股指期貨對股票市場波動性的影響

㈠ 股指期貨對股市的影響有哪些

股指期貨會因套利、套期保值及其他投資策略的大量需求而增加對股票交易的需求，從而增加股票市場的流動性。股指期將改變以前單邊市的格局，投資主體和投資模式多元化。
股指期貨會在牛市助漲，熊市助跌，具有高杠桿低成本的特點，牛市中，投資者買入股指期貨，套利者將賣出期貨，買入股票，因而，推動股指加速上漲；而在熊市中，投資者看空後市，將大量賣出股指期貨，套利者將買入股指期貨，賣出現貨，因而，推動現貨指數加速下跌。但是，股指期貨的推出只能說放大了股市的漲跌，並不決定漲跌。

㈡ 股指期貨對股票的影響

索羅斯的反身性理論認為，股指期貨和股票是一種互相糾纏，互相影響的關系。

㈢ 股指期貨為什麼會影響股市，怎麼影響

股指期貨：簡稱SPIF，全稱是股票價格指數期貨，是指以股價指數為標的物的標准化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣，到期後通過現金結算差價來進行交割。

股指期貨會影響股市有以下3點：
第一、股指期貨推出後，指數會出現短暫調整。由於我國宏觀經濟依然向好，經濟復甦符合預期（雖然存在資產泡沫），而且企業盈利能力依然強勁，在此情況下，指數大體會按宏觀經濟的波動向上運行，並且在股指期貨推出後中期可能會加速滬深300指數的上漲，同時使大盤藍籌股的抗風險能力加強，但是一些非成分股可能被邊緣化。
當然，如果出現突發性事件和宏觀基本面發生變化，例如，遭遇2008年的全球金融危機等一些突發事，股指期貨推出後則會加速其下跌趨勢。

第二、股指期貨推出後，在中期有可能出現「交易轉移」現象。所謂「交易轉移」，就是在開設初期，股指期貨在提升現貨市場交易量的同時，其成本低、流動性高的優勢有可能導致投機者和高風險性投資的部分交易從股票現貨市場轉移到期貨市場，甚至出現超過現貨市場交易量、進而減少現貨市場流動性的情況，這就是所謂的「交易轉移」。因為，股指期貨交易相對於現貨交易而言有交易成本低、流動性高的顯著優勢，並且，由於使用程序交易，股指期貨交易指令執行速度大大快於現貨交易。

第三、股票現貨市場可能出現結構轉換。由於大盤藍籌尤其是滬深300指數的股票基本上是股指期貨的標的物，因此，在股指期貨推出後，這些股票會逐步走強，而目前炒作瘋狂的創業板和中小板股票，由於前期連續暴漲，那麼在接下來的結構轉換中，可能成為暴跌的股票，或者說可能出現中期調整。

㈣ 股指期貨的具體特點介紹

股指期貨作為一種重要的金融衍生品，對克服「單邊市」、提供風險管理手段，發現股票價值、豐富投資品、促進資本市場健康發展具有積極的作用。下面由我為你分享股指期貨的特點 的相關內容，希望對大家有所幫助。

股指期貨的特點

***一***股指期貨採用保證金交易

在進行股指期貨交易時，投資者不需要支付合約價值的全部款項，只需要按照其買賣合約價值的一定比例繳納定金作為履約保證。保證金制度具有放大資金杠桿的作用，繳納少量的保證金就可以投資股指期貨。而股票現貨交易必須支付股票價值的全部金額。正是由於股指期貨採用保證金交易，股指期貨的虧損額有可能超過投資本金，而股票最大虧損額為本金。

***二***股指期貨合約有到期日，不能無限期持有股指期貨合約有確定的到期日，而股票正常情況下可以一直持有。因此交易股指期貨必須注意合約到期日，可以提前平倉了結，也可以等到合約到期進行現金交割。

***三***T+0、雙向交易股指期貨實行T+0回轉交易，股指期貨買入賣出當日在收盤前就可以平倉，不用擔心隔夜的風險。而股票實行T+1交易，買入當日不可交易，到下一交易日才可賣出。股指期貨交易是雙向交易，不僅可以像股票那樣「做多」，即先買後賣、低買高賣從業賺取收益;還可以「做空」，即預計股市即將下跌的情況下，在高點先開倉賣出股指期貨，在市場出現下跌後再買入股指期貨平倉，從而高賣低買賺取收益。靈活的交易制度可以規避股票市場的系統性風險。而股市現貨市場沒有賣空機制，只能先買後賣，不允許賣空是單向交易。股市現貨市場的投資者只能股市上漲的情況下才能獲得收益。

***四***結算方式為了確保履約，股指期貨交易採用當日無負債結算制度，交易所和期貨公司在每個交易日收盤後都要根據當日結算價對所有賬戶的盈虧狀況和交易保證金進行結算，賬戶保證金余額不足，必須在規定的時間內補足，否則可能會被強行平倉;而股票交易採用全額交易，並不需要投資者追加資金，並且買入股票後在賣出以前，賬面盈虧是不結算的。四、股指期貨對股票市場的影響股指期貨將期貨市場和股票市場有機聯絡在一起伴隨著股指期貨的推出，股票市場的投資者結構、博弈規則都將發生相應的改變。

股指期貨對股票市場的影響主要有以下幾點：

***一***股指期貨對股票現貨市場價格波動的影響在股指期貨推出初期，現貨市場股票價格的波動性可能有所增加，但從長期來看，股指期貨推出將優化股票現貨市場的資訊傳遞於一個相對有效的市場而言，股指期貨的推出不僅不會增加股票現貨市場的波動性，反而有助於減少波動。指數期貨實質上是起到了穩定基礎股票市場的作用。根據國泰君安證券的研究結果，在不同國家和地區以及期貨市場發展的不同階段，期貨市場對現貨市場波動性的影響不盡相同。除韓國市場在引入股指期貨初期，期貨市場確實加劇了現貨市場的波動性以外，大部分的實證結果均表明，不同國家、不同階段***尤其是期貨市場進入成熟期後***的期貨市場對現貨市場波動性沒有顯著影響，或者減小了其波動性。推出股指期貨將減少因股市缺乏賣空機制而出現的股價過高或者過低的問題，有利於股價圍繞價值波動。但因兩個市場資訊反應機制的差異，許多實證研究發現兩個市場間的價格變化存在著領先或落後的關系，從而造成股指期貨價格變動幅度超出了股價指數的變動幅度，導致股價偏離其真實價值，給股市造成一定程度的負面效用。

***二***將會促使股指期貨和股票現貨兩個市場的活躍度同時提高從歷史經驗來看，股指期貨的推出將會推動股指期貨和股票現貨交易量同時上升。原因是開展股指期貨交易後，由於利用股指和股票套利是一種低風險的操作，所以將會吸引大量套利資金進入。同時，由於有了股指對股票的避險作用，使眾多的大機構更加大膽地建立股票頭寸。股指期貨帶來的新增交易量，促使兩個市場的活躍度得到共同提高，形成股市和期市交易量呈雙向推動的態勢。此外，很多實證研究發現，在市場有重要轉折時，股指期貨和股票兩個市場間的價格變化存在著時間差，股指期貨行情能領先於股票大盤。形成這種現象的原因是：能影響行情的重大資訊總是首先作用在股指期貨市場上，因為投資者收到重大資訊時，總是想盡快完成交易這就只有通過股指期貨才能做到。

***三***對股市流動性的影響

5 股指期貨上市初期，基於投機、套期保值及套利等動機，將吸引部分資金從股票現貨市場轉至期貨市場，對現貨市場的資金產生排擠效應，從而減少了現貨市場的流動性。但就長期而言，股指期貨推出後，會大幅提高現貨市場的流動性。股指期貨提供了規避風險的有效手段，投資股市的意願會增加，有利於吸引場外資金的進入，尤其是資金規模比較大的機構投資者和風險厭惡型投資者;股指期貨的套期保值功能會吸引一批套利者和套期保值者的加入，期現套利需求增加了投資者對現貨交易的需求，現貨市場的規模和流動性將會有較大的提高;期市多空雙方為影響股指期貨價格而大量交易股票也會提升股市交易量。從國外市場看，大多數情況是股指期貨促進了市場的流動性，而成熟市場這一特徵尤為明顯。美國市場股指期貨上市後，由於吸引了大批套利者和套期保值者入市，股市和期市的交易量都有較大提高，呈雙向推動態勢。這說明，股指期貨的推出促進了指數成份股的交易活躍性，提高了個股的流動性。在香港市場，1986年推出恆生股指期貨後，股票交易量在當年就增長了60%，這之後，股票交易量不斷增加，到2000年上半年香港股票交易金額已經比恆生指數期貨推出前的交易金額增長了近50倍，使香港金融市場空前繁榮。

***四***對市場結構和操作理念的影響統一的指數和股指期貨推出之後，市場結構和投資理念會發生新的變化。首先，在此基礎上可進一步創造新的金融工具，如指數基金、期貨期權等。堪薩斯期貨交易所1982年推出價值線指數期貨後三年，美國就出現了復合性指數基金。

其次，我國傳統的莊家炒股型格局可能因此而慢慢改變，在套期保值基礎上的價值型投資理念將獲得更多的認同和實踐。股指期貨促進股市結構優化。股指期貨的推出，資金配置將大量向指標股傾斜，藍籌股的資金聚集度進一步加大。由於小盤股容易 *** 縱，在我國股票市場上，往往出現小盤股漲幅大於大盤股的現象。而且股指由一小部分的大盤藍籌股拉動，因此，常常出現大多數股票下跌而指數上漲的現象。股指期貨推出以後，機構投資者的避險和套利操作將使其對現貨市場上的指標股需求大量增加，推動指標股的價格上漲，指標股價格的上漲又會吸引大量散戶跟進，進一步推動股價的上漲;而非指標股活躍程度會日漸萎縮，小盤股會逐漸的被邊緣化。因此，股指期貨的推出將使市場經歷一場優勝劣汰的結構調整，大盤藍籌股進一步得到優化，而小盤股則會相對被削弱。

㈤ 股指期貨交割日對股市的影響有哪些

股指期貨交割日當天，由於股指期貨合約是以股票指數為參照，這樣在最後臨交割時，股票指數對股指期貨就幾乎是起到決定性的作用，因此會有大資金進入粗型現貨市場，導致震盪。

總而言之，股指期貨源於股市，卻與股市有著本質的區別，建立在股市基礎之上，對股市形成反作用，特別是對股市短期走勢，更具有「引領功效」。

(5)股指期貨對股票市場波動性的影響擴展閱讀

商品期貨交易中，個粗團人投資者無權將持倉保持到最後交割日，若不自行平倉，其持倉將被交易所強行平掉，所產生的一切後果，由投資者自行承擔；只有向交易所申請套期保值資格並批準的現貨企業，才可將持倉一直保持到最後交割日，並進入交割程序，因為他們有套期保值的需要與資格。

交割地點為各期貨交易所指定的交割倉庫。交割方式有交易時間內約定價格互平某些期貨合約，並在場外完成交岩凳猜割；或者在進入交割時間後進行交割。

㈥ 股指期貨對股市的影響都有哪些

我們先來了解一下股指期貨的模式：可以買漲，也可以買跌，是雙向交易，買漲買跌都賺錢。

A股主板是單邊市，只有買漲才能賺錢。加上股指期貨會影響A股的漲跌，於是主力、機構通常都會在股指期貨上有資產配置，配合他們在A股主板上的操作。

股指期貨雖有助漲助跌的特性，但它並不能改變A股的趨勢，A股怎樣走，不是股指期貨能左右的。股指期貨能做的是在A股的傷口上撒把鹽，在A股的興奮場面上再添點笑料，如此而已。