A. 高瓴資本最大的股東是誰
高瓴資本最大的股東是張磊。高瓴資本再次進入恆瑞醫葯十大股東，高瓴資本通過二級市場進入恆瑞醫葯。根據恆瑞葯業10大流通股股東的公開數據，2016年第三季度，恆瑞葯業將持股比例增至293萬股，並於去年在2020年撤回了10大股東。香港中央結算所的持股比例從12.26%降至11.97%，奧本海默基金從十大股東中撤出;高瓴資本持股0.63%，成為第10大股東。最重要的還是恆瑞葯業的股東，去年年報只有28萬，股東的數量在季度報告還是超過36萬，半年度報告直接飆升到61萬，太猛了這真是太可怕了很多資金提前跑了，散戶投資者繼續抓很多人。此前，恆瑞醫葯中國新聞的股東人數增加到61萬人，增加了65.98%。看來恆瑞的股價在一段時間內不會上漲，需要一段時間來忍耐或等待業績好轉。
營收增長率為17.6%，略低於凈資產收益率(ROE)，較第一季度下降25.37%，該公司表示將削減大量仿製葯。事實上，這是一件好事。雖然今年的股價走勢反映了對公司業績的預期，雖然今年股價繼續下跌消化了估值，但估值的表現也依然不便宜。瑞葯仍是一個很好的股份制創新龍頭制葯企業，但想抄底的朋友也需要等待，現在市場對未來幾個季度的業績預期仍然很低。從財政上講，我們希望pD-1能獲得紅利，但我們直接收集了紅利。新葯的進展跟不上市場的發展，很難估計。公司正在轉型，轉型不會那麼快，也不會那麼痛苦。綜上所述，雖然高瓴資本確實在一級市場進行了長期投資，並一直以IPO的形式上市，但在過去幾年也有很多高瓴資本參與二級市場或以高價買入股票的案例。由於各種因素推高了股價，在不到兩年的時間里，也有很多持有量大幅減少的情況。
B. 張磊持有的股票有哪些
張磊持有的股票大概有19種。
1、恆瑞醫葯：醫療創新葯龍頭，持有1662萬股，成本價32.05元。美的集團：家電行業龍頭，持有6100萬股，成本價18元左右。寧德時代：新能源電池龍頭，持有6211萬股，成本價161元。格力電器：國內空調家電領域龍頭，持有9億多股，成本價46.17元。海螺水泥：水泥行業龍頭，持有3732萬股，成本價40元左右。
2、葯明康德：創新葯CRO龍頭，持有7278萬股，成本價66.36元。愛爾眼科：國內眼科醫院龍頭，持有6218萬，成本價16.5元。公牛集團：插座行業龍頭，持有1206萬股，成本價66.35元左右。華蘭生物：醫療用品龍頭，投資約20億，佔15%，具體不清。泰格醫葯：醫療外包服務龍頭，持有8333萬股，成本價45元左右。
3、廣聯達：建築軟體龍頭，持有2971.47萬股，成本價50.48元左右。恩捷股份：鋰電池隔離膜龍頭（新能源），持有2083萬股，成本價72元。甘李葯業：國內胰島素龍頭，持有1684.44萬股，成本價32.05元。凱萊英：CDMO行業龍頭，持有1870萬股，成本價123.56元。金域醫學：醫學獨立實驗室龍頭，持有575萬股，成本價50元左右。
4、國瓷材料：MLCC材料龍頭，持有3120萬股，成本價20.67元/股。水井坊：白酒行業，持有452.5萬股，成本價在30-40元之間。良品鋪子：零食龍頭，持股良品鋪子的13%，位列第三大股東，由於是原始股投資，成本價不詳，但計劃減持。匯川技術：工業自動化龍頭，以58元/股參與定增，1300多萬股，共8億
1、張磊，男，1972年出生於河南駐馬店市，高瓴集團創始人，中國人民大學校董事會副董事長，耶魯大學校董事會董事 、亞洲發展委員會主席，西湖大學創校校董、創始捐贈人、發展委員會主席，西湖教育基金會理事，香港大學校董，未來論壇創始理事、未來科學大獎捐贈人。
C. 高瓴資本的最大股東是誰
創始人張磊，私募業務負責人洪靜，副總裁辛音，董事陳劬，公關部馮亮和李良。他主要投資了京東、騰訊、位元組跳動、美團、Zoom、寧德時代、隆基股份、星思半導體、百濟神州、飛利浦家電、普洛斯、百麗國際、格力電器、藍月亮等。高瓴資本集團由張磊先生於2005年創立，專注於長期結構性價值投資和產業創新，涵蓋生命健康、硬科技、消費零售、碳中和、企業服務等領域。投資跨越了風險投資、私募股權投資、上市公司投資和M&A投資等早期階段。
實際上，根據我的了解，高瓴資本的錢不是自己的。其實也是一種杠桿投資方式。也就是說，一小部分自有資金，可能是10%或8%，是從投資者那裡募集的。如果募資符合當初約定的條件，那麼本期私募基金計劃就成立了。所以讓我們考慮一下。事實上，私募基金就是這樣在公募基金中募集的。
以上的問題，是我個人的看法，有不同看法可以在下方評論。
D. 恆瑞醫葯至暗時刻，高瓴重回十大股東之列
文 | 安富建
六年來首度跌停！8月20日，恆瑞醫葯 （600276.SH） 迎來「至暗時刻」。
股價腰斬、公司裁員、基金出逃......曾經的「大白馬」和「醫葯一哥」，已屈居邁瑞醫療 （300760.SZ） 和葯明康德 （603259.SH） 之後。
19日晚間，恆瑞醫葯披露2021年半年報，報告期內累計研發投入25.81億元，比上年同期增長38.48%，研發投入占銷售收入的比重高達19.41%，但 凈利潤卻近乎零增長，增速創下18年來新低。
8月20日開盤後，恆瑞醫葯股價多次觸及跌停，至上午11時，已被逾2.5萬手賣單封死跌停，收盤報48.46元/股，總市值3100億元。相比今年一度6000億的市值，已然腰斬。與此同時，網傳的安徽省臨床檢驗試劑採集會議紀要，令「器械茅」邁瑞醫療大跌17%。
受「葯茅」和「器械茅」影響，南微醫學 （688029.SH） 、萬孚生物 （300482.SZ） 、金域醫學 （603882.SH） 、通策醫療 （600763.SH） 等醫葯龍頭股紛紛跌超10%。
上市21年來，整體向上的恆瑞股價雖有起伏，但 這大半年來下行曲線之陡峭，前所未有， 「葯茅」何以至此？最近兩年，恆瑞接連失誤，利潤空間不斷縮窄，一如《財健道》半個月前所指出的：恆瑞醫葯無以容錯。半年報的風吹草動，即刻就在資本市場上引起一波巨浪。
仿製葯後路已斷，創新葯和國際化的前景仍然不明朗。日前，63歲的孫飄揚重回董事長之位，被認為是挽救恆瑞醫葯的一線曙光。
01
集采不利
醫保談判失策
恆瑞醫葯之所以出現流年不利的局面，主要有兩個原因：
據公司半年報顯示，受國家和地方帶量采購的影響，公司傳統仿製葯銷售下滑。2020年11月開始執行的第三批集采涉及的6個葯品，報告期內銷售收入環比下滑57%。另一方面，主要產品卡瑞利珠單抗自2021年3月1日起開始執行醫保談判價格，降幅達85%，加上產品進院難、各地醫保執行時間不一等諸多問題，造成卡瑞利珠單抗銷售收入環比負增長。
冰凍三尺非一日之寒。今年6月開展的第五批集采中，因恆瑞報價策略不當而釀成大錯，重磅產品碘克沙醇注射液和格隆溴銨注射液大意丟標，二者占公司營收合計達7.1%；其他中標產品的價格，與競爭對手相比差距懸殊而缺乏優勢，比如，中標量最大的苯磺順阿曲庫銨注射液報價158元，遠高於其他兩家 （241.8元和343.8元） 。
集采和醫保的重要性，對於制葯企業而言不言而喻。若稍有不慎，前期付出便可能功虧一簣。
卡瑞利珠單抗PD-1醫保談判已經失策，因此即將到來的醫保談判便尤為關鍵。
7月30日，271個通過初步形式審查的葯品名單對外公布，恆瑞醫葯、百濟神州各有3款新葯進入，系數量最多，且其中2款面臨直接競爭。恆瑞醫葯新葯包括PD-1單抗、PARP抑制劑。還有一款重磅新葯是化葯1類創新葯TPO-R激動劑海曲泊帕乙醇胺片。根據國盛證券測算，若能進入醫保快速放量，預計該葯品峰值銷售有望超過10億元。這輪的醫保談判，對於恆瑞醫葯而言，是必須抓住的救命稻草。
02
被推倒的多米諾「股」牌
自2000年上市以來，恆瑞曾跑出了百倍長牛的行情，甚至成為2008年金融危機最能抗跌的大藍籌之一——當時全年的股價跌幅也不過18.79%。2021年二季度，恆瑞單季度扣非凈利潤下滑，而上一次單季度利潤同比下滑，是在11年前的2010年第四季度。
但這一切早有預示。
恆瑞醫葯持倉基金上半年即已陸續出逃。截至6月30日，共有326隻基金披露持有恆瑞醫葯，合計持有2.36億股，環比上季度減少29.38%。相較一季度，北上資金香港中央結算有限公司二季度減持股份約0.19億股，持股7.66億股，持股比例由12.26%降至11.97%，仍為恆瑞醫葯第3大股東；而 奧本海默基金公司-中國基金因減持，甚至已經退出前十大股東之列。
機構退場，散戶接盤，但不斷進場「抄底」的散戶已然被套牢。 據統計，恆瑞醫葯的股東數量大幅增長，尤其二季度增速超過60%。2020年末，恆瑞醫葯股東數量為28.18萬戶，至3月末，增長為36.76萬戶，增幅約30%。二季度末，恆瑞醫葯股東數量激增至61.01萬戶，較三月末增幅高達65.97%。
值得注意的是，高瓴資本被動新晉成為恆瑞醫葯十大股東， 這或許是一個信號：資本市場仍然有大機構在看好恆瑞醫葯。高瓴資本自2015年12月左右開倉進場恆瑞醫葯，一年內曾兩次加倉。從恆瑞醫葯公開的十大流通股東數據來看，2016年三季度增持到2193萬股，去年2020年退出十大股東。時至今日，高瓴資本持股4046.19萬股，持股比例0.63%。
與之同時，亦有牛散告訴《財健道》，下個交易日即入場抄底。
03
裁員風波不斷
恆瑞何以絕地反擊？
8月20日，關於「恆瑞醫葯大幅度裁員」的信息在網上瘋傳，該甚至登上「東方財富」導讀欄。 此次裁員主要涉及仿製葯的醫葯代表，同時會增加創新葯的研發人員。有消息稱，恆瑞醫葯大刀闊斧的裁員，要將人數從3萬減到2萬。針對此事，恆瑞醫葯證券部工作人員回應稱，公司在半年報中對這件事情做了說明，「公司要集中資源做創新和對國際化進行運營改革」。早先，有恆瑞醫葯內部人士接受媒體采訪稱，「實際上，組織結構進化從今年6月份已經開始」。
新業務調整、大幅裁員，這些新招頻出的背後，站著恆瑞醫葯「大家長」、頭號靈魂人物孫飄揚。8月4日，孫飄揚正式重新出任董事長。它能否成為恆瑞的一劑強心針？仍然尚未可知。
財報數據顯示，恆瑞已在美國、歐洲等地建立了136人的海外研發團隊，主要成員均是來自羅氏、諾華、輝瑞、默克等知名葯企的中高層人才；23項國際臨床試驗正在推進開展，其中國際多中心Ⅲ期項目7項，並有10餘項研究處於准備階段，共啟動86家海外中心。
值得關注的是，主力產品卡瑞利珠單抗，則為恆瑞帶來首個國際多中心Ⅲ期臨床研究——卡瑞利珠單抗聯合阿帕替尼治療晚期肝癌國際多中心Ⅲ期研究已完成海外入組，並啟動了美國FDA BLA/ NDA遞交前的准備工作；另外還有多款產品實現全球同步開發。
這些海外項目能否盡快破局？這正在考驗孫飄揚的速度。
為突出恆瑞的持續創新能力， 本次半年報還披露了恆瑞創新葯收入和管線，創新葯實現銷售收入52.07億元，同比增長43.80%，占整體銷售收入的比重為39.15%。和高研發投入一樣，恆瑞押注創新葯的本色未有絲毫改變。 雖然競爭愈發激烈，但研發、國際化、運營優化，以及孫飄揚的王者歸來，依舊是恆瑞的護城河。
1990年，32歲的孫飄揚臨危受命擔任廠長，挽救了一家賬面資金只有8萬元的小廠「江蘇恆瑞醫葯股份有限公司」，後來，他一手將其扶至「白馬股」醫葯龍頭的地位。 電影《至暗時刻》結尾，丘吉爾說：沒有最終的成功，也沒有致命的失敗，最重要的是繼續前進的勇氣。
（尹莉娜對本文亦有貢獻）
E. 醫葯股票龍頭股排名前十
醫葯股票龍頭股排名前十？
1、恆瑞醫葯——創新葯絕對龍頭
2、復星醫葯——醫葯流通龍頭
3、科倫葯業——大輸液龍頭
4、健康元——生物葯龍頭
5、人福醫葯——麻醉市場龍頭
6、海思科——創新葯「小恆瑞」
7、華蘭生物——血製品龍頭
8、安科生物——生長激素葯龍頭
9、邁瑞醫療——醫療器械龍頭
10、開立醫療——內窺鏡龍頭
龍頭股是什麼意思？
龍頭股指的是在某一時期在股票市場的炒作中對同行業板塊的其他股票具有影響和號召力的股票，龍頭股的漲跌往往對其他同行業板塊股票的漲跌起引導和示範作用。在股票市場中，龍頭股並不是一成不變的，龍頭股的地位往往只能維持一段時間。因此，投資者可以通過觀察行業和概念中的股票表現來檢驗股票是否屬於該行業或概念的龍頭股。
一般情況下，行業龍頭股是強勢股，常常會強於行業中其他的股票。在行業板塊上漲時，會優先出現股票漲停的情況。並且，龍頭股的基本面是較為穩定的，上市公司在所處行業里具有較高的市場佔有率。而且，龍頭股的流通股不會太大、也不會太小，在行業板塊屬於中等區間。
投資者在交易龍頭股時，也需要注意根據市場環境進行投資，並不是龍頭股就一定會漲的。例如：如果股票市場處於「熊市」下跌階段，市場投資者的投資積極性較低，這就會導致龍頭股所處的行業受到市場的影響出現調整下跌，就會龍頭股出現下跌調整。
如何尋找和識別龍頭股？
依據技術分析，辨別出眾多板塊中哪一個板塊的控盤程度最高，圖表走勢最好。有政策扶持，經濟生活熱點等，且板塊處於啟動的初期。投資者可以根據價格、成交量、市場影響力、板塊效應、資金流向、媒體關注等方面判斷龍頭個股。買入時機是在次日開盤價位附近買進領漲的個股。
F. 恆瑞醫葯下跌的邏輯在哪裡是殺估值、殺業績還是殺邏輯
如果我說下跌的邏輯在於 漲多了 會不會顯得很不專業啊。
感覺像是說了句廢話。
就好比 花開花謝，潮起潮落 都是自然規律，無需多言。
但真的很難說下跌的邏輯到底在哪，在股市裡，很多時候 下跌就是下跌的理由 。
你要非得從事後的角度去找理由，自然也是可以的。
有人說是因為集采影響了業績，有沒有道理？有啊 ，看圖：
由於還未公布最終年報，所以拿歷年三季度的數據來做對比。
雖然利潤依然可觀，但增速明顯是下來了。僅從三季度數據來看，應該算是負增長。
也租擾有人說是因為機構跑了，有沒有道理？有啊 ，繼續看圖：
從2018年開始的恆瑞醫葯股東數量，可以看到，在2020年下半年開始，股東數量明顯增加，2021年更是增速迅猛。
股東數為啥增加？
散戶多了唄。
那散戶的籌碼是從哪來的？
不言自明。
還有人從各種估值，財報的方方面面，包括銷售費用等等去解讀，有沒有道理？
有啊。
有人從消息面看，包括研發進度，行業格局去解讀，有沒有道理？
有啊。
你看，回頭去找原因， 都有道理 ，都對。
但回到2021年初，為啥就突然調頭向下了呢？
集采是很新鮮的事嗎？不都已經好幾輪了嗎，之前沒有預期的嗎？
機構跑路？仔細想想，機構為啥要跑路？
至於估值啥的，上漲的時候也沒人嫌估值高啊，炒的就是估值高的！
所以，你問下跌的邏輯在哪？
我只能回你一句廢話：下跌是因為 漲多了 ！
在股市裡很多時候， 上漲就是上漲的理由，下跌也會成為下跌的理由 。
至於為什麼張磊清倉，葛蘭買入，這都不重要。
首先兩個投資的主體就不一樣。
就像最近提到的某私募大佬空倉了，某公募大佬卻在說珍惜底部。
誰對誰錯？
其實都是對的，各有各的道理，各有各的算盤。
產品本身的 資產量、投資周期、投資邏輯、靈活性 都不一樣。
考慮問題的角度自然也就不一樣。
沒有簡單的對錯之分。
好了，今天的分享就到這里。
我是申萬宏源證券投資顧問小沈。
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沈卓絕 申萬宏源投資顧問 執業證書編號:S0900615040014。
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所涉及的標的不做推薦。
本人不對所引發的損失負任何責任，投資人須對自主決定的投資行為負責。
股市有風險，投資需謹慎。
這股票前幾天跌到36元左右又買進了1000股，總體的成本今天還是48.61元，跌幅23.6% 。
當時就是憑感覺很看好這只股票的，雖然今年這樣，現在對它充滿希望，只是不知道什麼時候能看到漲上去呢？
邏輯變了，整個醫葯板塊，邏輯變了。即使殺到這個份上，從最高點跌了60%，恆瑞還是有36倍多的TTM，40多倍的動態PE，還是高於機構預測。前期掙了足夠多的錢了，該反哺一下別的行業了。政策面前，毫無還手之力。
我粗淺的認為是殺估值，集采對國家和老百姓來說是大好事，對葯廠來說也不差啊，特別是恆瑞這樣的公司，前提在炒作下，預期太高，預期高了估值不就上去了嘛，所以一有風吹草動就跑一大片，那麼高的估值就算沒有集采，也會有其他小道消息讓股價大跌，雖然股價跌去多半，但我認為估值還是有點高，我在等等哈[尬笑]
1、資本市場的錢在減少。最主要的原因就是潮水在褪去，整體水面在下降，高處的水就會跟著流走。美元潮汐預期引起全球的錢都會變得謹慎，有的卻是是迴流了，有的雖然不需要迴流，但是怕別人迴流引起回撤就選擇賣出，把錢放在了更安全的地方。
2、集采引起不確定性。恆瑞醫葯本身也會受到集采預期影響，集采會降低商品的價格，但是量可能會起來，雖然目前有些葯沒有被集采，但是可能馬上會被集采，所以集採回引起業績的不確定性。
3、高位股價本身有回歸的需求。價格在其價值周圍波動是普世規律，在漲了這么多之後的恆瑞醫葯確實有落袋為安的需求，而且股價的下跌本身也會引起恐慌。
3、不確定性是最可怕的，美聯儲政策、國內集采以及對其他行業尤其教培行業的政策、股價下跌引起的恐慌都會引起伍型盯對恆瑞醫葯的不確定性的擔憂。
下跌的邏輯比較簡單：就是前期漲的太多了
根據我的理解，恆瑞醫葯在29元附近區域的時候，才能彰顯投資價值（前復權），而且反彈空間也有限，只是技術性震盪。
醫葯股是比較特殊的，很難長期維持高位，往往在一個高峰之後盤整好多年
雖然新冠這三年，很多醫葯股大漲，但是隨著疫苗的廣泛使用，治療費用的降低，醫葯股會回歸其自身的波動范圍。
因此這種調整就不奇怪了。這種前期單邊上漲的股票，應該嚴格按照技術分析的圖譜，在關鍵位置上抓一點反彈才是正確的操作方法
根據我對市場的了解，這只股票後面想將會出現一次大規模的背離，既有可能在底部形成一個V翻轉
但是後面很多年不會有大漲，只是震盪，其頂部天花板在64元左右（前復權）
我建議，投資者更多的單純依靠技術分析來看待走勢，結合基本面
交易之難，在於簡單。
考慮估值，業績，只會陷入悖論。
最後提一點，均線的意義
當長周期均線出現平行的時候，意味著當前趨勢將會出現很久，在課程裡面講的「當前趨勢將維持很長時間，直到讓人感覺崩潰為止」
這里就符合這種情況。
恆瑞醫葯下跌的邏輯並不是殺估值、殺業績和殺邏輯。最主要的原因還是資本在做怪，成也資本敗也資本。當恆瑞醫葯在低位的時候資本就開始介入成為了所謂的主力，等主力建倉完畢就開始了上升通道，股價運行到高位時主力就開始吹捧價值投資鼓吹恆瑞醫葯最有可能市值破萬億的醫葯公司。這時候就開始誘惑散戶買入，主力已經賺的盆滿缽滿就要考慮開始收割韭菜了。主力一邊吹捧價值投資的力量，一邊卻開始慢慢的派發籌碼了，散戶進場越來越多也越來越多成了主力的接盤俠。隨著主力籌碼派發完畢散戶也成為了恆瑞醫葯的主力軍，目前散戶就是恆瑞醫葯的小股東可以說是千軍萬馬，在這個時候恆瑞醫葯已經跌的很多了，又有帶頭大哥出來重新收集籌碼，等籌碼收集完畢了又開始上漲。股票就是這樣反復上漲和下跌，唯一的真理就是利潤，資本運作股票的漲跌！
正常的價值回歸，因累計股本擴張38倍多，目前實際股價還處在1400左右，濟泡沫，股價只有下跌。
以恆瑞醫葯為首的白馬股，從2021年到現在經歷了一輪大幅調整。
我從2020年下半年開始，就拋掉了所有白馬。不是因為邏輯變了，而是我揣測了人心。那時候，我周邊同事都開始談論買基金，大多數談論的都是醫療白酒。
我的投資理念告訴我，人多的地方少去湊熱鬧。 我2019年買的山西汾酒與九洲葯業，都是翻了一倍多下車。之後，他們都在2020年加速沖頂。很顯然，現在回頭看我的觀點是對的。 我也勸我的好兄弟在80多塊錢割肉了恆瑞醫葯（他接近一百入的手） ，自那之後他就退出市場，安生工作了。
為什麼我們的市場要把 最後 的價值投資都打破？ 因為——壓根就沒有價值投資。我們市場的功能是給需要發展的公司提供融資平台，但是很多企業已經劍走偏鋒。融了資，把錢不用於生產製造，而是買理財。還有券商、銀行這樣的大金融，不想著扶持產業，就想著發債、擴股，優先吸納本就少得可憐的「活水」。
恆瑞下跌，很多人會說是集采。難道集采不對嗎？先富起來的企業，賺著超額利潤、壟斷利潤，難道只想落袋，而後遠走他鄉嗎？很顯然，這里不是美國，不是資本主義國家。我們每個人、每個企業家心裡都要裝著人民。
集采會降低企業利潤，也會殺估值， 但是企業的發展邏輯並沒有變。 我們需要創新葯、我們需要自主產權的創新葯。短暫的回撤是為了更好地發展，我也相信恆瑞在度過這次北向流出、美元迴流之後，會迎來更好的上升期。而我們投資者，需要的是耐心與時間。 等，等什麼？等加息結束，等外部風險緩和，等國內一件大事落地！
嚴格說來，應該是邏輯
1集採的利潤空間擠壓
2仿製葯的不歸路
3新葯研發的不確定性，雖然恆瑞醫葯的新葯不時上線，但沒有爆款，也不是孤葯，有很大程度的可替代品。
4專利保護期斷層
5巨大的競爭壓力。專業研發外包CRO 專業臨床等等縮小了葯企的研發差距 和成本
6葯物研發的過程太長，是否成功的不確定性等等
總之，恆瑞醫葯的價格反應了價值的回歸，投資結構資金的撤離，未來相當長的時間會不停的探底，盤整。