所谓的投资是艺术加科学再乘经验的一门学科。
这句话对我们普通投资者也是非常适用的，我们要学习金融知识，但是不要静态、固化地去理解知识，而且一定要自己动手，不断地实践，这样才可能在投资上取得真正好的成绩。
总结，彼得·林奇的投资经验分为三条原则： 1.蜡笔理论。要投资那些直观的，我们可以理解的企业。 2.有限分散。不能无目的地平均主义分散，而是把重头的资金集中在那些你真正有把握的投资上。选择一些可能的潜力股，经过长期的观察和考验，看它们是否能够成为真正的重仓标的。 3.逆向选股。有的时候不一定要去追高，反而在低迷的行业里面选取龙头股，可能是赚钱的机会。
Ⅲ 林奇的三位继承人将游族网络12%股权质押给北京微梦
公告显示，游族网络原控股股东、实际控制人林奇于2020年12月25日逝世，其名下1.13亿股公司无限售流通股已继承过户至其三位继承人林漓、林芮璟、林小溪名下，目前三人名下仍持有1.07亿股公司无限售流通股。
游族网络称，林漓、林芮璟及林小溪三人本次股份质押融资用于偿还债务，还款资金来源为自筹或自有资金。
值得注意的是，林奇另外一项重要资产三体IP也近期质押给新浪网。天眼查显示，今年5月11日，上海奇歆咏岩投资有限公司（简称“上海奇歆咏岩”）将其持有的三体宇宙（上海）文化发展有限公司（简称“三体宇宙”）1245.26万股权质押给北京微梦，上海奇歆咏岩系三体宇宙大股东，上海奇歆的背后股权已由林奇划转给他的三个继承人。
Ⅳ 彼得林奇说过：林奇高升，股市下跌。林奇是什么意思
林奇在职期间，每次升官，美国股市都以大跌欢迎，所以有人称作林奇现象，当然林奇用此自嘲。
Ⅳ 彼得·林奇的13条选股准则和点评
如果你懂得一家公司的基本业务的话，那么对这家公司运行深入分析就容易多了。
“任何傻瓜都能经营这项业务”是完美公司的一个特点，而我所梦寐以求的正是完美公司的股票。你永远不可能找到完美的公司，但是如果你想象一下，你就会知道一家完美公司应该具备哪些特点，其中最重要的13个特点如下。
一、公司名字听起来枯燥乏味
完美的股票应该属于完美的公司，完美的公司经营的必定是很简单的业务，这种很简单的业务应该有一个听起来枯燥乏味的名字，名字起得越枯燥乏味，公司就越完美，自动数据处理公司就是一个很好的例子。
自动数据处理公司的名字听起来还没有鲍勃·埃文斯农场(Bob Evans Farms)的名字那样枯燥乏味，还有什么能比一只股票叫鲍勃·埃文斯更让人觉得枯燥乏味吗？只要一想到这个名字就会让人昏昏欲睡，而这正是这只股票挣钱可能性很大的一个原因。
二、公司业务枯燥乏味
当一家公司不仅名字枯燥乏味，而且经营的业务也枯燥乏味时，我却会感到非常兴奋。瓶盖瓶塞封口公司生产制造罐头盒和瓶盖，还有比这更枯燥乏味的业务吗？
业务和名称都枯燥乏味的公司保证能够避开华尔街那些所谓专业投资者们的关注，直到最后他们才发现各种利好消息，这才促使他们买入这种类型公司的股票，从而进一步推升股价。
如果一家公司盈利水平很高，资产负债表稳妥，从事的业务枯燥乏味，那么你就会有充足的时间以较低的价格买进该公司股票，那么当它变成投资者争相追捧的投资对象并且价格又被高估时，你就可以把它转手卖给那些喜爱跟风的投资者们。
三、公司业务令人厌恶
比只是业务枯燥乏味的公司股票，更好的是业务既枯燥乏味又令人厌恶的公司股票。当一家公司的业务让人耸肩表示怀疑和蔑视、令人作呕或者甚至恶心得避之唯恐不及时，那就再理想不过了。
比如Safety-Kleen公司的员工定期到各加油站清理装置中的油泥和油污，他们还把油泥带回炼油厂运行回收提炼。这种脏兮兮、油乎乎的工作日复一日地在重复运行，你在任何一部电视连续剧里永远也不可能看到与此有关的镜头。
Safety-Kleen并没有将自己的业务只停留在清洗汽车零件的油污上，后来它又将业务范围扩大到清除饭店厨具上的油污以及其他各种乱七八糟的油污上。哪位证券分析师会愿意撰写这种公司的研究报告呢？哪个投资组合管理人员愿意把Safety-Kleen的股票列入买入名单呢？这样做的证券分析师和投资管理人员确实不多，而这恰恰是Safety-Kleen股票的可爱之处。
四、公司从母公司分拆出来
公司的分公司或部分业务分拆上市，变成独立自由的经济实体，例如Safety-Kleen公司从芝加哥生牛皮公司分拆出来，以及美国玩具反斗城公司从州际百货公司分拆出来，经常会给投资者带来回报惊人的投资机会。
Dart公司和卡夫(Karft)公司数年前合并成Dart & Kraft公司，最终这两家公司还是分开了，卡夫公司又一次成了一家单纯经营食品业务的公司。Dart公司(这家公司持有Tupperware)分拆出来更名为Premark International公司，发展成为一家给投资人带来巨大回报的优秀企业。卡夫公司也给投资人带来了巨大的回报，1988年它被菲利普·莫里斯公司收购。
五、机构没有持股，分析师不追踪
如果你找到了一只机构投资者持股很少甚至根本没有持股的股票，你就找到了一只有可能赚大钱的潜力股。如果你找到一家公司，既没有一个股票分析师拜访过这家公司，也没有一个股票分析师说自己十分了解这家公司，你挣钱的机会就又大了一倍。当一家上市公司告诉我上一次股票分析师来公司的时间是三年前时，我几乎不能掩饰自己内心的狂喜。
这种情况频繁发生在银行、储蓄和贷款协会以及保险公司上，这是因为这类公司有好几千家之多，而华尔街却只追踪关注其中的50～100家公司。
六、公司被谣言包围：据传与有毒垃圾或黑手党有关
很难想象有比垃圾处理业更完美的行业了。投资垃圾处理公司股票挣钱的可能性，甚至比Safety-Kleen公司还要大得多，因为它有着两个让人难以想象的传闻：一是处理有毒垃圾，二是受黑手党控制。
每个人都想象着黑手党控制了所有意大利餐馆、书报亭、干洗店、建筑工地以及橄榄油加工厂，他们可能也会认为黑手党同样控制了垃圾处理业。这种荒诞的推断对于最早购买垃圾处理公司股票的投资者来说非常有利，因为这导致其股价相对于真正的投资价值被过于低估了。
随着赌场行业公司的收入和盈利爆炸性地增长，黑手党的传闻也渐渐淡化。当着名的假日旅店和希尔顿酒店也开始经营赌场业务时，突然之间经营赌场业务的公司股票成了人人争抢的香饽饽。
七、公司业务让人感到有些压抑
如果说除了有毒废料之外，还有什么因素会导致华尔街根本不愿关注一家公司的话，那就是死亡，SCI公司经营的恰恰是丧葬服务业务。这家公司的绝妙之处在于，在长达数年的时间里，专业投资者一直对这只股票避之唯恐不及。
尽管SCI公司的经营业绩记录好得简直令人难以置信，公司高级管理人员还是不得不到处奔走，恳求机构投资者听听他们介绍公司的发展情况，可是机构投资者仍然对他们的股票理都不理。
直到1986年才开始有一大批的机构投资者追捧SCI的股票，现在机构投资者持有的SCI的股份已经超过了总股本的50%以上，越来越多的分析师开始追踪研究这家公司。正如我预料到的那样，等到SCI公司股票受到华尔街充分关注时它已经上涨了20倍，但是自从成为人人热捧的明星股之后，它的市场表现却开始远远落后于大盘。
八、公司处于一个零增长行业中
很多投资者热衷于投资高增长行业，这里总是人声鼎沸热闹非凡，但我却并非如此。在增长率为零的行业，特别是让人厌烦和压抑的行业中，你根本不用担心竞争的问题。你不必整天提心吊胆地防备着周围潜在的竞争对手，因为根本没有其他公司会对这样一个零增长行业感兴趣。
就像丧葬业中的SCI公司那样。SCI公司已经拥有了全国殡仪馆中的5%，并且没有什么对手可以阻止SCI公司把拥有量增加到10%或15%。沃顿商学院毕业的高才生决不会琢磨着去和丧葬业中的SCI公司竞争，就像你肯定不会告诉你在投资银行业的朋友说你已经决定专门从事为加油站处理废油的工作一样。
九、公司有一个利基
（利基（niche）（商业用语）是指针对企业的优势细分出来的市场，这个市场不大，而且没有得到令人满意的服务。产品推进这个市场，有盈利的基础。在这里特指，针对性、专业性很强的产品。）
相比较而言，我更愿意拥有一家地方性石料场的股票，而不愿拥有20世纪福克斯公司的股票，因为一家电影公司面临着许多其他电影公司的激烈竞争，而石料场却有一个利基(Niche)。20世纪福克斯公司对此非常清楚，它收购了Pebble Beach公司，这家公司就拥有一家石料场。
无疑，拥有石料场要比拥有珠宝行更加安全。如果你处在珠宝行业中，就要不断地同本地、全国甚至是国外的珠宝商竞争，因为那些外出度假的人们可以从世界各地购买珠宝并把它们带回国。但是如果你已经拥有了布鲁克林地区的唯一一家石料加工场，那么事实上你已经获得了这个地区石料市场的垄断权，由于石料场并非热门行业，没有什么新的竞争对手加入，因而形成了一种额外保护。
十、人们要不断购买公司的产品
我宁愿购买生产药品、软饮料、剃须刀片或者香烟的公司的股票，也不愿购买生产玩具的公司的股票。在玩具行业中，也许某家厂商能够设计出一个每个孩子都想要的奇妙无比的玩具，但是每个孩子也只会买一个，8个月后这个玩具就会被从货架上拿下来，让位给另一个孩子们都想要的新玩具，而这件新玩具却是另一家厂商生产的。 当周围有如此多稳定行业的股票可供选择时，为什么非得要冒险购买那些易变行业的股票呢？
十一、公司是高技术产品的用户
与其购买那些要在无休无止的价格战中苦苦挣扎求生的电脑公司的股票，为什么不购买那些由于电脑价格大战，能够用更低的成本购买电脑而提高盈利的公司的股票呢？
比如自动数据处理公司。随着电脑的价格下降得越来越低，大量使用电脑的自动数据处理公司的数据处理成本也下降得越来越低，因此它的盈利也越来越高。
向一家生产自动扫描仪的公司投资，还不如向一家安装扫描仪的超级市场投资。如果一台扫描仪能帮助一家超级市场降低3%的成本，那么仅此一项就会让超级市场的利润翻番。
十二、公司内部人士在买入自家公司的股票
没有什么样的秘密消息能比一家公司内部人士正在买入自家公司的股票，更能表明一只股票的投资成功可能性了。
长期来看，内部人士买入股票的公司还有另外一个非常重要的好处，当公司管理层持有公司股票时，那么如何更好地回报股东，就成了管理层最优先考虑的事情。
十三、公司在回购股票
回购股票是一家公司回报股东的最简单也是最好的方法。如果一家公司对自己未来的发展充满信心，为什么不可以像公司股东那样投资于自家公司的股票呢？在1987年10月20日股市大崩盘时许多公司股价暴跌，有些公司宣布大量回购股票，这在当时市场极度恐慌的时候起到了稳定市场的作用。从长期来看，这些回购股票的行动对投资者有百利而无一害。
Ⅵ 彼得林奇心路历程拜托了各位 谢谢
彼得林奇成长记录 在人们的眼中，他就是财富的化身，他说的话是所有股民的保典，他手上的基金是有史以来最赚钱的，如果你在1977年投资100美元该基金，在1990年取出，13年时间已变为28000美元，增值28倍，不过13年的时间。 这个“股票天使”就是彼得·林奇——历史上最伟大的投资人之一，《时代杂志》评他为首席基金经理。他对共同基金的贡献，就像是乔丹之于篮球，邓肯之于现代舞蹈。他不是人们日常认识中的那种脑满肥肠的商人，他把整个比赛提升到一个新的境界，他让投资变成了一种艺术，而且紧紧地抓住全国每一个投资人和储蓄者的注意力。当然，他也在这场比赛中获得了极大的名誉和财富。 成长之路 1944年1月19日，彼得·林奇出生于美国波士顿的一个富裕的家庭里。父亲曾经是波士顿学院的一个数学教授，后来放弃教职，成为约翰·汉考克公司的高级审计师。可是不幸的是，在林奇10岁那年，父亲因病去世，全家的生活开始陷入困境。 为了省钱，家人开始节衣缩食，林奇也从私立学校转到了公立学校，而且开始了半工半读的生活。11岁的他在高尔夫球场找了份球童的工作。这份工作应该说是最理想不过了，球童工作一个下午比报童工作一周挣的还多。 高尔夫球场一直是风云人物、名流巨贾的聚集之地，与其他球童不同的是，林奇不仅捡球，还注意学习。从高尔夫俱乐部的球员口中，他接受了股票市场的早期教育、知道了不同的投资观点。林奇跟随球手打完一轮球，就相当于上一堂关于股票问题的免费教育课。 在当时，虽然是经济发达的美国，但人们的意识还是相对保守，对股票业并不很信任，视股票市场如赌场，把买股票等同于赌博行为，虽然这时股票上涨了3倍，原本林奇也是这样想的，但球童的经历开始让林奇逐渐改变了看法，增强了赚钱意识，虽然他那时并没有钱去投资股票。 就这样边工作边读书，林奇读完了中学，顺利考入宾州大学沃顿学院。即使在沃顿学院学习期间，林奇也未放弃球童的工作，他还因此获得了弗朗西斯·维梅特球童奖学金。 沃顿商学院的经历对于以后林奇的成长是十分关键的。为了家庭，为了自己，林奇开始着手研究股票，他想找出其中的“秘密”，成为象高尔夫球场的客户一样成功的人物。于是，他有目的地专门研究与股票投资有关的学科。除了必修课外，他没有选修更多的有关自然科学、数学和财会等课程，而是重点的专修社会科学，如历史学、心理学、政治学。此外，他还学习了玄学、认识论、逻辑、宗教和古希腊哲学。还没有真正涉足商海之时，林奇就已经意识到，股票投资是一门艺术，而不是一门科学，历史和哲学在投资决策时显然比统计学和数学更有用。 因为球童的兼职和奖学金做经济的坚强后盾，大二的时候，林奇已经有了一笔不小的收入。他决定用这笔积蓄进行股票投资，小试牛刀。他从积蓄中拿出1250美元投资于飞虎航空公司的股票，当时他买入的价格是每股10美元。后来，这种股票因太平洋沿岸国家空中运输的发展而暴升。随着这种股票的不断上涨，林奇逐渐抛出手中的股票来收回资金，靠着这笔资金，他不仅读完了大学，而且念完了研究生。 暑假期间，林奇来到世界最大的投资基金管理公司——“富达”，在这里做暑假实习生，能在这样的公司实习，是一种非常难得的机会。这份工作不仅使林奇打破了对股票分析行业的神秘感，也让他对书本上的理论产生了怀疑，教授们的理论在真正的市场中，几乎全线崩溃，这种信念促使了林奇特别注重实际调研的作用。 “他是一个奇迹” 1969年，林奇已经毕了业，也服完了兵役，他开始来到富达，正式成为一名公司的职员。起初是金属商品分析师，干了几年的分析工作之后，1974年，林奇升任富达公司的研究主管。当时公司正陆续扩展化学、包装、钢铁、铝业以及纺织等部门的业务，这些工作开始让他有机会接触到证券市场的最前线，他除了不断走访公司，收集情报，从中挑出最有前途的投资领域之外，还注意将自己的判断结果与实践相对应，为以后的真正实践打下了良好的基础。 8年之后，由于工作出色，林奇被任命为富达旗下的麦哲伦基金的主管。这是一个升迁，也是一个很大的挑战，一方面，林奇终于可以直接面对市场，但另一方面，富达有几十个、几百个、几千个这样的基金主管，要能做出一番成就，脱颖而出，必须付出更多的辛苦、更多的想法和思考。 当时的麦哲论基金，资金仅有2200万美元，其业务也仅局限于几家较大的证券公司中，还是一个婴儿，但对于林奇这个初学者而言，却是再合适不过了。因为它提供了一个可以施展的舞台。 为了工作，林奇成了一个工作狂，每天的工作时间长达12个小时，他投入了自己所有的心血和精力。他每天要阅读几英尺厚的文件，他每年要旅行16万公里去各地进行实地考察，此外，他还要与500多家公司的经理进行交谈，在不进行阅读和访问时，他则会几小时几十个小时的打电话，从各个方面来了解公司的状况、投资领域的最新进展。 他还特别重视从同行处获得有价值的信息。所有比较成功的投资家们都有松散或正式的联盟，大家可以通过联盟交换思想获得教益。当然人们不会把自己即将购买的股票透露出来，但在交流中可以获得很多信息。这些处于投资领域顶尖级的人物，能够提供比经纪人更丰富的信息源。这才是林奇“金点子”的最好来源。 林奇还创造了常识投资法。他认为普通投资人一样可以按常识判断来战胜股市和共同基金，而他自己对于股市行情的分析和预测，往往会从日常生活中得到有价值的信息。他特别留意妻子卡罗琳和三个女儿的购物习惯，每当她们买东西回来，他总要扯上几句。1971年的某一天，妻子卡罗琳买“莱格斯”牌紧身衣，他发现这将是一个走俏的商品。在他的组织下，麦哲伦当即买下了生产这种紧身衣的汉斯公司的股票，没过多久，股票价格竟达到原来价格的6倍。在日常小事中发现商机，这就是林奇。 可是，股票市场涨幅不定，之所以人们将它看成是赌场，就注定了有输有赢，林奇也有判断错误的时候。 1977年，他刚掌管麦哲伦基金不久，就以每股26美元的价格买进华纳公司的股票。而当他向一位跟踪分析华纳公司股票行情的技术分析家咨询华纳公司股票的走势时，这位专家却告诉林奇华纳公司的股票已经“极度超值”。当时林奇并不相信。6个月后，华纳公司的股票上涨到了32美元，林奇开始有些担忧，但经过调查，发现华纳公司运行良好，于是林奇选择继续持股待涨。不久，华纳公司的股票上升到了38美元，这时，林奇开始对股市行情分析专家的建议做出反应，认为38美元肯定是超值的顶峰，于是将手中所持有的华纳公司股票悉数抛出。然而，华纳公司股票价格一路攀升，最后竟涨到了180美元以上。即使后来在股市暴跌中也维持了不错水准。 对此，林奇懊悔不已，他开始再也不相信这些高谈阔论的股市评论专家了，以后只坚信自己的分析判断。林奇十分欣赏沃伦·巴菲特的观点：“对我来说，股市是根本不存在的。要说其存在，那也只是让某些人出丑的地方。”他开始不再相信专家、理论、数学分析。 经过了涨落、失败的林奇更加成熟了，他优秀的选股能力开始让人们感到惊奇，与别人注重进出场的时机不同，他觉得何时买进、何时抛出没有什么用处，因为行情永远都是跌跌涨涨的。只有投资人在正确的时机选对好的股票，即使是市场行情不好，也要耐心等待，然后在走势翻多的时候，才能获得很高的投资回报率，这就是一个真正的投资者应该做的事情，而不是去投机。 在林奇的投资组合中，他最偏爱两种类型的股票：一类是中小型的成长股股票。在林奇看来，中小型公司股价增值比大公司容易，一个投资组合里只要有一两家股票的收益率极高，即使其他的赔本，也不会影响整个投资组合的成绩。同时他在考察一家公司的成长性时，对单位增长的关注甚至超过了利润增长，因为高利润可能是由于物价上涨，也可能是由于巧妙的买进造成的。 另一类股票是业务简单的公司的股票。一般人认为，激烈竞争领域内有着出色管理的高等业务公司的股票，例如宝洁公司、3M公司、德州仪器、道化学公司、摩托罗拉公司更有可能赚大钱，但在林奇看来，作为投资者不需要固守任何美妙的东西，只需要一个低价出售、经营业绩尚可、而且股价回升时不至于分崩离析的公司就行。 就靠着这种有名的投资方式，林奇成为华尔街股市的超级大赢家。在他所投资的领域中，包括克莱斯勒汽车、联邦快递等等。彼得·林奇都能在对的地方找到他在市场里的最爱，他对营运地点就在他周遭的公司，特别有偏好。
Ⅶ 彼得林奇PEG成长股公式合集+个人整理解读
本文为合集贴，引用都注明了出处，加入了自己的注释补充和要点理解，记录备用。
来源于 2017-08-19寻找戴维斯雪球 网址 https://xueqiu.com/3105498318/90635393
先说说PEG是什么。PEG指标最先由英国投资大师史莱特提出，在美国着名投资大师彼得·林奇的努力下，使这一投资理念发扬光大、深入人心，于是，更多的人将PEG方法的功绩归功于彼得·林奇。PEG最大的优势就是弥补了静态市盈率的估值缺陷，其不但考虑了本会计报告期的财务状况，同时也考虑了未来几年企业的发展机遇。
PEG=市盈率（PE）/净利润增长率（G）。 PE我个人认为取滚动市盈率为宜 ，而G的取法很多人并不是很了解。根据维基网络和智库网络的描述，G为公司未来3或5年的每股收益复合增长率。比如某股票的滚动市盈率为30，预期其未来3年利润复合增速为20%，则PEG=30/20=1.5。
一般认为，当PEG=1时，股票价格合理；当PEG值＜1时，股票价格为低估状态；当PEG值＞1时，股票价格处于高估状态。
——所以该公式只能看 20 年（甚至 10 年）以内的成长股，更靠谱。
那么问题来了，为什么PEG=1时估值就合理呢？
PEG只是一个经验公式，要说具体的推导公式，抱歉，没有。曾经这个问题困惑我很久，在网络上地毯式搜索，也仅仅找到3篇相关的推论猜想，其共同的推论方法是未来现金流折现，虽未找到我想要的结果，但这也给了我巨大的启发。
什么是未来现金流折现呢？先举个例子，现有一份永续债券，每年获得利息1元，那么这份永续债券的价值是多少。这里就涉及到一个折现率，因为通货膨胀的存在，明年的1元钱和今天的1元钱是不等值的，考虑到中国名义GDP和货币的发行速度，折现率取12%较为合适。现值=终值/（1+折现率）的年次方，1/（1+12%）的1次方=0.89元，也就是说今天的0.89元与明年的1元是等值的。
汪益达提供链接 http://www.iguuu.com/app/dcf 现金流计算公式表格
折现率设定为12%，通过计算，我们得出一份年息1元的永续债券的现值为8.33元，哪怕若干年后，你把它卖给别人，它的价值也是8.33元，当然那时的8.33元的价值与今日的8.33元又不可同日而语。
巴菲特说，股票其实也是债券，是一张永续浮息债券。在投资者眼里，企业的价值就是未来全部现金流的折现总和。这一思想简单而深刻，这是对股票价值最准确的描述，这也是巴菲特对企业估值的基础。
好，我们来建立一个比较大众的成长股盈利模型（假设企业每年的净利润等同于现金流），前3年利润复合增速为A，再3年利润复合增速为60%A，再4年利润复合增速为60%×50%×A，10年后该公司利润不再增长，且永续经营，现在该公司每股滚动利润为1元。
假设A为20%，那么股票的价值如图计算为19.66，PE=19.66，PEG=19.66/20≈1
假设A为30%，那么股票的价值如图计算为29.79，PE=29.79，PEG=29.79/30≈1
假设A为40%，那么股票的价值如图计算为44.66，PE=44.66，PEG=44.66/40≈1
激动啊，惊奇的发现，PEG都约等于1。
也许有朋友要说了，你这个模型前10年还比较认可，但是哪有公司是永续经营的。当然没有哪个公司可以永续经营，但是这个问题并不是问题，因为，从图上的计算可以看出，企业的价值主要体现在前20年，20年后的价值非常少。 ——所以该公式只能看 20 年（甚至 10 年）以内的成长股，更靠谱。
至此，我不禁感叹，彼得林奇以及PEG的发明者真是太伟大了，能将这么复杂的估值这么简单化。更要感叹，PEG的依据就是最基础的股利折现模型，彼得林奇、格雷厄姆、巴菲特等天下投资大师皆出同源。（PS：PEG估值法仅适用于成长股，当G＜15或大于45时，合理PE与G的数值差距较大）
首先，肯定要选择PEG＜1的股票进行投资，PEG越低越好，当PE上升向合理PE靠近时，叠加股票利润的增长，我们可以获得戴维斯双击的收益。 如某股票每股利润为1元， 滚动PE 为20倍，股价等于20元。预期未来三年利润增速为30%，一年后，每股利润为1.3元，估值也修复到合理的30倍，股价等于39元。一年的时间，我们获得了19元的收益（95%）。
[if !supportLists]2.[endif] 再者，我们要选择优秀的企业进行投资。——优秀企业本身有安全保底，甚至护城河马太效应能让它成为高成长公司。（汪益达融会贯通的体会）
我们设计的这个模型仅仅是大众的、一般的、平庸的企业的盈利模型，我们要寻找利润能够持续高速增长、十年后利润依然增长的优秀企业，如可口可乐、格力电器、阿里巴巴、网易、腾讯控股、万科A、云南白药、贵州茅台等等等等，因为当企业利润增长的时间拉长后（如下面对比图所示），内在价值会显着提升。
买低估的股票只是投资的入门要求，更重要的是寻找足够优秀的企业并长期持有。 ——（持有比特币李笑来《财富自由之路》，投资的关键在于花大力气找到好的标的，然后持有甚至什么都不做。）
运用PEG估值法投资股票，最核心的一个环节是尽可能准确预测企业未来三年的利润增速，这需要我们深入跟踪研究企业的基本面，考验的是我们自身的知识储备、对企业和行业的前景判断、对未来世界格局的认知 （PS：初学的朋友预测未来三年利润增速可参考机构研报平均数值，并加以判断可靠性）。
也许有的朋友会说，预测三年都难，更别说预判十年寻找那些优秀企业了。是的，如今的社会飞速发展，我们绝大部分人的眼睛根本没法看到十年之外，但我们能看到优秀企业的管理层，能看到优秀企业的护城河。 投资企业其实就是投资人，如果企业的管理者足够优秀并富有远见，我们有理由相信，这个企业在不久的将来一定会带给我们丰厚的回报！
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首先阐述下PEG指标的定义。PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。 PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是Jim Slater发明的一个股票估值指标，是在PE（市盈率）估值的基础上发展起来的，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。
计算公式是：PEG=PE/（企业年盈利增长率*100）
用公司的市盈率（PE）除以公司未来3或5年的（每股收益复合增长率*100）。（PE）仅仅反映了某股票当前价值，PEG则把股票当前的价值和该股未来的成长联系了起来 。比如一只股票当前的市盈率为20倍，其未来5年的预期每股收益复合增长率为20%，那么这只股票的PEG就是1。当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。
那么问题来了，什么样的公司适用PEG指标呢？周期股，困境反转股不能用，比较适用于稳定增长、综合竞争力强的成长股（最好是能够稳定看到3年甚至更长时间的稳定增长）。对于市盈率高于50的公司，也不适用（很少有公司能够连续三年维持50%以上的增长）。一般来说，市盈率30及以内使用效果最好。 （复利回归）
如何计算PEG是一门学问。 关于PE，有静态，滚动，动态市盈率3种。 个人认为采用静态的过于保守，不适合成长股。—— 不同的出发点、推导过程（≥ 2 ），得出同一个结果。那么这个结果就比较靠谱。——（这是第二篇文章的重点：市盈率分类）
采用民工君的建议： 前半年用滚动市盈率（PE-TTM），后半年用动态市盈率 。滚动市盈率在新浪，雪球，大视野投资等软件上都可以直接看到数据，也可以自己算（从现在往前推4个季度的业绩）。动态市盈率在同花顺，东方财富等软件上可以看券商预测，然后结合自己的认知给出一个合理值。以亨通光电为例：
1.
查看原图 其中26.8就是指PE-TTM（数据来源于大视野投资）。
2.
查看原图 动态市盈率的计算需要预测未来几年净利润。 该图是预测净利润
动态市盈率=市值/年预测净利润 。
接下来默认以去券商预测业绩均值为参考（实际计算可以根据个人深入分析做调整）。目前亨通光电市值455.93亿，券商预测2017均值是22.72，455.93/22.72=20.07。对于G（growth），这是最难把握的。对企业了解的越深入，把握会越好。如果不够深入，那么可以先用券商预测的看下。亨通光电2016年度净利润为13.16亿，2019年预测净利润均值为35.96亿，我们用这个数值计算一下三年复合增长率：
查看原图 也可以用Excel直接进行计算：3年净利润复合增长率=POWER(19年净利润/16年净利润,1/3)-1，PEG=PE/（企业年盈利增长率*100）=20.07/39.8=0.52。
一般来说，PEG在0.8及以内的优势比较大。PEG最难把握的是G（growth），正因为G是动态变化的，所以PEG这个指标的而效率也很高。而静态PE参考性比较低的原因就在于数据是基于过去的，但是我们投资却是投未来。建议每周更新数据。
20171024
471/22.96=20.5139
PEG=0.68
我认为一、小盘成长股至少要0.6以内。亨通光电在光纤行业不能算小盘成长股。
1.2017 年 10 月 26 日汤臣倍健
[if !supportLists]2.[endif]东方财富APP上机构预测2017-2019年的净利润7.97、9.43，2016年扣非净利润4.76亿。动态PE=206/7.97=25.84
汪益达提供计算器链接 http://money.jrj.com.cn/calc2010/html/tzsy.html
5.25.59=1.01
都大于1，但大的不多。关键是我认为汤臣倍健的净利润增长率被机构低估较多。可以说关键是汤臣倍健遇到困境，摈弃学CNG线下中心的战略，开始线上大力营销的反转战略。我很看好线上营销，所以要赌一赌。
汪益达个人对PEG公式的理解： 本公司在严格限定条件和安全边际标的前提下绝对靠谱。但是民工君使用机构预测收益、净利润来计算。实际上是耦合了机构投资者的预期，所以有利于快速拉升成长股的股价，追上价值高估趋势。值得借鉴，但这个公式公布后被滥用会造成它失效，必须和其它证据链条和限定条件一起使用才能保证效果。
在进入主题之前咱们先看看如下图片：
各家网站公布的同一家公司的市盈率都有所不同，这是怎么回事呢？咱们上一次说到市盈率的计算公式是：市盈率=每股股价/每股收益，那么咱们就从公式入手，解释一下为何会有不同的市盈率计算方法。
从公式中每股收益入手，可以把市盈率分为三种：
1、静态市盈率LYR（Last YearRatio）：
是以上一年度的每股收益为基础来计算的，即：
静态市盈率=当前收盘价/上一年度基本每股收益
2、滚动市盈率TTM（TrailingTwelve Month）：
是以最近报告的12个月的每股收益为基础来计算的，即：
滚动市盈率=当前收盘价/最近四个季度基本每股收益之和
滚动市盈率是从国外直接引进的，我国规定所有上市公司的财政年度都为每年1月1日至12月31日，而国外成熟市场的上市公司，是可以自己设定财政年度的，所以为了方便横向比较，就有了滚动市盈率的存在。
3、动态市盈率
是以本年度第一个季度的每股收益为基础，预测出本年度（全年）的每股收益，然后计算出来的市盈率，即：
动态市盈率=当前收盘价/动态预测的本年度基本每股收益
还没完，咱们看看投资大师彼得·林奇在《彼得·林奇的成功投资》中所举的关于用市盈率分析的例子：
假定一家公司Dotcom .com公司，计算公司市值，即用当前股价（假定每股100美元）乘以流通股总数（假定为1亿股），1亿股乘以100美元等于100亿美元，这就是Dotcom .com公司的总市值。
Dotcom .com公司的股票要成为一只10倍股，首先其市值必须上涨10倍，即从100亿美元增加到1000亿美元。一旦你确定了目标市值，你就得问一个问题：Dotcom.com公司需要盈利多少才能支撑1000亿美元的市值？（假定市盈率是每股收益的40倍）
P/E=1000/E=40，E=1000/40=25
按照40倍市盈率，我们可以推测，Dotcom .com公司必须每年盈利超过25亿美元，才能使公司总市值达到1000亿美元，这可以达到么？有多少公司可以达到？
通过这个例子咱们又可以知道市盈率=每股股价/每股收益之外，还可以表示为市盈率=当前总市值/上市公式的净利润。那么上面说到的几种市盈率都可以表示成以下公式：
静态市盈率=当前总市值/上一年度归属于上市公司股东的净利润
滚动市盈率=当前总市值/最近4个季度归属于上市公司股东的净利润
动态市盈率=当前总市值/动态预测的本年度归属于上市公司股东的净利润
这样基本上大家就可以理解为什么各家网站的数据会打架了，所以要准确的计算市盈率，还是要大家自己动手算一算，找出每股收益（上市公司净利润/发行的股份数）；归属于上市公司股东的净利润（合并财务报表中的数据，顾名思义，就是完全属于上市公司股东的净利润，因为上市公司对其子公司并不是百分之百控股，太复杂咱们以后再议！）
Ⅷ 彼得·林奇的基金法则
彼得·林奇是全球基金业历史上的传奇人物。由他执掌的麦哲伦基金13年间资产增长27倍，创造了共同基金历史上的财富神话。彼得·林奇的股票投资理念已经成为投资界耳熟能详的经典。不过，一般人较少注意的是，作为一个成功的基金管理人，彼得·林奇对普通投资者如何投资基金、如何挑选基金也给出了很好的建议。
恰逢国内基金业发展热火朝天，大量新投资者加入基金投资行列，而投资者在如何投资基金上仍普遍存有误区。那么，我们不妨听听这位管理基金的大师是如何建议投资者们投资基金的。我们总结了彼得·林奇的基金投资七大法则，这些建议对于基金投资者修正自己的投资理念，端正投资心态，甚至是学习具体的投资知识。
基金投资法则一：尽可能投资于股票基金
彼得·林奇是着名的选股型基金经理，他对股票的偏爱贯彻始终。林奇给基金投资者的第一个建议就是：尽可能投资于股票基金。
法则一的理由是，从证券市场的长期发展来看，持有股票资产的平均收益率要远远超过其他类别资产。因此，如果一个投资者把投资作为家庭长期财务规划一部分，追求长期的资本增值，就应该把可投资资金尽可能购买股票类资产。对基金投资者来说就是尽可能投资于股票基金。
林奇的第一法则可能正是眼下不少基金投资者最为担忧的问题：如果股市发生大幅震荡或调整怎么办？林奇的意见是，如果你不能比较好地预计到股市调整的到来，那么就坚定地持有。美国历史上曾经发生过多次严重的股灾，哪怕投资者一次也没有避开这些股灾，长期投资的结果也远远强于撤出股票投资。最关键的，是投资者不能因股市的调整而恐惧、撤出股票投资。只有通过长期持有股票基金，才能够给投资者带来收益。但是，这需要有非常强的意志力。
林奇第一法则其实是关于投资的信念问题；即从投资的角度来说，避开股票的风险，其实要大于持有股票的风险。这条经验已经被全球的股市发展历史多次证明，更何况是处在经济和资本市场都处于蓬勃发展时期的中国。哪怕中途经历了几年的熊市，坚持投资的结果，也远远强于避开股市投资。从这个角度来说，股市在上升周期中的调整，是无需过分担心的。在市场震荡的时期，投资者需要克服的是恐惧，并以理性的态度面对。
当然，这一法则也并不是说投资者可以盲目持有股票基金。实际上也需要两个前提：一是这部分资金应该是以长期资本增值为目的的投资，也就是说，不影响个人/家庭正常财务状况的资金；这样才不会因为短期的波动带来可能影响投资决策的财务压力。另一方面还关系到基金的选择问题：什么样的股票型基金才可以坚持投资？什么样的投资方式可以坚持？通过挑选优秀的股票型基金，组合不同的投资风格，投资者事实上可以更好地规避股市调整的风险。这里就涉及到后面提到的基金投资法则。
基金投资法则二：忘掉债券基金
彼得林奇的基金投资法则之二：忘掉债券基金。这和投资法则一一脉相承。彼得林奇以偏爱股票投资着称，但这一法则并非完全由个人偏好所致。
彼得林奇有两个理由：理由一与法则一相同，即从资本增值的角度看，债券类资产收益远不如股票；理由二，如果投资者青睐固定收益，那么不如直接购买债券。因为从实践来看，债券基金的收益并不比单个债券更好，而购买债券基金，还要支付昂贵的申购费、管理费。而且持有基金的时间越长，债券基金相对债券的表现就越差。彼得林奇把这一法则戏称为：没有必要付钱请马友友来听收音机。
彼得林奇是根据美国市场的情况作出这一结论的。对于国内投资者来说，目前债券基金还不失为普通投资者投资于债券市场的一个方便的渠道。但直接投资于债券的效果的确与债券基金相差不大。
基金投资法则三：按基金类型来评价基金
彼得林奇基金投资法则第三：要找到同类型基金进行评价。弄清投资的基金属于哪一类型，有助于作出正确的投资决策。
之所以要按基金类型来评价基金，是因为不同类型的基金，在不同的市场时期和市场环境下可能会表现不同。如果因为价值型基金近期表现持续落后市场而认为该基金不佳，可能就错过了一只很好的价值型基金。而投资者经常犯的错误是，他们总是在最需要忍耐的时候失去耐心，从价值型基金跳槽到成长型基金，其实前者正要走向复苏而后者可能马上开始衰落。
彼得林奇为投资者指出了分析基金收益对比的一个基本原则，就是投资者比较基金收益的差异，要基于同一投资风格或投资类型，而不能简单地只看收益率。各种风格中，都有优秀的基金，而不同风格的优秀基金则是投资者构建投资组合的良好备选对象。如果某基金频繁地变更投资风格，对投资者来说并不是好事，因为林奇的经验认为，基金管理人缺乏严格的投资记录约束可能会在短期内带来积极的效果，但这些都只是暂时的。
从国内基金业的情况来看，虽然基金数量已经较多，但基金类型仍然不够丰富。而从投资风格角度来划分，多数基金属于风格不明确的资本增值型基金，投资风格也缺乏稳定性。因此，目前投资者可以主要基于基金的基准资产配置比例来划分基金类型，如股票型、偏股型、配置型等等。而随着基金业发展进一步深化，更丰富的基金类型和基金投资风格的区分将变得日益重要。根据不同的基金类型/风格来对比分析基金之间的表现，有助于投资者发现哪些是真正表现优异的基金。
法则四：忽视短期表现，选择持续性好的基金
如何选择表现优异的价值型基金、成长型基金，或者是资本增值型基金呢？林奇认为，大多数投资者是通过基金过往的表现来选择的；投资者最热衷的是研究基金过去的表现，尤其是最近一段时间的表现。然而，在林奇看来，这些努力都是白费的。
这些投资者通常会选取理柏(Lipper)排行榜上最近1年或最近半年表现最好的基金管理人，并将资金投资于这个基金，这种做法特别愚蠢。因为这些基金的管理人，通常将大部分资金冒险投资于一种行业或一种热门类型的公司，并且取得了成功。而在下一年度，若这个基金管理人不是那么幸运，则可能会排到理柏排行榜的最后。
这实际上告诉我们一个普遍现象，即基金业中的短跑冠军未必能是长跑冠军。国外市场如此，而在国内市场同样的例子也并不鲜见。关键还是在于，冠军背后的原因是什么？基金更长一段时期内业绩表现是否稳定，是否表现出持续性更为重要。
因此，彼得林奇给出了基金投资法则四：不要花太多时间去研究基金过去的表现，尤其是最近一段时间的表现。但这并不等于是不应该选择具有长期良好表现的基金，而最好是坚持持有表现稳定且持续的基金。
这实际上涉及到我们评估基金业绩表现的的一个重要方面：收益持续性，也是我们一直强调投资者要特别关注的。尤其是对于普通投资者，如果你不能很好地分析基金近期高收益背后的真正原因是什么，那就更多地关注已经表现出很好的收益持续性的基金，因为这比短期收益更好地反映基金经理人的投资管理能力。如果要选择长期投资，就要挖掘真正能够给投资者带来稳定回报的基金。因为从长期来看，收益的持续性远比一时取得收益冠军更为重要。除非你是短期交易的天生热衷者。投资者可以参考德胜基金评级中的收益持续性评级，这正是为帮助投资者评估收益持续性而设计的。
法则五：组合投资，分散基金投资风格
彼得林奇基金投资法则五：建议投资者在投资基金时，也需要构建一个组合。而构建组合的基本原则就是，分散组合中基金的投资风格。
林奇认为，随着市场和环境的变化，具有某种投资风格的基金管理人或一类基金不可能一直保持良好的表现，适用于股票的原则同样适用于共同基金。投资者不知道下一个大的投资机会在哪，因此对不同风格的基金进行组合是必要的。
彼得林奇把这样的组合称为组织全明星队。也就是从各种风格、类型的基金中，都挑选出满足其他法则的优秀基金，作为备选对象，然后再从中构建投资组合。
在国内基金业，组合投资的做法也已经越来越被普通投资者所接受。不过，许多投资者在进行组合投资时有两点误区：一是过于分散，把资金分散投资在许多基金中；这显然是错误的。并不是组合越分散效果越好，而是要分散有度、分散有方：有度是指适度分散，组合中基金的数量一般不需要超过3个；有方是指组合备选对象不是广撒网，而是经过挑选后的优秀基金。
二是组合中持有的多数基金风格雷同，这样各只基金的收益表现实际上可能高度相关，实际上也就起不到构建组合的效果了。
在这两方面，彼得林奇的全明星队思路都值得投资者借鉴。
基金投资法则六：如何调整基金投资组合
已经持有一个基金组合时，如何根据市场的变化调整投资呢？彼得林奇提出了一个简易的一般性法则：在往组合中增加投资时，选择近期表现持续不好的风格追加投资。注意不是在基金投资品种之间进行转换，而是通过追加资金来调整组合的配置比例。
彼得林奇的经验证明，这样的组合调整方式，往往能够取得比较好的效果。基金表现之间的风格轮动效应是这种调整方式的依据。而基金风格轮动事实上又是基于股票市场的风格/板块轮动。根据这个简单的原则调整组合，实际上起到了一定的跟踪风格轮动的效果。因为长期平均来说，买进下跌的板块，风险比买进已经上涨的板块更小。
基金投资法则七：适时投资行业基金
在适当的时机，投资行业基金，是彼得林奇给基金投资者的基金投资法则七。法则七实际上是法则六的运用，只不过风格区分更明确地体现在行业区分。
所谓行业基金，是指投资范围限定在某个行业的上市公司的基金。行业定义既可以是大的行业类别，也可以是细分行业。行业基金的走向实际上反映了该行业在股市上的表现。彼得林奇认为，理论上讲，股票市场上的每个行业都会有轮到它表现的时候。因此，彼得林奇的简单投资法则是，在往组合中增加投资时，选择近期表现暂时落后于大盘的行业。这个原理和风格调整是一致的，投资者需要做的，是如何确定表现暂时落后于大盘的行业。如果更细致一些地研究，那些已经处于衰退谷底，开始显示复苏迹象的行业是最好的选择。
从国内基金业的情况来看，国内目前行业基金数量较少，专门针对某个行业类别或者细分行业的基金为数不多，行业覆盖面也远远不及全市场。因此，目前针对行业基金的投资空间还比较有限。不过，随着基金业的快速发展，这种状况很快将会得到改变。随着行业基金逐步增多，针对行业基金的基金投资策略也将找到用武之地。