‘壹’ 哪家券商将抢到科创板开市最大红利
科创板即将开市,首批25家上市企业的发行费用已经公开。哪家券商在这一轮开板红利中收获最多?南都科创工作室统计分析发现,首批上市的科创板企业或将为券商创收19.5亿元。在此前IPO项目源持续下滑的趋势下,科创板已成为券商业绩增量的大蛋糕。
随着证券市场改革进程不断加快,券商单纯依靠牌照渠道价值“躺赚”的空间已越来越小。新规则下,投研估值能力将成为券商的核心竞争力,这也将加速券商行业的马太效应,加速竞争分化。
富贵险中求?
中金力推两家未盈利药企上市
数据统计显示,科创板首批25家企业的背后,共有6家券商保荐的上板企业数超过两家。其中,收获最多首批上市企业的是中信建投证券股份有限公司,共有5家主保荐企业和1家联合主保荐企业。此外,另5家券商还包括中信证券、华泰联合、国信证券、中金公司和海通证券。
而从这6家券商截至目前保荐的申报企业来看,其中中信建投、中金公司、中信证券和华泰联合4家券商保荐的申报科创板企业数均达到或超过10家。在中信建投保荐的15家申报企业中,有6家成为了首批上市企业,“首批申报上市率”最高。而中金公司保荐申报了14家企业,仅两家首批上市,在保荐申报企业数较多的券商中首批上市率最低。
对比中信建投和中金公司保荐的申报企业发现,中信建投保荐的企业融资金额多数在10亿元以内,超过10亿元的仅3家,首批上市的6家企业中也有5家融资金额在10亿元以下。可以看出,中信建投在保荐申报科创板企业的策略上比较保守。
而中金公司在保荐申报企业上则显得更为“大胆”,不仅保荐了6家融资超过10亿元的企业申报,其中还有两家为未盈利药企,分别是泽璟生物和百奥泰,均属创新药研发公司。这两家公司也是目前科创版148家申报企业中,唯二采用第五套上市标准的企业,这意味着两家企业预估市值均超过50亿元。两家药企融资金额均超过20亿元,如果能够成功登上科创板,将为中金公司带来一笔可观的收益。
不过,未盈利的同 时尚 未有产品上市、尚无稳定营收也意味着该类企业具有更大的投资风险。事实上,在首批25家上市企业中,尚未出现医药制造业企业,即使是已盈利的药企也没能进入首批俱乐部。
有业内分析人士认为,这与早前市场预期科创板将重点支持推动生物医药类企业上市的情况有差异。中金公司保荐的两家未盈利药企,可能在科创板开市后仍需较长时间观察。
逆势而上
首批创收预计直追上半年总量
为何科创板吸引这些上市券商公司大举进军?除了外部的政策推动、地方政府大力支持等因素外,也由于科创板将成为存量IPO市场下滑背景下难得的增量大蛋糕,券商自身的商业诉求使它们对于保荐企业上市科创板具有很高的热情。
统计数据显示,2019年上半年,券商在IPO上的收入情况并不乐观。上半年券商承销保荐总收入约35.3亿元,同比下滑18%,存量一级市场融资速度放缓已经成为趋势。
据北京商报报道,苏宁金融研究院特约研究员何南野曾在接受采访时表示,近年来IPO企业数量和融资规模在趋势性下降,由于2017年IPO大爆发,提前透支了后续几年的IPO项目资源,加上宏观经济形势的影响,使得很多本来符合IPO资质的企业因业绩下滑等因素,退出IPO申报,导致拟IPO企业数量减少。
而IPO项目源的减少又加剧了市场竞争,券商不得不采用“价格战”的方式在日趋白热化的IPO项目竞争中争取客户。2018年底甚至出现了上海农商银行A股IPO中标3家券商承销费率均未超过0.5%的情况,而此前一般来说IPO承销费率在3%-6%左右。这些因素均使得券商保荐承销收入不断下滑。
在此背景下,科创板无疑将成为让券商眼红的下半年业绩增量大蛋糕。早在今年3月天风证券就曾发布科创板研报预测,首年科创板将给券商带来60亿的业绩贡献。
此外,科创板开市后券商的获益情况也可对比创业板开市后的情况进行参考预测。公开数据显示,自创业板2009年10月开市一年后,A股14家上市券商在2010年前三季度的业绩表现十分优异,主承销融资项目融资规模同比增加近三成,这主要就是受创业板和中小板IPO发行提速的影响。而创业板开市两周年时,共有271家创业板上市公司被56家券商保荐承销,保荐承销费、发行费用共计126.9亿元。
不过,随着创业板开市两周年时大批股票破发造成股民损失,作为中介机构的券商曾被股民质疑“只荐不保干收钱”。彼时,271只上市创业板个股中破发比例高达77.12%,不仅中小投资者利益受损,甚至不少重仓创业板的基金公司也亏损惨重。两年中创业板IPO项目造假、过度包装等问题不断,成为当时券商赚取创业板红利的另一面。
分析
新规则下“躺赚”情况不再
科创板或加速券商马太效应 投研估值能力是关键
近年来,随着中国证券市场持续运行,监管力度逐渐加码,券商“只荐不保”、“躺着赚钱”的空间已逐渐缩小。
2017年6月,新时代证券股份有限公司因其保荐的登云公司IPO造假被立案调查,被罚款近1700万元,相比其保荐的登云公司被处罚60万元,对保荐券商的处罚力度更大。此前,时任证监会主席的刘士余曾公开表示,券商发展应从源头上严把上市公司质量关,不能“只荐不保”、一上了之。
而对于科创板来说,更是通过市场化询价定价、券商跟投机制等多项制度创新,更加注重上市企业和保荐机构的利益捆绑。这就使得券商如果没有足够的投研能力和销售能力,保荐一家企业IPO上市可能不仅赚不到钱,还有亏钱的风险。其中尤其是科创板要求券商跟投的机制,将券商与投资者绑上“一条船”,如果发行后股票下跌,券商也将直接面临亏损。
2018年7月9日,国内明星 科技 公司小米集团在港交所上市,上市当日股价即跌破发行价,直至昨日股价仍一直处于下探态势,上市一周年之际已从发行的17港元跌至9.37港元。事实上,股价破发情况在近年全球的资本市场并不少见。
有分析人士认为,由于科创板采用市场化询价定价机制,放开了此前A股的23倍市盈率限制,在科创板短期热情过后,也将可能出现上市首日破发的情况。而能否避免破发,主要考验的就是券商投研估值能力。随着中国证券市场改革进程的加快,投研估值能力将成为区分券商质量的核心竞争力。
7月4日,证监会主席易会满带队赴中金公司调研时提出,证券公司等中介机构是资本市场的“看门人”,中介机构的核查工作有效防范各类欺诈行为发生,提升信息披露质量,同时也是资本市场的“稳定器”和市场创新的“领头羊”,要通过更强的价格发现能力、更理性的投资行为、使用有效的对冲工具,不断创设新的金融工具,提升金融资源配置的效率。
随后,为提升证券行业整体水平,7月5日,证监会正式发布《证券公司股权管理规定》,进一步明确证券公司分类管理,根据业务风险划分为综合类证券公司和专业类证券公司。
分析认为,科创板即将开市以及证监会近日的一系列动作,将加速券商行业的马太效应,形成头部券商强者恒强的局面,头部券商将拿到更多的IPO项目源和收益,留下的市场空间将更小。与之相应的,券商市场也将面临竞争分化,中小券商需要谋求差异化发展。
出品:南都科创工作室
数据支持单位:
挖贝研究院
‘贰’ 科创板落地，这些人工智能独角兽将受资本追捧
文/杨剑勇
新一轮信息 科技 向物联网转变， 科技 创新助力各行业转型升级，以5G、云、AI等为核心的新技术促使全 社会 数字化变革，并为全球注入经济增长动力。物联网作为数字经济重要引擎，伴随越来越多的企业及公共服务部署，进入了以数据为驱动的新时代。在人工智能技术应用下释放数据潜力，企业因有能力获得无限数据驱动快速创新，制造业利用数据驱动转型升级，甚至国家和地区基于数据洞察未来商业经济。
在人工智能落地应用中，国内因拥有庞大用户基础、数据和应用优势，将会进一步激活物联网部署，特别 科技 创新和资本市场相融合推出科创板，为 科技 创新注入活力，国内围绕人工智能、AI 芯片、机器人、智能家居和生物 科技 等创新企业迎来重大资本红利。来自银河证券基金研究中心报告显示，初步预算公募基金3000亿基金将参与科创板，而中信建投预计2019年科创板公司IPO融资规模约为665亿元。
人工智能作为 科技 发展热点和未来 科技 发展趋势，占在AI风口下，展望2019年，人工智能独角兽企业将备受瞩目，特别大而美的超级独角兽深受市场青睐，如果能登陆科创板将会受到资本追捧。下面我罗列部分具有代表性的AI创新企业。
机器视觉
国内有四大机器视觉独角兽，分别是商汤、云从、旷视和依图 科技 ，他们推动AI技术得到广泛应用，其中依托商汤建设智能视觉国家新一代人工智能开放创新平台。此外，包括高通和联发科等芯片厂商也均利用商汤AI技术为智能终端带来丰富多彩的创新体验，诸如提升移动端设备的拍摄体验和照片质量。商汤作为四大独角兽之首，估值为45亿美元，更有消息指出日本软银投资10亿美元，推动估值抬高至60亿美元。
这四大独角兽在国内吸晴无数，就在近日《快公司》公布中国最具创新能企业当中旷视 科技 入围十强，此外，旷视 科技 在今年升级AI战略，以AI驱动物联网产业发展，推出河图系统，助力物流、制造业和零售业等产业互联网落地各垂直领域，对此旷视 科技 CEO印奇声称两三年后将成为物联网中坚力量。
在物联网高级顾问杨剑勇看来，国内四大机器视觉独角兽受益机器视觉广泛应用，推动其AI技术扎根各垂直行业应用，包括制造业、零售、金融、医疗和安防等垂直领域，他们创新能力或将迎来爆发式发展。
AI芯片
在物联网时代，各种智能设备数量呈现快速增长态势，未来几年连接物联网设备将高达750亿台，适用于各种智能设备的物联网和AI芯片需求剧增，预计能带来数百亿美元市场机遇。不仅芯片巨头英特尔和英伟达等大肆开发各种物联网设备芯片，甚至谷歌、亚马逊和阿里等互联网企业纷纷进入芯片领域，与此同时，众多创新企业瞄准这一机遇，掀起造AI芯热潮。
在国内这股造芯热潮中，寒武纪和地平线成为炙手可热的项目，寒武纪成为全球智能芯片领域首个独角兽，成功卡位人工智能风口，包括华为等手机厂商选择使用寒武纪1A智能处理器IP产品。而就在近日，地平线进行了一笔6亿美元融资，估值高达30亿美元，超过寒武纪成为全球最大的AI芯片独角兽。
以人工智能为核心的智能化浪潮席卷全球，杨剑勇指出，AI技术发展和落地速度超乎想象，高性能芯片则成为这个时代制高点，在这一场芯片之争中，中国创新企业在资本和政策支持下，AI芯片独角兽受到顶级机构追捧，也将推动物联网和人工智能更广泛应用落地，毕竟在AI时代，为人工智能定制芯片是实现人工智能关键所在。
机器人
在机器人领域，大疆创新被视为全球典范，其无人机享誉全球，无疑成为在新经济浪潮下最耀眼的一颗明星，全球最具影响力50家机器人公司排行榜中，大疆创新排在第九，而波士顿动力排在第八，估值就高达240亿美元。如今，大疆早已不再局限消费级无人机，而是延伸至为农业、建筑、公共安全等垂直行业开发更多的商用无人机解决方案。
同样诞生在深圳的优必选，是全球人形智能机器人领军代表企业，自去年获得腾讯领投的一轮融资后，估值为50亿美元，而现在有消息称将再次启动新一轮融资，这轮融资估值有望高达100亿美元。此外，优必选CEO周剑也透露今年IPO计划，而地点则选择在国内，结合当前大力推进的科创板，他有望搭上这一班资本快车。
生命 科技
AI技术将开启智慧医疗新时代，生命科学和大数据结合被视作医疗 健康 发展趋势，随着人工智能、生命科学和大数据的融合，生命大数据将会使医学领域出现一个巨大飞跃，也使得“精准医疗”变为可能。而碳云智能则在生命 科技 大趋势下成立，自2015年成立之处就成为炙手可热创业明星公司，并获得了腾讯、中源协和和荣之联等上市公司资金支持，公开资料显示估值10亿美元。
碳云智能开发的人工智能平台，有助于促进疾病治疗、 健康 保健、精准营养及相关研究发展，通过数据挖掘和机器学习，将人工智能的优势融入人类生命数据的大数据分析与应用中。作为生命 健康 管理的独角兽，碳云智能的事业以及对未来人类 健康 的意义，早在去年4月就有传在寻求新的一笔10亿美元融资用于支持业务扩张，这一轮融资估值将高达50亿美元。尽管这个未得到官方评论，但作为一家拥有独特业务模式和强力品牌主导的新兴企业，正在努力收集碳基个体的生命大数据，进而通过人工智能驱动和分析来帮助个体更好地管理 健康 ，引领AI创新。
最后
今年是 科技 创新的春天，获得政策大力支持的行业及新经济基础设施建设领域，例如物联网、人工智能、工业互联网和物联网，以新经济为创新迎来发展红利，并且在这个新时代，有望催生新一代巨无霸企业。2019年，我们拭目以待！
作者系物联网高级顾问杨剑勇，致力于深度解读物联网经济和人工智能等前沿 科技 ，基于对未来物联网洞察和对趋势判断，观点和研究策略被众多权威媒体和知名企业引用。
‘叁’ 科创板：造车新势力最后的救命稻草
?
在理想汽车，“行政要求出差经济舱都必须买折扣最低的，经济酒店都要两个同性在一起住。理想ONE的上市发布会用了不到200万拿到上万的订单。”这可以说是造车企业中前无古人的节俭。
虽然不是每一家车企都能做到如李想这般“铁公鸡”，但起码不至于花5000万去买零食是最低底线，否则资本崩盘就是分分钟的事。
在2020年中业绩会上，恒大汽车集团首席财务官潘大荣称，“在2019年汽车集团刚成立之时，恒大集团母公司对其投入147亿元，2020年上半年投入30亿元，下半年投入27亿元，到了2021年，随着整个产业链完成，工厂土地以及研发方面预计投入90亿元，2022年之后，等到汽车量产和大规模销售之后，集团就没有计划再对汽车集团进行投入，恒大集团对汽车集团的总投入预计在294亿元左右。”
造车烧钱是不争的事实，即使豪横如许老板，面对着近300亿的投入也无法把握不住稳稳的幸福。在资金流哗啦啦的繁荣背后，只有投入没有收益回流的烧钱模式，再多BATM爸爸，美股港股科创板三管齐下也救不了资本的崩盘。
所以，IPO不是造车新势力成功的终点，而是企业进化的新起点。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
‘肆’ 科创板做市商股票名单
首批科创板做市商于2022年10月31日开始做市业务。目前14家做市商公布的50个做市交易股票合计涉及42只科创板股票，其中22家为科创50成分股。42只股票代码及对应券商名单一览表如下：
688819 东方证券股份有限公司对科创板股票天能股份开展做市交易业务
688009 东方证券股份有限公司对科创板股票中国通号开展做市交易业务
688777 申万宏源证券有限公司对科创板股票中控技术开展做市交易业务
688111 申万宏源证券有限公司对科创板股票金山办公开展做市交易业务
688122 财通证券股份有限公司对科创板股票西部超导开展做市交易业务
688116 财通证券股份有限公司对科创板股票天奈科技开展做市交易业务
688778 兴业证券股份有限公司对科创板股票厦钨新能开展做市交易业务
688777 兴业证券股份有限公司对科创板股票中控技术开展做市交易业务
688187 兴业证券股份有限公司对科创板股票时代电气开展做市交易业务
688676 浙商证券股份有限公司对科创板股票金盘科技开展做市交易业务
688599 浙商证券股份有限公司对科创板股票天合光能开展做市交易业务
688006 浙商证券股份有限公司对科创板股票杭可科技开展做市交易业务
688223 中信建投证券股份有限公司对科创板股票晶科能源开展做市交易业务
688122 中信建投证券股份有限公司对科创板股票西部超导开展做市交易业务
688063 中信建投证券股份有限公司对科创板股票派能科技开展做市交易业务
688318 中国银河证券股份有限公司对科创板股票财富趋势开展做市交易业务
688297 中国银河证券股份有限公司对科创板股票中无人机开展做市交易业务
688187 中国银河证券股份有限公司对科创板股票时代电气开展做市交易业务
688728 国信证券股份有限公司对科创板股票格科微开展做市交易业务
688622 国信证券股份有限公司对科创板股票禾信仪器开展做市交易业务
688098 国信证券股份有限公司对科创板股票申联生物开展做市交易业务
688981 国金证券股份有限公司对科创板股票中芯国际开展做市交易业务
688278 国金证券股份有限公司对科创板股票特宝生物开展做市交易业务
‘伍’ 100家科创板受理企业详解：55%来自京苏沪，73家企业募资不超10亿元
45天，100家受理企业，82家问询，这就是科创板的速度。
上交所5月6日披露受理八亿时空、中国电器等2家企业科创板上市申请。从3月22日首批科创板受理企业披露至今，受理企业总数正式达到100家，其中已问询82家。
此外，针对首轮问询回复企业的第二轮问询已经启动，截至目前，上交所网站显示，已有超过30家企业通过审核系统收到上交所的第二轮问询问题。
按照科创板上市审核规则和程序，二轮问询既是首轮问询的延续，又是首轮问询的深化，标志着部分科创板申请上市企业离正式上市又更近了一步。
地域分布：北京数量最多
截至5月6日，注册地在北京的公司数量最多，共计22家，其次为江苏18家，上海15家，广东13家。
此外，九号智能为目前唯一拟发行CDR（存托凭证），注册地在海外（开曼群岛）的受理企业。
行业分布：计算机通信行业占比最高
截至目前，受理企业的行业分布共涉及19个行业。
其中，计算机、通信和其他电子设备制造业占据头名，共计23家；专业设备制造业后来居上，目前排名第二，共计20家。此外，今日受理企业中，专业技术服务业首次出现。
保荐机构：中信建投独占鳌头
截至目前，保荐机构中，中信建投独占鳌头，共保荐15家科创板受理企业：中国电器、西部超导、华特股份、天宜上佳、沃尔德、广大特材、卓易 科技 、视联动力、铂力特、紫晶存储、恒安嘉新、中科星图、新光光电、世纪空间、虹软 科技 ；其次为中信证券，共保荐9家，第三为华泰联合证券，共保荐8家。
今日，首创证券也首次亮相在科创板保荐机构行列中，保荐企业为八亿时空。
融资金额：73家企业募资不超过10亿元
目前科创板受理企业募资10亿元及以下的企业占多数，共计73家，其中5-10亿元（包括10亿）的共计45家。
值得注意的是，中国通号融资金额为105亿，为100家受理企业中唯一一家融资超过100亿元的企业。融资最低的企业为龙软 科技 ，拟募资2.55亿元。
‘陆’ 科兴生物股东名单
科兴生物制药股份有限公司十大股东名单如下：
一、深圳科益医药控股有限公司
持股量：13，177.83万股 持股比例：66.32%。
二、深圳市恒健企业管理合伙企业(有限合伙)
持股量：923.08万股 持股比例：4.65%。
三、深圳市裕早企业管理合伙企业(有限合伙)
持股量：801.62万股 持股比例：4.03%。
四、长江财富－科兴制药员工战略配售集合资产管理计划
持股量：496.75万股 持股比例：2.50%。
五、中信建投投资有限公司
持股量：82.24万股 持股比例：0.41%。
六、李勇刚
持股量：80.00万股 持股比例：0.40%。
七、天算量化(北京)资本管理有限公司－天算专享12号私募证券投资基金
持股量：47.87万股 持股比例：0.24%。
八、王建余
持股量：33.69万股 持股比例：0.17%。
九、深圳市润泽利投资有限公司
持股量：30.86万股 持股比例：0.16%。
十、舒杰
持股量：29.17万股 持股比例：0.15%。
【拓展资料】
科兴生物制药股份有限公司是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化的创新型生物制药企业，成立于1997年8月22日，总部位于山东省济南市章丘区。
该公司专注于抗病毒、肿瘤与免疫、血液、消化、退行性疾病等治疗领域的药物研发，于2020年12月14日成功登陆A股科创板，股票代码688136。
2021年12月，科兴生物公布了未经审计的2021年上半年财报，其2021年上半年销售额110亿美元，净利润为51亿美。
该公司构建了完整的药物研发创新体系，覆盖从药物发现、药学研究、临床前研究、临床研究至产业化的医药创新能力，拥有原核细胞技术、真核细胞技术、微生态活菌技术等三大技术体系，成功构建了菌种技术平台、重组蛋白药物产业化技术平台、微生态制剂研发及产业化技术平台、重组蛋白分泌表达技术平台、长效重组蛋白技术平台等5个国内外领先的技术平台。
该公司技术中心2017年被认定为“山东省省级企业技术中心”，2018年被认定为“济南市蛋白质药物工程实验室”，2020年被认定为“广东省基因工程重组蛋白药物工程技术中心”、“山东省蛋白质药物工程实验室”和“深圳市博士后创新实践基地”。该公司已获得专利38项，在研生物药项目9项，其中生物创新药3项。
‘柒’ 中信建投为何是龙头 中信建投介绍
1、科创板，券商投行绑定制度，至少每年，可以为中信建投增加10亿元保荐收入？中信建投发行163亿元融资券，就是为科创板准备资金，各位知道，目前各家券商都在为科创板，保荐上市准备资金，截止今日，已经公告的，通过各种方式募集资金已经超过1000亿元，其中中信建投募集资金排第一，而海通，中信证券等大券商也才150亿元，一旦确定券商保荐参股比例（友历颤估计5-10%），预计未来中信建投业务重心，将转到科创板投行业务，提前准备充足好败的现金储备，是未来做好科创板投行业务的基础，建投估计烂猛就是短期内，国内投行业务量老大。
2、中信建投证券研究发展部，以“引领专业投资，研究创造价值”为服务理念，为客户及公司各项业务提供研究支持。
‘捌’ 科创板首批做市商名单公布
证监会发布了两批次14家科创板做市商名单，首批8家为申万宏源、华泰证券、银河证券、中信建投、东方证券、财通证券、国信证券、国金证券；第二批获批券商共6家，分别为中信证券、国泰君安、招商证券、兴业证券、东吴证券、浙商证券。
据上交所官网，共14家做市商发布了50个做市交易股票公告，合计涉及42只科创板股票，其中22家为科创50成份股。
‘玖’ 第二批6家科创板做市商名单出炉，分别为哪些有你的股票吗
新闻记者全新获知，中国证监会审批了第二批证券公司科创板做市商资质，共6家，各是中信证券、国泰君安、招商证券、兴业证券、东吴证券、浙商证券。加上9月份审批的第一批8家，目前为止，得到科创板做市商资质证券公司一共有14家。好几家组织觉得，科创板股票引入做市规章制度，能够达到投资人，上市企业和券商的“三赢”，对促进中国资本市场改革创新战略地位重要。
“科创板做市体制做为中国金融市场的一项重要制度设计探寻，以自主创新为指引的科创板销售市场再一次站到了改革创新的前沿，进一步发挥科创板改革创新‘实验田’功效，适度发布科创板做市体制将成为金融市场交易方式创新性的一次强有力试着，有助于推动各市场持续发展，为日后继续在创业板甚至中小企业板营销推广吸取经验。”国泰君安表明，科创板做市业务流程有益于改进科创板投资者构造、激发市场活力、提高交易效率、提升销售市场可靠性、提高科创板配备使用价值，与此同时，整体实力坐落于行业前列的证劵公司，在公司治理结构标准、财务内控管理完善、经营稳定、抗风险强等情况下，对进行做市业务流程具有重要战略地位和实际意义。
浙商证券老总吴承根还认为，科创板引入做市商混合的买卖规章制度，是中国股市买卖规章制度的一大自主创新。做市商的引入不但能够提高个股的流通性、减少股价的不确定性，还给其他版块引入做市商制度奠定基础。
“科创板引入做市商体制是中国注册制改革有序推进的重要阶段之一，能够达到投资人、上市企业和券商的‘三赢’，对促进中国资本市场改革创新战略地位重要。”招商证券衍化投资部执行总裁唐胜桥如是说道。
‘拾’ 赞同科技上市步骤到哪了
即将上市。赞同科技股份有限公司披露的辅导备案报告显示，公司辅导机构为稿扰中信建投，公司将前往科创凳敬慎板上市，上市枣敬步骤到了即将上市的最后一步。