⑴ 股票的价格是怎么定的
股票市场作为一个虚拟资本市场，其交易的目的并不在于获取使用价值，而是为了获得股票的未来收益权，即买股票是为了获取资本的增值。在一个买卖双方信息对等的市场，卖者为什么愿意卖出？排除诸如股票持有者急需用钱等特殊原因外，主要有两种可能，一是股票买卖双方对股票价值的分析出现了差异，二是买卖双方对股票价格的分析出现了差异；前一种可能是由于股票价值分析的复杂性所决定的，后一种可能是在对股票价格形成机制分析基础上得出的结论。
股票价格波动的基础是股票交易价值，即股票价格是围绕股票价值与常态泡沫之和波动的，常态泡沫是虚拟资本的伴生物，是虚拟资本不同于实物资本的运行特点和运动轨迹的必然产物。因此，股票市场存在泡沫是不以人的意志为转移的，不能因为股市存在泡沫而否定股市的正常运行，相反，常态泡沫的存在还有利于提高市场活跃度，有利于股市筹资功能、价值发现功能以及投资者赚钱功能的实现。
1。每股净值。即会计报表上的资本净值除以发行股数。即为每股净值！
2。股票面值。即股票发行公司发行时。印在股票上票面金额。
3。股票市价。即股票在市场上交易。根据买卖成交所决定的价格！
股票价格是如何形成的。你知道了吧！
⑵ 关于股票的市价或现价的疑问
1. 市价---股票市场价格是买卖双方撮合而成...你所说的按市价买卖，是把价格一报入就能成交的，而不需要配对，只是系统在报价时把买卖的第一价都变成了第二个价位的数字，所以成交才快，不过有时这样的报价，由于按价格优先的原则，所你能先于别人成交，有时甚至还可能按第一价格成交的，当别人比你还心急时。这是一种很好的交易习惯！卖出的价格是按你委托的那个价钱来成交，但是买入的时候会比你委托那个价钱高1-2分钱，是因为要收取手续费等等的费用 2. 现价--首先建立估值体系，根据估值体系确定目标价，
然后决定相应操作。
一般而言，估值的基本方法可以分为以下三种：
• 现金流量折现法（DCF）；
• 相对价值法；
• 期权估值法。
在介绍基本的估值方法之前，首先必须明确一个概念：什么是企业价值？
从投资者的角度来看，根据资本市场信息或企业内部信息，对企业未来的现金流量，用反映企业未来现金流量风险的折现率进行折现所做的综合判断，就称为企业的价值。企业价值不是用一个复杂的数学模型算出来的，算出来的只能是一种判断，随着在资本市场上，大家都提供一种判断，综合起来就大致确定出企业证券的价值，它是个波动的概念。因此，企业价值的构成要素有两个：企业未来的现金流量以及反映企业未来现金流量风险的折现率。
决定市场价值的要素，第一，要看投资者，即追求投资回报最大化的机构和个人；第二，必须要有一个现代企业，也就是说，在市场经济社会中，企业必须是投资者实现投资回报的社会组织和载体；第三，就是看企业未来现金流量的折现值；第四，是基于企业内部的各种信息和资本市场信息而做出的综合判断。
基于不同的模型，现金流量有不同的定义。但无论用何种模型对企业进行估值，一方面要看生产经营：研发、采购、制造、营销等等。另一方面要看资本经营，怎样把债务和权益结合起来，提高企业的获利能力？这就要用生产经营得到的利润，除以整个投资资本，得到投资资本回报率（ROIC），然后减去加权平均资本成本（WACC）。因此，在估值时，既要考虑到生产经营成本，又要考虑到资本经营成本。综合起来，对于企业的价值，最后就形成一个判断。
在进行价值评估时，国内企业存在一个误区。国内企业常常用很多陈旧的会计方法来进行资产评估，其实这并不妥当。因为，对企业价值的评估，要用未来现金流量的折现来判断。假如现在向投资者介绍一个投资机会：某企业有一套全新的生产线设备，生产20英寸黑白晶体管电视，准备发行1万股普通股股票，请各位投资者来投资，钱一到，立即到人才交流中心招人，一个星期以后投产，这些资产值不值钱？投资者愿不愿投资？投资者肯定不愿投资。但资产评估却根据设备、厂房、折旧等一系列指标，然后根据财务规定，得出值多少钱来（见图表1-1）。
现在换一种情况，某企业想做中国最大的互联网家电交易商，全国有2500万网民，只要上网点击，一周内就能把货送到，该企业有20个计算机软件专家，现在准备发行普通股股票融资，恐怕有人愿意投资有人不愿意投资，关键要看企业价值，即企业今后的发展能否带来利润。因此，对资产评估，有时可以参考，而有时概念就不是很清楚。
图表1-1 价值评估不同于资产评估
价值评估 资产评估
• 用折现现金流量方法
• 使用来自资产负债表
和损益表的信息 •对资产的现价进行估算
• 较长期的时间范畴
• 预测今后发展
• 使用加权平均资本成本
一、现金流量折现法（DCF）
▲ 基本原理
任何资产的价值等于其预期未来产生的全部现金流量的现值之和，用公式表示为：
V=∑tCFt/(1+rt)n
其中：V = 资产的价值；
n = 资产的寿命；
CFt= 资产在时期t产生的现金流量
rt = 反映预期未来现金流量风险的折现率
▲ 现金流量折现法的适用性和局限性
现金流量折现法是基于预期未来现金流量和折现率的估价方法。在一定的条件下，如果被估价资产当前的现金流量为正，并且可以比较准确地预测未来现金流量的发生时间，同时，根据现金流量的风险特性又能够确定出适当的折现率，那么就适合采用现金流量折现方法。但现实情况往往并非如此，实际情况与模型假设条件相差越大，现金流量折现法的运用就会变得越困难。
在下列情况下，使用现金流量折现法进行估值将会遇到比较大的困难，需要进行相应的调整。
• 陷入财务困境状态的公司
公司处于财务困境状态下，当前的收益和现金流量通常为负，并且无法预期公司未来何时会出现好转。对于此类公司，由于破产的可能性很大，所以预测未来现金流量就十分困难。对于预期将要破产的企业，使用该方法的效果并不理想。即使对于那些预期会绝处逢生的企业而言，应用现金流量折现法时也必须要预测未来现金流量何时为正，数额多少，因为仅计算负现金流量的现值将会导致公司整体价值或股权的价值为负。
• 周期性公司
周期性公司的收益和现金流量往往随宏观经济环境的变化而变化。经济繁荣时，公司收益上升，经济萧条时则下降。很多周期性公司在宏观经济极度萧条时，会与处于困境中的公司一样，具有负的收益和现金流量。如果对这些公司运用现金流量折现法进行估值，通常要对预期未来现金流量进行平滑处理。对于此类公司，在估值前对宏观经济环境进行预测是必不可少的，但这种预测必然会导致分析人员的主观偏见，并且成为影响估值结果的一个因素。
• 拥有未被利用资产的公司
现金流量折现法反映了公司当前所有产生现金流量的经营性资产的价值。如果公司有尚未利用的经营性资产（当前不产生任何现金流量），这些资产的价值就不会体现在公司总价值中。同样，当前未被充分利用的资产也会产生类似问题。通常可以从公司外部得到此类资产的价值，然后将其加到现金流量折现法计算出的价值之中。
• 有专利或产品选择权的公司
公司常常拥有尚未利用的专利或产品选择权，它们在当前并不产生任何现金流量，预计在近期内也不能产生现金流量，但它们是有价值的。对于这类公司，现金流量折现法会低估它们的真实价值。这个问题可以通过同样的方法加以克服。首先在公开市场上、或者运用期权定价模型对这些资产进行估价，然后将其加入到现金流量折现法计算出的价值之中。
• 正在进行重组的公司
正在进行重组的公司通常会出售它们的一些已有的资产，购买新的资产，并且改变它们的资本结构和股利政策。一些公司进行重组时还会改变其所有权结构和管理层的激励方案。每种变化都将使公司未来现金流量的预测变得更为困难，并且会影响未来现金流量的风险特征，并进而影响折现率。历史数据会对这类公司的估值产生误导作用。但是，即使是对于投资和融资政策发生重大变化的公司，如果预测的未来现金流量已经反映了这些变化的影响，并且折现率已经根据公司新的业务和财务风险进行了适当的调整，那么仍然可以使用现金流量折现法。
• 涉及并购事项的公司
使用现金流量折现法来对目标公司进行估值时，至少需要考虑与购并有关的两个棘手问题。第一个问题是购并是否会产生协同效应？协同效应的价值是否可以评估？在假设购并会产生协同效应，并且协同效应会影响公司现金流量的情况下，可以单独估计协同效应的价值。第二个问题是公司管理层的变动对公司现金流量及其风险的影响，这一点在敌意收购中尤为明显和重要。这些变化的影响可以而且应当体现在预期未来现金流量及所选用的折现率中。
• 非上市公司
现金流量折现法要求根据被估值资产的历史价格来估算风险参数，因此，运用现金流量折现法对非上市公司进行估值时，最大的问题是公司风险的度量。由于非上市公司的股票不在公开市场上进行交易，所以这一要求无法满足。解决方法这一是考察可比上市公司的风险，另一个备选方法是根据非上市公司的基本财务指标来估计其风险参数。
企业的价值等于以适当的折现率对该企业预期未来现金流量进行折现所得到的现值，这里所产生的问题是：如何界定现金流量？什么是适当的折现率？虽然解决这些问题的许多备选框架都能得出同样准确的结果，但本文只推荐其中的两种，分别称为“自由现金流量（FCF）折现模型”和“经济增加值（EVA）模型（又称经济利润模型）”，并建议对非金融公司估值时采用这两种模型。其他一些现金流量折现模型各有特点，使用起来受到限制，本文不再详细提及。
1、自由现金流量折现模型
运用自由现金流量折现模型对企业权益估值，是将企业的经营价值（可向所有投资者提供的实体价值）减去债务价值以及其它优于普通股的投资者要求（如优先股）。经营价值和债务价值等于各自预期未来现金流量的现值，而选择的折现率一定要反映各自预期未来现金流量的风险。
经营价值
经营价值等于预期未来自由现金流量的现值。自由现金流量（FCF）等于企业的税后净经营利润加上非现金支出，再减去营运资本需求的变化、资本支出以及其它资产方面的投资。它未纳入任何与筹资有关的现金流量（如利息费用和股息等）。对于这一估值模型来说，自由现金流量是正确的现金流量，因为它可以反映企业经营业务所产生的能够向公司所有资本（包括债务资本和权益资本）供应者提供的现金流量。
为了与定义相一致，用于自由现金流量折现的折现率应反映所有资本供应者按照各自对企业总资本的相对贡献而加权的机会成本，这称为加权平均资本成本（WACC）。某类投资者的机会成本等于投资者从同等风险的其它投资中得到的期望回报率。
企业估值的一个新问题是企业寿命的无限期性，解决的方法是将企业寿命分为两个时期，即明确的预测期及其后阶段。在这种情况下，企业价值可作如下表示：
企业价值（FV）= 明确的预测期期间的现金流量现值+明确的预测期之后的现金流量现值
明确的预测期之后的价值系指持续经营价值（CV），可以用简单的公式估算持续经营价值，而无须详细预测在无限期内的现金流量。
债务价值
企业的债务价值等于对债权人的现金流量按能反映其风险的折现率折现的现值。折现率应等于具有可比条件的类似风险的债务的现行市场水平。在大多数情况下，只有在估值当日尚未偿还的企业债务须估算价值。对于未来借款可假定其净现值为零，因为由这些借款得来的现金流入与未来偿付现金流量的现值完全相等，是以债务的机会成本折现的。
权益价值
企业的权益价值等于其经营价值减去债务价值以及其它优于普通股的投资者要求（如优先股），并对任何非经营性资产或负债进行调整。
2、经济增加值（EVA）模型（又称经济利润模型）
经济增加值模型说明，企业的价值等于投资资本额加上预期未来每年经济增加值的现值。即：
企业价值（FV）= 投资资本 + 预期未来每年产生的经济增加值的现值
经济增加值（EVA）又称经济利润（EP），它不同于传统的会计利润。传统的会计利润扣除了债务利息，但是完全没有考虑权益资本的成本。经济增加值（EVA）不仅扣除了债务利息，而且也扣除了权益资本的成本，因而是一种真正的利润度量指标。从公式的角度讲，经济增加值（EVA）等于税后净经营利润（NOPAT）减去债务资本和权益资本的成本。
经济增加值模型优于自由现金流量折现模型，因为，经济增加值可以衡量公司在任何单一时期内所创造的价值，而自由现金流量折现模型却做不到。经济增加值（EVA）定义如下：
经济增加值（EVA）= 税后净经营利润 - 资本费用
= 税后净经营利润 -（投资资本×加权平均资本成本）
投资资本=营运资本需求 + 固定资产净值 + 其它经营性资产净额
二、相对价值法
▲ 基本原理
在相对价值法中，公司的价值通过参考“可比”公司的价值与某一变量，如收益、现金流量或销售收入等的比率而得到。相对价值法基于经济理论和常识都认同的一个基本原则，即类似的资产应该有类似的交易价格。按照这一原则，评估一项资产价值的一个直截了当的方法就是找到一个由消息灵通的买者和卖者刚刚进行完交易的、相同的或者至少是相近的可比资产。这一原则也意味着被评估资产的价值等于可比资产的交易价格。
然而，由于结构、规模、风险等方面的差异，实践中找到一项直接可比的资产相当困难。处理的方法是进行相应的调整，这涉及到两个数值，一个是价值指标，另一个是与价值有关的可观测变量。运用相对价值法评估公司价值，需要得到可比公司的价值指标数据和可观测变量数据以及目标公司的可观测变量数据。
用数学语言表示相对价值法有助于进一步理解和熟悉这种方法。以V表示价值指标数据，以X表示可观测变量数据。相对价值法所依赖的关键假设前提是目标公司的V/X比率与可比公司的V/X比率相同，如下式所示：
V（目标公司）/X（目标公司）= V（可比公司）/X（可比公司）
变形可得：
V（目标公司）= X（目标公司）× [ V（可比公司）/X（可比公司）]
只要V/X比率在各个公司之间保持常数，上式对于所有的可观测变量X都成立。为此，在应用相对价值法时，一个关键的步骤是挑选可观测变量X，要使得这样一个变量与价值指标有着确定的关系。
▲ 相对价值法的适用性和局限性
相对价值法的优点在于简单且易于使用。使用该方法可以迅速获得被估值公司的价值，尤其是当金融市场上有大量“可比”资产进行交易、并且市场在平均水平上对这些资产的定价是正确的时候。但相对价值法也容易被误用和操纵。因为，现实中绝对没有在风险和成长性方面完全相同的两个公司或两种资产，“可比”公司或资产的定义是一个主观概念。因此，在选择“可比”公司或资产时容易出现偏见。尽管这种潜在的偏见也存在于现金流量折现法之中，但在现金流量折现法中，必须说明决定最终价值的前提假设，而在相对价值法中，这种前提假设往往不必提及。
相对价值法的另一个问题是它会将市场对“可比”公司或资产定价的错误（高估或低估）引入估值之中。而现金流量折现法是基于特定公司自身的增长率和预期未来现金流量，它不会被市场的错误所影响。
尽管在实际操作中还使用其它一些比率，但本文主要介绍以下四种比率：
• 市盈率（P/E）；
• 公司价值/自由现金流量（EV/FCF）；
• 公司价值/销售收入（EV/S）；
• 公司价值/息税折旧摊销前收益（EV/EBITDA）。
⑶ 股票估值有哪些经典的模型，要具体过程 谢谢
买错股票和买错价位的股票都让人很伤心，就算再好的公司股票价格都有被高估时候。买到低估的价格不仅能拿到分红外，能够获取到股票的差价，但是买进了高估的则只能非常无奈当“股东”。巴菲特买股票也经常去估算一家公司股票的价值，避免买贵了。说了挺多，公司股票的价值是怎样过估算的呢？接着我就罗列几个重点来和大家讨论一下。正式开始前，不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
一、估值是什么
估值意思就是估算一家公司股票价值大概是多少，正如商人在进货的时候须要计算货物本金，才可以算出到底该卖多少钱，卖多久才能回本。这跟买股票一样，用市面上的价格去买这支股票，得多长时间才能真的做到回本赚钱等等。不过股市里的股票是非常繁杂的，堪比大型超市的东西，根本不知道哪个是便宜的，哪个是好的。但想估算以目前的价格它们是否值得购买、可不可以带来收益也是有途径的。
二、怎么给公司做估值
需要参照很多数据才能判断估值，在这里为大家说明三个较为重要的指标：
1、市盈率
公式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ，在具体分析的时候请参考一下公司所在行业的平均市盈率。
2、PEG
公式：PEG =PE/(净利润增长率*100)，当PEG在1以下或更低时，也就意味着当前股价正常或被低估，倘若大于1则被高估。
3、市净率
公式：市净率 = 每股市价 / 每股净资产，这种估值方式适合大型或者比较稳定的公司。通常来说市净率越低，投资价值也就会越高。但是，万一市净率跌破1时，说明该公司股价已经跌破净资产，投资者应该对这个十分当心。
我们举个实际的例子来说：福耀玻璃
大家都知道，目前福耀玻璃是汽车玻璃行业巨大的龙头公司，各大汽车品牌都会使用它家所生产的玻璃。目前来说，会对它的收益造成最大影响还得是汽车行业，总的来说还算稳定。那么，就以刚刚说的三个标准去来判断这家公司究竟如何！
①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，显而易见，目前股票价格不低，可是最好的评判方式是还要看其公司的规模和覆盖率。
②PEG：从盘口信息可以看到福耀玻璃的PE为34.75，再根据公司研报获取到净利润收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=约0.41
③市净率：首先打开炒股软件按F10获取每股净资产，结合股价可以得到市净率= 47.6 / 8.9865 =约5.29
三、估值高低的评判要基于多方面
不太明智的选择，是只套公式计算！炒股等同于说炒公司的未来收益，就算公司当今被高估，但不代表以后不会有爆发式的增长，这也是基金经理们比较喜欢白马股的原因。其次，上市公司所处的行业成长空间和市值成长空间也起着重要的作用。如果按上方的方法进行评价，许多大银行都会被严重看低，不过，为啥股价都没办法上涨？最主要是因为它们的成长和市值空间已经接近饱和。更多行业优质分析报告，可以点击下方链接获取：最新行业研报免费分享，除掉行业还有以下几个方面，想进一步了解的可以瞧一瞧：1、最起码要分析市场的占有率和竞争率；2、了解未来长期规划，公司发展前途怎么样。这是我的一些心得体会，希望对大家有益，谢谢！如果实在没有时间研究得这么深入，可以直接点击这个链接，输入你看中的股票获取诊股报告！【免费】测一测你的股票当前估值位置？
应答时间：2021-09-25，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
⑷ 财务管理在实际工作中最常用的公式
一般说来，金融市场上资金的购买价格，可用下式表示：
利率 = 纯粹利率+通货膨胀附加率+变现力附加率+违约风险附加率 +到期风险附加率
基本财务比率 :
变现能力比率 :
流动比率
速动比率
保守速动比率=（现金+短期证券+应收帐款净额）/流动负债
资产管理比率 :
营业周期
存货周转天数
存货周转率
应收帐款周转天数
应收帐款周转率
流动资产周转率
总资产周转率
负债比率 :
资产负债率
产并圆权比率
有形净值债务率
已获利息倍数
长期债务与营运资金比率
赢利能力比率 :
销售净利率
销售毛利率
资产净利率
净资产收益率
权益乘数=1/（1-资产负债率）
权益净利率=资产净利率×权益乘数
资产净利率=销售净利率×资产周转率
权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数
上市公司财务比率 :
每股收益=净利润÷年末普通股总数
每股收益=（净利润-优先股股利）÷（年末股份总数-年度末优先股数）
平均发行在外的普通股股数=∑（发行在外普通股股数×发行在外月份数）÷12
市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益
每股股利=股利总额/年末普通股股份总数
股票获利率=每股股利/每股市价
股利支付率=每股股利/每股净收益
股利保障倍数=每股收益/每股股利
留存盈利比率=（净利润-全部股利）/净利润
每股净资产=年末股东权益/年末普通股数
市净率=每股市绝逗塌价/每股净资产
现金流量分析 :
销售收现比=销售收现/销售额
预计销售商品收入=销售额*增长率*销售收现比
预计经营现金流出=销售商品流入/流入流出比
预计购买商品和劳务付现=经营现金流出*购买商品和劳务占经营活动流出百分比
现金到期债务比
现金流动负债比
现金债务总额比
销售现金比率
每股营业现金净流量
全部资产现金回收率
现金满足投资比率=近5年经营活动现金净流入/近5年资本支出、存货增加、现金股利之和
现金股利保障倍数
净收益营运指数=经营净收益/净收益=（净收益-非经营收益）/净收益
经营活动净收益=净收益-非经营收益
经营所得现金=经营活动净收益+非付现费用
现金营运指数=经营现金净流量/经营所得现金
（外部）融资需求 =资产增加额-负债自然增加额-留存收益的增加额
=新增销售额×（敏感资产百分比-敏感负债百分比）-预计销售收入×预计销售净利率×（1-股利支付率）
外部融资占销售增长比＝资产销售百分比－负债销售百分比－销售净利率×（1＋增长率）/增长率)×（1－股利支付率）
内含增长率为仅仅*内部积累从而外部融资额指隐为零时的销售增长率。
可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。
可持续增长率的假设条件如下：
公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去；
公司目前的股利政策是一个目标股利政策，并且打算继续维持下去；
不愿意或者不打算发售新股，增加债务是其唯一的外部筹资来源；
公司的销售净利率将维持当前的水平，并且可以涵盖负债的利息；
公司的资产周转率将维持当前的水平。
在上述假设条件成立时，销售的实际增长率与可持续增长率相等。
可持续增长率的计算公式：
根据期初股东权益计算：
可持续增长率=股东权益增长率
=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数
根据期末股东权益计算
可持续增长率=收益留存率*销售净利率*（总资产额/股东权益）*总资产周转率
1-收益留存率*销售净利率*（总资产额/股东权益）*总资产周转率
基本损益方程式。 利润=单价×销量—单位变动成本× 销量—固定成本
损益方程式的变换形式
①求销售量的方程式
销量＝(固定成本＋利润)/(单价－单位变动成本)
②求单价的方程式
单价＝（固定成本＋利润）/销量＋单位变动成本
③求单位变动成本的方程式
单位变动成本＝单价－(固定成本＋利润)/销量
④求固定成本方程式
固定成本＝销量×(单价一单位变动成本)－利润
包含期间成本的损益方程式：
税前利润=单价×销量-（单位变动产品成本+单位变动销售和管理费）×销量-（固定产品成本+固定销售和管理费）
计算税后利润的损益方程式
税后利润＝(单价×销量－单位变动成本×销量－固定成本)×(1－所得税率)
以上式计算实现目标税后利润的销售量时，可以表示为：
销量＝[固定成本＋税后利润/（1－所得税率）] /（单位－单位变动成本）
.边际贡献方程式
⑴边际贡献、边际贡献率和变动成本率
A。边际贡献是指销售收入与变动成本的差额，
即：边际贡献＝销售收入－变动成本。也可用单位产品表示，
边际贡献＝单价－单位变动成本。
由于对变动成本的理解不同，边际贡献又可具体分为制造边际贡献和产品边际贡献。
制造边际贡献＝销售收入－产品制造变动成本
产品边际贡献＝制造边际贡献－销售和管理变动成本
B。边际贡献率是指边际贡献占销售收入的比率，即：
边际贡献率＝(边际贡献/销售收入)×100％
通常，边际贡献和边际贡献率都是指产品边际贡献和产品边际贡献率。
C。变动成本率是指变动成本占销售收入比率，即
变动成本率＝变动成本／销售收入×100％
或者＝单位变动成本／单价×100％
变动成本率＋边际贡献率＝1
⑵边际贡献方程式
利润＝销量×单位边际贡献－固定成本
上式也可以变换成其它形式：
销量＝(固定成本＋利润)／单位边际贡献
单位边际贡献＝（固定成本＋利润）／销量
固定成本＝销量×单位边际贡献－利润
⑶边际贡献率方程式
利润＝销售收入×边际贡献率－固定成本
上式的变换形式为：
销售收入＝（固定成本＋利润）／边际贡献率
边际贡献率＝（固定成本＋利润）／销售收入×100％
固定成本＝销售收入×边际贡献率－利润
盈亏临界点销售量
单一产品条件下盈亏临界点销售量＝固定成本/（单价－单位变动成本）
或＝固定成本/单位边际贡献盈亏临界点销售额＝固定成本/边际贡献率
或＝（盈亏临界点/销售量）×单价
)盈亏临界点销售额
多品种条件下，
首先，计算各产品的收入占收入总额比重；
其次，计算加权边际贡献率，即：加权边际贡献率＝∑(各产品边际贡献率×各自所占的比重)
最后，计算综合盈亏临界销售额，即：综合盈亏临界销售额＝固定成本＋加权边际贡献率。
⑶盈亏临界点作业率
盈亏临界点作业率是指盈亏临界点的销售量占企业正常销售量的比重，
其计算公式为：
盈亏临界点作业率＝（盈亏临界点销售量/正常销售额）×100％
2. 安全边际和安全边际率
A。安全边际是指正常销售量(或销售额)超过盈亏临界点销售量(或销售额)的差额。其计算公式为：
安全边际＝正常销售量(额)－盈亏临界点销售量(额)
安全边际率是指安全边际量(额)与正常销售量(额)的比率，即：
安全边际率＝安全边际量（额）/正常销售量（额）×100％
安全边际率反映企业生产经营的安全程度。
安全边际率＋盈亏临界点作业率＝1
利润＝安全边际×边际贡献率
销售利润率＝安全边际率×边际贡献率
敏感系数＝目标值变动百分比/参量值变动百分比
＝利润变动百分比/各因素变动百分比
单利：
几个符号：P——本金，又称期初金额或现值
i——利率；I——利息
S——本利和或终值
关系式：S=P+I=P+P*i*t (单利终值)
P=S-I=S-S*i*t (单利现值)
（2）复利：（利滚利）
n
1)终值：S=P（1+i） (第N年的期终金额)
其中： n
（1+i） 是终值系数，记作（S/P，i,n）
2）现值： -n
P=S（1+i）
其中： -n
（1+i） 是现值系数，记作（P/S，i,n）
3）复利息：
I=S-P
4）名义利率和实际利率
1+i=（1+r/M）M
其中：r——名义利率；M——每年复利次数；i——实际利率。
（3）年金：
1）概念：等额、定期的系列收支。
2）种类：
A。普通年金（后付年金）（期末）
a,终值计算：
S=A*[（1+i）n -1]/i，
其中：[（1+i）n -1]/i是年金终值系数，记作（S/A，i,n）
b,偿债基金：
A=S*i/[（1+i）n -1]，
其中：i/[（1+i）n -1]是偿债基金系数。是年金终值系数的倒数，记作（A/S，i,n）
应用：折旧的偿债基金法。
c,普通年金现值计算：
P=A*[1-（1+i）-n]/i，
其中，[1-（1+i）-n]/i是年金现值系数，记作（P/A，i,n）
d,投资回收系数：年金现值系数的倒数，记作（A/P，i,n）
B、预付年金（即付年金、先付年金）（期初）
a,终值计算：
S=A*{[（1+i）n+1 -1]/i-1}
其中，{[（1+i）n+1 -1]/i-1}是预付年金终值系数，
记作[（S/A，i，n+1）-1]
b,现值计算：
P=A*{[1-（1+i）-（n-1）]/i +1}
其中。{[1-（1+i）-（n-1）]/i +1}是预付年金现值系数，
记作[（P/A，i，n-1）+1]
C、递延年金
a,终值计算与普通年金相似
b,现值计算方法（两种）
D、永续年金（无限期定额支付的年金）
a,没有终值
b,现值：P=A*1/i
（1）不考虑货币的时间价值
平均年成本＝投资方案的现金流出总额／使用年限
（2）考虑货币的时间价值
考虑货币的时间价值，平均年成本有三种计算方法：
①平均年成本＝投资方案的现金流出总现值／年金现值系数
②平均年成本＝原始投资额／年金现值系数＋年运行成本
－残值收入／年金终值系数
③平均年成本＝（原始投资额－残值收入）／年金现值系数
＋残值收入×年利率＋年运行成本
2、投资项目评价的一般方法：
（1）贴现的分析评价方法：（考虑时间价值）
1}净现值法：
定义：特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。
A，结果为正数，则：投资项目报酬率>预定贴现率
B，结果为零，则：投资项目报酬率=预定贴现率
C，结果为负数，则：投资项目报酬率<预定贴现率
2）现值指数法：
定义：特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值的比率。
A，结果大于1，则：投资项目报酬率>预定贴现率
B，结果等于1，则：投资项目报酬率=预定贴现率
C，结果小于1，则：投资项目报酬率<预定贴现率
3）内含报酬率法：
定义：投资方案净现值为零的贴现率，它体现了方案本身的投资报酬率。
具体计算采用逐步测试法，
当净现值大于零时，应提高贴现率。
当净现值小于零时，应降低贴现率。
4）三种方法的比较：
见教材P234。
（2）非贴现的分析评价方法：（不考虑时间价值）
1）回收期法
2}会计收益率法
税后成本=实际支付*（1-税率）
（4）税后收益=应税收入*（1-税率）
税负减少额=折旧额*税率
3）税后现金流量
加入所得税因素以后，现金流量的计算有三种：
（1）营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税
（2）营业现金流量=营业收入-（营业成本-折旧）-所得税=税后利润+折旧
（3）营业现金流量=税后收入-税后成本+税负减少
=收入*（1-税率）-付现成本*（1-税率）+折旧*税率
其中第三个公式最常用。
投资项目的风险分析：
常用方法：风险调整贴现率法和肯定当量法
K＝i＋bQ
其分析的步骤为：
（1）计算投资方案各年现金流入的期望值E。
（2）计算投资方案各年的标准差dt，其可以用公式表示为：
教材中没有列出类似的通用公式，但原理是按照上述公式计算的。公式中，下标t指的是年份，表示第一年、第二年等。下标i表示该年份中可能出现的情况。
（3）计算投资方案有效期内的综合标准差D：
注意，D是某一方案在有效期内总的离散程度。一个方案只有一个D。
（4）计算变化系数Q：
这里的变化系数也就是风险程度。
（5）确定风险报酬斜率b。
风险报酬斜率b是一个经验数据，在实际工作中需要加以估计。通常按照中等风险（平均风险）的资料进行估计：
（6）根据上述计算结果，确定各方案的风险调整贴现率K。
K=i+ b×Q
（7）按风险调整贴现率计算各方案的净现值，并选择方案。
投资项目的风险分析——肯定当量法
这种方法的基本原理是：先用肯定当量系数把有风险的现金流量调整为无风险的现金流
量，然后再用无风险贴现率计算方案的净现值。
无风险的现金流量＝有风险的现金流量×肯定当量系数＝αtCFATt
这种方法的关键是确定肯定当量系数。肯定当量系数是指肯定的现金流量与不肯定的现金流量期望值之间的比值：
上述公式和文字表述中，无风险的现金流量与肯定的现金流量、有风险的现金流量与不肯定的现金流量是等值的。
但在应用中，肯定当量系数αt的确定除了可以按上述一般原理计算外，还可以按照下述两种方法确定：
一是根据变化系数与肯定当量系数之间的经验关系估计，投资方案的风险程度越大，变化系数越大，肯定当量系数便越小。这种方法由于是根据经验估计的，所以在考试时会给出变化系数与肯定当量系数之间的对应关系，会计算变化系数和会查表即可确定肯定当量系数。
二是根据有风险的报酬率和无风险最低报酬率之间的函数关系来确定，即：
式中，i、K分别指无风险报酬率和有风险的报酬率。
肯定当量法也可以与内含报酬率法结合使用。其原理是，按照前述第一个公式计算出无风险的现金流量，以此为基础计算内含报酬率。内含报酬率高于无风险最低报酬率的方案为可行方案，可行方案中，内含报酬率高的方案为优选方案。
股票价值计算模型
债券价值计算的基本模型是：
V=I·(P/A，I，n)+M(P，i，n)；
式中：
V——债券价值；（未知项）
I——每年的利息；
M——到期的本金；
i——贴现率，一般采用当时的市场利率或投资人要求的最低报酬率；
n——债券到期前的年数；
如果按上式计算出的债券价值大于市价，若不考虑风险问题，购买此债券是合算的。
2）．债券到期收益率计算：
计算到期收益率的方法是求解含有贴现率的方程：
V=I·(P/A，I，n)+M(P，i，n)；
式中：
V——债券的价格；
I——每年的利息；
M——面值；
n——到期的年数；
i——贴现率；（未知项）
求解上述方程可以用“试误法”，一直到代入的贴现率使上述方程相等。
结论：
A、平价发行的每年付一次息的债券，其到期收益率等于票面利率。
B、溢价发行的每年付一次息的债券，其到期收益率小于票面利率。
C、折价发行的每年付一次息的债券，其到期收益率大于票面利率。
注意：如果债券不是定期付息，而是到期时一次还本付息或用其他方式付息，以上结论不成立。
但“试误法”比较麻烦，可用下面的简便算法求得近似结果：
R=[I+（M-P）/N]/[（M+P）/2] *100%
式中：
R——贴现率近似值；
I——每年的利息；
M——到期归还的本金；
P——买价；
N——年数；
其中：分母是平均的资金占用，分子是每年平均收益。
如果计算出的债券的到期收益率高于投资人要求的报酬率则应买进该债券，否则就放弃。
股票评价的基本模式：
见P285。
其中：
Dt的多少取决于每股盈利和股利支付率两个因素；
贴现率可以根据股票历史上长期的平均收益率确定，也可以参照债券收益率加上一定的风险报酬率确定，更常见的方法是直接使用市场利率。
2）．零成长股票的价值：
P0=D/Rs
式中：P0——目前普通股价值；D——每年分配的股利；Rs——贴现率即必要的收益率；
3）．固定成长股票的价值：
P0=D0（1+g）/(Rs-g)=D1/(Rs-g)
式中：
P0——股票的价值；
D0——今年的股利；
D1——1年后的股利；
g——股利的年增长率；
Rs——贴现率即必要的收益率；
将其变为计算预期报酬率的公式：
R=(D1/P0)+g
4）．非固定成长股票的价值：
对于非固定成长股票，其股利现值要分段计算，才能确定股票的价值。见P288例4。
以上方法中，未来股利的预计较难，所以影响该方法的运用。
市盈率分析（粗略衡量股票价值的方法）
市盈率是股票市价和每股盈利之比。利用市盈率可以估计股价高低和股票风险。
1）．用市盈率估计股价高低：(市盈率是市场对该股票的评价)
某股票价格=该股票市盈率×该股票每股盈利；
某股票价值=该股票所处行业平均市盈率×该股票每股盈利；
如果计算结果股票价格低于价值，说明股价有一定吸引力。
贝他系数分析：Y=α+βx+ε
式中：
Y——证券的收益率；
α——与Y轴的交点；
β——回归线的斜率，即贝他系数；
ε——随机因素产生的剩余收益；
根据X和Y的历史资料，即可求出α和β的数值。
结论：如果计算出的贝他系数等于1，则它的风险与整个市场的平均风险相同
若贝他系数等于2，则它的风险程度是股票市场平均风险的2倍；
若贝他系数等于0.5，则它的风险是市场平均风险的一半。
③资本资产定价模式：
资本资产定价模式如下：
Ri=RF+β·(Rm-RF)；
式中：
Ri——第i种股票的预期收益率；
RF——无风险收益率；
Rm——平均风险股票的必要报酬率；
β——第i种股票的贝他系数；
最佳现金持有量
1．成本分析模式：①机会成本②管理成本 ③短缺成本
使上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。
2．随机模式
其计算公式为：
见P307
其中：H——现金存量的上限
L——现金存量的下限（它受企业每日最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。
R——最优现金返回线
b——每次有价证券的固定转换成本
i——有价证券的日利息率（注意是日利率）
δ——预期每日现金余额变化的标准差（可根据历史资料测算）
信用期间
分析步骤：
（1）计算放宽信用期得到的收益（边际贡献）
（2）计算增加的成本（利息、收账费用、坏账损失）
（3）比较两者结果作出判断（净损益）
回答很辛苦，如果对你有帮助请加分哦
⑸ 请问高手有谁知道股票数学模型怎么做!
也不是上面那人说的那么玄，什么秘籍之类的，做股票数学模型，先问自己学过统计学，计量经济学没，学完了，再去CNKI里面找2篇文章来看看，然后就可以自己去找问题，比如：公司分红与送股对股价的影响？。然后找数据，然后建模型。上面说的只是流程，具体操作太复杂了，一般得一个结论都得费很久时间，而且每个人的的结论都不一样，里面的模型建立也是仁者见仁智者见智的，同时找数据也是一门艺术，数据没找对啥都完了
⑹ 如何运用现金流量折现法对企业价值进行评估
如何运用现金流量折现法对企业价值进行评估
以现金流量净额表示的整体现金流量 计算 公式如下：
TCF＝OCF+ICF+FCF－DC－IC （4）
其中，TCF为整体现金流量（Total Cash Flow），OCF为经营活动现金流量（Operational Cash Flow），ICF为投资活动现金流量（Investment Cash Flow），FCF为筹资活动现金净流量（Financing Cash Flow），DC为支付现金股利形成的现金流量（Dividend in Cash），IC为支付现金利息形成的现金流量（Interest in Cash）。
整体现金流量中的各项现金流量都是 企业 持续发展所必需的，对企业价值增长都有重要贡献，出资人在向企业提供资金之后必然要求企业向其支付本金以及与出资人承担的风险相匹配的净收益，企业必须以其全部资产和现金流量为其提供利益保障，而不仅仅是自由现金流量所反映的那部分内容。
二、折现率的选择和价值评估模型的建立根据均衡增值理论中有关折现的原理可知，折现的实质是扣除与风险相匹配的市场平均收益，其中简迹，与风险相匹配的市场平均收益率就是折现率。企业筹得资金之后必须向出资人支付资本成本，通常，企业会假设它向出资人支付的资本成本恰好与该企业带给出资人的风险相一致，因此，在对企业现金流量进行折现时大多会选择该企业的资本成本率作为折现率。
出资人向企业提供资金，企业未来现金流量的折现值实质上是企业出资人为了以一定收益差旁率获得该企业未来现金流量而必须在当前时点支付的本金，站在该企业角度，出资人的收益率就是该企业的资本成本率。
由于企业的经营活动现金流量、实体自由现金流量和整体现金流量都是对该企业全部出资人（债权人、股东）的利益保障，因此，对它们进行折现时必须以企业的加权资本成本率为折现率。
企业现金流量折现模型的计算公式如下：其中，WACC为折现系数（加权资本成本）（WEighted Average Cost of Capital），E为所有者权益（Equity），D为负债（Debit），rE为所有者权益的资本成本，rD为负债的资本成本。
三、结束语对于大多数企业来说，经营活动是企业的核心竞争力。但是，在企业成长的初期，经营活动产生的现金流量往往为负数，必须依靠筹资活动维持企业的经营；对于多元化发展的企业集团，对外投资是其主要业务，依靠投资活动产生的现金流量可为价值增值作出贡献；融资活动现金流量为企业的运转提供资金支持，保证企业的正常经营和价值增值。因此笔者认为，在进行企业价值评估时，应该依靠整体现金流量，而不仅仅是自由现金流量和经营现金流量。
如何运用现金流量折现法计算出具体股价
你好，很高兴帮助你
为你解答问题，疑问
祝你生活愉快，幸福
: 近期市场在构筑底部的一个佐证,当然这也和众多其他因素有关,譬如很多做空股指期货的资金暂时没有出路,配资距离清算的大限日子不远,当然也存在一个跌久必涨的道理,
问一下 现金流量折现法属于企业价值评估方法的一种么？麻烦大家帮忙
请自己购买资产评估考试用书里的资产评估哪科。
里面有专门的讲解。
给你传一个企业价值评估的讲义，自己看吧。
试述在使用现金流量折现法(DCF)来评价企业时需符合哪些条件?
1、能准确计算出预测期的现金流量。
2、折现率基本稳定或固定。
3、没有大的通货膨胀。
如何运用折现现金流量法评估土地
折现率是折现现金流量方法中的一个重要参数,折现率选取的适当与否,直接关系到矿业权价值评估的真实性和准确性。但是在矿业权评估中却存在着许多对折现率的模糊认识,这必然影响折现率在实践中的应用效果。本文主要对矿业权评估收益途径中折现率估算中的一些问题加以探讨,以便在实务中对折现率选取尽可能合理和标准,从而能够使矿产评估人员准确的评估矿业权价值
如何对企业价值进行评估
一般是通过专业的审计评估公司（具体法律评估资质）来进行评估。
用自由现金流量评估企业价值需要哪些数据
企业价值评估方法对目标企业价值的合理评估是在企业并购和外来投资过程中经常遇到的非常重要的问题之一。适当的评估方法是企业价值准确评估的前提。本文将聚焦企业价值评估的核心方法，分别从方法的基本原理、适用范虚咐橡围以及局限性等方面给予分析和总结。一、企业价值评估方法体系企业价值评估是一项综合性的资产、权益评估，是对特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算的过程。目前国际上通行的评估方法主要分为收益法、成本法和市场法三大类。收益法通过将被评估企业预期收益资本化或折现至某特定日期以确定评估对象价值。其理论基础是经济学原理中的贴现理论，即一项资产的价值是利用它所能获取的未来收益的现值，其折现率反映了投资该项资产并获得收益的风险的回报率。收益法的主要方法包括贴现现金流量法（DCF）、内部收益率法（IRR）、CAPM模型和EVA估价法等。成本法是在目标企业资产负债表的基础上，通过合理评估企业各项资产价值和负债从而确定评估对象价值。理论基础在于任何一个理性人对某项资产的支付价格将不会高于重置或者购买相同用途替代品的价格。主要方法为重置成本（成本加和）法。市场法是将评估对象与可参考企业或者在市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行对比以确定评估对象价值。其应用前提是假设在一个完全市场上相似的资产一定会有相似的价格。市场法中常用的方法是参考企业比较法、并购案例比较法和市盈率法。图1企业价值评估方法体系收益法和成本法着眼于企业自身发展状况。不同的是收益法关注企业的盈利潜力，考虑未来收入的时间价值，是立足现在、放眼未来的方法，因此对于处于成长期或成熟期并具有稳定持久收益的企业较适合采用收益法。成本法则是切实考虑企业现有资产负债，是对企业目前价值的真实评估，所以在涉及一个仅进行投资或仅拥有不动产的控股企业，以及所评估的企业的评估前提为非持续经营时，适宜用成本法进行评估。市场法区别于收益法和成本法，将评估重点从企业本身转移至行业，完成了评估方法由内及外的转变。市场法较之其他两种方法更为简便和易于理解。其本质在于寻求合适标杆进行横向比较，在目标企业属于发展潜力型同时未来收益又无法确定的情况下，市场法的应用优势凸显。二、企业价值评估核心方法1、注重货币时间价值的贴现现金流量法（DCF）企业资产创造的现金流量也称自由现金流，它们是在一段时期内由以资产为基础的营业活动或投资活动创造的。但是未来时期的现金流是具有时间价值的，在考虑远期现金流入和流出的时候，需要将其潜在的时间价值剔除，因此要采用适当的贴现率进行折现。图2DCF法现金流量示意图如图2所示，如果以t0为项目的起始日期，则该项目的贴现现金流量为。因此，DCF方法的关键在于未来现金流和贴现率的确定。所以该方法的应用前提是企业的持续经营和未来现金流的可预测性。DCF法的局限性在于只能估算已经公开的投资机会和现有业务未来的增长所能产生的现金流的价值，没有考虑在不确定性环境下的各种投资机会，而这种投资机会会在很大程度上决定和影响企业的价值。2、假定收益为零的内部收益率法（IRR）内部收益率就是使企业投资净现值为零的那个贴现率。它具有DCF法的一部分特征，实务中最为经常被用来代替DCF法。它的基本原理是试图找出一个数值概括出企业投资的特性。内部收益率本身不受资本市场利息率的影响，完全取决于企业的现金流量，反映了企业内部所固有的特性。但是内部收益率法只能告诉投资者被评估企业值不值得投资，却并不知道值得多少钱投资。而且内部收益率法在面对投资型企业和融资型企业时其判定法则正好相反：对于投资型企业，当内部收益率大于贴现率时，企业适合投资；当内部收益率小于贴现率时，企业不值得投资；融资型企业则不然。一般而言，对于企业的投资或者并购，投资方不仅想知道目标企业值不值得投资，更希望了解目标企业的整体价值。而内部收益率法对于后者却无法满足，因此，该方法的应用于单个项目投资。3、完全市场下风险资产价值评估的CAPM模型资本资产定价模型（CAPM）最初的目的是为了对风险资产(如股票)进行估价。但股票的价值在很大程度上取决于购进股票后获得收益的风险程度。其性质类似于风险投资，二者都是将未来收益按照风险报酬率进行折现。因此CAPM模型在对股票估价的同时也可以用来决定风险投资项目的贴现率。在一般经济均衡的框架下，假定所有投资者都以收益和风险为自变量的效用函数来决策，可以推导出CAPM模型的具体形式：，看似复杂的公式背后其实蕴藏的是很简单的道理。资产的期望收益率取决于无风险收益率、市场组合收益率还有相关系数的大小。其中无风险收益率讲的是投资于最安全资产比如存款或者购买国债时的收益率；市场组合收益率是市场上所有证券品种加权后的平均收益率，代表的是市场的平均收益水平；相关系数表示的是投资者所购买的资产跟市场整体水平之间的关联性大小。所以，该方法的本质在于研究单项资产跟市场整体之间的相关性。CAPM模型的推导和应用是有严格的前提的，对市场和投资者等都有苛刻的规定。在中国证券市场有待继续完善的前提下，CAPM模型的应用受到一定的限制，但是其核心思想却值得借鉴和推广。4、加入资本机会成本的EVA评估法EVA（EconomicValueAdded）是近年来在国外比较流行的用于评价企业经营管理状况和管理绩效的重要指标，将EVA的核心思想引入价值评估领域，可以用于评估企业价值。在基于EVA的企业价值评估方法中，企业价值等于投资资本加上未来年份EVA的现值，即：企业价值=投资资本+预期EVA的现值。根据斯腾?斯特的解释，EVA是指企业资本收益与资本机会成本之间的差额。即：EVA=税后营业净利润-资本总成本=投资资本×（投资资本回报率-加权平均资本成本率）。EVA评估法不仅考虑到企业的资本盈利能力，同时深入洞察企业资本应用的机会成本。通过将机会成本纳入该体系而考察企业管理者从优选择项目的能力。但是，对企业机会成本的把握成为该方法的重点和难点。5、符合“1+1=2”规律的重置成本法重置成本法将被评估企业视为各种生产要素的组合体，在对各项资产清查核实的基础上，逐一对各项可确指资产进行评估，并确认企业是否存在商誉或经济性损耗，将各单项可确认资产评估值加总后再加上企业的商誉或减去经济性损耗，就可以得到企业价值的评估值。即：企业整体资产价值=∑单项可确指资产评估值+商誉（或-经济性损耗）。重置成本法最基本的原理类似于等式“1+1=2”，认为企业价值就是各个单项资产的简单加总。因此该方法的一个重大缺陷是忽略了不同资产之间的协同效应和规模效应。也就是说在企业经营的过程中，往往是“1+1〉2”，企业的整体价值是要大于单项资产评估值的加总的。6、注重行业标杆的参考企业比较法和并购案例比较法参考企业比较法和并购案例比较法通过对比与被评估企业处于同一或类似行业和地位的标杆对象，获取其财务和经营数据进行分析，乘以适当的价值比率或经济指标，从而得出评估对象价值。但是在现实中，很难找到一个跟被评估企业具有相同风险和相同结构的标杆对象，因此，参考企业比较法和并购案例比较法一般都会按照多重维度对企业价值表现的不同方面进行拆分，并根据每一部分与整体价值的相关性强弱确定权重。即被评估企业价值=（a×被评估企业维度1/标杆企业维度1+b×被评估企业维度2/标杆企业维度2+…）×标杆企业价值。7、上市公司市值评估的市盈率乘数法市盈率乘数法是专门针对上市公司价值评估的。被评估企业股票价格=同类型公司平均市盈率×被评估企业股票每股收益。运用市盈率乘数法评估企业价值，需要有一个较为完善发达的证券交易市场，还要有行业部门齐全且足够数量的上市公司。由于我国证券市场距离完全市场还有一定距离，同时国内上市公司在股权设置和结构等方面又有较大差异，现阶段来讲，市盈率乘数法仅作为企业价值评估的辅助体系，暂时不适合作为独立方法对企业进行整体价值评估。但是在国外市场上，该方法的应用较为成熟。
简述现金流量折现法和传统方法的区别
对开发完成后的房地产价值、开发成本、管理费用、销售税费等估算，在传统方法中主要是根据估价时的房地产市场状况作出的，即他们基本上是静止在估价作业日期时的数额，而在现金流量法中，是模拟开发过程，预测它们在未来发生时期所发生的数额，即要进行现金流量预测;传统方法不考虑各项支出、收入发生的时间不同，即不是将它们折算到同一时间上的价值，而是直接相加减，但要计算利息，而现金流量折现法要考虑各项支出、收入发生的时间不同，但不再重复计算利息;在传统方法中投资利息和开发利润单独显现出来，在现金流量折现法中这两项都不单独显现出来，而是隐含在折现过程中。
来源于网络
为什么在企业价值评估中采用现金流量而不用净利润?
主要是整体上来看企业价值啊
最好找证监会和财政部授予的证券期货评估资质的机构来做啊！这些机构属于全国范围执业的，很多机构都是当地财政局授予的资质，没办法做全国的评估，还有一点，如果不找证券资质的评估机构，以后企业准备上市的时候还需要复评。我们是有证券资质,国内最高资质
请问有没有关于计算，未来现金流量折现法的书籍
这个应该是很基本的计算方法了，在《公司理财》《财务会计》里都有的，其实你不应该关注这些计算方法，要关注的是公司管理和企业现金流这样理解比较深刻和牢固。
⑺ 怎么看股票的估值
估值是结合几个指标估算的，具体操作比较复杂可以往下详细了解~
正文开始之前，不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
一、估值是什么
估值就是看一家公司股票大概值多少钱，好比商人在进货的时候必须计算货物成本，才有办法算出究竟得卖多少钱，需要卖多长时间才可以回本。这与买股票是一样的逻辑，用市面上的价格去买这支股票，多久才有办法回本赚钱等等。不过股市里的股票是非常繁杂的，堪比大型超市的东西，根本不知道哪个是便宜的，哪个是好的。但想估算依据它们的目前价格来判断值不值得买、会不会带来收益也不是没有办法的。
二、怎么给公司做估值
判断估值离不开很多数据的参考，在这里为大家介绍三个较为重要的指标：
1、市盈率
公式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ，在具体的分解的时候可以提前参考一下公司所在行业的平均市盈率。
2、PEG
公式：PEG =PE/(净利润增长率*100)，当PEG在1以下或更低时，就表示当前股价正常或被低估，假如是大于1则被高估。
3、市净率
公式：市净率 = 每股市价 / 每股净资产，这种估值方式适合大型或者比较稳定的公司。通常市净率越低，投资价值越高。但假设市净率跌破1了，就意味着该公司股价已经跌破净资产，投资者应该小心。
给大家举个现实中的例子：福耀玻璃
大家都知道，目前福耀玻璃是汽车玻璃行业巨大的龙头公司，各大汽车品牌都用它家的玻璃。目前来说，汽车行业对它收益造成的影响最大，相对来说比较稳定。那么，就从刚刚说的三个标准去估值这家公司究竟是个什么样子！
①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，很显然，当前股价稍微高了点，但是还要用其公司的规模和覆盖率来评判会好一些。
三、估值高低的评判要基于多方面
错误选择是，总套公式计算！炒股，就是炒公司的未来收益，就算公司当今被高估，爆发式的增长在以后可能也是会有的，这也是基金经理们被白马股吸引的缘故。第二，上市公司所处的行业成长空间和市值成长空间也十分关键。当用上方所述当方法来看，很多大银行绝对被严重的小看，但是为什么股价一直无法上升？它们的成长和市值空间几乎快饱和是最关键的因素。更多行业优质分析报告，可以点击下方链接获取：最新行业研报免费分享，除去行业还有以下几个方面，有兴趣可以看看：1、对市场的占有率以及竞争率要有个大概了解；2、清楚未来的长期规划，公司的发展能达到什么程度。以上就是我近段时间的找到的一些窍门，希望对大家有利，谢谢！如果实在没有时间研究得这么深入，可以直接点击这个链接，输入你看中的股票获取诊股报告！【免费】测一测你的股票当前估值位置？
应答时间：2021-08-24，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
⑻ 如何最简单的计算出一支股票的内在价值
我有 2套方法可以计算出 股票的内在价值， 第一是， 通过 分红额 计算的 分红额应该是平均额
第二是 通过 公司的 自由现金流 。
先讲第一个， 第一个也称作，未来收益折现法。 这里最重要的是 你要算出折现率。
大概模型为 （我用汉语写）E（ri)=rf+（E(m)（也成风险溢价）-rf）*β
E（RI） 是 折现率也叫 未来收益率（是平均的）。 这里面RF 无风险利率 是指国债利率或者银行利率。 E(m)风险利率 是指沪深300的收益率。 β只指 风险系数 这样就可以算出他的未来收益率 分红额*（1+无风险率）/（折现率-无风险率）=内在价值
例如， 某公司 分红额为1.5元/股（平均） 当年国债利率为6% E(r) 参考沪深300指数 16%
风险系数为2.5
那么该公司 未来收益率=6%+（16%-6%）*2.5=0.06+（0.16-0.06）*2.5=0.31=31%
1.5*（1+0.06）/（0.31-0.06）=6.36元。 这是现在的内在价值。
这种方法是最简单的
还有 一种方法是 现金流计算的 现金流的 比较麻烦 不懂就 +我75275755
⑼ TCF天采海外财富这家公司怎么样啊
TCF天采是一家针对海外金融市场的量化对冲管理机构，受托管理客户资产，为境内外华人客户提供稳健可靠的美元理财产品。
⑽ 股票估值模型中的不变增长模型为什么会算出来是负值
您好
估计您的方法有问题吧
股票估值分类
绝对估值
绝对估值是通过对上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反应公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值。
绝对估值的方法：一是现金流贴现定价模型，二是B-S期权定价模型(主要应用于期权定价、权证定价等)。现金流贴现定价模型目前使用最多的是DDM和DCF，而DCF估值模型中，最广泛应用的就是FCFE股权自由现金流模型。
绝对估值的作用：股票的价格总是围绕着股票的内在价值上下波动，发现价格被低估的股票，在股票的价格远远低于内在价值的时候买入股票，而在股票的价格回归到内在价值甚至高于内在价值的时候卖出以获利。
相对估值
相对估值是使用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格指标与其它多只股票（对比系）进行对比，如果低于对比系的相应的指标值的平均值，股票价格被低估，股价将很有希望上涨，使得指标回归对比系的平均值。
相对估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。通常的做法是对比，一个是和该公司历史数据进行对比，二是和国内同行业企业的数据进行对比，确定它的位置，三是和国际上的(特别是香港和美国)同行业重点企业数据进行对比。
联合估值
联合估值是结合绝对估值和相对估值，寻找同时股价和相对指标都被低估的股票，这种股票的价格最有希望上涨。
首先建立估值体系，根据估值体系确定目标价，
然后决定相应操作。
一般而言，估值的基本方法可以分为以下三种：
• 现金流量折现法（DCF）；
• 相对价值法；
• 期权估值法。
在介绍基本的估值方法之前，首先必须明确一个概念：什么是企业价值？
从投资者的角度来看，根据资本市场信息或企业内部信息，对企业未来的现金流量，用反映企业未来现金流量风险的折现率进行折现所做的综合判断，就称为企业的价值。企业价值不是用一个复杂的数学模型算出来的，算出来的只能是一种判断，随着在资本市场上，大家都提供一种判断，综合起来就大致确定出企业证券的价值，它是个波动的概念。因此，企业价值的构成要素有两个：企业未来的现金流量以及反映企业未来现金流量风险的折现率。
决定市场价值的要素，第一，要看投资者，即追求投资回报最大化的机构和个人；第二，必须要有一个现代企业，也就是说，在市场经济社会中，企业必须是投资者实现投资回报的社会组织和载体；带简第三，就是看企业未来现金流量的折现值；第四，是基于企业内部的各种信息和资本市场信息而做出的综合判断。
基于不同的模型，现金流量有不同的定义。但无论用何种模型对企业进行估值纯行激，一方面要看生产经营：研发、采购、制造、营销等等。另一方面要看资本经营，怎样把债务和权益结合起来，提高企业的获利能力？这就要用生产经营得到的利润，除以整个投资资本，得到投资资本回报率（ROIC），然后减去加权平均资本成本（WACC）。因此，在估值时，既要考虑到生产经营成本，又要考虑到资本经营成本。综合起来，对于企业的价值，最后就形成一个判断。
在进行价值评估时，国内企业存在一个误区。国内企业常常用很多陈旧的会计方法来进行资产评估，其实这并不妥当。因为，对企业价值的评估，要用未来现金流量的做袜折现来判断。假如现在向投资者介绍一个投资机会：某企业有一套全新的生产线设备，生产20英寸黑白晶体管电视，准备发行1万股普通股股票，请各位投资者来投资，钱一到，立即到人才交流中心招人，一个星期以后投产，这些资产值不值钱？投资者愿不愿投资？投资者肯定不愿投资。但资产评估却根据设备、厂房、折旧等一系列指标，然后根据财务规定，得出值多少钱来（见图表1-1）。
现在换一种情况，某企业想做中国最大的互联网家电交易商，全国有2500万网民，只要上网点击，一周内就能把货送到，该企业有20个计算机软件专家，现在准备发行普通股股票融资，恐怕有人愿意投资有人不愿意投资，关键要看企业价值，即企业今后的发展能否带来利润。因此，对资产评估，有时可以参考，而有时概念就不是很清楚。
图表1-1 价值评估不同于资产评估
价值评估 资产评估
• 用折现现金流量方法
• 使用来自资产负债表
和损益表的信息 •对资产的现价进行估算
• 较长期的时间范畴
• 预测今后发展
• 使用加权平均资本成本
一、现金流量折现法（DCF）
▲ 基本原理
任何资产的价值等于其预期未来产生的全部现金流量的现值之和，用公式表示为：
V=∑tCFt/(1 rt)n
其中：V = 资产的价值；
n = 资产的寿命；
CFt= 资产在时期t产生的现金流量
rt = 反映预期未来现金流量风险的折现率
▲ 现金流量折现法的适用性和局限性
现金流量折现法是基于预期未来现金流量和折现率的估价方法。在一定的条件下，如果被估价资产当前的现金流量为正，并且可以比较准确地预测未来现金流量的发生时间，同时，根据现金流量的风险特性又能够确定出适当的折现率，那么就适合采用现金流量折现方法。但现实情况往往并非如此，实际情况与模型假设条件相差越大，现金流量折现法的运用就会变得越困难。
在下列情况下，使用现金流量折现法进行估值将会遇到比较大的困难，需要进行相应的调整。
• 陷入财务困境状态的公司
公司处于财务困境状态下，当前的收益和现金流量通常为负，并且无法预期公司未来何时会出现好转。对于此类公司，由于破产的可能性很大，所以预测未来现金流量就十分困难。对于预期将要破产的企业，使用该方法的效果并不理想。即使对于那些预期会绝处逢生的企业而言，应用现金流量折现法时也必须要预测未来现金流量何时为正，数额多少，因为仅计算负现金流量的现值将会导致公司整体价值或股权的价值为负。
• 周期性公司
周期性公司的收益和现金流量往往随宏观经济环境的变化而变化。经济繁荣时，公司收益上升，经济萧条时则下降。很多周期性公司在宏观经济极度萧条时，会与处于困境中的公司一样，具有负的收益和现金流量。如果对这些公司运用现金流量折现法进行估值，通常要对预期未来现金流量进行平滑处理。对于此类公司，在估值前对宏观经济环境进行预测是必不可少的，但这种预测必然会导致分析人员的主观偏见，并且成为影响估值结果的一个因素。
• 拥有未被利用资产的公司
现金流量折现法反映了公司当前所有产生现金流量的经营性资产的价值。如果公司有尚未利用的经营性资产（当前不产生任何现金流量），这些资产的价值就不会体现在公司总价值中。同样，当前未被充分利用的资产也会产生类似问题。通常可以从公司外部得到此类资产的价值，然后将其加到现金流量折现法计算出的价值之中。
• 有专利或产品选择权的公司
公司常常拥有尚未利用的专利或产品选择权，它们在当前并不产生任何现金流量，预计在近期内也不能产生现金流量，但它们是有价值的。对于这类公司，现金流量折现法会低估它们的真实价值。这个问题可以通过同样的方法加以克服。首先在公开市场上、或者运用期权定价模型对这些资产进行估价，然后将其加入到现金流量折现法计算出的价值之中。
• 正在进行重组的公司
正在进行重组的公司通常会出售它们的一些已有的资产，购买新的资产，并且改变它们的资本结构和股利政策。一些公司进行重组时还会改变其所有权结构和管理层的激励方案。每种变化都将使公司未来现金流量的预测变得更为困难，并且会影响未来现金流量的风险特征，并进而影响折现率。历史数据会对这类公司的估值产生误导作用。但是，即使是对于投资和融资政策发生重大变化的公司，如果预测的未来现金流量已经反映了这些变化的影响，并且折现率已经根据公司新的业务和财务风险进行了适当的调整，那么仍然可以使用现金流量折现法。
• 涉及并购事项的公司
使用现金流量折现法来对目标公司进行估值时，至少需要考虑与购并有关的两个棘手问题。第一个问题是购并是否会产生协同效应？协同效应的价值是否可以评估？在假设购并会产生协同效应，并且协同效应会影响公司现金流量的情况下，可以单独估计协同效应的价值。第二个问题是公司管理层的变动对公司现金流量及其风险的影响，这一点在敌意收购中尤为明显和重要。这些变化的影响可以而且应当体现在预期未来现金流量及所选用的折现率中。
• 非上市公司
现金流量折现法要求根据被估值资产的历史价格来估算风险参数，因此，运用现金流量折现法对非上市公司进行估值时，最大的问题是公司风险的度量。由于非上市公司的股票不在公开市场上进行交易，所以这一要求无法满足。解决方法这一是考察可比上市公司的风险，另一个备选方法是根据非上市公司的基本财务指标来估计其风险参数。
企业的价值等于以适当的折现率对该企业预期未来现金流量进行折现所得到的现值，这里所产生的问题是：如何界定现金流量？什么是适当的折现率？虽然解决这些问题的许多备选框架都能得出同样准确的结果，但本文只推荐其中的两种，分别称为“自由现金流量（FCF）折现模型”和“经济增加值（EVA）模型（又称经济利润模型）”，并建议对非金融公司估值时采用这两种模型。其他一些现金流量折现模型各有特点，使用起来受到限制，本文不再详细提及。
1、自由现金流量折现模型
运用自由现金流量折现模型对企业权益估值，是将企业的经营价值（可向所有投资者提供的实体价值）减去债务价值以及其它优于普通股的投资者要求（如优先股）。经营价值和债务价值等于各自预期未来现金流量的现值，而选择的折现率一定要反映各自预期未来现金流量的风险。
经营价值
经营价值等于预期未来自由现金流量的现值。自由现金流量（FCF）等于企业的税后净经营利润加上非现金支出，再减去营运资本需求的变化、资本支出以及其它资产方面的投资。它未纳入任何与筹资有关的现金流量（如利息费用和股息等）。对于这一估值模型来说，自由现金流量是正确的现金流量，因为它可以反映企业经营业务所产生的能够向公司所有资本（包括债务资本和权益资本）供应者提供的现金流量。
为了与定义相一致，用于自由现金流量折现的折现率应反映所有资本供应者按照各自对企业总资本的相对贡献而加权的机会成本，这称为加权平均资本成本（WACC）。某类投资者的机会成本等于投资者从同等风险的其它投资中得到的期望回报率。
企业估值的一个新问题是企业寿命的无限期性，解决的方法是将企业寿命分为两个时期，即明确的预测期及其后阶段。在这种情况下，企业价值可作如下表示：
企业价值（FV）= 明确的预测期期间的现金流量现值 明确的预测期之后的现金流量现值
明确的预测期之后的价值系指持续经营价值（CV），可以用简单的公式估算持续经营价值，而无须详细预测在无限期内的现金流量。
债务价值
企业的债务价值等于对债权人的现金流量按能反映其风险的折现率折现的现值。折现率应等于具有可比条件的类似风险的债务的现行市场水平。在大多数情况下，只有在估值当日尚未偿还的企业债务须估算价值。对于未来借款可假定其净现值为零，因为由这些借款得来的现金流入与未来偿付现金流量的现值完全相等，是以债务的机会成本折现的。
权益价值
企业的权益价值等于其经营价值减去债务价值以及其它优于普通股的投资者要求（如优先股），并对任何非经营性资产或负债进行调整。
2、经济增加值（EVA）模型（又称经济利润模型）
经济增加值模型说明，企业的价值等于投资资本额加上预期未来每年经济增加值的现值。即：
企业价值（FV）= 投资资本 预期未来每年产生的经济增加值的现值
经济增加值（EVA）又称经济利润（EP），它不同于传统的会计利润。传统的会计利润扣除了债务利息，但是完全没有考虑权益资本的成本。经济增加值（EVA）不仅扣除了债务利息，而且也扣除了权益资本的成本，因而是一种真正的利润度量指标。从公式的角度讲，经济增加值（EVA）等于税后净经营利润（NOPAT）减去债务资本和权益资本的成本。
经济增加值模型优于自由现金流量折现模型，因为，经济增加值可以衡量公司在任何单一时期内所创造的价值，而自由现金流量折现模型却做不到。经济增加值（EVA）定义如下：
经济增加值（EVA）= 税后净经营利润 - 资本费用
= 税后净经营利润 -（投资资本×加权平均资本成本）
投资资本=营运资本需求 固定资产净值 其它经营性资产净额
二、相对价值法
▲ 基本原理
在相对价值法中，公司的价值通过参考“可比”公司的价值与某一变量，如收益、现金流量或销售收入等的比率而得到。相对价值法基于经济理论和常识都认同的一个基本原则，即类似的资产应该有类似的交易价格。按照这一原则，评估一项资产价值的一个直截了当的方法就是找到一个由消息灵通的买者和卖者刚刚进行完交易的、相同的或者至少是相近的可比资产。这一原则也意味着被评估资产的价值等于可比资产的交易价格。
然而，由于结构、规模、风险等方面的差异，实践中找到一项直接可比的资产相当困难。处理的方法是进行相应的调整，这涉及到两个数值，一个是价值指标，另一个是与价值有关的可观测变量。运用相对价值法评估公司价值，需要得到可比公司的价值指标数据和可观测变量数据以及目标公司的可观测变量数据。
用数学语言表示相对价值法有助于进一步理解和熟悉这种方法。以V表示价值指标数据，以X表示可观测变量数据。相对价值法所依赖的关键假设前提是目标公司的V/X比率与可比公司的V/X比率相同，如下式所示：
V（目标公司）/X（目标公司）= V（可比公司）/X（可比公司）
变形可得：
V（目标公司）= X（目标公司）× [ V（可比公司）/X（可比公司）]
只要V/X比率在各个公司之间保持常数，上式对于所有的可观测变量X都成立。为此，在应用相对价值法时，一个关键的步骤是挑选可观测变量X，要使得这样一个变量与价值指标有着确定的关系。
▲ 相对价值法的适用性和局限性
相对价值法的优点在于简单且易于使用。使用该方法可以迅速获得被估值公司的价值，尤其是当金融市场上有大量“可比”资产进行交易、并且市场在平均水平上对这些资产的定价是正确的时候。但相对价值法也容易被误用和操纵。因为，现实中绝对没有在风险和成长性方面完全相同的两个公司或两种资产，“可比”公司或资产的定义是一个主观概念。因此，在选择“可比”公司或资产时容易出现偏见。尽管这种潜在的偏见也存在于现金流量折现法之中，但在现金流量折现法中，必须说明决定最终价值的前提假设，而在相对价值法中，这种前提假设往往不必提及。
相对价值法的另一个问题是它会将市场对“可比”公司或资产定价的错误（高估或低估）引入估值之中。而现金流量折现法是基于特定公司自身的增长率和预期未来现金流量，它不会被市场的错误所影响。
尽管在实际操作中还使用其它一些比率，但本文主要介绍以下四种比率：
• 市盈率（P/E）；
• 公司价值/自由现金流量（EV/FCF）；
• 公司价值/销售收入（EV/S）；
• 公司价值/息税折旧摊销前收益（EV/EBITDA）。