1. 股票，基金，债卷有什么区别及收益方式
你说的三种产品都是要你在低价的时候买进，高价的进修卖出，从而赚取其中的差价。股票是一个公司发行的股东票据，你买了股票，就相当于成为了公司的股东。根据你的股份，你有权力分享公司的收益。也就是俗称的分红。但是当你不愿意长久的持有公司的股票的时候，将之卖掉换取现金，这就叫炒股。基金就是很多个人想投资，但是他们的钱少，而投资产品一般需要比较多的现金，于是他们就把钱交给基金公司，让基金公司帮他去投资。而基金公司会把这些集中起来，去进行投资，赚了，大家都分红。赔了，大家一起承担。基金公司则从这些钱里收取管理费。债券是一个国家或者一个公司需要进行某些项目或者某些投资需要用钱的时候，而它本身的钱又不够了，但是项目或者投资能够保证赚钱的时候，它就会发行债券。然后就会有一些人有闲钱就来认购这些债券，并享受债券高于银行的利息。
2. 债券基金和股市涨跌有关系吗
股票和债券有关系. 但是股票涨跌与债券没有任何关系,涨跌收宏观经济和市场因素的影响. 但股票和债券有些关系 股票是企业融资的一个方式,还有一个方式就是借债(负债) 债券市场和金融市场都是企业筹集资金的方式,负债需要到期还本付息,而股票则不需要.
债券型、货币型基金每天的涨跌取决于市场利率、汇率、债券本身等因素. 债券型基金以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金,因为.
影响债券价格的主要因素有:1、待偿期.债券的待偿期愈短,债券的价格就愈接近其终值,所以债券的待偿期愈长,其价格就愈低.2. 票面利率.债券的票面利率也就是.
(2)美国综合债券负期基金的股票价格扩展阅读：
债券基金的净值涨跌跟市场利率、股票、债券等其它因素有关。
债券基金的涨跌跟市场利率成反比例关系，当市场利率出现上升时，其净值可能会出现下跌的情况。当市场利率出现下调时，其净值可能会出现上涨的现象。
因为债券基金中80%以上的资产投资于债券，有一小部分投资于股票市场，所以债券型基金的涨跌在一定程度上也会受到股票、债券的影响。
当债券基金投资的个股因为市场行情不好或者其它利空消息导致股价下跌，在一定程度上也会导致债券基金下跌；反之，因为某种利好消息导致股票价格大涨从而间接的导致债券基金上涨。
因为其主要资金投资于债券，债券的收益率在一定程度上也会影响债券基金的涨跌。
股票是公司发行的,公司要是倒了股票也就不存在了,有着生死相依的关系.为什么有的几百而有的才几块钱呢,这是由于该公司股票赢利情况、投资价值决定的,有的公司每股收益很低正常股价也比较低,当然这是相对的,有的公司股票每股收益很低股价却不低,但每股收益很高的股价一般都会很高.所以股价会相差这么大.
股票的升跌简单来说,供求决定价格,买的人多价格就涨,卖的人多价格就跌.做成买卖不平行的原因是多方面的,影响股市的政策面、基本面、技术面、资金面、消息面等,是利空还是利多,升多了会有所调整,跌多了也会出现反弹,这是不变的规律.投资者的心态不稳也会助长下跌的,还有的是对上市公司发展预期是好是坏,也会造成股票价格的涨跌.也有的是主力洗盘打压下跌,就是主力庄家为了达到炒作股票的目的,在市场大幅震荡时,让持有股票的散户使其卖出股票,以便在低位大量买进,达到其手中拥有能够决定该股票价格走势的大量筹码.直至所拥有股票数量足够多时,再将股价向上拉升,从而获取较高利润.
3. 有关封闭基金和09投资的问题
投资和学历基本没有关系，即使是博士硕士之类也有重亏的，且不在少数。战胜恐惧和贪婪，并且懂得理性才是制胜法宝。
指数基金：5年内收益难以确定，目前世界金融危机看似终结，其实还有很多不确定因素。目前股市进入一个比较平缓的区域，泡沫基本消化。指数基金复制指数，被动投资，不受情绪影响调动股票。各发达国家几十年的历史走势看，长期大部分基金经理无法战胜指数。当然长期的概念应该指十年以上，我认为。主要有510050上证50 ，160706嘉实300。159901深圳100，159902中小板，510180上证180。他们跟踪不同指数，基本完全复制相应指数。比如上证50ETF就和上证50指数同步表现。看你投资哪种了 。最近两年大量发行大盘证指数基准点100点开始到最高6000点没有意义。指数基金少量参与吧。
股票、债券基金：
股票型基金推荐：南方积配、上投摩根中国优势、华夏大盘精选、博时主题等
（历史运作水平都不错吧，除了华夏大盘精选是投资特例，剑走偏锋之外。其他基金表现也很好，管理公司优秀，运作理性，价值投资方向，所以表现远超大盘，相信以后也会走得更好！）
债券型基金推荐：华夏债券、南方宝元债券等
（华夏债券主要投资于低风险债券，央行票据，但运做水平不错。历史表现优秀。而南方宝元债券是强债基金，意思是激进型的债券基金，股票投资比例和灵活度比一般纯债基金更灵活。波动比较大。表现一直超越债市指数，并且2007年远远超越其他债券基金，也不失一只很好的基金。）
封闭基金：封闭基金的优势在于封闭管理，份额规模不变（这一点为操作提供方便，因为没有赎回变动因素的影响），并且对应的折扣很大。推荐：
基金兴华（华夏基金旗下）
基金开元（南方基金旗下）
基金泰和（嘉实基金旗下）
基金景福（大成基金旗下）偏指数风格，备选。
以上封闭基金历史走势都很不错，基金经理的运作水平明显高于开放型股票基金。但是他们离到期还有四到六年，长期投资比较好吧。如果你有时间在电脑上查一下他们的分红情况，一定会令人惊讶，特别是基金兴华，简直是经典。封闭基金的风险控制得很好，分红很及时，历史走势一直强于大盘。封闭基金对应的指数简直是1200点附近，安全边际比开基大多了。
封闭基金的折价率：比如1元净值的封闭基金，交易所只卖0.8元。为什么会产生折价？因为封闭基金不能赎回，要几年时间到期，在这几年里，有很多事会发生，由于担心事态变化，投资者不愿意以净值交易，会有个折扣。一般在7折到9折左右，以上的基金其实是不错的，基金兴华本来就有个折扣，然后分红了很多次，所以没有怎么跌。价格没有怎么跌，但折扣没有那么多了。打个比方，净值3元的封闭基金，只卖2元，大概是6.7折，现在分红1元，净值变成了2元，那么除权价格不变的话，只1元了，折扣变成了5折，所以回到原来的6.7折，还要涨很多。 封闭基金运作还算理性，在股市高点都卖了很多股票加大债券投资，所以这方面另净值下跌速度也远低于大盘。
封闭基金手续费和股票交易差不多，也是100份整数倍交易。交易所只收千分之二到千分之三，和直接申购其他股票基金1.5%的费率相比，还是划得来的。
股票板块： （股票板块是复制我在其他地方回答的，也是自己所写，股票池基本还没有怎么变）
对于长期投资（建立投资组合，集中投资），我会选择以下公司。目前似乎有些股票价码有吸引力了，别人绝望悲观的时候或许是进场良机。我不会期望未来一两个月能赚钱，也不想被市场噪音左右。繁荣和萧条总会轮回出现，相信坚持持有最优秀的、最有前景的公司，一定能获得最好回报（以下仅供参考，理由三两句难以说清也免了）
采掘业：601088中国神华（能源但我认为可以期待，20以下买） ，00983西山煤电（8以下买）
食品饮料：000869张裕A|B（A40以下，B可以考虑现价），600519贵州茅台（100以下） ，000895双汇股份28以下进
银行：600016民生银行（现价），600036招商银行（现价）
地产：000002万科A|B（6以下），000069华侨城A（8以下）
保险：601628中国人寿（18附近）
建工：600583海油工程（12以下）
医药：000538云南白药（25以下），600276恒瑞医药（28以下） ，000423东阿阿胶（12以下买）
化工：000792盐湖钾肥（35以下）
旅游：600054黄山旅游A|B（A股8附近，B股现价）
有色：600111包钢稀土（美国稀土都被封存，几乎全部进口，6元以下进，少量投资）
以上是我心中的核心股票（一般是大周期性行业），每个人对于不同行业的配置比例也不相同。我认为，未来金融（银行、地产、保险）、医药、食品饮料能得到长足发展，也是我投资的重点。对于一些基础行业，支出很大无特别的行业,或确定性不高概念性的行业并没有选进，当然只是我个人的观点。投资不是短时间见效果的事，高抛低吸我也没有把握，所以我只会坚持持有并在恰当的时候调整组合，买进股票。用的都是闲钱，我没有负担。相信有付出一定有回报。目前股市也有转好的迹象，但不确定性因素仍然有很多。
(最为注意的是：如果没有到达适合价位，需要耐心等待。要关心公司的公开信息和宏观经济变化，公司经营状况发生重大变化，理性调整投资组合。个人观点，不作为投资建议。）
综合以上，如果你对股票没有精深的理解，那么直接投资基金比较好，具体哪些基金历史表现好，运作水平高，都已经写得很详细了。
人观点，仅供参考！希望对你有帮助！
4. 我想定投一只有前途的成长行开放式股票型基金，每月定投2000元，谁能告诉我那只基金好
楼主您好
如果您是长期定投的话，现在是不错的时机。
长期投资首选指数型基金，因为它较少受到人为因素干扰，只是被动的跟踪指数，在中国经济长期增长的情况下，长期定投必然获得较好收益。而主动型基金则受基金经理影响较大，且目前我国主动型基金业绩在持续性方面并不理想，往往前一年的冠军，第二年则表现不佳，更换基金经理也可能引起业绩波动，因此长期持有的话，选择指数型基金较好。若有反弹行情指数型基金当是首选。
国外经验表明，从长期来看，指数基金的表现强于大多数主动型股票基金，是长期投资的首选品种之一。据美国市场统计，1978年以来，指数基金平均业绩表现超过七成以上的主动型基金。
我推荐嘉实300和大成沪深300.
嘉实300：本基金以拟合、跟踪沪深300指数为原则,进行被动式指数化投资,力求获得该指数所代表的中国证券市场的平均收益率,为投资者提供一个投资沪深300指数的有效投资工具。本基金认为,中国经济将保持持续、稳定、快速发展,为中国证券市场的长期发展奠定了扎实的宏观经济基础。沪深300指数可以充分代表中国证券市场,本基金通过指数化投资方式投资于沪深300指数成份股票,为投资者分享中国经济增长的成果提供了一个有效的投资工具。
在指数基金中，嘉实沪深300基金投资具有良好流动性的金融工具，基金进行被动式指数化投资，实现对对沪深300指数的有效跟踪，谋求通过证券市场来分享中国经济持有发展的成果。可以说，基金通过指数化投资方式投资于沪深300指数成份股票,等于把中国证券市场装在一个蓝子里，为投资者分享中国经济增长的成果提供了一个有效的投资工具。
大成沪深300
推荐理由：选择基金定投的一个重要出发点是将风险摊平、降低平均成本，因而定投宜选择波动大的股票型基金，尤其是指数基金。虽然短期来看，股指涨跌难料，但从长期来看，股指总是上涨的，而主动投资的股票基金对市场热点的把握很难做到次次准确。国外经验表明，从长期来看，指数基金的表现强于大多数主动型股票基金，是长期投资的首选品种之一。该基金以拟合、跟踪沪深300 指数为原则，进行被动式指数化长期投资，力求获得该指数所代表的中国证券市场的平均收益率。从中国资本成立以来至今，上证指数的年复合增长率超过20%，而沪深300指数的成分股是两市前300只权重股，覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性，该基金的过往业绩在同类基金中表现突出，建议可成为定投的首选基金之一。该基金的管理人为大成基金管理公司，公司成立于1999年，是中国首批获准成立的老十家基金管理公司之一，截至2007年9月，管理的基金资产达1100亿元左右，是目前国内管理证券投资基金数目最多的基金管理公司之一。
另外面临现在的股市，我个人给你提几点建议：
1，在基金的组合方面你可以选择一些平衡型基金，大概占仓位的20％左右吧，轻仓配置些混合型的基金，以此来分散投资风险，我以前回答别人问题的时候说过只要长期持有3年以上，任何基金都没问题。不过我们最好关注一些大公司的产品，比如南方，博时，华夏，嘉实等，这些公司的实力雄厚，规模大，目光长远，相比较而言更稳妥一点。
对此，我的推荐是：华夏回报
华夏回报是一只以大盘股投资为主的配置型基金。基金风格十分稳健，尤其从本轮市场调整以来，华夏回报对仓位控制得相对谨慎，减仓的力度很大，有效地降低了市场风险；从行业配置看，基金注重配置主流行业，如金融、金属。但是在季度行业调整配置调整方面还是显示出较强的灵活性。从持股特点来看，华夏回报持股相对稳定，换手率相对较低于同类型，但在市场趋势性转变时基金的调整力度还是坚决的，这有利于基金对投资时机的把握。
受基础市场大幅下跌影响，华夏回报预见性以及谨慎的操作手法值得很多基金借鉴，该基金从2007年三季度以来一直保持谨慎减仓，减仓幅度高达20%，同时对债券以及现金类资产的配置，使得基金业绩长期保持相对稳定。这也使得基金大受追捧，基金规模也快速膨胀。这一点华夏回报和华夏系基金保持一致，大规模谨慎操作，这也是华夏系基金在本轮调整中跌幅相对较小的原因所在。
从近两周市场表现来看，华夏回报还是保持基本稳定的业绩。因此综合来看，华夏回报具有较高的投资价值。
2，我还是觉得大家还是要认真钻研一下他们各自的产品，找适合自己的，在自己不疯狂的时候合理布局，更多地关注基金的投资组合，是否包含大公司，现在半年报都出来了，看看他们的组合是不是较以前比没多大变动，组合和他们公司的投资理念是否一致。
3，一定要用闲钱来买股票型基金，我以前说过，如果实在不行那么就投资货币型基金或者风险小一点的债券型基金，你要动脑筋思考自己的投资策略，而不是盲目跟风，在股市上死的最惨的就是追涨杀跌的。
债券型基金本人的推荐是：长盛债券
长盛中信全债基金是一只债券增强型指数基金，跟踪中信全债指数。但事实上投资特性类似于偏债混合基金，其股票投资比例不超过15％。该基金持股风格随市场行情转变较为及时，06、07年重仓持有大盘股而积累了一定的收益，08年持有中盘股适时规避大盘股调整带来的风险。作为债券类基金中唯一一只跟踪全债指数的基金，我们看好长盛债券的后期表现。
祝你投资成功！～～
5. 关于股票价格制定
股票定价模型
－、零增长模型
二、不变增长模型
三、多元增长模型
四、市盈率估价方法
五、贴现现金流模型
六、开放式基金的价格决定
七、封闭式基金的价格决定
八、可转换证券
九、优先认股权的价格
－、零增长模型
零增长模型假定股利增长率等于零，即G=0，也就是说未来的股利按一个固定数量支付。
[例]
假定某公司在未来无限时期支付的每股股利为8元，其公司的必要收益率为10％，可知一股该公司股票的价值为8／0．10＝80元，而当时一股股票价格为65元，每股股票净现值为80—65＝15元，因此该股股票被低估15元，因此建议可以购买该种股票。
[应用]
零增长模型的应用似乎受到相当的限制，毕竟假定对某一种股票永远支付固定的股利是不合理的。但在特定的情况下，在决定普通股票的价值时，这种模型也是相当有用的，尤其是在决定优先股的内在价值时。因为大多数优先股支付的股利不会因每股收益的变化而发生改变，而且由于优先股没有固定的生命期，预期支付显然是能永远进行下去的。
二、不变增长模型
(1)一般形式。如果我们假设股利永远按不变的增长率增长，那么就会建立不变增长模型。
[例]假如去年某公司支付每股股利为1.80元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年5％的速率增长。因此，预期下一年股利为1.80×(1十0.05)＝1.89元。假定必要收益率是11％，该公司的股票等于1．80×[(1十0．05)／(0.11—0．05)]＝1．89／(0．11—0．05)＝31．50元。而当今每股股票价格是40元，因此，股票被高估8．50元，建议当前持有该股票的投资者出售该股票。
(2)与零增长模型的关系。零增长模型实际上是不变增长模型的一个特例。特别是，假定增长率合等于零，股利将永远按固定数量支付，这时，不变增长模型就是零增长模型。
从这两种模型来看，虽然不变增长的假设比零增长的假设有较小的应用限制，但在许多情况下仍然被认为是不现实的。但是，不变增长模型却是多元增长模型的基础，因此这种模型极为重要。
三、多元增长模型
多元增长模型是最普遍被用来确定普通股票内在价值的贴现现金流模型。这一模型假设股利的变动在一段时间7、内并没有特定的模式可以预测，在此段时间以后，股利按不变增长模型进行变动。因此，股利流可以分为两个部分。
第一部分包括在股利无规则变化时期的所有预期股利的现值。
第二部分包括从时点T来看的股利不变增长率变动时期的所有预期股利的现值。因此，该种股票在时间点的价值(VT)可通过不变增长模型的方程求出
[例]假定A公司上年支付的每股股利为0．75元，下一年预期支付的每股票利为2元，因而再下一年预期支付的每股股利为3元，即
从T＝2时，预期在未来无限时期，股利按每年10％的速度增长，即0：，Dz(1十0．10)＝3×1．1＝3．3元。假定该公司的必要收益率为15％，可按下面式子分别计算V7—和认t。该价格与目前每股股票价格55元相比较，似乎股票的定价相当公平，即该股票没有被错误定价。
(2)内部收益率。零增长模型和不变增长模型都有一个简单的关于内部收益率的公式，而对于多元增长模型而言，不可能得到如此简捷的表达式。 虽然我们不能得到一个简捷的内部收益率的表达式，但是仍可以运用试错方法，计算出多元增长模型的内部收益率。即在建立方程之后，代入一个假定的伊后，如果方程右边的值大于P，说明假定的P太大；相反，如果代入一个选定的尽值，方程右边的值小于认说明选定的P太小。继续试选尽，最终能程式等式成立的尽。
按照这种试错方法，我们可以得出A公司股票的内部收益率是14．9％。把给定的必要收益15％和该近似的内部收益率14．9％相比较，可知，该公司股票的定价相当公平。
(3)两元模型和三元模型。有时投资者会使用二元模型和三元模型。二元模型假定在时间了以前存在一个公的不变增长速度，在时间7、以后，假定有另一个不变增长速度城。三元模型假定在工时间前，不变增长速度为身I，在71和72时间之间，不变增长速度为期，在72时间以后，不变增长速度为期。设VTl表示
在最后一个增长速度开始后的所有股利的现值，认-表示这以前所有股利的现值，可知这些模型实际上是多元增长模型的特例。
四、市盈率估价方法
市盈率，又称价格收益比率，它是每股价格与每股收益之间的比率，其计算公式为反之 ，每股价格=市盈率×每股收益
如果我们能分别估计出股票的市盈率和每股收益，那么我们就能间接地由此公式估计出股票价格。这种评价股票价格的方法，就是“市盈率估价方法”。
五、贴现现金流模型
贴现现金流模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票的内在价值的。按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的现金流决定的。由于现金流是未来时期的预期值，因此必须按照一定的贴现率返还成现值，也就是说，一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。对于股票来说，这种预期的现金流即在未来时期预期支付的股利，因此，贴现现金流模型的公式为
式中：Dt为在时间T内与某一特定普通股相联系的预期的现金流，即在未来时期以现金形式表示的每股股票的股利；K为在一定风险程度下现金流的合适的贴现率； V为股票的内在价值。
在这个方程里，假定在所有时期内，贴现率都是一样的。由该方程我们可以引出净现值这个概念。净现值等于内在价值与成本之差，即
式中：P为在t=0时购买股票的成本。
如果NPV＞0，意味着所有预期的现金流入的净现值之和大于投资成本，即这种股票被低估价格，因此购买这种股票可行；
如果NPV＜0，意味着所有预期的现金流入的净现值之和小于投资成本，即这种股票被高估价格，因此不可购买这种股票。
在了解了净现值之后，我们便可引出内部收益率这个概念。内部收益率就是使投资净现值等于零的贴现率。如果用K*代表内部收益率，通过方程可得
由方程可以解出内部收益率K*。把K*与具有同等风险水平的股票的必要收益率(用K表示)相比较：如果K*＞K，则可以购买这种股票；如果K*＜K，则不要购买这种股票。
一股普通股票的内在价值时存在着一个麻烦问题，即投资者必须预测所有未来时期支付的股利。由于普通股票没有一个固守的生命周期，因此建议使用无限时期的股利流，这就需要加上一些假定。
这些假定始终围绕着胜利增长率，一般来说，在时点T，每股股利被看成是在时刻T—1时的每股股利乘上胜利增长率GT，其计
例如，如果预期在T=3时每股股利是4美元，在T=4时每股股利是4．2美元，那么不同类型的贴现现金流模型反映了不同的股利增长率的假定。
六、开放式基金的价格决定
开放式基金由于经常不断地按客户要求购回或者卖出自己公司的股份，因此，开放式基金的价格分为两种，即申购价格和赎回价格。
1．申购价格
开放式基金由于负有在中途购回股票的义务，所以它的股票‘般不进入股票市场流通买卖，而是主要在场外进行，投资者在购入开放式基金股票时，除了支付资产净值之外，还要支付一定的销售附加费用。也就是说，开放公司股票的申购价格包括资产净值和弥补发行成本的销售费用，该附加费一般保持在4％一9％的水平上，通常为8．5％，并且在投资者大量购买时，可给予一定的优惠。开放式基金的申购价格、资产净值和附加费之间的关系可用下式表示。
例如；某开放式基金的资产净值为10元，其附加费为8％，则其申购价格为10／(1?％)＝10．87元。
但是，对于一般投资者来说，该附加费是一笔不小的成本，增加了投资者的风险，因此；出现了一些不计费的开放式基金，其销售价格直接等于资产净值，投资者在购买该种基金时，不须交纳销售费用，也就是说
申购价格＝资产净值
可见，无论是计费式还是不计费的开放式基金，其申购价格都与其资产净值直接相关，成正比例关系。
2．赎回价格。
开放式基金承诺可以在任何时候根据投资者的个人意愿赎回其股票。对于赎回时不收取任何费用的开放式基金来说，
赎回价格＝资产净值
有些开放式基金赎回时是收取费用的，费用的收取是按照基金投资年数不同而设立不同的赎回费率，持有基金券时间越长，费率越低，当然也有一些基金收取的是统一费率。在这种情况下，开放式基金的赎回价格与资产净值、附加费的关系是
赎回价格＝资产净值+附加费
可见，开放式基金的价格仅与资产净值密切相关(在相关费用确定的条件下)，只要资产净值估算准确，基金的申购和赎回没有任何问题。
七、封闭式基金的价格决定
封闭式基金的价格除受到上述因素影响以外，还受到杠杆效 应高低程度的影响。封闭式基金发行普通股是一次性的，即：基 金的资金额筹集完后就封闭起来，不再发行普通股。但是由于管理上的需要，这类公司亦可以通过发行优先股和公司债券，作为资本结构的一部分，形成末偿优先债券，并且能获得银行贷款。这对公司的普通股的股东来说，他们的收益就要受到杠杆作用的影响。优先证券对资产和收益有固定的权利。因此，当公司资产和收益总值(利息和优先股股息支付的收益)上升时，普通股的股 东收益就会增加，他不仅可以得到更多的股息，而且还能获得资本收益。也就是说，当基金资产价值提高时，基金普通股增长更快；反之，当基金资产价值下降时，基金普通股也下降更快。这种杠杆效应往往使某些封闭式基金公司的普通股市场价值的增减超过总体市场的升降。封闭式基金由于不承担购回其股票的义务，其股票只有在公开市场上出售才能回收，以及有时由于杠杆效应的影响，使得封闭式基金的普通股价格不如开放式基金的普通股价格稳定，它们 的价格就如同一个商业性公司的股票价格一样，其单股资产价值与市场价值之间存在着-个显着的离差。封闭式基金的价格决定可以利用普通股票的价格决定公式进行。
八、可转换证券
1．可转换证券的价值
可转换证券赋予投资者以将其持有的债务或优先股按规定的价格和比例，在规定的时间内转换成普通股的选择权。可转换证券有两种价值：理论价值和转换价值。
(1)理论价值。可转换证券的理论价值是指当它作为不具有转换选择权的一种证券的价值。估计可转换证券的理论价值，必须首先估计与它具有同等资信和类似投资特点的不可转换证券的必要收益率，然后利用这个必要收益算出它未来现金流量的现值。我们可以参考本章第一节中有关债券估价部分。
(2)转换价值。如果一种可转换证券可以立即转让，它可转换的普通股票的市场价值与转换比率的乘积便是转换价值，即
转换价值＝普通股票市场价值×转换比率
式中：转换比率为债权持有人获得的每一份债券可转换的股票数。
2．可转换证券的市场价格。
可转换债券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值之上。如果价格在理论价值之下，该证券价格低估，这是显然易见的；如果可转换证券价格在转换价值之下，购买该证券并立即转化为股票就有利可图，从而使该证券价格上涨直到转换价值之上。为了更好地理解这一点，我们引入转换平价这个概念。
(1)转换平价。转换平价是可转换证券持有人在转换期限内可以依据把债券转换成公司普通股票的每股价格，除非发生特定情形如发售新股、配股、送股、派息、股份的折细与合并，以及公司兼并、收购等情况下，转换价格一般不作任何调整。前文所说的转换比率，实质上就是转换价格的另一种表示方式。
转换平价=可转换证券的市场价格/转换比率
转换平价是一个非常有用的数字，因为一旦实际股票市场价格上升到转换平价水平，任何进一步的股票价格上升肯定会使可转换证券的价值增加。因此，转换平价可视为一个盈亏平衡点。
(2)转换升水和转换贴水。一般来说，投资者在购买可转换证券时都要支付一笔转换升水。每股的转换升水等于转换平价与普通股票当期市场价格(也称为基准股价)的差额，或说是可转换证券持有人在将债券转换成股票时，相对于当初认购转换证券时的股票价格(即基准胜股价)而作出的让步，通常被表示为当期市场价格的百分比，公式为
转换升水＝转换平价一基准股价
转换升水比率=转换升水/基准股价
而如果转换平价小于基准股价，基准股价与转换平价的差额就被称为转换贴水，公式为
转换贴水＝基准股价一转换平价
转换贴水比率=转换贴水/基准股价
转换贴水的出现与可转换证券的溢价出售相关。
(3)转换期限。可转换证券具有一定的转换期限，它是说该
证券持有人在该期限内，有权将持有的可转换证券转化为公司股票。转换期限通常是从发行日之后若干年起至债务到期日止。
[例]某公司的可转换债券，年利率为10．25％，2000年12月31日到期，其转换价格为30元，其股票基准价格为20元，该债券价格为1200元。
转换率=1200/300=40
转换升水＝30?0＝10
转换升水比率＝10/20＝50％
九、优先认股权的价格
优先认股权是指在发行新股票时，应给予现有股东优先购买新股票的权利。其做法是给每个股东一份证书，写明他有权购买新股票的数量，数量多少根据股东现有股数乘以规定比例求得。一般来说，新股票的定价低于股票市价，从而使优先认股权具有价值。股东可以行使该权利，也可以转让他人。
1．附权优先认股权的价值。
优先认股权通常在某一股权登记日前颁发。在此之前购买的股东享有优先认股权，或说此时的股票的市场价格含有分享新发行股票的优先权，因此称为“附权优先认股权”，其价值可由下式求得。
M-（RN+S）=R (1)
式中：M为附权股票的市价；R为附权优先认股权的价值；N为购买1股股票所需的股权数；S为新股票的认购价。
该式可作以下解释：投资者在股权登记日前购买1股股票，应该付出市价M，同时也获得1股权；投资者也可购买申购l股新股所需的若干股权，价格为及RN，并且付出每股认购价S的金额。这两种选择都可获得1股股票，唯一差别在于，前一种选择多获得l股权。因此，这两种选择的成本差额，即M-（RN+S），必然等于股权价值R。
重写方程，可得
R=（M-S）/（N+1） (2)
[例2．14]如果分配给现有股东的新发行股票与原有股票的比例为1：5，每股认购价格为30元，原有股票每股市价为40元，则在股权登记日前此附权优先认股权的价值为
40-30/5+1=1．674元
于是，无优先认股权的股票价格将下降到
40－1．67＝38．33(元)
2．除权优先认股权的价值。
在股权登记日以后，股票的市场价格中将不再含有新发行股票的认购权，其优先认股权的价值也按比例下降，此时就被称为“除权优先认股权”。其价值可由下式得到。
M-（RN+S）＝0 (3)
式中：M为除权股票的市价；R为附权优先认股权的价值；N为购买1股股票所需的认股权数；S看为新股票的认购价。
此式原理与公式(1)完全一致。投资者可在公开市场购买1股股票，付出成本M，或者，他可购买申购1股股票所需的认股权，并付出 l股的认购金额，其总成本为RN+S。这两种选择完全相同，都是为投资者提供l股股票，因此成本应是相同的，其差额为0。
把公式(3)进行改写，可得
R=（M-S）/N (4)
在前面例子中，除权后，队股权的价值应为
（38.33-30）/5＝1．666(元)
3．优先认股权的杠杆作用。
优先认股权的主要特点之一就是它能提供较大程度的杠杆作用，就是说优先认股权的价格要比其可购买的股票的价格的增长或减小的速度快得多。比如说，某公司股票在除权之后价格为15元，其优先认股权的认购价格为5元，认购比率为1；4，则其优先认股权的价格为(15?元)／4＝2．5元。假定公司收益改善的良好前景使股票价格上升到30元，增长100％，则优先认股权的价格为(；25?)／4＝6．25元，增长(6．25?．6.25+5)／2．5＝150％，远快于股票价格的增长速度。
6. 基金与股票这两种, 他们之间的区别是什么
所谓投资基金就是一种利益共享、风险共担的集合投资制度，它通过发行基金证券，集中投资者的资金，交由基金托管人托管，由基金管理人管理，主要投资于股票、债券等金融工具的投资。通俗地说，就是“大家凑钱买证券，有福同享，有难同当”。
投资基金的基本功能就是汇集众多投资者的资金，交由专门的投资机构管理，由证券分析专家和投资专家具体操作运用，根据设定的投资目标，将资金分散投资于特定的资产组合，投资收益归原投资者所有。
我国于1997年11月14日由国务院证券委颁布了《证券投资基金管理暂行办法》（以下简称《办法》）。根据《办法》，我国可设立开放式与封闭式两种基金。封闭式基金是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券交易所转让、买卖，其价格同其它上市证券一样，会按其资产净值的溢价或折价升将不定。而开放式基金是指基金发行总额不固定，当投资者买入时便增加，赎回时便减少，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或者赎回。目前，在深、沪两地交易所上市挂牌的均为封闭式基金。
《办法》规定：一个基金投资于股票、债券的比例不得低于该基金资产总值的80％；一个基金持有一家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的10％；基金之间不得互相炒作；一个基金投资于国家债券的比例，不得低于该基金资产净值的20％；开放式基金必须保持足够的现金或者国家债券，以备支付赎金；基金收益分配应当采用现金形式，每年至少一次，分配比例不得低于基金净收益的90％。 因为投资基金由投资专家和证券分析专家操作，一般收益较高。91年，香港股票基金回报率为40.5％，美国股票基金为30％，澳洲股票基金为27.7％。根据我国的情况看，我国投资基金的回报率亦会不错。
股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票一般可以通过买卖方式有偿转让，股东能通过股票转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资。股东与公司之间的关系不是债权债务关系。股东是公司的所有者，以其出资额为限对公司负有限责任，承担风险，分享收益。
股票是社会化大生产的产物，已有近4O0年的历史。作为人类文明的成果，股份制和股票也适用于我国社会主义市场经济。企业可以通过向社会公开发行股票筹集资金用于生产经营。国家可通过控制多数股权的方式，用同样的资金控制更多的资源。目前在上海、深圳证券交易所上市的公司，绝大部分是国家控股公司。
7. 美国债券市场有哪些指数
目前，主要的国际债券指数有三个，分别是花旗全球国债指数（WGBI）、摩根大通国债-新兴市场指数（JPMGBI-EM）以及巴克莱资本债券综合指数（BArclaysGlobalaggregateindex）。其中，花旗的管理资产规模是最大的。
温馨提示：
1、以上信息仅供参考，不做任何建议；
2、入市有风险，投资需谨慎。
应答时间：2021-04-08，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
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8. 什么是债券基金
债券基金是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。
根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。