A. 林園買了哪些股票
林園一直很看好醫葯，在排排網投資者投後交流會上，林園不僅介紹了公司對食品飲料、醫葯、新能源等板塊的看法，更是分享了林園投資是如何控制倉位來控制回撤。感興趣的可以登錄私募排排網查看【選私募-查排名-點擊一鍵與私募直聊】深圳市林園投資管理有限責任公司（簡稱"林園投資"）由國內著名投資人林園先生於2006年創立。林園投資是國內最早開展私募基金業務的公司之一，也是中國首批獲得私募基金管理牌照的機構之一（登記編碼：P1002894）。目前管理規模上百億。
漢中林園投資基金管理合夥企業（有限合夥）與深圳市林園投資管理有限責任公司系同一實際控制人控制的兩家關聯企業。
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B. 林園的林園資產配置
主要有17隻股票，按所佔比重大小分別是： 貴州茅台(600519) 每股凈資產6.17元 年度收益1.5900元/股 招商銀行(600036) 每股凈資產3.90元 年度收益0.4834元/股 五糧液(000858) 每股凈資產2.37元 年度收益0.3083元/股 黃山旅遊(600054)、雲南白葯(000538)、銅都銅業(000630)、上海機場(600009)、深發展(000001)、 瑞貝卡(600439)、馬應龍(600993)、江中葯業(600750)、贛粵高速(600269)、雲天化(600096)、 工商銀行(601398)、千金葯業(600479)、麗江旅遊(002033)和宇通客車(600066) 以上資料來自2006年12月《證券市場紅周刊》 林園，一個中國式的證券奇跡。有人說，在道瓊斯，巴菲特賺錢並不意外，而在中國股市，像林園這樣從不失手地賺錢，要麼他是神，要麼他就是個放衛星的托，此外別無可能。 沒錯，這是個躁動的市場，它單向存在，只能買漲不能買跌，生或死，熊或牛，泡沫或是蒸發，謊言或是重典。
在很多看盡風雲的中國股民眼中，中國股市不像一個正常人，更像個瘋癲的賭庄。但是，在這樣殘酷到類似原始叢林的投資環境中，林園出現了。 公開資料稱，他炒股18年，8000元變成了10億元。 茅台奇跡 林園作為中國「股神」高調現身，是在2006年。 這一年，歷經五年低迷的中國股市開始了新一輪起漲，至今已持續一年有餘。當股指從2000點到3000點，最終沖破4000點時，股市各種現象也紛紛涌現。從牛市初期即開始領漲的「貴州茅台」，因其奇佳的市場表現，在這一年也獲得了眾多關注，有股民因此稱2006年為「茅台年」。 「貴州茅台」股票自2001年上市以來，面對數年熊市仍上漲近5倍，成為滬深兩市「第一高價股」。2006年，「貴州茅台」多次漲停板，其市值一年增值近400億元，是全年營業利潤的十多倍。4年前就開始以20多元價位建倉的林園，個人資產也隨著茅台酒的醇香擴了又擴，創造了在股民中流傳甚廣的「林園神話」。 林園稱，他至今已持有1700萬股「貴州茅台」，以此推算，10億元也只是一個保守的估計。
盡管他的創富傳奇後來引發不少質疑，但他的股票投資理念還是得到了相當多股民的認可。 就像之前的幾次牛市一樣，領漲的上市公司往往會被流言擊中，不幸的是，很多流言最終會被證實。這次似乎也不例外。 5月10日，各大財經媒體頭條新聞的內容只有一個：貴州茅台股份公司的高管有變。僅僅幾個小時過後，網路媒體便曝出茅台總經理喬洪被雙規，「貴州茅台」隨即停盤。 對於因持有1700萬股「貴州茅台」而名滿江湖的林園來說，這關繫到他的核心利益，然而在接到記者電話時，他仍然表示自己的對應策略是滿倉持有。用他的話來說，他買的是茅台集團的長期效益而不是管理層的精明。 林園曾放過這樣的「狂言」：「我的一個選股方法，就是傻瓜能夠經營的公司，才是好公司。」他有自己的一套標准：「你一去這個企業(調研)，他老給你談困難，我們逆境中怎麼掙扎，怎麼賺錢，他老說他的管理，這一看，我至少把這個公司作為一個二流的公司。」 林園說，自己喜歡的公司就是「來了(指他去企業調研而言)吃，來了玩，從不給你談工作」。「這種公司你不用怕，他吃那麼點算什麼，能把這幾十億的盈利吃窮？我才不信。但這種公司肯定是能賺錢的。好的公司都是吃吃喝喝的，這不會錯。」 喬洪被雙規的傳言出現後，茅台酒公司和貴州國資委先後出面進行澄清，但外界關於喬洪被調查的傳聞仍未平息。
不過，林園對「貴州茅台」的信心仍然沒有動搖，他一如既往地「吹捧」這只股票，毫不理會別人的看法。 「對於白酒行業，我一直是看好的。雖然有人認為喝白酒的人越來越少，但我認為，白酒是中國人的國酒，商人請客都是喝白酒的多，喝高檔白酒比喝其他酒檔次高，我相信五糧液、茅台有一天可賣到1000元一瓶。而且茅台、五糧液已經有相對穩定的客戶群，隨著中國的強大，中國商人會把這種酒文化帶到國外，我對『貴州茅台』、『五糧液』未來三年業績復合增長20%或以上是有信心的。」林園多次對不同的媒體這樣宣揚。 而不管是真是假，雖然仍然有不少人指責林園是茅台的「托」，但股市依舊在漲，林園用自己名號創設的私募基金也每天在膨脹，甚至連這位「股神」講課的門票都漲到了3000元一張，這一切都是因為一個原因。 林園聲稱，自己做的每隻股票都賺錢，從來沒賠過。
C. 運用巴菲特價值投資方法，計算600519貴州茅台股票內在價值
你先看一下價值投資者王獻軍先生怎麼計算貴州茅台的價值的，王獻軍先生就是學的巴菲特的方法，他用的是兩階段模型：
貴州茅台價值分析
2004年2月6日
如果一項投資，可以帶來穩定的現金流，那麼就可以參照年金，來計算公司的投資價值。
貴州茅台酒，由於其歷史悠久，製造工藝獨特，產品供不應求等，使得公司的業績一直十分良好，並且由於公司自上市以來，不僅業績優良，並且經營活動產生的現金流量一直十分穩定，試根據公司的公開資料，分析公司的投資價值
公司基本情況
代碼：600519，總股本：30250，流通股：8651，收盤價：約28元。
市場價格：
1. 全部股本按照收盤價計算約：30250*28=85億。
2. 國有法人股按照凈資產計價約：
a) 流通股價格：8651*28=24億。
b) 國有法人股價格：21417*10.27=22億。
c) 合計：46億。
公司價值：
1. 關於公司的貨幣資金：
從2003年3季度報告中可以看到，公司沒有長、短期借款。如果把公司的流動負債看成公司經營的正常情況，並假設不存在風險；則可以把公司的貨幣資金看成購買公司成本的價格扣除。該項金額是約19億。
2. 關於公司的存貨：
a) 公司招股書中，關於集團公司的原來庫存的老酒收購有詳細的規定，大約是合計5300噸，平均收購價格約20萬/噸；估計在近幾年生產過程中，使用掉老酒約1300噸，現有庫存和擁有收購特權的老酒4000噸。市場上高度茅台酒售價約50萬/噸（忽略其中的陳年老酒存在更大的市場價值），此項收購可以獲得相當於12億的利潤。
b) 公司當年銷售酒的數量，大約只佔當年生產酒的數量的2/3。
i. 由於茅台酒的特殊的生產工藝，要求成品酒至少窖藏5年，所以相當於今年的酒產量，將會等於5年後的銷量。
ii. 如此，按照復利計算銷量年增長，則有：（1+X%）^5=1.333 計算結果為約：6%。就是說，主營業務有大約6%的年增長率。
iii. 由於存貨是按照成本入帳，而主營業務成本大約佔18%、凈利潤大約佔29%，則有：
（1/18%）29%=1.61，就是說，每1元的當年酒存貨，在5年後可以帶來1.61元的凈利潤，其年復利回報約21%。
3. 關於公司的現金凈流量
a) 一般評價公司創造的現金流，是用凈利潤+折舊+攤銷-購置固定資產等長期資產支付的現金。
b) 如果以這個標准來評價公司的現金創造能力，其2000年到2002年的平均數是約6000萬。但是，由於以下的原因，直接採用這個數字可能會低估公司的現金創造能力：
i. 公司於2001年發行新股，募集資金的使用計劃是：9.46億用於技改、流動資金鋪底5.03億、收購並技改4.42億。即，計劃用於固定資產購置等投入總額約13.88億。而在2001年到2003年3季度，公司已經投入：購建固定資產，無形資產和其他長期資產所支付的現金合計11億。按照計劃，公司還有約3億的固定資產需要投入。在此之後估計公司的固定資產及其他長期資產的投入將大大減少，公司的現金凈流量將大大增加。
ii. 公司的持續經營並不依賴於資金的持續投入，公司的核心生產技術也基本上不存在快速更新。就是說，由於固定資產投入而造成的現金流不足的現象，只不過是為了公司更大發展而進行的集中投入，其對現金流的影響是暫時的。
iii. 公司模擬的1998--2000利潤表顯示，公司的凈利潤平均約2億。
c) 考慮到以上的原因，並根據謹慎的原則，假設：以2億元作為公司2003年創造的凈現金流。
4. 凈現金流量的年增長率
a) 公司1998—2002年，凈利潤平均年增長率26.58%。
b) 最近公司公告調高產品銷售價格10%，經過測算，將會使2004年度凈利潤提升約12.5%。
c) 由於現金流量表的數字不全，考慮到凈利潤的歷史增長率，並根據謹慎的原則，假設：公司現金流量的年增長率為：20%。
5. 假設年貼現率9%。
6. 假設公司在未來10年的時間內，現金流量的平均年增長速度20%，之後平均年增長5%，公司永續經營。
根據以上的假設，計算公司未來凈現金流的現值
年份 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
現金流 20,000 24,000 28,800 34,560 41,472 49,766 59,720 71,664 85,996 103,196 123,835
現值合計 352,463
年金價值 1,307,728
兩項總計：166億。
公司價格占價值的比重：
1. 不樂觀計算：
（85-19）/166=40%。
2. 樂觀計算：
（46-19-12）/166=9%。
3. 中位數：
（40%+9%）/2=25%。
需要說明事項：
l 計算結果基於一系列的假設。
l 計算過程使用兩階段模型原理。
資料來源於：
1. 公司定期報告。
2. 公司公告。
3. 臨時公告。
4. 招股說明書、招股說明書附錄等。
5. 貴州茅台網站等。
王獻軍先生當初買進貴州茅台之後，拿了幾年，後來在90多元的時候把貴州茅台出了，但是貴州茅台在07年最高漲到200多，所以我並不認同他的演算法，也即我並不認可巴菲特的演算法，作為價值投資來講，我比較認可林園的演算法，林園的演算法一般比較准，比較適合中國的股市，很多股票他都給抄到了頂部，具體演算法為：
1。多少倍的增長率對應多少倍的市盈率，比如企業凈利潤增長率為30%，則其合理市盈率應為30倍，但要注意一點，不同的行業，要適當做一些調整。
2。假設企業合理市盈率應為15倍，但企業利潤年增長率為30%，則其現在應達到的市盈率為
15*1.3*1.3*1.3=33
按照林園先生的說法，這是給企業算三年的帳。
作為價值投資來講，還是市盈率比較適合中國國情。企業一般會有一個合理市盈率，但是市場會把這個市盈率放大，也就是吹泡泡，林園的演算法就是吹泡泡之後的演算法，至於能不能達到你的估值，還要視具體情況而論。但是，現在貴州茅台好像出了一點問題，並不適合投資，但是前段時間價值投資的領軍人物但斌先生卻對貴州茅台加倉，所以能不能投資，視情況而論。
D. 林園有多少股貴州茅台
2%。
林園投資董事長林園表示：「我持有茅台2%的股票（12.56億股×0.02=2512萬股），我對茅台有深厚的感情的，它上市的第二年我就買了，現在占我總資產的40%（2512萬股×2200元=552億元），這么多年我一股沒賣，接下來也不會賣，今年的分紅還沒有到賬，我就透支買入茅台，分紅到賬後再還。在茅台最困難的時候，我幫茅台賣過很多酒，現在茅台日子好過了，我卻要像乞丐一樣去求著茅台經銷商買酒，希望公司能夠考慮股東的買酒需求，給予政策傾斜。」
【拓展資料】
茅台酒獨產於中國的貴州省遵義市仁懷市茅台鎮，是漢民族的特產酒，與蘇格蘭威士忌、法國科涅克白蘭地齊名的三大蒸餾酒之一。茅台酒是世界三大名酒之一，是我國大麴醬香型酒的鼻祖，是釀造者以神奇的智慧，提高粱之精，取小麥之魂，采天地之靈氣，捕捉特殊環境里不可替代的微生物發酵、揉合、升華而聳起的酒文化豐碑。茅台酒源遠流長，據史載，早在公元前135年，古屬地茅台鎮就釀出了使漢武帝"甘美之"的枸醬酒，盛名於世。1915年至今，貴州茅台酒共獲得15次國際金獎，連續五次蟬聯中國國家名酒稱號，與遵義董酒並稱貴州省僅有的兩大國家名酒，是大麴醬香型白酒的鼻祖，有"國酒"之稱，是中國最高端白酒之一。
貴州茅台酒股份有限公司(:600519)，是由中國貴州茅台酒廠有限責任公司、貴州茅台酒廠技術開發公司、貴州省輕紡集體工業聯社、深圳清華大學研究院、中國食品發酵工業研究所、北京糖業煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強煙草糖酒(集團)有限公司等八家公司共同發起，並經過貴州省人民政府黔府函字(1999)291號文件批准設立的股份有限公司，注冊資本為十二億五千六百一十九萬七千八百元。
2016年12月26日國家商標局決定，「國酒茅台及圖」商標不予注冊。2020中國製造業企業500強排名第102位
2021年前三季度，貴州茅台營收746.42億元，同比增長11.05%;歸屬於上市公司股東凈利潤372.66億元，同比增長10.17%。
E. 林園為什麼買入天士力
林園認為天士力可能會賺。
股神林園已建倉生物醫葯中天士力600535，因為他說中國的未來5-10年裡，吃葯成癮會和喝酒吸煙成癮一樣可怕，他認為生物醫葯中天士力的資產會翻倍。
林園，男，1963年出生，陝西漢中人，曾在深圳紅十字會醫院及深圳博物館工作，1989年以8000元進入股市，2006年10月底，林園持有股票市值達到20億元。
F. 貴州茅台「六連跌」，這事你怎麼看
貴州茅台，2010年便開始關注。當時最低價是90多塊。如今9年過去了。今年最高漲到1200塊錢左右，我認為6連跌再正常不過了，不過是正常的回調而已。貴州茅台是中國白酒行業最賺錢的公司。毛利率達到90%以上。當之無愧的白酒之王。如今已在高位，我不建議追漲。記得17年大約在400塊錢左右。當時便估計還會繼續上漲。當是我對一個就說了這樣一句話，就是漲了1500，我都不覺得它貴，但手頭只有4萬塊錢左右。能夠買100股。但又沒有百/100的把握。我放棄了。我對於這支股票。為什麼有如此大的信心？一是對於基本面的了解。還有一個人。那就是林園先生。2010年左右。我看了林園先生的采訪。說過一句話，貴州茅台所有的人賣他都不會賣。因為林園先生是一個。一個優秀的價值投資者。非常堅定的相信他的話。加上多年的跟蹤觀察。從基本面。政策面，資金，技術面。各方面綜合觀察得出的結論。此股的上漲和下跌都很正常。
對於貴州茅台的「六連跌」是屬於再正常不過的事了，根本沒什麼好大驚小怪的。而且從這「六連跌」可以看出來，再接下來的時間內，還將要繼續下跌。我為什麼敢說這話，主要基於技術層面。
一、貴州茅台的周線圖
從上圖貴州茅台的周線圖上可以看出，它從最低價56.55元上漲到114.41元以後，再此區間做了一個周線中樞，中樞區間在51.44元—114.41元，此後一路上漲，一直漲到777.96元之後，出現了一個周線下跌，此處圖中的7號點就是針對前一中樞的周線第三類買點，故而有一直向上，一直漲到1241.61元，隨後出現了六連跌。從圖上看，對於此處的下跌是完全基於技術層面的下跌，因為7號點是三買，之後上漲的力度未能大於之前的力度，故而下跌。
二、貴州茅台的日線圖
周線圖上7號點對應的上漲走勢就如日線圖上所畫。從日線圖上可以看出，此處出現了一中樞上漲，力度對比可以看出，離開中樞的力度沒有之前進入中樞的力度大，因此出現了下跌，而在日線圖上的紅色中樞是屬於30分鍾級別的，也可以看出在30分鍾級別構建中樞之後，在離開中樞的力度也明顯小於之前的力度，故而下跌。
從以上的分析當中，可以得出，貴州茅台這支股票屬於周線級別的大一賣嵌套日線級別的一賣，日線級別的一賣嵌套30分鍾級別的一賣，像這種區間套中區間套的背馳是股票大頂的徵兆，因此遠離為上佳。
這幾天，貴州茅台跌破月線，破位走勢，高位出現放量，很多人認為貴州茅台跌下神壇，大盤應該可以見底了。我要說的是，貴州茅台可能跌下神壇，但是還沒有走下神壇，所以說以貴州茅台的走勢來預判大盤是不合理的。
我們來看一下，每股受益超過3元的，目前A股僅僅只有24隻股票，其中每股收收超過7元的，僅僅只有4隻。所以 這四隻 貴州茅台 吉比特 長春高新 中國平安目前算得上是績優股。三是 這些前面有高增長的，後面一旦業績增長不如預期，那麼股價給提前預期透支了未來的走勢，一點業績下滑，那麼高位股才算真正的走下神壇。
這四隻高收益股：貴州茅台 吉比特 長春高新 中國平安，那麼後市是否還有增長空間？
貴州茅台600519:
其中主要酒是飛天茅台，批發價肯定在指導價1490元以下，利潤都能支撐起每股24元多，市場上真正飛天銷售其實在2500以上，這些暴利其實是給渠道商賺去了，試想，如果1490--2500元的利潤被茅台酒拿去，貴州茅台每股會有多少利潤？ 稀缺品種，為了保障公司的業績持續增長，未來貴州茅台批發價可能繼續上調（產能固定，批發價持續上調，就可以保障業績）。所以 目前說貴州茅台走向神壇為 時尚 早，僅僅是技術面漲多了的一次回調。大家要注意，貴州茅台去年漲到800元後，有一次回調到494元的技術面回調，回調幅度是37%，那麼 這次從1241元回調37%應該是780元，也就是去年的高點800元 附近，如果真的回調到800元附近，價值投資會再次出現，大盤也可能這時探底。去年貴州茅台探底494元是10月30號，大盤2440點是今年1月4號出現的。時間相差2個月。所以 今年元旦前後，看看貴州茅台能否回調到位？（也有可能白酒在春季旺銷後回落）。
導致貴州茅台股價下跌主要有以下三個原因：
首先，備受關注的消費稅改革在11月29日傳出了新消息。財政部明確今年力爭完成增值稅法、消費稅法起草工作，隨著增值稅法草案公布，消費稅法徵求意見稿有望在年底前公布，公開徵求大眾意見。
今年10月9日，國務院發布《實施更大規模減稅降費後調整中央與地方收入劃分改革推進方案》，方案提出「後移消費稅徵收環節並穩步下劃地方。先對高檔手錶、貴重首飾和珠寶玉石等條件成熟的品目實施改革，再結合消費稅立法對其他具備條件的品目實施改革試點。
消費稅是針對特殊消費品征稅，目的是仰制這類商品消費，並籌集財政收入。10月份國務院公布的方案並未透露，是否會將白酒行業也納入改革試點。雖然消費稅改革並沒有涉及到白酒行業。但如果此次調稅影響到白酒行業，白酒行業難免不受到沖擊。據業內人士稱，全行業均利潤水平將下降10個點左右，稅額增幅高達106.79%。
再者，貴州茅台業績不如市場預期，再加上股價前期漲得過快，就有回調的要求。今年1月-9月，貴州茅台實現營業總收入609.35億元，較上年同期增長16.64%，歸屬於上市公司股東凈利潤為304.55億元，較上年同期增長23.13%，期內經營活動產生的現金流量凈額為273.15億元，較上年同期下滑3.21%。這樣的業績，並不支持貴州茅台長期走出牛市。
最後，「核心資產」要擠泡沫，作為龍頭老大的貴州茅台上漲時領漲，下跌時領跌。其實，今年股價漲幅過快的並不只有貴州茅台酒，還有其背後一大批核心資股票，都是由於前期股價漲幅過猛，有深幅調整的需求。本周五，與貴州茅台同時下跌的」核心資產」股票有：恆瑞醫葯跌4.21%、長春高新跌5.33%、愛爾眼科跌4.54%。此外，這幾只股票的成交量較之前都有明顯的放大，頗有資金出逃的味道。所以，貴州茅台股價下跌暗示了未來股市下跌空間已經打開，前期漲幅過大的藍籌股將會出現較大的調整。
貴州茅台股價在短短的6個交易日內就跌去了8.38%，將A股第一市值寶座自動讓給了工商銀行。貴州茅台股價之所以會如此大跌，既受到消費稅改革的影響，又因貴州茅台前三季度業務不如市場預期，更關鍵的是，經過長期上漲之後，貴州茅台作為「核心資產」的代表，帶 領著前期漲幅過多的白馬股、白酒股、金融股板塊等進入到下跌通道中。如今滬指已經跌破年線，貴州茅台再連跌6個交易日，說明未來A股行情將步入長期的調整周期。
茅台6連跌，不是什麼好事。
先看技術面。大家看今年茅台的量價，成交量是縮量，尤其是下半年，說明今年都是縮量漲，縮量漲，說明資金沒有充分的換手，也說明資金是抱團。大家思考一個問題，縮量漲好還是放量漲好？個人認為，在絕對的高位，放量漲是主力易主的特徵，而縮量漲還不如放量，因為縮量說明裡面的主力在硬拉，人無百日好，花無千日紅。
再看技術面，其實在2018年是盤整的一年，而2019年是上漲的一年；2018年放量換手，大家看2018年的F10和2019年的F10做個對比：
大家會發現，除了實控股東、匯金，證券金融，茅台技術之外，其餘都在變化，這些沒有變的是不管漲跌都不變，所以剩下的6大股東都是跑的跑，進的進，這難道還不能說明問題嗎？記住一旦：你不可能賺完市場的最後一個籌碼，總有人會買單。
短期茅台連續下跌，很明顯是裡面的資金跑路；為什麼要跑路，一方面是賺多了要落袋，不落袋就是賬面富貴；另一方面是有很多低估的產品，2019年是資產荒，是無險可守，是沒法買，但是到2020年呢？破凈的都有幾百家。
所以，茅台最近的下跌，其實是抱團資金的瓦解；不可否認茅台是好東西，黃金是不是好東西，但是要你用鑽石的價格去買，你覺得合適嗎？
看到這么多投資者回答這個問題，就知道貴州茅台的確是大A股中的熱點明星。貴州茅台是一隻好股票，2019年三季度每股收益24.24元，凈利潤同比增長23.13%，每股經營現金流21.75元，每股未分配利潤83.93元。貴州茅台做為大A股首隻超千元股票，市值一度超過工商銀行成為大A股最大一隻股票。
K線黎叔在這兒從另一個角度來做解讀貴州茅台的下跌，美股長達10年牛市是因為以蘋果微軟為代表的 科技 股長期領漲，蘋果今年漲幅約69%，微軟今年上漲約50%，而道瓊斯指數今年漲幅20%左右，也就是說 科技 股龍頭漲幅遠遠大於美股指數，處於領漲地位。 科技 是杠桿，撬動美股。貴州茅台能有如此能力嗎？貴州茅台能帶動就是酒類，能帶動消費板塊。但股市炒的是預期，能有良好的未來預期。 科技 股的產業鏈不是貴州茅台能比的，所以當貴州茅台超過工商銀行時，市場質疑聲就不斷。買貴州茅台的機構也懂這個道理，未來能帶動大A股走牛的，一定是有良好預期的 科技 股，更直接說就是5G產業鏈所帶來的機會，2020年大盤是否能走牛就看此!
A股第一股「貴州茅台」，從上市至今已經漲了200多倍，目前報價1133元。從面上講，貴州茅台已經成為一張名片，全國家喻戶曉，白酒領域也是全球知名。貴州茅台酒為醬香酒，其本身具有儲藏價值，年份越高則口感越香醇，所以價格也就越高，再加上多年以來貴州茅台酒被故意炒作，市面上茅台酒價格早已偏離了出廠價。從某種意義上來說也成為了利益輸送的介質。這兩年，國家查處了以原董事長為代表的一系列貴州茅台集團高管，防止利用茅台酒輸送利益。從以上信息基本面可以直觀看出，茅台酒以後的利潤肯定比以前會有很大差距。從技術面來看，貴州茅台價格較高，一手就要11萬元，普通散戶根本玩不起，大機構要出貨很困難！同時，哪裡會有一直漲不停的股票，貴州茅台周線級別已經形成三重頂結構，下殺符合預期，一旦殺破1112元，並且確認，則開始形成月線級別頂，因此個人認為貴州茅台築頂階段，2020年就算再有新高，也極有可能是在築年線級別頂。讓炒作回歸其本身價值其實是一件好事，資金留到更多被低估的股票中！A股才更有希望！
貴州茅台六連跌，這件事我是用股票軟體看的，大部分股民應該是用放大鏡看的。
從六連跌之前貴州茅台的估值來說確實是有些貴了，數據顯示當時茅台的市盈率 歷史 分位處在90%左右的位置，經過一輪下跌回歸估值完全合理。
任何一隻估值高的大牛股無論它的業績有多好，連續下跌調整一陣子都是非常正常的，為什麼大家唯獨對茅台這么關注呢？
因為散戶心裡都有一個仇富情節：希望茅台狠狠地跌，只要茅台跌了，大盤肯定能走牛。
茅台跌了大盤真能走牛嗎？我們來看看是不是這么一回事。
這兩次上證分別跌了超過30%和20%，根據這個結論抄底要哭死。
2008年茅台最大跌幅超過60%，2013年最大跌幅超過50%，大盤全都跌尿了！
大V們的數據只不過是把大跌中的最後一段小跌抽出來驗證自己正確而已，以偏概全來驗證自己的觀點。
真正的結論是： 茅台好不了大盤也別想好，茅台見底大盤一定見底 。
上圖藍線是茅台市盈率，兩次暴跌的原因是市盈率分別從100倍跌到20倍、從30倍跌到10倍。
而這種情況以後很難再出現，機構的增多會讓估值變得越來越合理，天堂和地獄級別的估值只能存在深深的腦海里。
茅台長期慢牛的走勢是不會變的。
首先，備受關注的消費稅改革在11月29日傳出了新消息。財政部明確今年力爭完成增值稅法、消費稅法起草工作，隨著增值稅法草案公布，消費稅法徵求意見稿有望在年底前公布，公開徵求大眾意見。
先對高檔手錶、貴重首飾和珠寶玉石等條件成熟的品目實施改革，再結合消費稅立法對其他具備條件的品目實施改革試點。
消費稅是針對特殊消費品征稅，目的是抑制這類商品消費，並籌集財政收入。10月份國務院公布的方案並未透露，是否會將白酒行業也納入改革試點。雖然消費稅改革並沒有涉及到白酒行業。但如果此次調稅影響到白酒行業，白酒行業難免不受到沖擊。據業內人士稱，全行業均利潤水平將下降10個點左右，稅額增幅高達106.79%。
再者，貴州茅台業績不如市場預期，再加上股價前期漲得過快，就有回調的要求，經過長期上漲之後，貴州茅台作為「核心資產」的代表，帶 領著前期漲幅過多的白馬股、白酒股、金融股板塊等進入到下跌通道中。
目前， A股已經進入最後的擠泡沫階段，抄底機會明顯多於且強於追漲機會。 類似石油、黃金、基建等大多數板塊和個股已經嚴重超跌，從369隻股票破凈，其中不乏中字頭股票就可見一斑；像貴州茅台、恆瑞醫葯這種強勢白馬股、高價股，且不說是強弩之末，至少賺錢效應已經不再明顯，無論是機構投資者，還是普通投資者，都明白「高處不勝寒」的道理，抄底顯然要比追漲或持有這有高價股要更有潛力。
北上資金是貴州茅台在二級市場上的絕對主力，一方面，北上資金持有貴州茅台總股份本的7.84%，且成本極低，大多都是在2016年以前在200元以下買入持有的；而且，北上資金交易貴州茅台的量長期佔比超過30%甚至是50%，這從11月26日，也就是MSCI年內對A股第三次擴容時，貴州茅台總成交近48億元，而北上資金足有40億元，佔比約84%，可見一斑。
北上資金從3月份就開始連續減倉，從1.21億股減持到9881萬股，套現逾200多億元。北上資金左右著茅台走勢，這一點毋庸置疑，雖然今年茅台股價持續上漲，但這不過都是北上資金哄抬股價，借機套現出逃的手段而已。
在6連跌發生之前，貴州茅台股價就已經明顯滯漲。從9月份開始，股價進三退二，一副力不從心的樣子，最終走出了長達2個月的楔形形態。高位楔形形態是典型的出貨形態，是看跌的信號，所以說，6連跌之前行情就已經發出了明確的風險信號。
A股現在已經進入最後的擠泡沫階段，高價股經過長期的拉升，泡沫越吹越大，風險隨之加大；而以中字頭為代表的藍籌股卻紛紛超跌，甚至破凈，接下來的投資機會和布局重點不言而喻。不管像貴州茅台、恆瑞醫葯、愛爾眼科這樣的強勢股究竟有多少光環加身，股市就是個逐利的地方，這一點永遠不會變。或許對於機構投資者，包括北上資金而言，現階段是准備下一個「五年五倍股」「十年十倍股」的關鍵時期，而顯然，貴州茅台五年內翻倍的可能性已經微乎其微。
G. 大家有誰知道「股神」林園的聯系方式呢謝謝大家了！！！
1.隱居十多年突然高調亮相有違心理學。
我炒了將近十年的股，為什麼2005年前沒聽說過這位仁兄？如果他真那麼厲害，應該年年都盆滿缽滿才能賺到8億。楊百萬贏了幾百萬就已經聞名全國股界，這么厲害的林園應該年年露相才對呀，我不相信中國是埋沒「錢才」的地方！ 如果一個人十幾年都甘於低調生活，如果沒有重大的刺激，是不會輕易改變自己的生活方式的。林園十幾年來都甘於默默掙大錢「不管熊市牛市都隱賺不賠。」，已經形成一種習慣了，是什麼令他如此高調亮相呢？此乃疑問一。
2.另外，為什麼現在吹林兄呢，因為他持有600519、000538、000858這些股都已經高高在天上了。
總之，請用頭腦分析一下我這個小股民的話：
3.「我是商人從來不考慮窮人有無屋住」的富人真的會賣廣告送錢給我們這些小股民的？
4.如果他考察的股票還在底部的話，那應該考慮，偏偏他持有的股票都掛在月亮上。按他的分析，600519還應該漲到太陽那裡去呀，為什麼那麼多機構按兵不動呢？因為他們想讓我們這些大、中、小戶來接盤呀。
5.星球大戰是20世紀的最大謊言之一，我相信中國股神林園將是21世紀最大的中國謊言！
6.也許有人問：有記者親自看過交割單。我也要問：在中國冒牌貨有多少？證券交易所自己製造自己的交割單是多麼的容易！況且，記者沒能力辨別真假。如果有能力也會被收買了。除非有心地善良、不會撒謊、家人沒被威脅、自己也沒被收買的考古學家證明那些交割單是幾前年打的，如果是一直存放在電腦，今年才列印出來的，我也可以從8元賺到8000億元，成為宇宙股神。
7.還有，請有關部門介入驗證一下就知道了。請稅務部門去徵收富人財產稅，（因為目前炒股收益是不用納稅的）。同時請慈善機構多去拜訪他，看他能出多少就知道他是貨真價實的股神，還是主力用錢買通的棋子。還有，請楊百萬親自驗證一下，林股神說楊百萬是他的跑腿。（此話出自http://www.dxscc.com/Article_Show.asp?ArticleID=3609&ArticlePage=1）
8.股神自稱「自己目前已經是滿倉操作」，「貴州茅台在我的投資組合中佔了50%」，照4億來算，也有2億買了600519貴州茅台，按目前價算（其實應該按股改前）2億除以50元也應該持有400萬股，而請大家查看茅台的資料，前十大流通股東除了第一名是474萬股外，其餘九名都在400萬以下的，沒有林園的名字，並且，除第二名是外資，其餘九名都是基金。難道林園自己的錢送給了別人，用了別人的賬戶？或者拿了別人的錢當作自己的？他幹嘛不用自己的名字，如果錢是自己的並且是正當的話，為什麼要用別人的呢？http://www.66163.com/Fujian_w/news/sebc/gb/20060413/dncj103686.html
9.還有，他憑什麼能進出酒廠和銀行，並且拿到那麼具體的數據？他憑什麼說那些數據是真實的？
10.為什麼股神只算加法，而不算減法？
股神說貴州茅台現存的老酒有5萬噸，按照調價以後每噸70萬元計算，貴州茅台現存的老酒價值350億元，加上前三年他們投入的技改費用大約30多億，還有他們的固定資產、土地、廠房，加起來超過50億，貴州茅台實實在在的凈資產總額超過400億，這還不算貴州茅台的品牌價值。按照現在62元多的收盤價來說，貴州茅台的總市值才200多億，和它的凈資產相差很遠。由此可見，這只股票是被嚴重低估了。股神的加法算得非常好，但他為會什麼不算減法呢？要將這「5萬」噸酒全賣出去，要花多長時間，成本費要多少，這些我不會算，但股神應該會算呀，為什麼不算這個減法呢？
11. 神話疑點（引自http://www.51saving.com/dispbbs.asp?boardid=22&id=756&star=1&page=1）
和大家談到林園的時候，一般人的反應都是首先驚呼，「天啊，人家是這樣賺錢的，那我們不是白活一生了？」接下來便是滿臉疑惑，「這可能是真的嗎？」總結眾人的疑慮，不外乎以下幾點：第一，潛水16年，為何現在浮出水面，還高調接受各種媒體專訪？第二，8000元開始投資股市，採取了什麼交易手法掙到4個億？他的股票年增值最高達到140%，這有可能嗎？第三，他在股市的交割單都是用別人的名字開戶（林園說一共有40多人的名字，唯獨沒有他本人），這讓人如何調查？如何證明他掙了4個億？第四，已經有了4個億的身家，為什麼還要借錢？還說有多少借多少，如果僅僅是為了投資股市，似乎犯不上；如果是代人理財掙取傭金，好像也不值得。以上兩種設想都不合理，那麼，難免使人產生揣測，或許他是想成立具有其投資風格的私募基金