A. 股票期权交易的可行性分析
中国推行股票期权交易的可行性分析
1、逐步扩大的股市规模。CBOE前副总裁Dr.Barclay根据全球设立股票期权市场的研究指出，一个成功的期权市场不仅可从合约量的多寡来判断，还应以股票期权流动性比率(DerivativeLiquidityRat io,DLR)的大小来衡量，DLR=(合约数量×合约乘数×平均指数值)/现货市场交易值，且DLR>1。对一个成功的股票期权市场，其衡量指标有，在设立股票期权市场前三年股票换手率年平均值均高于20%(21%-102%)；股票总市值在300亿美元至4.2兆亿美元，且占GDP比例呈上升趋势。
截至2001年12月31日，中国沪深两市的上市公司证券总数达1123种，上市公司家数达1160家,筹资总额达7726.84亿元，开户投资者已突破6650万户，总市值达43522.20亿元(约5250亿美元)，流通市值为14463.17亿元,日均成交金额99.02亿元。1998-2001年换手率(以上海证券交易所为例)分别为297.04%、361.91%、375.15%、360.71%,总市值分别为19505.65、26610.9 2、48090.94、43522.2亿元，占GDP比例分别为24.52%、31.99%、54.07%、45.7 3%。中国股市换手率数倍于其它国家股市，短线资金进出频繁，也反映出其对风险管理工具的需求。股票现货市场规模反映了维持股票期权交易所需的人力资源与资本投资最起码的规模,证券市值占GDP的增长趋势可以衡量资产转换为证券程度的消长及储蓄转化为投资、吸引外资入市的可能性。依照上述DLR>1标准，目前中国已具有设立股票期权市场的条件。
2、迅速增加的机构投资者。股票期权的交易主体是机构投资者，而以前中国证券投资者队伍以散户为主。自2000年中国提出了超常规发展机构投资者，积极推动证券投资基金发展、推出开放式基金、组建中外合资基金管理公司、允许三类企业和保险资金入市、合资组建证券公司试点，优化了股市投资者结构。同时,中国居民储蓄存款已超过七万亿元人民币，社会上有数千亿元的游资，这些为股票期权的推出准备了合适的交易主体和充足的资金。
3、日渐完善的信息披露制度。股票市场所披露的信息与数量是否适时与足够，关系到股票与股票期权间的套利交易。信息披露愈充分，对于套利交易的判断则愈容易。目前中国股票市场形成了一套较为完善的信息披露制度，股票交易采用公开竞价、自动撮合,交易行情实时显示，有最佳买价量、卖价量、成交价量、涨跌停时的累积委托买卖数量等信息，已足够套利交易者所需的信息透明度要求。 国外推行股票期权交易的可行性分析
由于美国股票期权市场出现最早、运作最成熟，因此以美国股票期权市场为例来分析股票期权市场的运行、风险及监管制度对中国推行股票期权交易更有借鉴意义。股票期权市场的风险主要包括利率、汇率、股票指数变动风险和信用风险。股票期权市场的风险控制主要包括政府的直接控制、行业协会的控制和交易所的控制。与此相适应，其监管体制一般也分为政府监管、行业协会的自我监管和交易所的监管。
纽约BNP Paribas集团资产和衍生品部门的负责人托德·斯坦博格表示，今年以来，由于市场波动性增加，企业处于发展不平衡时期，而这正是经纪人涉足该领域的大好时机。创造衍生品组合为企业锁定最大利润并压低他们回购股票的价格，然后进行适当的风险管理，这一切将使企业股票衍生品市场交易更加活跃。他估计，今年美国的股票回购量上升了22%。
股票衍生品交易不仅有助于锁定股价，今年还成为了赎回股权使资本升值的基本工具。就像生物能源公司Amgen在今年3月份所作的那样，这种业务的难点就是如何利用股票期权。Amgen通过买卖许可证把证券转换费用从50%左右提高到了大约60%，整个业务花费了7.5亿美元的成本，筹集了50亿美元的资金。如果公司由直接债券市场提供股票回购的资金，它停止支付的点数要比由直接债券市场提供股票回购的资金所需的要少，这还不包括交易的所得税减免额。
传统的机构投资者也对股票衍生品很感兴趣。在美国，机构投资者要得到高回报较为困难，股票衍生品带来的收益可以使回报率提高。一家期权交易公司总裁、期权理事会公共营销经理菲尔·库奇解释说，尽管州立和市立计划的发起者通常较为保守，不过，他们还是已经看到了哈佛和耶鲁用于投资可转换投资期权策略资产的成功。其他发起者也已经发现，这些玩家通过增加多样化和使用类似的期权产品，使企业获得了发展的优势。
B. 什么是股票期权
股票期权指的是未来可用来购买的一种权利。具体而言，这是一种未来的股票购买权，但是却在现在先确定下来，即是指买方支付了期权费用后，可以按照合约的约定，在到期日或到期日以前按照协议的价格买入或卖出一定数量的股票的权利。而股票期权的购买一般是与公司沟通协商之后自己购买，不能通过二级市场进行购买。
【法律依据】
《股票期权交易试点管理办法》 第二条 任何单位和个人从事股票期权交易及其相关活动，应当遵守本办法。
本办法所称股票期权交易，是指采用公开的集中交易方式或者中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）批准的其他方式进行的以股票期权合约为交易标的的交易活动。
本办法所称股票期权合约，是指由证券交易所统一制定的、规定买方有权在将来特定时间按照特定价格买入或者卖出约定股票、跟踪股票指数的交易型开放式指数基金等标的证券的标准化合约。
C. 什么是股票期权
股票期权合约（也称个股期权）为上交所一致拟定的、规则买方有权在将来特守时刻以特定价格买入或许卖出约好股票或许盯梢股票指数的买卖型开放式指数基金（ETF）等标的物的标准化合约。那么什么是股票期权呢？
咱们都知道杠杆股票的风险不小，所以投资者在选择是否运用股票时有必要慎重。事实上，股票期权买卖也称为期权买卖。它是股票买卖方式和战略手法之一。期权买卖始于20世纪20年代的美国，但仅在1973年芝加哥期权买卖所（CBOE）建立后，股票期权买卖取得了很大的开展，呈现了各种金融期权。
现在全球有8个有形股票期权市场。其间五个在美国，两个在欧洲，一个在加拿大。我国股市现在只有现货买卖，没有期权买卖。个人股票期权是指在一守时期内以约好价格买入或卖出一定数量股票的权力。期权买卖是指该股票买卖权的买卖，而非什物买卖。这种买卖权答应投资者以预订的约好价格在任何预守时刻向期权的卖方或买方购买或出售一定数量的股票，而不论该期间股票的价格怎样改变，协议的期限和价格以及买卖股票的数量和类型均在期权合约中规则。
在期权合约有用期内，买方能够随时行使或转售权力。此外，假如买方以为行使期权对他晦气，他能够抛弃权力，但购买期权的本钱（也称为保险费，即从期权卖方购买的期权的价格），一般为约好价格的1％至2％）不予交还。超越规则的时刻约束。合同到期时，买方的选择也无效。
股票期权买卖与其他股票不同。主要特征是:首先，买卖的对象是正确的而不是任何一种。这种权力具有一定程度的时刻连续性。它能够在合同有用期内的任何时刻行使。其次，买卖各方享有的权力与所承担的责任不同。期权的买方有权要求以约好的价格实行一定数量的特定股票，但不用实行买卖责任。对于期权的卖方，他有必要实行合约。买卖责任没有选择地步，除非期权买方自愿抛弃，这是期权买卖的最重要特征。
第三，投资者的风险相对较小。不管期货买卖或其他信贷买卖怎样，投资者购买的股票有必要随着股市的动摇而动摇。股市动摇性越大，投资者面对的风险就越大。相反，期权买卖中的买方有权实行，转售和抛弃期权。因而，运用期权进行股票买卖。投资者面对的最大风险便是购买期权的本钱。因而，期权买卖实际上是一种低风险买卖。
买卖股票期权的程序：
在学习了杠杆股票之后，你需求亲身操作以加深你的心情。买卖两边经过证券买卖所经纪人签署期权买卖协议。协议的买方有权在未来一段时刻内（一般为3个月或6个月，最长9个月）享有协议中规则的价格。
例如，100元买入或卖出一定数量的子女（如100股）股票，不管股票价格怎样在协议规则的任何两天内发生改变。两边有必要实行协议。该协议标准了股份数量，如1股100股或1股200股，并按一定价格出售，如1元或1元。买方向卖方支付协议价格（也称为期权费），并取得并持有该协议。卖方承担协议中规则的责任。与其他买卖相同，佣钱应在协议签署后支付给经纪人。
以上便是什么是股票期权的相关内容，期望能够协助到我们。就个股期权来说，期权的买方（权力方）经过向卖方（责任方）支付一定的费用（权力金），取得一种权力，即有权在约好的时刻以约好的价格向期权卖方买入或卖出约好数量的特定股票或ETF。以上便是什么是股票期权的相关内容。
D. 股指期权怎么交易
股指期权交易要开通股指期货账户，投资者可以在证券公司或者期货公司开户，股指期权开户要求：1、开户前20个交易日日均资产50万元及以上；2、在开户公司交易满6个月；3、有融资融券或者融资期货的交易经验。
近年来，股指期权进入投资者眼帘。股指期权是判断股指的涨跌，只需要付一定的权利金，如果判断正确，可以卖出权利，获得权利金收益，或者行使权利，买入股指期货，平仓后获得股指波动差价的利润，判断损失权利金。股市里的股指期权也就是可以用特殊价格买进股票或者卖出股票的一种标志权利，不过是要在规定的时间段里才算。因此，期权交易是一种权利交易。投资者参与股指期权前应做好足够的知识准备、经验准备等等，股指期权交易保证金需要多少费用，财顺财经具体如下：
① 股指期权开仓保证金：认购期权义务仓：开仓保证金=(合约前结算价×合约乘数）+max(标的指数前收盘价×合约乘数×合约保证金调整系数-认购期权虚值，最低保障系数×标的指数前收盘价×合约乘数 × 合约保证金调整系数），认沽期权义务仓：开仓保证金=(合约前结算价×合约乘数）+max(标的指数前收盘价×合约乘数x合约保证金调整系数-认沽期权虚值额，最低保障系数×合约行权价格×合约乘数×合约保证金调整系数）
② 股指期权维持保证金：认购期权义务仓：交易保证金=(合约当日结算价x合约乘数）+max (标的指数当日收盘价x合约乘数x 合约保证金调整系数-认购期权虚值，最低保障系数 x标的指数当日收盘价x合约乘数x合约保证金调整系数），认沽期权义务仓：交易保证金=(合约当日结算价x合约乘数）+max (标的指数当日收盘价×合约乘数x 合约保证金调整系数-认沽期权虚值，最低保障系数x合约行权价格x合约乘数×合约保证金调整系数）
上面的算法看起来比较复杂，其实在实际交易过程中，期权平台会给大家直接算出需要交纳的保证金费用。
E. 股票期权的不同主体作用
(1)可以广泛地动员，积聚和集中社会的闲散资金，为国家经济建设发展服务，扩大生产建设规模，推动经济的发展，并收到“利用内资不借内债”的效果。
(2)可以充分发挥市场机制，打破条块分割和地区封，促进资金的横向融通和经济的横向联系，提高资源配置的总体效益。
(3)可以为改革完善我国的企业组织形式探索一条新路子，有利于不断完善我国的全民所有制企业，集体企业，个人企业，三资企业和股份制企业的组织形式，更好地发挥股份经济在我国国民经济中的地位和作用，促进我国经济的发展。
(4)可以促进我国经济体制改革的深化发展，特别是股份制改革的深入发展，有利于理顺产权关系，使政府和企业能各就其位，各司其职，各用其权，各得其利。
(5)可以扩大我国利用外资的渠道和方式，增强对外的吸纳能力，有利于更多地利用外资和提高利用外资的经济效益，收到“用外资而不借外债”的效果。 (1)有利于股份制企业建立和完善自我约束，自我发展的经营管理机制。
2)有利于股份制企业筹集资金，满足生产建设老汪的资金需要，而且由于股票投资的长期性，股份制企业对所筹资金不需还本，因此可长期使用，有利于广泛制企业的经营和扩大再生产。 从股票投资者的角度来说，股票期权的作用在于：
(1)可以为投资者开拓投资渠道，扩大投资的选择范围，适应了投资者多样性的投资动机，交易动机和利益的需求，一般来说能为投资者提供获得较高收益的可能性。
(2)可以增强投资的流动性和灵活性，有利于投资者股本的转让出售交易活动，使投资者随时可以将股票出售变现，收回投资资金。股票市场的形成，完善和发展为股票投资的流动性和灵活性提供了有利的条件。 股票市场的活动对股份制企业，股侍绝仔票投资者以及国家经济的发展亦有不利影响的一面。股票价格的形成机制是颇为复杂的，多种因素的综合利用和个别因素的特动作用都会影响到股票价格的剧烈波动。股票价格既受政治，经济，市场因素的影响，亦受技术和投资者行为因素的影响，因此，股票价格经常处在频繁的变动之中。股票价格频繁的变动扩大了股票市场的投机性活动，使股票市场的风险性增大。
股票市场的分析方法主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析。 具体如下：
(1)技术分析：技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，通过分析历史图表对市场价格的运动进行分析的一种方法。股票技术分析是证券投资市场中普遍应用的一种分析方法。
(2)基本分析：基本分析法通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析，评估股票的投资价值和合理价值，与股票市场价进行比较，相应形成买卖的建议。
(3)演化分析：演化分析是以演化证券学理论为基础，将股市波动的生命运宏罩动特性作为主要研究对象，从股市的代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性和节律性等方面入手，对市场波动方向与空间进行动态跟踪研究，为股票交易决策提供机会和风险评估的方法总和。
股票市场的风险性是客观存在的，这种风险性既能给投资者造成经济损失，亦可能给股份制企业以及国家的经济建设产生一定的副作用。这是必须正视的问题。
F. 场外个股期权：机构开通条件是什么，个人怎么参与其中
个人参与场外期权的运作流程是下面这样的：
场外股票期权是主流券商推出来的，有在证监会备案！中期协9月27号关闭了自然人投伍大资者通道，所以目前个人投资者是不能直接参与场外期权的。只能通过询价的方式参与。
‘场外期权的参与流程’
1.个股询价。机构公司签订合作协议，客户自己选择看好的标的、需要操作的名义资金量、操作周期（2-12周不等）机构反馈券商的报价结果（期权费/权利金）发送给客户。
2.资金转入。机构客户确认股票期权交易，打款和下达成交指令则携，明确参与期权交易事项。
3.交易确认。在客户支付期权费用后，券商下单并发回交易确认书，客户签字确认并保存，完成交易。
4.平仓。合约期限内股价到达客户目标价位，腔盯竖客户即可提前发送平仓指令。券商根据指令进行平仓。并将执行结果反馈给客户。客户确认后期权平仓交易完成。
5.结算。在整个交易环节完成后，券商对客户交易进行结算，将盈利资金转入客户交易账户内。
G. 股票期权是不是合法的
合法。
股票期权是指买方（权利方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。
普通机构投资者参与期权交易，应当符合下列条件：
（一）申请开户时托管在指定交易的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币100万元；
（二）净资产不低于人民币100万元；
（三）相关业务人员具备期权基础知识，通过上交所认可的相关测试；
（四）相关业务人员具有上交所认可的期权模拟交易经历；
（五）无严重不良诚信记录和法律、法规、规章及上交所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形；
（六）上交所规定的其他条件。
(7)股票期权交易主体扩展阅读
1.期权内在价值。由期权合约的行权价格与期权标的市场价格的关系决定的，表示期权买方可以按照比现有市场价格更优的条件买入或者卖出标的证券的收益部分。内在价值只能为正数或者为零。只有实值期权才具有内在价值，平值期权和虚值期权都不具有内在价值。实值认购期权的内在价值等于当前标的股票价格减去期权行权价，实值认沽期权的内在价值等于期权行权价减去标的股票价格。
2.期权时间价值。随着时间的延长，相关合约标的价格的变动有可能使期权增值时期权的买方愿意为买进这一期权所付出的金额，它是期权权利金中超出内在价值的部分。期权的有效期越长，对于期权的买方来说，其获利的可能性就越大；而对于期权的卖方来说，其须承担的风险也就越多，卖出期权所要求的权利金就越多，而买方也愿意支付更多权利金以拥有更多盈利机会。所以，一般来讲，期权剩余的有效时间越长，其时间价值就越大。
H. 股票期权交易开立衍生品合约账户需要具备哪些开户条件
你好， 投资者应是具备从事股票期权交易主体资格的自然人、法人或其他经济组织。其中，自然人开户须是年满十八周岁、具有完全民事行为能力的公民。投资者须以真实、合法的身份开户，保证资金来源的合法性，还应保证所提供的《营业执照》、组织机构代码证、身份证及其他有关资料的真实性、合法性、有效性。
同时，投资者要参与股票期权交易，还要根据《上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引》规定，满足投资者适当性管理的准入条件，并经过期权经营机构适当性综合评估。
个人投资者参与股票期权交易，应当符合下列条件：
（1）申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元；
（2）指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者具备6个月以上的金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历；
（3）具备期权基础知识，通过上交所认可的相关测试；
（4）具有相应的上交所认可的期权模拟交易经历；
（5）具有相应的风险承受能力；
（6）不存在严重不良诚信记录，不存在法律法规、部门规章和上交所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形；
（7）上交所规定的其他条件。
普通机构投资者参与股票期权交易，应当符合下列条件：
（1）申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币100万元；
（2）净资产不低于人民币100万元；
（3）相关业务人员具备期权基础知识，通过上交所认可的相关测试；
（4）相关业务人员具有相应的上交所认可的期权模拟交易经历；
（5）不存在严重不良诚信记录和法律法规、部门规章和上交所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形；
（6）上交所规定的其他条件。
I. 股票期权是怎么交易的
股票期权交易是指期权交易的买方与卖方经过协商之后以支付一定的期权费为权利金，取得一种在一定期限内按协定价格购买或出售一定数额股票的权利。买入认购期权等于看涨，买入认沽期权等于看跌。直到期权合约行权日，买方可以选择平仓或者行权交割了解合约头寸。
1、交易时间
股票期权交易时间与股票交易时间基本一致，这样安排是为了防止市场受到操纵。
2、竞价原则
与股票的竞价原则一致，价格优先、时间优先这样的原则。
3、期权买卖类型
总共六种，买入开仓、买入平仓、卖出开仓、卖出平仓(期货交易也同样有这四种交易类型)，备兑开仓、备兑平仓。
4、选择合约
合约作为50ETF期权交易的核心，选择合约在50ETF期权投资中是极为关键的一个步骤，合约选择的恰当与否决定了你在这次投资的盈亏，合约一般分为实值，平直和虚值合约。
5、合约价值
计算公式，：现价乘以10000就得出每张需要多少钱了，所以每个行权价的认购和认沽价格都不同，按一张平值期权差不多价格只需要几百元钱就可以做了，而你付出的钱就是所谓的权利金。例：现价为0.0520*10000=520元一张
做期权交易并不是真正的去行权得到股票，而是炒权利金的价差，底价买入，高价卖出。假设你如果买的是认购，行情上涨你的单子(权利金)就会跟着上涨，期权交易是T+0的， 你的权利金升值了可以随时平仓获利。
反之，行情下跌的话，你的权利金会贬值，最多亏完那个时候就变成深度虚值了，就没有时间价值了，到期后最多损失权利金，正所谓亏损有限 盈利无限，认沽道理一样，同样理解。