⑴ 定向增发成功与失败案例
定向增发则因其低门槛、低成本、高效率的优势受到了广大企业的青睐,自2006年中国证监会出台《上市公司证券发行管理办法》以来,定向增发己成为上市公司进行外部融资的首选,得到了广泛的应用。以下是我为大家整理的关于定向增发成功案例，欢迎阅读!
一、什么是定向增发?
定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为。
1.人数限制：规定要求发行物件不得超过10人
2.折价发行：发行价不得低于董事会预案公告日前20日均价的90%
3.锁定期：发行股份12个月内认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内不得转让
4.高门槛：单个专案一般需要几千万甚至几亿资金。2013年定增专案平均参与起点1.31亿元。
二、定增市场新趋势
定向增发作为融资方式的一种，在资本市场的重要程度正逐渐增强。Wind资料统计显示，2006-2013年，上市公司定向增发规模、家数、实际定增数量及规模均呈现快速上升。2014年，两市定增募资金额超过6000亿元，接近2013年3463亿元的一倍。
让我们再深入一些……
定向增发的收益来源主要包括如下三个方面：即折价率、市场波动收益β、个股成长性收益α，可以用如下公式来表示：
定向增发收益=折价率+市场波动收益β+个股成长性收益α
折价率：定增参与价格较二级市场一般有10%-30%的折价，具有一定的“安全垫”作用。
市场波动收益β：目前A股市场整体估值较低，各大机构预期未来市场上涨概率较大。根据历史资料统计，在市场低位参与定增投资，可分享市场上涨带来的β收益，定增盈利概率较大。
个股成长性收益α：从定向增发的成功案例来看，定向增发后公司股价上涨与其定增资金用途、对公司当前经营状况的改善程度盈利增厚、单位盈利能力提升、财务健康等等息息相关。定向增发股的上涨逻辑，可以概括为三个方面：1新入资产/新投专案改变了公司原有估值;2新入资产/新投专案提升公司单位盈利能力;3定向增发专案公布吸引市场关注。
定向增发成功案例：
东、西大众定向发股。两大众公司初上市时，由上海国资控股西大众大众交通，再由西大众控股东大众大众科创。后来，大众公司职工持股会受让了西大众持有的东大众股份，东大众“国退民进”，而西大众还是国有控股。为了改变西大众的实际控制人身份，1999年西大众向东大众定向发行1.4亿股法人股，东大众则用1000辆营运车的实物资产认购增发股份，增发后，东大众成为西大众的第一大股东。这是通过定向增发引进新股东，且不动用一分钱现金的成功案例。
定向增发失败案例：
万科向华润定向增发B股。2000年底，万科拟向香港华润集团定向增发4.5亿股B股，希望以此引进控股股东，同时又可募集近20亿资金。但终因B股价格过低、遭到A股股东的反对而作罢，这是定向增发流通股失败的又一个经典案例。
定向增发——高阶投资者的吸金石
在市场的大环境下，定向增发与股权激励、员工持股都被视为利好行为，受到资金密集关注。为什么定向增发如此受欢迎?主要是增发募集的资金往往被投入到新专案中，用于改善上市公司基本面，先不论新专案在A股往往是题材炒作的主线之一，统计资料表明，2009-2014年定增上市公司净利润增长率均值为805.54%，远高于整体的166.16%，超越4倍有木有!
当然，从定向增发的成功案例来看，定向增发后公司股价上涨与其定增资金用途、对公司当前经营状况的改善程度盈利增厚、单位盈利能力提升、财务健康等等息息相关。定向增发股的上涨逻辑，可以概括为三个方面，1新入资产/新投专案改变了公司原有估值;2新入资产/新投专案提升公司单位盈利能力;3定向增发专案公布吸引市场关注。
但是普通投资者却无法直接参与到定向增发中。
“定向”两字表明增发是面向特定物件不超过10个人发行股票，具有高门槛 2014年近500个定增专案平均参与起点为1.4亿元的特点。另外，定向增发参与价格较二级市场一般有20-40%的折价，具有一定的安全边际，因此也一直是机构投资者角逐的热点。根据申万巨集源的报告，2月12日当周增发一年期专案有9宗，平均发行折价率达19.52%，当周有12个定增专案解禁，解禁资金规模达205.22亿元，解禁绝对收益率均值为84.56%。
后定增专案呈现集中爆发
资料显示，2016年春节前定增预案修订曾出现集中爆发的现象。面对年初震荡的市场行情，定增预案多修改为下调预案价或募资额、延长有效期、或直接改变定价方式定价发行改为竞价，反映上市公司较为谨慎的态度。
节后2月12日当周增发日共有24宗定增专案，募资总额为394.02亿元，相比之前一周翻了两倍有余。其中一年期专案有9宗，募资总额为187.16亿元，平均发行折价率19.52%，三年期专案募资总额为394.02亿元，平均发行折价率为30.75%。
定增也有投资风险，但相对可控
定增市场目前的风险主要来源于三方面：市场风险、流动性风险和个股风险。
首先，从市场风险角度看，应尽量选取合适的投资时点，避免在市场高估值的水平下参与。
其次，因参与增发获配股票数量较多，可能造成解禁后短期内无法抛售，给定向增发资金带来流动性压力。参与机构应评估整体增发股份占流通股本比例过高的增发专案，同时分批选择合理价位出售，以规避相应的流动性风险;
最后，定增个股有可能出现“黑天鹅”事件，对于只有几个亿的机构而言，一般只能参与一两家上市公司的定向增发，但这样过度集中投资，存在较大的“踩雷”风险，规模较大的基金平台能帮助投资者进行组合投资，使得本来只能参与1个定增专案的有限资金参与到10-15个定增专案，降低定增参与门槛，有效平滑个股风险。
借道定增基金 普通投资者也能成“玩家”
门槛那么高，那么是不是普通投资者就与定增彻底无缘了呢?NoNoNo，目前市场就有专做定增专案的公募基金产品，门槛较低一般1000元起投，能帮助投资者获取上市公司定增专案的丰厚收益。需要提醒的是，定增类公募基金产品一般设有18个月的封闭期，投资者需要注意开放认购时间进行积极参与，若错过开放时间，就需要等下一个开放周期。
⑵ 某股份公司委托证券公司发行普通股票1000000股，每股面值1元，发行价格1.5元。按发行价格的3%向证券公司
（1）实际收到的股款=1000000×1.5×（1-3%）=1455000
会计分录：
借：银行存款 1455000
贷：股本 1000000
资本公积-股本溢价 1455000
（2）
借：利润分配-提取股利 150000
贷：应付股利 150000
借：利润分配-未分配利润 150000
贷：利润分配-提取股利 150000
⑶ 什么叫做配股失败
说弯搏前到配股失败，大致有两种埋清情况：
1）配股发行失银答败
根据监管规定，如代销期限届满，A股股东认购股票的数量未达到本次A股配股拟配股数量的70%，或配股发行企业控股股东不履行认配股份的承诺，本次发行失败。发行企业须按照发行价并加算银行同期存款利息返还已经认购的股东。
2）个人配股认购失败
可能是：（1）个人账户资金不足。（2）超出了认购期（按照常规，非认购期是无法认购的）。
希望能对你有帮助。
⑷ 给偶几个生动的炒股失败的案例。。
炒股失败案例
----现代人非常明白财富的意义。对财富的理解、追求、享受和升华构成了我们人生喜怒哀乐的重要部分，而怎样对待手中的钱财，令其保值增值，已经不再是简单的数字问题，它更表明一个人的智慧和胸襟，还有他对生活的态度。下面我们搜集近期各方面理财资讯，以飨读者，希望给您带来有益的参考。金光大道成品油价明起再涨8% 股民如何挖掘投资机会？ 5月25日起，北京上调成品油零售价,汽油类价格至少上涨0.4元/升。这是15个月以来发改委第七次宣布上调油价。此前一天晚间，一些消息灵通的司机“齐聚”加油站，赶在涨价之前给车痛痛快快地“灌个饱”。再往前的几个小时，股市遭遇黑色星期二，两市股指出现暴跌，最终上证指数收于1604点跌3.21％，深证成指收于4165点跌4.69％,均创本轮行情单日最大跌幅。如果从消息面解释，应该与“成品油价再涨8%”有很大的关联。……>让看不见的手为出租车导航
北京市出租车酝酿的提价，直接的原因是燃油价格的上涨，从1998年6月份的2.32元/升一路涨到2006年3月份的4.65元/升，这意味着每百公里耗油成本（按百公里10升算）要从23.2元涨到46.5元，如果一辆出租车一个月跑7000公里，那么油成本要从1624元涨到3255元。这笔成本确实涨了不少（1631元）。……>铂金工具开通民生的手机银行 一分钱买到电影票
在北京，一种新型电影票即将兴起。影迷只需开通民生银行的手机银行，按动自己的手机，就可买到任何场次的电影票。自5月19日到10月31日的每周五、六和节假日期间，使用民生银行手机钱包，只需支付一分钱就可购买到北京新东安影院、长虹影院的一张电子影票，每日限量80张。……>第三方理财空间有多大？
5月18日，一个吉利的日子，交通银行在全国推出其全新服务品牌――“沃德财富”。其目的显而易见，即争取利润贡献最大的高端客户，为其提供理财顾问服务和综合理财服务。如今商业银行抢占高端客户市场，已不再是新鲜事。几乎每家银行都像交通银行那样为提高高端客户的理财服务而绞尽脑汁，这也是大家认识到“二八规律”的必然结果。然而，就在银行间展开竞争的同时，第三方理财“杀”入了理财市场。……>生财故事一个曲别针就换回一套房子 需求创造价值
用一个回形针换得一套房子，这个想法看上去似乎显得很荒谬，但加拿大的青年凯尔·麦克唐纳却通过网络实现了这个梦想，CNN详细地报道了这一传奇故事。凯尔·麦克唐纳在当地是一个送货工，和加拿大千千万万的普通小青年一样，凯尔·麦克唐纳买不起房子，不过认为自己拥有良好的推销技能和执着的奋进心，他决定从最廉价的互联网上寻找一些机会来达成他的目标。……>悲情股民：十万元炒成八千元
五月份全线飘红的股市“热”得让人冒汗，大盘一路高歌猛进，许多个股连封涨停板，数不清的人实现了一夜暴富。冷清的证券营业部又开始车水马龙、商贩云集、小道消息满天飞。5月16日，很久没有激动的妻子又翻出抽屉里布满灰尘的股权证，开始查询我们的股票。但她很快从高兴变成失望，从失望变得痛苦，继而我们俩口子互相埋怨。因为，大涨的欢乐只属于别人，暴富的人里也没有我的名字。17岁学生时代即创办网络科技公司，5年后公司已然跃升为英国扩张速度排名第二的科技公司，9年后将公司转手售出，一夜之间跻身英国最年轻的千万富翁之列。英国媒体15日纷纷报道了26岁的安德鲁迈克尔创造的这段商界传奇。……>
经典收藏收藏记趣：失而复得的《共产党》影印本 我藏书已有40年了。其中，有上世纪60年代读小学时，用一分一分攒的钱买的《杨家将》和《岳传》连环画；有“文革”初期，偷偷在废品收购站购得的《青春之歌》和《林海雪原》；还有改革开放以后，在旧书摊上，花1元钱淘得的1932年9月由上海北新书局出版的鲁迅先生的《三闲集》毛边本。……>六旬老人展出日军经济侵略文物
昨日，在北京工商大学学生活动中心二层一间普通的办公室，两位六十岁的老人已在此“打地铺”十天。白天，他们把自己收藏的五百多件反映侵华日军经济侵略行为的钱钞报章等拿出来展览，晚上他们就护着这些展品睡觉。……>财富心情上海出租司机：“这碗饭越来越难吃了”5月25日上午记者在乘坐上海强生公司的出租车时，听驾驶员反映：昨晚11时，宝山区大华新村附近一加油站突然称“油没有了”，从而停止加油。结果引起等待加油的驾驶员们(大多是“的哥�)的抗议，认为加油站是想拖到零时油价上调后再加油能多赚些钱。驾驶员们在请出了该加油站的负责人并与其交涉后，该站才恢复“老油价”汽油的供应。……>本月20日，北京市上调出租车价从1.60元/公里调整为2.00元/公里，并实行租价油价联动,随后，大连、贵州、上海等地也纷纷上调运价，已弥补日渐高涨的油价给出租公司带来的损失。又当爹又当妈：农民工老李的购房梦老李比较健谈，在得知我是以报道“三农”为主的记者后，不等我问，他就打开了话匣子。老李的妻子去世早，他一个人又当爹又当妈含辛茹苦把儿子拉扯大。儿子学习很刻苦，九年前考上了北京一所大学，这在他们村里简直就是穷山村里飞出了金凤凰。为了供儿子读书，老李一咬牙把老家的房子卖了，儿子在大学读书，老李就在北京一建筑工地打工。儿子大学毕业后，父子俩在郊区一小区的地下室租了间房，将在工地和学校的铺盖搬到一起，这才算临时有个家。……>落难“富豪”公安部将适时通报赖昌星被遣返情况
针对社会广为关注的厦门“远华”走私案主犯赖昌星将被加拿大遣返一事，公安部办公厅副主任、新闻发言人武和平表示，任何企图通过外逃来躲避惩罚的各类刑事犯罪嫌疑人，都最终难以逃避法律的惩罚，只是时间早晚的问题。4398871他表示，有关赖昌星将被遣返一事，相关部门会根据事件进展届时予以披露。武和平说，中国为缉捕外逃的犯罪嫌疑人采取了多种的司法协助，根据国际公法和国际刑警组织的作用，包括司法协助的有关渠道是畅通的，而且是有效的。……>贵州贵定县原副县长王庆明涉嫌受贿800余万受审
黔南布依族苗族自治州中级人民法院25日公开开庭，审理了贵定县原副县长王庆明涉嫌收受贿赂800多万元及虚开增值税专用发票、巨额财产来源不明一案；行贿人、原贵阳一公司经理王刚涉嫌行贿、虚开增值税专用发票、偷税同案受审。王庆明捕前曾任贵定卷烟分厂厂长、贵定县金叶有限责任公司总经理、贵定县副县长。“黑金大鳄”国洪起涉嫌制造系列金融诈骗案，卷走数十亿造成国有资产大量流失。与国洪起同案广东证券公司的一对经理级情侣饶金良、朱捷因经历了检察院两次起诉走上法庭，二人在海淀法院仍坚称自己无罪。……>财语新说唐僧师徒理财启示录：十年后四人谁最滋润？
从西天路上的降妖除魔，到现代世界的柴米油盐，师徒四人谁的“转型”最成功？在与各色魔怪斗智斗勇的过程中大显神通的“大师兄”在面对经济规则时还能否那样潇洒自如？唐僧、八戒、沙和尚，他们每个人的财商、技巧又分别如何呢？且看四人各自生活理财的十年规划： ……>人物唐僧悟空沙僧八戒年龄35岁性30岁40岁35岁性格软耳朵，善心肠争强好胜，喜冒风险老实巴交，图个安稳享受生活，好吃懒做2016年目标买辆大奔将雷音寺旁的土地买下来买下流金河边一处住房养老让儿子猪小能上雷音寺最好的学校
⑸ 股票代销发行失败的后果
股票的发行采用代销方式，是指证券公司代发行人发行股票，在代销期限届满时，将未售出的股票全部退还给发行人的承销方式。可以看出，在代销方式下，证券公司与股票发行人之间是委托代理关系，承销期间届满，尚未出售的股票全部退还发行人，证券公司承担的风险较小，因此一般收取的费用也较少。代销方式销售股票，一般适合信誉好、知名度高的股票。
根据《证券法》的规定，股票发行采用代销方式，代销期限届满，向投资者出售的股票数量未达到拟公开发行股票数量的70％的，为发行失败。
发行失败产生的后果可以从以下几个角度来考虑：
（1）发行股票的股份有限公司：筹资计划的落空，另外还要按照规定将股票认购款以发行价并加算银行同期存款利息返还股票认购人。
（2）承担代销业务的证券公司：已经履行了自己的义务，有权向证券公司按照协议收取代销收入。
（3）投资者：未实现预期的营利计划。
⑹ 上市公司非公开发行股票利大于弊还是利空
我们查看上市公司公告的时候，我们经常会发现很多上市公司实施非公开发行股份，非公开发行代表的是上市公司向特定投资者发行股份，特定投资者一般包括上市公司大股东，或者一些战略性的机构投资者，特定投资者购买股份后，上市公司获得资金，所以说非公开发行股份是上市公司融资的重要渠道，但看到上市公司发布拟非公开升乎信发行股份的公告的时候，即有人认为是利好消息，也有人认为利好消息，下面我们从非公开发行的本质上剖析到底是利好还是利空。
非公开发行
比如上图该公司非公开发行募集资金主要是各种新的的项目建设，并且很多券商研报也点评了该公司非公开的后期会给公司的发展带来很多帮助。
非公开发行扩大产能奠定未来成长基础，并且该公司的属于5G行业，典型的是目前目前我国在主导“新基建”建设，积极跟上国家政策扶持下红利的，所以很多投资者认定非公开发行对公司是构成利好。
总结： 上面我们通过非公开发行的股价的确定，公司的股本的变化，非公开发行公司的目的重点分析了非公开发行到底是利好还是利空，我个人觉得短期可能对股价上涨造成影响，但能够帮助完成融资，可能对后期的发展带来很大的帮助，中长线的投资者需要重点上市公司融资的目的，对未来发展的构成的影响，自己要充分分析里面的投资逻辑。
⑺ 股票发行失败是怎么回事
晕啊.股票发行采用代销方式，代销期限届满，向投资者出售的股票数量未达到拟公开发行股票数量百分之七十的，为发行失败。发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还股票认购人。
⑻ 筹资失败的案例有哪些
Webvan Group
投资方：Sequoia Capital, Softbank Capital
失败原因：
Webvan 曾是美国一时风光无两的网上杂货零售商，初期就吸引包括红杉、Benchmark、软银、高盛、雅虎在内高达 1.2 亿美元的风险投资，在短短 18 个月的时间里，Webvan 成功上市融资 3.75 亿美元，市场范围从旧金山海岸地区扩张到美国 8 个城市，并从零开始建立起了一套巨大的配套基础设施（其中包括耗资 10 亿美元购入一片高科技园区的仓库）。
1999 年 11 月上市后，公司最高市值一度达到 76 亿美元，然而疯狂的烧钱策略让它未能扛过 2000 年网络泡沫破灭的灾难，短短两年就宣布破产。两年时间内总计亏损超过 12 亿美元，平均每单亏损 130 美元。2001 年 7 月，Webvan 倒闭，2000 多名员工失业。
“他们为基础设施建设花了太多钱，尽管这是他们商业模式中的一环，但这计划中的优势最终却带来了最坏的结果。”证券分析师大卫•卡瑟曼（David Kathman）说，“公司扩张的很快，然而市场需求跟不上，大规模反而成了累赘。其实吧，这和‘杂货铺子’Webvan 也有关，网站并不像宣传得那样易于使用。”
Webvan 的故事成为互联网泡沫时期最核心的教训，那就是即便你的理念非常正确，也别发展得太快。
资料来源：SFGate 悉尼在线 TECH2IPO
Better Place
投资方：VantagePoint Capital Partners, Lend Lease Ventures
失败原因：
2013 年 5 月 28 日，美国电动汽车制造商特斯拉（Tesla）的股价盘中涨超 7.27%，首次突破 100 美元，报 104.14 美元。这家成立仅 10 年、只有两款产品的科技公司，市值已经超过了意大利老牌汽车制造商菲亚特 80 亿美元的市值，达到 110 亿美元。但就在特斯拉实现盈利，带动资本市场对电动汽车投资的新一轮追捧时，另一家曾经叱咤风云的以色列公司 Better Place 却悄然停止营业，不仅没实现其“改变世界”的梦想，更引发了人们对“换电模式”的集体哀悼。
在 2007 年，夏•阿加西 (Shai Agassi) 在美国加利福利亚州的帕洛阿尔托创立了 Better Place 公司，希望能降低电动汽车的价格、让它们更实用，公司获得了来自包括来自通用电气和摩根士丹利等投资者的共计 8.36 亿美金的风险投资。Better Place 描绘了一副美好的图景：当你开着电动汽车行驶在公路上，电量降低至临近 50% 时，它会自动提示需要充电，并用车载 GPS 系统将你带到最近的 Better Place 电池屋，在那里用 1-2 分钟更换电池，然后继续上路。
用户可以成为 Better Place 会员：每月预购买一定充电量，在此范围内，Better Place 就不会再收额外的费用，并会提供导航、网络等全方位服务。Better Place 希望通过这种“手机套餐”式的换电模式成为未来电动汽车世界的运营商——无论你购买的是什么品牌电动汽车，它都能够提供电池维护、更换和充电服务。
2008 年，Better Place 在以色列推出了第一个电池屋，开始了“烧钱之旅”。当时 Better Place 只有 750 个司机用户，而建设和维护一个电池屋成本超过一百万美元，更别提高昂的消费者获取成本和企业教育成本。
理论上来看，覆盖非常大的区域（如全欧洲、美国或中国）产生的规模效应能降低运营成本、统一电池标准，实现盈利，因此 Better Place 把 6 年内前后三轮融资得来的绝大部分资金都投入到购买电池、建设充电和换电站之中，在以色列和丹麦市场，这家公司一共建有 1000 多个充电站和 54 个换电站，市场普遍认为这么做导致战线太长是它失败的主要原因。而且 Better Place 在中国发展并不顺利。新能源汽车行业的抵抗且不提，2010 年与公司奇瑞签订了关于“共同开发一款适用于换电解决方案的纯电动车”的合作备忘录，到最后也无疾而终，坚持低速小型电动车路线的奇瑞至今仍采用简单的“现场充电”。
2012 年 4 月，Better Place 发言人 Julie Mullins 表示，预计到 2012 年底大约将有 8000 到 1 万辆 Better Place 电动车上路。然而，直到破产前，通过销售而在路上行驶的 Better Place 电动车只有 1400 辆。单一的车型可能是无法吸引更多购买者的原因。6 年来，Better Place 只有由雷诺提供的 Fluence ZE 这一种车型，也没有其他的汽车厂商加入成为 Better Place 的合作伙伴。而在作为市场之一的丹麦，当地人更喜欢买大型车而不是 Fluence ZE 这样的四门小轿车。
资料来源：VentureBeat evdays
Amp'd Mobile
投资方：Highland Capital Partners, Columbia Capital, Redpoint Ventures
失败原因：
移动运营商 Amp'd Mobile 进行过 5 轮融资，共获投资 3.5 亿美元，其中第三轮融资额和第五轮融资额分别高达 1.5 亿美元和 1.07 亿美元。然而破产前 Amp'd Mobile 负债已超过 1 亿美元，公司自身全部资产不足 1 亿美元，所以不得不申请破产保护。
Amp'd 专注于年轻人市场，用户群体收入并不高，许多年轻人的手机还和种种家庭计划套餐绑在一起，由父母支付费用。据统计，在该公司的 17.5 万用户中，有 8 万人无法支付账单，同时，其他运营商付款周期为 30 天，Amp'd 则是 90 天，持续增加的债务问题压倒了 Amp'd，使其一步步走向破产。
资料来源：Engadget TechWeb 腾讯科技 维基网络
AllAdvantage.com
投资方：Alloy Ventures, Walden Venture Capital
失败原因：
…它的服务与其竞争对手如 mValue 公司的服务有所不同。mValue 公司早些时候已经倒闭，AllAdvantage.com 公司也因为在支付费用和分配广告收益方面出现很多漏洞而多次调整它的经营模式。
AllAdvantage.com 成立于 1999 年春，网站经营方式为：向访问者提供“每日抽奖”、“产品促销”以及“点击广告得现金”等活动；在征得访问者同意的情况下，收集访问者网上购物习惯等私人信息。通过这些途径，AllAdvantage 公司从广告客户那里获得了高额的广告费用。
“我们过于依赖风投，而且会员的增长速度大大超过了公司早期的利润增长。简单地说，我们用互联网时代的模式吸引会员，却用落后的媒体时代所用的方式来销售广告，广告是我们主要收入渠道…当网络广告市场和理财市场在 2000－2001 年间衰落时，AllAdvantage.com 所赚利润已不能满足会员的迅速增长（以及他们带来的每小时固定成本增长）。于是我们不得已停止这个生意，尽管还有很多新的会员加入。”
Nielsen 调查表明：AllAdvantage 网站在访问量下降幅度非常显着，网站在 2000 年 4 月份的访问量为 200 万人次，但是到 12 月时其访问量就已经降到了 54.7 万人次。
资料来源：AGLOCO 天极网 San Francisco Business Times
Kozmo.com
投资方：Oak Investment Partners, Flatiron Partners
失败原因：
有时候，“利润”二字并不能代表一切。这就是原本在市场上处于领先地位的在线配送公司 Kozmo.com 得到的深刻教训。投资人宣布不再为该公司注资，公司停止营业。
实际上，Kozmo 的管理层确实已寻找到了在线配送业务的出路，但令人惋惜的是，当时已经太迟了。在纳斯达克市场 2000 年 4 月崩盘后，Kozmo 通过裁员以降低成本，并通过增加高附加值的商品、取代配送录象带和瓶装可乐等项目来增加销售收入。同时开始增收配送费用，开始销售例如 DVD 播放机在内的更多商品，并积极开展离线业务，比如 Kozmo 曾经通过邮件向用户寄送产品目录。“不过很快，其他零售商也开始这么做。”
2000 年 12 月份，公司营业额 200 万美元，利润 20 万美元；而到了 2001 年 6 月份时，公司营业额 80 万美元，亏损 250 万美元。
Drapkin 公司创始人和负责人，《来自电子商务壕沟的建议》一文的作者迈克尔•德拉普金（Michale Drapkin）称：“同日配送服务的问题在于，最高效的服务却只带来最微薄的利润。那么即使在市场上占据了相当的份额，要返还 2.8 亿美元的投资基本上也是不可能的。”
资料来源：Forbes 搜狐科技
eToys
投资方：Bessemer Venture Partners, Sequoia Capital
失败原因：
自 1997 年成立以来，eToys 在网络玩具销售市场中所占的份额不断扩大，逐渐成长为可与亚马逊书店比肩的 B2C 电子商务领导者，市值曾高达 15 亿美元。但公司的最大心病是一直无法实现收支平衡，亏损额不断扩大。2000 年 10 月，公司宣布预计当年第四财政季度的销售收入在 2.1 亿美元到 2.4 亿美元之间。考虑到玩具销售的季节性，这个数字对 eToys 来说性命攸关。然而不幸的是，eToys 最终的营业额只有 1.31 亿美元。
与由盛而衰的电子商务行业里人们耳熟能详的每一个悲惨故事相比，eToys 的故事似乎没有什么不同。但在专家眼里，eToys 的倒闭别有一番滋味。eToys 经营良好，拥有智能化的方便可靠的电子网站和一个运营顺畅的配送系统。它所定位的市场对互联网的运作也十分合理，大多数玩具被买来作为礼物，在这个领域，或许只有同为网上零售商的亚马逊书店，才能与它一争高下。
eToys 破产原因主要是管理不善：公司高管多是年轻人，观念超前、充满自信，主要精力用于建设先进的网络电子商务基础架构，靠投资生存，不考虑实际生意；在有了大量投资后，花钱如流水，许多项目超出预算，投入大量资金放在没有效果的广告上，以及雇佣了不少水平不符合高薪的技术人员。
分析家指出，eToys 破产的影响有二：一是消费型网站的受挫会对网上广告业造成连锁损害。在网上广告蓬勃发展的同时，定价的过于高昂预支了投资者口袋中有限的资金。资本市场对消费型网站的抛弃意味着在线广告投入的大幅减少甚至消失。现在即便是网络业巨头雅虎和美国在线都已经感受到这股寒潮。其他规模较小的网上内容服务商随时面临被淘汰出局的厄运。
二是 B2C 形式的电子商务网站的失败会使风险投资变得更加小心翼翼。新经济公司从风险投资公司得到的资金将大大少于从前。一位曾在一年中帮助 18 家新兴公司上市的欧洲资深律师表示，风险投资家的投资战略将有所转变，每笔交易的考察时间将会被大大延长，以深入观察投资项目的进展情况。即便在第一期投资投入以后，还会有连续不断的考察和重新谈判，为新兴公司重新定价，以减少投资风险。新兴公司的融资大门仍然敞开，但融资之路将越走越难。
资料来源：NYT 新浪科技 搜狐科技
Caspian Networks
投资方：New Enterprise Associates, US Venture Partners
失败原因：
先是想要打造核心路由、帮助电信运营商提升服务质量，结果创业未半炒了投资方鱿鱼。2002 年（注：互联网泡沫结束后！）早期又获得 1.2 亿美元投资，2003 年核心路由上市，但几个月后便转移了市场策略，效仿思科（Cisco）、帮助电信运营商监测和控制 P2P 网络。2005 年 5 月公司又获得 5500 万美元投资，总融资额超过 3 亿美元，这让私募行业大为震动，公司也表示将在 2006 年初开始盈利，但 2006 年 4 月时，Caspian 发明了“公平使用策略框架”（一种分配不同服务间流量的解决方案），号称自己是“网络中立”这个议题的终结者。
到 2006 年 9 月，Caspian 终于把资金用完难以为继，宣布破产。显然，多轮投资者的仙人指路为 Caspian 没落起到了汗马功劳。
资料来源：Light Reading
Pay By Touch
投资方：Mobius Venture Capital, Rembrandt Venture Partners
失败原因：
Pay By Touch 共获投资超过 3.4 亿美元，“滑动手指付款”的产品遍布全世界，合作伙伴包括：艾伯森，花旗银行新加坡，壳牌等等……
但除了这些早期客户之外，产品的发展并不如预期一般顺利。公司宣称有超过 3000 家店铺安装了指纹扫描器，但从未公布过交易量明细。对于习惯了信用卡和借记卡付款的消费者，指纹支付并没有充分吸引力。“很难和信用卡公司竞争，”Gartner 分析师阿维娃•利坦（Avivah Litan）指出，“消费者已经习惯了刷卡获得飞行里程和其他奖励，没有使用指纹支付的动机。”
资料来源：Bloomberg
RealNames Corporation
投资方：Draper Fisher Jurvetson, Clearstone Venture Partners
失败原因：
Realnames 公司成立于 1996 年，曾拿到超过 1 亿美元的风险投资，并于 2000 年向国际互联网技术标准组织 IETF 递交了第一份关于“关键字”寻址技术的国际标准，成为是全球最大的“关键字”寻址服务提供商。2000 年 3 月，因看好“关键字”技术，微软与 RealNames 签订了为期两年的合同，获得其 20％的股权 (初始价值约为 8000 万美元) 和 1500 万美元的现金。RealNames 公司总裁、CEO 蒂尔称，RealNames 还承诺在合同期间另外支付 2500 万美元，让 IE 浏览器提供关键字服务。
2002 年 3 月 28 日，微软与 RealNames 的合同到期，微软对 RealNames 发出最后警告，称将终止合同，并只给 RealNames 三个月的期限处理善后事宜。5 月 7 日，微软决定结束与 RealNames 公司的合作，不再允许该公司在 IE 浏览器上启动“关键字”服务系统，并将于 6 月 28 日关闭 RealNames 的服务；5 月 14 日，这家国际着名的关键字服务提供商正式宣布倒闭。
RealNames 表示它从创立到倒闭都没有其他更好的选择，只能选择微软作为合作商，在合作的两年期间产品表现已经证明，在长期内有很大可能获得成功，但微软以“关键字服务系统质量不佳”为理由强行终止合作。这么看来，RealNames 的失败是个大鱼吃小鱼的故事。
资料来源：Search Engine Watch 新浪科技
Procket Networks
投资方：New Enterprise Associates, Institutional Venture Partners
失败原因：
推出产品后的一年多时间内，Procket 公司只获得了极少数客户，其中大多是大学和小型运营商，最大、而且是唯一的大型运营商客户是日本 NTT 公司，而 NTT 同时还用着 Cisco 和 Juniper 的产品，后两者加起来在整个市场上占据了超过 90% 份额。
产品销售达不到市场预期，梦幻创始团队的成员相继离职，使得 Procket 也成了风投者的包袱，2.72 亿美元投资急剧缩水，最终于 2004 年 6 月 17 日被思科以 8900 万美元收购，这固然是一桩划算的交易，但其实思科中意的是 Procket 的人才，不是硬件。
“这桩收购之所以成功进行，是因为我们将获得 130 位能干的人才。我们觉得应该买下这家公司，以维持整个团队，而不是逐一挖角。”倘若果如思科所言，短期内不采用 Procket 的技术，那么思科相当于花 68.5 万美元重金礼聘一位 Procket 工程师。
六个月前才从思科跳槽的 Procket 首席执行官罗兰•阿克拉（Roland Acra）说，被思科收购，对大多数的员工都是好事一桩。“公司破产倒闭是很可悲的，”他说，“创投界现在无意资助另一家初创的核心路由器公司，至少十年内我不认为还会有与 Procket 类似的一家。思科的文化与 Procket 相似，它让热心发展技术的人才有贡献所长的舞台。”
⑼ 企业上市融资失败十大原因分析
企业上市融资失败十大原因分析
企业融资是以企业的资产、权益和预期收益为基础，筹集项目建设、营运及业务拓展所需资金的行为过程。企业的发展，是一个融资、发展、再融资、再发展的过程。一般企业都要经过产品经营阶段、品牌经营阶段及资本运营阶段。随着现代企业自身的不断发展，企业与社会专业机构协作，解决企业自身问题的现象越来越普遍。会计师事务所、律师事务所、财经公关、融资顾问等专业机构的出现，为企业发展的各个阶段提供专业化服务。随着社会分工的不断细化，企业发展也从此走上了一条规范化的道路。
上市融资是手段不是目的，本末倒置最终将会被上市梦想所吞噬。十年间，殒命在上市途中的企业可以列一串长长的名单，他们失败的故事除了带来长长的唏嘘，更有不尽的教训。
中国股市正在经历新一轮的大滑坡，但不可否认的是，过去几年，中国股市连续创造了许多全球第一，特别是新股上市一枝独秀。闭早2010年，中国股市创出全球融资第一的好成绩，虽然这个好成绩是以中国股市全球跌幅第二，以及股民的巨大损失换来的。但对企业来讲，这的确是一场令人向往的财富盛宴。
如果将上市当作唯一的目标，在冲刺IPO的路途中，企业经营最终会失去理性。虽然有不少企业成功冲关融资，完成了漂亮的一跃，但也有一些企业一头栽倒在上市路上。立立电子首开IPO申请先批后撤的先例;安徽九华山上会未通过，打破了内地企业二次上会没有失败的传说;深圳海联讯境外上市未果转投创业板，却被疑其股权结构转换方面存在瑕疵。
上市之路并没有想象中那么容易，对失败教训的借鉴，在企业准备发行上市阶段尤为重要。怎样掌控资本游戏话语权?如何降低上市犯错率?虽然企业上市失败的原因不尽相同，但根据最近两年的案例，我们依然可以归纳出企业上市失败的十大典型原因。
1、盈利能力问题
因为盈利能力问题被否决往往有两方面的原因。第一，业绩依赖严重。如税收依赖和关联方依赖，前者的问题常见于科技创新型企业，该类棚和高科技企业往往在一定时期内享受增值税退税、所得税减免等税收优惠。有些业绩看起来不错的企业往往在剔除税收优惠后，业绩便表现平平甚至不升反降。
未过会的南京磐能电力，通过分析其招股说明书发现，2006年至2009年上半年，公司所享受的所得税和增值税减免金额，占了公司同期利润总额的41.4%、42.29%、29.96%和25.78%，而如果以归属上市公司净利润为基数计算，这一比率还将会更高。
而安得物流则引起关联方依赖的讨论。根据其招股说明书，在2006年至2009年上半年的报告期内，安得物流与大股东美的集团及其附属公司的业务收入占同期业务总收入的8.19%、32.53%、
29.56%、27.47%，关联交易产生的毛利额占总毛利的比重分别为48.18%、42.28%、34.51%、30.82%，被疑净利润对关联方存在重大依赖。
第二，持续盈利能力受其他因素的影响比较严重。这方面的因素比较多，如专利纠纷、合资条款、销售结构变化、未决诉讼、重大合同不利影响等。
2、主体资格存在缺陷
主体资格缺陷主要体现在历史出资瑕疵、历史股权转让瑕疵、实际控制人认定不准确和管理层变动四个方面。
历史出资瑕疵。常见于出资人未足额出资或出资的财产权利有瑕疵的情况，2008年被发审委否决的一例个案中，首发申请企业存在无形资产出资问题，公司控股股东以原有申请人无偿使用专利和非专利技术经评估作价2.16亿元向申请人前身增资。该公司设立时，控股股东已将其所属科研部门投入该公司，相关专利及非专利技术已由前身公司及改制后的申请人掌握并使用多年，且已经体现在申请人过往的经营业绩中。因此，相关无形资产作价增资存在瑕疵。
历史股权转让瑕疵。由于不少拟上市企业是经国有企业或者集体所有制企业改制而来，其国有股权或者内部员工股权在转让过程中，往往出现瑕疵。如国有股权转让，企业需考轿和雀虑是否获得国有资产主管部门的书面批准。
法律法规规定企业上市前职工持股人数超过200人的，一律不准上市;存在工会持股、持股会以及个人代持等现象的公司也不准上市。而在内部员工持股的清理过程中，IPO申请公司很容易因为各种利益问题在上市过程中被举报或遭受质疑。
某些BVI构架的红筹公司在转为内地上市的过程中，也要注意股权转让问题。如未能过会的深圳海联讯科技股份有限公司，外界普遍猜测其被否原因是由于海外上市未果，转为在国内上市，在企业类型由外资公司变更为内资公司时，由于BVI股权构架的问题，股权交易复杂且存在瑕疵。
实际控制人认定问题。根据未过会的北京福星晓程招股说明书显示，汉川市钢丝绳厂直接和福星生物医药间接持有的公司股份为41.97%，为公司实际控制人。问题是，福星晓程的主营业务是集成电路产品的生产与销售，实际控制人对公司业绩的提升没有明显作用。而公司第二大股东程毅作为总经理，全面负责公司经营管理工作，公司成立时的核心技术也是由程毅投入，因此市场猜测，程毅才是福星晓程真正的实际控制人，公司实际控制人认定不够准确。
管理层重大变动。创业板明确规定：“发行人最近两年内主管业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。”被否决的天津三英焊业，2009年1月 12日，两名董事朱树文、卢迅代替因工作变动辞职的李琦、覃西文进入董事会。此时距离公司申请上市不到一年，最终上市失败。
3、募投资金效益风险大
未过会的赛轮股份，招股说明书显示其募投资金投向之一是生产半钢子午线轮胎，并说明该产品80%用于出口，且北美市场占其出口总额的50%。但在赛轮股份上市的过程中，不曾料到2009年国际环境突变，美国政府宣布对产自中国的轮胎实施3年惩罚性关税，其募投项目未来的经济效益存在较大的不确定性。
这类风险还包括经营模式变化、项目可行性等，这些都需要企业给予全面的分析论证。如上海超日太阳能募投资金的投向是，将光伏电池片产能从现有的20兆瓦扩充至120兆瓦，增加幅度为5倍，同时电池组件产量增加1.82倍。但在2009年，光伏产业还未复苏，在国内也被认为是产能过剩行业，因此公司募投项目是否具有良好的市场前景和盈利能力都缺乏合理解释。
⑽ 企业增发普通股600万股,每股面值一元,委托证券公司溢价发行,每股5元,发行费用24万
1、股票公开发行（即向不特定的对象发行），国家规定必须要由证券公司来承销。你的股票如果是公开发行，国家又有上述规定的，那么你不得自己销售，而由证券公司来承销。
2、如果你采取的是内部发行即非公开发行股票，则不需要由证券公司来承销。
3、请注意《证券法》第二十八条规定了证券销售有两种方式：证券公司的证券代销和证券包销。这个时候，如果发行人的股票是溢价发行，即超出股票面额发行，那么必须要与承销的证券公司协商定价。因为这是由市场决定的，销售股票对于发行人和承销商来说都有风险，比如说采用代销方式发行股票的，没有达到法律规定的70%，就是发行失败，那么你无法进行第二次发行了；如果采用包销方式，你定价过高，那么承销商会认为风险过大，如果卖不出去或者没有卖完，那么承销商自己就要承担这部分风险，所以他当然要与你进行协商，这是非常正常的，就好比你去买商品讨价还价一样。同时，由证券公司承销的股票，必须要签订承销协议，那么协议也就是双方协商达成的合同；另外，国家为了证券市场的秩序稳定与安全，也必须要求发行人与承销人协商价格，定出合理价格才有利于股票的发行，有利于证券市场的稳定，所以《证券法》要规定发行价格的协商制度。
另外,站长团上有产品团购,便宜有保证