股票交易用馬丁策略

② 我們有10萬本金可以用網格交易法，那要如何使用

一、網格起源。

網格交易最初是一位名叫-克勞德·艾爾伍德·香農，這個人所創立的。他的主要思路就是，在買入資產的方式是在任何一個價格都可以買，不過他第一次開倉，也就是初始倉位都會用賬戶資金的50%來買入資產。

當資產價格上漲一定的幅度時，就賣出倉位的一部分；當價格下跌到一定幅度時候，就買入一部分進行補倉，最終 現金 和 資產各佔50%， 這就是網格交易雛形。

情形1

如果行情一直處於上漲，就一直保持這個動作。但是，我們都知道行情不可能一直漲，一定會有回調的，那麼當回調的時候，採用此方法就會造成虧損。當市場趨勢到達階段頂部時，我們將採取下一個方案，採用類似馬丁策略的這種加倉方式。

③ 從4萬到2000萬，華爾街頂尖短線炒手馬丁 · 舒華茲的完整交易原則

投資策略及理論 ：舒華茲採用的是一種短線的操作系統，他利用一連串小額的獲利來累積操作資本．

具體做法 ：舒華茲運用道瓊工業股價指數、短線操作指標、史坦普 500 股價指數等操作工具，進行短線交易．對

投資工具的看法 ：十日指數移動平均指數（ E MA ）是舒華茲最喜歡用來判斷主要趨勢的技術指標．他認為，想要讓自己成為一個熟練的操盤手，就必須找到順手的工具，並且反復使用它們，直到清楚地知道它們的作用何在、如何發揮它們的功用以及如何完全發揮它們的效率為止．

名言及觀念 ：

馬丁 · 舒華茲在當初 10 年的交易生涯之中，總是挫折不斷，通常瀕臨破產邊緣。然而，他最後終於能扭轉乾坤，成為全球最高明的交易員之一。

他的成功來自第一個要件是他找到完全屬於自己的交易方式。舒華茲在不得意的那段歲月之中，均是以基本分析來決定交易的，但是在他改以技術分析進行交易時，他的事業就開始一帆風順。舒華茲所要強調的是，這不是說技術分析優於基木分析，而是他找到適合他自己的交易方式。

1978 年，舒華茲開始訂閱多份證券資訊和雜志。他把自己當作一具合成器，無須設計新的交易策略，只是把別人的優點融合在自己的交易策略當中。後來發現有一個名叫泰瑞 · 蘭迪的人，他開發出一套與眾不同的交易方法，叫做「魔術預測法」。他是麻省理工學院機械工程系畢業的高材生，很具有數學天分．這套方法的中心理論是：股市上漲與下跌的時間其實是一樣的，只是漲幅與跌幅不同而己。因為股市下跌以前，總有一段抗跌的階段，上漲之前，也總有一段凝聚動力的階段。計算時間時，就要從這段期間開始，並不是等到股價到達高擋或低擋才開始計算。這套理論與舒華茲以往所學的完全不同，但是它對舒華茲幫助很大。

舒華茲將所學到的技術分析和操作策略加以髦身改造，以符合他的風格。

他說：「我必須做的第一件事就是發展出一套符合我風格的操作方法。」他認為，發展一套適合自己個性的操作方法是他計劃中最重要的一部分。假如沒有一個操作方法，就沒有獲利的優勢。

當時，舒華茲一直都是一個注重基本面的人，他留意通貨膨脹率、利率、公司成長率、本益比、股利收益率、毛利率、市場佔有率、政府的政策，以及其他一切會影響股價的長期因素。如今，他要開始把自己轉型成為技術分析者、一個市場時機的掌握者、一個操作者、一個注意市場價格變動所發出的買賣訊號的人。這就是操作者和投資者在基本上最大的不同處。一個操作者是把市場看作一個有生命、會呼吸的個體，而不只是許多個別股票的集合而己。

在擔任了 9 年的證券分析師以後，舒華茲決定將他的決策依據從基本分析，完全轉換為技術分析。

他說，你的交易方法必須完全配合自己的個性，你必須了解自己個性上的長處與短處。他花了 9 年的時問才真正發掘出自己個性上的特質。

舒華茲的長處是能夠一心一意地辛勤工作，能夠持續遵守自己的原則，能夠長時間集中心力以及痛恨失敗的天性。他的弱點則是具不安全感的個性、害怕虧損的心理，以及對於別人持續的支持和經常獲勝的滿足這兩方面的強烈需求。一個交易員，就像是一條鏈子，都是由一個個脆弱的環節連起來的，而最常左右操作風格的就是你自己個性上的弱點。

舒華茲是做超短線。這表示他進場和出現的速度總是、總是、總是非常快！他通常在石分鍾或更短的時間內進出場，從來不持有部位超過幾個鍾頭。基本上，舒華茲運用的是一種短線的操作系統，因為他只有相當有限的資源，因此必須利用一連串小額的獲利來累積操作資本。但是當舒華茲愈來愈成功之後，他發現短線的操作方式能夠給他最多心理上的支持以及經常性的滿足感。因而他就根據這些特性，設計了屬於自己的工具。

1989 年，舒華茲組建了資本達 8000 萬美元的投資基金，但經過一年多時間的運作，成績並不理想。舒華茲發現其中的原因是大規模資金並不適合自己的短線操作風格．他喜歡在市場里短時間內進進出出，可是當操作一大筆資金時，這一切都顯得相當困難．而這，一點卻是舒華茲當初之所以決定要自立門戶，獨力操作自有資金的主要原因。最後他果斷解散了基金，重新操作自己的資金，每年贏利頗豐。

自從史坦普指數期貨第一次出現在市場之後，它就成為了舒華茲吃飯的東西．他每天都在期貨市場中進進出出。為了監視期貨市場的風吹草動，舒華茲每天都必須仔細研究從「未來資訊」報價單機上印下來的兩組技術圖。他所有有關期貨的資料都是從「未來資訊」單機上取得的。在他桌上的單機接出四個熒幕，兩兩相疊，這樣他能夠同時看到 20 種他所預先選定的技術圖。他的助手在周末時會將含有不同技術指標的圖，根據不同的期貨合約（史坦普 500 、歐洲美元、貨幣、債券、美元指數、 CRB 物價指數以及油品）和不同的時間點（ 2 、 3 、 6 、 12 分鍾線以及日線、周線和月線）印出來。舒華茲在這些技術圖上畫上趨勢線來幫助他感覺每一個期貨市場目前的狀況，以它們的指數移動平均線來決定每個期貨市場是在多頭或是空頭的走勢中。在期貨價格高於指數移動平均線時做多，或者在期貨價格低於指數移動平均線是做空，是最符合那個古老的定律——「讓趨勢成為你的朋友」這句話的方法。

舒華茲印象最深的交易是 1987 年股災中的操作。在 1 987 年 10 月 16 日的星期五，美國道瓊工業指數接連 3 天下跌，跌幅超過 108 點，成交量也史無前例地放大為 33 800 萬股。而大部分技術分析師表示，周五的跌幅配合上盤中的巨量，可能顯示將來盤勢將有機會出現比較好的表現．舒華茲也認為市場已經見底了。畢竟，在一個大牛市中回調的空間不太大。就在周五收盤之前，舒華茲以市價買入 40 手標准普爾指數期貨合約。

然而美國財政部長貝克在周末指責德國當局任由馬克利率走高的談話令舒華茲十分擔憂。貝克這項強硬的談話等於是向市場放出美國即將調高利率的氣氛，令市場十分不安。果然不出大眾所料，當 10 月 19 日星期一開盤的鍾聲響起之後，市場立刻進入瘋狂的狀態。道瓊工業指數在開盤巧分鍾之內馬上下跌了 150 點，在半個小時之內下跌了 200 多點。當天 10 點半時，市場暫時止跌開始反彈，舒華茲果斷地以市價賣出了上周五剛買進的 40 手標准普爾指數期貨合約，虧損了 31 . 5 萬美元。當天道瓊工業指數下跌了 508 點，跌幅達到創紀錄的 22 . 6 ％。標准普爾指數也下跌了 67 . 86 點，跌幅到達 20 % ，全球股市隨即同步大幅下跌。這就是著名的美國「黑色星期一」。

很多人沒有料到股市會以「崩盤」的方式大幅調整，但有一個人不但提前預計到這次股市崩盤，而且還打算利用這一天賜良機在股市上大賺一把。這個人就是赫赫有名的索羅斯。

1987 年索羅斯判斷，從1 982 年以來持續 5 年的牛市行將要結束，而日本股市的泡沫最嚴重，股市的崩潰必將從日本股市開始，而美國股市雖然泡沫也較為嚴重，然而市場機制和企業財務狀況整體要好於日本。根據以上判斷，索羅斯大舉做空日本股市，而在美國股市上做多。

然而陰差陽錯的是，在 1987 年 10 月 19 日黑色星期一這天，日本不希望股市崩盤，而大舉進場托市，造成日經 225 指數當口收盤只是微跌了 2 . 35 ％。索羅斯的量子基金在日本市場上獲利極少，而在美國市場卜承受著巨大虧損的煎熬。索羅斯會怎麼辦呢？索羅斯賣出股指期貨，舒華茲殺個回馬槍。

經過黑色星期一的暴跌之後，美國股市止跌反彈，到星期三收盤的時候，道瓊斯 工業指數回升了1 6 . 63 % ，標准普爾指數也回升了 14 . 9 ％。然而星期四一開盤，卻有人人肆賣出標准普爾指數期貨的 12 月合約，立刻把該合約打低了 32 % ，而標准普爾指數並沒有因而大幅走低。己經等待 2 天的舒華茲敏銳地發現股指期貨市場的異動，毫不猶豫在低位買入 12 手標准普爾指數期貨合約，果然市場迅速地漲了回來，舒華茲的這 12 手合約當天就賺了 29 萬美元。

事後，舒華茲才知道，開盤時 12 月合約的拋盤有 1 000 多手，而且這么大手筆的賣出是索羅斯的量子基金做的。那麼，索羅斯為何要在股指期貨上做空呢？原來索羅斯為了調整了他的投資策略，乘美國股市反彈的機會而賣出指數期貨合約，從而為量子基金在美國市場上大量的股票組合進行保值。從表面上來看，舒華茲在股指期貨市場上 賺了索羅斯的錢，然而索羅斯也不是輸家，他通過在股指期貨市場上賣出保值，鎖定了量子基金在美國市場股票組合的下跌風險．所以，這是一個各得其所的結局。

努力工作是舒華茲成功的主要原因，但是努力工作只是他成功的部分原因而己。舒華茲在家裡的辦公室中獨自工作，他對自己沒有僱用助手而感到十分驕傲。這如同獨行俠的交易員，盡管操作相當成功，也往往不會享有什麼名氣。可然而舒華茲卻由於經常在全美投資大賽中獲勝，而建立了很高的名聲。舒華茲的操作並沒有「順勢而行」之類的原則。令人感到驚訝不已的是他梅天做著一成不變的功課。就算是在接受采訪的時候，他也是一直沒有停下手邊的工作。盡管他看來己經十分疲倦，還是等到分析工作結束才休息。過去的 9 年，舒華茲一直是以此狂熱式地精神做每天的功課，從來沒有間斷。

舒華茲認為，想要聆聽市場在說什麼，得付出很高的專注力。就像一個醫生用醫療儀器診斷病人的 健康 狀況一樣，他是以自己動手繪制技術圖以及計算技術指標，並且在盤中每 10 分鍾就重新檢查它們的方式，來監測市場的動向。

他每半個鍾頭就在指標周圍畫上框線來記錄市場的動態。然後在每個框框之間加上金色或綠色的箭頭來反映過去 30 分鍾內，紐約證交所綜合指數到底是上漲還是下跌，並且記錄它的漲跌幅度。這個做法強迫他把注意力放在市場試圖往哪個方向移動，以及如何移動上。當市場出現大幅波動時這個工作尤其重要。

下面來看看舒華茲的一天是如何工作：

看到這個時間表，感覺簡直像機器一樣的工作，自己必須比競爭對手有更完全的准備。要做到這一點，就要每天辛勤工作。你也大概明白為什麼這些成功者、投資大師能穩定賺錢？投資高手就是這樣投入到投資工作中的，所謂「一分耕耘一分收獲」。

舒華茲成功源於他態度的改變。他將自尊心與贏錢的慾望分開，過去由於要維持自尊心，不肯承認自己看法錯誤對炒賣成績往往帶來災難性的影響。

舒華茲分析他自己時說，自從自己能把自尊與是否賺錢分開來時才開始變成市場贏家。也就是說，從能接受錯誤開始。在此之前，承認自己失敗要比虧錢還難受。以前舒華茲總認為自己不可能犯錯。在成為贏家之後，會告訴自己：「假如我錯了，我得趕緊脫身，因為有道是『留得青山在，不怕沒柴燒』。舒華茲總得為下筆交易留些資本。」在這樣的觀念下，舒華茲總是把賺錢擺在維護自尊之前。如此，面對虧損也不會太難過。自己犯了一次錯又有什麼大不了呢？

其實從事交易不可能不犯錯，舒華茲就也犯了一個相當嚴重的錯誤。當時放空史坦普股價指數期貨與公債期貨，然而公司債價格卻漲過其移動平均價，舒華茲開始緊張起來．幸好國庫券價格並沒有與公債價格同步移動．而舒華茲的交易原則之一是，當國庫券公債移動平均價形成偏離的時候，即任何其中一種工具的移動平均價還高於另一種工具時，按照自己制定的交易原則，應該把手中的公債空頭部位砍倉，然而舒華茲卻由空轉多。結果錯誤的決定，導致在一天之內遭逢 6 位數字的虧損。這是舒華茲近年最大的敗筆。市場交易最引人入勝之處在於自己永遠具有改善自己能力的空間。從事其他行業的人，也許可以用其他方法彌補自己原先的錯誤，但是身為投資者必須直接面對錯誤，因為數字是不會騙人的。

舒華茲認為，投機買賣最重要的是贏錢，看法是否正確並不是關鍵問題。輸錢才是必須糾正的錯誤，他可以輕易承認測市錯誤，然後順勢而行，贏取可以蔽取的金錢。

舒華茲的交易哲學是，要求自己在每個月都獲利，甚至每天都獲利。成績其實也相當不錯。在舒華茲的交易生涯中，有 90 ％的月份都是獲利的。特別感到驕傲的是，在每年 4 月份以前都不曾遭逢虧損。因為他們寧願賠錢也不願意承認自己的錯誤。大部分投資者在面對虧損時的反應是：「只要我不虧損錢就出場。」為什麼一定要等到不賠才出場呢？這只是面子問題．舒華茲之所以能成為一名成功的投資者，就是因為終於能把面子拋在一邊。「去他的自尊心與面子問題，賺錢才是最重要的。」

交易是一種心理 游戲 。大部分人認為他們是在和市場抗衡，其實市場才不在乎他們呢！你真正對抗的是自己。

舒華茲強調是，每個交易員都得面對它，而只有真正的豪家才知道如何處理它。在短期內發生一連串惱人的虧損這種現象總是一再地出現，並且深深困擾著偉大的交易員。它使你喪失判斷力，逐步消耗你的自信心。有時候，它能讓你掉到一個永遠難以跳脫的低潮中。你非常確定一定有什麼事不對頭，使你喪失了對市場的敏感度，再也無法在市場中獲取勝利。一旦你身陷當中的時候，會覺得一切的不順利好像永無止境。通常，你的判斷力和市場節奏感都會消失無蹤，此時你唯一該做的就是暫時停止交易，先冷靜下來再說。

結束一連串虧損的最好方法就是立即止損，並且將你的自尊心完全從這場金錢 游戲 中排除掉。

舒華茲認為，最棒的交易工具之一就是止損。在止損點將自己的情緒性反應和自尊心分開，並且承認自己的錯誤。大部分人在做這件事的時候都面臨很大的困難，而一般他們不會把虧損的部位賣掉，反而是雙手合十，期望市場會了解它是錯的，然後反轉回來按照他們認為「應該出現」的走勢發展。

這種態度一般都會造成自我毀滅的後果，因為就像喬 · 格蘭威爾曾經說過的：「市場根本不知道你做多還是做空，它對此毫不在乎。」你是那個唯一會對自己的部位滲入情緒性反應的人。市場的走勢只不過單純反映供給與需求的變動而己。假如你為市場的走向而歡呼，則一定有某個人在市場走勢不利於你的時候同樣歡聲雷動。

舒華茲有一次做空 SPSOO 指數期貨，由於共和黨選舉獲勝， SP500 股票期貨指數快速地上升。舒華茲受個人的情緒控制，一路加碼放空，到最後漲停還要加碼，當天的虧損達到超紀錄的 100 萬美元。

當天晚 上在他太太和老師的疏導下，他認識到：「只有先平掉原來的空頭持倉，回到沒有持倉的中立狀態，這樣你才能看清市場情況。並且做空也違背了自己的交易原則，移動平均線等指標指示的是買入信號。」第二天果斷平倉止損，使舒華茲重新回復理性，冷靜地分析市場，在當月就將大部分的虧損彌補回來了，損失只剩下 5 . 7 萬美元了。

接受虧損是一件十分困難的事，因為止損不音承認自己己經犯了錯誤。然而在金融市場里，犯錯不可避免，是必然會發生的事。在進行每一筆交易的同時，一定要預先設立「認輸點」。只要這個價位一到，你就止損出場，而你必須要有這種心理上的修養，在這個點到達時切實執行止損。

舒華茲指出，大部分人沒有辦法了解的一點就是，當正在賠錢的時候，也正開始喪失客觀性。就好像在拉斯維加斯的般子賭桌上，當你正在輸錢的時候，一個穿著亮片裝的胖女人搖著般子准備出手，而你下定決心不讓她贏你的錢一樣。你忘了她才不管你是輸是熹，只是在玩她自己的般子賭戲罷了。不管任何時候你開始感到嫉妒、情緒化、貪婪或者憤怒時，你的判斷力就會大打折扣。市場就像那個搖著般子的胖女人，它才不在乎你在干什麼呢！這就是為什麼當你到達止損點時就該放下自尊、軋平賠錢部位的主要原因。假如你．與大多數的人一樣，在這方面有難以克服的困難，就該學學希臘神話里的奧地修斯：把你自己綁在船的桅桿上 ― 利用自動執行的止損指令來幫助你把情緒阻隔在這場 游戲 之外。

舒華茲並總結出，止損可以兩種方式執行：在你的經紀商那裡放一個設定價位的止損指令單，或在你自己心中設定 一個價位。不管發生什麼事，只要價位一到就執行止損。不論你使用哪種方法，止損是一種自我保護的投資。因為只要你對行情的看法是錯誤的，止損將使你避免因保留虧損部位而遭受更嚴重的損失，並且讓你不至於掉進一個可能越挖越深的無底洞，更能夠保留東山再起的實力。止損自動把你的腦袋從負面思考中拉回中性的思路中。雖然在止損後你的錢不會回到原點，但你的心智將回到能夠重新組織和產生新點子的狀態，不再因為虧損部位而使你的頭腦停滯不前。

你在一筆交易中虧損越多，你的客觀性就變得越低。快速地從一個賠錢的交易中脫身可以使你頭腦清醒，並使你的客觀性得以重建。在片刻的喘息之後，假如你可以客觀而理性地證明原先的想法依然可行，可能會重新建立同樣的部位，但要隨時提醒自己市場上多的是機會，不一定非要單戀一枝花不可。憑借止損，你的交易資金因而得以保全，你因此也爭取到下 一個高獲利、低風險交易機會的參與權。