股票风险系数资本成本

Ⅰ 根据资本资产定价模型计算得出的公司股票资本成本是税前资本成本还是税后资本成本，为什么

股票资本成本一般不论税前或者税后，因为股东获得的收益都是税后支付，所以只有税后成本。负债利息是税前支付，为了与股票成本相比较，才会在税前的基础上再扣除税率计算税后成本。

根据资本资产定价模型，对于一个给定的资产i，它的期望收益率和市场投资组合的期望收益率之间的关系可以表示为：

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事实上，有很多研究也表示对CAPM正确性的质疑，但是这个模型在投资界仍然被广泛的利用。虽然用Beta预测单个股票的变动是困难，但是投资者仍然相信Beta值比较大的股票组合会比市场价格波动性大，不论市场价格是上升还是下降；而Beta值较小的股票组合的变化则会比市场的波动小。

对于投资者尤其是基金经理来说，这点是很重要的。因为在市场价格下降的时候，他们可以投资于Beta值较低的股票。而当市场上升的时候，他们则可投资Beta值大于1的股票上。

对于小投资者来说，没有必要花时间去计算个别股票与大市的Beta值，因为据笔者了解，现时有不少财经网站均有附上个别股票的 Beta值，只要读者细心留意，但定可以发现得到。

Ⅱ 股权资本成本三个公式是什么

股权资本成本计算公式：股权资本成本=无风险报酬率+上市公司股票的市场风险系数×（上市公司股票的加权平均收益率-无风险报酬率）。无风险报酬率一般取特定期限的国债年利率。


定义：

股权资本成本是根据金融学理论计算出来的要求投资回报率，是投资者投资企业股权时所要求的收益率。

概述：

股权资本成本是投资者投资企业股权时所要求的收益率。估计股权资本成本的方法很多，国际上最常用的有红利增长模型、资本资产定价模型和套利定价模型等。

"股权资本成本"是根据金融学理论计算出来的要求投资回报率。假设某个上市公司的股权资本成本是10%，则意味着投资者的平均回报率必须达到10%才能补偿其投资于该股票的风险。

一般对股权资本成本的认识存在两种观点:

一、企业为取得和使用这部分资金所花费的代价，包括筹资成本和使用该资金的成本。

二、股权资本成本是投资于某一项目或企业的机会成本。

由此形成两种不同的计量方法:前者按实际支付的本利和的现值作为计量依据;后者按投资者要求的报酬率来计量。

这两种观点分别从资本使用方和投资方的角度来分析股权资本成本的实质。从市场经济角度出发，后者被大多数人所认同:根据风险与收益相匹配的原理，股权资本成本只能从投资者的角度来分析，其大小可以用特定投资中投资者所期望的报酬率来衡量，并表现为期望的股利和资本利得等。"

股票(stock)是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票是资本市场的长期信用工具，可以转让，买卖，股东凭借它可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。

同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。

股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。股票是股份制企业（上市和非上市）所有者（即股东）拥有公司

资产和权益的凭证。上市的股票称流通股，可在股票交易所（即二级市场）自由买卖。非上市的股票没有进入股票交易所，因此不能自由买卖，称非上市流通股。

这种所有权为一种综合权利，如参加股东大会、投票标准、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等，但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。

股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的主要长期信用工具。"

Ⅲ 股权资本成本计算公式是什么

股权资本成本的计算公式：

权益资本成本=无风险利率+风险溢价

rs=rRF+β×(rm-rRF)

式中：rRF--无风险利率;

β--该股票的贝塔系数;

rm--平均风险股票报酬率;

(rm-rRF)--市场风险溢价;

β×(rm-rRF)--该股票的风险溢价

无风险利率的估计：应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。

市场风险溢价=rm-rRF：通常被定义为在一个相当长的历史时期里，市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异。

扩展：

一般对股权资本成本的认识存在两种观点：

一、企业为取得和使用这部分资金所花费的代价，其中包括筹资成本和使用该资金的成本。按照实际支付的本利和现值作为计量依据。

二、股权资本成本是企业投资于某一项目或企业的机会成本。按投资者要求的报酬率来计量。

这两种观点分别从资本使用方和投资方的角度来分析股权资本成本的实质。从市场经济角度出发，后者被大多数人所认同:根据风险与收益相匹配的原理，股权资本成本只能从投资者的角度来分析，其大小可以用特定投资中投资者所期望的报酬率来衡量，并表现为期望的股利和资本利得等。

Ⅳ 有关风险β系数计算和应用的问题（高分追加）

按协方差方式计算，β系数=(某项资产的总收益率-无风险收益率）/(市场组合的总收益率-无风险收益率）
◆ β=1，表示该单项资产的风险收益率与市场组合平均风险收益率呈同比例变化，其风险情况与市场投资组合的风险情况一致； ◆ β＞1，说明该单项资产的风险收益率高于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险大于整个市场投资组合的风险； ◆ β＜1，说明该单项资产的风险收益率小于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。
Beta的用途有以下几个： 1）计算资本成本，做出投资决策（只有回报率高于资本成本的项目才应投资）； 2）计算资本成本，制定业绩考核及激励标准； 3）计算资本成本，进行资产估值（Beta是现金流贴现模型的基础）； 4）确定单个资产或组合的系统风险，用于资产组合的投资管理，特别是股指期货或其他金融衍生品的避险（或投机）。
β系数也称为贝塔系数（Beta coefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。
贝塔系数是统计学上的概念，它所反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。如果是负值，则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反；大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。由于我们投资于投资基金的目的是为了取得专家理财的服务,以取得优于被动投资于大盘的表现情况，这一指标可以作为考察基金经理降低投资波动性风险的能力。在计算贝塔系数时,除了基金的表现数据外,还需要有作为反映大盘表现的指标。
β系数
根据投资理论，全体市场本身的β系数为1，若基金投资组合净值的波动大于全体市场的波动幅度，则β系数大于1。反之，若基金投资组合净值的波动小于全体市场的波动幅度，则β系数就小于1。β系数越大之证券，通常是投机性较强的证券。以美国为例，通常以标准普尔五百企业指数(S&P 500)代表股市，贝塔系数为1。一个共同基金的贝塔系数如果是1.10，表示其波动是股市的1.10 倍，亦即上涨时比市场表现优10%，而下跌时则更差10%;若贝他系数为0．5，则波动情况只及一半。β= 0.5 为低风险股票，β= l. 0 表示为平均风险股票，而β= 2. 0 → 高风险股票，大多数股票的β系数介于0.5到l.5间 。

Ⅳ 股票资金成本率怎么算

普通股资金成本的计算公式为：
Kc=dc/Pc(1-f)+G
其中：
Kc--普通股资金成本率；
Dc--第一年发放的普通股总额的股利；
Pc--普通股股金总额；
f--筹资费率；
G--普通股股利预计每年增长率。
【例】某企业以面值发行普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年的股利率为12%，以后每年增长5%。则该普通股的资金成本为： Kc=(1000×12%)/1000×（1-4%）+5%=17.5%