『壹』 彼得·林奇的功成身退
1990年，林奇管理麥哲倫基金已經13年了，就在這短短的13年，彼得·林奇悄無聲息的創造了一個奇跡和神話！麥哲倫基金管理的資產規模由2000萬美元成長至140億美元，基金持有人超過100萬人，成為當時全球資產管理金額最大的基金。麥哲倫的投資績效也名列第一，13年的年平均復利報酬率達29%，由於資產規模巨大，林奇13年間買過15000多隻股票，其中很多股票還買過多次，贏得了「不管什麼股票都喜歡」的名聲。
對於很多人而言，彼得·林螞行奇是一個沒有「周末焦慮症」的「死多頭」，股市調整對他而言只意味著廉價建倉的機會到了，他都不太像一個股市中人，因為他的心態是如此的平和，但也正是因為這樣，他才取得了如此巨大的成就！
1990年，就在他最顛峰的時刻，林奇卻選擇退休 ，離開共同基金的圈子。當時，他還是市場中最搶手的人物，而他的才能也是最受倚重的。彼得·林奇非常凱純理智地發表了自己的離去演說：「這是我希望能夠避免的結局······盡管我樂悶孫嘩於從事這份工作，但是我同時也失去了呆在家裡，看著孩子們成長的機會。孩子們長的真快，一周一個樣。幾乎每個周末都需要她們向我自我介紹，我才能認出她們來······我為孩子們做了成長記錄簿，結果積了一大堆有紀念意義的記錄，卻沒時間剪貼。」
這就是彼得·林奇離開的理由，沒有一點的做作和矯情。當然他也受夠了每周工作80個小時的生活，於是，和其他偉大的投資人和交易商一樣，彼得·林奇帶著賺來的錢，乾乾脆脆的離了場。
現在，這個曾經的「股市傳奇」就像任何一個平常的父親一樣，在家教導自己的小女兒，同時他也沒有閑著，正積極地投入波士頓地區的天主教學校體制，到處募集資金，讓清寒子弟也能接受私立學校的教育。
雖然他是億萬富翁，他讓別人也成為了億萬富翁，但他卻不是金錢的奴隸，而是主人。
『貳』 彼得·林奇的介紹
彼得·林奇出生於1944年，1968年畢業於賓州大學沃頓商學院，取得MBA學位；1969年進入富達管理公司研究公司成為研究員，1977年成為麥哲倫基金的基金經理人。 在1997-1990年彼得·林奇擔任麥哲倫基金經理人職務的13年間，該基金的管理資產由2000萬美元成長至140億美元，基金投資人超過100萬人，成為富達的旗艦基金，並且是當時全球資產管理金額最大的基金，其投資績效也名列第一。13年間的年平均復利報酬率達29%，目前他是富達公司的副主席，還是富達基金託管人董事會成員之一。現居住在波士頓。
Peter Lynch每月走訪40到50家公司，一年5、600百家。即使少的時候，一年也至少走200家，閱讀700份年報。
他是最早調查海外公司的基金經理，比如他發現Volvo的時候，連瑞典自己的分析師都沒去過它的工廠，當時Volvo的股價是4元，每股現金也有4元了，當然屬於嚴重被低估，後來為Lynch賺了7900萬美元。
他每天6點15乘車去辦公室，晚上7點15回家。一年形成10萬英里，相當於一個工作日400英里。每天午餐都見一家公司。每天聽200個經紀人的意見。他和他的助手每月要將2000家公司檢查一遍。
在他退休之前，他只度過兩個長假，其中的一個：去日本，用5天時間考察當地公司，在香港找到老婆，在中國玩了3天，然後去曼谷考察及觀光，最後去英國，用3天時間調查。
股票世界裡的傳奇——彼得·林奇（股聖）
財富檔案
當今美國，乃至全球最高薪的受聘投資組合經理人彼得·林奇，是麥哲倫共同基金的創始人，是傑出的職業股票投資人、華爾街股票市場的聚財巨頭，投資回報率曾一度神奇的高達2500%，其著作《漫步華爾街》、《戰勝華爾街》、《學以致富》，一問世便成為暢銷書。
企業類型
股票投資業。
成長記錄
在人們的眼中，他就是財富的化身，他說的話是所有股民的保典，他手上的基金是有史以來最賺錢的，如果你在1977年投資100美元該基金，在1990年取出，13年時間已變為28000美元，增值28倍，不過13年的時間。
這個「股票天使」就是彼得·林奇——歷史上最偉大的投資人之一，《時代雜志》評他為首席基金經理。他對共同基金的貢獻，就像是喬丹之於籃球，鄧肯之於現代舞蹈。他不是人們日常認識中的那種腦滿肥腸的商人，他把整個比賽提升到一個新的境界，他讓投資變成了一種藝術，而且緊緊地抓住全國每一個投資人和儲蓄者的注意力。當然，他也在這場比賽中獲得了極大的名譽和財富。
成長之路
1944年1月19日，彼得·林奇出生於美國波士頓的一個富裕的家庭里。父親曾經是波士頓學院的一個數學教授，後來放棄教職，成為約翰·漢考克公司的高級審計師。可是不幸的是，在林奇10歲那年，父親因病去世，全家的生活開始陷入困境。
為了省錢，家人開始節衣縮食，林奇也從私立學校轉到了公立學校，而且開始了半工半讀的生活。11歲的他在高爾夫球場找了份球童的工作。這份工作應該說是最理想不過了，球童工作一個下午比報童工作一周掙的還多。
高爾夫球場一直是風雲人物、名流巨賈的聚集之地，與其他球童不同的是，林奇不僅撿球，還注意學習。從高爾夫俱樂部的球員口中，他接受了股票市場的早期教育、知道了不同的投資觀點。林奇跟隨球手打完一輪球，就相當於上一堂關於股票問題的免費教育課。
在當時，雖然是經濟發達的美國，但人們的意識還是相對保守，對股票業並不很信任，視股票市場如賭場，把買股票等同於賭博行為，雖然這時股票上漲了3倍，原本林奇也是這樣想的，但球童的經歷開始讓林奇逐漸改變了看法，增強了賺錢意識，雖然他那時並沒有錢去投資股票。
就這樣邊工作邊讀書，林奇讀完了中學，順利考入賓州大學沃頓學院。即使在沃頓學院學習期間，林奇也未放棄球童的工作，他還因此獲得了弗朗西斯·維梅特球童獎學金。
沃頓商學院的經歷對於以後林奇的成長是十分關鍵的。為了家庭，為了自己，林奇開始著手研究股票，他想找出其中的「秘密」，成為象高爾夫球場的客戶一樣成功的人物。於是，他有目的地專門研究與股票投資有關的學科。除了必修課外，他沒有選修更多的有關自然科學、數學和財會等課程，而是重點的專修社會科學，如歷史學、心理學、政治學。此外，他還學習了玄學、認識論、邏輯、宗教和古希臘哲學。還沒有真正涉足商海之時，林奇就已經意識到，股票投資是一門藝術，而不是一門科學，歷史和哲學在投資決策時顯然比統計學和數學更有用。
因為球童的兼職和獎學金做經濟的堅強後盾，大二的時候，林奇已經有了一筆不小的收入。他決定用這筆積蓄進行股票投資，小試牛刀。他從積蓄中拿出1250美元投資於飛虎航空公司的股票，當時他買入的價格是每股10美元。後來，這種股票因太平洋沿岸國家空中運輸的發展而暴升。隨著這種股票的不斷上漲，林奇逐漸拋出手中的股票來收回資金，靠著這筆資金，他不僅讀完了大學，而且念完了研究生。
暑假期間，林奇來到世界最大的投資基金管理公司——「富達」，在這里做暑假實習生，能在這樣的公司實習，是一種非常難得的機會。這份工作不僅使林奇打破了對股票分析行業的神秘感，也讓他對書本上的理論產生了懷疑，教授們的理論在真正的市場中，幾乎全線崩潰，這種信念促使了林奇特別注重實際調研的作用。
「他是一個奇跡」
1969年，林奇已經畢了業，也服完了兵役，他開始來到富達，正式成為一名公司的職員。起初是金屬商品分析師，幹了幾年的分析工作之後，1974年，林奇升任富達公司的研究主管。當時公司正陸續擴展化學、包裝、鋼鐵、鋁業以及紡織等部門的業務，這些工作開始讓他有機會接觸到證券市場的最前線，他除了不斷走訪公司，收集情報，從中挑出最有前途的投資領域之外，還注意將自己的判斷結果與實踐相對應，為以後的真正實踐打下了良好的基礎。
8年之後，由於工作出色，林奇被任命為富達旗下的麥哲倫基金的主管。這是一個升遷，也是一個很大的挑戰，一方面，林奇終於可以直接面對市場，但另一方面，富達有幾十個、幾百個、幾千個這樣的基金主管，要能做出一番成就，脫穎而出，必須付出更多的辛苦、更多的想法和思考。
當時的麥哲論基金，資金僅有2200萬美元，其業務也僅局限於幾家較大的證券公司中，還是一個嬰兒，但對於林奇這個初學者而言，卻是再合適不過了。因為它提供了一個可以施展的舞台。
為了工作，林奇成了一個工作狂，每天的工作時間長達12個小時，他投入了自己所有的心血和精力。他每天要閱讀幾英尺厚的文件，他每年要旅行16萬公里去各地進行實地考察，此外，他還要與500多家公司的經理進行交談，在不進行閱讀和訪問時，他則會幾小時幾十個小時的打電話，從各個方面來了解公司的狀況、投資領域的最新進展。
他還特別重視從同行處獲得有價值的信息。所有比較成功的投資家們都有鬆散或正式的聯盟，大家可以通過聯盟交換思想獲得教益。當然人們不會把自己即將購買的股票透露出來，但在交流中可以獲得很多信息。這些處於投資領域頂尖級的人物，能夠提供比經紀人更豐富的信息源。這才是林奇「金點子」的最好來源。
林奇還創造了常識投資法。他認為普通投資人一樣可以按常識判斷來戰勝股市和共同基金，而他自己對於股市行情的分析和預測，往往會從日常生活中得到有價值的信息。他特別留意妻子卡羅琳和三個女兒的購物習慣，每當她們買東西回來，他總要扯上幾句。1971年的某一天，妻子卡羅琳買「萊格斯」牌緊身衣，他發現這將是一個走俏的商品。在他的組織下，麥哲倫當即買下了生產這種緊身衣的漢斯公司的股票，沒過多久，股票價格竟達到原來價格的6倍。在日常小事中發現商機，這就是林奇。
可是，股票市場漲幅不定，之所以人們將它看成是賭場，就註定了有輸有贏，林奇也有判斷錯誤的時候。
1977年，他剛掌管麥哲倫基金不久，就以每股26美元的價格買進華納公司的股票。而當他向一位跟蹤分析華納公司股票行情的技術分析家咨詢華納公司股票的走勢時，這位專家卻告訴林奇華納公司的股票已經「極度超值」。當時林奇並不相信。6個月後，華納公司的股票上漲到了32美元，林奇開始有些擔憂，但經過調查，發現華納公司運行良好，於是林奇選擇繼續持股待漲。不久，華納公司的股票上升到了38美元，這時，林奇開始對股市行情分析專家的建議做出反應，認為38美元肯定是超值的頂峰，於是將手中所持有的華納公司股票悉數拋出。然而，華納公司股票價格一路攀升，最後竟漲到了180美元以上。即使後來在股市暴跌中也維持了不錯水準。
對此，林奇懊悔不已，他開始再也不相信這些高談闊論的股市評論專家了，以後只堅信自己的分析判斷。林奇十分欣賞沃倫·巴菲特的觀點：「對我來說，股市是根本不存在的。要說其存在，那也只是讓某些人出醜的地方。」他開始不再相信專家、理論、數學分析。
經過了漲落、失敗的林奇更加成熟了，他優秀的選股能力開始讓人們感到驚奇，與別人注重進出場的時機不同，他覺得何時買進、何時拋出沒有什麼用處，因為行情永遠都是跌跌漲漲的。只有投資人在正確的時機選對好的股票，即使是市場行情不好，也要耐心等待，然後在走勢翻多的時候，才能獲得很高的投資回報率，這就是一個真正的投資者應該做的事情，而不是去投機。
在林奇的投資組合中，他最偏愛兩種類型的股票：一類是中小型的成長股股票。在林奇看來，中小型公司股價增值比大公司容易，一個投資組合里只要有一兩家股票的收益率極高，即使其他的賠本，也不會影響整個投資組合的成績。同時他在考察一家公司的成長性時，對單位增長的關注甚至超過了利潤增長，因為高利潤可能是由於物價上漲，也可能是由於巧妙的買進造成的。
另一類股票是業務簡單的公司的股票。一般人認為，激烈競爭領域內有著出色管理的高等業務公司的股票，例如寶潔公司、3M公司、德州儀器、道化學公司、摩托羅拉公司更有可能賺大錢，但在林奇看來，作為投資者不需要固守任何美妙的東西，只需要一個低價出售、經營業績尚可、而且股價回升時不至於分崩離析的公司就行。
就靠著這種有名的投資方式，林奇成為華爾街股市的超級大贏家。在他所投資的領域中，包括克萊斯勒汽車、聯邦快遞等等。彼得·林奇都能在對的地方找到他在市場里的最愛，他對營運地點就在他周遭的公司，特別有偏好。
功成身退
1990年，林奇管理麥哲倫基金已經13年了，就在這短短的13年，彼得·林奇悄無聲息的創造了一個奇跡和神話！麥哲倫基金管理的資產規模由2000萬美元成長至140億美元，基金經理人超過100萬人，成為當時全球資產管理金額最大的基金。麥哲倫的投資績效也名列第一，13年的年平均復利報酬率達29%，由於資產規模巨大，林奇13年間買過15000多隻股票，其中很多股票還買過多次，贏得了「不管什麼股票都喜歡」的名聲。
對於很多人而言，彼得·林奇是一個沒有「周末焦慮症」的「死多頭」，股市調整對他而言只意味著廉價建倉的機會到了，他都不太像一個股市中人，因為他的心態是如此的平和，但也正是因為這樣，他才取得了如此巨大的成就！
1991年，就在他最顛峰的時刻，林奇卻選擇退休，離開共同基金的圈子。當時，他還是市場中最搶手的人物，而他的才能也是最受倚重的。彼得·林奇非常理智地發表了自己的離去演說：「這是我希望能夠避免的結局······盡管我樂於從事這份工作，但是我同時也失去了呆在家裡，看著孩子們成長的機會。孩子們長的真快，一周一個樣。幾乎每個周末都需要她們向我自我介紹，我才能認出她們來······我為孩子們做了成長記錄簿，結果積了一大堆有紀念意義的記錄，卻沒時間剪貼。」
這就是彼得·林奇離開的理由，沒有一點的做作和矯情。當然他也受夠了每周工作80個小時的生活，於是，和其他偉大的投資人和交易商一樣，彼得·林奇帶著賺來的錢，乾乾脆脆的離了場。
現在，這個曾經的「股市傳奇」就像任何一個平常的父親一樣，在家教導自己的小女兒，同時他也沒有閑著，正積極地投入波士頓地區的天主教學校體制，到處募集資金，讓清寒子弟也能接受私立學校的教育。
雖然他是億萬富翁，他讓別人也成為了億萬富翁，但他卻不是金錢的奴隸，而是主人。
成功秘訣
心態平和，穩中取勝。
纖毫小事中覓先機。
投資策略及理論：
以價值投資為根基的實用投資策略。看重的是個股品質。
理論闡述：
價值投資的精髓在於，質好價低的個股內在價值在足夠長的時間內總會體現在股價上，利用這種特性，使本金穩定地復利增長。
具體做法：
其投資智慧是從最簡單的生活方式中體驗的。從生活中發掘有潛能的股份。投資具有潛力，且未被市場留意的公司，長線持有，利用復式滾存穩定增長。
遵守的規則與禁忌：
林奇選股品味：1、傻名字 2、乏味 3、令人厭煩 4、有庇護的獨立子公司 5、乏人關注的潛力股 6、充滿謠言的公司 7、大家不想關注的行業 8、增長處於零的行業 9、具保護壁壘的企業 10、消耗性大的消費品 11、直接受惠高技術的客戶 12、連其雇員也購買的股票 13、會回購自己股份的公司
令林奇退避三舍的公司：1、當炒股 2、其龍頭企業二世 3、不務正業的公司 4、突然人氣急升的股票 5、欠缺議價力的供應商 6、名字古怪的公司
對大勢與個股關系的看法：
林奇認為贏輸實際和市場的關系不大，股市不過是用來驗證一下是否有人在做傻事的地方。不能依賴市場來帶動手裡的股票上揚。
對股市預測的看法：
從不相信誰能預測市場。
對投資工具的看法：
對林奇來說，投資只是賭博的一種，沒有100%安全的投資工具。
名言及觀念：
「不做研究就投資，和玩撲克牌不看牌面一樣盲目。」 投資前三個問題：1、你有物業嗎？ 2、你有餘錢投資嗎？ 3、你有賺錢能力嗎？ 不少投資者選購股票的認真程度竟不如日常的消費購物，如果把購物時貨比三家的認真用於選股，會節省更多的錢。
其它及成就：
1944年出生於美國，1977年接管富達麥哲倫基金，13年資產從1800萬美元增至140億美元，年復式增長29%。
『叄』 【讀書成長記027】——戰勝華爾街(上)
《戰勝華爾街》這本書講了什麼？
連續13年戰勝市場的彼得林奇，用傳奇的人生，選股經歷，教會投資者如何正確選股？
他是鬧升美國乃至於全球。都首屈一指的投資專家。被美國《時代雜志》評為「歷史上最傳奇的基金經理。」
在13年裡不僅購買了15000多支股票，還重復購買多隻股票，將麥哲倫基金從2000萬增值到140億，年均收益率高達29%。，從而構建起了龐大的資產。
每個人都有對財富的渴望，並且希望積累更多。從長期來看，股票投資的收益要遠遠高於銀行存款債券或者貨幣市場基金。
例如:
1000元買債券，得到160萬。
清彎殲 1000元買股票，能得到2500萬。
面對如此高收益，是否會心動？這並不意味著任何人只要隨便買幾只股票就能賺得盆滿缽滿。
如此高收益，以40年為期，看上去只是一個時間問題。後面隱藏的復雜人性的股市玩家心理。
你是只想隨便玩玩；還是當成賭場。若是在生活購物方面都斤斤計較，怕花冤枉錢，就壓根不適合投資。並非所有人都適合投資股票。
業余投資者的優勢。
首先業余投資者比專業投資者更自由，他們沒有限制，隨時可以買入賣出，可以根據個人需求和偏靠投資多支股票，也可以集中在某少數股票。
其次，業余投資者比專業投資者的壓力小。對風險的承受能力強，壓力比較小，能有更多決策正確，獲得高收益。
最後，業余投資者具有獨特的知識和專業經驗。他們對某一行業和某些公司，有相當強的熟悉程度
(只要嚴格遵循定期定額投資股票的鐵律，69.4%的業余投資者都能跑贏市場。)
什麼是投資陷阱？
就是由於恐懼而慌亂的拋售股票。
比如。周末焦慮症，回顧歷史股票大跌通常在周一，所以每逢答沖周末，都會積累一定的負面情緒，最終紛紛拋售股票。
比如。12月魔咒。每到年底都是投資者們的閑暇時光，而且每到年底很多人拋售股票，最終形成年末焦慮症。
如何避免陷阱？
第一，要堅定信心，相信自身判斷和分析能力。
第二，要擁有更大的大局觀，用長遠的態度看待股市。
第三要事先做好充足准備。
第四，針對年末焦慮症可以運用【一月效應】，年末拋售，次年1月份反彈，此時再拋售，能賺上一筆。
選股在精不在多——【5股原則】
就是把股票投資組合限定在五隻以內。如果有四隻股票沒有漲而有一隻漲了十倍，總體而言投資組合上漲三倍。
因為個人的時間和精力都是有限的，千萬不要告訴太多股票，從而無法掌握每家公司的追星狀況。
彼得林奇在管理麥哲倫基金的五類股票:
【發展型的公司；小盤和中盤成長型公司；國家固定的周期型公司；股息收益率比較高，而且分紅不斷提高的公司；真實資產價值被低估的公司。】
是否購買股票取決於股價是否合理，以及公司是否能持續成長，通過了解公司盈利的因素，判斷該公司是否能持續盈利，從而進行定期投資，獲取收益。
(未完待續)
『肆』 史上最著名的基金投資大師是哪位啊
基金投資大師是彼得林奇，他也是我的偶像。
彼得.林奇是當今美國乃至全球頃含局最高薪的受聘投資組雀讓合經理人，是麥哲倫100萬共同基金的創始人，是傑出的職業股票投資人、華爾街股票市場的聚老悔財巨頭。 彼得.林奇在其數十年的職業股票投資生涯中，特別是他於1977年接管並擴展表哲倫基金以來，股票生意做得極為出色，不僅使表哲倫成為有史以來最龐大的共同基金，使其瘓產由2000萬美元，增長到84億美元，而且使公司的投資配額表上原來僅有的40種股票，增長到1400種。林奇也因此而收獲甚豐。 驚人的成就，使用權林奇蜚專用金融界。美國最有名的《時代》周刊稱他第一理財家，《幸福》雜志則稱譽是股票領域一位超級投資巨星。彼得林奇從事的投資經營中，也認識到了自己的不凡，並以股票天使自居。
『伍』 富達麥哲倫基金
麥哲倫基金創立於1963年,原名富達國際基金(Fidelity International Fund),1965年3月更名為麥哲倫基金。
富達·麥哲倫是美國共同基金業中的龍頭，長期以來，它依靠良好的知名度和龐大的規模受到了廣大投資者的青睞。這只基金最初由富達的總裁奈德·約翰遜管理，後來由彼得·林奇來操作。在林奇管理麥哲倫的13年中，年均收益率達29％，使業界極為震驚。
但這些已經成為歷史。自從1996年6月鮑勃·斯坦斯基接管麥哲倫以來，麥哲倫基金每年的平均收益率只有7.8％，根據Morningstar的統計數據，標准普爾500股票指數每年的平均收益率是8.9％，高於麥哲倫。去年麥哲倫基金比標准普爾落後4個百分點，雖說這也並不是很嚴重，卻有負投資者們對它的期望。
從林奇1990年離任到現在，麥哲倫只是一直依靠自身顯赫的聲望來維持慘淡的經營。過去十年的收益積累了200多億的資產，所以，雖然經營不怎麼樣，卻依然在美國15隻平衡型基金中列第14位。
鮑勃·斯坦斯基在接受《錢》雜志采訪時曾很瀟灑地說，他仍然相信自己能戰勝市場，他的目標沒有變，和《錢》雜志兩年前采訪他時所說的一樣：每年超過標准普爾500股票指數3到5個百分點，同時，他也承認自己過去一兩年中業績並不怎麼好。
其實，過去一兩年中斯坦斯基的失誤還是很明顯的，由於擔心科技股定價過高，收入不會像預計的那麼好，所以他一直在科技股投資上有所保留。2003年末，麥哲倫基金中科技股占總資產的15％，相當於標准普爾500的18％的科技股比例。而斯坦斯基只買了一些大公司（比如英特爾和思科）的少量股票，這些股票在2003年大部分時間內跑贏了大勢。更糟的是，斯坦斯基在一些大的醫葯公司（比如2003年股價下跌14％的默克公司）上大舉投資，以致一些保持盈利的投資，包括投資在花旗集團、泰科、摩根斯坦利和百思買上的，都不能彌補他的損失。
斯坦斯基的失誤在一定程度上反映了麥哲倫基金最近處於弱勢的原因，但不能解釋麥哲倫相當長時期內的萎靡不振。自從1990年以來，在三個不同基金經理的管理下，麥哲倫基金基本上跟隨著標准普爾500指數走勢，每當基金經理更替，主動式的投資風格也給予投資者不亞於指數走勢的回報，這自然提升了基金的規模，但也不可避免地加大了問題的嚴重程度。1990年彼得·林奇離任的時候，麥哲倫基金有140億美元的資產，1999年泡沫高峰期，該基金旗下資產超過1000億美元，成為世界上最大的共同基金。
如今，麥哲倫基金的規模甚至減少到680億美元，不只落後於先鋒500指數，而且落後於兩只美國基金，這不能不引起人們的關注。由於擁有巨額的資金，如果斯坦斯基把1000萬美元投資一隻有前途的小股票，那無論這只股票怎麼樣，基本上都不會影響到基金整體的盈利。但斯坦斯基集中投資了一些巨型公司，平均算來，他向挑選出的每家公司投資了2.9億美元，最多的超過20億美元，結果，他的資金都被大公司套牢了。他擁有的最多的股票包括花旗集團、美國國際集團、維亞康姆、通用、微軟等藍籌巨頭。
斯坦斯基認為，巨大的基金規模決定了他應該主要購買相匹配的標准普爾200（標准普爾500中最大的兩百家公司）中的公司股票，也就是說，基金的規模要和所要購買股票的公司規模相適應。
林奇卻不同，他往往會買一些親自調研之後確信會升值的品種，像小型的、前景模糊的公司的以及外國股票和債券等，這些都有助於他的基金獲得比較好的收益。正如他所說過的，不要擔心錯過所謂的最佳投資時機，因為真正的好機會是經得起時間考驗的。
盡管外界長期評論說，麥哲倫不過是只指數型基金，但斯坦斯基包括富達都表示否認，比如，富達指出，去年底麥哲倫持有的233隻股票中只有175隻選擇了標准普爾500，標准普爾500中另外325家公司不在基金的投資范圍內。不過自從1990年以來，麥哲倫基金的走勢幾乎與標准普爾500指數相同步。關於鮑勃
鮑勃·斯坦斯基是一個在小地方成長起來的成功男孩，父親是一個火爐和空調維修人員，斯坦斯基從小就生活在伍斯特的工人階層中，後來獲得達德利尼可斯大學的會計學學位和紐約大學的工商碩士學位。他說他的第一份收入來自曾經買的一支叫Valtec工業的光纖股票，當時這只股票從每股9美元一下飆升到了60美元，令他大賺了一筆。1983年斯坦斯基進入富達不久後便被安排作麥哲倫基金經理彼得·林奇的助手，當時他並沒有希望將來有一天能管理麥哲倫基金，只是考慮什麼可以幫助他得到一些股權，以便可以留在富達。
1987年斯坦斯基接手富達成長公司基金，管理2060萬美元的基金，主要投資於小型IPO公司。在他接手的9年中，成長公司的基金平均每年的收益率達到16％，並積累了85億美元的資產。1990年購買思科IPO股票也許是他整個事業生涯中最完美的投資，那時幾便士就能買進一股，低廉的股價使其不斷盈利。1996年斯坦斯基被分派管理麥哲倫基金，事實證明，這比管理成長型公司基金有著更艱巨的挑戰，不光巨大的基金規模束縛著斯坦斯基的管理，他還必須讓麥哲倫在富達的方針指引下進行運作。一定程度上，這要歸結於他的前任、在1992年中期到1996年中期掌管基金的傑斐·維尼克，他管理麥哲倫基金時隨心所欲，無所拘束，後來因為在債券上投了一筆明顯失誤的賭注後辭職而去，此後，富達便對麥哲倫進行了一定程度上的制度約束。
為了從401（k）投資者那兒拉到更多的新生意，富達對它旗下的許多大基金開始強行加大控制，由彼得·林奇創造出的牛仔式的企業文化似乎不再受人欣賞。基金經理們鼓足干勁去尋求固定的收益，不再為了追求排名表上的名次而承擔很大的風險。作為規模最大、地位最重要的富達旗下子基金，麥哲倫必須保持穩步前進。
現在一些麥哲倫投資者已經開始變得坐立不安了。根據一家金融調查公司的數據，在斯坦斯基任期內，麥哲倫基金的凈贖回額達203億美元，甚至在去年投資者們紛紛撤回到平衡型基金的時候凈贖回額也達24億美元。
從1997年起，麥哲倫不再對新的投資者發售，但不斷下降的資產回報率讓富達損失嚴重。在2001年3月31日財政年結束的時候，麥哲倫為富達賺了7.1億美元，去年這個數字下降到3.44億美元。對於基金持有者和受到麥哲倫基金衰退影響的公司來說，他們面臨的主要問題是：富達將會作出什麼改變嗎？對此，斯坦斯基的上司、富達管理和調查部門的負責人阿比·約翰遜表示，斯坦斯基和她都認為基金的規模是合適的，目前他們沒有改變其結構的打算。
一些旁觀者認為，富達或許正給斯坦斯基和一些大基金的經理更大的迴旋餘地以承受尋求高回報所產生的風險。對於斯坦斯基，正如他自己所說，他的相當一部分財產已經投入了麥哲倫，他也承受著很大的壓力。買進，持有還是拋售？
大致來說，每10個平衡基金的持有者中就有一個投資了麥哲倫基金。新澤西普羅維登斯的退休者賽斯勒夫婦持有麥哲倫基金有20多年了--投資到個人養老帳戶（IRA）的8000美元如今已經升值到65000美元。現年73歲的鮑勃·賽斯勒認為，或許現在麥哲倫基金不如彼得·林奇管理時那樣好，但也不錯了。而"FundAlsrm.com"的創始人羅伊·維茨則認為，是彼得·林奇造就了麥哲倫基金的旗艦地位，如今它的衰退卻不能不讓人們有些傷感。
當然每個人都可以有自己不同的看法。對於麥哲倫目前的情況，大致來說，投資者有兩種選擇：
如果你持有的麥哲倫基金的數量達到征稅的程度。如果你是在1997年麥哲倫基金對新的投資者停止發售之前買的基金，所持有的數量已經達到征稅程度，要是轉移投資的話，你得繳數量巨大的所得稅。在這種情況下，你可以把錢繼續保留在基金里，同時尋找其他地方的新投資。
如果你持有的麥哲倫基金的數量已經無利可圖。如果像超過四分之三的麥哲倫投資者一樣，你所持有的基金已經無利可圖，那麼不需要擔心繳稅，在這種情況下，你就應該把所持有的基金轉移到其他基金中去。
[編輯]從麥哲倫基金成長的故事看中國新興基金業
話說三十幾年前，二十郎當歲的彼得·林奇剛就任基金經理人不久，那個基金規模很小，搖搖欲墜，可能被撤銷或與別的命運同樣坎坷的小基金合並。彼時正是美軍敗走中南半島，世界經濟在能源危機掃盪下奄奄一息的悲慘歲月。
林奇的上司富達先生，隔三差五地走到他身邊想給小老弟一些秘訣："怎麼不買些XX股呢？你看，上周漲這么多！"或者："聽說，那個某某，要大幹一場，趕快讓基金買上些吧！"行情低迷十幾年已經讓人很不爽了，老闆還像蒼蠅一樣飛來飛去，實在煩人。
某日，彼得終於開竅了，告訴長官：這幾個月搭地鐵上下班讓我有個心得，車要走了，等下一班就是，不用追趕。有些人珍惜時光，為了兩三分鍾，跑步趕火車，不信紙有沒有趕上，摔倒、被門夾到、腳扭到的機會都比別人高很多，真是不劃算啊！反正下班車一會兒就來。接著他又說：股票也不用追，這個漲了，還有沒漲該漲的；也有漲了會跌回來的，追股票的下場跟追地鐵一樣，得不償失。後來，他的基金真的因為太小而跟另一檔合並，經過二十年之後，這個基金成長為全世界管理資產最多的基金，他留下長期穩定的操作紀錄，為投資創造的收益至今無人能及。猜到了吧，這個基金就麥哲倫基金。
就算在共同基金最為發達的市場--美國，基金投資人和基金公司的股東對於基金報酬的預期、基金管理獨立性的尊重都經過相當長時間學習的過程。國內的基金還在初期發展的階段，對於投資基金的信心並不堅定。這一點沒有速成的方法，惟有耐心地觀察及等待，我估計在國內至少還要有一輪多空循環，方可看出高下。在國外，也是經過多個多空循環後，一些堅守基本面分析專業、堅守紀律性操作的基金公司以及基金經理人，以傑出的績效向投資者證明買基金比自己做股票要好多了。
所謂傑出的績效包括幾個元素，首要的是穩定性，再就是比市場好，一個好的基金在每一次市場上漲時基金凈值要能比上一次上漲更上層樓、在每一次下跌時可以比上一次下跌時凈值墊高一些。在中國，只要經濟發展向上的趨勢不改變，資本市場作為經濟成長的櫥窗，速度或許有快有緩，基金都有長足發展空間。
中國基金業發展所倚賴的資本市場一般被歸類為新興市場，過去國際上對於新興市場的印象大致可歸類為兩點：第一是市場波動性較大；第二點則是公司治理結構不佳。從投資的角度來看，投資新興市場似乎是風險極高的事情，因此要承受較高的風險溢價。不可否認，這兩點的確曾是新興市場的特徵，不過經過近幾年的調整與融合，新興市場本質上已經發生了極大的變化，投資入應該修正對於新興市場的認知。
首先，隨著金融市場的國際化，資本在國際間移動十分迅速，因此波動性大已不再。是新興市場的特色。從市場波動值(Volatility)來看，美國納斯達克指數過去兩年的波動值已經比MSCI亞洲新興市場指數波動值要高，中國A股市場的波動值在今年甚至亞洲鄰近市場要小。
其次，在金融市場國際化的浪潮下，許多新興市場逐漸解除原有的限制，對外開放市場，例如台灣最近即廢止QFII的制度。事實顯示，在國際資金的進駐後，新興市場的企業管理水平也有迎頭趕上的趨勢。在台灣地區、新加坡等市場，一些佔大盤權值高的藍籌股，外資持有股權的比例已經過半，就股東結構而言，這些公司已算是國際級的企業，因此在管理上須同步提升至國際級的水平，決策時亦須考慮外資股東的想法。國內的企業在邁向國際舞台的過程中，遇到如股權結構改變、購並的情況時，也必須尊重國外媒體的看法，這也是升級為國際企業所必經的過程。
綜合以上兩點，投資新興市場的策略也須加以調整。過去國際投資人習慣將市場按新興市場和成熟市場來劃分，但隨著新興市場國際化的腳步，不同國家間的股市漸趨同步，反而是不同產業間的景氣周期差異更加明顯。因此，以國別作為資產分散的依據，已遠不如以不同產業來分散風險的效果。特別是對於新興市場而言，產業的優勢更為明顯，例如一向採取價值型投資法的投資大師沃倫·巴菲特，在其投資組合中就有中國石油這家公司，他並不會因為中國石油來自屬於新興市場的中國大陸就不投資，這個例子亦告訴我們，只要公司治理國際化，且所屬產業具備競爭優勢，即使公司在新興市場，投資前景仍被看好。
『陸』 彼得·林奇哪本書對初學者比較合適
《彼得·林奇教你理財》。
《彼得·林奇教你理財》定位是「初涉投資的投資者基礎知識指南」，其任務僅是「向高中生及以上年齡的人群普及投資和商業的基本規律」。作者的這一定位並不僅僅出於謙遜，而是因為他真的相信成功投資的根本在於基本的理性和常識，而非某些只有天才才能理解的深奧原理。
(6)90年麥哲倫基金股票組合總數擴展閱讀：
作者個人成績：
1990年，林奇管理麥哲倫基金已經13年，麥哲倫基金管理的資產規模由2000萬美元成長至140億美元，基金持有人超過100萬人，成為當時全球資產管理金額最大的基金。
麥哲倫的投資績效也名列第一，13年的年平均復利報酬率達29%，由於資產規模巨大，林奇13年間買過15000多隻股票，其中很多股票還買過多次，贏得了「不管什麼股票都喜歡」的名聲。
『柒』 麥哲倫基金的現任經理鮑勃
1987年斯坦斯基接手富達成長公司基金，管理2060萬美元的基金，主要投資於小型IPO公司。在他接手的9年中，成長公司的基金平均每年的收益率達到16%，並積累了85億美元的資產。1990年購買思科IPO股票也許是他整個事業生涯中最完美的投資，那時幾便士就能買進一股，低廉的股價使其不斷盈利。1996年斯坦斯基被分派管理麥哲倫基金，事實證明，這比管理成長型公司基金有著更艱巨的挑戰，不光巨大的基金規模束縛著斯坦斯基的管理，他還必須讓麥哲倫在富達的方針指引下進行運作。一定程度上，這要歸結於他的前任，在1992年中期到1996年中期掌管基金的傑斐·維尼克，他管理麥哲倫基金時隨心所欲，無所拘束，後來因為在債券上投了一筆明顯失誤的賭注後辭職而去，此後，富達便對麥哲倫進行了一定程度上的制度約束。
為了從401K（401K計劃，也稱401K條款，該計劃始於20世紀80年代初，是一種由雇員、僱主共同繳費建立起來的完全基金式的養老保險制度）投資者那兒拉到更多的新生意，富達對它旗下的許多大基金開始強行加大控制，由彼得·林奇創造出的牛仔式的企業文化似乎不再受人欣賞。基金經理們鼓足干勁去尋求固定的收益，不再為了追求排名表上的名次而承擔很大的風險。作為規模最大、地位最重要的富達旗下子基金，麥哲倫必須保持穩步前進。
現在一些麥哲倫投資者已經開始變得坐立不安了。根據一家金融調查公司的數據，在斯坦斯基任期內，麥哲倫基金的凈贖回額達203億美元，甚至在去年投資者們紛紛撤回到平衡型基金的時候凈贖回額也達24億美元。
從1997年起，麥哲倫不再對新的投資者發售，但不斷下降的資產回報率讓富達損失嚴重。在2001年3月31日財政年結束的時候，麥哲倫為富達賺了7.1億美元，去年這個數字下降到3.44億美元。對於基金持有者和受到麥哲倫基金衰退影響的公司來說，他們面臨的主要問題是：富達將會作出什麼改變嗎？對此，斯坦斯基的上司、富達管理和調查部門的負責人阿比·約翰遜表示，斯坦斯基和她都認為基金的規模是合適的，目前他們沒有改變其結構的打算。
一些觀察者認為，富達或許正在給斯坦斯基和一些大基金的經理更大的迴旋餘地以承受尋求高回報所產生的風險。對於斯坦斯基，正如他自己所說，他的相當一部分財產已經投入了麥哲倫，他也承受著很大的壓力。買進，持有還是拋售？
大致來說，每10個平衡基金的持有者中就有一個投資了麥哲倫基金。新澤西普羅維登斯的退休者賽斯勒夫婦持有麥哲倫基金有20多年了，投資到個人養老帳戶（IRA）的8000美元如今已經升值到65000美元。現年73歲的鮑勃·賽斯勒認為，或許現在麥哲倫基金不如彼得·林奇管理時那樣好，但也不錯了。而羅伊·維茨則認為，是彼得·林奇造就了麥哲倫基金的旗艦地位，如今它的衰退卻不能不讓人們有些傷感。
當然每個人都可以有自己不同的看法。對於麥哲倫目前的情況，大致來說，投資者有兩種選擇：
如果你持有的麥哲倫基金的數量達到征稅的程度。如果你是在1997年麥哲倫基金對新的投資者停止發售之前買的基金，所持有的數量已經達到征稅程度，要是轉移投資的話，你得繳數量巨大的所得稅。在這種情況下，你可以把錢繼續保留在基金里，同時尋找其他地方的新投資。
如果你持有的麥哲倫基金的數量已經無利可圖。如果像超過四分之三的麥哲倫投資者一樣，你所持有的基金已經無利可圖，那麼不需要擔心繳稅，在這種情況下，你就應該把所持有的基金轉移到其他基金中去。 為了實現規模效應，1976年富達公司把600萬美元的麥哲倫基金和另一個1200萬美元基金額的患難兄弟埃塞克斯基金合二為一。該基金也是股市蕭條的犧牲品，它曾經是一隻1億美元的基金，由於在股市蕭條期間表現極其糟糕，唯一的成果就是虧損太厲害，所以獲得了5000萬美元的虧損稅收減免。
1977年5月，在麥哲倫總裁喬治·沙利文的大力推薦下，加入富達公司10周年的林奇臨危受命，接替沙利文出任麥哲倫基金經理，當時他只有33歲。 林奇擔任麥哲倫基金經理的第一個月，主要的事情就是換股，整天忙著把前任基金經理沙利文挑選的股票賣出，取而代之的是他自己欣賞的股票。並且他還要不斷地賣股變現用以償付投資者不斷的投資贖回。
1978年3月31日，林奇接管麥哲倫基金已經10個月，麥哲倫基金的年度報告出來了，該報告顯示，在過去的12個月里基金增值了20%，而同期道·瓊斯平均指數卻下降了17.6%，標准普爾指數下降了9.4%。之所以取得這樣的成就，主要是歸功於林奇所選擇的新股。他的投資策略是減少汽車、航空、鐵路、公用事業、化工、電子以及能源行業的持股比率，增加金融機構、廣播、娛樂、保險、消費品等行業的持股比例。這一策略使他買了不到50種股票，價值卻高達2000萬美元。事實上，他從來沒有全面的戰略，他挑選股票完全是經驗主義方法，依靠的是自己的調查方法和直覺判斷力。
由於麥哲倫基金是一家資本增值基金，因此林奇可以不受限制地買任何證券—從各種類型的國內股票到國外股票，甚至債券，這給了他充分發揮潛能的餘地，他可以不受增長型基金經理那種行事方式的限制。 1978年1月，林奇告訴他的投資者：「麥哲倫基金的投資組合大部分由三大類公司組成，特殊情況公司、價值被低估的周期性公司以及中小成長型公司。」
1979年，標准普爾指數上漲了18.44%，而麥哲倫基金錶現尤為突出，資產升值了51%。在接下來的一年裡，麥哲倫基金再現上一年的輝煌，麥哲倫基金的股東們享受到了69.9%的收益增長率，而同期的標准普爾指數只上升了32%。 1981年麥哲倫基金與塞拉姆基金合並後，麥哲倫資產為1億美元，到1982 年底變成了4.5億美元。1983年4月，麥哲倫基金的資產達到10億美元，這是麥哲倫基金的一個里程碑。
繼1983年及1984年麥哲倫基金每年吸收10億美元資金之後，1985年麥哲倫又吸收了17億美元。這時麥哲倫基金的凈資產等於哥斯大黎加整個國家的國民生產總值。為了吸引這些資金，林奇保持不斷的進攻性，重估投資組合，找尋新的持股或增加已有持股。
1986年2月，麥哲倫基金資產突破50億美元大關，當年增值23.8%，1987年上半年增值39%，並於1987年5月成為資產達100億美元的基金，資產規模已經相當於瑞典國民生產總值。 然而在1987年9月11日到10月31日的股市大崩盤中，美元疲軟、高通脹、國會關於減稅的辯論，以及美國聯邦儲備銀行的銀根緊縮，導致股票市場大幅下跌，麥哲倫基金的損失相當慘重。
但在1987年結束時，麥哲倫基金仍有1%的收益，這使得麥哲倫基金連續10年超過共同基金的平均水平，並且麥哲倫基金在反彈時再次超過市場水平。股災使麥哲倫基金的總資產從1987年8月份的110億美元變成了10月份的72億美元，損失相當於哥斯大黎加的國民生產總值。
市場回穩後，福特股票是麥哲倫基金最大比例的持股，其次是美國聯邦國民抵押協會和默克公司，再次是克萊斯勒和數字設備公司股票。
1987年股災之後，真正的贏家是增長型股票，而不是周期性股票。幸運的是，林奇能夠及時把資金從汽車股票轉移到運轉良好、收支平衡的公司中，如莫里斯、柯達、默克等。
1988年，麥哲倫基金的收益率為22.4%，1989年為34.6%，1990年林奇退休時再次超過市場平均收益水平，林奇離開的時候，麥哲倫資產達到140億美元，其中14億為現金。在林奇13年的職業生涯中，保持了超過基金平均水平的記錄，年均收益率達29%，使業界極為震驚。
但是如今這些已經成為歷史。自從1996年6月鮑勃·斯坦斯基接管麥哲倫以來，麥哲倫基金每年的平均收益率只有7.8%，根據Morningstar的統計數據，標准普爾500股票指數每年的平均收益率是8.9%，高於麥哲倫。去年麥哲倫基金比標准普爾落後4個百分點，雖說這也並不是很嚴重，卻有負投資者們對它的期望。
從林奇1990年離任到現在，麥哲倫只是一直依靠自身顯赫的聲望來維持慘淡的經營。過去十年的收益積累了200多億的資產，所以雖然經營不怎麼樣，卻依然在美國15隻平衡型基金中列第14位。
鮑勃·斯坦斯基在接受《錢》雜志采訪時曾很瀟灑地說，他仍然相信自己能戰勝市場，他的目標沒有變，和《錢》雜志兩年前采訪他時所說的一樣：每年超過標准普爾500股票指數3到5個百分點，同時，他也承認自己過去一兩年中業績並不怎麼好。
其實，過去一兩年中斯坦斯基的失誤還是很明顯的，由於擔心科技股定價過高，收入不會像預計的那麼好，所以他一直在科技股投資上有所保留。2003年末，麥哲倫基金中科技股占總資產的15%，相當於標准普爾500的18%的科技股比例。而斯坦斯基只買了一些大公司（比如英特爾和思科）的少量股票，這些股票在2003年大部分時間內跑贏了大勢。更糟的是，斯坦斯基在一些大的醫葯公司（比如2003年股價下跌14%的默克公司）上大舉投資，以致一些保持盈利的投資，包括投資在花旗集團、泰科、摩根斯坦利和百思買上的，都不能彌補他的損失。
斯坦斯基的失誤在一定程度上反映了麥哲倫基金最近處於弱勢的原因，但不能解釋麥哲倫相當長時期內的萎靡不振。自從1990年以來，在三個不同基金經理的管理下，麥哲倫基金基本上跟隨著標准普爾500指數走勢，每當基金經理更替，主動式的投資風格也給予投資者不亞於指數走勢的回報，這自然提升了基金的規模，但也不可避免地加大了問題的嚴重程度。1990年彼得·林奇離任的時候，麥哲倫基金有140億美元的資產，1999年泡沫高峰期，該基金旗下資產超過1000億美元，成為世界上最大的共同基金。
如今，麥哲倫基金的規模甚至減少到680億美元，不只落後於先鋒500指數，而且落後於兩只美國基金，這不能不引起人們的關注。由於擁有巨額的資金，如果斯坦斯基把1000萬美元投資一隻有前途的小股票，那無論這只股票怎麼樣，基本上都不會影響到基金整體的盈利。但斯坦斯基集中投資了一些巨型公司，平均算來，他向挑選出的每家公司投資了2.9億美元，最多的超過20億美元，結果他的資金都被大公司所套牢。他擁有最多的股票包括花旗集團、美國國際集團、維亞康姆、通用、微軟等藍籌巨頭。 斯坦斯基認為，巨大的基金規模決定了他應該主要購買相匹配的標准普爾200（標准普爾500中最大的兩百家公司）中的公司股票，也就是說，基金的規模要和所要購買股票的公司規模相適應。
林奇卻不同，他往往會買一些親自調研之後確信會升值的品種，像小型的、前景模糊的公司的以及外國股票和債券等，這些都有助於他的基金獲得比較好的收益。正如他所說過的，不要擔心錯過所謂的最佳投資時機，因為真正的好機會是經得起時間考驗的。
盡管外界長期評論說，麥哲倫不過是只指數型基金，但斯坦斯基包括富達都表示否認，比如，富達指出，去年底麥哲倫持有的233隻股票中只有175隻選擇了標准普爾500，標准普爾500中另外325家公司不在基金的投資范圍內。不過自從1990年以來，麥哲倫基金的走勢幾乎與標准普爾500指數相同步。
『捌』 麥哲倫基金的介紹
麥哲倫基金是1963年由內德·約翰遜創立的一個股票基金，原名富達國際基金（Fidelity International Fund），然而在它成立之時正巧遇上了肯尼迪總統推出的海外投資稅，於是被迫賣出所持有的海外股票，致使富達國際基金徒有虛名，實為國內基金。1965年3月，富達國際基金更名為麥哲倫基金。此時，麥哲倫基金重倉持有的是克萊斯勒的股票。
『玖』 BEATING THE STREET怎麼樣
當時買的時候，更多的是沖著封面和標題去的。不過現在來看，是買對了。《戰勝華爾街》這個題目給人的感覺多少有點「華麗」，但是看過之後書的內容卻比題目實在多了，而且這本書主要是針對業余投資者的。 彼得-林奇確實算得上一位偉大的投資家。他的偉大不僅在於他的長期卓越的業績，在於他重視調研勤勉盡職的作風，更在於他的平易近人。一開禪歲始，他就放下了基金經理高高在上神秘莫測的架子，用最朴實的道理說明一個村姑也可以做好投資——基金經理沒什麼兩樣。 為了鼓勵業余投資者，彼得-林奇一開始就舉了小學生推薦的投資組合戰勝基金經理的例子。並不是說小學生很有天賦，主要是為了說明，經過自己認真調研買入自己了解的有增長潛力公司的股票，不會比盲目撒網的基金經理差——而這個正是彼得-林奇13年立於不敗之地的根本原因。 買股票跟生活中的很多事情是一樣的道理，好東西越便宜越買，不會錯；任何事情一定要有自己的判斷，要有合理的依據和可靠的分析；買股票要象談戀愛一樣專一而長久，而不是水性楊花或者一夜情。。。說白了，買股票就像日常生活一樣，不要把它看得很高深。 彼得-林奇重視調研是出了名的，可以說是投資經理中最為勤勉的了。他和他的研究助手每個月要對將近2000家公司調查一遍，1982-1986年，彼得- 林奇每年實地訪問的公司數量依次為330、489、411、463、570家，即使算上周末，他也差不多平均一天要訪問2家公司。他在管理麥哲倫基金期間，累計買過的股票高達15000隻。 雖然麥哲倫基金買的股票非常多，但是彼得-林奇本人是不太主張分散投資的。首先，他勸大家盡可能的去買股票，因為長期來說股票的收益總是高於債券的收益；其次，把股票限制在有限的五六隻中，如果其中三隻表現平平，但是有一隻表現非常出色，總體來說也是非常不錯的；最後，在麥哲倫基金的資產配置中，對於非常有把握而且潛在收益率很高的股票，總是配置到極限。麥哲倫基金雖然持有很多股票，但是很多股票的比例非常的小，持有的目的主要是為了關注這些股票。 彼得-林奇很多方面跟巴菲特是很像的，比如說，不熟悉和不了解的不買，不盲目跟隨，強調自己賀大睜的實地調研仿枯和分析判斷，集中投資，買入股票一定要有充足的依據，長期持有，等等。跟巴菲特不同的地方在於，巴菲特的投資基本上不會受到共同基金的諸多限制，但是彼得-林奇的投資嚴格受到共同基金的諸多約束。除去這一點，兩者在很多方面可以說都是相通的。
『拾』 最優秀的基金管理人，彼得·林奇是如何找到大牛股的
彼得.林奇是一富達公司的明星基金經理，掌管基金期間復合收益率達28.9%。他在網路股泡沫破裂之前退休，也是保全了名聲，功成身退。
彼得.林奇是如何尋找牛股的呢？在《彼得林奇的成功投資》一書中其實總結的很完整了。他雖然是機構投資者，但其實一直在教普通投資者發揮自己的特長去挖掘牛股，所以很有意思的是，他在書中告訴讀者的第一條投資准則是：千萬不要聽信任何專業投資者的投資建議！
他認為，任何一位普通業余投資者只要動用3%的智力，所選股票的投資回報就能超過華爾街投資專家的平均業績水平，即使不能超過，起碼也會同樣出色。
彼得林奇早年做過球童，熱愛 歷史 ，大學時代做了一次草率的投資，研究生學習學院派金融學，未閱讀格雷爾姆及費雪的著作，工作繁忙無暇閱讀書籍。所以更相信實踐出真知。
下面舉個例子，林奇在1970年代早期做證券分析員時對紡織行業有相當深入的了解，他參觀全美的紡織工廠、計算公司銷售毛利率、股票市盈率、研究經紗和緯紗的密度，作為專業投資者的他花了很多時間和精力研究紡織行業上市公司，卻沒有發現L』eggs這只大牛股。
反而他的妻子作為消費者，卻是在超市發現了這家優秀公司，因為L』eggs的生產商之前是在百貨商店和專賣店銷售產品，他的妻子提醒他留意生產L』eggs的公司，他才因此分析發現這個經營狀況和發展前景非常好的大牛股，L』eggs最終成為全美最暢銷的連褲襪，也是1970年代最賺錢的新產品之一。
總而言之，彼得林奇以調研為主，年報閱讀、公司高管、分析師推薦、生活工作中接觸、易於受忽視領域發掘為輔。
閱讀年報，主要為近三年的年報，同時閱讀分析師研報；調研以上市公司高管為主，以消費者及同行為佐證。以標的公司股東中是否有其他優秀投資機構為參考。
盤點全球最偉大的幾位投資家，彼得·林奇定能占據一席。
他是很多人眼中財富的化身，《時代》周刊稱他為「第一理財家」，《幸福》雜志將他譽為「股票投資領域的最成功者」。他曾是美國最大的投資基金——麥哲倫基金的總經理，憑借傑出的投資才能，一手締造出令整個華爾街嘆為觀止的投資業績：在掌管麥哲倫基金13年（1977~1990年）時間里，該基金資產規模由2000萬美元暴漲至140億美元，其投資配額表上的股票種類由起初的40種一路增加至1400種，並且在13年時間里年復合收益率高達29%，幾乎無人能出其右。
有人將他對投資基金的貢獻同邁克爾·喬丹對籃球的貢獻相媲美，認為他們都是將投資或球賽提升到一個全新的境界，變成了一門藝術。雖然為了陪伴家人，彼得·林奇在1990年事業巔峰時期選擇了急流勇退，但他並沒有閑著，接連出版了《戰勝華爾街》、《彼得林奇的成功投資》等暢銷書，將自己的投資理念和選股策略傾囊相授，這些著作也深刻影響了無數後來人。
這個「戰勝華爾街」的男人是怎麼做投資的？我們不妨從頭說起。
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彼得·林奇於1944年生於波士頓的一個富裕家庭，不幸的是他10歲那年，父親因病去世，從此全家人的生活開始陷入困境。
為了替母親分擔壓力，父親去世的第二年，正在讀中學的彼得·林奇在熟人介紹下，在一家高爾夫球場做起了球童，沿著高爾夫球場四處奔跑，找到球就可以賺錢，這對於一個11歲的孩子來說是一份不錯的工作。不過在當時，小彼得·林奇一定不會想到，正是這段球童經歷，徹底改變了自己今後的人生走向。
那家高爾夫球俱樂部的成員，很多都是當時一些大公司的董事長和股東，他們經常在打高爾夫球時吹噓自己最近的成功投資，這就讓彼得·林奇接受到了關於股票市場的早期教育。即便後來順利考入了波士頓學院，他也沒有放棄球童的兼職工作，只為了能夠繼續汲取營養。不僅如此，大學期間的彼得·林奇還花大量時間專門研究了關於股票投資的課程，並重點學習了 歷史 學、心理學、政治學等 社會 科學，甚至還學習了玄學、認識論、邏輯學、宗教學和古希臘哲學，這些為他後來從事投資工作打下了堅實的理論基礎。
值得一提的是，彼得·林奇在大學二年級那年小試牛刀，從自己的積蓄中拿出了1250美元投資於飛虎航空公司的股票（得益於太平洋沿岸國家空中運輸的快速發展，不到兩年時間，飛虎航空公司的股價從最初的7美元漲到了33美元），收獲頗豐。
這筆投資的收益所得，不僅讓彼得·林奇順利完成了學業，還堅定了他的投資信心和信念。於是在讀研究生期間，彼得·林奇利用暑假在富達公司找到了一份實習——當時的富達公司被華爾街形容為「投資公司中的聖殿」，這也是彼得·林奇與富達公司結緣的開始。
進入公司，彼得·林奇幸運地被主管分派去做企業調研和報告撰寫工作，具體負責對全國造紙業和出版業公司的真實情況進行實地調研分析。由於工作表現出色，彼得·林奇在完成學業、服完兵役之後，富達公司再次向他拋出了橄欖枝，邀請他來擔任一名企業與商品分析師。如魚得水的彼得·林奇快速成長，三年之後就被任命為富達旗下麥哲倫基金的主管。
雖然擁有了絕對話語權，但受到美國股市大崩盤的影響，麥哲倫基金的經營正值低谷，規模僅有2000萬美元，還不斷面臨贖回壓力，而這也給彼得·林奇提供了施展才華的絕佳舞台。憑借一系列漂亮的操作，不僅局面很快被扭轉，彼得·林奇還將麥哲倫基金送上了登峰造極的位置，成為了當時全球資產管理金額規模最大的資金，投資效益名列行業榜首。
華爾街算過這樣一筆賬：如果有人在彼得·林奇出任麥哲倫基金主管的第一年投資1萬美元，那麼13年之後就能得到28萬美元的回報，這一成績甚至超過了巴菲特和索羅斯同期的投資表現，彼得·林奇這個「股票天使」也徹底引爆了整個投資界。
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與巴菲特一樣，彼得·林奇也是價值投資的擁護者。
價值投資的精髓在於，質好價低的個股內在價值在足夠長的時間內總會體現在股價上，利用這種特性使本金穩定地呈現出復利增長之勢，而這也是彼得·林奇所崇尚的投資理念。
不同於巴菲特等著眼於實值股和成長股的長期投資家，彼得·林奇屬於典型的「現代派」投資大師。「現代派」的表現在於，不管是什麼種類的股票，實值股、成長股抑或是績優股，只要有利可圖就可以買，一旦價格超過其價值就賣，如此就可以在最大程度上避免錯過投資良機。
有人用 「須鯨捕食式」投資法 來形容彼得·林奇的投資風格：
對於其他人來說，像須鯨那樣大面積「獵食」股票並不難，難的地方在於吃進去之後「去其糟粕，取其精華」的能力。而這也恰恰是彼得·林奇的高明之處，他特別善於挖掘公司的隱蔽性資產，並發現其潛在價值。在他看來，任何一個產業或者板塊，哪怕是所謂「夕陽產業」，都可以從中找出潛在的投資目標，「女士的絲襪不見得比通訊衛星差」，只要公司潛質好，股票價格合理，就可以購買，正應了那句話：「沒有好的股票，只有好的價位。」
進一步分析，「須鯨捕食式」投資法還揭示出彼得·林奇的另一個偏好，那就是 構建投資組合。
事實上，彼得·林奇從不將自己的投資局限於某一種股票或者某一個行業上，他想要的是構建一個投資組合以分散那些非系統性風險。如此一來，在投資組合中只要有一兩家公司收益率極高，即使其他的股票賠本，也不會影響整個投資組合的業績。不過他也認為，完全的分散投資組合同樣是不合理的，在他的分散投資中更多體現的是集中。他建議，投資時最好選擇不同風格、不同類型中排名相對靠前的基金，這對於投資者來說更為保險。「隨著市場和環境的變化，具有某種投資風格的基金管理人或一類基金不可能一直保持良好的表現，適用於股票的原則同樣適用於共同基金」。
彼得·林奇在構建投資組合時，尤為偏愛兩種類型的股票： 一類是中小型的成長股， 他認為中小型公司股價增值要比大公司容易，所以對應的股票配置比例也較高； 另一類則是業務簡單的公司， 這與巴菲特的選股理念不謀而合，即業務簡單的公司，恰恰就是最容易進行准確分析的公司，投資業績「並非像奧運跳水比賽的方式來獲得評分」。
這種組合分散的投資方式，對於當前國內的大眾投資者來說，同樣簡單實用。
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彼得·林奇又是如何選股的呢？
在《彼得·林奇的成功投資》一書中，他基於多年的分析經驗將公司劃分為六種類型： 緩慢增長型、穩定增長型、快速增長型、周期型、困境反轉型以及隱蔽資產型。 一旦投資者確定了某一特定行業中的一家公司作為潛在的投資對象，接下來就要確定這家公司屬於這六種類型中的哪一種，進而制定對應的投資策略。
在彼得·林奇眼裡，緩慢增長型公司幾乎沒有投資價值；穩定增長型公司值得保底持有，原因在於，這類股票能在經濟低迷時期對投資組合起到較好的保護作用；周期型公司則是需要選擇恰當的投資時機，其前提在於投資者能夠及時發現公司業務衰退或者繁榮的早期跡象。
能夠在投資組合中真正承擔賺錢重任的，是另外三類公司：
（1）快速增長型公司
這類公司是彼得·林奇最喜歡的股票類型之一，因為它們普遍「規模小、新成立不久、成長性強、年平均增長率為20%~25%」。他認為，如果投資者能夠明智地選擇，就會從中發現能夠上漲10 40倍甚至200倍的大牛股；而對於規模小的投資組合，只需要尋找到一兩只這類股票就可以大幅度提高投資組合的整體業績水平。
彼得·林奇指出，快速增長型公司並不一定屬於快速增長型行業，而且快速增長型公司在給投資者帶來高收益的同時，往往也會存在較大的風險：比如規模較小的快速增長型公司增速放緩時，將會面臨倒閉的風險；規模較大的快速增長型公司增速放緩時，將引發股票迅速貶值的風險。不過在彼得·林奇看來，只要能夠持續保持較快的增長速度，快速增長型公司的股票就會一直是股市中的大贏家。
（2）困境反轉型公司
這類公司既不屬於緩慢增長型公司，也不是業務將會復甦的周期型公司，它們通常都有可能導致公司滅亡的致命傷。雖然很多投資者對這類公司信心不足，但很多人都沒想到，危難之中往往也蘊藏著機會，就像克萊斯勒公司、福特公司、佩恩中央鐵路公司以及其他許多公司，都證明了自己擁有「股價迅速收復失地」的能力。
投資困境反轉型公司的好處在於，在所有類型的股票中，此類股票的漲跌與整個股票市場漲跌的關聯程度最小。盡管有些公司沒能做到「困境反轉」以至於讓投資者賠錢，但偶然幾次的成功依然非常激動人心，並且總體來說，投資這類公司股票的投資回報非常豐厚。
（3）隱蔽資產型公司
如果一家公司擁有價值非同一般的資產，而這種資產只被極少數人發現，大眾投資者卻沒有注意到，那麼這樣的公司就叫隱蔽資產型公司。彼得·林奇以佩恩中央鐵路公司為例，認為這家公司「什麼類型的隱蔽資產都有」：抵扣所得稅的巨額虧損、現金、弗羅里達州大量的土地、其他地方的土地、西弗吉尼亞的煤礦、曼哈頓的航空權等等，非常值得購買。而實際上，這只股票後來漲了8倍。
當然，投資隱蔽資產型公司的前提，同樣是要對擁有隱蔽資產的公司有著真實的了解，一旦清楚了解了公司隱蔽資產的真正價值，所需要做的只是耐心等待。
彼得·林奇說過：「只要用心對股票做一點點研究，普通投資者也能成為股票投資專家，並且在選股方面的成績能像華爾街的專家一樣出色。」這對於普通投資者來說無異於極大的鼓勵。不過需要提醒的是，快速增長型、困境反轉型和隱蔽資產型三類公司固然收益不菲，可是它們的風險往往也相對較大，所以在做決策之前，一定要把功課做到位。
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比起獨到的投資理念和選股策略，彼得·林奇更令人稱道的地方在於超出常人的勤奮。
縱觀彼得·林奇的投資歷程，你一定會發現，他做投資從來不靠市場預測，也不迷信技術分析，既不做期貨期權交易，也不做空頭買賣，更不會總是像股評家那樣對股票市場高談闊論。他的成功，幾乎都是來自於實打實的調查研究，以及嚴謹周密的分析判斷。
執掌麥哲倫基金期間，彼得·林奇以近乎瘋狂的熱情，每天工作時間長達12小時。為了尋找投資機會，他每天要閱讀幾英尺厚的文件，每年要出行16萬公里的路程進行實地考察，甚至陪家人出國 旅遊 也去那些有上市公司的城市，常常是到了地方，妻子去逛景點，他去公司調研；此外，他每年要與500多家公司的管理層進行交談，即便是沒在閱讀或者訪談，他也會花幾個小時不停地打電話……
可以說，整個投資界幾乎沒有人比他工作更努力，也沒有人比他的涉獵范圍更廣，而這也再度印證了他一貫的投資理念—— 必須要對准備投資的公司有周全的理解。
大師尚且如此，何況普通投資者呢？
然而放眼當下，絕大多數人在選股時根本不會對股票背後的公司進行如此細致詳盡的分析，他們很可能只是看到了身邊的親朋好友在買股票，聽到了網上不少「股神」或是「KOL」的召喚，感受到了整個股市行情的火熱，就不由自主地成為了跟風者，看別人買什麼就跟著買什麼，即便是花了時間去選股，所投入的精力也往往「不如購買一台微波爐的時間多」。如此一來，結果很可能就是賺少虧多，或者乾脆就像賭徒一般在股市裡碰運氣。
此時再來看彼得·林奇為了發掘一家好的公司而做出的種種努力，相信你一定會有所感悟，而以下兩則軼事，同樣能夠說明問題：
「多辛苦一點，你將會得到豐厚的報償。」或許，這才是彼得·林奇與其他投資大師們如此成功的最根本原因。
昨天在回復《彼得·林奇是怎樣選股票的？（ https://wukong.toutiao.com/answer/7016335548894019876/ ）》的最後提到，光從數據上看的話，彼得·林奇確實很喜歡分散投資，而且股票換手率很快，是當時美國市場平均換手率的3倍。但是，如果你把數據仔細進行細致的拆解，就會發現他的分散策略可不是那種平均主義的分散。他主持的基金金額非常大，所以他把自己的所有資金分成兩個池子，90%和10% —— 90%的資金是放在最多幾十個重倉股上面，這一部分資金，他並沒有經常換手，持倉是非常非常穩定的。另外10%的資金，放在幾百隻他在調研中發覺的「可能的潛力股」上。那麼這個10%的資金池，其實相當於一個「人才庫」，便於他進行長期的觀察。過了幾個月、幾個季度，如果這裡面有一些股票不符合他的要求，就換一批新血進來，然後再經過一長段的檢驗，如果某些股票穩定了，就可能會進入重倉股。
就再借用香帥在得到上《投資大師頂級智慧五：彼得·林奇——像正常人一樣投資》中的部分內容，再接著談。
所以你看，這樣的分散投資，其實相當於一種皇帝選秀似的分散——小池子是大面積「選秀」，真正到穩定的「嬪妃」級別，得經過重重考驗。所以這種有限的分散就既保證了他的投資的穩定性，又保證了他的投資風險可以進行有效的對沖。
三、逆向選股
彼得·林奇還有一個非常有趣的選股策略，叫做逆向選股。彼得·林奇不喜歡那些太熱的行業，比如在當時的 科技 、醫療行業，原因是他覺得這些行業都有估值過高的風險，而且因為一個行業在上行的時候，想進入的競爭者會特別地多。競爭者一多，一個企業就很難賺錢。所以，他反而會偏好一些低迷行業的領頭羊。因為在低迷行業中，弱者更容易被淘汰出局，倖存者的市場份額會隨之擴大，反而賺錢。
比如說白色家電企業，在八、九十年代的美國，絕對是一個下行的行業，而當時的計算機是一個上行行業。他卻不選這種計算機股，反其道行之，選擇了幾個優秀的白色家電行業的企業進行重倉，然後在中短期的時候取得了非常好的收益率。
香帥認為這一點，對我們中國的投資者也是非常重要的。為什麼這么說呢？因為中國的市場大，收入的分布是非常不均衡的，所以一個產業在這里是下行的，在另外一個區域未必是下行的。也就是說，產業和行業轉移的空間很大，所以看似下行的行業，未必不是賺錢的行業。
四、彼得·林奇對投資的看法
你會發現，彼得·林奇的這三個原則，即蠟筆原則、有限分散原則和逆向選股原則，都是非常實用，非常有啟發性的，都是普通投資者可以拿來用的原則。
這也就回到了彼得·林奇對投資的根本看法——投資是一門藝術加科學再乘經驗的學科。
藝術的意思就是不能死板地靜態分析，當時有很多人對量化分析太過迷戀，總是想回去搞一個模型，就陷入了靜態分析的框架裡面。但是，沒有這種科學精神也不行，搞投資也不是什麼天馬行空的印象派做法，以為投資真的可以像大猩猩選股一樣，其實很多時候基本面的分析讀是必不可少的。投資是一個非常實踐性的行業，不是說你坐在這兒看兩本書，然後背下兩條原則，你就真的成為投資大師了。所謂的大師，都是不斷地淬煉自己而形成的，這也就是所謂的投資是藝術加科學再乘經驗的一門學科。
這句話對我們普通投資者也是非常適用的，我們要學習金融知識，但是不要靜態、固化地去理解知識，而且一定要自己動手，不斷地實踐，這樣才可能在投資上取得真正好的成績。
總結，彼得·林奇的投資經驗分為三條原則： 1.蠟筆理論。要投資那些直觀的，我們可以理解的企業。 2.有限分散。不能無目的地平均主義分散，而是把重頭的資金集中在那些你真正有把握的投資上。選擇一些可能的潛力股，經過長期的觀察和考驗，看它們是否能夠成為真正的重倉標的。 3.逆向選股。有的時候不一定要去追高，反而在低迷的行業裡面選取龍頭股，可能是賺錢的機會。