A. 資本資產定價模型中，阿爾法大於零是說明資產被低估還是高估
資本資產定價模型中，阿爾法大於零是說明資產被低估，因為alpha>0說明市場對該股要求的回報率高，要求回報率高的情況下股價（也就是現值）會更低。
阿爾法大於0說明實際回報率大於期望回報率， 回報率越高 價格越低，實際價格比期望價格低。一般來說股票的收益是用log(Stock Price at time t/Srice at time t-1) 來表示。 你說的實際期望收益應該是真實現實的數據，而CAPM model 算出來的是expected return based on firm's beta. 如果真實值大於expected，那說明outperform。 當然alpha大於0 也有可能因為其他因素，比如beta不準確。
資本資產定價模型假設所有投資者都按馬克維茨的資產選擇理論進行投資，對期望收益、方差和協方差等的估計完全相同，投資人可以自由借貸。基於這樣的假設，資本資產定價模型研究的重點在於探求風險資產收益與風險的數量關系，即為了補償某一特定程度的風險，投資者應該獲得多少的報酬率。
alpha是CAPM模型單個股票的超額收益，當alpha小於0時，說明當前股票價格被低估，應該買入，當alpha大於0時，說明股票價格被高估，應該拋出。Beta即是單個股票對市場風險的評估，對市場做出的貢獻，三因子模型的表達式中a，b，s，h都是回歸系數，b描述的是股票本身的市場方面風險的大小，s描述的是股票本身的市值方面風險的大小，h描述的是股票本身的賬面市值比方面風險的大小。
拓展資料：CAPM（capital asset pricing model）是建立在馬科威茨模型基礎上的，馬科威茨模型的假設自然包含在其中
1、投資者希望財富越多愈好，效用是財富的函數，財富又是投資收益率的函數，因此可以認為效用為收益率的函數。
2、投資者能事先知道投資收益率的概率分布相同。
3、投資風險用投資收益率的方差或標准差標識。
4、影響投資決策的主要因素為期望收益率和風險兩項。
5、投資者都遵守主宰原則（Dominance rule），即同一風險水平下，選擇收益率較高的證券；同一收益率水平下，選擇風險較低的證券。
B. 股票的價格是如何形成的，為什麼會有漲跌
本質上來看，股票就是一種「商品」其價格也是由內在價值（標的公司價值）所決定的，而且起伏不會特別大，而是圍繞著它的價值上下波動。
股票的價格波動也和普通商品一樣，會受到市場上供給與需求的影響。
就像市場中售賣的豬肉，當人們要購買更多豬肉的時候，市場上需要很多豬肉，但是供給的豬肉不足，豬肉價必然上升；當市場上供給的豬肉量大於市場上需求的豬肉量，價格下降是理所當然的。
反映到股票上就是：10元/股的價格，50個人賣出，但市場上有100個買，那另外50個買不到的人就會以11元的價格買入，導致股價上漲，否則就會下跌（由於篇幅問題，這里將交易進行簡化了）。
平日里，有很多因素會影響到買賣雙方的情緒，進而影響到供求關系的穩定，其中影響因素中的決定因素有3個，接下來我們一一說明。
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一、哪些因素會使得股票出現漲跌變化？
1、政策
都說行業或產業需要配合國家政策，比如說新能源，幾年前我國開始重視新能源產業，針對相關企業、產業都有相應的補助政策，比如補貼、減稅等。
政策引導下，大量資金進入市場，而且還會不斷找尋相關行業板塊以及上市公司，引發股票的漲跌。
2、基本面
用長期的目光看，市場的走勢和基本面相同，基本面向好，市場整體就向好，比如說疫情後我國經濟回暖，企業盈利也在逐步提高，股市也會出現回彈的情況。
3、行業景氣度
這個很重要，股票的變化一般都與行業走勢相關，行業的景氣度和公司股票掛鉤，行業景氣度好，公司股票就好，比如上面說到的新能源。
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二、股票漲了就一定要買嗎？
不少新手剛接觸股票，一看某支股票漲勢大好，毫不猶豫的入手了幾萬塊，買了之後就一直跌，馬上被套牢了。其實股票的漲跌變化可以在短期內人為的進行干涉，只要有人持有足夠多的籌碼，一般來說占據市場流通盤的40%，就可以完全控制股價。學姐建議股票新手，把選擇長期佔有龍頭股進行價值投入作為重點考慮項目防止在短線投資中出現嚴重虧損。吐血整理！各大行業龍頭股票一覽表，建議收藏！
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C. 股票價格的隨機遊走的含義
隨機遊走模型的提出是與證券價格的變動模式緊密聯系在一起的。最早使用統計方法分析收益率的著作是在 1900年由路易·巴舍利耶（Louis Bachelier）發表的，他把用於分析賭博的方法用於股票、債券、期貨和期權。在巴舍利耶的論文中，其具有開拓性的貢獻就在於認識到隨機遊走過程是布 朗運動。1953年，英國統計學家肯德爾在應用時間序列分析研究股票價格波動並試圖得出股票價格波動的模式時，得到了一個令人大感意外的結論：股票價格沒 有任何規律可尋，它就象「一個醉漢走步一樣，幾乎宛若機會之魔每周仍出一個隨機數字，把它加在目前的價格上，以此決定下一周的價格。」即股價遵循的是隨機 遊走規律。
這也跟市場有效原則有關
弱有效證券市場是指證券價格能夠充分反映價格歷史序列中包含的所有信息，如有關證券的價格、交易量等。如果這些歷史信息對證券價格變動都不會產生任何影響，則意味著證券市場達到了弱有效。
D. 為什麼說股票價格服從對數正態分布
我們可以假設連續復利，用lnS1-lnS0來近似股票的收益（S1-S0）/S0，而且根據集合布朗運動可知，此收益是服從正態分布的。
E. 股票收益率為什麼要用對數收益率，請問各
在命令窗口中輸入 genr dr=log(r) 其中，log()為自然對數,r為指數收益率，dr為對數轉換後的新變數
F. 股票為什麼要調整
你見過哪只股票一直漲或一直跌沒嘛，股票漲到了一個高位，只要基本面沒有什麼負面的消息，適當回調都是正常的，反之也是，跌多了也會有反彈，如果一直漲或者一直跌的票證監會也會出來整頓了。
G. 為什麼要估值
不管是買錯股票還是買錯價位的股票，都讓人頭疼，就算再好的公司股票價格都有被高估時候。買到低估的價格不止能獲得分紅外，就能賺到股票的差價，但是買進了高估的則只能非常無奈當「股東」。巴菲特買股票也經常去估算一家公司股票的價值，避免用高價買股票。說的有點多，那麼公司股票的價值到底是怎麼估算的呢？下面我就羅列幾個重點來跟你們講講。正式開始前，先給你們准備了一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、估值是什麼
估值就大概弄清楚公司股票所能達到的價值，如同商人在進貨的時候需要計算物品成本，才有辦法算出得賣多少錢，賣多久才有辦法回本。其實我們買股票也是一樣，使用市場價投資這支股票，得多長時間才能真的做到回本賺錢等等。不過股市裡的股票可以說是數目眾多的，跟大型超市裡面的東西很相似，很難分得清股票好壞以及價格高低。但按它們的目前價格想估算值不值得買、能不能帶來收益也不是毫無辦法的。
股票估值可以合理的給股票定價，如果把風險當作估值的第一要素，用盡量保守的方法，估值是很有用處的。由於在估值過程中，充分考慮了社會的無風險收益和企業的經營風險，所以用低於估值的價格買進股票，即使將來永遠是熊市，仍然能保證你獲得社會的無風險收益，確保了資金的安全增值，用戰爭的術語講就是：已經立於不敗之地了。
二、怎麼給公司做估值
判斷估值需要結合很多數據，在這里為大家分析一下三個較為重要的指標：
1、市盈率
公式：市盈率 = 每股價格 / 每股收益 ，在具體分析的時候最好對比一下公司所在行業的平均市盈率。
2、PEG
公式：PEG =PE/(凈利潤增長率*100)，當PEG不大於1或更小時，就表示當前股價正常或被低估，大於1的這種則被高估。
3、市凈率
公式：市凈率 = 每股市價 / 每股凈資產，這種估值方式很適用某些大型或者比較穩定的公司。一般來說市凈率越低，投資價值也會隨之增高。可是，如果說市凈率跌破1了，也就表示該公司股價已經跌破凈資產，投資者應當注意。
我們舉個實際的例子來說：福耀玻璃
眾所周知，福耀玻璃目前是汽車玻璃行業的巨大龍頭公司，各大汽車品牌都會使用它家所生產的玻璃。目前來說對它收益造成最大影響的非汽車行業莫屬，相對來說非常穩定。那麼就從剛剛說的三個標准去估值這家公司如何！
①市盈率：目前它的股價為47.6元，預測2021年全年每股收益為1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=約30.24。在20~30為正常，明顯目前股價有點偏高，可是還要以其公司的規模和覆蓋率來評價會更好。
三、估值高低的評判要基於多方面
不太正確的選擇是一味套公式計算！炒股其實就是炒公司的未來收益，盡管公司目前被高估，也就是可能以後會有爆發式的增長，這也是基金經理們更喜歡白馬股的理由。其次，上市公司的所處的行業成長空間和市值成長空間也很重要。如果按上方的方法進行評價，許多大銀行都會被嚴重看低，不過為什麼股價沒辦法上漲？它們的成長和市值空間幾乎快飽和是最關鍵的因素。更多行業優質分析報告，可以點擊下方鏈接獲取：最新行業研報免費分享，除去行業還有以下幾點，大家可以瞧一瞧：1、對市場的佔有率以及競爭率要有個大概了解；2、懂得將來的戰略規劃，公司發展上限如何。這是我的一些心得體會，希望大家有收獲，謝謝！如果實在沒有時間研究得這么深入，可以直接點擊這個鏈接，輸入你看中的股票獲取診股報告！【免費】測一測你的股票當前估值位置？
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H. 股票為什麼漲跌，是怎麼形成的
1、股票的漲跌狀況主要是會受資金面以及供求關系的影響；
2、當大多數股票投資者湧入股票市場進行對同一隻股票的投資，而股票的供給又小於或者大於實際需求的時候，會導致股票相應的上漲或下跌；
3、當股票投資者湧入股票市場並使用大量資金的買入或者賣出股票的時候也會影響股票價格走勢。以上為股票漲跌原因和形成過程。
拓展資料：
股票（stock）是股份公司所有權的一部分，也是發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。
1、股票價格的漲跌，長期來說是由上市公司為股東創造的利潤決定的，而短期是由供求關系決定的，而影響供求關系的因素則包括人們對該公司的盈利預期、大戶的人為炒作、市場資金的多少、政策性因素等。價值投資取決於投資者認為一隻股票是被低估或高估，或者整個市場是被低估或高估。最簡單的方法就是將一家公司的P/E比率、分紅和收益率指標與同行業競爭者以及整個市場的平均水平進行比較。如果一家公司的技術指標低於市場表現，你就要問問自己為什麼。通常，有些因素是你不了解的，比如潛在的損失、不好的管理、市場份額下滑、雇員問題等。
2、宏觀的主要包括國家政策、宏觀經濟等;微觀的主要是市場因素，公司內部、行業結構、投資者的心理等。
3、影響股票漲跌的因素有很多，例如：政策的利空利多、大盤環境的好壞、主力資金的進出、個股基本面的重大變化、個股的歷史走勢的漲跌情況、個股所屬板塊整體的漲跌情況等，都是一般原因（間接原因），都要通過價值和供求關系這兩個根本的法則來起作用。
I. 股票為什麼要回調
一隻股票價格比較低的時候，就會吸引投資者過來買入股票，這時候股價比較低，持有股票的人大多都處於被套狀態，也不會輕易賣出股票，就會造成供不應求的狀態，股價上漲
股價上漲過程中，早先買入然後被套的人會開始解套，存在大量套牢盤的位置一般叫做壓力位，當股票上漲到壓力位附近時，很多人解套以後就會賣出股票，供需關系逐漸平衡，這時候就會造成股價開始震盪，有時候套牢盤過多，也會造成供大於求，股價下跌，也就是說出現了回調
當股票突破了壓力位，繼續上漲，持有這只股票的人賬面盈利會越來越多，隨著盈利的增加，這些人當中就會有越來越多的人賣出手中的股票，這稱為獲利盤，當股票快速拉升之後，獲利盤會變得非常多，而場外的人看股價高高在上，也不願意買進了，就會造成嚴重的供大於求，大量拋售，導致股票出現回調下跌