㈠ 證券交易風險的制度防範包括哪幾個方面
1.法律風險：證券公司在自營或經紀業務中違反國家法律、納岩源行政法規和中國證監會的規定，可能受到法律制裁而導致損失；
2.市場風險：由於影響證券市場諸多因素發生不可預見變化而導致市場波動，可能給證券公司造成損失。證券市場高風險主要指市場風險，因此證券交易的基本風險是：市場風險。
3.技術風險：證券公司的電子信息系統發生技術故障，從而導致證券公司不能正常開展業務活動所帶來的損失。
4.經營風險：證券公司在業務經營中由於經營水平的差異，可能導致對棗薯市場變化把握不準、決策或操作失誤而造成經營上的損失。
5.管理風險：證券公司由於管理不善、違規操作而導致洞態業務經營損失。
㈡ 股票承銷方式風險大小的問題
全額包銷又稱確定包銷，是指由承銷商與發行人簽訂協議，由承銷商按約定價格買下約定的全部證券，然後以稍高的價格向社會公眾出售，即承銷商低價買進高價售出，賺取的中間差額為承銷商的利潤。全額包銷如果證券銷售不出去；風險由承銷商自負，故風險較大，但是其收益要比代銷的傭金高，余額包銷，也稱助銷，是指承銷商（承銷團）按照規定的發行額和發行條件，在約定期限內向投資者發售股票，到銷售截止日，如投資者實際認購總額低於預定發行總額，未售出的股票由承銷商負責，並按約定時間向發行人支付全部證券款項。余額包銷的承銷商要承擔部分發行風險。所以從風險角度來講全額包銷大於余額包銷大於盡力包銷。
㈢ 股市的風險特徵有哪些如何避免這些風險
股票投資風險源也很多，既可以控制，有時又不能控制，既有外部風險，也有自身風險。風險主要包括以下特徵:股票投資是基於對未來的預期。一方面是對上市公司盈利能力和發展前景的預期，另一方面是對未來股價表現的預期，而這些預期本身也是不確定的，這是一個相當大的風險。另外，由於投資者自身的缺陷，投資過程中會出現錯誤，帶來風險，這也是客觀的。股票投資風險是存在的，投資者必須面對風險。
股票市場的風險是客觀和普遍的，但它是可以控制的。通過控制風險和擴大收益，股票市場利潤最大化。許多自然和社會現象都有偶然性，股市中的風險也有一定的偶然性。例如，天災人禍、突發事件等。它可以給整個股市、某些行業和某些股票帶來風險。風險的偶然性往往超出了投資者的控制范圍，投資者的損失也大而小，深而淺。許多股票的技術模式和基本面相似，但它們的趨勢是復雜的。如果投資者持有一隻股票，與其他股票相比，它的漲跌是隨意的。
㈣ 股票承銷制度是怎樣的
法律分析：股票承銷是對股份有限公司所發行的股票承擔和協助銷售。股票承銷業務由政府指定的金融部門批準的可經營股票業務的證券經營業務機構，如信託投資公司等承擔。股票承銷一般可採取代銷、助銷和包銷三種方式。證券承銷機構與發行人應簽訂股票承銷合同，規定合同當事人各自享有的權利和應承擔的責任。證券承銷機構可根據承銷風險的大小，按承銷總額的一定比例收取承銷手續費。
法律依據：《中華人民共和國公司法》第八十七條 發起人向社會公開募集股份，應當由依法設立的證券公司承銷，簽訂承銷協議。
㈤ 問答題：投行在股票承銷時如何防範風險
採取代銷方案，就能防範包銷時股票破發的風險。
㈥ 如何防範股票風險
投資股票的風險是很多的，下面將由投看看整理了一些防範股票風險的方法：
1．分散系統風險
股市操作有句諺語：「不要把雞蛋都放在一個籃子里」，這話道出了分散風險的哲理。辦法之一是「分散投資資金單位」。如果你手中有一筆暫時不用的、金額又不算大的現金，你又能承受其投資可能帶來得損失，那你可選擇那些會又高收益的股票進行投資；如果你掌握的是一大筆損失不得的巨額現金，那你最好採取分散投資的方法來降低風險，即使有不測風雲，也會「東方不亮西方亮」，不至於「全軍覆沒」。辦法之二是「行業選擇分散」。證券投資、尤其是股票投資不僅要對不同的公司分散投資，而且這些不同的公司也不宜都是同行業的或相鄰行業的，最好是有一部分或都是不同行業的，因為共同的經濟環境會對同行業的企業和相鄰行業的企業帶來相同的影響，如果投資選擇的是同行業或相鄰行業的不同企業，也達不到分散風險的目的。只有不同行業、不相關的企業才有可能次損彼益，從而能有效地分散風險。辦法之三是「時間分散」。就股票而言,一般臨近發息前夕，股市得知公司得派息數後，相應得股票價格會有明顯得變動。短期投資宜在發息日之前大批購入該股票，在獲得股息和其他好處後，再將所持股票轉手；而長期投資者則不宜在這期間購買該股票。因而，證券投資者應根據投資得不同目的而分散自己得投資時間，以將風險分散在不同階段上。辦法之四是「季節分散」。股票的價格，在股市的淡旺季會有較大的差異。由於股市淡季股價會下跌，將造成股票賣出者的額外損失；同樣，如果是在股市旺季與淡季交替期貿然一次性買入某股票，由於股市價格將由高位轉向低位，也會造成購買者的成本損失。因此，在不能預測股票淡旺程度的情況下，應把投資或收回投資的時間拉長，不急於向股市注入資本或抽回資金，用數月或更長的時間來完成此項購入或賣出計劃，以降低風險程度。
2．迴避市場風險
市場風險來自各種因素，需要綜合運用迴避方法。一是要掌握趨勢。對每種股票價位變動的歷史數據進行詳細的分析，從中了解其循環變動的規律，了解收益的持續增長能力。二是搭配周期股。有的企業受其自身的經營限制，一年裡總有那麼一段時間停工停產，其股價在這段時間里大多會下跌，為了避免因股價下跌而造成的損失，可策略性低地購入另一些開工、停工剛好相反的股票進行組合，互相彌補股價可能下跌所造成的損失。三是選擇買賣時機。以股價變化的歷史數據為基礎，算出標准誤差，並以此為選則買賣時機的一般標准，當股價低於標准誤差下限時，可以購進股票，當股價高於標准誤差上限時，最好把手頭的股票賣掉。四是注意投資期。企業的經營狀況往往呈一定的周期性，經濟氣候好時，股市交易活躍；經濟氣候不好時，股市交易必然凋零。要注意不要把股市淡季作為大宗股票投資期。
3．防範經營風險
在購買股票前，要認真分析有關投資對象，即某企業或公司的財務報告，研究它現在的經營情況以及在競爭中的地位和以往的盈利情況趨勢。如果能保持收益持續增長、發展計劃切實可行的企業當作股票投資對象，而和那些經營狀況不良的企業或公司保持一定的投資距離，就能較好地防範經營風險。如果能深入分析有關企業或公司的經營材料，並不為表面現象所動，看出它的破綻和隱患，並作出冷靜的判斷，則可完全迴避經營風險。
4．避開購買力風險
在通貨膨脹期內，應留意市場上價格上漲幅度高的商品，從生產該類商品的企業中挑選出獲利水平和能力高的企業來。當通貨膨脹率異常高時，應把保值作為首要因素，如果能購買到保值產品的股票(如黃金開采公司、金銀器製造公司等股票)，則可避開通貨膨脹帶來的購買力風險。
5．避免利率風險
盡量了解企業營運資金中自有成份的比例，利率升高時，會給借款較多的企業或公司造成較大困難，從而殃及股票價格，而利率的升降對那些借款較少、自有資金較多的企業獲公司影響不大。因而，利率趨高時，一般要少買或不買借款較多的企業股票，利率波動變化難以捉摸時，應優先購買那些自有資金較多企業的股票，這樣就可基本上避免利率風險。
㈦ 證券公司的承銷業務的風險來源
證券承銷業務的風險來源如下：
1、市場狀況，交易市場處於不景氣狀況下，證券推銷的任務就較難完成，投資銀行不得不被迫持有部分股票；
2、證券潛質，尤其對股票來說，如果潛質優良，則投虧跡資銀行能有效地規避風險，即使推銷不出，當持有的股票在二級市場上得到升值時，也能順利拋售並獲得利差收入；
3、發行方式設搭物計，如公募還是私募，定價發信還是競價發行，網上發行還是網下發行也影響著承銷風險；
4、承銷團，組建一個大型的承銷通常可以抵消一些風險因素；
5、其他風險，如承銷人為了承攬業務而支出的費用。
承銷業務分為代銷或包銷兩種方式。證券代銷是指證券公司代發行人發售證券，在承銷期結束時，將未售出的證券全部退還給發行人的承銷方式。證券包銷是指證券公司將發行人的證券按照協議全部購入，或者在承銷期結束時將售後剩餘證券全部自行購入的承銷方式。
法律依據：《公司債券發行與交易管理辦法》第六條
為公司債券發行提供服務的承銷機構、受託管理人，以及資信評級機構、會計師事務所、資產評估機構、律師事務所等專業機銷枝並構和人員應當勤勉盡責，嚴格遵守執業規范和監管規則，按規定和約定履行義務。
發行人及其控股股東、實際控制人應當全面配合承銷機構、受託管理人、證券服務機構的相關工作。
㈧ 證券公司經營有哪些風險
證券公司是指依照《 公司法 》和《證券法》的規定設立的並經國務院證券監督管理機構審查批准而成立的專門經營證券業務，具有獨立法人地位的有限責任公司或者股份有限公司。那麼證券公司經營有哪些風險？下面一起來看看證券公司五大風險。
證券公司主要有五個方面的風險
第一，承銷風險。承銷風險主要有以下三個方面：①證券公司往往要花費很多時間和精力來力爭成為上市公司發行新股主承銷商，但由於競爭激烈，許多證券公司即使投人再大，也難以獲得一家主承銷商資格;②已成為主承銷商的證券公司，也面臨一個能否實現承銷計劃的問題，特別是在二級市場低迷的情況下，還存在因認購不足而不得不自己認購的可能;③在包銷配股的情況下，證券公司極可能買下銷售不出去的股票，甚至對認購的轉配股作長期投資，這就是配股承銷風險。
第二，自營風險。同一般的投資者一樣，證券公司在二級市場上從事自營業務同樣面臨著多方面的風險。由於對市場上的行情判斷失誤，買進或賣出股票的時機不對，以及證券投資組合不當等等，都可能遭受損失。
第三，資金流動性風險。資金流動性風險，是以高負債水平為特徵的金融機構面臨的共同難題。證券公司的資金流動性風險，指證券公司不能如期滿足客戶提款取現(如客戶提取股票交易保證金)，或不能如期償還流動負債而導致的財務困境。香港百富勤集團的倒閉，就是因為流動性風險的爆發而引致的。目前我國投資者從事A股、國債和基金交易時，資金的清算和結算都是通過委託證券公司來完成的，資金帳戶也設立在證券公司，這給證券公司非法挪用客戶保證金進行自營，允許客戶透支或進行其他獲利行為創造了機會，同時也潛伏著極大的流動性風險。如何解決這一問題，是進一步規范證券公司行為的重點內容之一。
第四，內部管理風險。其表現形式多種多樣，如交易電腦系統出現故障，業務人員工作疏漏造成交易差錯，業務人員從事內幕交易和違法違規操作而造成巨額損失，業務往來中金融詐騙，重大項目投資或新業務決策失誤等等。隨著證券公司分支機構的不斷增加和證券公司業務的逐步多元化，證券公司內部管理風險將越來越大。
第五，生存風險。我國目前小的證券公司資產額僅有幾千萬元，較大的證券公司如申銀萬國、國泰、南方、華夏等全國性證券公司的注冊資本也都在10億元左右，與發達國家的證券公司相去甚遠。且大部分證券公司僅僅經營證券經紀業務，過分依賴於單一的傭金收人。一旦交易變淡，這些證券公司的傭金收入就會銳減，一些證券公司維持自身的運營都存在較大壓力。
證券公司經營的風險控制國務院證券監督管理機構應當對證券公司的凈資本，凈資本與負債的比例，凈資本與凈資產的比例，凈資本與自營、承銷、資產管理等業務規模的比例，負債與凈資產的比例，以及流動資產與流動負債的比例等風險控制指標作出規定。證券公司從每年的稅後利潤中提取交易風險准備金，用於彌補證券交易的損失，其提取的具體比例由國務院證券監督管理機構規定。國務院證券監督管理機構認為有必要時，可以委託會計師事務所、資產評估機構對證券公司的財務狀況、內部控制狀況、資產價值進行審計或者評估。
為了控制和化解證券公司風險，保護投資者合法權益和社會公眾利益，保障證券業健康發展，國務院於2008年4月23日通過了《證券公司風險處置條例》(自公布之日起施行)，該條例規定了證券公司的停業整頓、託管、接管、行政重組、撤銷、破產清算和重整、監督協調以及法律責任等。國務院證券監督管理機構依法對處置證券公司風險工作進行組織、協調和監督。國務院證券監督管理機構應當會同中國人民銀行、國務院財政部門、國務院公安部門、國務院其他金融監督管理機構以及省級人民政府建立處置證券公司風險的協調配合與快速反應機制。處置證券公司風險過程中，有關地方人民政府應當採取有效 措施 維護社會穩定。處置證券公司風險過程中，應當保障證券經紀業務正常進行。
良好的風險控制體系，必須建立在科學的證券分析基礎之上，主要包括如下三個方面：
(1)技術分析：技術分析是以預測市場價格變化的未來趨勢為目的，通過分析歷史圖表對市場價格的運動進行分析的一種 方法 。股票技術分析是證券投資市場中普遍應用的一種分析方法。
(2)基本分析：基本分析法通過對決定股票內在價值和影響股票價格的宏觀經濟形勢、行業狀況、公司經營狀況等進行分析，評估股票的投資價值和合理價值，與股票市場價進行比較，相應形成買賣的建議。
(3)演化分析：演化分析是以演化證券學理論為基礎，將股市波動的生命運動特性作為主要研究對象，從股市的代謝性、趨利性、適應性、可塑性、應激性、變異性和節律性等方面入手，對市場波動方向與空間進行動態跟蹤研究，為股票交易決策提供機會和風險評估的方法總和。
證券公司風險管理的理念和原則高風險是證券公司業務的固有特性，也就是說，自從證券公司誕生以來，風險就與之相伴隨，並且它已滲透到證券公司業務的各個領域和各個環節。證券公司的基本經營目標，就是在風險一定的情況下，追求收益的最大化;或者在收益一定的情況下，使得風險最小化。
人才、資金和金融產品是證券公司的三大基本要素，如何在這三者之間建立有機的聯系，提高證券公司的營運質量和運作效率，以最大限度地服務於上述經營目標;如何在經營過程中恰當而有效地識別、測量、評估和控制每一種風險因素，促進這些資源的合理有效配置，提高資源的配置效率，是每一家證券公司都必須認真面對和解答的重要課題。美林、摩根斯坦利和雷曼兄弟作為全球著名的投資銀行，它們的成功做法給我國券商的運作提供了有益的 經驗 ，就是應當建立完善和有效的風險管理機制。
任何一家成功的企業，都依賴於其獨具特色和自成體系的 企業 文化 和經營哲學，當然證券公司也不例外。在發達國家的成熟證券市場上，證券公司對風險管理及控制的理解和重視，集中體現確立科學合理的風險管理理念和原則，這也是國外投資銀行風險管理的精髓所在。
在過去幾年裡，利用數學模型來測量和評估市場風險已成為世界范圍內眾多金融機構風險管理的要點，風險管理幾乎成了風險測量的 同義詞 。而美林公司認為，風險管理的數學模型的使用只能增加可靠性，但不能提供保證，因此，對這些數學模型的依賴是比較有限的。
事實上，由於風險管理的數學模型不能精確地將重大的金融事件予以量化，所以，美林公司只將其作為其他風險管理工作的補充。總的來講，美林公司認為，一個金融產品的主要風險不是產品本身，而是產品管理的方式。不論金融產品是什麼或使用哪一種風險管理的數學模型，只要違反法律法規或由於監管上的失誤，都會導致損失。
與美林公司相比，摩根斯坦利則認為，風險是投資銀行業務的固有特性，與投資銀行相伴而生。投資銀行在經營活動中會涉及各種各樣的風險，如何適當而有效地識別、計量、評價和控制每一種風險，對其經營業績和長期發展來說關系重大。公司的風險管理是一個多方面的問題，是一個與有關的專業產品和市場不斷地進行信息交流，並作出評價的獨立監管過程。
通過對證券公司所面臨的金融風險進行有效的監控與管理，可以促進整個金融體系的穩定，實現以下四個功能：(1)保護證券公司免受市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險以及法律風險的沖擊和損失;(2)保護整個金融行業免受系統性風險的沖擊;(3)保護證券公司的客戶免受大的非市場損失，例如因公司倒閉、盜用、欺詐等造成的損失;(4)保護證券公司免受信譽風險。
在經濟和商業動力的驅使下，證券公司應當建立健全風險管理系統，完善風險控制機制。如果沒有這些內部控制措施，證券公司將無法承受風險的打擊。健全而有效的風險管理及控制可以促進證券公司和證券業的平穩、健康運行，增強廣大投資者的投資信心，從而活躍股市交易。近年來，因風險管理及控制系統癱瘓或執行不當引發的多起風險事件，有力地說明了健全有效的風險管理及控制系統在防範化解風險方面所起的重要作用。
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㈨ 證券公司的風險有
第一，核保風險。承銷風險主要包括以下三個方面:①證券公司往往花費大量的時間和精力試圖成為上市公司新股發行的主承銷商。然而，由於競爭激烈，許多證券公司即使投資者很大，也很難獲得主承銷商的資格；②成為主承銷商的證券公司還面臨著能否實現承銷計劃的問題，尤其是在二級市場低迷的情況下，仍然存在因認購不足而不得不自行認購的可能；(3)在承銷配股的情況下，證券公司很可能購買未售出的股份，甚至對已認購的配股進行長期投資，這就是配股承銷風險。
第二，自主創業的風險。與普通投資者一樣，在二級市場從事自營業務的證券公司也面臨著各種風險。由於對市場的判斷失誤，買賣股票的時機不對，證券組合不當等。，都可能遭受損失。
第三，流動性風險。流動性風險是高負債水平金融機構面臨的普遍問題。
第四，內部管理風險。其表現形式是多方面的，如交易計算機系統的故障、業務人員的疏忽造成的交易失誤、業務人員的內幕交易和違規操作造成的巨額損失、業務往來中的財務欺詐、重大項目的投資或新業務決策的失誤等。
第五，生存風險。目前，我國小型證券公司的資產只有幾千萬元，而規模較大的證券公司，如證券、中泰、華南、華夏等全國性證券公司的注冊資本也在10億元左右，與發達國家相差甚遠。
㈩ 投資者怎樣防範證券投資中的法律風險
我國證券公司(指綜合性證券公司)的主要業務按照《證券法》的有關規定有經紀、承銷、自營、兼並收購、基金管理、咨詢服務等。因此證券公司風險根據業務可分為以下四大類：
(一)證券經紀業務風險
由於經紀業務收入占證券公司總收入的比例較大，一般達到40—50％以上，因此經紀業務風險是證券公司最基本的風險，主要表現有：
1．經營風險
由於經紀業務的傭金收入占證券公司總收入的比重較大，證券公司對經紀業務的依賴性增強，二級市場行情波動對證券公司收益影響較大，當行情低迷時，固定成本(如通訊費用、場地租金等)居高不下，經營風險凸現。
上海證券交易所2000年度會員年檢結果顯示，96家證券公司類會員只有32％被列為年檢好會員，與99年相比在總體規模、盈利水平有一定提高的同時，仍有近十家證券公司出現虧損或接近虧損，相當一部分證券公司凈資產低於平均水平，在資產經營安全性、合法合規經營、內部控制等方面仍需進一步完善。
2．拓展業務風險
隨著證券市場規范化、市場化、國際化改革的深入，證券公司在激烈的競爭中拓展業務時採用的一系列手段措施，面臨較大風險：
(1)向客戶融資。由於向客戶透支資金的方法已經被嚴厲禁止，變相透支資金的情況時有發生(例如利用國債交易向客戶融資等)，有的還與銀行共同協作，使融資行為不易被發現。(2)返佣。返佣使經營成本加大，一旦行情不好，返佣成為節約費用的包袱；返佣的帳務處理有的返還現金，管理漏洞較多；返佣比例制定亦有較大的隨意性，增加了規范管理的難度；同時返佣稅金的收取有的只代扣了個人所得稅，未扣所得稅、營業稅，留下了隱患。(3)提供擔保。證券公司有的分支機構為客戶貸款資金提供擔保，因擔保方比較隱蔽，只有在資金鏈出現斷裂，才有可能被發現，而這時證券公司面臨的風險已十分嚴重。(4)三方監管。有的證券公司分支機構實行三方監管(一客戶提供資金給另一客戶買股票，證券公司分支機構監管客戶的股票，以保證另一客戶資金安全)，這是《證券法》不允許的行為，監管協議不受法律保障，監管行為不受法規認可，一旦發生糾紛，證券公司十分被動。(5)業務創新。為追求規模擴大和市場佔有率增加，證券公司開展了一系列的業務創新，並與銀行、保險等機構結成戰略夥伴關系，業務創新遇到來自包括技術、咨詢、培訓和推廣等多方面的挑戰，風險控制難度加大。
3．系統網路風險
隨著網路信息技術在證券行業的廣泛應用，隨著證券行業業務創新的不斷深入，網路是否安全可靠、網路是否便捷高效變得越來越重要。但證券公司對此的風險控制及抗風險能力仍不容樂觀。
(二)證券承銷業務風險
證券承銷業務是證券公司的主要業務之一，因為項目周期長，受市場不可預測因素影響較大，隨著監管力度的加強，證券公司的連帶責任增加，公司各項風險增大。
如對上市公司的經營狀況及發展前景研究不夠，推薦企業發行證券失敗而使證券公司遭受利潤和信譽損失的風險。對二級市場的走勢判斷錯誤，造成股票價格定位不合理或債券的利率和期限設計不符合市場需求，券商包銷的股票賣不出去；或者在增發配股時成了上市公司大股東，證券公司資金被大量佔用引發財務風險。隨著B股市場將率先成為全流通市場，B股承銷業務將有較大發展，如果履行包銷責任，還可能出現外匯風險。對上市公司進行過分包裝，在信息披露上出現過錯，誤導投資人，造成違規違法的風險。
(三)自營業務風險
作為證券公司傳統業務之一，證券自營收入約佔中國證券公司總收入的30％，但其風險卻比較巨大。首先是市場風險，自營收益與二級市場走勢關系密切。目前我國證券二級市場整體來講投機氣氛較濃，市場波動相對頻繁，很多證券公司未建立有效的業務決策系統、調研系統、操作系統及相應的管理制度責任制度，面對相對較少的投資品種，證券公司無法利用套期保值等手段規避證券市場波動的系統風險，因此，二級市場的價格異常波動會給公司業務帶來較大的風險。其次是新業務風險，很多新的交易品種即將推出，但由於業務新、經驗少，容易出現問題。同時它在能夠規避風險的同時，也有放大風險的效應。「李森事件」把百年歷史的「巴林銀行」毀於一旦就是典型的案例。第三是違規操作風險，追求自營業務收益增加，惡意炒作使股價震盪加劇從中獲利。這種行為是《證券法》所嚴厲禁止的。一旦受到查處，公司的各項業務都將受到嚴重影響。
(四)其他業務風險
在上述三大業務之外，資產管理業務是很多證券公司未來發展的重點，但其帶來的風險在2001年表現得尤為突出。雖然《證券法》以及中國證監會的有關規定指出，證券公司在從事資產管理業務過程中不得向委託人承諾投資收益，但是不少證券公司在進行資產管理業務時，還是違規進行保底和收益分配承諾，在操作不當時，易使應由客戶承擔的市場風險，轉化為由證券公司承擔實際的虧損。同時該業務未形成一套完整的收益分配機制，致使收益分配的品種單一、憑經驗確定，客戶可選擇的機會少，證券公司遇行情波動較大時，風險應對的能力欠佳。假設某證券公司注冊資金20億元，實際資產管理的資金100億元。允諾資金的保底利潤率是10％。按此計算，其年成本在10億元左右，在大盤下跌20％，損失應超過15％達8．5億元，加上公司自有的自營資金按10億元計算，大盤下跌損失2億元，則兩者合計損失超過20．5億元，對該證券公司來說已達到生死存亡的地步。因此，證券公司在開展資產管理業務時一定要注意風險。不能盲目擴展。其他如國外證券公司獲利豐厚的資產重組、並購業務在我國雖然也開展，但業務量較小，所以其風險並不明顯。