① 股票分為哪幾大類
為了提高證券市場的信息質量,規范上市公司行業分類信息,中國證監會公布了《上市公司行業分類指引》。應該說,《指引》對上市公司的分類較原來兩地交易所的行業劃分更加細致,並且參考和借鑒了國家統計局、聯合國國際產業分類、北美產業分類標准和摩根斯坦利全球行業分類等國內外權威行業劃分標准。然而,不少證券業專業人士認為,目前兩地交易所公布的分類結果仍有值得商榷之處。按照《指引》的規定,上市公司分類的原則與方法是以上市公司營業收入為分類標准。當公司某類業務的營業收入比重大於或等於50%,則將其劃入該業務相對應的類別。當公司沒有一類業務的營業收入比重大於或等於50%時,若某類業務營業收入比重比其他業務收入比重均高出30%,則將該公司劃入此類業務相對應的行業類別。
② 股利分配與股票價格之間有何聯系
股利是和 上市公司 基本面有關
股價也和上市公司的基本面有關
所以股價和股利是有間接關系的 但是相互產生影響
只有基本面變動才會有影響
以上 希望對你有所幫助
③ 股票價值的構成包括
股票價值分為三種,分別是:清算價值、經營價值和交易價值!
懂得股票價值的構成,才能在對股票進行估值的時候做到有依據。
1、清算價值。從資產負債表可以較為容易得算出來,這一點,投資人之間一般分歧較少,在上市公司沒有很高明的財務造假情況下,一般人都能通過財務知識和常識算出來,所以這部分價值的彈性也最小。很少有股票真的跌破清算價值,大部分時間股票都在清算價值以上運行。清算價值並不等於上市公司的凈資產,所以破凈的股票並不能簡單地說跌破清算價值了,破凈有破凈的原因。凈資產價值不高,比如商譽或待攤費用多,應收賬款難以收回,固定資產清算價值遠低於賬面價值,等等。或者未來的經營對股東權益造成傷害,比如每年都有虧損,造成現金流出,且盈利無望。這兩點都有可能會使股價破凈。
跌破清算價值,格雷厄姆所說的買點就到來了,正常情況下,買下跌破清算清算價值的股票,即便未來股價不上漲,也可以通過私有化清算的方式回本盈利。
在A股市場上真正靠清算價值溢價賺錢的機會很少,如果非要舉例,可能早年「賭凈殼」的投資者是在清算價值以下買入並賺取這部分收益的,一般殼公司要賣殼,都要先把自己的有毒資產處理干凈,資產負債表的變化會呈現一些規律性,但是,這種操作也是建立在殼資源的價值基礎上,隨著新股、科創板的開閘,甚至未來的注冊制,殼資源價值大概率歸零。
2、經營價值。是公司未來持續運營期間能帶給股東的自由現金流折現,它的計算需要幾個根本性假設,這些假設依賴於投資者對經營行業的認知深度和風險偏好,不同投資者之間會產生很大分歧。折現周期、折現率、每個期間的預測現金流,是計算一家公司經營價值的三大假設。且不說折現周期和折現率定多少合理,單是每個期間的預測現金流,就足以讓不同的投資者爭得面紅耳赤,公司的未來經營存在諸多不確定性,一個投資者對一家公司研究再深,也難言100%准確,能看準三五年都實屬困難,遑論八年十年。
雖然經營價值的精確計算非常困難,但並不代表不能大致測量,所以,巴菲特曾說模糊的正確遠勝於精準的錯誤,並且在購買購票時給自己留足安全邊際,在相當程度的容錯性下仍需要持續跟蹤、及時糾錯。大致測量對投資者來說非常重要,因為這樣能觸及企業經營價值的本質,穿透漲漲跌跌的迷霧,帶來收益的確定性,雖然不是100%的確定性,但是能達到50%以上根據概率原則就能產生正收益。
計算經營價值時的分歧,對於股票價格的走勢起著至關重要的左右,大量專業的投資者以及跨越了「簡易看圖炒股」門檻的業余投資者,都會對公司的經營價值產生自己的判斷,並據此進行買賣,推動股價走勢。要想算準經營價值,不僅需要一定的財務知識,還需要對所投公司和行業形成自己的認知護城河,理解的越深刻估得就越准確,這需要耗費大量精力,因為每個行業、每個公司都有許多繁雜的細節,要理解這些內容並持續跟蹤,說是一場苦行僧般的修行一點也不過分,這讓我想起了彼得林奇的白發,英年早逝的周期天王,還有許多沒日沒夜奮斗的研究員。
經營價值的預測修煉很熬人,但是帶來的收益也是很豐厚的,隨著預測准確度的提升,在收益穩定性和時間復利層面都會帶來回報,這方面的例子不勝枚舉,很多長牛股都呈現此種特性。
但是,並不是估准了經營價值,就能立刻賺錢,很多時候,一筆看似劃算的建倉,在短期內還要忍受浮虧,往往需要市場的醞釀才能帶來收益,而且當投資者根據經營價值測算賣出時,很多時候還會錯過一段不菲的收益,這是因為股票作為一種交易標的,還存在交易價值。
3、交易價值。就像賭場里的籌碼一樣,如果離開賭桌,那些籌碼沒什麼價值,可是在賭桌上它們卻被明碼標價,因為有人願意花真金白銀購買這些籌碼,於是這些籌碼就存在了交易價值。
對於很多投資者來說,股票就是這樣一種用於交易的籌碼,他們只看見在每個交易日的價格波動中帶來收益或虧損,而不太清楚股票背後對應的是哪家公司,這家公司的資產和經營狀況如何。但是,他們也有自己的買賣依據,有的根據K線走勢,有的根據新聞消息,有的甚至根據八卦周易,他們的買賣形成了股票的交易價值。
很多自認為跨越「一尺門檻」的價值投資者看不起交易價值,甚至對這塊價值進行否認,但是確實有人據此發財,比如2017年的藍籌股牛市,比如2019年科技股一枝獨秀,總有人一個勁兒相信未來。那麼,只要不站最後一班崗,股票的交易價值收益就能落袋為安。
只可惜這是一場變幻莫測的博弈,其估值基礎很難量化,規律難尋,更多的感性因素在其中起了作用。所以,在對交易價值的追逐中,我們可以看到有的時候,股票價格變態的低,甚至跌破了清算價值,有的時候股票價格離奇的高,遠遠超出清算價值和經營價值總和。
對於股票的三種價值,不同價值有它自己的計算邏輯,也對應了不同的賺錢邏輯。但是,沒有一種邏輯能夠實現一夜暴富,也沒有一種邏輯能夠實現永遠的正確。
④ 股票按照基本面與價位的排列組合,可以分為哪幾類,如何投資
1、績優藍籌股(非周期類)
例如招商銀行,雲南白葯,貴州茅台等,此類股票適合長期持有,要選擇好一個合適的買點,如果有能力的話盡量做波段,沒有這個能力的話就一直持有。
2、績優藍籌股(周期性)
這類股票主要指的是鋼鐵,化工,有色,海洋運輸等等,特點是業績波動極大,股價也隨之波動很大,適合做中線持有,一般為一年左右,要在其業績最差,股價最低時投資,在其業績最好,股價上天時拋掉。當盈利時要設好一個中線止盈點。
3、題材股
這類股票基本面沒法看,只能看技術面,同樣也是在股價較低時介入,(一般為三到五元)中線持有,時間為半年左右。
(4)股票價格與主體利益的劃分擴展閱讀:
股票本身沒有價值,但可以當做商品出賣,並且有一定的價格。股票的買賣實際上是買賣獲得股息的權利,因此股票價格不是它所代表的實際資本價值的貨幣表現,而是一種資本化的收入。股票價格一般是由股息和利息率兩個因素決定的。
例如,有一張票面額為100元的股票,每年能夠取得10元股息,即10%的股息,而當時的利息率只有5%,那麼,這張股票的價格就是10元÷5%=200元。計算公式是:股票價格=股息/利息率。
⑤ 按照股票基本面與價位的排列組合,可以將股票劃分為哪幾種類型
可以分為:白馬股、黑馬股、垃圾股。
1、白馬股:
是指長期績優、回報率高並具有較高投資價值的股票。因其有關的信息已經公開,業績較為明朗,同時又兼有業績優良、高成長、低風險的特點,因而具備較高的投資價值,往往為投資者所看好。
2、黑馬股:
是指價格可能脫離過去的價位而在短期內大幅上漲的股票。
3、垃圾股:
垃圾股指的是業績較差的公司的股票,與績優股相對應。這類上市公司或者由於行業前景不好,或者由於經營不善等,有的甚至進入虧損行列。
(5)股票價格與主體利益的劃分擴展閱讀
一隻白馬股如果有優良業績又有優厚的分配預案,一定會對市場資金構成吸引力,表現在盤面上就是成交量逐漸溫和放大,底部逐步抬高,主力收集跡象明顯。但是這種增量資金的介入必須是處於溫和狀態中的,同時股價漲幅不能過大。
如果股價在業績正式公布前就已經上漲過快或過高,並且成交量急劇放大時,投資者不宜輕易追漲。因為不排除有部分預先得知內幕消息的莊家早早建倉,並把股價拉升到某一相對高位,專等著利好兌現時乘機派發給散戶。
在各自所處的行業中,占據著領導地位的公司,其產品市場佔有率高,競爭力強,且容易獲得各種政策的優惠,此類白馬股比那些競爭力不強的小企業顯然更容易獲得大資金的青睞。投資者可採取「擒賊先擒王」的策略,將資金重點集中在行業龍頭股上,這些行業龍頭股的白馬股的行隋,一點也不比那些「黑馬」遜色。
⑥ 股票上市的定價如何確定
新股發行價格的確定缺轎是新股發行中最基本和最重要的環節和內容,新股發行價格的高低決定著新股發行的成功與否,也關繫到各參與主體的根本利益,並影響到股票上市後的具體表現。
IPO定價的基本原則
#01
內在價值原則
股票價格是對未來收益的貼現值,若股價不能反映股票的內在價值,或者說,股票定價與股票內在價值的偏離度過高,就可以認為該股票一級市場的定價機制存在一定的偏差。股票的發行價格應該反映股票的內在價值,一般可用現金流貼現法、相對估價法、經濟附加值法等進行計算。
#02
市場化原則
股票的發行鬧升價格應以市場化取向為原則來確定,充分反映市場的供求關系,使股票的供給和需求達到均衡,以准確地反映市場對股票價值的認可,也就是說,股票發行價格應考慮發行時整體股票價格水平、供求狀況等,兼顧各方利益。
一方面,新股發行定價必須考慮滿足發行人籌資需要。籌集企業所需的資金是發行人發行新股的目的之一,因此,新股發行定價應考慮發行人的籌資需要,最大限度地滿足發行者的籌資需求。若新股發行價格過低,在發行量不變的情況下,則企業籌資規模會比較小,這不僅損害了原有股東的利益,也不利於公司成長。
另一方面,新股定價必須考慮投資者和承銷商的利益。出於投資成本考慮,投資者希望新股價格低,若新股發行價格太高,將會增加其投資成本,打擊其投資信心,同時也增加了承銷商的發行責任和風險,給二級市場增加壓力,從而損害上市公司的形象,降低上市公司再次增資擴股的能力。
一般來說,定價是否合理,在股票上市後一段時期即能表現出來,大幅度地漲落均系不正常,上漲5%~20%通常被認為是比較正常的。如果定價不留餘地,則股票上市後在二級市場的定位將會發生困難,影響公司的聲譽。因而新股發行價格的確定要注意給二級市場的運作留有適當的餘地。
#03
符合國際慣例與我國國情相結合的原則
一方面,證券市場的發展有其內在的規律和基本模式,我國證券市場也必須遵循這種規律和模式,因此我國股票發行價格的確定應引進國際慣例,盡量與國際通行做法相一致,以便於保持可比性。
另一方面,我國的經濟發展和證券市場的發展都有其特色,與發達國家的證券市場環境明顯不同,尤其是我國的證券市場建立不久,與其他成熟的證券市場相比,仍然存在許多不足,某些市場信號並不能反映真實情況,加上我國股份制企業的特殊性(改制設立),所以價格制定要在符合國際慣例的條件下,照顧到我國的具體情況,不能盲目照搬。
#04
定性與定量相結合的原則
股票價格由於其特殊性,其構成因素有許多無法確定或很難確定,因此在價格制定中,應充分考慮影響新股的可量化因素和不可量化因素。對可量化因素進行定量分析,而對不可量化因素則進行定性分析,將定量分析和定性分析有機結合起來才能准確合理地制定價格。
股票發行價格受到國家宏觀經濟環境、企業行業特點、公司財務狀況、公司基本情況等各方面因素的影響,因此,新股定價是一個比較復雜的系統工程,需要價格制定者運用定價原理,結合企業的實際情況,伏彎肆綜合考慮市場環境,經過科學的定價程序,才能得到一個相對合理的發行價格。
影響IPO定價的因素
IPO定價的評判標准
評價新股發行定價的好壞,首先要看新股發行價格的確定是否遵循了上述新股定價的原則,因為這些原則是新股合理定價的前提和基礎,通常只有遵循了上述原則,所確定的新股發行價格才較為科學、合理。
新股發行定價的好壞,最終還是需要用未來的實踐加以檢驗,即用發行成功與否來檢驗。發行成功了,就可以認為定價是合理的;發行不成功,無論是多麼完美的定價理論得出的定價也不能被認為是合理的。
但怎樣才是「發行成功」,國外的標准較為簡單,主要是考察上市首13天的股價上漲幅度,若上漲幅度介於5%~20%之問,則認為發行成功;若上漲幅度小於5%,則認為IPO定價偏高,發行不成功;若上漲幅度大於20%,則認為IPO定價存在明顯低估的現象。
根據我國資本市場的狀況,如果新股定價滿足以下條件,則定價較合理:
(1)發行公司能夠據此價格按計劃順利籌集到理想的資金數量,這就說明投資者對新股定價是基本認可的。
(2)承銷商不存在被動余額包銷行為。所謂被動余額包銷,是指承銷商沒有將股票完全發售出去而不得不包銷余額的行為。余額包銷一方面意味著新股發行價格過高,不被市場認可,另一方面余額包銷不僅要佔用承銷商大量資金,而且也可能導致承銷商成為發行公司最大的股東,造成股權結構不合理,發行公司甚至會受到承銷商的干預等。
(3)在所確定的新股發行價格下,新股上市首13漲幅在40%~60%之間,若低於40%,則認為IPO定價過高;若高於60%,則認為IPO定價存在明顯低估的現象。這一標准考慮了我國的新股上市首日漲幅平均達100%以上的現實和國外的成功經驗。當代著名投資家、美國金融學教授阿科波爾(Arkebauer,2002)認為,新股定價在比真實市場價值低15%~30%(即折扣率)的水平上,會刺激投資者的投資慾望。
IPO定價的主要方式
市場化的新股發行定價一般都是根據投資者實際需求情況,由主承銷商和發行人協商確定發行價格.投資者實際認購需求往往是新股發行定價的決定因素。但在徵集投資者認購需求之前,主承銷商必須在發行人的配合下,估算反映發行人公司市場價值的參考價格,作為投資者做出認購決策的依據。
在完成發行新股的估值工作以後,主承銷商將根據新股發行的具體情況選擇合適的新股發行定價方式,保證新股發行工作順利完成,並使最終確定的發行價格充分反映市場需求情況。
不同發行定價方式的區別體現在兩個方面:
一是在定價之前是否已獲取並充分利用投資者對新股的需求信息;
二是在出現超額認購時,承銷商是否擁有配發股份的靈活性。根據這兩個標准,各國的新股發行定價方式基本上可以分為4種類型,如表。
以上4種方式是目前世界各國經常使用的新股發行定價方式。在實踐中.各國證券監管機構根據本國證券市場的實際情況,通常規定可以採取其中一種或幾種方式。
⑦ 股票的價格與每股收益、每股凈資產、每股股息、流通股股本和股本總額分別是什麼關系
每股收益. ——每股收益是指稅後利潤與股本總數的比率。它是測定股票投資價值的重要指標之一。 其計算公式為: 每股收益=稅後利潤÷股本總數
該比率反映了每股創造的稅後利潤, 比率越高, 表明所創造的利潤越多
每股凈資產
——每股凈資產是指股東權益與股本總額的比率。其計算公式為: 每股凈資產= 股東權益÷股本總額。這一指標反映每股股票所擁有的資產現值。每股凈資產越高, 股東擁有的資產現值越多;每股凈資產越少, 股東擁有的資產現值越少。通常每股凈資產越高越好。
公司凈資產代表公司本身擁有的財產,也是股東們在公司中的權益。因此,又叫作股東權益。在會計計算上,相當於資產負債表中的總資產減去全部債務後的余額。公司凈資產除以發行總股數,即得到每股凈資產。例如,上述公司凈資產為15億元,它的每股凈資產值為1.5元(即15億元/10億股)。
每股凈資產值反映了每股股票代表的公司凈資產價值,是支撐股票市場價格的重要基礎。每股凈資產值越大,表明公司每股股票代表的財富越雄厚,通常創造利潤的能力和抵禦外來因素影響的能力越強
⑧ 公司上市後,通過出售股票得到所需的籌資後,股票價格與該公司有直接利益關系嗎分紅是呢是誰分紅給股
我發現很多人對股票分紅的了解不是很全面,大多數人都不能說的很清晰透徹。今天就給大家好好的說下股票分紅的知識點,對股票分紅還不太了解的朋友,認真看完就會明白了!
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一、股票分紅的意思
(1)股票分紅是什麼?股票多久分一次紅?
上市公司對股東的投資回報就是股票分紅,上市公司在經營、投資所得的盈利中,投資者可以收到一部分紅利,數額是公司按照股票份額的一定比例來計算的。通常來說,上市公司會選擇在半年報或者年報的時候進行分一次紅。不一定就是這個時間,還是得決定於公司的經營、財務狀況,具體參考公司發布的公告。
(2)股票怎麼分紅?怎麼領取?什麼時候到賬?
股份分紅是有兩種方式的,送現金和送股票,好比「每10派X元」是表示每十股派x元的現金的意思。「每10轉X股」就是在告訴買股票的人每10股就會送你10股股票。
分紅一般情況下都是除權除息日當天就可以到賬,不過也存在著一些特殊情況。這個還是要看上市公司的安排,一般半月之內肯定會到賬。像一些大盤股,分紅涉及的資金太多,結算需要的時間也比較多。分紅送股送現金一般都是自動進行,投資者壓根兒不需要做什麼,只需要花一點耐心等待。
(3)怎麼知道有哪些分紅的股票?怎麼查看自己的股票有沒有分紅?
倘使是有股票分紅,上市公司就會發布公告,也可以通過下載的行情軟體進行查看。但是大多數的行情軟體做的這個分紅信息都不是很好,由於信息不及時導致許多投資者失去了投資良機。這款軟體非常好推薦給你,這個投資日歷可以實時提醒你哪些股票解禁、上市、分紅等等,這絕對是很多炒股人都喜歡的炒股神器,不信你點擊試試,能夠免費領取!專屬滬深兩市的投資日歷,助你快速了解行情
(4)股票分紅需要扣稅嗎?如何規定?
如果是股票分紅,那麼也是需要繳稅的,股票所得紅利扣稅額度跟持有股票的時間長短有直接的關系。對於不是同一時間買的股票,按照「先進先出」的這個原則,對應計算有多長的持股時間。交稅標準的具體內容見下圖所示。
三、股票分紅是利好還是利空,可以買嗎?
其實長期來說分紅對股價來說更多的是偏中性的,不允許以此來作為買賣憑據,上市公司有沒有分紅,並不是評價一家公司好壞的獨一依據。
重要原因是股票分紅的影響持續期間較短,長期的行情走勢還是要參照公司的基本面情況。基本面良好的公司,一般都處於上漲趨勢,短期漲跌不對長期趨勢產生影響。
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⑨ 股票的利益分配是怎樣劃分的
票種類很多,可謂五花八門、形形色色。這些股票名稱不同,形成和權益各異。股票的分類方法因此也是多種多樣的。
按股東權利分類,股票可分為普通股、優先股和後配股。
1.普通股
普通股是隨著企業利潤變動而變動的一種股份,是股份公司資本構成中最普通、最基本的股份,是股份企業資金的基礎部分。
普通股的基本特點是其投資收益(股息和分紅)不是在購買時約定,而是事後根據股票發行公司的經營業績來確定。公司的經營業績好,普通股的收益就高;反之,若經營業績差,普通股的收益就低。普通股是股份公司資本構成中最重要、最基本的股份,亦是風險最大的一種股份,但又是股票中最基本、最常見的一種。在我國上交所與深交所上市的股票都是普通股。
一般可把普通股的特點概括為如下四點:(1) 持有普通股的股東有權獲得股利,但必須是在公司支付了債息和優先股的股息之後才能分得。普通股的股利是不固定的,一般視公司凈利潤的多少而定。當公司經營有方,利潤不斷遞增時普通股能夠比優先股多分得股利,股利率甚至可以超過50%;但趕上公司經營不善的年頭,也可能連一分錢都得不到,甚至可能連本也賠掉。(2) 當公司因破產或結業而進行清算時,普通股東有權分得公司剩餘資產,但普通股東必須在公司的債權人、優先股股東之後才能分得財產,財產多時多分,少時少分,沒有則只能作罷。由此可見,普通股東與公司的命運更加息息相關,榮辱與共。當公司獲得暴利時,普通股東是主要的受益者;而當公司虧損時,他們又是主要的受損者。(3) 普通股東一般都擁有發言權和表決權,即有權就公司重大問題進行發言和投票表決。普通股東持有一股便有一股的投票權,持有兩股者便有兩股的投票權。任何普通股東都有資格參加公司最高級會議——每年一次的股東大會,但如果不願參加,也可以委託代理人來行使其投票權。(4) 普通股東一般具有優先認股權,即當公司增發新普通股時,現有股東有權優先(可能還以低價)購買新發行的股票,以保持其對企業所有權的原百分比不變,從而維持其在公司中的權益。比如某公司原有1萬股普通股,而你擁有100股,佔1%,現在公司決定增發10%的普通股,即增發1000股, 那麼你就有權以低於市價的價格購買其中1%即10股,以便保持你持有股票的比例不變。
在發行新股票時,具有優先認股權的股東既可以行使其優先認股權,認購新增發的股票,也可以出售、轉讓其認股權。當然,在股東認為購買新股無利可圖,而轉讓或出售認股權又比較困難或獲利甚微時,也可以聽任優先認股權過期而失效。公司提供認股權時,一般規定股權登記日期,股東只有在該日期內登記並繳付股款,方能取得認股權而優先認購新股。通常這種登記在登記日期內購買的股票又稱為附權股,相對地,在股權登記日期以後購買的股票就稱為除權股,即股票出售時不再附有認股權。這樣在股權登記日期以後購買股票的投資不再附有認股權。這樣在股權登記日期以後購買股票的投資者(包括老股東),便無權以低價購進股票,此外,為了確保普通股權的權益,有的公司還發認股權證——即能夠在一定時期(或永久)內以一定價格購買一定數目普通股份的憑證。一般公司的認股權證是和股票、債券一起發行的,這樣可以更多地吸引投資者。
綜上所述,由普通股的前兩個特點不難看出,普通股的股利和剩餘資產分配可能大起大落,因此,普通股東所擔的風險最大。既然如此,普通股東當然也就更關心公司的經營狀況和發展前景,而普通股的後兩個特性恰恰使這一願望變成現實——即提供和保證了普通股東關心公司經營狀況與發展前景的權力的手段。然而還值得注意的是,在投資股和優先股向一般投資者公開發行時,公司應使投資者感到普通股比優先股能獲得較高的股利,否則,普通股既在投資上冒風險,又不能在股利上比優先股多得,那麼還有誰願購買普通股呢?一般公司發行優先股,主要是以「保險安全」型投資者為發行對象,對於那些比較富有「冒險精神」的投資者,普通股才更具魅力。總之,發行這兩種不同性質的股票,目的在於更多地吸引具有不同興趣的資本。
2.優先股
優先股是「普通股」的對稱。是股份公司發行的在分配紅利和剩餘財產時比普通股具有優先權的股份。優先股也是一種沒有期限的有權憑證,優先股股東一般不能在中途向公司要求退股(少數可贖回的優先股例外)。優先股的主要特徵有三:一是優先股通常預先定明股息收益率。由於優先股股息率事先固定,所以優先股的股息一般不會根據公司經營情況而增減,而且一般也不能參與公司的分紅,但優先股可以先於普通股獲得股息,對公司來說,由於股息固定,它不影響公司的利潤分配。二是優先股的權利范圍小。優先股股東一般沒有選舉權和被選舉權,對股份公司的重大經營無投票權,但在某些情況下可以享有投票權。
如果公司股東大會需要討論與優先股有關的索償權,即優先股的索償權先於普通股,而次於債權人,優先股的優先權主要表現在兩個方面:(1)股息領取優先權。 股份公司分派股息的順序是優先股在前,普通股在後。股份公司不論其盈利多少,只要股東大會決定分派股息,優先股就可按照事先確定的股息率領取股息,即使普遍減少或沒有股息,優先股亦應照常分派股息。(2)剩餘資產分配優先權。股份公司在解散、破產清算時,優先股具有公司剩餘資產的分配優先權,不過,優先股的優先分配權在債權人之後,而在普通股之前。只有還清公司債權人債務之後,有剩餘資產時,優先股才具有剩餘資產的分配權。只有在優先股索償之後,普通股才參與分配。
優先股的種類很多,為了適應一些專門想獲取某些優先好處的投資者的需要,優先股有各種各樣的分類方式。
主要分類有以下幾種:
(1)累積優先股和非累積優先股。累積優先股是指在某個營業年度內,如果公司所獲的盈利不足以分派規定的股利,日後優先股的股東對往年來付給的股息,有權要求如數補給。對於非累積的優先股,雖然對於公司當年所獲得的利潤有優先於普通股獲得分派股息的權利,但如該年公司所獲得的盈利不足以按規定的股利分配時,非累積優先股的股東不能要求公司在以後年度中予以補發。一般來講,對投資者來說,累積優先股比非累積優先股具有更大的優越性。
(2)參與優先股與非參與優先股。當企業利潤增大,除享受既定比率的利息外,還可以跟普通股共同參與利潤分配的優先股,稱為「參與優先股」。除了既定股息外,不再參與利潤分配的優先股,稱為「非參與優先股」。一般來講,參與優先股較非參與優先股對投資者更為有利。
(3)可轉換優先股與不可轉換優先股。可轉換的優先股是指允許優先股持有人在特定條件下把優生股轉換成為一定數額的普通股。否則,就是不可轉換優先股。可轉換優先股是近年來日益流行的一種優先股。
(4)可收回優先股與不可收回優先股。可收回優先股是指允許發行該類股票的公司,按原來的價格再加上若干補償金將已發生的優先股收回。當該公司認為能夠以較低股利的股票來代替已發生的優先股時,就往往行使這種權利。反之,就是不可收回的優先股。
優先股的收回方式有三種:(1)溢價方式:公司在贖回優先股時,雖是按事先規定的價格進行,但由於這往往給投資者帶來不便,因而發行公司常在優先股面值上再加一筆「溢價」。(2)公司在發行優先股時, 從所獲得的資金中提出一部分款項創立「償債基金」,專用於定期地贖回已發出的一部分優先股。(3)轉換方式: 即優先股可按規定轉換成普通股。雖然可轉換的優先股本身構成優先股的一個種類,但在國外投資界,也常把它看成是一種實際上的收回優先股方式,只是這種收回的主動權在投資者而不在公司里,對投資者來說,在普通股的市價上升時這樣做是十分有利的。
3.後配股
後配股是在利益或利息分紅及剩餘財產分配時比普通股處於劣勢的股票,一般是在普通股分配之後,對剩餘利益進行再分配。如果公司的盈利巨大,後配股的發行數量又很有限,則購買後配股的股東可以取得很高的收益。發行後配股,一般所籌措的資金不能立即產生收益,投資者的范圍又受限制,因此利用率不高。後配股一般在下列情況下發行:
(1)公司為籌措擴充設備資金而發行新股票時,為了不減少對舊股的分紅,在新設備正式投用前,將新股票作後配股發行;
(2)企業兼並時,為調整合並比例,向被兼並企業的股東交付一部分後配股;
(3)在有政府投資的公司里,私人持有的股票股息達到一定水平之前,把政府持有的股票作為後配股。