A. 特斯拉市值冲向2000亿美金，李想何小鹏惊叹，马斯克忙着发单曲了
最近马斯克有些不务正业了，他录制的单曲《Don'tDoubturVibe》跻身至SoundCloud前十名。想必，这位大佬不用在24小时睡在公司，担心交付问题了。
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B. 特斯拉市值超过3家主流车企的总和，股票涨得快降得也快
前言：不得不说，从2020年以来，特斯拉的股票就像开了挂式的疯涨。
据车评社了解，在北京时间2月4日晚间（美国东部时间2月4日上午），特斯拉的股价突破900美元大关，短短一天内上涨幅度超过20%，最高时到达每股968.99美元的历史最高纪录。
特斯拉用事实继续证明看衰者是错的，卖空者也是如此。
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C. 跌跌不休的特斯拉，马斯克宣布Model S再次降价2570美元
此前当10月13日特斯拉Model?S宣布价格下调3000美元时，特斯拉中国官网同步修改价格，Model?S长续航以及高性能版车型价格下降2.3万元人民币。如果此次Model?S再次降价，国内售价或将进一步下调。
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D. 股价都涨到500美金了，但特斯拉真值这么多钱吗
在中国市场，最便宜的落地接近30万的Model3，同样预算能买到宝马和奔驰里的中低配，奥迪A4L的高配。Model3是否有足够的实力和底气，从这些车型手里一年抢走十几万订单？这相当于C、3系、A4L任一款车全年的销量。
从进口版Model3实际销售情况看，也并没有对豪华B级车市场造成足够大影响。这并不是价格的问题（毕竟进口版更强溢价能力，中国消费者是认的），而是因为电动车在很多人心目中，还是不方便、续航短、不稳定的代名词，在选车时根本不会考虑。更何况，从进口Model3来看，已经暴露出一些做工品质方面的问题。
中国市场纯电动乘用车市场的盘子有多大？从乘联会公布的数据看，2019年1-11月，新能源乘用车销售规模89.5万辆。照此趋势，预计全年大约不超过100万辆。其中约2/3是纯电动乘用车。换句话说，纯电动乘用车总规模每年只有六七十万辆。
如果特斯拉一年就要拿走十五六万销量，相当于市场的20%-30%都归了特斯拉。这可能吗？
就算是如机构最乐观预测，2020年新能源车总盘子预计会上涨到150万辆。就算纯电车达到100万辆规模，特斯拉要实现15万辆以上规模，占比要达到15%-20%。
想想，这可能吗？强如一汽大众和上汽大众，每家市场份额也不过在10%左右。有人说，特斯拉在美国纯电车市场已经占到了70%份额，但北美的情况不能套用中国。特斯拉在美国的对手是日产、宝马、奥迪、大众。这些品牌电动车在中国存在感也很低。特斯拉在中国想复制美国的神话，很难。
现在各种研究机构对特斯拉2020年中国市场的预期，非常不统一（反正观点也不用负责）：有说预期在两万台规模的，有说在10万台规模的，有说在15万台规模的。至于相信谁，全看你愿意相信谁。
最后说说
其实笔者对特斯拉在中国的预期不乐观，还有一个重要的原因。就是你不难发现，即便是去年六七十万辆的电动乘用车销量，其中也约有60%-70%是卖给了非个人客户，流向了出租车、共享专车、公务用车等市场。此外去年纯电动车下滑，除了政府和企业采购饱和，还有一个重要原因就是各地燃油车牌照政策的放开。所以私人用户对纯电动车的真实需求到底有多少？其实还真不好说。别忘了蔚来、小鹏、威马，有一个算一个，2019年的交付量普遍距离目标甚远，甚至只完成了20%-50%。这说明其实电动车企，对市场的预期普遍过于乐观，而且是乐观的太离谱！
放眼全球，其实电动车的市场也不大。2019年全球也就在150万辆规模，其中中国约占一半，美国约有二三十万辆。其他是欧洲、日韩等。而且中美两个主要市场今年增长都开始乏力。所以电动车还远远谈不上能颠覆谁。
有人说，Model3强就强在没有竞争对手。笔者认为这话也属于自我催眠。且不说BBA们正在加速进场，且不说一大堆互联网势力和国产品牌已经抢先布局。特斯拉最大的优势就是时间差，而时间差是怎么来的？就在于传统巨头们觉得“电动车市场还是太小”，还在为“赚燃油车的钱”还是“赚电动车的钱”犹豫不决，但关键的技术、制造、成本优势等壁垒是不存在的。这意味着传统巨头一旦决定转型，一夜之间，特斯拉周围就可能站起一大堆竞争对手。
特斯拉在中国的唯一机会，也许就如某些分析所说，像美国一样，国产Model3能激活一大批中产阶层，使之成为一种消费风尚和圈层文化。换句话说，一半靠产品，一半靠情怀。
只是，经历了电动车骗补、自燃、充电难、续航虚标等多重风雨洗礼的中国市场，对电动车充满了复杂情感的中国消费者，能给Model3这样的机会吗？
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E. 特斯拉与空头博弈：何以突破千亿美金
[亿欧导读]?千亿美金市值，是特斯拉的天花板，还是一个台阶？
制表人/亿欧汽车分析员王瑞
从短期看，特斯拉股价能否继续增长，将取决于其2020Q1财报情况，一旦其实现连续三个季度盈利，股价增长将成为大概率事件；从中期看，特斯拉股价走势将受其在华业务开展情况的影响，国产Model3与ModelY的销量将成为重要指标；从长期看，特斯拉股价将取决于其能否证明自身是一家科技公司，其完全自动驾驶技术的落地或将起到决定性作用。
马斯克与空头之间仍将“势不两立”。
2018年，特斯拉股东批准了充满争议的马斯克薪酬方案，方案中包括12批股票期权奖励，每批占当时发行总股份的1%，在达到市值里程碑时向马斯克授予。第一批的里程碑为市值1000亿美金，此后每次里程碑以500亿美元递增。当特斯拉的市值达到6500亿美金时，马斯克将获得所有期权奖励。
空头们则希望特斯拉的股票继续暴跌，挽回其数以百亿美金计的亏损，并获取丰厚的利润回报。截至目前，空头在2020年的损失已达到百亿美金。
如今的万亿市值，对于特斯拉而言，是天花板？还是一个台阶？这要看马斯克描绘的梦，能实现多少。
编辑：张嫣
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F. 特斯拉市值突破1600亿美金，是共识还是钟摆效应
作者简介：朱玉龙，资深电动汽车三电系统和汽车电子工程师，目前从事新能源汽车电子化工作，10年以上的新能源汽车专业从业经验，在电池系统、充电系统和电子电气架构方面有较深的认识和实践，着有《汽车电子硬件设计》，开设《汽车电子设计》公众号。
最近一个月特斯拉的股票从451美金涨到了887美金，前天晚上从700美元+最高拉到962美金，直接奔着1000美金去了。我觉得这里面有一些共识，也有一些钟摆效应。根据目前的信息来看，Q1的数据出来，会有一定的回调，而在Q2ModelY上量过程会有一个拉锯，到2020年Q3的时候就基本能看出存在多少的共识。
1）?电动汽车龙头该值多少钱
我们从特斯拉发展的角度复盘，2018年底Model3在美国冲量，马斯克的很多决策一直受到资本市场的牵制，所以想要在340美元每股时借助沙特基金帮助，以420美元每股把特斯拉私有化。从这个阶段开始叠加2019年Q1，美国市场退税减半销量环比下跌，欧洲交付还没有上量，处在一个阶段性的谷底。到2019年Q2开拓中国市场可能需要资金的时候，导致Q2的6月底来到一个阶段性的底部——178.87美金。
股价的转折点，是在中国市场——处于当时全局性政治考虑和地方性的经济考虑，特斯拉以很小的代价获得资金、土地和市场，一举扭转了之前战略被动。
然后就是在2019年Q4报告以后，从销售市场、汽车产业、政府层面、资本和石油产业达成了一些共识：
●?市场层面：2019年特斯拉销量大概在36万辆，2020年的目标是50万辆，这里存在ModelY的增量因素，还有Model3价格下降之后在中国的渗透率上升。
●?汽车产业：能有所作为的大众和丰田，都加快了纯电动汽车产品的推进工作，并且围绕多电池供应商快速推进产品的策略来进行。
●?政府层面：从能源结构转型的角度，欧盟和中国持续加大对新能源使用的诉求，在这个方面配合着电力和交通电气化两个维度开始了一轮共识性的推进。这里也能看到潜在的中东地区（石油供应）出现问题以后对全球经济的影响，因此加大电动汽车的渗透率对欧洲和中国是很好的对冲手段。
●?资本：目前能看到的围绕锂电的前端原材料的投资，还是持续的；对于具备全球性格局的电芯制造等，随着特斯拉这样龙头车企的带动，资金在不断涌入。
●?石油产业：以SK和道达尔为例的石化企业，一方面准备自己做电芯，一方面快速在推进充电桩的建设以对冲潜在的需求风险。
所以这里能理解的是，围绕特斯拉市值从去年年底的578亿美金，一下到1600亿美金，这里肯定存在很大的钟摆效应，这几天成交额能达到542亿美金。而特斯拉市值的中位线确实在上移，这里面也的确会存在很大的疑问。
小结：
特斯拉给我们带来的震撼，真的是一波接一波，有时候不服是不行的，当然预计今年Q1的数据在美国和欧洲市场可能都不太好看，中国由于目前的市场情况也不会太好看，这里会有一个潜在的分歧点。
文｜朱玉龙
图｜朱玉龙网络及相关截图
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G. 特斯拉股价跌宕40日（上）：翻倍吧，股价！
“特斯拉的Q4也表现得非常强势，73.84亿美元的收入和1.05亿的净利润，尤其是Q4还是难得的连续两个季度盈利。仅仅以汽车业务来看，电动车销售收入63.7亿美元，占到总营收的86.4%。得益于豪华电动车的定位，特斯拉的毛利率表现同样是比较抢眼，达到了22.5%——汽车业务收入63.84亿美元、毛利1.43亿美元。特斯拉在2019Q4的现金流达到了10亿美元。”一篇分析文章中写到。
以36.7万辆的年销量，特斯拉实现了汽车产业市值第二，此时其1153亿美元的市值跟美国三大汽车巨头通用汽车、福特汽车、FCA加起来大致相当，然而后三者的产能规模大概是1700万辆左右。
到底是什么样的投资逻辑在支撑特斯拉的650美元股价呢？这个问题，其实在此时并没有什么意义——在股价疯涨的时候，只需要买进就好，无论什么情况也不会改变上涨的趋势。
由于担心中国对全球经济的影响，1月31日这一天，美股市场遭遇了“黑色星期五”。道琼斯指数大跌603.41点，下跌2.09%，而纳斯达克指数稍好，下跌了1.59%。似乎整个市场开始多了一丝恐慌感。
可即便如此，1月的最后一天，特斯拉仍然没有丝毫的回调意愿，而是继续上涨了1.52%了，收于有史以来的最高价位，稳稳地站在了650美元以上。
整整一个月时间，21个交易日中，仅有7个交易日下跌，特斯拉股票上涨了232.24美元，涨幅达到55.6%。
再回到2019年10月24日那一天，特斯拉仅用了三个月的时间，实现了股价翻倍。换句话说，你只要在此前的任何一天买进特斯拉的股票，你都将收获一倍的资产增值，这就是纳斯达克的美丽神话。
然而，这一个月的故事都只是序幕，真正的大戏，即将开场。
文｜刘学晓
图｜网络
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H. 特斯拉半年内平均市值达到1000亿美元 马斯克将获7亿美元期权奖励
特斯拉首席执行官埃隆-马斯克有资格获得价值近7亿美元的期权奖励了。
就在他表示特斯拉股价过高之后的三天，特斯拉的股价下跌后又反弹至高点。
特斯拉的股价周一跳涨超过8%，使特斯拉的市值在收盘时达到1411亿美元。 对马斯克来说，更重要的是，根据Refinitiv的数据分析，特斯拉的最近6个月平均市值达到了1002亿美元。
“6个月平均市值达到1000亿美元”会使得马斯克被授予12批期权中的第一批期权，这是2018年商定的薪酬方案的一部分。
马斯克可以以每股350.02美元的价格购买169万股特斯拉股票。 按照特斯拉的收盘价761.19美元计算，理论上来说，马斯克出售这些股票可以获得6.94亿美元的利润。
马斯克周五在推特上表示，"特斯拉的股价太高了，IMO"，IMO为"in my opinion" 的缩写，意为"在我看来 "。
这条推文让特斯拉第二天股价暴跌10%，令股东们震惊。
特斯拉因相关州冠状病毒封锁而关闭了加州弗里蒙特工厂，而该公司上周公布了2020第一季度财报，实现连续第三个季度盈利。
马斯克也是SpaceX火箭制造商SpaceX的大股东和首席执行官，但他没有领取任何工资或现金奖励，他唯一的奖励就是根据特斯拉的市值、营收、利润的不断增长而获得更多的期权。
分析机构预测，如果马斯克能获得全部分红，那么这笔奖励将成为美国历史上获得期权奖励最高的美国企业高管。
特斯拉在2018年公布马斯克的方案时，曾表示如果不发行新股，理论上他可以获得高达558亿美元的回报。 不过，此后特斯拉一直在发行股票来补偿员工，去年特斯拉出售了27亿美元的股票和可转换债券。
马斯克随后的期权转股将在协议的10年内以特斯拉市值500亿美元的增量逐级获。，如果特斯拉的市值达到6500亿美元，并且这家高科技汽车制造商实现了多项营收和利润目标，马斯克可以获得全部500多亿美元的收益。
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I. 特斯拉市值两日暴跌1993亿美元，这是什么原因造成的
美股周一，特斯拉股价盘前一度大跌逾7%，截至收盘，跌幅缩小，特斯拉股价收跌4.84%，创6月初以来最大单日跌幅。美股周二，这个记录马上被破，再度暴跌12%，创下3月以来最大跌幅，股价日低下逼1000美元整数心理关口，一夜间特斯拉市值蒸发约1400亿美元（约合人民币8948亿元）。市值连续两日累计跌去1993亿美元（约合人民币1.3万亿元）。
比如马斯克表示，他将不再参加未来的财报发布会后的投资者电话会议，在第三季度财报发布后，马斯克果然没有出现在电话会上。这对于华尔街来说，就是个大好消息，是一个不稳定因素的消失。不过针对部分看好特斯拉的投资者来说，也可以高兴。虽然马斯克的嘴炮时不时让特斯拉股价下跌，然而，这种下跌往往是短暂的。比如，马斯克之前说特斯拉股价太高了，特斯拉股价就下跌了10%，但在接下来的三天里，所有的损失都得到了弥补。就算这一波暴跌，市值蒸发上万亿，但特斯拉的股价在今年涨幅也超过了45%。
J. 怪兽特斯拉股价暴涨暴跌背后：压注特斯拉赢者通吃是一种妄想
但有件事实目前已经可以确认，那就是目前谈论特斯拉已经从破产的议论方向，转变为是否为泡沫的方向，那最基本的判断就是特斯拉已经从最危险的处境中，顺利走出来，并且在相当长一段时间内是美国的科技龙头企业。
而马斯克在资本市场上收获的信任与关注，事实上是美国资本对于这位坚持创新者的奖赏，如果考虑到他曾经的焦虑与疯颠，这一幕股价上的起落只不过是为他的传奇新增了一页故事。
不过，如果以为特斯拉可以吃下世界汽车转型电动车的所有红利，则过于妄想，汽车市场之大远远不同于智能手机。
面对特斯拉市值的暴涨，中国的造车新势力何小鹏表示，自己也看不懂，没有看到当前如此高估值的逻辑。他说：“作为一个持有大量Tesla和少数几家汽车股票的从业者，我一直坚持认为，十年内，智能汽车会有多家市值在1000亿-10000亿美元以上的公司。Tesla、苹果都是非常有力的选手，小鹏汽车也会努力早日到达；但汽车和手机差异巨大，很难形成巨大的赢者通吃和超高毛利，因此我暂时没有看到当前如此高估值的逻辑，除非是真正的长线持有者。今天中国的疫情给我们一点新的提示，即使高自动辅助能力的驾驶时代到来，私有车辆模式的比例还是会远远超过全职共享模式；当前中国在智能汽车时代重视数量而不重视质量的情况已经被不少人真正意识到，但是还远远不够。”
但我们不能否认特斯拉给了同样在这条道路上奔跑的人看到了希望。
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