① 至純科技有投資價值嗎
我個人覺得至純科技是有一定的投資價值的，因為這款產品在市場上面還是有一定價值的，並且也受到了許許多多投資者的關注和支持，在未來的前景方面也是十分可觀的，如果我們想要投資的話，是可以適量的投資一下這款產品的。如果我們想要了解有關於至純科技的更多知識和內容的話，我們可以到官方平台，或者是至純科技的論壇進行相關討論和咨詢。
我們在投資各種類型的產品的時候，應該要保持理性的態度，不可以盲目的去投資產品，應該要對整個市場進行相應的調查與了解，並且要對我們所投資的產品進行專門的了解之後，才可以決定要不要投資。
② 至純科技屬於什麼板塊
至純科技（603690）所屬行業是專用設備。
_饔滴穹段В捍郵碌繾印⒐庀恕⑸錒こ碳盎繁？萍甲ㄒ盜煊蚰詰募際蹩_⒓際踝謾⒓際踝裳⒓際醴?,水處理系統及潔凈室廠房的設計、安裝,技術咨詢服務,機電產品、通信設備及相關產品、儀器儀表、計算機及配件、建築材料、不銹鋼製品的銷售,機電設備安裝(除專控),機械設備的生產(限紫海路170號2幢)、設計及加工,從事貨物及技術的進出口業務,質檢技術服務,計量器具修理,從事計量校準科技專業領域內技術咨詢、技術服務、技術開發、技術轉讓,計量器具、儀器儀表批發零售。
③ 晶元股有哪些股票
晶元股包括有兆易創新：國產存儲龍頭、江豐電子：國產靶材龍頭、北方華創：國產設備龍頭、中科曙光、科大國創、韋爾股份、三安光電、兆易創新、紫光國微、聞泰科技、北方華創、卓勝微、長電科技
拓展資料:
1.晶元股由晶元這個題材，帶動相關的上市公司受到支撐或影響，與晶元相關的概念股。
2.中國晶元股票代碼：
股票名稱∶紫光國微，股票代碼∶002049；
股票名稱∶匯頂科技，股票代碼∶603160；
股票名稱∶揚傑科技，股票代碼∶300373；
股票名稱∶兆易立異，股票代碼∶603986；
股票名稱∶北京君正，股票代碼∶300223；
股票名稱∶長電科技，股票代碼∶600584；
股票名稱∶中科曙光，股票代碼∶603019；
股票名稱∶北方華創，股票代碼∶002371；
股票名稱∶至純科技，股票代碼∶603690；
股票名稱∶三安光電，股票代碼∶600703；
股票名稱∶景嘉微，股票代碼∶300474。
3.清華紫光股票
紫光清華是1988年由清華大學的校辦企業逐步發展起來的。主要涉及晶元三大區域即以長江為主的倉儲晶元、以紫光展瑞為主的手機晶元和安防晶元擁有世界先進的集成電路開發技術。
4.豪威科技股票
豪威科技是一家專注於圖像處理的晶元科技企業。它曾是蘋果合作的供應商被中國的企業最後收購了專注於手機和平板電腦的相機處理。在中國有一定的地位。
5.長電科技股票
成立於1972年總部設在江蘇也是集成電路著名的封裝生產基地主要從事分立器件和集成電路封裝的研發其「長江」榮獲「十大半導體品牌」稱號
6.兆易創新：
作為國產存儲龍頭，兆易創新位列全球Norflash市場前三位，存儲價格一直處於上漲的狀態，公司的盈利能力十分強大。
7.江豐電子：
超高純金屬及濺射靶材是生產超大規模集成電路的關鍵材料之一，公司的超高純金屬濺射靶材產品已應用於世界著名半導體廠商的最先端製造工藝。
④ 昨天603690至純科技買過以後,為什麼我的資金賬戶上不顯示
那就是你掛單後，根本就沒成交
⑤ 603690中簽率號是多少
至純科技(603690)中簽結果出爐。具體如下：
末「4」位數 0110,3002,8002
末「5」位數 07913,57913,11054,31054,51054,71054,91054
末「6」位數 054350,554350
末「7」位數 1676506,3676506,5676506,7676506,9676506
末「8」位數
⑥ 半導體材料龍頭股票有哪些
半導體材料龍頭股票有哪些？
半導體材料龍頭股票主要有以下幾只：
1、萬業企業(股票代碼600641)，萬業企業股份有限公司是一家房地產企業,公司主要從事實業投資、資產經營、房地產開發經營、國內貿易(除專項規定外)、鋼材、木材、建築材料、建築五金。
2、晶盛機電(股票代碼300316)，浙江晶盛機電股份有限公司是晶體硅生產設備供應商。公司自設立以來專注於擁有自主品牌的晶體硅生長設備及其控制系統的研發、製造和銷售。
3、北方華創(股票代碼002371)，北方華創科技集團股份有限公司主要從事基礎電子產品的研發、生產、銷售和技術服務，主要產品為電子工藝裝備和電子元器件。
4、精測電子(股票代碼300567)，經過多年的發展，公司中後道製程檢測系統的產品技術已處於行業領先水平，技術優勢明顯，為公司的快速發展奠定了基礎。
5、長川科技(股票代碼300604)，公司主要產品包括集成電路測試機、分選機。公司掌握集成電路測試設備的相關核心技術,是國內為數不多的可以自主研發、生產集成電路測試設備的企業。
6、中微公司(股票代碼688012)，中微半導體設備(上海)股份有限公司的主營業務是聚焦用於集成電路、LED晶元等微觀器件領域的等離子體刻蝕設備、深硅刻蝕設備和MOCVD設備等關鍵設備的研發、生產和銷售。
7、至純科技(股票代碼603690)，上海至純潔凈系統科技股份有限公司的主營業務主要包括高純工藝系統的設計、製造和安裝調試;半導體濕法清洗設備研發、生產和銷售。
8、芯源微(股票代碼688037)，沈陽芯源微電子設備股份有限公司主要從事半導體專用設備的研發、生產和銷售，產品包括光刻工序塗膠顯影設備(塗膠/顯影機、噴膠機)和單片式濕法設備(清洗機、去膠機、濕法刻蝕機)。
9、華峰測控(股票代碼688200)，北京華峰測控技術股份有限公司主營業務為半導體自動化測試系統的研發，生產和銷售;公司的主要產品為半導體自動化測試系統及測試系統配件。
⑦ 至純科技603690股票 2月28日幹嘛停了一天剛上市就這樣是不是配合莊家收貨
第一，剛上市，沒有開板的股票，裡面多是中簽散戶，哪來什麼莊家。
第二，新股未開板停牌，確實比較罕見，與劉士余的打壓有關系。
⑧ 至純科技—立足高純工藝，半導體清洗設備將迎增長
東吳證券發布投資研究報告，評級: 增持。
至純 科技 (603690)
國內高純工藝系統龍頭，後發進軍半導體清洗設備業務
至純 科技 主要從事高純工藝系統和半導體濕法清洗設備業務，2019年收入分別為6.37億元和0.82億元，佔比總收入的65%和8%。其中，半導體清洗設備業務，雖然起步稍晚，但市場空間大、增速快，是公司的最大業務亮點。2015-2019年公司收入由2.08億元增長至9.86億元，CAGR達48%，歸母凈利潤從1770萬增長至1.1億，CAGR達57%。
2019年公司收購波匯 科技 進軍光感測器市場，產業鏈向下延伸的同時也將與現有的泛半導體行業多項業務形成協同效應。
高純工藝系統：國內龍頭地位穩定，為公司提供穩定的現金流
高純工藝系統是為下游企業提供整體解決方案的業務，屬於特定行業的系統集成業務，是製造業企業新建廠房和生產線的固定資產投資的重要組成部分，約占其固定資產投資總額的5%-8%。
公司高純工藝系統國內龍頭地位逐步穩固，客戶選擇系統供應商非常謹慎、客戶粘性高，預計未來可保持年化10%-20%的復合增長。目前行業內技術領先且具有承接大項目實力與經驗的本土企業較少，呈現出高等級市場集中度較高（主要為國外龍頭）、低等級市場較為分散的競爭格局。公司董事長蔣淵曾是行業龍頭美國凱耐第斯的中國區營銷總監，團隊技術積累深厚，幫助至純的系統集成業務逐步實現進口替代。2012年-2019年高純工藝系統收入從1.37億元增長到6.37億元，復合增速為25%，是為公司提供穩健增長現金流的業務板塊。主要下游為醫療、光伏、半導體等，訂單增長與下遊客戶的固定資產投資緊密相關。我們預計2020到2022年高純工藝系統收入分別為8.6、10.4、11.4億元。
進軍半導體清洗設備領域，賽道好空間大，容易率先實現全面國產化
清洗設備在半導體設備市場中價值量佔比約5-6%，較光刻、刻蝕等核心設備價值量較低。同時技術門檻也較低，比較容易率先實現全面國產化，故市場空間大。我們預計中國大陸地區每年的濕法清洗設備的空間在15-20億美元，到2023年清洗機的國產化率可達40%-50%，即國產設備的市場空間在40-70億元。且預計未來12寸晶圓的槽式和單片式清洗設備將是市場的主要增量，其中單片式清洗機至純有望成為少數幾傢具備核心技術的國內設備商。
公司的半導體清洗設備主要包括濕法槽式清洗設備（難度低）和單片式清洗設備（難度高）。2019年起開始批量出貨，目前槽式清洗設備和單片式清洗設備均能應用於8寸及12寸的晶圓。公司憑借技術優勢，迅速積累了中芯國際、北京燕東、TI、華潤等高端客戶資源，2019年濕法工藝裝備新增訂單總額達1.7億元（截止2019年末，累計已取得近40台正式訂單，已完成近20台設備裝機）。目前公司啟東一期生產基地全面建成，已達到48套/年的產能，一二期共規劃96套/年，公司於2019年12月發行可轉債，募資3.56億元投入槽式和單片式清洗設備的生產製造。項目預計在2022年達產，預計初步可貢獻最高達9億元的清洗機業務的收入規模。我們預計2020到2022年半導體設備收入分別為1.6、2.9、5.0億元。
盈利預測與投資評級：
我們預計公司2020-2022年的凈利潤分別為1.5億、2.1億、2.8億，當前股價對應動態PE分別為53倍、38倍、29倍，在可比公司中處於最低位置，我們看好公司半導體清洗設備業務的發展，在估值上存在提升空間，首次覆蓋給予「增持」評級。
風險提示：半導體業務進展不及預期；毛利率波動風險；收購協同效應不及預期。
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⑨ 下周機構最看好的六大黑馬
順鑫農業(000860)：白酒業務平穩增長 整體業績有所承壓
類別：公司 機構：國信證券股份有限公司 研究員：陳青青/李依琳 日期：2021-08-27
經營逐步恢復，疫情影響下業績仍有承壓
公司發布21H1 業績公告，21H1 實現營收91.91 億元(-3.46%)，實現歸母凈利潤4.76 億元(-13.27%)；其中21Q2 實現營收37.06 億元(同比-7.26%，較19Q2 +1.50%)，實現歸母凈利潤1.02 億元(同比-47.57%，較19Q2 -53.29%)。整體利潤率有所下降，21Q2 毛利率和凈利率為25.30%/2.79%(-5.04pct/-2.23pct)，其中白酒業務仍受北京等地疫情影響，中高檔產品銷售受阻，毛利率略降；屠宰業務毛利率略升。21Q2 銷售/管理費用率為5.78%/5.44%(-2.25pct/+1.43pct)，廣告投入減少，促銷投入增加。21H1 母公司銷售回款74.70 億元(-5.04%)，預收款27.92 億元(-20.90%)。
白酒業務表現平穩，中高檔酒收入下滑，豬肉和地產業務有所拖累分業務看，21H1 白酒業務收入65.36 億元(+1.09%)，銷量略降0.58%，毛利率35.62%(-0.14pct)，收入佔比71.11%，其中高/中/低檔酒收入分別為7.96/7.65/49.76 億元(-1.96%/-17.42%/+5.24%)，毛利率均有所增加，收入佔比分別為12.17%/11.70%/76.12%，且據母公司利潤表估算白酒利潤同比增長個位數；豬肉業務收入21.50 億元(-19.29%)；地產業務收入4.22 億元(+39%)，凈利潤-2.30 億元。分區域看，北京/外阜地區收入分別為38.44/53.48 億元(-8.67%/+0.68%)。21H1京內經銷商凈增12 家，京外經銷商凈減6 家。
白酒產品升級穩步推進，地產去化加快進度，長期仍看好成長潛力渠道調研反饋，北京市場銷售平穩增長，外阜如華東地區打款順利，珍品等升級產品銷售良好，未來有望推動白酒業務利潤率穩步提升。
公司為大眾白酒龍頭，品牌影響力不斷增強，長期仍看好公司在光瓶酒市場的成長潛力。公司也在加快地產去化進度，虧損幅度有望收窄。
風險提示：宏觀經濟風險，低端酒競爭加劇，產品升級不及預期? 投資建議：考慮疫情對白酒影響，下調盈利預測，維持買入評級考慮疫情影響銷售，預計21-23 年公司EPS 為1.02/1.28/1.60 元(前值1.06/1.40/1.66 元)，當前股價對應PE 為33/27/21x，維持買入評級。
韋爾股份(603501)：21H1業績符合預期 多條產品線齊發力打造半導體平台型公司
類別：公司 機構：光大證券股份有限公司 研究員：劉凱 日期：2021-08-27
事件：
2021 年8 月26 日，公司發布2021 年半年報，公司21H1 實現收入124.48 億元，YOY+54.77%，實現歸母凈利潤約22.44 億元，YOY+126.60%，實現扣非歸母凈利潤約19.66 億元，YOY+119.06%，非經常性損益約2.78 億元，經營活動現金流量凈額約111.00 億元。
點評：
業績符合市場預期，增長迅速。韋爾股份21H1 實現收入124.48 億元，YOY+54.77%，實現歸母凈利潤約22.44 億元，YOY+126.60%，符合市場一致預期，21H1 實現扣非歸母凈利潤約19.66 億元，非經常性損益約2.78 億元。單Q2 季度來看，公司實現收入62.36 億元，環比Q1 基本持平，實現歸母凈利潤12.03 億元，環比Q1 歸母凈利潤10.41 億元增長15.56%，非經常性損益約1.81 億元，扣非歸母凈利潤約10.22 億元，環比Q1 扣非歸母凈利潤9.44 億元增長8.26%。
公司發布股權激勵，彰顯長期發展信心。公司擬向2162 名激勵對象授予不超過800萬份股票期權，360 萬份限制性股票，股票期權的行權價格為281.40 元，限制性股票的授予價格為168.84 元， 股票期權的行權目標為21-23 年凈利潤分別為20 年凈利潤的1.7、2、2.4 倍，即38、45、54 億元，21-24 年需攤銷的總費用約1.15、2.81、1.22、0.42 億元，公司發布員工股權激勵計劃，彰顯公司長期發展信心。
多條產品線齊發力，打造半導體平台型公司。
在公司圖像感測器方案中，21H1 CIS 產品線實現營收90.82 億元，佔半導體設計業務105.49 億元收入比例達到86.10%，同比增長51.32%。公司CIS 產品線包含手機CIS、 汽車 CIS、安防CIS、醫療CIS 和其他消費電子CIS。手機CIS 受2 季度手機銷量下行影響，表現較為平緩， 汽車 CIS、安防CIS 和醫療CIS 增長強勁，尤其在2 季度 汽車 銷量向好和ADAS 智能化背景下，公司 汽車 CIS 增長迅猛，同時 汽車 CIS 較手機CIS 等產品線盈利能力較強，彌補了手機銷量下行帶來的負面影響。另外，公司圖像感測器方案還包括微型影像模組封裝業務，ASIC 業務和LCOS 業務，在21H1 亦表現較好。
公司觸控與顯示解決方案21H1 實現收入6.13 億元，受漲價缺貨影響，該業務毛利率約70%，凈利率達到約50%，上半年貢獻約3 億利潤。
公司模擬產品方案品類較多，包含功率(TVS、MOS、二極體)、電源管理IC(Charger、LDO、Switch、DC-DC、LED 背光碟機動)、射頻等產品線。2020 年公司功率產品線實現營收約7 億元，其中TVS 實現營收5.03 億元，毛利率為35.38%；MOS 管業務實現營收1.67 億元，毛利率為30.23%；肖特基二極體實現營收0.31 億元，毛利率為45.67%；電源管理IC 實現營收3.81 億元，毛利率為33.90%。射頻及微感測實現營收1.27 億元，毛利率為4%。在整體半導體高景氣度下，公司模擬產品方案增長較快，營收同比去年增長55.52%。
公司半導體分銷業務21H1 實現營收18.51 億元，同比增長62.91%，該業務增長較快主要系半導體處於高景氣度，分立器件和被動元件等均處於漲價缺貨中。
持續投入研發，進一步打造核心競爭力。2021 年上半年，公司半導體設計業務研發投入金額為12.10 億元，較上年同期增加22.50%，佔21H1 半導體設計業務營收比例為11.47%。截至21 年6 月30 日，公司擁有授權專利4257 項，發明專利4097 項，實用新型159 項。公司在手機CIS 領域推出了全球首款用於高端手機前置和後置攝像頭的0.61um 像素高解析度4K 圖像感測器OV60A。在 汽車 CIS 領域，公司研發的HALE(HDR 和LFM 引擎)組合演算法，能夠同時提供出色的HDR 和LFM 能，而其DeepWell? 雙轉換增益技術可以顯著減少運動偽影。在醫療CIS，公司研發的Camera Cube ChipTM 技術產品，將晶圓級光學器件與CMOS 圖像感測器創新性的結合，提供了適用於醫療市場設備的超小型感測器。在TDDI 產品線，公司TDDI 產品TD4375 在一線手機品牌客戶多個項目中陸續量產，公司領先業界推出下沉式HD TDDI-TD4160，支持720*1680 解析度，60/90/120Hz 顯示刷新率，60 240Hz 觸控報點率。
汽車 CIS、VRAR 和安防CIS 業務成長空間廣闊： 汽車 CIS 是繼手機CIS 後另一增長點，主要由量價份額三大邏輯支撐。1) 量：數量大幅提升，傳統車用量平均2 顆，新能源車用量8-16 顆左右，單車CIS 用量大幅提升；2) 價：傳統 汽車 CIS 約2.5 美金/顆，未來單顆價值量有望增加30%-50%到數倍，CIS 價格大幅增長。3) 份額：韋爾 汽車 CIS 2020 年全球市佔率第二，未來有望成為 汽車 CIS第一龍頭，主要系豪威是歐洲 汽車 CIS 的第一龍頭，前裝認證壁壘高企下很難被其他廠商超越，且豪威擁有大小像素結合技術、在新能源趨勢下更適用在車用CIS 上，在中國市場和美國市場不斷搶占安森美份額，未來有望成為 汽車 CIS 全球第一龍頭。
根據Frost&Sullivan，2024 年其它消費電子和安防市場規模約19 和8.6 億美元。
1)其它消費電子CIS：OV 在全球知名VR 大客戶獲得突破，有望在未來VR/AR的浪潮中深度受益。2)安防CIS：OV 目前在中高端CIS 領域，不斷搶占索尼的市場份額，在海康、大華中的供貨佔比也不斷提升。
盈利預測、估值與評級：韋爾股份收購豪威後，成為全球領先的CIS 龍頭企業。
光學賽道創新不斷，量價齊升趨勢確定，CIS 行業將保持長期增長，公司不斷升級自身技術實力，在手機CIS 和 汽車 CIS 領域持續取得新突破，公司市佔率和盈利能力亦不斷提升，半導體高景氣下公司有望實現快速增長。我們維持公司2021-2023 年歸母凈利潤分別為44.69、55.54、68.32 億元，當前市值對應PE分別為50、40、33 倍，維持「買入」評級。
風險提示：手機銷量不及預期風險、行業競爭加劇風險。
至純 科技 (603690)：厚積薄發 發力濕法設備快車道
類別：公司 機構：信達證券股份有限公司 研究員：方競 日期：2021-08-27
高純工藝系統龍頭，濕法設備生力軍。公司從高純工藝系統起步，逐步拓展了BU1-5 五個事業部，分別開展濕法設備/晶圓再生、高純工藝系統、先進工藝材料、生物制葯、光感測及光器件業務，有望發揮客戶資源優勢，實現各業務的協同發展。
伴隨業務線的不斷拓寬，公司營收構成持續豐富，收入規模強勁增長。
2016-2020 年，公司營業收入從2.63 億元增長至13.97 億元，年均增速51.8%。利潤方面，伴隨濕法設備批量出貨及高毛利的感測業務拓展，公司利潤率逐年提升，2021 年Q1 毛利率達42%。
作為晶圓廠上游的設備和系統供應商，至純 科技 的成長將深度受益於國內晶圓代工產能的高速擴張。據我們統計，2021 年國內晶圓廠新增產能將達64 萬片/月(等效8 英寸)。公司亦於2019/20 年分別通過可轉債和定增融資擴產，滿足下游需求增長。
系統：下游需求旺盛，本土客戶全面覆蓋。高純工藝系統是晶圓廠建設的關鍵基礎設施，承擔化學品儲存和輸送的作用。高純工藝系統約占晶圓廠建廠成本的8%，是晶圓廠建設中價值量較高的資本開支環節。除了集成電路製造，泛半導體領域的面板、光伏、LED，以及光纖、生物制葯等行業亦有廣泛的高純工藝系統需求。
高純工藝系統業內龍頭主要為美、日、台系廠商，國內廠商起步較晚，公司是其中的領軍者。2020 年系統業務收入8.63 億元，毛利率32%，領先競爭對手，並擁有上海華力、中芯國際、長江存儲、合肥長鑫、士蘭微、西安三星、無錫海力士等眾多行業一線客戶，2020 年所有核心客戶均給予了持續的重復訂單。
濕法設備：客戶驗證順利，單片批量交付在即。清洗是貫穿半導體產業鏈的重要工藝環節，每一代製程升級將帶來平均15%的清洗步驟增長，重要性凸顯。據台灣工研院數據，2020 年半導體清洗設備市場空間49億美元，2025 年將達67 億美元。當前全球清洗設備市場由日韓巨頭壟斷，2018 年，DNS、TEL、SEMES、Lam 四家廠商占據了90%以上的市場份額，國內有至純、北方華創、盛美、芯源微四家廠商重點布局。
當前濕法清洗設備國產化率約達20%。
2020 年，公司單片濕法設備和槽式濕法設備全年出機超過了30 台，較2019 年增長50%。同時單片式濕法設備新增訂單金額超過3.6 億元，同比增長112%。產品覆蓋28nm 以上全部製程節點，14nm 預計明年開始驗證。客戶方面公司打入中芯國際、華潤微、台灣力晶、TI 等海內外龍頭客戶，獲得重復訂單。伴隨公司持續擴產，我們看好公司在下遊客戶獲得持續的份額增長。
業務拓展：晶圓再生填補國內空白，並購開辟感測業務。晶圓再生業務是濕法工藝的延伸，主要用於測試片晶圓的重復利用。伴隨矽片用量的持續增長和價格上漲，晶圓再生需求旺盛。而當前國內供應商份額不足10%，國產替代意願強烈。至純合肥工廠是中國首個量產12 英寸再生晶圓的工廠，建成後預計將形成年產168 萬片的晶圓再生產能。
光感測是公司通過並購波匯開啟的另一戰場。2018 年全球光纖感測器市場規模達43 億美元，空間可觀。對波匯的並購有效增厚了公司的利潤，2020 年貢獻3.17 億元營收和0.7 億元凈利。
盈利預測與投資評級：我們預計公司2021/22/23 年，營收分別為19.03/25.71/31.23 億元，歸母凈利潤分別為3.16/4.24/5.24 億元，對應當前股價PE 分別為61/46/37 倍。對比同行業可比公司，至純當前估值仍處於合理區間。考慮到公司作為濕法清洗設備的龍頭公司，隨著設備技術的不斷突破，具備較強的國產替代確定性，市佔率有望持續提升。
首次覆蓋，給予「買入」評級。
風險因素：行業周期性波動風險；下遊客戶擴產不及預期風險；國際貿易摩擦風險。
同仁堂(600085)：收入業績增長符合預期 葯品與商業發展穩健
類別：公司 機構：西部證券股份有限公司 研究員：吳天昊 日期：2021-08-27
事件：同仁堂發布2021年中報，報告期內分別實現營業收入、歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤73.59億元/6.24億元/6.17億元，分別同比增長22.58%/29.91%/29.57%，業績增長符合預期。
二季度收入業績增長符合預期，已基本恢復至 健康 水平。公司單二季度分別實現營業收入、歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤36.53億元/3.06億元/3.00億元，分別同比增長22.84%/26.61%/27.41%。由於20Q2公司銷售受到疫情和產能雙重影響基數較低，21Q2增速較高，收入業績金額已基本與18Q2 健康 時期持平。
葯品與商業均維持較高增速，發展穩健。21H母公司分別實現營業收入、凈利潤17.35億元/5.26億元，分別同比增長15.42%/17.13%；同仁堂 科技 分別實現營業收入、凈利潤27.66 億元/4.74 億元， 分別同比增長23.45%/16.72%，核心葯品穩健增長；同仁堂國葯分別實現營業收入、凈利潤5.87億元/2.42億元，分別同比增長13.92%/13.14%；同仁堂商業分別實現營業收入、凈利潤43.60 億元/1.85 億元， 分別同比增長29.03%/110.99%，商業板塊目前擁有葯房門店900家，以銷售中成葯與中葯飲片為主，2020年同期受疫情影響較大，21H恢復明顯。21H公司前五大葯品(預計為安宮牛黃丸、牛黃清心丸、大活絡丸、六味地黃丸、金匱腎氣丸)實現營業收入22.37億元，同比增長22.84%，增速穩健。
維持「買入」評級。預計公司未來三年歸母凈利潤分別為11.66億元/12.90億元/13.99億元，EPS分別為0.85元/0.94元/1.02元，目前股價對應PE分別為40.5、36.6x、33.8x，維持「買入」評級。
風險提示：疫情持續影響海外業務風險，原材料價格上漲超預期風險。
中新賽克(002912)：前端恢復正增長 後端受海外疫情影響
類別：公司 機構：光大證券股份有限公司 研究員：石崎良/劉凱 日期：2021-08-27
事件：公司發布2021 年中報，上半年實現營業收入3.4 億元，同比增長1%；歸屬於上市公司股東的凈利潤-4433 萬元，同比由盈轉虧；剔除股權激勵費用5720 萬元影響，則凈利潤為1287 萬元，同比下降81%；與前期預告基本一致，符合預期。
前端：寬頻網產品恢復正增長，移動網產品快速放量。上半年，寬頻網產品實現營收1.6 億元，同比增長24%，毛利率86.8%，同比下降1.01pct。營收增長主要因疫情後，行業需求有所恢復，同時部分項目由去年Q4 延後至今年上半年驗收。我們認為，21 年相關投資建設部門主要精力集中在規劃制定上，22 年有望進入建設景氣周期。移動網產品營收9207 萬元，同比增長103%，毛利率68.5%，下降2.33ptc。公司及時推出了5G 移動式移動網產品，正在研發5G 固定式移動網產品，預計將於2021 年下半年發布。我們認為，移動網作為5G 後周期產品，有望在22 年進入快速上升期，復制16~18 年的成長路徑。
後端：受海外疫情影響較大。上半年，網路內容安全營收2047 萬元，同比下降57%。大數據運營營收1098 萬元，同比下降85%。主要受疫情影響，海外業務拓展難度較大，導致部分訂單簽單和實施均有所推遲。
股權激勵費用壓製表觀利潤，未來逐年緩解。20 年公司在股價高位時授予了限制性股票，因此確認了較高的股權激勵費用，根據前期披露數據以及年報數據，20~24 年公司股權激勵費用約為0.6/1.3/0.9/0.4/0.1 億元，因此進一步壓制了業績釋放，如今股價已經下跌較多，接近限制性股票授予價格。
持續研發投入，鞏固傳統領域優勢並積極拓展新方向。公司持續投入大量人力、物力進行新產品的預研和開發，研發投入占營業收入比例達到43.41%，研發人員人數達到808 人，占公司總人數比例為57.14%。一方面，在傳統業務領域繼續加大研發投入，保持產品和技術持續領先優勢；另一方面，向ToB 業務(企業數字化轉型)方向積極轉型，前期研發和市場投入較大。
公司自身邏輯不斷驗證：前後端延伸、多部門拓展。公司管理團隊經過多年持續打拚，自身邏輯不斷驗證。銷售從經銷走向直銷，18~20 年直銷比例74%上升至84%。產品從前端延至後端，18~20 年網路內容安全和大數據運營產品佔比從10.37%上升至21.28%。業務領域從網信、公安拓展至安全及行業企業應用。
維持「買入」評級：維持21~23 年凈利潤預測3/4.5/5 億元，對應PE 22X/15X/13X。
估值水平已具備安全邊際，維持「買入」評級。
風險提示：政府采購周期波動風險，項目驗收周期波動影響，股權激勵費用壓制業績釋放。
分眾傳媒(002027)：業績符合市場預期 單屏成本受益競爭趨緩顯著下滑
類別：公司 機構：東吳證券股份有限公司 研究員：張良衛 日期：2021-08-27
投資要點
公司2021 上半年實現收入72.27 億元，同比增長58.90%，實現歸母凈利潤29.00 億元，同比增長252.23%。其中Q2 實現收入37.34 億元，同比增長39.71%，歸母凈利潤15.32 億元，同比增長95.04%。公司同時預計Q3 實現歸母凈利潤14.80-16.30 億元，同比增長7.32%-18.20%。
業績符合市場預期。此外，公司更改回購股份用途，將2.36 億股公司股份注銷，占公司總股本的1.66%；同時宣布中期分紅。股東回饋超市場預期。
公司業績符合預期，但受益於競爭格局改善，樓宇媒體成本下降，好於市場預期。公司2021Q2 收入利潤同比快速增長，主要由於去年疫情導致的低基數，拆分來看，樓宇媒體實現收入34.10 億元，同比增長30.3%，影院媒體實現收入3.13 億元，同比增長626.3%。本季度雖然公司收入大漲，但樓宇媒體營業成本僅10.08 億元，同比甚至下滑4.51%，而公司當前點位數量246.4 萬個，同比增加5.52%，表明公司單屏成本同比下滑約10%。相對於此前市場對租金成本上漲的預期，本季度的成本下滑情況要好於市場預期。主要受益於競爭格局的改善。基於此，我們將上調公司EPS。
教育培訓政策收緊對公司業績影響有限。公司2021Q2 利潤沒能環比大幅高於Q1，主要源於：1、2021 年春節返鄉人口大幅減少，導致廣告主今年春節期間投放熱情並未有明顯減退；2、教育培訓機構廣告投放受政策影響出現收緊，分眾在線教育廣告主廣告投放受到負面影響。但公司收入結構多元，在線教育類廣告主雖占據一定營收比重，但分眾在持續加大各個行業廣告主的開發力度，因此導致負面影響有限。回顧2020年，公司收入增長大超市場預期，是因為新消費、金融類、 游戲 類等不同行業廣告主的加大投放所致，甚至新消費、基金類廣告主的出現都是事先未能預料的。宏觀經濟回暖帶來眾多行業廣告主盈利情況改善是加大樓宇媒體等品牌廣告投放的重要原因。
盈利預測與投資評級：由於公司成本下降受益於競爭格局改善，我們將2021-2023 年EPS 由0.41/0.51/0.60 元上調為0.42/0.51/0.61 元，當前市值對應PE 分別為19.10/15.67/13.05 倍。我們維持公司「買入」評級。
風險提示：宏觀經濟超預期波動、競爭加劇、回款不利