1. 股票发行为什么要注册制
股票发行注册制主要是指发行人申请发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查,不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。
注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏。这类发行制度的代表是美国和日本。这种制度的市场化程度最高。
注册制对市场影响有四大利好,一大利空。长远来看,注册制将减少为权力寻租买单,减少波动,强化价值投资,这对中小投资者带来的好处要大于其损失。
利好一:有利于保护投资者合法权益
一、核准制是存在制度缺陷。当一些人或部门手握“谁可以上市”“谁先上市”的大权时,不可避免会引发权力寻租现象,这些权力可能会被转化为个人利益。最终,谁为这种昂贵的“审批权力”买单?绝不是上市企业,而是中小投资者。这就好比,谁为出租车的牌照,为“份子钱”买单?普通乘客呀。所以,核准制隐藏着对中小投资者的“暗中掠夺”的不合理机制。如果不实施注册制,无法谈投资者保护。
利好二:有利于实体经济,达到万众创新目的
在很多人眼中,股市仅仅是让上市企业获得资金支持,与其他企业无关,与经济无关。这是因为,长期以来,因为审批制及上市难问题,A股是一个相对封闭的独立市场,股市走牛也只是让壳资源更抢手,更稀缺。如果实施注册制,那就不同了。注册制让风投、创投有了更便捷的退出机制。有了上市预期,A股的高估值将会吸引大量的资金进入股权投资市场,进入中小微企业,投资和服务于新经济。这种市场化的资金导流,打通股市和经济的“任督二脉”,显然比任何政府的扶持政策更有效率。
利好三:有效抑制无意义壳资源炒作
核准制的结果是壳资源稀缺,而不是投资资金稀缺。其结果是,很长时间里,一堆资金围着壳资源乱炒一通,在5000点的时候,创业板平均市盈率达到120倍以上。这其实就是赌场,这些炒作资金对经济的没有任何意义。值得一提的是,在这样的赌场中,价值投资成为空话,中小投资者大多为输家。
利好四:有利于增加市场稳定,减少股价大幅波动
股灾暴跌的核心原因只有一个,就是短时间内暴涨,因为泡沫。我们知道,在严格的核准制下,企业上市的节奏肯定跟不上杠杆资金入场的节奏。如果注册制早点推,如果股票供应与杠杆资金入场保持更好的市场动态均衡,可能就不会短期暴涨暴跌。另外,除了核准制,T+1及涨跌停板也会助涨助停。这都是A股长期大幅波动的根源,务必要引起重视。
利空:实行注册制将导致中小市值股价受影响
因为目前的股票价格是有壳资源溢价的,也就是含有“审批权力”的价值。如果推行注册制,部分股票,特别是中小市值股票的价格会受影响。
2. 股票注册制是什么意思
股票发行注册制主要是指发行人申请发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查,不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。
注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏。这类发行制度的代表是美国和日本。这种制度的市场化程度最高。
2015年12月9日,国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定(草案)》。2015年12月27日,中国国务院实施股票发行注册制改革的举措获得中国最高立法机关的修法授权,于2016年3月起施行股票发行注册制。
2016年3月12日,在十二届全国人大四次会议记者会上,中国证券监督管理委员会主席刘士余表示,注册制是不可以单兵突进的。研究论证需要相当长的一个过程。这也意味着股票发行注册制改革将暂缓施行。
3. 股市的注册制是什么意思啊
股市注册制就是指股票发行的其中一种制度,A股市场的股票发行制度主要有三种,最初的审批制,主板当前的核准制度,科创板的注册制。注册制的意思就是指公司或者企业根据股票发行的各项规定进行依法申报,只要各种资料完全准确地进行申报。当公司申报之后,待相关部门进行审查,并并且采取实质性审核,最终确定公司或者企业是否给上市。
注册制,是一种股票的发行制度,制度要求上市企业在发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构进行申报,不得存在虚假、误导和遗漏。在注册制下,证券监管机构将只设立上市标准和条件,符合基本要求的企业均可通过注册完成上市发行股票。至于上市企业是否“优秀”,就完全交由市场去判断了。
拓展资料:
股市注册制怎么样
1、 从股市短期角度分析
如果全市推行注册制从短期来看,对股市就是一个重大利空,因为全面推行注册制后,会有更多新股上市抽血,从股市抽血当然是利空。 文章图片1 本身A股在核准制新股都仿卜燃是常态化,新股不断地发行,一旦全面推行注册制后,会有更多企业申请上市,从而大幅增加新股供应,对短期股市就是雪上加霜的作用,绝对是利空。
2、 从股市长久长期角度分析
A股要想更备虚好,更快的成熟起来,一定要走捷径之路,可以采用一些现成的国际成熟制度,虽然不能按部就班地强硬实施,但可弊派以一步一个脚印的往成熟股市靠拢,这样对A股长久最有利的。 比如A股的新股发行制度,最初从审批制,再到核准制,而现在A股已经通过科创板和创业板试点,采取注册制。
3、 从国际股市来分析
A股市场是发展中股市,意思就是还不健全的股票股市,各种制度还存在一定的缺陷。所以A股要想快速成长,成熟起来,一定要借鉴国际成熟股票市场的制度,而国际成熟股市的发行制度都是以注册制为主,从这里证明注册制是符合股票市场的真正发行制度。
4. 常说的股票注册制是什么意思啊
近年来,股票注册制改革逐步实施。从科创板到创业板的试行,再到即将全面推行的股票注册制,市场经历了“三步走”的改革布局。
相信很多朋友对注册制还不是很清楚。今天,我们来谈谈股票注册制意味猜梁纳着什么。
注册制是股票发行制度的一种,要求上市公司在发行股票时,依法完整、准确地向证券监管部门报告各类公开渣丛信息,不得有虚假、误导或遗漏。
在注册制下,证券监管部门只会设立上市标准和条件,所有符合基本要求的企业都可以通过注册完成上市发行股票。至于一家上市公司是否“优秀”,完全是留给市场去评判的。
那么,为什么要全面推行股票注册制呢?
先简单了解一下——审批制的现行制度。
简单来说,核准制就是监管部门不仅要制定上市的标准和条件,还要对上市公司做出相关要求。符合监管部门要求的企业将被批准上市。
这就造成了一个问题,不是所有的企业都能达到核准制的要求。相当一穗没部分企业想上市,但如果条件不满足(比如目前处于亏损状态),就无法正常上市,有些极端的企业甚至选择通过财务造假的方式申请上市。
其实作为投资人,他投资的是企业的未来,他看重的是企业的成长性,而企业过去的财务数据并没有那么重要。如果一个企业成长性很好,虽然目前亏损,但还是有很好的前景。然后通过注册制,这样的企业才能顺利上市。
这是注册制改革的必然,也是各类成熟股票市场都会采用的上市制度。
看到这里,大家应该明白股票注册制是什么了吧。建议作为投资者,理性看待全面注册制改革对市场的影响。但可以肯定的是,从长远来看,注册制改革肯定是有利于市场的。
相关问答:股票注册制是什么意思
股票注册制是发行人发行股票前,必须向证券交易管理机构依法送达各项文件并公布完整报告的制度。申请人必须及时对证券发行信息和文件进行公布,并向主体机构提交送检,这一流程也是股票注册的必经过程。但是,主体机关的审查只是形式上审查,并非实质性的判断。
股票注册制的影响
1、激发国人创新创业的活力:在审批制下,企业上市举步维艰,上市的要求高,一旦上市渠道被打开后,在注册制下,上市变得简单了,大中小企业有了公平竞争的机会。从而激活全民创业、创新的活力,实现中国经济的转型升级。
2、国内经济将获得低风险的"加杠杆"机会:当前经济面临压力大,最大原因是间接融资已面临困境,企业需要大量资金,直接融资亟待激活。
3、股市估值大大降低:在真正的注册制下,股票的供应量大大提高,以至于价廉物美的股票都出现了,吸引众多老百姓重新定位自己的资产进行新的配置。
4、为民企带来更多的发展机会:在注册制度的推动下,民营企业发展机遇大大提高。这就为中国投资代理机构的更替创造了条件。政府完全有资格承受注册制度带来的“金融革命”的冲击,从而提高中国的经济效率。
5. 股票的注册制是啥意思呀
注册制,也称证券发行注册制、IPO注册制,是一种股票发行公司的财务公开制度。它与核准制相对应,在很多国家兼顾采用。
在首次公开募股中,注册制其要求发行证券的公司提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息,以招股说明书为核心,送交主管机构审查,主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。
流程
证券发行申请人,根据法律与证券规则,将与证券发行有关的一切信息公开,制定成法律性文件,送交主管机构审查;后者只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。
而主管机构(比如中国证监会)将不审查文件内容真假、并不干涉价值(不进行实质判断),在披露义务确定履行后,即可按照证券管理机构规定注册上市。
注册制是将决定权交给市场,股票的好坏均可以上市,因此会产生发行失败的股票。而监管部门可将精力放到打击造假、避免参与到新股造假,并迫使市场更为透明。
此制度要求股东对于股票有更好、更全面的认识;缺乏分析股票的股东会面临巨额亏损的压力。而采取注册制,会短期导致大量股票上市,股市会因此大跌。
而核准制则要求证券监督部门对拟发行的证券进行了形式和实质上的双重价值,并防止不良证券进入市场;然而却加重了主管部门的负担,无法兼顾具体问题;投资者也会因此依赖证券部门,缺乏独立判断。而一些新兴产业因潜力和风险性无法预估,则被排除在核准制之外。
(5)注册制怎么发行股票扩展阅读:
市场影响
青年经济学者、财经专栏作家陈恩挚认为,注册制对市场影响有四大利好,一大利空。长远来看,注册制将减少为权力寻租买单,减少波动,强化价值投资,这对中小投资者带来的好处要大于其损失。
利好:
一、核准制是存在制度缺陷。当一些人或部门手握“谁可以上市”“谁先上市”的大权时,不可避免会引发权力寻租现象,这些权力可能会被转化为个人利益。
最终,谁为这种昂贵的“审批权力”买单?绝不是上市企业,而是中小投资者。这就好比,谁为出租车的牌照,为“份子钱”买单?普通乘客呀。所以,核准制隐藏着对中小投资者的“暗中掠夺”的不合理机制。如果不实施注册制,无法谈投资者保护。
二、注册制有助于将资金引流到实体经济,有助于“万众创新”。在很多人眼中,股市仅仅是让上市企业获得资金支持,与其他企业无关,与经济无关。这是因为,长期逗嫌以来,因为审批制及上市难问题,A股是一个相对封闭的独立市场,股市走牛也只是让壳资源更抢手、更稀缺。
如果实施注册制,那就不同了。注册制让风投、创投有了更便捷的退出机制。有了上市预期,A股的高估值将会吸引大量的资金进入股权投资市场,进入中小微企业,投资和服务于新经济。这种市场化的资金导流,打通股市和经济的“任督二脉”,显然比任何政府的扶持政策更有效率。
三、让A股由赌场向市场转变,减少毫无意义的壳资源炒作。我们知道,核准制的结果是壳资源稀缺,而不是投资资金稀缺。其结果是,很长时间里,一堆资金围着壳资源乱炒一通,在5000点的时候,创业板平均市盈率达到120倍以上。
这其实就是赌场,我想不出这些炒作资金对经济的任何意义。值得一提的是,在这样的赌场中,价值投资成为空话,中小投资者大多为输家。
四,增加市场稳定,减少大幅波动。对于上一波股灾,有很多人认为是股灾拖延了注册制施行。其实不然,笔者认为是注册制的拖延一定程度上导致了股灾。暴跌的核心原因只有一个,就是短时间内暴涨,因为泡告指弯沫。
我们知道,在严格的核准制下,企业上市的节奏肯定跟不上杠杆资金入场的节奏。如果注册制早点推,如果股票供应与杠杆资金入场保持更好的市场动态均衡,可能就不会短期暴涨暴跌。另外,除了核准制,T+1及涨跌停板也会助涨助停。笔者认为这都是A股长期大幅波动的根源,务必要引起重视。
利空:
因为目前的股票价格是有壳资源溢价的,袜闷也就是含有“审批权力”的价值。如果推行注册制,部分股票,特别是中小市值股票的价格会受影响。这个原因完全可以理解。这就好比,手里如果持有出租车牌照的人大多会反对完全市场化且无需牌照的专车。
6. 股票发行注册制什么时候开始
股票发行注册制主要是指发行人申请发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查,不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。
注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏。这类发行制度的代表是美国和日本。这种制度的市场化程度最高。
2015年 12月9日,国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定(草案)》。 2015年12月27日,中国国务院实施股票发行注册制改革的举措获得中国最高立法机关的修法授权,于2016年3月起施行股票发行注册制。
2016年3月12日,在十二届全国人大四次会议记者会上,中国证券监督管理委员会主席刘士余表示,注册制是不可以单兵突进的。研究论证需要相当长的一个过程。这也意味着股票发行注册制改革将暂缓施行。
7. 股票注册制是什么意思
股票发行注册制指的是发行人根据此模证券监管机构的要求准确申报各种资料以进行发行股票的申请。
证券监管机构将对申报文件的全面、准确、真实和及时性进行形式审查。不对发行人的资质到底如何,估值是否合理进行判断,让市场来检验申请上市公司股票的质地。
现阶段,除了推动注册制,T+0的交易模式也在推进改革,这些都为了更好地平缓市场波动,起到稳定市场的作用。从长远来看,注册制比审批制更有利于市场和企业的发展,未来配合上完善的退市制度还能够更好地发挥优胜劣汰的循环。
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