A. 請問002024蘇寧電器這個股票具備長期投資價值嗎
具備長期投資價值。在股指期貨、融資融券業務推出之後，兩市流通市值前五十名，都具有長期投資價值。
蘇寧電器排名第22位。
兩市流通市值前50名（4月30日）。
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股票碼 股票名稱 流通市值 排名 權重%
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601318 中國平安 2709.3 1 3.79
600036 招商銀行 2536.8 2 3.55
600030 中信證券 2213.1 3 3.09
601166 興業銀行 1622.6 4 2.27
600000 浦發銀行 1490.3 5 2.08
000002 萬 科A 1433.8 6 22.87
600016 民生銀行 1377.9 7 1.93
600028 中國石化 1067.5 8 1.49
601398 工商銀行 995.7 9 1.39
601088 中國神華 870.8 10 1.22
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600050 中國聯通 864.1 11 1.21
600019 寶鋼股份 781.1 12 1.09
601939 建設銀行 751.5 13 1.05
00519 貴州茅台 747.0 14 1.04
601857 中國石油 722.8 15 1.01
600900 長江電力 686.8 16 0.96
601991 大唐發電 614.7 17 0.86
000858 五 糧 液 582.3 18 9.29
601006 大秦鐵路 579.0 19 0.81
601628 中國人壽 550.4 20 0.77
600018 上港集團 548.3 21 0.77
002024 蘇寧電器 540.3 22 8.62
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B. 蘇寧是怎麼上市
蘇寧在中小企業板上市了。家電大鱷、連鎖戰車、價格屠夫—所有這些美譽，以及近幾年連續70%以上的增長速度，都使之引起了投資者的極大關注。然而，蘇寧上市的過程並不完美，而上市後的經營風險也依然很大。
與國美電器一番你追我趕之後，蘇寧電器連鎖集團股份有限公司（簡稱蘇寧電器）終於如願以償成為首家以IPO方式登陸中國股市的連鎖企業。7月7日，蘇寧電器在深交所中小企業板正式發行2500萬股A股並接受股民網上申購，募集資金接近4億元人民幣。
據蘇寧電器高層透露，不出20天，蘇寧電器即可成功在深圳中小企業板掛牌交易。即使按照最保守的漲幅來推算，開盤當天蘇寧電器董事長張近東的身價也有望突破10億元。
何以掛牌中小企業板
當蘇寧電器上市具體方案浮出水面後，其IPO發行公告披露其掛牌並非在原先預料的主板，而是在深交所中小企業板，蘇寧電器立即成為業內關注的焦點。
作為去年年銷售額達到60多億元（僅包括直營連鎖店銷售收入）的零售巨鱷，蘇寧電器的選擇不禁讓人們懷疑其是否是想搭乘中小企業板近來倍受關注的「東風」。蘇寧電器董事長張近東對此予以了堅決否認：「我們一直是按照在主板上市的要求進行准備，因為在國內雖然IPO要求比較嚴格，但是能對企業信用有很大提高。如果要採取收購或者兼並的方式，蘇寧在好幾年前就上市了。」
而蘇寧電器副總裁孫為民則表示：「蘇寧登陸中小企業板完全是證監會的安排，且這一消息公司也是直到5月份才確知的。」他解釋道：「蘇寧電器早在4年前就已開始籌備發行上市工作，並按照當時蘇寧電器的自身情況，擬訂了在國內主板上市發行2500萬股A股的計劃。但好事多磨，直到今年4月26日發審會才通過，恰好趕上了深圳中小企業板當時即將運作推出，於是按照『發股量3000萬股以下即在中小企業板上市』的原則，蘇寧電器被劃到了中小企業板。」然而有業內人士認為，證監會之所以安排蘇寧電器登陸中小企業板，或許並不只是從發股量的衡量標准出發。從中小企業板上市企業大多科技含量較高、且具備顯著增長潛力這條規則來看，蘇寧電器其實也十分符合標准。
按照蘇寧電器招股說明書中的規劃，此次上市所募資金的一半，將用於物流配送體系一期擴建項目和商業信息化系統建設項目，二者投入資金規劃分別達到9628萬元和9989萬元。而此兩項目對於零售企業來說無疑具有相當高的科技含量，且按照蘇寧電器的計劃，它們還都要在建成當年即產生收益，分別使年新增凈利潤達到1071萬元和829.9萬元。
此外，據蘇寧電器財務報表顯示，公司自2001年以來，利潤已連年實現大幅「三級跳」：2001年利潤總額為4489.4萬元；2002年利潤總額實現翻番，達到8772.8萬元；2003年則增至1.69億元。其中主營業務收入2002年比2001年增長111.89%，2003年則再增71.14%。企業蘊涵的增長潛力由此可見一斑。
盡管未能如願登陸主板多少讓蘇寧電器有些心存遺憾的感覺，孫為民卻依然表示：「在哪裡上市本身其實並沒有太大區別。雖然中小企業板募集資金規模相對要小，開局不太完美，但終究會有一個價值回歸的過程。」
缺憾仍存
1990年，27歲的張近東開始自立門戶，靠十多萬元資產、十幾名員工在南京寧海路上一個不起眼的地方開了100平方米的小店，蘇寧電器誕生了。在張近東的帶領下，憑借其獨創的蘇寧模式在家電流通市場風光無限，被業界稱為「家電大鱷」、「連鎖戰車」、「價格屠夫」。其去年提出的3年建設1500家連鎖店的戰略更是令業界震動。目前蘇寧電器在江蘇、成都等城市設立了十多家地區連鎖管理中心，連鎖企業200多家，昔日小店成為大型企業集團，而且據有關機構評測，蘇寧電器品牌價值達63.62億元，名列2004年《中國500最具價值品牌》第78位，位居中國商業企業第二位。僅僅經過了短短14年的時間，張近東已經成為10億元的超級大富豪。張近東在近期接受記者采訪時也表示，蘇寧電器的上市，代表著中國連鎖企業的崛起。
然而蘇寧電器風光上市的背後難掩其存在的缺憾。根據《中國經濟時報》報道，蘇寧上市可能存在著重大的信息披露方面的遺漏或者程序上的不當之處。據中國證監會發行監管部制定的「發行公司在發審會通過後有重大事項發生或者需要重新上發審會審核的，我部將暫緩安排發行；無重大事項發生的，辦理最終封卷手續」之規定，蘇寧電器在今年6月12日剛剛進行了董事會換屆選舉，這一「重大事項」應當上報證監會，並可能需要暫緩安排發行，而且主承銷商及相關專業中介機構應對這一「重大事項」發表專業意見。然而蘇寧電器並沒有在《蘇寧電器招股說明書》中披露這一信息。
另外，蘇寧電器在公司治理結構以及經營管理方面也存在著風險。與國美在香港上市，總裁黃光裕個人持股達到「警戒線」相似的是，張近東通過直接和間接方式持有的蘇寧股權，也達到了55％的高比例。並因此引來了業界對於蘇寧電器所蘊涵的大股東控制風險之說。畢竟，證券市場上大股東侵佔上市公司利益的事端早已屢見不鮮。不過張近東對此並不十分在意，他表示：「蘇寧最終一定會實現投資者社會化」，且此次公開發行股票後，其個人與第二大股東所持有的股權比例均將分別下降至35.12％和18.29％，公司的股權結構將進一步多元化。
然而與之相比，蘇寧更大的風險或許在於其利潤構成模式。蘇寧電器在2003年年度銷售規模達到60多億元，但其凈利潤卻不足1億元，這從側面反映了家電經營商「薄利」的一面。而且蘇寧電器的經營業績並非主要來自銷售家電的差額，在利潤的組成中，反而是返利和進店費等收入為主的其它業務利潤，構成了公司經營業績的重要組成部分。其招股說明書中透露的數字顯示，2003年公司返利收入達到2.89億元，佔主營業務利潤比例達57.46%。由此看來，能否保持返利和其它業務利潤的穩定增長無疑是關繫到蘇寧電器未來經營業績穩定性的重要因素。然而由於返利的決定權掌握在廠家手中，蘇寧電器可能比較被動。
而作為全國性的家電連鎖零售企業，由於各店經營地點較為分散，蘇寧電器還面臨著資產、業務和人員分散引發的管理和控制風險。日前其在杭州慷慨簽下15000平方米黃金商鋪用作家電賣場的舉動，也被業內人士批評為「一種奢侈」。
除此以外，從2000年至2002年9月底，蘇寧電器與其大股東之一江蘇蘇寧電器有限公司之間曾經發生過多次商品購銷、資金往來、股權轉讓、受讓及非經營性往來的清理等系列關聯交易，並租賃後者部分房屋作為辦公經營場所，這些行為都使得蘇寧電器很可能患上證券市場中的另一種痼疾—重大關聯交易引發的風險。
曲折的未來之路
夢寐以求的資本通路和資金都已經到手，蘇寧人和張近東都鬆了一口氣，他們在家電零售這場戰爭前夜終於准備好了武器—資本通路以及首期到手的4億元人民幣。4億元人民幣在握，使得蘇寧電器可以真正有能力實現夢寐以求的擴張計劃。市場份額也許是當前的家電零售「巨頭們」最敏感的一個名詞。蘇寧、國美、永樂紛紛尋求上市的原因，無非都是需要資本完成規模的擴張，使自己處於有利的競爭位置。打開中國商務部最新公布的數據：2003年全國家用電器市場銷售總額為3600億元左右。同期國美銷售額為177．9億元，門店數為139家；蘇寧分別為120．9億元（含加盟連鎖店收入）和148家，永樂的統計數據為87億元和55家。通過簡單的計算，可以發現國內三強所佔的市場份額僅為10.7％。而在成熟市場如美國市場前三強所佔份額是80％。
根據我國《全國連鎖經營「十五」發展規劃》，到「十五」規劃末期，全國連鎖企業銷售額將達7000億元，具有品牌效應的家用電器連鎖店銷售額預計可達60%以上。可見對蘇寧電器這樣想做國內連鎖統治者的公司來講，還有很大市場份額需要去佔領。張近東在7月6日路演時稱，4億元募集資金中的21463.2萬元用於連鎖店面的擴張。再加上蘇寧電器已有的41家直營連鎖店和100多家加盟連鎖店，蘇寧電器有理由從上游得到更多的利潤。
然而隨著整個電器行業利潤日趨微薄，上游電器製造廠家能給蘇寧電器的利潤空間極其有限。業內人士表示，隨著原材料等價格的上漲，以及長久以來電器行業的價格大戰，使得電器產品的利潤空間極小，上游給電器零售商們的支持空間將極為有限。而且一些大的家電製造業也一直對蘇寧、國美等專業連鎖店經常挑起價格戰心存不滿，如最近從TCL傳出消息，該公司要建設自己的家電賣場。
蘇寧電器現在有兩個選擇：一是壓縮自身的經營成本。二是增加利潤相對較高的數碼產品的銷售來擴大發展空間。
關於自身經營成本的壓縮，張近東稱將會投入19617.54萬元，強化信息系統、物流平台的建設來節約成本。對於蘇寧電器這樣的連鎖王國來說，高效率的信息系統和物流平台自然會減少眾多中間環節的成本，形成總體經營成本的下降。然而，蘇寧賴以發展的服務卻可能成為壓縮成本的最大障礙。
憑借無微不至的多層次服務，蘇寧電器在各地的擴張勢不可擋，頗有點像當年的海爾。然而服務是需要成本的，超凡的服務為海爾帶來了良好的品牌和飛速的發展，但是近年來海爾已經開始悄悄控制其服務方面的成本。中國電器協會有關人士表示，良好的服務在品牌初期對公司發展的推動是極為明顯的，但是到了競爭的微利時代，服務成本的控制就會日益突出。
以數碼產品為代表的信息家電將是蘇寧的另一條出路。通過蘇寧長達幾百頁的招股說明書可以發現：2003年度蘇寧電器銷售收入中空調所佔的比重最大，為30.4%；彩電等黑色電器佔22.3%；洗衣機等白色電器佔13.5%，手機佔16.4%，而數碼產品在蘇寧銷售收入中所佔的比例不到5％，可見數碼產品在未來的利潤預期中，應該會給蘇寧電器更多的想像空間。
孫為民告訴記者，在蘇寧電器的未來戰略中數碼產品將會占據更加重要的位置，公司的各種資源會向數碼產品進行明顯的傾斜。表現在蘇寧電器的店面布置上，數碼產品目前被放在最突出的位置上，同時營業面積也在加大。
然而蘇寧的戰略規劃能否真的實現將會面臨極大的挑戰。隨著國美登陸中國香港股市以及永樂即將在境外上市，還有紛至沓來的國外競爭者如沃爾瑪、家樂福、麥德龍、百買思等，不少業內人士擔心家電連鎖業會陷入過度競爭的陷阱。這將會讓任何一個連鎖企業的戰略計劃執行起來都面臨極大的困難。
當然，最終的答案是蘇寧自己給出的，能否在以後的年報中給出良好的業績並持續增長，這是蘇寧以後要面臨的挑戰。
C. 股市的風險特徵有哪些
從股票資金股市風險的來歷能夠知道，股票出資的風險來歷許多，有可控的，也有不行控的，有出資者外在的風險來歷，也有本身引起的風險。總結這些風險，能夠概括出以下特性。
1．客觀性
股票出資是樹立在對未來的預期上的，一方面是對上市公司盈餘才能和發展前景的預期，另一方面是對股價未來體現的預期，而這些預期本身的不確定性帶來的風險是客觀存在的。另外，因為出資者本身存在缺點，導致出資過程中發作過錯，然後帶來風險，這種風險也是客觀存在的。正是因為股票出資的風險具有客觀性，因而出資者必需要正視風險的存在。
2．普遍性
股票出資風險的普遍性包括以下三個方面。
①規模。風險並不是只存在某一范疇或板塊，或許某種股票中，而是掩蓋所有職業、板塊、個股以及與股票出資相關的金融衍生產品。
②品種。某隻或某組合的股票出資風險，並非只需一種或兩種風險，而是包括了各類風險。這是因為這些股票價格受到宏觀經濟、職業景氣量、產業方針、上市公司基本面以及買賣市場中的買賣行為等多方面的影響。
③時刻。股票出資風險存在於整個出資過程中 ，對於全體股市來說，只需股市存在，就會有風險，並且風險並非只存在於股市開市期間，收市期間風險也照樣存在，開市買賣時期則是風險的會集體現和開釋。對於出資單個來說，只需出資者參加了股票出資，那麼從此時開始，出資者就承擔了出資風險，直到退出股市。
3．特殊性
股市出資風險具有特殊性，不同時期，不同個股，其風險內容和風險程度都有所不同。因為出資者的出資理念、出資風格、具有的常識和才能等存在差異，在出資過程中，也會有不同的出資風險。正是因為股票出資風險存在特殊性，就要求出資者根據不同時期、不同性質的股票市場，根據本身的出資特色，在出資過程中選用不同的出資戰略。
4．可變性
股市風險是可變的，全體風險和單個風險都是隨著事物的改動而改動的。股市是宏觀經濟和上市公司的體現描寫，不同時期的宏觀經濟形勢，影響經濟的問題不同，股市發作的風險也會不同，原有的股市首先風險來歷，隨時有可能被其他風險來歷替代，全體風險的大小和影響規模也會因而發作改動。比方2008年至2011年，影響A股的風險首先是流動性過剩，CpI居高不下。2011年下半年之後，股市風險開始轉變為上市公司盈餘才能下滑，流動性不足。個股的風險也存在可變性，比方自2011年開始，蘇寧電器（002024）將運營重心向蘇寧易購電子商務歪斜，打破了原有的傳統運營形式，因為新的運營形式沒有構成安定的創收，給公司的未來增加了不確定性，因而出資該股的風險也發作了改動。
5．可控性
盡管股市風險是客觀的、普遍的，但也是能夠操控的。一方面 ，對於整個股市來說，咱們不可能將風險下降到零，可是管理層經過有用的管理調理，能夠在一定程度上下降股市的全體風險，比方利率、印花稅、擴容速度，以及加強股市法律法規准則建造和履行力度等。
另外 ，對於單個出資者來說，風險的可控性顯得尤為重要。出資者既能夠採納逃避情緒來徹底逃避風險，也能夠經過出資戰略和買賣手法的改動來搬運風險，分散風險，然後到達下降本身出資風險的意圖。風險的可控性為出資者供給了活躍的出資環境，出資者能夠經過操控風險，擴展收益，以到達股市出資贏利的最大化，這也是本書討論的核心內容。
6．偶然性
正如許多自然現象和社會現象具有偶然性相同，股市風險也存在偶然性。比方天災人禍、突發事件等，或許會給整個股市或許某一板塊、某隻個股帶來風險。風險的偶然性一般是超出出資者可控規模的，給出資者帶來的損失規模有大有小，程度有深有淺。
比方，2011年7月23日發作的7甬溫線特別嚴重鐵路交通事端，在此次事端發作前，高鐵板塊處於方針扶持、資金追捧中，走勢強勁，許多出資者都對該板塊寄予厚望。可是事端發作後，第二天股市開盤該板塊個股即呈現大跌，給出資者帶來巨大的損失。
這種偶然性還體現在市場買賣行為上，許多股票的技能形狀、基本面都很類似，但走勢卻漲跌紛歧。
股票資金出資者假如持有某隻股票，與其他幾只比較，它的漲跌就存在偶然性。
D. 蘇寧3000億債務懸疑：南京首富張近東的中年危機
財技超人張近東，暫時從債務泥潭中解脫了出來。
1月8日，蘇寧易購發布的公告顯示，公司原計劃涉及20億元資金的債券購回方案最終確認成交約17.33億元，該筆債券購回資金將於3日後到賬。
此前，蘇寧電器方面表示，公司已將「15蘇寧01」債券到期應兌付的全部本息金額，足額劃入專用賬戶。據透露，該債券規模為100億元，當前余額90.6億元。
然而，兩筆債券的提前兌付，似乎並不能打消投資者們對蘇寧系流動性壓力的質疑。
從財務數據來看，蘇寧易購的主營業務已連續六年多出現巨額虧損。以至於有業內人士調侃道，「近年來，蘇寧財報數字好看時，外界就知道是又變賣資產了。」
另外，更為致命的是，蘇寧易購的主陣地正逐漸被阿里、京東、拼多多等電商平台蠶食。 據網經社電子商務研究中心發布的報告，2019年，蘇寧易購在B2C市場的份額為3.04%。而在五年前，該數據為3.1%。
面對危局，58歲的張近東再度披掛上陣，意欲扭轉頹勢。
據悉，張近東已推出了雲網萬店，並要求「未來十年，蘇寧要轉型升級為零售服務商」。
但目前，經過新冠疫情的沖擊，中國零售行業的數字化轉型賽道中已強敵林立，微盟、有贊，甚至阿里、騰訊、華為等 科技 巨頭均佔有一席之地。
身處競爭如此激烈的商業叢林，「老將」張近東與「少將」張康陽還能否在穩住蘇寧零售基本盤的前提下，重新殺出一條血路？
千億債務重壓
「3.98%的股權，看起來並不多，蘇寧和阿里又早有合作淵源。張近東賣公司談不上，但是不是缺錢就不好說了。」在接受《北京商報》采訪時，一位零售行業分析師表示。
去年12月10日，國家企業信用信息公示系統的變更信息顯示，張近東、張康陽與南京潤賢企業管理中心（有限合夥）已將蘇寧控股集團全部股權質押給了淘寶（中國）軟體有限公司。
據公開資料，蘇寧控股集團持有上市公司蘇寧易購3.98%的股權，是其第四大股東。
此外，張近東還已將6.5萬股蘇寧置業集團股權出質，質權人同樣為淘寶。
消息猶如一顆炸雷，在資本市場掀起軒然大波，掌舵者張近東與蘇寧系公司迅速被推上輿論的風口浪尖。
與此同時，網上流傳已久的蘇寧系千億債務危機也開始浮出水面。
懂財帝查閱蘇寧易購三季報發現，截至2020年9月末，蘇寧易購合並口徑負債總計已達1361.4億元。
其中，有息債務規模逾700億元，包括短期借款280.97億元、應付票據247.97億元、一年內到期的非流動負債46.16億元，長期借款62.48億元、應付債券79.95億元，絕大多數為短債。
繼續深挖，股權質押風波期間，蘇寧易購為提振市場信心，發布了總額為30億元的債券回購計劃。但根據最新數據，完成第二次債券回購後，蘇寧易購2021年內需要償還的債券余額仍高達40.54億元。
據此計算，蘇寧易購短期（一年內）需要償還的總債務規模至少為：280.97 46.16 40.54=367.67億元。
而值得注意的是，截至2020年三季度末，蘇寧易購賬面流動資金僅為308.37億元。 這意味著，若要全部清空債務，張近東還缺少59.3億元。
另外，同時期，蘇寧易購流動資產僅為1072.48億元，同樣低於1099.67億元的流動負債規模。
將視角回歸張近東龐大的商業版圖。實際上，從資產負債角度來看，蘇寧電器才是蘇寧系真正的核心平台。
其2020年中報顯示， 截至6月末，蘇寧電器總負債規模已達到3002.89億元，資產負債率為73.81%。 但蘇寧電器的凈資產僅為1065.53億元，其中受限資產就高達811.02億元。
毫無疑問，蘇寧系如此龐大的債務規模與低迷的股價如同一塊巨石，已長期壓在投資者們的心中。
因此，對於他們而言，突如其來的股權質押消息，加上此前緊張的信用債市場，直接成為了引爆內心焦慮的導火索。
消極情緒傳導至二級市場，此後數日，蘇寧易購股價不斷下滑，最低跌至7.33元/股，這是近六年新低。同時，其債券的價格也持續下挫。
中盛證券在一份研報中甚至給出蘇寧易購Level 3中性風險等級，並表示受市場交易條件的影響，可能存在一定風險，價格波動比低風險的股票更劇烈。
截至1月22日A股收盤，蘇寧易購股價仍在低位徘徊，為7.34元，總市值為683.4億元。
資本與財技
關聯交易、閃轉騰挪，出售優質資產......當魔幻的財技難以持續，裸泳者終會現形。
「如果我做，可能會犯錯，可能會倒下。但如果我不做，肯定倒得更快。」
7年前，嗅到互聯網變革氣息的張近東在內部會議上拍板，將蘇寧電器改名為蘇寧雲商，希望藉此打出一條包攬線上線下以及零售服務的雲商之路。
當時的張近東或許怎麼也沒想到，他堅守的新零售轉型戰略，並沒能把蘇寧易購塑造成現金牛公司。
正相反，7年間，蘇寧易購已在巨額虧損的道路上越走越遠。
三季報顯示，2020年7至9月，蘇寧易購實現營收624.38億元，同比下滑4.58%，但扣非凈利潤（單純反映企業經營業績的指標，只看經營利潤的高低）卻虧損2.63億元。
這意味著，蘇寧易購的主營業務已連續六年多未能實現盈利。
但值得注意的是，同時期，蘇寧易購財報中歸屬凈利潤（該指標反映在企業合並凈利潤中，歸屬於母公司股東所有的那部分凈利潤）均為正值。
懂財帝曾在《隱形墜落：蘇寧易購財技魔術下的百億盈利》一文中談到，這一正一負的背後，很大程度上要歸功於張近東與蘇寧系大手筆的資本運作。
2014至2019年間，蘇寧易購通過向關聯方出售自有門店、蘇寧小店等子公司，並清倉阿里股票，來實現扭虧為盈。
2020年前三季度，雖然蘇寧易購並未再次出售旗下資產。但從合並的財務報表上看， 1至9月，蘇寧易購營業利潤共虧損1802.4萬元，而歸屬凈利潤卻為5.47億元。
據此來看，蘇寧易購幾乎是依靠投資收益、政府補貼等營業之外的利潤，才撐起了財報上的盈利。
然而，一邊經歷著主營零售業務的持續虧損，另一邊，張近東卻大方地為好兄弟投資。
說起這個，時間還要回溯到3年前。彼時，張近東與許家印在酒席上喝了「交杯酒」後，感情迅速升溫。
張老闆開心地說，「我和家印主席心有靈犀、一拍即合，共同決定要推動蘇寧和恆大全方位的戰略合作，攜手布局智慧零售時代下的場景消費。」
事實證明，張老闆確實是個實在人。不久之後，中國恆大就發公告稱，蘇寧電器全資子公司南京潤恆將向恆大地產戰略投資200億元。
如今，盡管恆大地產與深深房重組失敗，但蘇寧也並未要回這200億現金。而是繼續為許家印主席站台，將錢轉換成了股份。
除此之外，在零售賽道，張近東還不斷「剁手」，通過收購外部資產來強化蘇寧易購零售巨頭的形象。
其2019年年報顯示，報告期內，公司以現金對價收購的形式，購買了Kakogawa、萬達百貨、蘇寧智能終端、家樂福中國、6家資產管理公司以及天天快遞物流多城分公司的全部或部分股權。
張近東的躊躇
張近東：「我們最大的競爭對手是誰？」
時任蘇寧董秘任峻：「我們自己。」
張近東： 「從具體的情況來看，蘇寧未來最大的競爭對手，可能是互聯網。」
2009年初，正和國美打得不可開交的張近東遭遇到另一位「東哥」劉強東的強勁挑戰。
價格戰很快爆發，雙方你來我往，消費者也在兩家平台之間頻繁穿梭。最終，直到發改委介入才偃旗息鼓。
而此時，張近東卻驚奇的發覺，蘇寧易購已被互聯網電商巨頭遠遠甩在身後。數據顯示，2012年底，京東銷售額已從210億暴漲至600億元。而同期，蘇寧易購的銷售額僅從56.6億增長至152億元。
張近東決定「all in」零售轉型，他在內部表示，蘇寧未來要成為中國的「沃爾瑪+亞馬遜」。
但此後數年，不論是將上市主體改名為「蘇寧雲商」還是「蘇寧易購」，亦或是橫向拓展SKU品類，進軍百貨日用品領域，甚至是推出具備「新零售」概念的蘇寧小店，都讓外界與投資者們有些摸不著頭腦。
畢竟在財務數據上，蘇寧的零售主業仍處於嚴重虧損狀態，甚至在B2C市場的份額也呈現下降趨勢。
但張近東認為零售是一場沒有終點的馬拉松。
因此，去年7月他宣布，在下一個十年，蘇寧將由零售商升級為零售服務商，即做「雲網萬店」，把雲技術和平台開放給合作夥伴。
公開資料顯示，雲網萬店的法人代表仍是張近東。該公司在僅成立19天時就完成了60億元的A輪融資，估值達到250億元，預計未來將在科創板上市。
這也意味著，下一個十年，蘇寧的To C與To B業務將齊頭並進。
但財報顯示，2020年1至9月，蘇寧旗下3C家居生活專業店關閉了241家，家樂福超市關閉了11家，紅孩子母嬰專業店關閉了38家，蘇寧易購直營店關閉了674家。
與之形成鮮明對比的是，同時，蘇寧易購零售雲加盟店卻新開了2432家店。
對此，財報解釋，這是為了推進面向不同市場級別的店面策略，優化門店結構。
張近東在接受媒體采訪時說更為直接， 「必須要學會做減法，只要不在零售賽道、脫離商品和用戶，都要大膽調整，該砍的砍，該轉的轉。」
然而，在大刀闊斧的改革之下，已戰鬥了三十年的蘇寧最終能否找回最原始的初心？蘇寧系能否脫離現有的債務與盈利困局？......
所有的疑惑，或許還有待時間與市場的檢驗。