① 我国股票市场的现状
我国股票市场发展现状分析及相关建议经过近 20 年的发展，我国股票市场已形成了与我国经济发展相适应的特色道路，规模不断扩大，上市公司数量不断增加，投资者积极性不断提高，制度性建设日趋完善。但股票市场在诸多方面的不完善性仍较为明显。 2007 年股票市场看似迎来了发展契机，股权分置改革初具效力，但 2008 年随后进入蛰伏期，股市发展陷入困境。一、当前我国股票市场发展现状分析（一）股市功能导向存在误差，股市和宏观经济之间缺乏联系1 、投资能力较弱，存在投机行为过度现象目前股票市场参与者在进行投资时，往往不会考虑长期价值投资，市场上短线投资行为较普遍，主要体现在股票换手率较高，与西方国家相比， 2004 — 2007 年我国股票换手率普遍高出 5 — 10 倍。投机行为盛行往往是股市出现动荡的直接原因之一，沪深股指从 2003 年开始反复涨停，上证指数在 2007 年创下了历史最高的 6124.04 点，随即开始下行，一度跌至近期最低点 1664.93 点。至 2008 年 12 月，上证指数较长时期在 2000 点左右徘徊。股市参与者对股市的预期和上市公司是否盈利不存在直接关系，而是主要看参与者在消息市中的信息捕捉能力。2 、融资者融资能力不强，融资手段不多相比而言，国内股市融资能力普遍不强。据统计，仅 2005 年我国 69 家境外上市公司筹资额就达 206.5 亿美元，为沪深两市 2003 年、 2004 年首发募资总额 800 多亿元人民币的约 2 倍。 2007 年 11 月以来，国内上市公司融资水平更是急剧下降。从 2008 年新股发行情况来看，新股从价格到数量都没有达到预期筹资的目的，甚至从 2008 年下半年起，新股发行变得较为困难。而且，我国上市公司融资手段不多，除了从银行贷款和直接获取发行资格而获得直接融资以外，没有更多其他的融资手段，这进一步加剧了融资能力的弱化。3 、资源配置功能低效，股市和宏观经济缺乏必要的联系由于股权结构形式单一并缺乏流动性、上市公司产业分布不尽合理等因素，导致股市资源配置功能低效。同时，二级市场交易量和规模起伏过大，突出表现在一些 ST 股票虽然经营业绩不尽如人意，但市盈率却非常高，甚至达到 60 — 100 倍。从发达国家经验来看，股市与宏观经济的发展存在正相关关系，但我国股市宏观经济晴雨表的功能却未能充分体现，股票市场的资源被各种人为和非人为的因素消耗殆尽，股市和宏观实体经济出现了脱节现象。4 、股市功能缺乏财富效应，居民财产转移渠道存在风险虽然2007 年我国股市出现了空前的繁荣局面，但也未能解决股市总体回报率较低的趋势。 2008 年以来，股票市场持续低迷更是造成居民财富较大幅度缩水。党的十七大指出，要增加广大人民群众的财产性收入，这固然鼓励了居民积极参与股市的发展，但目前股市缺乏使居民财富增值的持久能力。（二）股市结构存在缺陷，股市持续发展缺乏必要的支持1、“政策市”阻碍了股市发展的有效性目前股市的结构性缺陷主要表现为股市的发展目标需要随政府的发展思路而不断变化。这种反复波动的状况不仅不符合市场发展规律，还会打击股市参与者的积极性，往往会造成两种后果，一是股市发展出现过度繁荣，进而产生大量的股市泡沫，一旦这种泡沫被挤压，股市便会迅速萎缩；二是股市发展持续低迷时，股市价值被低估，对投资者吸引力降低，股市将在很长的时期内难以走上正常的发展轨道。2、“企业圈钱”行为未得到有效控制，私利行为妨害了股市的公正性上市公司通过包装、公关实现上市，是目前股市结构中存在的最大痼疾。由于地方政府的利益，上市公司成为一方政府获得税收利益的主要保证，这一点对欠发达地区来说尤为重要。以这种标准上市的公司普遍存在质量不高等问题，上市不以盈利多少为准绳，而是以利益为出发点，企业圈钱行为严重，各种虚假行为、不诚信行为成为股票市场的主要公害，而且我国没有对这些行为进行严厉的制裁。近年来，企业圈钱行为被屡屡曝光，从上世纪 90 年代的银广夏、琼民源事件到最近的国美事件，企业利用上市之便谋取私利的行为一直未得到有效遏制。3 、机构投资者坐庄行为加剧了股市的混乱局面国外经验表明，对机构投资者进行有效管理会减少股市的震荡。而我国由于管理在一定程度上存在漏洞，机构投资者常常利用资金优势对股市进行操纵。以基金公司为代表的机构投资者迅速培育和壮大，股市投资资金已转变为以机构投资者为主，机构的投资动向直接引导着市场走势。由于我国目前价值欠缺的基本模式没有得到有效改善，机构投资者奉行的以（本栏目策划、编辑：曹敏）价值来定盈利的思想难以行得通。因此，机构投资者往往会采取操纵信息、操纵交易等手段来获取高额回报，更有甚者，还会与企业相互串通，通过获得内幕消息共同汲取散户的经济利益。（三）股市内部环境恶化，制度缺失现象严重我国股票市场内部环境主要存在以下问题：一是建设目标导向存在误区，造成股票市场环境恶化。追溯到股市初期的建立过程，可以发现我国成立股票市场是为解决国有企业体制改革的一种权宜之计，这种定位造成股市发展要服务于国有企业改革。因此，那些质量不高的上市公司成为了股市主体，为了扶持这些国有企业，股市的投资功能和融资功能均受到了严重损害。二是股权分置造成股市参与者利益严重不均衡，股市长期偏离正常价值。由于存在流通股东和非流通股东，股市参与者的风险和收益存在严重不对等的局面，集中表现在同股不同利现象。同时由于流通股所占比例过大，影响股票价格的真实性。虽然 2005 年已经开始进行了股权分置改革，但目前来看，大小非的减持力度和价值定位都未能达到预想的结果，同时，减持过程中也存在着损害公众投资者利益的现象。三是退市制度不健全，风险制度欠缺，股市环境难于净化。业绩较差的上市公司实现退市有利于净化股票市场的环境，但我国目前还难以实现这一目标，主要原因在于没有相应的退市制度作为企业可以退市的依据。从我国退市制度的现状来看，退市标准和程序在《公司法》、《证券法》、退市办法、上市规则中都有所规定，但存在不科学、不统一、相互矛盾等问题。同时，我国股市风险制度不完善，缺乏应有的风险防范措施。从我国股市设计的总体思路来看，风险制度被忽视是其中的主要问题，体现在风险防范措施较为缺乏、应对紧急事件的能力不足等方面。（四）外部环境治理效率低下，股市持续健康发展难以得到保障我国股市外部环境效率低下主要表现在：一是法律制度体系建设滞后，执行力度有待提高。即使我国一直以来大力改革了很多的法律制度来保护股票市场发展，但总体来看，实施的时机仍较为滞后，而且没有实施配套措施，效果并不明显。二是信用制度尚未健全，参与者利益受侵害现象严重。近两年中小股东的利益一再被提及，主要是中小股东权利无法得到保障，大股东总是利用自身的资金和信息优势来谋取暴利。由于我国没有建立真正有效的企业信用等级和监管实施办法，因此，为大股东利用自身优势来侵害中小股东利益提供了可乘之机。三是行政干预过多，股市难以形成自我发展、自我完善机制。股市建立以来，我国政府反复救市、不停托市，都为股票市场的自我发展和自我调节起到了严重的阻碍作用。政府这种行为一方面降低了政府公信力，另一方面使市场丧失了优胜劣汰的自我发展、自我调节功能。二、改善我国股票市场现状的相关建议（一）进一步完善股市投融资功能，强化收入分配功能，实现资源合理配置完善投融资功能应进一步提高上市公司盈利能力，优先安排有优质资源的企业上市。为使市场回归到应有的稳定状态，应适当召回部分在海外运作较为出色的公司，带动投资者长期投资的信心，减少市场投机行为。同时，阶段性的改进配额制，对那些确属需要国家扶持的行业和地区仍保持适当的配额制，而对于纯属地方政府希望通过上市来谋取利益的地区应予以取消配额。强化收入分配功能，首先要发展多层次的市场体系，通过市场的多样性来降低居民收入风险；其次要建立公正、公开的信息披露制度，减少居民在信息不对称过程中做出的不理智行为，并有效防止操纵市场行为。市场的核心功能还是资源的合理配置，为此应建立和规范股票定价制度和发行制度，减少政府对市场的干预行为。（二）优化股票市场结构，加强监管，杜绝市场上违法行为的发生首先，摒弃当前政府的托市行为，尽量减少政府的行政干预，适当界定政策与市场的边界，消除政府越位、错位、缺位现象。市场的问题交由市场解决，但当市场失灵时，政府应果断采取措施应对。其次，加大对违规公司和机构投资者的惩戒力度，增加其违规成本。对多次违规的上市公司，除给予一定罚金外还应按情节严重程度诉诸于司法处理。最后，强化政府监管的独立性，减少政府因为利益重叠而削弱其公正性的根源，使政府在公共管理中处于超然独立的位置。为实现独立性，应建立相应的法律措施，提高监管的有效性。（三）完善市场目标，推进市场改革首先，改进股市建设目标。真正使原有为国有企业解困的目标转变为为优质企业服务、为国家宏观经济服务的目标上来。其次，推进股权分置改革平稳运行。从股权分置改革的目标看，股权分置改革有利于实现非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡，使大股东更加关注公司业绩，中小股东也可以采用间接方式来实现自身权利。同时必须根据股市发展态势来决定是否提高股市的对价水平，以确保投资者和国家利益不受损失。第三，建立完善的退市制度。退市制度的建立主要是为了保障上市公司质量，减少那些效益较差、盈利能力较差的公司占用股票市场资源。同时，加强股市应对风险的能力，建立行业风险评估制度、金融工具风险评估制度等。（四）建立健全法律制度体系，保证外部环境良好运行首先，进一步建立健全股票市场相关法律制度，加大执法力度。因为好的法律制度必须通过有效的途径才能达到预期效果。相关的法律制度主要包括会计信息披露的相关制度、社会中介机构相关制度和政府监管等制度。其次，建立有效的信用评价机制。主要是市场参与者信用评级制度、信用档案制度等。最后，进一步规范政府职能，将政府的主要职能限定在宏观层面上，主要负责法规、法律的建设和股市建立的总体思路和方针。
② 中国股市现状
1. 政策市
国家有形的手左右股市走向，不允许暴涨，一旦连续暴跌也会有国家队进场。所以时刻关注证监会和央行的表态，可以了解你该离场还是该进场了。
2. 散户市，投机市
7赔2平1挣就是中国股市的现状
A股70%是散户，剩下的是游资和机构。这就注定了散户的韭菜地位，如果我们韭菜不好好提升自己的炒股水平和交易体系，那基本就会被连环割，左边割完右边割，刚卖出就涨，刚买进就跌。
所以你想在中国股市赚钱，必须要有机构思维，不管你是价值投资还是短线炒作，制定你自己的交易体系，不要被庄忽悠了。这就需要我们用大量的时间来学习和实践，才有可能赚钱。
③ 投基金能赚钱吗
ETF成最赚钱的一类基金
今年上半年，在前面的一段时间，股市债市走势比较强势，尤其是A股在2500点附近涨到了最高3300点左右，涨幅达32%，由此带来的是一些指数型基金收益暴涨，一扫2018年亏损的颓势。
该机构计算得出，今年上半年最赚钱的基金为某50ETF基金，在今年上半年它为持有人赚来了135.5亿元的财富，以往非常强势的某货币基金则以112.9亿元的创收排在第二位！
自去年开始，我国各大货币基金的收益不断缩水，由4.0%点多的利率下降至目前2.4%左右。不少货币基金的规模也降了不少，创收能力有所下降也就很正常了。
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权益类基金一扫2018年颓势，大多都赚到了钱，管理着权益类基金的机构与投资者自然是喜笑颜开。货币基金受市场利率行情的影响，虽然目前依旧是许多人零钱投资的主要选择，但较低的利率水平已经难以吸引到大客户来投资。在市场众多产品的冲击之下，货币基金目前有些难受，但是也有利率重新回到高点的可能
投资基金需要注意哪些方面？
你不去管理自己的资产，等来的就是货币贬值，财富缩水，现在越来越多的人也都知道了这个道理，开始接触一些理财产品让自己的财富保值甚至升值。在目前众多的理财产品里面，基金占有的市场份额还是挺多的，但是想要在基金里面赚到钱，可不是一件容易的事情，需要注意的事情还不少，不然你买基金就可能不是赚钱了。
1、不盲目投资。基金有亏有盈，不少基金赚钱具有周期性。例如在股市表现不好的时候你选择投资股票型基金，那么发生亏损的概率就比较大，2018年股票型基金几乎全军覆没就是一个例子。在这个时候，你可以投资一些具有稳定赚钱能力的货币基金或者纯债偏债型基金，待股市行情好转就可以去尝试股票型基金，博取更多的收益，当然这也得看你的风险承受能力而定。
2、新手尽量选择老基金。为什么这么说呢？因为老基金有过往业绩作为参考，你可以根据其历史盈利情况来对该基金有一个大致的了解，看看这只基金管理者的专业度到底如何，这一点是新基金所不具备的。
3、最忌心浮气躁。理论上来说，赚钱是长期的，净值型基金每天净值都在变化，因此投资基金需要做到宠辱不惊，短期的亏损或者盈利不代表长期情况。心浮气躁，涨跌对你的影响大的话，容易让你失去对形势正确的判断。
另外基金投资也有技巧，目前而言定投算得上比较不错的投资方法，坚持定投的基金投资者，获利的概率更高，就算是亏损了，割肉卖出也会比普通投资者亏的少一些！
④ 这是90%的基民会亏钱的原因
虽然今年公募基金的表现并不尽如人意，但是从历史数据上看，公募基金还是很赚钱的。
为了说明这一点，就以中证指数有限公司编制的“股票基金”指数(H11021)为例，来给大家看看国内公募基金的历史表现。
数据显示，股票基金指数(H11021)从2002年12月31日成立时的1000点茄橡，涨到了目前的6146.18点。换一句话讲，该指数在过去的16年间，其年 化收益率 达到了12%。
因为股票基金指数(H11021)选择的是所有投资A股市场的股票型基金，所以如果指数的长期年化 收益 率能够达到12%，那就很优秀了。
看到这里，可能有些基民会问，既然公募基金的长期业绩很优秀，那为什么我身边的买基金的朋友，总是亏钱呢？
只有一个原因可以解释，那就是基民总是“高买低卖”。
看到这个观点，可能有些投资者并不认同。
下图为2011年1月到2018年11月间，股票型基金的份额变化情况。
在2014年熊市的时候，股票型基金的份额是最小的。换一句话讲，基民在2011年、2012年、2013年买了基金以颤雹旁后，发现账户总是亏损，所以就选择把基金赎回了(低卖)。
在2015年大牛市的时候，股票型基金的份额是最大的。换一句话讲，在牛市的中后期，基民正在跑步进场(高买)。
整个过程，完美的做到了“高买低卖”。对于这样的操作，就算巴菲特来给你管理基金，可能你依然赚不了钱。
除了“高买低卖”以外，投资者还喜欢跟风去投资。在市场火热的时候，大家都拼命的抢基金，相反在市场低迷的时候，大家又不买基金。
下面还是数据说话：
下图为2011年1月到2018年11月间，新发股票型基金的份额及新发股票型基金数据的变化图。
在市场火热的时候，不仅新基金的发行数量会大幅增加，而且发行的规模也会飙升。
比如今年年初发行的兴全合宜混合A(163417)，首发当日就募集了300多亿，其火爆程度可见一斑。然而，大半年过去了，从这只基金的净值表现看，下跌了15%。
在这里，并不是说兴全合宜混合A(163417)不好。因为从基金经理谢治宇曾管理的基金业绩上看，还是很有能力的。只是想告诉大家，能够给基民赚钱的基金，从来都不是抢的。
在市场低迷的时候，大家又不买基金了。比如就像现在，即使基金公司使出浑身招数，也很难保证新基金会发行成功。
所以，总是亏钱的原因就是：在市场高位或火热的时候大量买入，然而在市场低位时又选择卖出。
好了，今天就给大家分享了大多数买基金的投资者之所以亏钱的原因，希望对大家有所帮助。肆胡
⑤ ETF认购暴增意味着什么
可能谁都不会想到，临近年底， 当股市还在底部挣扎，ETF竟然会因为规模爆发成为资本市场热词频频登上头条。 要知道，自从ETF基金诞生以来的几次规模大增都是在牛市中，无论是2007年、2009年还是2014年，都是在股市大牛的氛围中。
而这次ETF规模的爆发，背后的推手是谁？背后主导的因素又是什么？仅仅是因为“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧”？
带着这些问题，我们来看看这几个月究竟发生了什么。
1、 发生了什么？
ETF，全称为“交易型开放式指数基金”，又被大家熟称为“被动指数基金”。也就是说，ETF指数基金自身融合了指数、股票和基金的部分特征，可以在场内买入卖出来交易，也可以通过场内申购赎回来交易，具有更高的便利性。与普通公募基金类似，ETF也按照一定的比例为投资者提供一篮子的股票、债券和其他资产。
股票型ETF按照跟踪的指数类型来看主要分为五类： 典型宽基指数ETF、风格指数ETF、行业指数ETF、主题指数ETF、境外指数ETF。 跟踪典型宽基指数的ETF占比最多，行业指数ETF紧随其后。各类股票型ETF中，宽基指数ETF数量最多。
由于ETF价格和净值大部分时间非常接近，因此其一大优势是可应用于多种套利策略，例如ETF与一、二级市场套利、股指期货与ETF套利等。此外ETF还迎合了投资者对于低费率产品的偏好，所以近年来中美ETF的规模和数量均保持高速增长。
简单来说，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。但通常这类基金采用完全被动式的管理方法，以拟合某一指数为目标，基金经理并不进行主动管理，仅做好对应指数的标的配置即可。
按以往的规律，股票ETF基金的份额变动基本跟随着资本市场的牛熊转换节奏。按照银河证券基金研究中心数据显示，股票ETF基金增长最大的几个年份分别是： 2007年(637.14%)、2009年(246.38%)、2014(58.28%)，2015年上半年也增长了42%，这都与当时股市的火爆有密切的关系。
但是，2018年股市是个小年，从年初以来，上证指数下跌了19%，但是股票ETF却出现了逆势增长。今年1-9月，股票ETF资产增长26.81%，但份额规模却增长了59.89%。10月份股票ETF更是出现爆炸性增长，数据显示， 全十月净申购金额约425亿元，资金似乎根本不顾A股行情持续低迷。
此外，据数据显示，今年来八成以上的资金流向了上证50指数、沪深300指数、中证500指数以及创业板等宽基指数型产品。其次，规模大、流动性较好的头部ETF吸金效应更为明显。
截至11月13日，全市场164只ETF份额较年初增长1314.23亿份。 具体来看，无论是其份额还是规模的增长，90%以上都来自股票型ETF，这说明大量资金在借道ETF涌入股票市场。 银河证券基金研究中心总经理胡立峰近日公开表示，2018年股票型ETF规模预计将增长一倍。
一个最典型的例子就是创业板50ETF。 华安创业板50ETF(159949)是所有股票型ETF中份额变动最大的基金，这只创立于2016年6月30日的创业板成立之初基金规模仅5.5亿元，在基金成立后创业板指数继续下跌了近40%的背景下，基金规模一度萎缩至1.6亿元左右，到2017年4季度也仅2亿元规模，但是在2018年1季度一下子飙升至28.3亿元规模，到3季度规模急升至75.3亿元的规模，基金份额急速膨胀至216.2亿份，增长了74倍。
另外，华夏上证50ETF(10050)份额自今年以来也增长了44%，基金规模突破400亿元。
2、 谁在扫货股票型ETF？
股票型ETF基金规模激增背后，是谁在疯狂扫货？
九月起，媒体大肆的报道险资、证金、汇金等队跑步进场抄底，这种报道在ETF基金持仓人变动上也得到了验证。
拿华安创业板50ETF(159949)来说，从2017年年报来看，前十大持有人几乎都是自然人，第一名持有600万份即持有了该基金的2%。而到2018年半年报，前十大持有人清一色变成了机构，前十大持有人门槛也提高到了7000万份。
证金、证金资管、汇金等在三季度也采用了这种方式入市，汇金、社保等申购了上证50、沪深300、中证100、创业板等多只ETF。 除此以外，不少境外资金通过香港市场的交易型指数基金(ETF)投向A股。四季度以来，香港市场上申购量最大的10只ETF中，有半数为A股ETF；资金的主要标的选择的是富时A50和沪深300等投向大盘蓝筹的产品。
事实上，自下半年以来，不少ETF产品的规模份额延续上半年态势，继续创出新高，单日交易量也再破纪录。数据显示，截至11月4日，在全市场169只ETF(非货币)产品中，下半年以来有120只规模出现上升，占比超过70%。其中，有5只产品规模较上半年末增长超过100%。
3、 机构为何抢购ETF？
ETF的特点使其在一定程度上体现了资金对后市的看法，这也成为了不少资金配置资本市场所看重的优势。
拿创业板50指数来说，从2014年6月30日以来，市盈率普遍在40倍以上，而随着市场走低，今年最低已经跌破30倍，最低创出27倍的历史低点，这在跟踪中小市值的指数中也是相当罕见的，堪比双十一打折“越跌越买越划算”的ETF指数基金，吸引机构资金涌入抄底就不足为奇了。
而ETF交易灵活的特性，为这些偏好波段操作的机构投资者提供了中短期交易指数的工具，同时具备短期资金配置和长期价值投资两种投资方式。
此外，尽管市场整体走势震荡调整依旧，股票型ETF受到资金大力追捧，还得益于A股近来政府不断的出台重磅措施巩固“政策底”。这也提振了机构资金入场的信心。
当然，A股市场集体低迷背后是民营类上市公司股权质押风险集中暴露，配置ETF指数基金，也规避了配置个股可能踩雷的风险。
4、 对于投资者，有何启示？
机构、尤其是具有队背景的机构资金动向，往往成为A股的风向标，市场也热衷挖掘机构持仓变动带来的机会，从10月中旬A股见底以来，创业板指数涨了16%，创业板50指数涨了18%，证券行业指数(申万Ⅲ)涨了26%，而通过统计数据显示，这些也是相对应的ETF指数基金份额变动较大的，机构抢购ETF基金的方向，也可以作为投资布局重要的参考质指标。
数据显示，除了创业板，环保、券商、银行、传媒、医药、军工等行业ETF指数基金也受到资金的热捧。
（文章来源：格隆汇）