1. ESG在基金中代表什么意思
ESG分别是“环境”、“社会”、“公司治理”的英文的首写字母，其中E代表环境，表示对一家企业在环境保护、自然资源的利用和污染管理方面的成效。S代表社会，主要指一家企业在运营的过程中是否践行社会责任；G代表公司治理，考察一家企业在风险管理、合法经营等方面的表现。所以，在投资中，用ESG的理念选择的企业除了考察公司的经营、盈利的状况，还要符合环保、社会责任感、公司治理良好特征。
ESG投资起源于欧美，美国首只ESG基金成立于1971年，首个ESG指数成立于1990年。ESG投资在欧美已得到广泛认同。2014年以来，ESG资产管理规模以每年25%的速度增长。根据明晟MSCI测算，未来5年全球投资规模中将有57%受到ESG策略的驱动或影响。
ESG投资在国内市场起步较晚，A股市场首只ESG指数（国证治理指数）于2005年发布。到了2008年，国内发行了第一支真正意义上的社会责任型公募基金——兴业全球社会责任基金。在2010年后，责任投资基金资产管理规模开始有了显着增长。
对于我们投资者来说，可以通过ESG进行排雷，能够较好的识别出投资风险。ESG理念是从环境保护、资源合理利用、污染管理、社会责任感的表现、公司治理这些方面对一家企业进行评价，综合评分越高，ESG的评级也就越高，反之ESG的评级也会比较低，举个例子，2016年，MSCI的ESG研究部考核辉山乳业公司治理的部分，将该企业的ESG评级下调了一个级别，随后不久，由于资金链问题暴露，辉山乳业股价暴跌85%，停牌并被剔除了恒生指数。
2. msci指数是什么意思
MSCI指数特指MSCI全球指数，是摩根士丹利资本国际公司编写的一种证券指数，包含了国家，地区、产业等不同类型，覆盖全球。作为最具权威性的证券指数广为投资人参考。
拓展资料
股票（stock）是股份公司发行的所有权凭证。它是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
股票是资本市场的主要长期信用工具，可以转让、买卖，股东凭借它可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。
当前，从研究范式的特征和视角来划分，股票投资分析方法主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析。这三种分析方法所依赖的理论基础、前提假设、研究范式、应用范围各不相同，在实际应用中它们既相互联系，又有重要区别。
在基本分析的各种工具中，每股净资产和每股收益、市盈率、净资产收益率等一样，是判断上市公司内在价值最重要的参考指标。
股票净值：股票上市后，形成了实际成交价格，这就是通常所说的股票价格，即股价。股价大半都和票面价格大有差别，一般所谓股票净值是指已发行的股票所含的内在价值，从会计学观点来看，股票净值等于公司资产减去负债的剩余盈余，再除以该公司所发行的股票总数。
股票周转率：一年中股票交易的股数占交易所上市股票股数、个人和机构发行总股数的百分比。
委比：是衡量某一时段买卖盘相对强度的指标。它的计算公式为委比=(委买手数－委卖手数)/（委买手数+委卖手数）×100%。
量比：是一个衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟的平均成交量与过去5 个交易日每分钟平均成交量之比。
市盈率：是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果)。
3. msci成分股
MSCI中国A股指数以各行业组达到圆亮65%的代表性为目标，成份股数量不固定。自由流通市值排名全部A股前25名的股票，将自动纳入MSCI中国A股指数。
MSCI指数体系十分庞杂，全球现有的可供投资指数共有八大系列，包括国家指数、市值指数、主题指数、行业指数、风格指数、因子指数、定制化、ESG。其中，与A股直接或间接相关的指数也有很多，包括MSCI中国在岸指数（前MSCI中国A股指数）、MSCI中国全股票指数（前MSCI全中国指数）等。
但这些指数基本都是为境内或境外投资者提供的中国专属指数，其跟踪资金和影响力都相对有限。而对A股影响最大、市场最为关注的指数系列主要是MSCI全球标准茄侍指数，包括MSCIACWI、MSCIEMI等旗舰指数。
(3)msci美国esg焦点指数股票成交量扩展阅读：
msci成分股选股技巧：
1、关注媒体的相关报道，要想真正地把握热点，关注媒体相关报道是一种很有用的途径。由于每当热点出现时媒体都会集中予以报道，所以比较容易发现。
2、注意资金流向，以及是否出现成交放量，一般来说，热门股的成交量在周K线图中显示比低点成倍放大，并保持相对均衡状态。此外，关注其是否颤腔吵出现成交放量，热门股会出现放量上涨的态势。
3、观察股价上涨过程中是否出现急速拉升和集中放量，这里所强调的是观察上涨过程中是否出现急速拉升和集中放量，如果连续上涨并出现急速拉开，有可能是短期强势，而不是热点。
4、盯住热门板块中的领头羊，热门龙头股一般都是有行业代表性的股票，主力在扶持的过程中往往也会不计成本，股价可以拉到惊人的高度。一般地，大出风头的首先是行情的领头羊。
4. ESG主流投资策略（二）
（三）ESG投资策略
接上期，ESG主流策略包括负面剔除、正面筛选以及整合策略等。其中整合策略是最受欢迎的投资策略。
整合策略是将ESG因素纳入到传统投资决策财务分析模型之中。ESG因素是作为财务分析模型的补充，可作为风险因子用于投资决策之中。
根据2021年摩根大通调研，2021年84%投资者在投资决策中考虑了ESG因子，但仅一半的投资者建立了系统性的投资框架；90%以上的投资者偏好ESG整合策略，其次为股东行为和负面剔除。
结合近些年发生在国内与ESG管理相关不当相关的投资案例中。近期的案例是。12月22日全球第二大主权财富基金挪威主权财富基金决定将云南白药集团有限公司排除在政府养老基金全球基金之外，原因是该公司有导致严重环境破坏的不可接受的风险。
此外，今年闹得沸沸扬扬的阿里拉链门事件频发。有人从阿里的ESG报告分析出阿里存在的三个漏洞。第一，阿里将报告大幅篇幅集中在公益中，63页内容，公益内容占了44页，占比约70%；与环境系那个管的内容6页，员工内容3页，而客户内容不到1页，关于供应链管理的情况只字未提。
这种内容的失衡不仅反映出阿里对ESG内涵的片面理解，更折射出阿里ESG管理的严重不足。有人将阿里的“性侵门”与阿里在员工行为与道德规范方面存在的严重失误直接相关。
而这一点，在MSCI 对阿里的评级中，明确提出。MSCI认为阿里在公司治理和商业道德方面的表现，严重落后于行业平均水平。
可以看到ESG投资策略不仅仅关注公司的财务信息，还关注公司的管理、环境相关的内容。
全球ESG投资规模持续快速增长，2012-2020年CARG达到13%，增速显着高于整体资管的增长规模。 根据摩根大通的研究，ESG投资策略中仍以机构投资者为主，但个人投资者纳入ESG投资策略的占比在逐步提升。尤其是在全球气候问题受到广泛关注之后，个人投资者也逐步引入了ESG投资策略。
ESG产品配置以股票和债券为主，其中股票占比超过1半，债券配比30%以上。
（四）ESG投资策略是否有效
ESG投资策略在海外市场得到了充分验证，这一点国内不同的研究机构的研究结论都表明了，在海外ESG投资策略收益率和稳定性均好于基准指数。
中信证券的研究发现：MSCI在美国发布的MSCI USA ESG FOCUS、MSCI USA SELECT、MSCI USA ESG LEADERS相对其MSCI INDEX 2018年8月31日至2021年8月31日累计超额收益分别为2.3%、11.1%和3.7%，且超额收益率长期保持稳定增加趋势。
华泰证券研究发现：至2000年以来总体上看富时罗素环球社会责任基准指数和富时罗素欧洲社会责任基准指数表现要好于其母指数。具体来看FTSE 4 GOOD指数年化收益率4.6%，基准年化收益率4.1%；富时欧洲社会责任指数年化收益率2.3%，而基准指数年化0.8%
在国内市场，由于ESG策略推行时间还不长，此外，国内的ESG评级体系还不够完善，导致ESG策略在国内的表现差异较大。
根据中信证券的研究：2018年8月31日-2021年8月31日除了嘉实ESG指数相对沪深300有13.4%超额收益，沪深300ESG领先、沪深300ESG基准、沪深300ESG价值累计超额收益率分别为-8.7%、-4.6%、-10.8%,MSCI 中国ESG指数相对MSCI中国A股国际通累计超额收益率为-5.2%。
并认为主要的原因是国内ESG 基金体量小，明确ESG投资策略的26只产品，规模仅297亿，难以在资金流动层面提升ESG有效性；ESG评价研究不够深入。
我的分析除了体量小之外，更多的是目前的国内ESG主题基金可能真正纳入ESG因子还不多，更多的是“泛ESG”概念，此外，国内的ESG研究还不够深入，还没有形成信息披露和评价的统一标准。这一点从WIND上的ESG评级以及个股走势可以发现些端倪。
总体上，沪深300表现好于万得全A也好于中证500，这一点从逻辑上可以分析出。沪深300大部分是大公司，而且很多国企，在管理、社会以及环境保护方面相对会比小公司好很多。
但从分布来看，评级体系不够严谨和科学。以下是截取了部分评级结果以及走势信息。
（五）全球领先企业的做法
我们中国讲“双碳”，在国际市场大家讲“负责任投资、ESG投资”，已成为全球主流PE机构的重要投资策略。对标头部企业，我们发现有以下三个主要的趋势：
一是积极加入UN PRI（联合国负责任投资原则，Principles forResponsible Investment），遵守TCFD（气候变化相关财务信息披露工作组，Task Force on Climate-related Financial Disclosure）等框架标准。KKR、BlackRock、Blackstone等头部企业均是是UN PRI的签署方，并遵守相关的投资原则。截止9月30日全球已经有4375家机构签署加入UN PRI，签署机构管理资产总数超过120万亿美元。
国内包括工商银行、中国平安在内超过60家机构成为UN PRI签署机构。另外，全球有将近2800家机构签署支持TCFD，覆盖89个国家和地区，总市值超过25.1万美元。国内包括工商银行、农业银行、中国银行、华夏银行、南方基金、易方达基金等20多家金融机构已签署支持TCFD。
三是积极推进自身碳中和投资组合碳中和。目前多家国际金融机构及证券机构率先实现运营层面碳中和。其中，高盛于2015年实现运营碳中和，拟于2030年前实现投资组合碳中和；JP摩根、UBS、摩根斯坦利于2020年、2021年、2022年分别实现运营碳中和，并宣布于2050年前实现投资者层面碳中和。已有128家机构签署加入净零碳排放资产管理人倡议（Net Zero Asset Managers Initiative）。净零碳排放银行业联盟（Net-Zero Banking Alliance）于2021年4月21日成立，吸引全球43家大型银行机构参与其中。
5. ESG信息披露与评价（三）
本文是参考《ESG 理论与实践》，相关ESG投资以及评级问题,结合别人工作中实际问题进行总结，可参考本人的公众号(爱思考的涂图博士）进行交流。
在之前的两篇主要是关于披露和评价指标。这一篇是本主题的终结篇，本篇将重点讨论评价方法。
目前在香港及欧美主要交易所上市的公司都会收到一至两家机构对公司的评级报告。那这些机构评级的依据是什么？用什么评价方法呢？本篇将逐一解析。
一、信息采集
首先，目前大多数的评级机构的信息来源是来自于各公司的主动披露信息，包括年报、公司网站、ESG报告预计部分公开媒体，部分负面信息是来自于监管机构发布的信息。其中DJSI相对特殊，他们会睁耐向公司发送可持续发展评估问卷，这是他们用来评估能否将公司纳入至道琼斯可持续发展指数的一个重要依据。所以，对于大多数公司来说，如果要想提高公司的ESG评级结果，除了研究披露信息和披露指标外，要多公布相关的内容。对于中资企业，尤其是央企国企，要主动公布一些内部的制度，包括反腐败、反贿赂、举报政策等；另外有一些常规被认为是“内部文件”，例如招聘制度、培训制度、福利制度等，按照一定的方式对外进行公布；有些硬性的措辞尽量要全覆盖，比如反歧视里边，要将国家、民族、肤色、性取向、性别、婚否、残疾与否等信息都和高覆盖，要不可能达不到“高标准”；虽然对于大多数央企国企来说都不涉及到这些问题。
二、评价方法
其次评价方法。各家的方法略有不同：
（1）KLD
KLD评价指标分为正面和负面，其评价方法也是围绕“正面指标”和“负面指标”来展开。一般选择对公司主要业务最重要的4-7个ESG关键问题进行评分，关键问题总分数 包含两部分：管理得分和风险暴露得分。每个关键问题的分数范围是0-10份，最终，按照特定标准将分数折算成0分或1分。
（2）ASSET4
ASSET4采用客观指标量化方法，将收集到的信息汇总成278个关键绩效指标，分类整理成四个主要维度，包括社会、环境、经济和治理，18个类别。每个类别会被默认的赋予“相同”的权重，并采用Z-SCORE标准化方法计算指标数字，在0-1进行打分。
其中ASSET4的评价里边，有一个比较不合理的是对企业的类别赋予同等权重，这对于很多企业来说有可能会不太恰当。因此，为了改进，ASSET4允许公司根据自身需求，选取特定的数据点和关键绩效指标，进行针对性的评估。但如果这样，也可能企业会有针对性的扬长避短，从而导致评价结果失真。
（3）FTSE4Good
FTSE4Good评价体系，主要是MSCI 在采用，根据环境、社会、治理三个维度的关键问题进行考察。这个评价方法一般不对外公布，但是每家收到报告会告知评价的方法。主要是将企业分类，然后针对每个类别的公司对环境、社会和治理三个维度进行评价。
选择其中的某一个行业，其中环境维度的权重是15%，社会维度的权重是50%，治理维度的权重是35%；得分情况是按照0-10分选取，0分为最高。
MSCI的评级是一个相对排名，根据得分在本系列里进行相对排序，这就意味着公司必须时刻保持更新和进步，要不很容易被别的企业超越而出现评级下降的情况。而且MSCI的评级指标也不定期会更新，若没有及时关注，并且主动公布相关信息，则企业会在在评价结果中出现“No evidence ”也就是这一项的得分可能为0。
如果企业要想排名在A及以上，则企业的ESG综合得分得排在行业至少前20%以内。目前在证券投行行业，国内得A的只有两家，华泰证券和海通国际。
（4）汤森路透
汤森路透评价采取自动、非人为干涉的方式赋予每悉棚春个ESG类别不同的权重。权重大小取决于两个因素：指标数量和问题数量。类别包含指标多的一般权重高；问题数量决定采取的措施数目，也决定了相应的权重，问题越多，采取的措施越多，权重越大。类别得分采取百分位等级计算法。
从评价逻辑来看，汤森路透的评价结果更科学。计算基准：在环境和社会方面，以汤森路透行业划分为基准，对同行业不同公司进行比较；在治理方面，通常以构架为基准，比较同一个国家的不同公司。这在一定程度上可以规避不同行业以及不同制度间的差异性，使得评价结果更具有参考意义。
下表为汤森路透的评价体系和权重。
从这个表格中可以把之前几篇文章的重点内容重新理一遍。ESG评价中最重要的单一指标是管理，因为管理结构和管理者的思想代表着公司真正的发展方向。由于ESG关注除了企业财务信息之外的内容，所以其关注的大类别里对社会的可持续发展、公平等内容提高更高的层级，在上文的投行类别里，社会的权重占50%，在汤森路透的评价体系中社会的权重也是最高达到了35%。相对于MSCI，汤森路透三个维度的权重相对均衡，环境占比34%、社会35%，治理30%。
三、评价结果
上文提到MSCI ESG是按相对排名，评价结果从AAA到CCC，其中高级（）AAA AA）按照上文的比例，基本处于行业的前10%；中级（A BBB BB）一般涵盖50-60%；剩余的则是低级（B，CCC）一般处于后面的20-30%。
汤森路透的排名结果也是根据得分排序，评价结果从D-到A+。划分档次以0.083333为分界线，共分为12个不同的级别。
6. 很多人不知道的ESG，全球规模超30万亿，真的这么能赚钱吗
一谈到这类 社会 责任感薄弱的企业，很多人都敬而远之，那么我们在投资中如何才能避免这类“三观不合”的股票呢？
ESG投资策略就应运而生了。近年来在发达国家，ESG已成为一种主流的投资理念。国内的公募基金也竞相进入该领域。
ESG这个听着有些不明觉厉的名词，究竟是什么意思，会给我们的投资带来哪些好处呢？今天南南就带你认识一下。
E、S、G分别是三个英文单词的首字母。
E代表环境，S代表 社会 ，G代表公司治理。
ESG投资起源于欧洲，是指在投资决策过程中，在考虑财务回报的基础上，进一步充分考虑环境、 社会 、公司治理等因素为企业带来的道德影响。
换言之，ESG投资对上市公司进行评估的时候，不仅要看它赚不赚钱，还要看它有没有污染环境，有没有践行 社会 责任和治理公司的手段这三个非财务因素。
学过 历史 的童鞋都知道，发达国家在高速发展的过程中，实际走的都是“先发展、后治理”的道路。比如第一次工业革命英国崛起，同时也带来了人类 历史 上第一次大规模的空气污染。但随着时间的推移，人们对于环境和资源日益重视，投资时也开始注重企业的 社会 责任意识。
高盛2005年建立了“环境政策框架”，正式将E/S/G三个看似并无关联的名词并列在一起。此后，越来越多的投资者和资产管理公司将其引入公司研究和投资决策的框架中。
在ESG的框架下进行投资的积极意义是显而易见的，投资ESG评级高的上市公司，可以督促更多企业走上绿色发展道路，促使他们改善自身经营管理，提高 社会 责任感，从而给环境和资源带来积极的影响。
不过这样来看ESG似乎更像一种情怀投资，投资最终还是要回归在利益上，不能空谈道德。
那么ESG投资到底能给普通投资者带来什么切实好处呢？
01
首先在一定程度上有效规避投资风险。
正如A股市场“长生疫苗”、“罗平锌电重金属污染”等黑天鹅事件，问题严重者可能导致公司形象受损，甚至引发生存危机。
俗话说，常在河边走哪能不湿鞋。ESG评级不好的企业，或多或少都存在着一些经营隐患。
ESG投资框架能较好识别出投资风险，以曾在港股上市的辉山乳业为例：
2016年 MSCI即明晟公司的 ESG研究部门发现辉山乳业的会计指标有异常，杠杆率上升。
同年9月就将该公司的ESG评级由BB下调至B。
紧接着12月 国际知名沽空机构浑水连发两篇报告，警告辉山乳业存在利润造假并宣布做空。
次年3月，由于资金链断裂问题暴露，辉山乳业股价暴跌85%，停牌并被剔除了恒生指数。
02
其次是改善投资收益。
巴菲特曾说投资要注重管理人素质，以及企业是不是有 社会 责任。承担 社会 责任的公司往往掌握着更多的经济 社会 剩余价值。
研究发现的确如此，据巴克莱研究显示，在债券/信用市场，资产的收益率和ESG因子有高度相关性——ESG分数高的公司大幅跑赢分数低的公司。在股票市场，特别是新兴市场，这一逻辑同样适用。
MSCI新兴市场ESG领先者指数2007年成立，据统计截至今年7月该指数上涨了179.52%，大幅超越同期MSCI新兴市场指数，并且最近3年、5年和10年三个区间内都表现出了比基准更高的年化收益率。
一句话总结： ESG的投资组合能够帮助投资者筛选长期业绩更强劲的公司，同时在一定程度上降低风险，还能创造积极的 社会 价值。
这样的投资优势也带来了ESG规模的持续增长。据GSIA报告，2018年初全球5个主要地区ESG投资总规模超30万亿美元，占全球资产管理规模的30%，并且仍保持着年复合增长15%以上的高速增长。
国内ESG投资发展状况及评价体系，还处于发展初期。 社会 责任投资最大的难点在于信息需求量大，不透明，难以获取。
目前从政策方面来说，仍然处于鼓励企业进行自主披露的阶段。但随着监管层和 社会 各界对ESG的重视程度不断提高，相信未来ESG的舞台会越来越大。
（投资有风险，入市需谨慎）