1. 騰訊遭大股東減持，股價一度蒸發1700億，騰訊到底怎麼了
在中國互聯網市場上，騰訊無疑是市場最受關注的公司之一，作為中國互聯網的兩極之一，有關騰訊的任何市場動作都會被市場發現並放大，比如說最近騰訊的大股東開始減持，甚至引發了騰訊股價的跳水，為啥大股東減持會有這么大的反應？我們該怎麼看騰訊被減持？
騰訊遭大股東減持？
不過站在資本市場的角度來看，騰訊的大股東出現了比較大規模減持的情況，實際上對於騰訊而言是不利的，因為騰訊的股東越分散越會導致騰訊控制權出現問題，所以一旦騰訊大股東將騰訊的股票不斷減持掉的話，實際上很有可能就會導致騰訊本身資本市場的管理出現這樣或那樣的問題。如果因為這個舉動導致騰訊的股權更加分散的話，無疑是非常不利於騰訊的發展。
2. 35天471公司被大股東等凈減持超195億
放棄「清倉式」減持後，秦安股份三大股東仍決意「離場」，再拋擬減持6%股份的新計劃。秦安股份被股東大幅減持並不是個例，自10月A股觸底反彈尤其是進入11月以來，在個股股價回暖之際，重要股東等減持頻繁發生。統計數據顯示，自11月1日至12月5日的短短35天，滬深兩市共有471家上市公司被大股東等進行凈減持，合計凈減持市值約195.31億元，而業績持續滑坡、股價區間漲幅較大等是上述個股的主要共同特徵。
471隻個股凈減持市值超195億元
秦安股份被股東爭相減持這並不是個案，自10月A股觸底反彈，尤其是進入11月以來，在個股股價回暖之際，重要股東等減持頻繁發生。自11月1日至12月5日，滬深兩市共有471家上市公司被公司大股東、高管等進行凈減持，合計參考凈減持股份20.56億股、參考凈減持市值195.31億元。
凈減持股份規模來看，浙江永強被股東凈減持數量最高，公司11月以來被股東凈減持數量為9704.16萬股；大名城居第二位，被凈減持數量為8028.99萬股；中珠醫療被股東凈減持6936.94萬股，排名第三。此外，宏圖高科、奮達科技、海亮股份、方大特鋼、華聞傳媒等54隻個股被股東等凈減持股份數量均超過1000萬股；豫金剛石、世紀鼎利、聯創互聯、麥捷科技、康德萊、深大通、佳訊飛鴻等51隻被凈減持股份數量均超500萬股。
在凈減持金額方面，匯頂科技居首位，個股自11月以來被凈減持748.71萬股，凈減持金額高達8.3億元。凈減持金額超過1億元的還有58隻個股，包括健帆生物、方大特鋼、大名城、沃森生物、啟明星辰等；此外，黑貓股份、創業軟體、嘉澤新能、光威復材、數據港、海南海葯等45隻個股凈減持金額均超過5000萬元。
大股東減持有三大特徵
記者通過統計分析發現，在股價回暖之際，上市公司股東毫不手軟地通過減持套現的原因多是自身資金需求、戰略發展需要等。不過，從個股自身來看，上述被重要股東凈減持的個股總的來看具以下主要相同特徵。
業績持續滑坡。一般而言，上市公司股東尤其是高管等更加了解公司的經營情況，當公司出現業績下滑、經營不善等問題時，出於對公司未來發展的擔憂，他們會選擇減持甚至清倉套現。上述被凈減持個股中，285隻個股今年前三季度凈利潤出現了明顯的下滑，其中禾望電氣、厚普股份、京天利、日出東方等38隻個股已經連續兩年年度凈利潤呈下滑態勢且今年前三季度凈利潤增幅亦為負。比如紅宇新材，2016年、2017年凈利潤同比分別下滑55.79%和586.44%，進入2018年，該股業績持續下滑，前三季度凈利潤虧損5991.23萬元，同比大幅下降766.93%。
股價區間漲幅較大。今年以來，在各種內外因素刺激下，A股整體呈震盪下行走勢，期間多數個股股價均出現不同程度下跌，不過，在10月19日觸底之後便迎來了反彈，不少個股股價更是表現強勢，股東等便趁機減持。統計數據顯示，上述471隻個股，395隻個股11月以來股價實現了上漲，其中59隻個股區間漲幅更超20%。比如光洋股份，自11月1日至最新收盤日，公司股價累計上漲91.88%，而在此期間，公司股東凈減持了3.09萬股、套現約36萬元，按照此前的減持計劃，還有2647.87萬股股份在減持的路上。
個案
秦安股份三股東欲大幅減持
「清倉式」減持未果，秦安股份三大股東再拋新減持計劃。12月4日晚間，秦安股份公告稱，公司股東祥禾泓安及其一致行動人祥禾涌安、上海泓成計劃合計減持不超2632.78萬股股份，占公司總股本的6%，減持期限為3個交易日後的6個月內，而減持原因則是自身資金需要。資料顯示，祥禾泓安及其一致行動人目前合計持有秦安股份3461.54萬股股份，占公司股份總數的7.89%。
資料顯示，秦安股份於2017年5月17日上市，主要從事汽車發動機核心零部件產品的研發、生產與銷售，而在公司解禁日(2018年5月17日)剛到之際，祥禾泓安及其一致行動人便擬「清倉走人」，計劃在未來6個月內合計減持3461.54萬股股份，但最終因為股價走弱而終止減持計劃。
與此同時，秦安股份多名董高監在公司解禁日剛到之際亦拋出減持計劃。秦安股份5月25日公告稱，羅小川、周斌、劉宏慶、許崢、楊穎、顏正剛等7名公司董監高擬減持公司股份不超141.6萬股，減持期間為6月19日-12月16日，但是後續因市場價格等原因，僅監事楊穎、顏正剛合計減持5.16萬股，套現43.16萬元。
值得一提的是，秦安股份遭股東集體「舍棄」與其業績、股價雙殺有較大關系。業績方面，上市僅一年，秦安股份便出現首虧，今年上半年虧損738.05萬元，隨後今年前三季度凈利潤續虧且虧損額擴大至824.17萬元。而伴隨著經營業績下滑，秦安股份的股價亦持續下跌，12月5日最新價為6.3元/股，較其發行價10.80元/股已跌去41.67%，而較上市之後的最高價27.26元/股而言跌幅為76.89%。
（文章來源：重慶商報）
3. 清倉式！曾經第三大股東，這家央企連續兩年減持券商股權，是何原因
日前，上海聯合產權交易所掛出的一條股權轉讓公告顯示，華金證券被第八大股東航天科工資產管理清倉式減持。
2000萬股股份作價3900萬元，航天科工資產將持有的華金證券股份全部轉讓。近兩年連續減持華金證券，原因為何？華金證券解釋稱，航天科工資產減持的原因是根據其戰略計劃逐步退出。
華金證券被股東清倉式減持，原因為何？
5月21日，上海聯合產權交易所掛出一則股權轉讓公告，轉讓方為航天科工資產管理有限公司，作價3900萬元轉讓華金證券2000萬股股份，占總股本的0.58%。
值得注意的是，由於目前航天科工資產共計持有華金證券0.58%的股權，為華金證券第八大股東，因此，本次股權轉讓可以說是航天科工資產清倉式減持華金證券股權。
查看華金證券2017年年報，可以看到，當時航天科工資產持有華金證券7.56%的股權，位列第三大股東。那麼，航天科工資產連續兩年減持華金證券，甚至已經清倉，原因為何？
華金證券官方給出了解釋，航天科工資產減持的原因是根據其戰略計劃逐步退出。
華金證券5月23日在官網上掛出一則回應稱，公司股東航天科工資產屬於國務院國資委管轄企業航天科工集團的子公司，航天科工集團以航天裝備、武器研發和生產為主營業務。近年來，國務院國資委要求央企做大做強主業，嚴控非主業投資。航天科工集團遵照國資委要求，在逐步退出非主營業務領域，集中精力做好主業。
目前航天科工資產持有華金證券股份2000萬股，持股比例0.58%，在九名股東中，排第八位。5月21日，航天科工資產在上海產權交易所掛牌轉讓這2000萬股，擬通過本次掛牌轉讓，完全退出證券業務領域，達到國資管理要求。
去年凈利潤翻倍
先來回顧下華金證券的沿革：
華金證券前身是設立於2000年9月的上海久聯證券經紀有限責任公司；
2005年3月，由中國航天科工集團公司等單位實施重組並更名為航天證券有限責任公司；
2014年3月，公司引進戰投，並增資擴股，成為珠海金融投資控股集團有限公司旗下的重要成員企業；
2014年12月，公司更名為華金證券有限責任公司；
2016年12月，公司完成股份制改制，更名為「華金證券股份有限公司」；
目前，公司注冊資本為人民幣34.5億元。
較為難得的是，在去年證券行業經歷寒冬，131家證券公司2018年共實現營業收入2,662.87億元，同比下滑14%，實現凈利潤666.20億元，同比下滑41%的情況下，華金證券的營收和凈利潤雙增。
華金證券2018年年報顯示，公司實現營業收入5.61億元，同比增加62.67%，實現凈利潤1.02億元，同比增加126.27%。
從年報來看，主要還是由於投行業務收入增長較大所致。年報中稱，公司利用市場低谷時機，加速投行隊伍建設，完善業務風險管控體系，擴大各類項目儲備，推動存量項目銷售，投行業務總體市場競爭力顯著提升。全年實現股權總承銷規模6.14億，債券總承銷規模167.13億，實現業務管理費凈收入1.64億元，同比增長189%。
截至2019年3月31日，華金證券共設有35個部門、6家分公司和45家證券營業部。
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4. 農尚環境股東楊霖減持4000股，股東減股對公司有影響嗎
近5年中，2018年度成為A股凈增上市公司數量最少的一年，新京報記者根據wind數據統計，2018年度A股市場新增105家上市公司。截至4月19日晚間，105家上市公司中有90家公司已經披露了2018年年度報告或業績快報、業績預告，佔2018年新股的85%。上述90家公司中，有35家上市公司歸屬於母公司股東的凈利潤同比下滑，佔比超過38%。
公司解釋稱，業績下滑的主要原因是受上游化工原材料價格持續上漲的影響，同時產品價格調整具有時滯性，導致營業成本增加，銷售毛利率較去年同期下降明顯；四季度汽車市場銷售下降，影響公司銷售收入；研發支出、人員薪酬、上市費等費用有所增加。
2018年8月31日，中鋁國際在上海證券交易所正式掛牌上市，至此，中鋁國際H股回歸A股完成，成為A+H有色工程技術第一股。但是，中鋁國際回歸A股後首份年報顯示，公司2018年營業收入335.72億元，同比減少6.91%，凈利潤3.05億元，同比減少48.29%。
對於業績下滑，中鋁國際解釋稱，營業收入下滑一方面是由於本報告期部分大型工程項目已接近尾聲，可確認收入規模下降；另一方面本集團縮減了毛利水平較低的貿易業務規模所致。而利潤的下滑，主要為收入下降帶來的邊際利潤減少及本期確認的信用減值損失增加所致。
相比於上述兩家公司，天永智能則被客戶「殃及」，業績下滑。公司在2018年報中稱，2018年度，公司整體應收賬款回款情況不及預期。公司焊裝事業部的主要產品為汽車白車身焊裝自動化生產線，主要客戶為汽車整車生產廠商。
2018年，公司的客戶之一北汽銀翔汽車有限公司（以下簡稱「北汽銀翔」）及其相關方由於資金緊張，公司對其應收賬款金額較大且處於逾期未收回狀態。
據公告，針對北汽銀翔汽車有限公司，天永智能計提的資產減值准備共計2223.96萬元。因上述計提單項資產減值准備，導致2018年度利潤總額與上年同期相比下滑幅度較大。
2018年年報顯示，2018年天永智能實現營業收入5.06億元，同比增長19.37%，實現歸母凈利潤3611.80萬元，同比下滑41.76%，扣非歸母凈利潤為3158.49萬元，同比下滑44.92%。
金融次新股業績增速放緩
銀行保險次新股增速放緩，中國人保增收不增利
還有不少上市公司2018年首份年報業績亮眼，但增幅相比於往年已經下滑。
2018年，中國人保實現營業收入5037.99億元，同比增長3.2%，實現歸母凈利潤134.50億元，相比於上一年的166.46億元同比下降19.2%。但在2017年，中國人保實現營業收入4764.5億元，同比增長8.3%，實現歸母凈利潤161億元，同比增長13%。
中國人保在年報中提及，當前，我國保險業的發展正面臨著改革開放四十年來從未有過的、挑戰和機遇同生並存的大變局，面臨著宏觀經濟周期、技術變革周期與行業「新周期」疊加的復雜形勢。
成都銀行2018年度業績快報顯示，公司2018年實現營業收入115.18億元，同比增長19.31%，歸母凈利潤46.49億元，同比增長18.93%。但是在2017年，成都銀行的凈利潤為39.09億元，同比增長51.69%。
業績增速下滑的不僅是成都銀行。
3月24日，長沙銀行披露了2018年年報。2018年實現營業收入139.4億，同比增長14.95%；實現歸母凈利潤44.79億元，同比增長13.94%。但是在2017年，長沙銀行的營業收入為121.27億元，同比增長20.78%，實現歸母凈利潤39.30億元，同比增長23.21%。
「金融嚴監管、去杠桿和穩貨幣，主要經營指標的降速換擋，也讓我們感到前所未有的轉型壓力」，長沙銀行在年報中稱。
次新股減持受關注
大股東清倉減持鵬鷂環保砸停股價
作為家居裝飾及傢具商場運營商，美凱龍主要通過經營和管理自營商場和委管商場，為商戶、消費者和合作方提供服務。同時，公司還提供包括互聯網家裝、互聯網零售等泛家居消費服務及物流配送業務。
2018年報中，美凱龍實現營業收入142.39億元，同比增長29.93%，實現歸母凈利潤44.77億元，同比增長9.80%。年報顯示，截至2018年末，公司經營80家自營商場，其中自持物業53家，公司投資性房地產賬面價值為785.33億元，占資產總額的比例分別70.84%，為公司最主要的長期經營性資產。
不過，美凱龍也因為高管違規而收到了監管函。2018年8月3日，美凱龍公告稱，謝堅作為公司副總經理，存在多次在6個月內買入後又賣出，以及賣出後又買入公司股票的情形，並且未在首次賣出的15個交易日前向證券交易所報告並預先披露減持計劃，當年轉讓的股份超過所持有公司股份總數的25%，上海證監局決定對其採取出具警示函的行政監管措施。
同樣在2018年上市的鵬鷂環保當年實現營業收入7.78億元，同比減少3.59%，實現歸母凈利潤1.73億元，同比減少20.81%。
早在公司發布招股書時其就曾提醒公司存在業績波動風險。鵬鷂環保招股書顯示，由於行業景氣吸引潛在競爭者進入，競爭加劇也可能對上述業務毛利率產生影響。上述影響可能造成公司收入和利潤在不同會計年度出現波動。
不僅如此，鵬鷂環保的重要股東也在承諾期滿立即清倉式減持。
1月3日，鵬鷂環保開盤即一字跌停。而直接「砸」停其股價的系前一天披露的減持計劃。
1月2日盤後，鵬鷂環保發布公告稱，公司第二大及第三大股東喜也納企業有限公司（CIENA ENTERPRISES LIMITED）與衛獅投資有限公司因資金需要，將於1月8日起的6個月內減持所持有的全部鵬鷂環保股份，合計1.46億股，占鵬鷂環保總股本30.45%。
這一天，距離鵬鷂環保上市還不到一年時間。而1月8日也是喜也納與衛獅投資承諾12個月內不減持期滿後的第二個交易日。
此外，鵬鷂環保在2018年9月還曾收到行政處罰決定書，由於鵬鷂環保的全資子公司大鵬水務存在配套建設的環境保護設施未經驗收即投入生產、使用的行為，環保部門決定對大鵬水務罰款80萬元。
5. 管你什麼龍頭，上汽堅決拋棄保隆科技，車市寒冬或是主因
富凱摘要：國家強制要求 汽車 安裝TPMS後，上汽仍執著發布減持全部所持保隆 科技 股份，這是對前景信心盡失的表現啊。
作者|歐文，微信公眾號：富凱 財經 （ID：fukaicaijing）
剛剛發布「 汽車 動態視覺與雷達感測器」新品不足一天，保隆 科技 便再次收到一致行動人股東上汽傑思、佳潤傑思的清倉減持計劃，給這家曾宣稱「間接納入上汽版圖」的中國TPMS龍頭徒增變數。
早在2018年5月29日，即IPO前已持有股份解除限售並流通上市後一周，上述兩股東便披露了相應減持計劃，不過到最後減持期限，僅佳潤傑思自2018年6月22日至7月5日，通過集中競價的方式減持公司股份166.8萬股，減持價格區間為25.73-28.27元，占公司總股本的0.9987%。而上汽傑思在計劃減持期間未實施減持。
虛晃一槍後上汽傑思的清倉計劃再次襲來意欲何為？畢竟富凱 財經 查閱多份研報發現，保隆 科技 成立20年來已在 汽車 零部件領域占據多項第一，未來發展被多家機構看好。不過其股價截至今日收盤報22.75元/股，下跌1.94%。
1月8日，多家網站轉載國泰君安發布的《保隆 科技 首次覆蓋：TPMS行業龍頭》的研報。而在2018年，至少有12分研報對保隆 科技 給予增持、買入、強烈推薦的評級。
就是這樣一家被多家機構追捧的上市公司，卻一而再收到大股東的減持計劃。公告顯示，上汽傑思計劃自保隆 科技 減持計劃公告日起六個月內（通過集中競價方式減持於公告日起十五個交易日後進行；通過大宗交易方式減持於公告日起三個交易日後進行；通過協議轉讓方式減持於公告日起三個交易日後進行）通過集中競價方式或者大宗交易方式或者協議轉讓方式減持數量不超過1215.1股公司股份（占公司總股本的7.27%）。
同時佳潤傑思以相同方式計劃減持數量不超過80.2萬股公司股份（占公司總股本的0.48%）。對於此次減持原因，上述兩股東均給出「股東自身資金安排」的理由。
作為同一筆股份，早在9個月前上述兩家就已經提出過一次減持計劃，當時其給出的理由則是基金到期退出。不過在相關風險提示中提到，彼時的減持計劃系股東根據自身經營需要自主決定，在減持期間內，股東將根據市場情況、公司股價等因素選擇是否實施及如何實施本次股份減持計劃。於是便有了去年底的減持「爽約」。
富凱 財經 查閱公開資料發現，上汽傑思是北京傑思漢能資產管理有限公司管理下的一隻專項投資基金，其重要投資人之一是上海 汽車 工業集團。當時保隆 科技 與上汽傑思簽約系引入戰略投資者，並將其稱為保隆 汽車 科技 間接納入上汽版圖。而與之一同入股保隆 科技 的還有海通開元投資，持股700萬股。截至2018年9月30日，海通開元投資持股沒有發生變化。
有趣的是，同樣以氣門嘴、TPMS為主業的萬通智控在去年5月（上汽傑思首次減持計劃披露時）發布消息稱，公司與上汽集團在整車配套方面建立了長期穩定的合作關系。
2018年公司三季報顯示，由於國內乘用車產量下滑幅度較大，公司Q3收入低於預期，實現歸母凈利潤3724萬元，同比下滑26.03%；扣非凈利潤3212萬元，同比下滑30.20%。有機構對其當年凈利潤增速給出-0.34%的預測。
出現這種原因尤其特殊性，公司第三季度管理費用大增，主要系合德國huf、收購德國PEX感測器、籌備回購DILL股權、員工股權激勵等事宜。但從營業收入增幅來看，放緩是不爭的事實。2018年Q3公司實現營業收入54747萬元，同比增長4.62%。
實際上，2018年的車市可謂寒冬凜凜，唯有新能源車算得上是一縷春風。正是這樣的現狀引發業內爭論，有觀點認為排氣管件是傳統業務，未來隨著新能源化的趨勢管件業務將逐漸淘汰，這對保隆 科技 的排氣系統管件產生一定沖擊。
不可否認的是，排氣管件短期仍有一定空間，主要在於熱端管TIER2轉TIER1供應趨勢下保隆市場份額的提升，以及尾管高價值量的新產品銷售佔比提升。
此外市場還認為，保隆 汽車 電子產品TPMS單車價值量和毛利率低，市場空間小。不可否認的是，作為TPMS行業龍頭，在把握行業政策窗口期獲取紅利的同時，也有在國外TPMS的前裝市場搶占份額的機會。現實情況卻是，保隆 科技 近年來境外市場銷售收入一直處於逐年下降的趨勢。
在文章開頭提到，保隆 科技 剛發布了自主研發的最新 汽車 動態視覺與雷達感測器等系列產品，此前自動駕駛技術一直是外資零部件企業的壟斷。不過公司總裁張祖秋也坦言，自動駕駛會是一個高淘汰的領域。保隆 科技 要想走向細分領域的全球市場領導者仍有很長的路要走。
最後順便提一句，保隆 科技 實際控制人為陳洪凌、宋瑾、張祖秋，持有公司股份比例35.06%。其中陳洪凌為中國國籍，擁有加拿大永久居留權；宋瑾為加拿大國籍，為公司創始股東，陳洪凌之配偶。
富凱 財經 所發布的信息均不構成投資建議，據此投資風險自擔
6. 面對連日大漲的A股，多家上市公司發布了股東減持計劃
近期的A股市場讓人振奮，春節假期後的3個交易日，A股市場均收漲，並且旦唯量能持續相對放量，漲停股數量不斷擴張，在周三更是全線大漲，滬指收漲1.84%，深證指數收漲2.01%，中小板指數收漲2.10%，創業板指數收漲1.91%，漲停股更是涌現至81隻，市場賺錢效應回暖明顯，一些牛市出現的觀點都有浮現。
不過反彈大幕下，散戶投資者的情緒被帶起，A股市場的一些大小非趁機變現的意願更是蠢蠢欲動，在2月13日晚間，披露減持公告的上市公司明顯增多，諸如國立 科技 持股11.7173%的股東東莞紅土及其一致人擬在6個月內減持不超過6%、新易盛實控人方面擬在6個月內減持不超4.5%股份、日月股份合計持股7.555%的公司股東上海鴻華和上海祥禾擬減持合計不超過6%的公司股份，其中更是涌現兩份吃相難看的清倉減持公告。
第一家是，中旗股份，其公告合計持股7.9%的股東九鼎投資方（昆吾九鼎投資管理有限公銀遲灶司、JiudingMercuryLimited、蘇州周原九鼎投資中心（有限合夥））基於出資人資金需求，擬在未來6個月內清倉減持。按照當日中旗股份的收盤價折算，這7.9%的股權當前市值逾3億元。
而值得注意的是，在今年1月4日，中旗股份才披露過持股17.17%的公司董事周學進先生、持股2.70%的副總經理兼董事會秘書丁陽先生分別拋出擬減持不超過4.29%、0.67%的減持預告。本次也是中旗股份在今年來遭遇的第二份減持公告，中旗股份是一家主營農葯及中間體的開發、生產、銷售的企業，在1月中旬公司發布2018年度業績預告顯示公司2018年度實現凈利潤1.95億元到2.05億元，同比增長66.20%到74.73%，超出市場預期，並且是主要依賴企業主營業務高速發展，也刺激了公司股價在近期持續性強勢上漲，但是最終卻淪為了大小非變現的屠宰場。
第二家是精測電子，其披露持股5.39%的股東西藏比鄰因為自身資金需要擬在6個月內清倉減持所持的公司股份，值得注意的是西藏比鄰上一輪減持計劃在日前的2月11日才披露到期，其在2018年8月2日至2019年2月2日期間減持變現了1.39%，正當一些散戶投資者在感概公司的減持地雷終於解除的時候，如今是再來一次...
精測電子主營工業用縫紉機數控交流伺服產品和身份證閱讀核驗機具產品，公司預計2018年度實現凈鋒扮利潤同比扭虧為盈，不過規模也只有1000萬元到1400萬元，但是在近期依靠減持計劃到期的消息和OLED概念大熱而出現大漲，周三更是強勢漲停，最終面對短線大漲的精測電子，手握IPO原始股的西藏比鄰又一次不客氣地披露了減持計劃。
7. 對於已經普遍高倉位運行數月的私募基金，這種狀態還能持續多久
績優私募或已率先「撤退」！
10月以來大盤震盪上行，私募繼續維持高倉位運行，滿倉和空倉私募佔比都有所增加。根據融智評級研究中心的統計，當前私募平均倉位水平在七成左右，與上月整體保持一致。半倉以上私募佔比90.13%，其中倉位在八成以上的私募佔比50.66%，相比上月有所下降，但滿倉的私募佔比卻繼續上升至31.58%；倉位在五成以下的私募佔比降至不足10%，其中空倉的私募有所增加，佔比1.97%。
10月私募機構倉位分布情況
資料來源：華潤信託
對此，多家私募基金認為，政策催化以及增量資金流入共同推動了本輪醫葯股行情。例如泰暘資產認為，10月初，葯審改革文件發布，市場預期後續新葯和新型醫療器械的審批速度將顯著加快，醫葯板塊的投資情緒開始升溫。隨著行情的演繹，醫葯板塊的投資從消費升級的邏輯向創新葯主題演進。伴隨龍頭股股價疊創新高，市場對制葯板塊的估值體系發生根本性變化，由傳統的PEG估值轉變為PEG+Pipeline估值，整個創新葯品種的估值整體上移。三季度時，整個醫葯股的資金配置已經降低到最近幾年來的低位，隨著醫葯板塊的上漲，增量資金持續流入，最終帶來了本輪醫葯股的整體上漲。
私募還會繼續「喝酒吃葯」嗎？
值得關注的是，除了醫葯股，食品飲料板塊也在10月份表現「搶眼」，龍頭股貴州茅台(677.950,27.88,4.29%)更是自10月以來上漲30.97%，股價實現年內翻倍，漲幅達107.10%。與之同步的是，華潤信託的統計顯示，10月份私募基金除了「吃葯」外，也在繼續「喝酒」——整體小幅加倉了食品飲料板塊。
不過，隨著行情的演繹，市場對於食品飲料、醫葯等大消費板塊的走勢心生疑慮。未來，作為A股市場重要的機構投資者，私募基金未來還會繼續「喝酒吃葯」嗎？
【該不該「吃葯」看法不一】
泰暘資產：預計目前市場加配醫葯股的意願依然強烈。首先，板塊龍頭基本面良好，長邏輯上龍頭股的業績兌現的確定性高，隨著2018年的臨近，估值切換的意願強烈；其次，2017年和2018年初，仿製葯一致性評價結果將會逐步披露，將給制葯子行業帶來新的催化劑。最後，隨著制葯子行業個股估值的提升，其他子行業的龍頭將會有更多的估值吸引力，為後續增量資金提供入場機會。
重陽投資基金經理王明聰、星石投資等：未來醫葯行業將加速實現優勝劣汰，優質醫葯公司成長性會比較好，未來醫葯股的走勢將分化。
格雷資產總經理張可興：醫葯股估值目前較高，性價比不好，甚至還有風險。
【看好高端消費行情持續】
星石投資：從需求側看，消費升級的大勢仍在進行，年末和年初是傳統消費的旺季，社會消費品零售總額存在著明顯的季節效應，導致消費股四季度和一季度的漲幅顯著高於二三季度。從供給側看，我國的消費行業均在進行著供給側的出清，從而導致行業集中度提高，強者恆強。
泰暘資產：隨著居民財富的積累和中高收入人群佔比的提升，消費已經從數量消費升級到品質消費和品牌消費，對高端消費品的需求將進入加速階段。四季度及未來一段時間，在經濟穩健增長及通脹溫和的環境下，看好反映中國產業升級和消費高端化趨勢的部分科技和消費板塊，具體來說，我們看好代表科技的消費電子、人工智慧和互聯網，代表品牌消費品的高端白酒、家電、免稅和酒店，以及醫葯中的創新葯和醫療服務。
【尋找類茅台股票是關鍵】
重陽投資基金經理王明聰：大消費板塊過去表現好確實有基本面邊際向好的因素支撐，但投資者未來在關注這類股票的時要注意市場預期與真實業績的相對高低。
8. 騰訊半日成交1359億，巨額減持半天就消化，背後接盤者是散戶還是機構
我覺得當然還是機構持有的更多一些，因為他們的能力更強，資金更多，散戶太少了。