A. 中性策略是什麼意思
市場中性策略是指同時構建多頭和空頭頭寸以對沖市場風險,在任何市場環境下均能獲得穩定收益。股票市場中性策略包括統計套利和基本面套利兩個基本類型。
根據多頭端所使用的量化策略的不同，股票中性策略股票策略可以被劃分為如下幾類：交易型策略：量化選股模型以量價類因子為主，換手率高，以交易作為策略Alpha收益的主要來源。
傳統多因子策略：量化選股模型以頌纖基本面因子為主，換手率相對交易型策略較低，以基本面因子選股作為策略Alpha收益的主要來源。
機器學習策略：使用機器學習演算法作為多頭端選股的依據，在一般線性模型的基礎上額外關注其非線性部分。
T+0策略：以T+0交易作為策略Alpha收益的主要來源，可以按操作方式細分為以人工為主的手工T+0策略及以程序化交易為主的機器T+0策略。此外，按管理人是否自建多頭端進行分類，T+0策略也可以分為一般T+0策略及融券T+0策略，後者可以利用融券機制在完全對沖風險敞口的前提下，利用高換手率的價差交易逐步累計Alpha收益。
股票中性策略具體構成中性策略，是指在某一現貨品種多頭策略的基礎上，利用各類對沖工具建立空頭頭寸進行對沖構建對系統性風險的敏感度為0的，以絕對Alpha收益為目標的組合策略。中性策略組合方式多種多樣，而股票中性策略則特指多頭端由股票構成的中性策略。將股票中性策略的組成要素進行拆解，亂鎮可分為股票多頭端、對沖端及中性三部分：股票多頭端：採用量化多頭策略考慮到主觀多頭策略所採用的主要投資方式（中長周期、集中持倉等），在當前市場環境下難以通過對沖有效獲取穩定收益，不符合股票中性策略設計的初衷，因此目前在股票中性策略中管理人在多頭端的選擇通常為量化多頭策略。
對沖端：對沖工具可選擇餘地小目前市場上股票中性策略所使用的對沖工具主要為股指期貨及場內外融券兩類。
股指期貨：股指期貨是目前市場上股票中性策略使用最多的對沖工具。作為對沖工具，股指期貨的優勢在於市場流動性較高且交易便捷，缺陷在於股指期貨市場的升貼水及基差波動情況會對策略有效性造成較大的擾動。股指期貨市場在2015年股災後遭遇嚴格監管，保證金要求水平高且長期處於貼水狀態，其中作為股票中性策略主要對沖工具的IC合約，近年來貼水程度更是持續處於年化10%-15%的范圍，使得股指期貨對沖的股票中性策略成本居高不下。此外，基差在市場處於特殊時間點或出現極端行情時會出現快速收斂或擴大的情況，使得股票中性策略產品凈值會產生較為劇烈的波動。
場內外融券：目前場內融券工具可以分為兩類，一類是個股融券，一類是ETF融券。個股融券是股票中性策略最為優質的對沖工具，可以達成多空兩端的精細化對沖並獲取負向Alpha的收益，而ETF融券相比於利用股指期貨對沖成本略有下降。然而，受制於嘩櫻粗國內不具備完善的融券機制，市場整體融券標的的供應、覆蓋度、交易的便利性及相關成本仍然無法有效滿足股票中性策略的旺盛需求。近年來在場內融券供給嚴重不足、成本偏高的情況下，場外融券開始興起，部分管理人也會選擇與券商或期貨風險子公司簽訂SAC協議，利用收益互換+大宗交易過券的形式進行融券對沖。
中性：如何進行多空組合規避風險作為區別於其他各類策略的核心，股票中性策略中「中性」部分的討論必不可少。通常情況下，該策略所提及的中性包含以下三類：Beta中性、行業中性及市值中性。
Beta中性：首先定義Beta系數。Beta系數衡量了某一資產相對於整體市場（指數）的價格波動情況，其絕對值越大，則收益變化幅度相對於整體市場價格（指數）的變化幅度越大。Beta中性即股票中性策略組合中多頭端及對沖端Beta系數的組合敞口為0。通過保持Beta中性，可以獲得過濾市場漲跌波動後多空兩端帶來的絕對Alpha收益。由於國內對沖工具的使用限制及供應嚴重不足，股票中性策略通常難以有效獲得Alpha空頭部分的收益。因此，目前股票中性策略的收益以使用股指期貨進行多頭端Beta的剝離後所獲得的Alpha多頭的收益為主。
行業中性：行業中性是指策略組合內多頭端與對沖端在行業板塊上保持配置的一致性，以確保多頭端不受市場行業風格切換的影響及相關Alpha的穩定性。由於國內多用股指期貨作為股票中性策略的對沖工具，一般會要求多頭端行業分布對標對沖端所使用期貨品種對應的指數。
市值中性：市值中性與行業中性類似，是指策略組合內多頭端與對沖端在大、中、小盤股票的配置上上保持一致，以確保多頭端不受市場大、中、小盤風格切換的影響及相關Alpha的穩定性。本文開篇所提到的今年上半年明_旗下中性系列產品的顯著回撤，便是源於策略在大盤股上市值敞口暴露過多。根據明_2021年3月9日發布的投資者道歉信可知，今年1月以來其使用了過去6個月到1年的市場行情數據作為機器學習訓練的數據源，從而導致多頭相關策略集中覆蓋基金「抱團」股（質優大盤股），在大小盤股票的配比上出現了較為明顯的敞口。盡管在年初時，明_中性策略產品有較好的表現，但在今年春節後大小盤風格發生劇烈反轉時，其業績走勢也出現了明顯的反轉。
除上述三者之外，還有諸如盈利、流動性等因素需要考量其中性的必要性。理論上，股票中性策略的投資組合可以做到所有要素的完美中性，即多空兩端實現完全對沖。但在該情況下，股票中性策略所有收益也隨著風險被完全對沖，該策略便沒有了意義。而在實際投資中，客觀投資環境要素的限制（投資品種、交易成本等）使得策略無法做到完全中性，但股票中性策略也因此獲得了各個因素上的收益。究其本質，中性是一個在策略組合收益和風險暴露中持續權衡的問題，而各管理人基於自身所秉持的投資理念及所處的客觀的投資環境，對這一問題所給出的答案不盡相同。
股票中性策略收益特徵及配置價值股票中性策略收益特徵：曲線平滑，波動較小股票中性策略的風險調整收益通常弱於股票多頭策略但顯著強於債券策略，波動特徵與債券策略類似。根據朝陽永續基金研究平台股票市場中性策略典型指數統計，股票市場中性策略自2015年12月31日以來，年化收益率約為6.30%，區間最大回撤為5.36%，年化波動率約為4.00%，夏普比率約為1.20。
股票中性策略配置價值：對沖成本及收益穩定性是關鍵2018年以來，債券市場暴雷不斷（不乏3A高評級國企背景債券）、低利率環境中債券策略收益出現明顯下降、資管新規打破銀行理財產品剛兌的情境下，投資者需要在風險可控的前提下找到穩健收益的替代性產品。而在牛市中收益較為可觀，在熊市中亦能保有相對穩健的正收益，利用對沖工具過濾市場風險的股票中性策略便是這一問題的答案。
然而，當市場來到2021年市場大小盤及行業風格快速切換時，股票中性策略的性價比便不如股票多頭策略了。以幻方量化為例，根據朝陽永續基金研究平台現有數據顯示，截止至2021年9月10日，幻方旗下股票中性策略產品今年以來收益最高的產品為******，今年以來累計收益率為7.39%，區間最大回撤則為3.08%，收益回撤比為2.40；而幻方旗下指數增強策略今年以來收益最高的產品為**幻方指數增強，今年以來累計收益率為33.42%，區間最大回撤為7.84%，收益回撤比為4.26,2021年1月1日-2021年9月10日出現該情況的原因有二：第一，對沖端的存在。在股票中性策略中，為了控制風險敞口而疊加的對沖端將天然磨損多頭端相關的收益。在當前市場環境不明朗、對沖難度提升的情況下，股票中性策略收益難以累積。第二，市場對沖成本高。當前股指期貨市場仍然處於深度貼水的狀態，股票中性策略在對沖端開倉將天然承受年化約為10-15%的貼水損失作為對沖成本。而向券商融券進行對沖的選擇成本約為年化8-12%，部分活躍券的使用根據實際供應情況成本更高，整體成本相較使用股指期貨並未明顯降低。此外，在產品收益覆蓋對沖成本後，減去產品固有的業績報酬提成、管理費、託管外包費等費用後，投資者最後到手的收益大打折扣，也無怪幻方會選擇提示投資者贖回股票中性策略產品，選擇其他在當前市場環境下性價比更高的策略。
後續展望股票中性策略的本質是利用各類對沖工具對沖市場風險後捕捉Alpha收益機遇，針對策略本身的評估除去對一般量化多頭策略評估的維度外，還需要重點評估對沖敞口的暴露程度及對沖成本對策略整體收益的影響。未來隨著金融市場的發展擴容，市場交易活躍度的提升、對沖工具品種及功用的逐步豐富、對沖成本的逐漸下降等因素將使得股票中性策略逐步在多空兩端同時受益，搭配高質量管理人後其配置價值將有更為明顯
B. 大盤指數買哪個etf
華泰柏瑞滬信棗深300ETF。
華泰柏瑞滬深300ETF屬於股票型基金中的指數型基金，相對於混合型拍桐基金、債券型基金與貨幣市場滑賀拆基金而言，其風險高，同樣收益高，可以買。
買etf要看流動性，一般流動性越高，投資就更方便，也可以更好地退出。
C. 夢見股票指數期權交易的預兆
1、夢見股票指數期權交易的預兆
人格之木立於地格土之上，順應天地自然之妙配，莫作木克土論，此局兆，乃必安泰自在，境遇堅固穩當，如立盤石之安泰一般，能成功發達，容易達成目的，名利雙收，順利發展，幸福液銷閉長壽，但切戒貪污，否則招凶以受瀆職犯法之罪懲。【大吉昌】
吉凶指數：90（內容僅供參考，不代表本站立場）
2、夢見股票指數期權交易的宜忌
「宜」宜創作，宜仰卧起坐，宜回家吃飯。
「忌」忌看3D電影，忌扶老奶奶過馬路，忌給媽媽打電話。
3、夢見股票指數期權交易是什麼意思
本命年的人夢見股票指數期權交易，意味著春來如意，秋季小心血光之災。
夢見股票指數期權交易，運氣不佳的一天！這兩天的你往往在沒有察覺的狀況下，就被牽扯進無謂的糾紛中。這和你不喜歡主動表明態度的習慣有很大的關系。建議你不妨看看有沒有解釋的可能，如果實在無法自拔的話，乾脆表明態度，另起爐灶是更為節省時間和精力成本的做法。
戀愛中的人夢見股票指數期權交易，說明為了一點小事而吵開，應把誤會解說清楚。
夢見股票指數期權交易，按周易五行分析，財位在西南方向，桃花位在正北方向，幸運數字是0，吉祥色彩是黃色，開運食物是鴨蛋。
做生意的人夢見股票指數期權交易，代表與年長者合夥不利，後來得利於女性的扶助。
懷孕的人夢見股票指數期權交易，預示生男，春占生女，慎防外傷斗逗流產。
懷孕的人夢見空頭跨式期權交易，預示生女。十二月占則生男。
懷孕的人夢見多頭差價看漲期權交易，預示生女，水邊小心，慎防流產。
本命年的人夢見股票指數期權，意味著得財利，進展緩慢、延遲，房地產有利。
夢見多頭寬跨式期權交易，按周易五行分析，吉祥色彩是黑色，幸運數字是1，桃花位在西北方向，財位在正東方向，開運食物是蘑菇。
夢里的頭通常象徵權威和社會職位，而且和尊嚴、煩惱、聰明智慧等方面含義都有聯系。
夢見空頭跨式期權交易，按周易五行分析，吉祥色彩是黃色，幸運數字是4，桃花位在正北方向，財位在西南方向，開運食物是葡萄。
夢見多頭差價看跌期權交易，按周易五行分析，財位在正北方向，桃花位在正南方向，幸運數字是1，吉祥色彩是藍色，開運食物是櫻桃。
夢見股票指數期權，按周易五行分析，吉祥色彩是橙色，幸運數字是1，桃花位在西北方向，財位在正東方向，開運食物是西瓜。
懷孕的人夢鬧裂見外匯期權交易，預示生男，勿背重物，慎防流產。
夢見瑞士期權與金融期貨交易所，按周易五行分析，吉祥色彩是紅色，幸運數字是3，桃花位在西南方向，財位在正西方向，開運食物是胡椒。
夢見瑞士期權與金融期貨交易所，周圍的人正等待著聽聽你的想法，大大方方的_出你的觀感吧。應該都能順利得到眾人的認同。正是因為這兩天的直覺與第六感都很靈驗，看人的眼光與讀_人心事的本領也很不錯呢。當然也對從事廣告設計等創意性工作的人有特_的意義。可得要好好抓住一閃而過的靈感喔。
做生意的人夢見外匯期權交易，代表經營順利，突然的轉變宜冷靜應付，否則損失愈大。
夢見多頭跨式期權交易，按周易五行分析，幸運數字是0，桃花位在西南方向，財位在正西方向，吉祥色彩是紅色，開運食物是蝦。
戀愛中的人夢見期權，說明性情難容，互相忍讓婚姻可成。
D. 上證指數和深證指數哪個更有代表性
上證指寬告數和深證指數都是中國證券市場的重要股票指數。
上證指數，即上海證券交易所綜合股票指數，是由a股上市公司股票組成的市值加權指數。這個指數包含了上交所的大部分a股上市公司股票，其中包括了許多中國最大的企業。因此，上證指數通常被認為是中國股票市場的代表性指數之一。
另一方面，深證指數，即深圳證券交易所成份股指數，同樣也是由a股上市公司組成的市值加權指數。它主要包含深交所的a股上市公司股票，與上證指數相比，它通常更加註重中小型企業的股票。因此，深證指數對於中小型企業在中國股票市場中的表現更具有拍告代表性。
總體而言，兩個指數都非常重要，但它們各自的構成和特點使得它們在不同方面都具有代表性。如果要選擇一個更慎賀明具代表性的指數，則需要根據具體情況進行分析和選擇。
E. 大盤指數如何計算
F. 什麼是交易型開放式指數基金（ ETF）
什麼是ETF?ETF是什麼意思?今天我來帶大家一起了解一下，希望對您的投資有所幫助。
ETF是英文Exchange Traded Fund的縮寫，中文意思：交易型開放式指數基金。
ETF是一種在交易所上市交易的開放式證券投資基金產品,交易手續與股票完全相同。ETF管理的資產是一攬子股票組合,這一組合中的股票種類與某一特定指數,如上證50指數,包涵的成份股票相同,每隻股票的數量與該指數的成份股構成比例一致,ETF交易價格取決於它擁有的一攬子股票的價值,即"單位基金資產凈值"。(來源：股票學習網www.8}gp8.cn)
ETF是一種混合型的特殊基金,它克服了封閉式基金和開放式基金的缺點,同時集兩者的優點於一身。ETF可以跟蹤某一特定指數,如上證50指數;與開放式基金使用現金申購、贖回不同,ETF使用一籃子指數成份股申購贖回基金份額;ETF可以在交易所上市交易。由於ETF簡單易懂,市場接納度高,自從1993年美國推出第一個ETF產品以來,ETF在全球范圍內發展迅猛模塵如。10多年來,全球共有12個國家(地區)相繼推出了280多隻ETF,管理資產規模高達2100多億美元。
ETF與我們所熟悉的封閉式基金一樣，可以小的“基金單位”形式在交易所買賣;與開放式基金類似，ETF允許投資者連續申購和贖回。但是ETF在贖回的時候，投資者拿到的不是現金，而是一籃子股票;同時要求達到一定規模後，才允許申購和贖回。
⑴與封閉式基金相比：
相同點：同樣可以在交易所掛牌交易，就像股票一樣掛牌上市，一天中可隨時交易不同點：①ETF透明度更高。由於投資者可以連續申購/贖回，要求基金管理人公布凈值和投資組合的頻率相應加快。②由於有連續申購/贖回機制存在，ETF的凈值與旦啟市價從理論上講不會存在太大的折價/溢價.
⑵與開放式基金相比
優勢：
①一般開放式基金每天只能開放一次，投資者每天只有一次交易機會(即申購贖回);而ETFs在交易所上市，一天中可以隨時交易，具有交易的便利性。
②開放式基金往往需要保留兄亮一定的現金應付贖回，而ETF贖回時是交付一籃子股票，無需保留現金，方便管理人操作，可提高基金投資的管理效率。
ETF優點
1、分散投資，降低投資風險投資者購買一個基金單位的華夏-上證50ETF，等於按權重購買了上證50指數的所有股票。
2、兼具股票和指數基金的特色
1)對普通投資者而言，ETF也可以像普通股票一樣，在被拆分成更小交易單位後，在交易所二級市場進行買賣。
2)賺了指數就賺錢，投資者再也不用研究股票，擔心踩上地雷股了;但由於我國證券市場目前不存在做空機制，因此目前仍是“指數跌了就要賠錢。”
3、結合了封閉式與開放式基金的優點
相信通過上面的學習，您一定對這個知識點有所了解，希望您能多學習這方面的知識，這樣的話才可以在市場匯總如魚得水。
G. 股票一般什麼時候買入和賣出
股票最佳買賣時間：
1.上午最佳賣出是早上開盤一沖高和11：00左右 (大盤高開10點前賣，低開等反彈在賣)。
2.上午最佳買入是大盤低褲姿開和10：00-10：30分左右。
3.下午最佳買入是2：00-2：30大家注意觀察。
4.下午最佳賣出是13：10分-13：30分。
拓展資料：
股票賣出的好時機：
（一）大盤行情形成大頭部時，堅決清倉全部賣出。
上證指數或深綜合指數大幅上揚後，形成中期大頭部時，是賣出股票的關鍵時刻。不少市場評論認為拋開指數炒個股，這種提法不科學。只關注個股走勢是只見樹木不見森林。根據歷史統計資料顯示：大盤形成大頭部下跌，竟有90%~95%以上的個股形成大頭部下跌。大盤形成大底部時，有80%-90%以上的個股形成大底部。大盤與個股的聯動性相當強，少數個股在主力介入操控下逆市上揚，這僅僅是少數、個別現象。要逮到這種逆市上揚的「庄股」概率極低，因此，大盤一旦形成大頭部區，是果斷分批賣出股票的關鍵時刻。
（二）大幅上升後，成交量大幅放大，是賣出股票的關鍵。
當股價大幅上揚之後，持股者普遍獲利，一旦某天該股大幅上揚過程中出現賣單很大、很多，特別是主動性拋盤很大，反映主力、大戶紛紛拋售，這是賣出的強烈信號。盡管此時買入的投資者仍多，買入仍踴躍，這很容易迷惑看盤經驗差的投資者，有時甚至叢橋做出換庄的誤判，其實主力是把籌碼集中拋出，胡鄭絕沒有大主力願在高價區來收集籌碼，來實現少數投資者期盼的「換庄」目的。
成交量創下近數個月甚至數年的最大值，是主力賣出的有力信號，是持股者賣出的關鍵，沒有主力拉抬的股票難以上揚，僅靠廣大中小散戶很難推高股價的。上揚末期成交量創下天量，90%以上形成大頭部區。
（三）上升較大空間後，日K線出現十字星或長上影線的倒錘形陽線或陰線時，是賣出股票的關鍵。
上升一段時間後，日K線出現十字星，反映買方與賣方力量相當，局面將由買方市場轉為賣方市場，高位出現十字星猶如開車遇到十字路口的紅燈，反映市場將發生轉折。股價大幅上升後，出現帶長影線的倒錘形陰線，反映當日拋售者多，若當日成交量很大，更是見頂信號。許多個股形成高位十字星或倒錘形長上影陰線時，80%-90%的機會形成大頭部，是果斷賣出關鍵。
（四）股價大幅上揚後公布市場早已預期的利好消息是賣出的關鍵。
（五）股價大幅上揚後，除權日前後是賣股票的關鍵時機。
上市公司年終或中期實施送配方案，股價大幅上揚後，股權登記日前後或除權日前後，往往形成沖高出貨的行情，一旦該日拋售股票連續出現十幾萬股的市況，應果斷賣出，反映主力出貨，不宜久持該股。
H. 每天學點金融知識｜道瓊斯指數
每天學點金融知識
道瓊斯指數
1.道瓊斯指數，是一種算數平均股價指數。
道瓊斯指數是世界上歷史最為悠久的股票指數，它的全稱為股票價格平均指數。道瓊斯指數亦稱SUS30，它以在紐約證券交易所掛牌上市的一部分有代表性的公司股票作為編制對象，由四種股價平均指數構成。
權重股代表:耐克、卡夫、波音、花旗、杜邦、通用電氣、英特爾、強生、可口可樂、摩根大通、微軟、麥當勞、高盛、蘋果、寶潔、沃爾瑪等。
2.道瓊斯指數的重要地位
平時所說的道瓊斯指數就是指道瓊斯工業股票平均價格指數，這是一種代表性強、應用范圍廣，作為突出的股價指數，是目前世界上影響最大、最有權威性的一種股票價格指數。
道瓊斯30種工業股票平均價格指數於1896年5月26日問世道瓊斯工業平均指數目前由《華爾街日報》編輯部維護，其成份股的選擇標准包括成份股公司持續發展，規模較大、聲譽卓著具有行業代表性，並且為大多數投資者所追捧。
目前，道瓊斯T業平均指數中的30種成份股是美國藍籌股的代表。這個神秘的指數的細微變化，帶給億萬人驚恐或狂喜，它已經不是一個普通的財務指標，而是世界金融文化的代號。
3.道瓊斯指數具有重要地位的原因
(1)道瓊斯股票價格平均指數所選用的股票都是有代表性，這些股票的發行公司都是本行業具有重要影響的著名公司，其股票行情為世界股票市場所矚目，各國投資者都極為重視。
為了保持這一特點，道瓊斯公司對其編制的股票價格平均指數所選用的股票經常予以調整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。
(2)公佈道瓊斯股票價格平均塵芹指數的新聞載體--《華爾街日報》是世派滾畢界金融界最有影響力的報紙。在紐約證券交易營業時間里，每隔半小時公布一次道瓊斯股票價格平均指數。
(3)這一股票價格平均指數自編制以來從未間斷，可以用來比較不同時期的股票行情和經濟發展情況，成為反映美國股市行情變化最敏感的股票價格平均指數之一，是觀察市場動態和從事股票投資的主要參考。
4.道瓊斯指數為何如此重要?
道瓊斯指數是美國財務業績的首要參考指數，因此，監管機構投資者和官員對其所代表的基礎資產的關注更為重要。它的所有組成部分都被認為是藍籌股備者，這使其免受小幅經濟波動的影響同時它仍然容易受到重大商業行為的影響從外匯的角度來看，
道瓊斯工業平均指數的大部分成分都嚴重依賴出口和海外業務，這意味著該指數受到貨幣的影響;更高的美元被視為影響基礎公司的盈利能力。相反，指數的強勁增長是投資者信心的一個標志，可以幫助支撐美元。
5.哪此因素會影響道瓊斯指數?
(1)貨幣政策和經濟數據發布
美聯儲(FederalReserve)的寬松貨幣政策帶來了貨幣和信貸供應量攀升及降息措施，股市往往會因此助力走高，道瓊斯指數也不例外。此外經濟數據發布可能會對交易決策產生很大影響。鑒於通脹可以侵蝕各行業利潤，通脹指標發布或導致道指估值受創。
(2)個股公司業績
指數中權重最高的公司較小型成分股更有能力帶動指數漲跌。例如，聯合健康集團(UnitedHealthGroup)較蘋果(Apple)更能引領道瓊斯指數漲跌，盡管後者市值大約是前者的6倍。
(3)社會政治事件
新冠疫情等事件都能以這樣或那樣的方式打擊市場需求。例如，2020年新冠疫情令航空和銀行等關鍵行業嚴重承壓，波音(Boeing)和摩根大通(JPMorgan)股價於2020年3月暴跌。