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富爾頓金融股票實情

發布時間: 2023-06-12 17:53:51

⑴ 『翻譯求助』超長的文章~超多的加分:How To Sell A Tuna What Fish Markets Teach About The Economy

怎樣賣掉金槍魚--魚市對經濟的啟示
經濟學家總是傾向於研究抽象意義上的「市場」,但是有些市場偏偏就不是抽象的。荷蘭的Aalsmeer聯合花卉拍賣中心一天有兩千多萬朵各色花卉進行交易,而東京的Tsukiji早間魚市比六本木(Roppongi)的夜店還要吸引遊客。(出現在魚市的那些遊客身上的酒氣表明他們是前晚光顧完夜店來魚市的。)

這些著名的市場不光吸引了遊客,也引起了經濟學家的注意。很多經驗理論都對市場動作的細節做出了假設。這真是一個恥辱(?)。後來斯坦福的經濟學家John McMillan認為,只有經過精心設計的才能運轉良好,市場的主要目標是使得交易能夠產生收益;而一個沒有經過慎重考慮的市場往往是會失敗的。

這其中其實大有文章,遠不止是買魚這樣一個簡單的交易。

經濟學家Kathryn Graddy曾經用了一個月的時間在紐約的Fulton魚市上跟蹤觀察一名魚販,她必須很早起床、並為她在魚市附近安全的地方停車而交納保管費。她發現,魚市上的商販對不同種族的顧客收取不同的價格。比如說,亞洲人就要比白種人更容易拿到便宜的價格。一種可能的解釋是,這些亞洲顧客在唐人街有著對價格更為敏感的顧客。

這仍然是一個令人驚訝的結果(發現)。

一個競爭性的市場理應會削減商販對白人顧客收取更高費用的能力,而Fulton魚市應該是一個極富競爭性的市場--它是全球第二大的魚市。(東京的Tsukiji魚市比它大五倍多,有自己的商販聯盟。)但Graddy發現,即便是在Fulton這樣的市場中,完全競爭也是很難達到的。盡管如此,市場運作的越好,其中發生的交易就越多。有些交易是如此的富於吸引力而難以壓制,以致於即使我們想要抑制也做不到。就好比不管學校的商店裡賣不賣,小學生們都得得到巧克力糖一樣。還有些交易是因為它們的靈活性而頗居激勵性。在索馬里摩加迪沙的騷亂中,私營商家們居然能想出辦法,在沒有電表的情況下運作電力市場--人們需要按照在家裡和辦公場所安裝的燈泡數量來繳納電費。

然而,許多交易需要比這多的多的支持。現代交易的基礎設施包括法律體系、信用檔案、簽證(?)及公司戶頭。比方說,買股票看上去並不復雜,但實際上,當你買了一支股票,相當於你借出了錢去換取一份從某國(比如中國)某公司未來的贏利能力中獲益的權利。買賣股票這一日常的金融交易,需要眾多會計師、監管機構、經紀人、律師的共同工作才得以完成。

許多的經濟進程都包括降低交易成本來促成復雜交易的發生。盡量交易成本已經降低了,但現代經濟還對此的要求更高了。John Wallis和獲得諾貝爾的經濟學家Douglass North曾經嘗試通過有些部門(如會計、法律、零售、管理、政策制定等等)的規模來加總交易成本。他們發現交易成本在美國經濟中所佔的比重已經從1870年的四分之一上升到了1970年的二分之一,整整是過去的兩倍。交易成本並不低,不過既然我們在1970年已經比1870年更富有了,所有的這些支出看來也都是值得的了。

需要記住的是,盡管交易成本經常被看作是一種浪費、混亂或是官僚低效的後果,但如果沒有那些律師、會計師、秘書、銷售職員,就不會有現代經濟。如果所有付出的交易成本都能像Aalsmeer或者Tsukiji魚市那樣能帶來令人興奮的盛大交易場面就好了(就值得了)。