1. 双降雪球产品与股票的区别
最近来问我雪球的朋友明显增多
便写一篇文章，试试看能不能把雪球是什么、怎么赚钱（购买方和卖出方）、本质是什么都讲清楚
如果是我的老读者应该都有印象，我在去年7月份就推荐过雪球产品当然事后看，那个时点有点儿过早，买雪球可能不一定比持有股票能多赚多少钱
现在这个行情确实使得雪球的吸引力直线上升
不过雪球是不是真的这么好？有什么潜在的风险？且往下看
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雪球是什么
雪球是一个结构化产品说结构化产品比较难懂，可以简单理解成，买方和卖方在做一个对赌怎么赌的呢？
雪球产品涉及到几个要素：
一，挂钩标的就是说雪球产品不像股票是独立存在的，雪球是类似衍生品，一定有一个挂钩的标的，这个标的可是一只股票，也可以是一个指数
二，敲入、敲出价这两个价格可以理解成打赌的区间
敲出价是指，如果在对应的观察日，挂钩标的的价格高于敲出价，那么就算做敲出事件发生敲出事件一旦发生，产品就结束了，而你就能获得一个约定好的年化收益敲入价是指，如果在任何一天，挂钩标的的价格低于敲入价，那么就算做敲入事件发生
敲入事件一旦发生，就意味着你极有可能要承担损失了注意，这里的重点是，敲出是在观察日才进行观察，观察日大约每月一次
而敲入是每天都在观察，任何一天股价收盘跌破敲入价，就算敲入事件发生三，观察日即上面提到的观察日，一般是认购产品后每个月对应的那一个交易日有的产品前两个月或前三个月不设观察日，那么便是第三个月起对应的交易日比如1月5日确认成立的雪球产品那么观察日可能是2月5日、3月5日、4月5日等等也可能2、3月不算，从4月5日开始四，约定收益这就是如果产品顺利结束，或者完成敲出时，你能获得的年化收益
注意是年化，比如年化约定24%，而你一个月就敲出了
那你实际获得的收益是一个月，2%
那么到底怎么对赌？
我们不妨假设一个产品敲出价为上浮5%，敲入价为下浮25%年化收益率约定为24%，期限12个月分以下几种情况：
一，但凡在任意一个月的观察日，价格高于期初价的105%，则敲出，获得年化24%的收益（即实际敲出时经过的月数*2%）
二，既没有敲入，也没有敲出，即股价在75%~105%之间波动，则12个月到期时获得24%的收益（注意，如果中间股价上涨超过5%，但在观察日又跌回到75-105%的区间内，则不算敲出）
三，敲入之后敲出，则视同第一类情况，仍然获得收益
四，敲入之后不曾敲出，即任意一天股价跌破了75%的线，并且在到期之前都没有在观察日涨到105%以上（非观察日涨到105%以上但在观察日又跌了回来的情况不算敲出），那么你的亏损等于你持有股票的亏损，而如果股票在100%-105%之间，那么你只能收回本金，不能获得回报
以上就是所有股价可能的走势和对应的结果所以大家可以看到，如果股价涨得很好，你可能很快就能敲出，但你只能获得对应的年化收益的部分如果股价跌得很厉害，跌破了敲入价，那么最终你的损失和你直接买股票并无不同只有在股票震荡，跌不下去，涨也不多的时候，你能获得一个看上去比较可观的回报这也是为什么雪球在这个时候突然特别火爆的原因，因为现在的市场好像就属于往上没什么空间，大跌也跌过了再跌25%也不太可能，维持震荡，那我能换一个20%的收益，不香吗？
有想的多一点的朋友就问，那卖雪球产品的人怎么赚钱呢？如果买家能赚这么多，卖家不是亏了吗？是不是有什么陷阱，实际没看上去那么好？所以下面回答一下卖家是怎么赚钱的
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卖家怎么赚钱？
先说下卖家都是谁一般是一些券商的衍生品部门目前做雪球业务比较好的，有两家中字头的国内券商都不错那么券商怎么赚钱？答案很简单，就是做波段，低买高卖
比如成立的时候先建一半的仓位
跌了就加仓，每跌5%就加一点，直到跌至敲入价的时候加满
涨了就卖一些
当然实际的操作没有这么随意和简单
一般会有一套模型来确定比例但大原则即如此
还记得上面说过的敲出价只有观察日才算数吗？这就给了做波段较宽裕的空间和时间如果观察我上面给出的示例图，也能发现，其实有不少时候是股价都在敲出价以上，只是观察日那天碰巧跌下来了
卖方就在敲入价以上的股价空间内，不断做波段挣钱
只要能做到约定的年化收益以上，多出来的收益都是自己的
做波段最怕什么？
一怕不断抄底不断跌，这样就套住了
但在雪球机制里，如果跌足够多，跌破敲入价，这个风险就转嫁给买家了，卖家不会亏二怕股价太平稳，没有波动
这会加大做波段的难度，因此年化收益率除了跟敲入价、敲出价的比例有关外，核心影响因素就是股价的波动性股价波动越大，年化收益率给的越高，因为券商越好做波段股价波动越小，年化收益率给的越低，甚至波动太小的股票券商是不做的，不挂钩因此通过设置敲入价和降低预期收益率，券商实际把做波段的风险也转嫁给了买家
对卖家来说，这也是一笔合算的买卖
那又有小伙伴问了，真的有这么好的事，买家卖家都能赚钱？
那谁亏钱了？下面我就讲一讲雪球产品的本质
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雪球的本质
这里我们要换个角度去思考，市场不是只有涨跌，还有非常多的维度，比如波动既然雪球的卖家要靠做波段挣钱，上面也提过，波动越大，越好赚所以雪球天然是一个吃市场波动的产品试想，当市场有大量的雪球卖家在靠波段赚钱，市场会怎么样？
市场的波动会减弱
这很好理解，比如我的波段操作是40元买，45元卖
那当所有人都这么干的时候，股价很难跌破40，也很难涨过45
那好，为了赚到这个波段，有一个雪球卖家愿意牺牲一点自己的收益
开始40.01元买，44.99元卖结果会怎么样呢？波动开始收敛40买45卖的人发现40的价格根本买不到，就挂了40.02的买单和44.98的卖单这个市场就这么开始“内卷”了到最后一定是波动被平抑，然后卖家们发现赚钱越来越难所以雪球这个产品也是有资金容量的并非是一个稳定双赢的策略
从我了解到的情况看，最近雪球非常火热，恐怕已经开始有一些这样的迹象了当然，我没有具体的数字，这种场外交易的衍生品，也很难统计所以也没法下结论
但如果真的发生了波动被平抑，那么券商的收益收窄，一定会通过：要么降低产品的年化收益率要么控制发行规模来传导到买家，也就是我们投资者
有没有什么解决办法？也是有的，既然卖家等于持有波动率多头的头寸
那么只要有工具让卖家对冲掉多头头寸，也就是持有波动率空头头寸即可但很遗憾的是，国内目前缺乏这类工具（比如美国有VIX指数）国内有的相对间接一点的工具，例如券商可以卖出指数看涨期权
（至于为什么卖出指数看涨期权等同于持有波动率空头头寸，这里就不解释了，解释起来比较学术，不容易讲清楚，也不是很重要）总之同样的原因，如果大家都要卖出指数看涨期权，那么也会使得对冲的成本变高
从而降低收益
所以总结一下雪球的本质，对卖家来说就是一个看涨市场波动率的头寸不管券商有没有办法对冲对市场波动率的多头头寸只要雪球的数量足够多，那么一定会反过来损害雪球买卖双方的收益率
那么对买家来说，则承担了股价下行的风险，因此更类似于卖出一个看涨期权约定好的年化收益率就是期权费
因此从收益和亏损的可能性的图来说
是一个盈利有顶（最多就是赚约定好的年化收益率）而亏损无底（股票能跌多少就能亏多少，极端情况可以亏完）
这么一个结构
因此我们把雪球买卖双方拆解清楚之后
这才能理解其实雪球的卖家才是对股价中性的一方（股价涨跌对盈利无影响，波动率的大小才有）而雪球的买家，看似股票涨跌都能赚，实则是暴露在股价下跌的风险中的
所以下面讲一讲购买雪球需要特别注意的点
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需要注意的风险
我们作为雪球的买方，一定是要对标的有明确的观点的
千万不要听不负责任的大V宣传，什么涨跌都能赚，没有这种好事情
这里我把雪球分两种，分别是以股票为挂钩标的的，和以指数为挂钩标的的
先说股票股票的波动非常大，而常见的雪球敲入价往往是初始价格的70%、75%、80%看似股价下跌20%-30%的安全保护似乎很够了
但大家只需要回忆一下最近抱团股下跌有多狠
就知道20-30%的回撤是很容易见到的所以我看到有的大V会说，选择优质白马股，回撤小，股价稳
对这种不负责任的说法，我只想说一个字，“滚犊子”比如去年还被所有投资者追捧的电子大白马，立讯精密
已经从4000e+市值回撤到2400e，跌幅超过40%
有人说，立讯固然受追捧，但说到底还是周期股那么最近的茅台、美的、海康、爱尔眼科等等这些周期性又弱、质地又好的股票，回撤一样随随便便在25%以上但凡是估值贵的股票，都难免有回撤
所以我觉得，真的要找，也要去低估值的股票中找但即使是低估值，你觉得低估了50%，还可能低估60%、70%
一样难保不会回撤20%从这个角度，我个人不建议选择挂钩股票的雪球
除非你对这只股票真的有足够的研究
那么指数呢？指数比股票好的地方在于，波动小很多
指数跌20%可以算是一个熊市了，或者说至少也是一场危机
并非那么容易见到的
但是，问题来了
产品的期限基本是1年，甚至更久
难保这1年不会发生什么黑天鹅，让市场暴跌一番
比如站在2019年，谁也不会想到2020年会来这么一个疫情，中间2月3日和3月底的两次大跌，就足够跌破安全垫，直接触发敲入了当然2020年后来又涨了回来，从结果上看应当不至于亏损但现在股票的估值整体这么贵，可就难说能不能涨回来了
现在可能有的黑天鹅，比如中美关系重新紧张（甚至更紧张）比如美联储收紧货币，可能冲击到全球的风险资产
比如出现类似欧债危机的事件（比如土耳其等）和一些我们当前还意想不到的事
总之股票贵的时候要多当心风险何况还是疫情后贫富差距加大、世界更加割裂的局面其次，不考虑黑天鹅事件
购买雪球也意味着你的观点是，在未来的一年内（或两年内）指数不会跌超过20%（或25%、30%）这个判断其实是非常难做的如果非要让我做，站在这个时点，我觉得并非不可能短期市场会走出结构性行情还是会进入熊市，取决于近期的经济是否能稳住，超预期
但中期看，流动性、经济、估值，没有任何一项还能支撑股市有好的行情，大概率是要往下的
这个中期，差不多就对应一年左右的时间
问题只是往下跌多少的事如果同时叠加去杠杆、经济见顶回落、估值又贵，跌20%似乎不是不可能如果非要定量去测算，我只敢说我觉得去年3月份因为海外疫情导致的最低点应该是不太可能被突破的
如果以这个点位测算，上证还有23%的下跌空间，沪深300还有30%的下跌空间，中证500还有22-25%的下跌空间虽然跌到那个位置我觉得可能性确实也极小但20%的话，好像就不是一个特别小概率的事件（但仍然也是小概率事件，读者不必被吓到）并且一旦跌破，也就是触发敲入以后，再想要敲出，这个概率应该基本为0考虑到如果跌破我要承担全部的亏损
我并不建议现在重仓去购买雪球（适度买一点问题并不大）毕竟现在往后看，虽然看不清楚一年，但模模糊糊的影子显示出的不是什么好迹象
所以如果真要重仓买，建议把安全垫放宽一点，比如25%，甚至30%
当然这样做的话，能获得的约定收益也就少了很多
从我的角度看，冒着亏20-30%的风险，去博一个不到20%的收益
似乎不太值得即使不买雪球，以更低的风险做到年化10%也不是不可能
如果把10%作为雪球的机会成本
那么雪球的风险收益比，在当前时点，可能不太合适了
我个人在去年下半年就想过要买雪球但后来因为想要定制产品，而家贫，钱不够定制的门槛，于是作罢到现在一直没买，也就不再打算买了
除非是一些保护边际足够（比如25%-30%），收益足够高（比如20%以上）的品种（能够在给到如此高的保护前提下还给足够高的收益，往往是加了杠杆的）这样的品种现在参与我觉得倒是蛮合适的
以上第四部分只是我个人意见，仅供参考不作为投资决策依据
也非常可能被打脸
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雪球的未来
前面提过，雪球的容量有限现在雪球越来越火，往后看收益大概率是要下降的为了扩容，雪球可能会挂钩更多种多样的标的
比如黄金、原油、商品等等
也可能出更多种多样的玩法
比如加上杠杆，或者出现阶梯的敲出价（敲出价随时间而降低，提高敲入后再敲出的概率）等而雪球肯定也会越来越难买
据我了解，目前某中字头券商的雪球产品需要联系销售去抢拼手速，而且基本都是秒光
所以可能看完本文，不管是被前面的讲解种了草，还是被第四章我的观点吓退
都不重要，因为根本买不到
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2. 雪球可以买台湾股票吗
可以的，雪球可以购买台湾股票，猛腔但是雪球作为第三方交易软件，不建议缓念在上面开户，因为第三方交易软件开户的佣金是默认的，您可以联系券商的线上客户经理办理开户，然后在选择雪球登录即可，这样开户佣金是可以调整的，线上客户经理手扰知困里有低佣金权限，可以开低佣金账户。
3. 雪球持仓盈亏到哪里了
雪球的持仓盈亏来源于股票的涨跌，股票大幅梁侍上涨构成浮盈，如果此时卖出就侍渣御构成了真的盈利，股票大幅下跌产生老岩浮亏，同样的此时卖出就构成亏损，无论是盈利还是亏损都是将资金从其他投资者手中获得，或则交到其他投资者手中。
4. 雪球爆仓是什么意思
指在雪球里看到融资买入的股票市值接近或低于融资金额而被强制卖出股票还款的现象。
根据雪球官网介绍，雪球爆仓指在雪球网看到融资嫌运买入的股票市值接近或低于融资金额而被强制卖出股票还款的现象。
爆仓通常是在透支投资后，亏损额超过了自有资金。券商为做融资的客户谨好设定了补仓线和强制平仓线，一般情况下，补仓线是150%，平仓线则是芹晌梁130%。
5. 完全按照雪球里牛人组合买卖股票靠谱吗
随着社会经济不断的发展，在现实生活之中，我们会遇到各种各样的情况，尤其是针对于如果完全按照雪球里面的牛人组合买股票究竟靠谱吗？也是让很多朋友对此表示非常疑惑的，实际上我们要知道，投资买卖股票本身就存在着很多不靠谱的行为，我们要是完全的按照别人所给我们的投资组合买卖股票，那么很有可能会因此而遭受到风险。
综上所述，我们可以明显的知道，如果我们完全按照雪球里面牛人组合买卖股票来去进行相关的股票投资，那么我们很有可能会因此而面对一定的亏损，毕竟投资股票不一定都会赚钱，而且本身也有着很大的风险，所以我们必须要学会承受相应的风险。
6. 完全按照雪球里牛人组合买卖股票可以吗
当然不可以完全按照雪球里的牛人组合买卖股票，非常不靠谱，还是要有自己的投资思路。
如今市面上有许多投资理财平台，这些平台中会有特别多功能，帮助投资者进行投资。有一类功能就是平台会推出比较厉害的投资者，带领大家一同进行投资理财。而且大多数是给投资者讲解股票买卖知识，并且推出自己的股票买卖组合。很多人认为既然是资深投资者，就一定很有实力，因此纷纷选择跟进。但是在这种情况下，既没有跟进时间，也不能确定抛出时机，因此许多人亏损严重。
7. 雪球的股票软件可以实时交易吗怎么交易什么软件可以实时购买股票购买股票需要什么
最佳答案，A股只能当天买第二天早上卖，交易软件用同花顺。
8. 怎样买卖股票才能使你的资金成滚雪球式发展
首先要多学习点和股市有关的最基本的知识。个人认为大智慧免费版的很多功能就已经足够你分析个股和大盘的了，软件不是再收费与否，而是在你看懂没有。授人以鱼不如授人以渔！书上的东西有用因为那是基础，但是能够完全运用于实战的东西不超过25%顺应趋势，顺势而为，是最重要的一点，不要逆势而动。上升通道中顺势做多，下降通道中谨慎抄底，轻仓和持币为主，在主力资金坚决做多前，在放巨量突破压力位之前都要谨慎做多。钱在主动权就在，主动权在就能去寻找最合适的战机。而在顺应趋势的情况下投资就要以价值投资结合主力投资为主，这才能够适应中国的具体国情。炒股要想长期赚钱靠的是长期坚持执行正确的投资理念！价值投资！长期学习和坚持,才能持续稳定的赚钱，如果想让自己变的厉害，没有捷径可以走所以也不存在必须要几年才能学会，股市是随时都在变化的，而人炒股也得跟随具体的新情况进行调整，就像一句老话那样，人活一辈子就得学一辈子，没有结束的时候！选择一支中小盘成长性好的股票, 选股标准是：1、同大盘或者先于大盘调整了近2、3个月的股票，业绩优良（长期趋势线已经开始扭头向了）2、主营业绩利润增长达到100%左右甚至以上，2年内的业绩增长稳定，具有较好的成长性，每股收益达到0.5元以上最佳。3、市盈率最好低于30倍，能在20倍下当然最好(随着股价的上涨市盈率也在升高,只要该企业利润高速增长没有出现停滞的现象可以继续持有,忽略市盈率的升高,因为稳定的利润高增长自然会让市盈率降下来的)4、主力资金占整支股票筹码比例的60%左右（流通股份最好超过30%能达到50%以上更好，主力出货时间周期加长,小资金选择出逃的时间较为充分）5、留意该公司的资产负债率的高低，太高了不好，流动资金不充足，公司经营容易出现危机（如果该公司长期保持稳定的高负债率和高利润增长具有很强的成长性，那忽略次问题，只要高成长性因素还在可以继续持有）6、具体操作时在进入一支股票时就要设置好止损点位，这是非常重要的，在平时是为了防止主力出货后导致自己被深套，在弱势时大盘大跌时是为了使自己躲脱连续大跌的风险，止损位击穿后短时间内收不回来就要坚决止损，要坚决执行自己指定的止损位，一定要克服怕买出后又涨起走了的想法。不要相信所谓股评专家坚决不卖以后再来补仓摊低的说法，这是非常恶劣的一种说法，使投资者限于被动丧失了资金的主动权。具体操作：选择上述5种条件具备的股票，长期的成交量地量突然出现逐渐放量上攻后长期趋势线已经出现向上的拐点，先于大盘调整结束扭头向上，以WVAD指标为例当WVAD白线上穿中间虚线前一天买入比较合适(卖出时机正好相反,WVAD白线向下穿过虚线后立即卖出《安全第一》<参考大智慧>),买入后不要介意短期之内的大盘波动，只要你选则该股的条件还在就不用管，如果在持股过程中出现拉高后高位连续放量可以考虑先卖出50%的该股票，等该股的主力资金持筹比例从60%降到30%时全部卖出，先于主力出货！如果持筹比例到50%后不减少了，就继续持有，不理会主力资金制造的骗人数据，继续持有剩下的股票！直到主力资金降到30%再出货！如果在高位拉升过程中，放出巨量，请立即获利了解，避免主力资金出逃后自己被套如果你要真正看懂上面这五点，你还是先学点最基本的东西，而炒股心态是很重要的，你也需要多磨练！以上纯属个人经验总结，请谨慎采纳！祝你好运！不过还是希望你学点最基础的知识，把地基打牢实点。祝你08年好运！股票书籍网： http://we1788.blog.hexun.com/13304348_d.html
9. 雪球a股分红需要报税吗
不需要。
A股A股分红时不扣税，但是卖激祥出股票时会根据股票的持有时间来交税，交税的费用会直接进行扣除，也就是说，打到账户的资金就已经扣过税了。
报税就是指企业将一个月或一个季度中在经营过程中形成的，按照税法要求将应该上交国家的税金，通过网络的形式申报的活动销铅袜，又分国家税务局申报系统，地方税务亏激局申报系统等。