‘壹’ 达利园老板资产全国排几名
第25位。根据资料纳敏查询显汪昌示，界面新闻发布2019中国最富困茄扒1000人榜，达利食品许世辉家族573亿元人民币财富，全国排名第25位，成为福建区域首富。达利园隶属福建达利食品有限公司2002年推出品牌。
‘贰’ 好利来和达利园什么关系
都使用的是南侨食品生产嫌郑扰的烘焙油脂。
平时大家爱吃的达利园蛋黄派、好利来蛋糕背后，就有南侨芹旦食品的影子。南侨食品前十大客户包括了达利食品、北京好利来、八十五度食品有限公司等。
南侨食品的间接控股股东是南侨投控，而后者在中国台湾上市。陈飞龙、陈飞鹏、陈正文、陈怡文是南侨食品的实际控丛汪制人。
‘叁’ 达利园最大股东是谁
股东名称：达利食品集团(香港)有限公司。持股比例：100%。
达利园隶属福建达利食品有限公司2002年推出品牌，集团创办于1989年9月，致力于为国民提供更加营养、便利的早餐选择。
“达利园”是集团启动多品牌战略的开山之作，是糕点类烘焙食品的主品牌。达利园品牌旨在将欧式风格的休闲食品奉献给消费者，让更多消费者足不出户，便能享受到来自欧洲的美味。达利食品集团诞生于历史文化名城、东亚文化之都泉州。在全国18个省区建立21家子公司共36个食品、饮料生产基地，1个马铃薯全粉生产基地，1家包装彩印公司，同时，集团构建享誉业界的黄金销售渠道，组成了覆盖全国的营销网络。
‘肆’ 达利董事长许世辉，靠卖零食赚600亿，唯一的儿子车祸身亡
从小学辍学离家的打工仔，再到坐拥百亿身价的富豪，达利集团的董事长许世辉用短短几十年的时间就达成了别人可能终其一生都无法达成的成就。
但就是这样一个看似是被上天眷顾的男人，却在中年时遭遇到了丧子之痛。一路走来，许世辉经历了无数的大风大雨，也正是因为这些考验，我们才能看到一个傲立于同行之上的达利集团。
本期子牙童趣创始人观察，就让我们一起走进达利集团的董事长许世辉。
1958年，许世辉出生于福建省一个贫困的农村家庭，因为家里的经济条件并不好，所以许世辉连小学都没读完就背上行囊，出门打工了。
虽然书没有念几年，但是许世辉的脑袋却很灵活。在外打工的几年中，许世辉下了班就窝在宿舍里面看书，借着书本里面的知识，许世辉看到了一个更广阔的天地。
时间很快就来到了1980年，这时候的中国人民已经不再像之前一样挣扎在温饱线上，很多年轻人开始注重生活品质的提升。
许世辉的舍友就是个很会享受的人，他每天下了班就会买一些小零食吃。当时，福建泉州是全国知名的小零食生产基地，许世辉受到启发。他打定了主意，要在食品行业里办一家自己的工厂。
1989年，存够了开食品厂所需的资金，许世辉很快就在惠安县成立了一家名为惠安美利的食品厂，这个食品厂就是我们现在熟知的达利食品集团的前身。
因为许世辉从没有涉足食品行业，所以在工厂开起来之后，许世辉打算先从市场受众群体最多的饼干行业入手。
由于启动资金有限，惠安美利食品厂在相当长的一段时间里，只有许世辉、许世辉的发小和堂哥这三个员工。
为了能够抓住消费者的眼球，许世辉在制作饼干的时候，除了追求饼干的口感，还很看重食品的外包装。
很快，许世辉食品厂的第一款饼干“美利牌”咀香饼干就上线了，因为有着不同于其他产品的精美包装，所以在饼干刚上市的时候，就引起了非常热烈的反响，甚至一度卖到了断货。
1992年，依靠着自己食品厂的几款热销产品，许世辉成功的打通了成都、沈阳、福建这几个地方的市场。
为了能扩大自己的市场份额，许世辉与加达有限集团共同出资成立了福建惠安达利食品有限公司，其中美利食品占股达到了60%。
1998年，一场猝不及防的金融危机爆发了。在这场经济危机中，有许多企业都不得不宣告破产，但是许世辉却孤注一掷，把自己经营多年积攒下来的积蓄都投入到了达利集团的经营中去。
达利集团也没有辜负许世辉的付出，在经济不断萧条的市场环境下，达利集团很快就吸纳了市场中的大部分份额。不久后，达利集团在成都建立了第一家下属的分公司。
2000年，在许世辉的精心策划下，美利食品正式改革为私营股份制企业，而许世辉作为许氏家族的掌舵人，也成功的收购了美利食品在改革后兜售的所有股份。
至此，美利食品完完全全的成为了许氏家族旗下的所有制企业。
四年后，也就是2004年，许氏家族再次拿出了840万元用来收购加达有限集团持有的达利集团的42%股份。
十二年经营谋略，许世辉在创业路上最重要的两家集团，终于都完完全全的成为了许氏家族的企业。
不久后，韩国好丽友巧克力派宣布进军中国市场。伴随着好丽友食品带给消费者的新鲜感，达利集团原有的市场份额被“抢”走了。
虽然市场份额受到了挤压，但是许世辉却并没有着急，相反，他沉下心思来好好的研究了一番。
当时一盒好丽友的售价达到了14元，算是大众里比较奢侈的零食了。许世辉瞄准这个空白档，很快就对标好丽友，推出了“达利园蛋黄派”。
与好丽友相比，蛋黄派的味道并不算差，再加上蛋黄派的售价只是好丽友的三分之一，两相对比下，消费者们又纷纷转头买了蛋黄派。
或许是在这条路上看到了拓展新市场的机遇，在随后的一段时间里，许世辉乘胜追击，推出了对标乐事薯片的可比克薯片和独立设计生产的“好吃点”饼干，连上之前推出的产品，达利集团很快就成为了休闲食品行业里面的龙头老大。
2015年11月20日，达利食品集团在香港上市，许世辉家族身价一度高达506亿，成为2016年福建首富，并在随后两年连续蝉联首富宝座。
许世辉不但有商业头脑，还是一位有爱心的企业家。2008年，为四川灾区捐赠款物1035万元；2011年1月，许世辉出资1亿元，在家乡惠安成立教育基金，用于奖教、奖学和助学。
人有悲欢离合，月有阴晴圆缺。从开始创办食品厂以来，许世辉的经历虽然说不上是顺风顺水，但也没有吃过什么大亏，或许是老天爷也嫉妒许世辉的运气。
2012年，在一场车祸中，许世辉失去了自己唯一的儿子。许世辉的儿子叫做许亮亮，可能是继承了父亲在经商方面的天赋。
出车祸前，许亮亮已经凭借着自己的能力成为了达利集团的副总裁，在外人看来，许亮亮接班许世辉，已经是铁板钉钉上面的事儿了。
许世辉有一个儿子，一个女儿，对于自己的这对儿女，许世辉从来不吝啬自己的父爱，儿子许亮亮说想经商，许世辉就让儿子进入达利集团工作，女儿许阳阳说想好好读书。
许世辉也不逼迫她继承家业，而是全力支持自己女儿的求学路。但在许亮亮出了车祸之后，许世辉和许阳阳的人生就被迫全都改变了。
从白手起家到行业内的龙头老大，许世辉对于达利集团的感情十分深厚，为了能够在自己退休之后为达利集团找到一个合适的接班人。
许阳阳在读完大学后，又被许世辉安排到了英国主修经济学，在许世辉的眼里，自己的一对儿女才是达利集团最合适的接班人。
儿子虽然不幸离去了，但是自己的女儿也毫不逊色。被寄予众望的许阳阳也没有让父亲失望，在英国留学时，许阳阳一门心思扑在了学习上。
回国之后，许阳阳更是主动请缨，和许世辉申请前往达利集团最基础的生产车间进行实习，从车间的流水线工人，到工会主席，到生产车间主管，再到副厂长，最后到达利集团副总裁，这条路许阳阳走了七年。
一代人有一代人的使命，许世辉带着达利集团在国内的食品行业中闯出了一片天地，而交付给许阳阳手上的任务，只会更重。
‘伍’ 许世辉简介
全天下叫许世辉很多，不知道您问的是哪个？下面分别介绍两个许世辉
许世辉，汉族，男，1968年生于内蒙古包头市，1990年先后毕帆哗侍业于包头师范美术系、2001 年内蒙古师范大学美术系，获学士学位。中国美术家协会内蒙古分会会员，中学高芦携级美术教师。
1人物介绍编辑
男，1968年生于内蒙古包头市，毕业于内蒙古师范大学美术系。学士学位。中国工艺美术家协会会员，中国美术家协会内蒙古分会会员。作品态吵参加内蒙古、全国的比赛、拍卖和收藏。近期作品主要以西北部野花为题材而扩展的内容。
2风格编辑
他作画笔迹周密，号称“密体”，以区别于南朝梁张僧繇和唐代吴道子的“疏体”。他在绘画中运用的锐利挺拔、刚劲有力的线条，被后人誉为：笔迹劲利，如锥刀焉，所“画人物极其妙绝”，“秀骨清像，似觉生动，令人凛凛若对神明”，具有极强的感染力。陆探微在绘画上的另一成就是独创了“一笔划”法，笔势连绵不断，整幅画一气呵成，令人赞不绝口。
参考网络：http://ke..com/subview/1244683/8943887.htm#viewPageContent
许世辉简介
许世辉
1989年9月创办了福建达利食品有限公司，现为达利公司董事长。达利公司是国内发展最快的食品制造企业之一。
2002年被中国食品工业协会授予"全国食品工业优秀龙头食品企业"荣誉称号。作为第十一届全国人大代表的许世辉董事长长期在企业中倡导“达和谐、利众生”核心理念，在企业做大做强的同时，始终牢记民族企业的社会责任，积极参加各项慈善公益光彩事业：
2003年捐资1200万元人民币修建惠安县老年人活动中心；
2006年捐资500万元用于甘肃武威市凉州区教育卫生事业；
2007年向第六届农运会捐献500万元；
2008年为四川灾区捐赠款物1035万元，同时出资1.6亿元分别成立了“泉州市达利慈善基金”、“惠安县达利慈善基金”、“达利集团许世辉武威教育基金”、“达利集团许世辉德惠教育基金”、“达利集团许世辉汉川教育基金”；
2008年，在中华个人慈善排行榜中，许世辉董事长排名第10位，被国家民政部授予“中华慈善奖----特别贡献奖”；
2009年7月被中华慈善总会授予“中华慈善突出贡献人物奖”；
2010年起每年春节出资上千万元，慰问家乡65岁以上无固定收入的老年人；
2010年2、3月间西南旱灾及4月玉树发生地震后，在第一时间向灾区捐送食品和饮料800吨；
2010年5月被福建省人民政府授予“福建省非公有制经济人士捐赠公益事业突出贡献奖”；
2010年8月荣登中央文明办主办的孝老爱亲“中国好人榜”。 2011年元旦成立了惠安县历来最大的1个亿“达利集团许世辉惠安教育基金”。目前累计各项慈善公益事业捐赠金额达3.3个多亿。许世辉董事长的厚德善举辉映了达利集团敦厚的责任和品牌形象，为民族企业家尽好社会责任树立了楷模，有口皆碑。
参考网络：http://ke..com/subview/1244683/8943888.htm?fromId=1244683&from=rdtself
‘陆’ 低调大亨，福建首富，创立31年让十多个品牌成为行业头牌
它旗下拥有十多个糕点、饮料、零食品牌，而且几乎每一个都成为占据市场数一数二位置的头部品牌。
有人说它才是中国食品行业的宝洁。
这是一家十分低调的公司，已经创立31年，而让人叹为观止的是，一些在市面上十分流行，大众耳熟能详的品牌，居然很少有人知道出自于同一个公司，那些品牌与品牌之间居然是系出同门。
创始人更加鲜为人知，身价超过400亿，默默无闻成为福建省首富。他叫许世辉，他的企业叫达利园。
提起达利园，很多人知道，不就是卖小面包的嘛。但其实，达利园旗下还有很多非常知名的品牌，但是你并不一定知道，它们是达利园集团的。
2020年3月份，达利集团发布了2019年业绩报告。财报显示，2019年全年，达利集团共实现收入213.8亿元人民币，较2018年（208.6亿元）增长了2.5%。其中净利润38.4亿元，较去年稳步增长。集团整体毛利率为39.7%，比去年同期提升1.1个百分点
在报告中，达利集团指出，2019年是集团产业转型升级战略落地的关键一年。经过两年时间的开拓与布局，现已经形成了家庭消费、休闲食品、即饮饮料三大产业格局。
最近几年来，达利园在家庭消费产业板块增迅速发力，成为拉动集团公司业绩增长的重要引擎。今年刚刚发布的财报中，达利园提出，要继续在“每个产业中培养出百亿收入量级的明星品牌，打造中国消费产业一流品牌组合”。
福建，一个商业文化盛行，盛产商人的东南省份。在上个世纪八十年代，贫穷激发了众多的福建人走上经商之路。他们当中，有的失败，有的在今天成为实力强大的巨贾。从服装到运动鞋，从玻璃到对外贸易，从食品到饮料，这些看上去毫无高大上概念的产业领域当中，都充满了福建人的身影。
福建人挣的钱，都是辛苦钱，一点点把规模做大，绝没有投机取巧。
闽商当中，有很多我们耳熟能详的富豪，比如曹德旺、陈发树、丁世忠等等。但是，许世辉的名字，估计很多人都没有听说过。
1958年出生，当时泉州有非常多的食品小作坊，22岁的许世辉就开始进入了食品这个行当。直到1989年，许世辉才开始了自己的创业历程。从一家小作坊里面开始创办了达利食品的前身惠安美利食品厂。其实当时的这家小工厂还是一家集体所有制的企业。许世辉3年后成为了这个小工厂的代表。之后许世辉带领工厂转型成为了私人企业，并引起了加达公司的投资，从此开始了达利集团的发展之路。
达利成立以后，推出了首款达利品牌饼干产品，通过许世辉团队的积极开拓，饼干生意做得顺风顺水。1996年，达利饼干已经由一个东南沿海区域性品牌成长为全国性质的名牌产品。
但是好景不长，进入21世纪后，90年代大家喜爱的果蔬罐头、鱼皮花生、五香瓜子都已经到了审美疲劳期，而且食品卫生问题也是备受担忧，因为这些罐头都是家庭作坊式的小公司生产的，所以市场迫切需要一款新产品来打开局面。
许世辉意识到， 食品业应该顺应消费潮流，在产品结构处理上寻求解决之道。 在都市人群里，很多人的办公桌、私家车或电脑旁，都会出现一些休闲小食品，或充饥、或消遣，这种现象已是司空见惯，食品的“休闲化”已成为一大趋势。
从2001年起，他提出了一个全新的概念产品：达利蛋黄派。在许世辉手里，派被空前扩大，除了方形蛋糕外，蛋黄派、巧克力派、果多派接连推出，在食品界掀起了一股“派”热，成为名副其实的中国派类食品大王。
2004年11月16日，许氏宗族全资公司美利食物以840万元收购加达持有的福建达利42%的股权。至此，福建达利食品业务被许氏宗族100%掌控。
2015年11月20日，达利食品集团在香港上市，许世辉家族掌控达利食品IPO后85%的股票，身价高达506亿，问鼎2016年福建首富，此后2017年和2018年蝉联首富宝座。
2003年到2004年之间，达利园在蛋黄派大获成功之际，迅速又推出了可比克薯片跟好吃点饼干，以低于品客同类产品三分之一的价格切入商场，两款产品都风行了全国。
在拥有达利园、可比克、好吃点三大食品领导品牌后，2006年，达利园进军饮料行业，投入8个亿，引进12条国际化标准饮料生产线，全面推出“和其正”凉茶、“优先乳”蛋白饮料、“青梅绿茶”八大品类、二十多个品种的饮料产品。
2013年，达利园推出功能性饮料“乐虎”。许世辉认为，中国功能饮料市场仍处于快速发展的阶段，依然是饮料行业中非常具有吸引力的品类。随着聚焦细分消费场景以及赞助2019FIBA篮球世界杯，乐虎在国产功能性饮料的品类当中，市场占有率和品牌知名度不断提升。
2017年，达利园再次创新产品体系，推出豆本豆豆奶，进军豆奶产业。
达利园旗下品牌
达利园的每一个子品类在产品运营 商 套路基本上都是 “渠道+广告”的方式，先是借着强大的网络、广告渠道去占领市场，紧接着进行全渠道的铺开。
达利园对产品利润率的控制比较好。达利园公司还要求产品的利润不能低于10%，还有比较好的产品利润更要保持在30%以上。
财报显示，达利园食品运作的效益要高于康师傅公司，根据康师傅食品公司2018年财报显示：公司实现营业收入为606.86亿元，同2017年增长了2.94%，公司股东占净利润为24.63亿元，就比2017年增长了35.42%。虽然从数据上看达利园的销售额不及康师傅，但是达利园的净利润比康师傅高许多。
“达利模式”即跟随战略——在多个品类里，它不是开创者，也不是引领者，但它是跟随 策略 的大佬，多个品类位居第一阵营，仅次于领军品牌。
一般来说，能在一个品类里做的不错，做到业内领先就已经很厉害了！
但是，能涉及多个品类，且能在多个品类里都能取得领先的几乎是凤毛麟角的顶级企业了，业内能做到这点的大佬非常少！
在国内，能做成这样的企业，基本都是行业巨头级的企业！而达利集团，无疑也是这种高水准的企业之一。达利净利润率一直都保持在17%以上，远高于康师傅及统一的3.8%和4.06%。
虽然产品的开创属于跟随策略，但是达利集团将每一款产品都做到了该品类当中的数一数二位置。
达利园蛋黄派是糕点类第一，可比克是薯类第三，好吃点是饼干类第二到第三，和其正是凉茶类第三，花生乳是复合蛋白饮料类第二，乐虎是功能饮料类第二到第三。这些品牌产品，大多数不是第一名，但合起来的利润却能超过绝大多数竞争对手。
在国内，达利园的产品线十分宽广，涉及竞争对手众多。饮料领域，主要的竞争对手包括娃哈哈、王老吉、统一等。而在糕点、饼干领域的竞争会有盼盼、徐福记等等。
达利园多品牌的成功之处，有很多值得研究的地方。但是，其中有一条，对比娃哈哈，达利园做得非常出色：
对于达利园来说，不同的品类选择不同的品牌，而且跟主品牌（达利园）无关，对新品牌选用不同的代言人，而且各个品牌之间的节奏感把握得特别好，搞大一个品牌再投入另一个品类，重点突出，稳扎稳打。
但是，对比娃哈哈来说，其同样也是跟随策略不断开发新的产品，但是娃哈哈的新品牌策略显然不如达利园成功。
娃哈哈除了营养快线等极个别产品，很多连前五、前十的市场位置都抢不到。另外，娃哈哈奉行低价、农村包围城市战略，在这样的产品定位之下，品牌档次不高，很难获得主流消费大众的认可。
所以，如果对比达利园和娃哈哈的多品牌策略可以发现，达利园推出新产品之后，从中心城市辐射周边，集中优势兵力把品牌打响。但是娃哈哈恰恰与之相反，品牌推出速度过快，涉及品类过多，每个品类都没有形成一个非常优势的心理定位和心智认知。
达利园旗下各个产品的PK策略，可以做一个简单的对比分析：
和其正凉茶PK王老吉凉茶。和其正锁定于市场补充地位的角色，突出大瓶装的卖点，以大瓶装的诉求点填补三四线城市的消费需求。
达利园蛋黄派PK盼盼法式面包，徐福记等。达利园以市场领先开创者的身份在这一品类始终占据第一位置。
好吃点PK其他饼干类食品。其实好吃点从品类上来说并不属于正常的饼干，它更类似于一种独创性的休闲食品，饼干+干果的复合组合，吸引年轻人的多元化口味。
可比克薯片PK乐事。可比克在薯片领域开创另一种分支，可比克相对于乐事而言，薯片更厚，而且薯片原本的香味较之更加浓郁，牢牢吸引追求本味的口味偏好者。
在饮料领域，达利园推出的花生牛奶、乐虎、豆本豆等，基本上都跟其他产品具有明显的差异性。比如说豆本豆与原来的豆奶大王维维相比较，以罐装形式PK冲泡形式，具有显着的独创性。
在营销传播策略上，达利园更积极地发挥全国广大经销商的力量来投放广告。
达利食品给予经销商更低的出厂价，仅为零售价的约50%。相比较，加多宝>55%，旺旺>60%。
更低的出厂价，意味着达利食品给予经销商的让利更多。相对应的是，达利食品的经销商，在广告及推广方面的就更加愿意投入。但是，达利园集团自身的营销推广费用更低。
对经销商来说，这是一道选择题：是让厂家给予更高毛利，自己承受更多营销费用；还是让厂家打更多广告，而自己的毛利更低。
很显然，经销商选择前者，更高的毛利率是一方面。另一方面，全国每一个经销商投放广告能够让其他更多的经销商共同受益（品牌知名度提升），这是一种人人为我，我为人人的营销思路。
许世辉虽然有着经商头脑，又非常乐善好施。但是，命运的天平对他并不公平。
2012年，达利园少东家，福建首富许世辉唯一的儿子许亮亮在江西境内车祸身亡。当时在高速上，一辆大货车刹不住车把许亮亮的车给压扁了，同行3人全部遇难。
当时距离许亮亮结婚只有3个月，他的父亲许世辉还特意在惠安给他盖了一个五星级酒店作为结婚礼物。但是，酒店盖好了，儿子却已经不在了。
2019年胡润百富榜发布，许世辉家族财富值为600亿元人民币。许世辉的女儿许阳阳持有34%的股份。女儿和妻子陈丽玲以325亿元的财富成为福建女首富。现在，许世辉已经渐渐将公司职务交给了自己的女儿许阳阳。
许阳阳出生于1983年，于2005年毕业于厦门大学，而后留学英国数年。回国后便进入达利，从基层做起，先后做过车间主任、副厂长、工会主席等。2014年11月，许阳阳被提拔为达利集团董事，担任集团副总裁兼执行董事。在许阳阳担任副总裁之后，达利集团的产值和效益都有了明显的提高，规模也是越做越大。现如今，达利集团的相关日常事务都是由许阳阳来主持。
许阳阳的能力是有目共睹的，所以她也早已经被默认为是达利集团的接班人。但作为准接班人，她在公共媒体上却是一个不太显眼的存在，关于她的报道十分少见。不经常出现在公众视野，而她经常出席的场合多是一些慈善及颁奖晚会。
受父亲许世辉的影响，许阳阳也十分热衷于公益事业，曾荣获的“泉州市首届杰出经济女性”、“十届福建青年五四奖章”等荣誉。
食品行业是一个十分传统的行业，消费者的口味随着时代的变化日异千里 ，所以，对任何一个食品企业始终保持与时代同步，至少要做到以下三个方面的其一：
第一，营销沟通方式始终与时代的变化同步。比如说类似于可口可乐，始终传递年轻化的价值观和生活方式；
第二，产品的不断翻新。类似于达利园这样，但是产品创新同样具有很大的风险性，不可能每一个新产品都能得到市场的高度追捧。万一有产品卖不上去，将是企业巨大的负担。
第三，渠道的高度掌控。渠道对快消品来说太重要了，从全国各地的经销商到遍布各地的终端网点，任何一个渠道的不足，都有可能造成市场份额的巨大流失。
创立31年来，达利园在产品创新和营销策略上无疑是成功的，但是其 隐忧同样显而易见：
第一，如何赢得互联网时代，多元文化和价值观之下的年轻人喜爱。很多品牌包括可口可乐，都在不断进行品牌的年轻化打造，比如说旺仔牛奶在其包装上对其卡通小人的多样变形，以充满戏谑和幽默感。在这一方面，很多传统品牌是非常欠缺的。
第二，一些市场口碑占有率稍稍偏后的品牌有可能成为拖累。对达利园来说，和其正凉茶、乐虎功能饮料跟它们本领域的头部品牌（分别对应王老吉和红牛）的差距是比较大的，稍有不慎，这些品类就有可能成为集团的拖累。
第三，如何始终保持产品的创新能力是个难题。在这一点上，我们可以看到，娃哈哈就已经进入了一个产品创新力不从心的夕阳时代。产品创新总有一天会枯竭，除非改弦更张进入另外一个全新的领域。
第四，继承人的风险。从娃哈哈的宗庆后到其继承者宗馥莉，从达利园的许世辉到其继承者许阳阳，对家族企业来说，继承的风险都如出一辙地摆在眼前。新一代的继承者在市场的敏感性，判断力和产品的开发、渠道的把控上，能不能还像他们父辈那样具有常人难以比拟的能力呢？
如前所述，食品企业挣的都是辛苦钱。相对于那些新兴企业或者高 科技 企业来说，他们需要付出更多的努力，而且利润水平要远远低于新兴企业。
但是，食品关系每一个人的生活消费，关系到万千大众的口腹之欲。在外资品牌的大举进攻之下，国产食品企业几乎绝大部分不断收缩战线，在夹缝之中求生存。
它们需要不断创新，不断扩大销售渠道，不断投入广告和营销以保持品牌的活跃度。达利园虽然创立已经三十一年，但其在创新、营销和商业模式的精心设置上直到今天依然充满活力，可谓殊为不易。
‘柒’ 疫情短期影响，不改长期看好——达利食品跟踪报告
首发于公众号：知常容
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前言
达利食品，诞生于1989年的福建惠安县，打造了“达利园”、“可比克”、“好吃点”、“和其正”、“乐虎”等行业知名品牌，形成食品、饮料两大支柱的产业结构，家庭消费业务为公司目前业绩新的增长点。
看好达利食品的核心逻辑：
1、达利实行的是多品牌跟随战略，在各细分领域，达利园是糕点类第1，可比克是薯类第2，好吃点是饼干类第2-3，和其正是凉茶类第3，乐虎是功能饮料类第2-3，豆本豆和美焙辰分都是第2名，目前还在高速发展中。
烘焙糕点、薯片、饼干、功能饮料、凉茶等都是竞争非常激烈的行业，达利食品能够以后来者的姿态在各个不同的新领域都站稳脚跟并且排名前列，说明了达利食品在生产、销售、管理等各方面出色的能力。
2、从所处的行业来看，休闲食品和饮料均属于快消品，消费频率高、使用时限短、拥有广泛的消费群体，市场需求比较稳定。
3、财务上看，公司资产负债率很低，没有有息负债，财务状况比较 健康 ；现金占总资产的比例超过50%，账上现金非常充裕。2019年毛利率39.7%，净利率17.97%，盈利能力相较同行而言非常出色。
受疫情影响，预计2020上半年公司业绩会有一定的下滑压力。不过，在疫情发生后，食品饮料行业中需求恢复度最高的是速冻和休闲食品，达利的营收中有近50%来自休闲食品，预计小面包、薯片、饼干等产品的收入在上半年受疫情影响不大，Q1小幅下降，但Q2全面回暖，上半年休闲食品板块收入预计持平。
从我们在深圳福到来超市实地调研数据来看，达利园小面包、可比克等休闲食品最新的生产日期均在7月份，说明公司休闲食品的销售情况良好。
饮料板块，功能饮料和凉茶营收预计会有较大幅度的下降，预计上半年同比下降15%左右。家庭消费板块，豆本豆预计Q1大幅下降，但Q2回暖，预计上半年小幅下降；美焙辰短保面包，预计受疫情影响不大，在大力推广之下，预计上半年大幅增长，家庭消费板块预计上半年个位数增长。2020H1，预计达利营收下降5%左右。
下半年，休闲食品预计继续维持稳健增长，板块全年收入预计增长2%左右，达到103.5亿；饮料下半年是旺季，预计会迎来较快恢复，饮料板块全年预计下降5%，收入达到68亿；家庭消费板块下半年预计继续维持较快速的增长，板块全年收入增长25%左右，达到33亿。
预计达利食品全年营收小幅增长1.5%，达到216.96亿人民币，归母净利润增长1.79%，达到39.1亿人民币。对应目前股价，市盈率不足15倍，显着低于港股食品饮料行业19.82倍PE的平均值。除此之外，分红派息方面，达利2019年有高达6%的股息率，作为稳健的标的，我们认为值得关注。
行业数据
生产情况：根据国家统计局数据，截至2020年3月，国内食品制造业累计增加值同比下降7.9%，酒、饮料和精制茶制造业累计同比下降14.7%；截至2020年6月，食品制造业累计增加值同比下降0.5%，酒、饮料和精制茶制造业累计同比下降6.1%。
效益情况：根据国家统计局数据，截至2020年3月，国内食品制造业营业收入累计值3978亿元，同比下降7.8%，酒、饮料和精制茶制造业营业收入累计值3169.1亿元，同比下降15.6%；截至2020年6月，食品制造业营业收入累计值8992.1亿元，同比增长1%，酒、饮料和精制茶制造业营业收入累计值7008.4亿元，同比下降6.4%。
小结：2020Q1食品和饮料行业经营情况同比都有所下滑，其中饮料Q1下滑幅度非常大；Q2随着疫情缓解，食品和饮料行业都迎来了经营状况的改善，食品制造业在Q2已经覆盖了Q1的下滑，录得正增长，饮料行业则仍有6%左右的下滑。
业绩回顾
公司2019年营业收入213.75亿，对比2018年208.63亿，同比增长2.45%，2019年归母净利润38.41亿，同比增长3.34%。从近5年的情况来看，公司的营收和利润都呈现增速下滑的趋势。
从2019年收入的构成来看，休闲食品（达利园、可比克、好吃点）收入101.54亿，同比-2.43%，占总收入的比重47.53%；即饮饮料（和其正、乐虎）收入71.42亿，同比-2.08%，占总收入的比重33.43%；家庭消费收入（豆本豆、美焙辰）26.57亿，同比增长41.71%，占总收入的比重12.44%。
可以看到，占公司收入比重最大的休闲食品和即饮饮料今年收入都是同比下降的，本年度营业收入之所以还能同比增长，主要依靠公司新推的产品豆本豆和美焙辰。2019年公司整体毛利率39.75%。三大分部中，家庭消费毛利率最高，达到49.53%，其次是即饮饮料，毛利率46.71%；休闲食品毛利率37.37%。
业绩预测及估值
在疫情发生后，食品饮料行业中需求恢复度最高的是速冻和休闲食品，达利的营收中有近50%来自休闲食品，预计小面包、薯片、饼干等产品的收入在上半年受疫情影响不大，Q1小幅下降，但Q2全面回暖，上半年休闲食品板块收入预计持平。
饮料板块，功能饮料和凉茶营收预计会有较大幅度的下降，预计上半年同比下降15%左右。家庭消费板块，豆本豆预计Q1大幅下降，但Q2回暖，预计上半年小幅下降；美焙辰短保面包，预计受疫情影响不大，在大力推广之下，预计上半年大幅增长，家庭消费板块预计上半年个位数增长。2020H1，预计达利营收下降5%左右。
下半年，休闲食品预计继续维持稳健增长，板块全年收入预计增长2%左右，达到103.5亿；饮料下半年是旺季，预计会迎来较快恢复，饮料板块全年预计下降5%，达到68亿；家庭消费板块下半年预计继续维持较快速的增长，板块全年收入增长25%左右，达到33亿。预计达利食品全年营收小幅增长1.5%，达到216.96亿人民币，归母净利润增长1.79%，达到39.1亿人民币。
估值：自由现金流=净利润+折旧-资本支出-营运资金变动，预计未来达利折旧和资本支出基本抵消，营运资金增加公司的自由现金流，公司的自由现金流在净利润的105%左右。预计2020年自由现金流为41.05亿，未来5年复合增长率6%，永续增长率3%，折现率10%，给达利食品的估值为685.17亿人民币，折算成港币751.63亿，对应股价5.5港币。
最新动态跟踪：
官网/公众号：
2020年的夏天，和其正携手酷狗打造“玩篆古文瓶”，拉起国潮清凉风。此次活动，在厦门地铁，1号线的全景包车，2号线的品牌列车，同时启动形成了一个全城联动的景观。
网络新闻：
1、7月27日,2020年《财富》 中国500强排行榜发布。港股上市的达利食品(03799)在登榜的同时,其更成为500强企业中净资产收益率跻身前40位的企业之一。“《财富》中国500强净资产收益率最高的40家公司”榜单显示,达利食品的净资产收益率为23.6%,位列第27位
2、传雀巢作价4亿美元出售银鹭 竞标者或包括华润啤酒(00291)、康师傅(00322)及达利食品(03799)。而根据雀巢在4月24日公布的2020年一季度报，该公司已决定对其在华银鹭花生牛奶和银鹭罐装八宝粥业务进行战略性审视，包括出售的可能性，目的是确保银鹭业务的长期增长和成功，而目前由银鹭灌装和分销且增势良好的雀巢咖啡即饮咖啡业务将保留。银鹭于2011年被雀巢收购。这家瑞士公司试图利用中国迅速增长的需求，但几年后却发现自身增长乏力。
主要品类京东销售情况：
家庭消费板块：
豆本豆：豆本豆原味价格高于维他奶原味，销量目前还比不上维他奶；豆本豆唯甄是达利推出的性价比较高的品种，但是营养成分要低于原味，价格也更低，销量不及原味。
美焙辰：美焙辰目前在京东卖得最好的是全麦吐司类面包，和桃李的同类产品价格差不多，但是销量远远不及；桃李还有南瓜原浆吐司、轻芯吐司等相对高端的产品，价格也更高。
价格趋势：刨除优惠券等的影响，豆本豆2018年8月以来价格基本没有变化；美焙辰今年以来价格没有变化。
休闲食品板块 ，主要统计占比较大的烘焙糕点：
主要品类包括法式软面包、法式小面包、瑞士卷，竞争对手是盼盼食品，从价格上看，达利要比盼盼更便宜一些，但是销量比盼盼要高很多。
价格趋势：达利园糕点类产品在2019年初提价10%左右，刨除优惠券影响，2019年初至今价格基本没有变化。
即饮饮料板块：
乐虎：主要竞争对手是东鹏特饮和红牛。从价格上看，乐虎高于东鹏特饮低于红牛，从销量来看，乐虎明显低于东鹏特饮和红牛。
和其正：价格低于加多宝和王老吉，销量也远小于加多宝和王老吉。
价格趋势：刨除优惠券等因素影响，乐虎近两年售价基本没有变化；和其正近两年售价基本没有变化。
注：以上是截至8月10日，达利各品类在京东销量最大的产品的数据情况，但由于达利的销售是以线下为主的，所以更多的是作为一个参考，希望可以对达利各个品类的产品销售情况进行一个跟踪。
券商观点：
1、麦格理调升达利上半年销售预期，预计跌6.7%，与达利中至高单位数跌幅的指引相符，同时升今明两年盈利预测分别11%及6%；维持“跑输大市”评级，目标价由3.7元升至3.9元。
2、中金最新研报预计2020H1收入同比降 7.8%，其中休闲食品收入同比微降 1%，饮料收入同比降 21%，家庭消费收入同比升 8%；2020H1盈利同比降 8%。2020H2食品板块下半年有望延续 Q2 趋势，录得双位数增长；饮料板块或有望实现中高单位数增长，部分抵消上半年降幅。预计下半年公司各品类有望实现稳健增长，全年收入有望恢复至正增长。维持“赢行业”评级，目标价6.3港币。
3、摩根大通目前将达利食品（03799）目标价由6.4港元上调至6.6港元，同时评级维持“增持”。小摩发表研究报告称，达利食品第一季度销售同比下跌20%，预期第二季度销售会恢复至中单位数增长，主要第二季度得益于面包及零食业务的利好趋势所带动，而公司饮品业务于6月也将实现正向增长，目前公司正在受到第二季度推出新产品及去年完成分销渠道改革策略的利好。预计达利今年上半年销售及核心业务EBIT同比下跌8.6%及8.7%，而下半年则同比上涨13.1%及17.8%。
竞争对手消息：
1、2020年上半年，桃李面包实现营收27.39亿元，同比增长7.08%；实现归属于上市公司股东净利润4.18亿元，同比增长37.52%。在短保面包领域，桃李市占率29.4%（2018年数据）。
2、7月28日，针对有媒体发布题为《桃李面包光鲜业绩的隐忧:重要经销商消失实控人家族疯狂套现》的文章，桃李面包发布关于媒体报道的澄清公告称，文中所提“经销商消失”与事实不符，部分经销商根据其自身规划变更经营主体或终止经营，是经销商的自主经营决策；
3、维他奶饮料已连续3个月被海关拒绝入境。近日，海关总署发布了2020年6月未准入境的食品化妆品信息，维他奶国际集团有限公司生产的维他原味豆奶因标签不合格未准入境。至此，维他奶饮料已连续3个月，共6批次产品被海关拒绝入境，未准入境原因均为超范围使用营养强化剂泛酸钙。财务数据显示，2020财年维他奶国际实现营业收入66.23亿元，同比微降3.9%，实现净利润4.9亿元，同比下降23%。
‘捌’ 达利集团的创始人，详细点
达利创办于1989年。经过几年的资本积累，达利董事长许世辉从1998年起开始采用“以子公司带动区域营销”的战略部署，开始实施他的全国覆盖方略。
1998年，许世辉组建了成都达利食品公司，占领西南和西北9省市场；2000年，兼并具备自有出口权的外资食品企业———泉州嘉禾食品公司，进军国际市场；2001年，成立济南达利食品公司，主攻华中、中原和北京等地；2002年组建湖北达利食品公司，攻占中南诸省市场；2003年成立长春分公司，使其成为东北市场的生产基地和营销中心；2005年，投资兴建甘肃分公司，使其成为集团纵向一体化战略布局的重要棋子。
达利的“品牌战”则是从2002年开始的，接连聘请赵薇、郭晶晶、许晴、陈冠希、周杰伦等明星代言达利各类产品，并在央视及全国各大媒体进行一轮又一轮的广告轰炸，打响了达利旗下的三大休闲食品品牌———“好吃点”、“达利园”和“可比克”。
目前达利集团拥有子公司8家，生产基地占地面积1200亩，员工人数达12000人，其规模位居全国食品行业的前列。
http://hi..com/jinjiangchina/blog/item/d095a7436192ad179213c671.html