1. 首日火爆後理性回調 北交所首周交易掃描
數據顯示，北交所亮相的這5個交易日里，累計成交210餘億元，大於開市前兩周精選層交易之和。
就在19日，首批8隻北交所基金開售，不到中午，8隻基金均「半日售罄」，總認購規模超過80億元。
11月15日，北交所正式鳴鍾開市。這是中國資本市場里程碑式的一幕，這意味著時隔三十年後，中國資本市場開啟了三家交易所錯位發展的新時代。
伴隨著鍾聲響起，首批上市的10隻新股以大漲呼應。在隨後的交易日里，上述個股開始出現不同程度的回調，但總體交投活躍。綜合首周交易情況來看，10隻新股呈現了從65%-1355%不同的漲跌幅，其中恆合股份、志晟信息、同心傳動領漲。
平移至精選層的71隻個股則在經歷了調整走勢，截至11月19日收盤，剔除3隻因轉板上市沒有發生交易外，68隻平移個股中，僅凱添燃氣1隻個股在首周出現上漲。
與此前精選層成交量相比，北交所開市後成交量有所增長，若剔除首日近100億成交量後，與北交所消息發出後的精選層成交量相比，漲幅有限。
Wind數據顯示，當周市場總成交量210餘億元，北交所開市前的兩周，精選層71隻股票分別為53.94億元（11月1日-5日）以及82.14億元（11月8日-12日）。
在換手率方面，Wind數據顯示，81家公司區間日均換手率為7.12%，中位數3.7%；科創板在同一時間段區間日均換手率為4.77%，創業板為6.45%。
10 新股飄紅開市 首日成交放量
北交所開市首日，十隻新股表現可以用火爆來形容。在新三板市場的資深參與者、北京南山投資創始人周運南看來，這是北交所首周交易中最大的亮點所在。
雖然首日開市不設漲跌幅，但有30%、60%臨停機制，開盤數分鍾內，N同心（833454）、N大地（870436）、N晶賽（871981）、N漢鑫（837092）、N廣道（839680）、N恆合（832145）等全部觸發臨停。隨後，多隻新股較開盤價漲幅達60%，觸發二次臨停。截至當日收盤，N同心上漲493.67%居首，N大地、N志晟、N晶賽漲幅均在200%以上。
對此，市場似乎早有預期。銀泰證券股轉業務部總經理張可亮表示，10隻新股漲幅都超過100%，換手率在40%到80%之間，除了同心傳動漲幅是493%之外，其他幾只都在100%到260%，由於發行市盈率低，也不算被爆炒，這符合大多數三板人的預期。
除了新股首日驚艷亮相外，首日市場成交量高達95.73億元，以及開盤德瑞鋰電曾快速觸摸30%漲停，這些也被周運南看做首周交易亮點。在他看來，新股受追捧的核心原因是新開北交所賬戶的投資者秉承了A股歷來炒新的傳統，更傾向於去炒新股而不願去承接從精選層平移過來的老股；其次是新股的稀缺性和公開發行市盈率的合理性。
首日暴漲之後，10隻新股交易趨於理性，首日的漲幅也不斷被調整後逐漸企穩。以同心傳動為例，其在首日暴漲近5倍，在第二、第三個交易日分別出現13.09%和17%的回調， 11月18日，其股價企穩，以微跌0.36%收盤；到了11月19日收盤，同心傳動累計上漲333.13%。
總體來看，開市首周內，10隻次新股中，3隻漲幅不足100%，5隻新股漲幅超過200%，其中恆和股份以1355.88%的漲幅排在首位，志晟信息漲幅439.9%緊隨其後。
71 日平移股票首周僅1隻上漲
在周運南看來，北交所在開市後處於「持續量縮價跌」的調整態勢略顯不盡人意。
與10隻新股首日爆炒不同的是，71隻精選層平移股票的走勢出現了分化。除3家企業轉板上市停牌外，68隻交易股票在開市首周內僅凱添燃氣一家周漲幅為正數，其餘股價均呈下跌之勢；有26隻股票自上市首日以來漲跌幅為負。
周運南這樣評價這些股票的首日表現：68隻平移股的表現大出市場預料，基本是精選層開市的一個翻版了。集合競價時最高漲幅為19.16%，最低的跌3.17%，高達14隻股票開跌，6隻平開。收盤時16隻個股跌幅超過10%， 59隻收跌。在他看來，主要原因有四個方面：一是北交所新進資金均在追逐新股上；二是精選層老股東普遍獲利較大；三是精選層老股東擔心重演去年7月27日精選層開市的走勢，所以在驚弓情緒下出現獲利拋盤；四是前期活躍股中的游資出貨，並借熱勢大洗牌。
值得注意的是，在北交所開市前夕，這71隻股票已經有一波不錯的上漲。
開源證券研報顯示，以北交所開市前的最後一個交易日為節點，精選層公司上市至今股價相比發行價漲幅表現優異,平均值達127.5%,中位數達90.90%,與科創板、創業板(注冊制)戰略配售鎖定期收益相近,反映出北交所板塊長期投資價值確定性強。單只個股來看，上市至11月12日收盤漲幅超過100%的有27家公司，其中連城數控、長虹能源、貝特瑞漲幅位列前三名，連城數控掛牌至11月12日漲幅甚至高達507.51%。
張可亮稱，比較在9月2日宣布精選層平移到北交所之後，這些股票都已經出現了50%到100%左右的漲幅，估值已經不低，現在的回調，也是北交所市場投資者理性的表現。如果71家精選層平移股票繼續被爆炒，反而不利於北交所後續的發展。
在賣出換手充分的情況下獲利盤得到一定釋放後，投資者情緒逐漸回暖。就在11月17日，凱添燃氣披露將圍繞光伏制氫項目開展戰略合作，受消息影響，其股價漲幅在68家公司中居首，與A股呈現一定聯動；驅動力在11月16日收盤後曾發布接待多家機構投資者調研公告，17日該股股價企穩反彈。
在經濟學家、創投專家，增量研究院院長張奧平看來，北交所開始初期市場運行是比較平穩的，這也為市場長期的價值化發展打下了良好的基礎。北交所是試點注冊制的市場，不難發現同樣試點注冊制的市場中機構投資者是佔多數的，他們的投資方式更為長期和理性，資金端的理性伴隨著優質資產的增加，會為市場形成一個更加良好的形態。
主題基金認購火爆
就在北交所被宣布設立後，公募基金在此的布局也逐漸拉開帷幕。
就在11月19日，華夏、廣發、匯添富、易方達、南方、嘉實、大成、萬家基金首批8家公募旗下的北交所主題基金正式開售，投資者認購熱情高漲，認購規模超過80億，華夏基金更是發公告稱提前結束募集。
華夏北交所創新中小企業精選兩年定開擬任基金經理顧鑫峰認為，伴隨著公募基金陸續進場，基金在北交所建倉交易會帶來增量資金，因此北交所股票流動性將逐漸向好。
對於後市，市場有怎樣的期待呢？「希望開市第二周，北交所板塊能夠在8隻北交所主題基金首日公開發行就多倍超募的正向刺激下，實現『量價企穩』。」周運南表示。
「新開戶投資者會逐步入場，包括公募基金等機構投資者也會選取具有成長性的股票逐步建倉，資金面不是問題，市場的估值會企穩回歸。」一位投資者表示，「這可以讓北交所市場走得更好。」
截至11月12日收盤，新三板精選層71家公司總市值2894.44億元，平均市盈率（TTM）35.62倍，其中貝特瑞總市值最高為911.89億元，連城數控和吉林碳谷列二三位，分別為283.02和147.27億元。北交所開市一周後，截至11月19日收盤，81家公司總市值2695.95億元，平均市盈率35倍，中位數29.3倍，其中最高市值公司仍為貝特瑞，其總市值810.59億元，連城數控和吉林碳谷仍列二三位，分別為241億元以及147億元，長虹能源則是另外一家市值在百億規模以上的公司。
北交所首批啖頭湯企業業績也沒有令投資者失望。中金研報顯示，截至11月11日，北交所首批81家公司中共有75家公司披露了2021年三季報，在已披露三季報的公司中，前三季度合計實現營業收入422.4億元，歸母凈利潤合計為46.4億元。其中貝特瑞報告期內營業收入和歸母凈利潤均為最高，營業收入為68.51億元，同比增長154.18%，歸母凈利潤10.9億元，同比增長207.91%；除殷圖網聯和諾思蘭德三季度歸母凈利潤出現虧損外，73家公司均實現盈利。盈利公司中，歸母凈利潤超過1億元的公司共有7家，分別是貝特瑞、穎泰生物、同力股份、長虹能源、吉林碳谷、連城數控和翰博高新，歸母凈利潤同比增長最快的公司為科達自控，增速為3264.71%。
2. 公募基金有哪些
大家都有買過公募基金，但是很多人對公募基金卻並不是很了解，不知道公募基金是哪些？今天就來告訴大家公募基金有哪些？
公募基金產品可分為貨幣型基金，股票型基金，混合型基金和債券型基金。
(一)貨幣型基金
1.貨幣型基金定義
貨幣型基金是一種開放式基金，主要投資於債券、央行票據、回購等安全性極高的短期金融品種，又被稱為「准儲蓄產品」，其主要特徵是「本金無憂、活期便利、定期預期收益、每日記預期收益、按月分紅利」。
2.貨幣型基金特點
市場上有許多不同類型的貨幣基金，其中就包括平安的一賬通寶，平安一賬通寶的特點就是起購金額小，1元起購。預期收益較高天天計息，日日復利，最高七日歷史年化預期收益達15%。且流動性強，7*42小時隨時取現，最快1分鍾到賬
(二)股票型基金
1.股票型基金定義
股票型基金是指60%以上的基金資產投資於股票的基金。
2.股票型基金特點
平安的寶盈資源優選可謂是市場上比較熱銷的股票型基金，該基金優選各個行業中具有資源優勢的上市公司，建立股票池。在嚴格控制投資風險的前提下保持基金資產持續增值，並力爭創造超越業績基準的主動管理回報。
(三)混合型基金
1.混合型基金定義
指投資於股票、債券以及貨幣市場工具的基金，且不符合股票型基金和債券型基金的分類標准。根據股票、債券投資比例以及投資策略的不同，混合型基金又可以分為偏股型基金、偏債型基金、配置型基金等多種類型。
2.混合型基金特點
混合型基金設計的目的是讓投資者通過選擇一款基金品種就能實現投資的多元化，而無需去分別購買風格不同的股票型基金、債券型基金和貨幣市場基金。平安的富國天成紅利基金就是比較典型的混合型基金，該基金主要投資於紅利型股票與穩健成長型股票，兼顧紅利預期收益與資本增值；力爭通過靈活合理的大類資產配置與專業的個券精選，在精細化風險管理的基礎上構建優化組合，謀求基金資產的長期穩定增值。
(四)債券型基金
1.債券型基金定義
指專門投資於債券的基金，它通過集中眾多投資者的資金，對債券進行組合投資，尋求較為穩定的預期收益。根據中國證監會對基金類別的分類標准，基金資產80%以上投資於債券的為債券基金。
2.債券型基金特點
由於債券型基金的投資對象--債券預期收益穩定、風險也較小，所以，債券型基金風險較小，我們可以看看平安的建信雙息紅利債券基金，它通過主動管理債券組合，力爭在追求基金資產穩定增長基礎上為投資者取得高於投資業績比較基準的回報。
解釋的應該很詳細了，希望大家看後能有所收獲。
3. 基金調倉動向
4月25日，2023年公募基金一季報終於披露完畢。
在市場低迷的背景下，一季度公募基金權益類資產整體市值縮水，九成權益類基金一季度虧損。部分基金產品倉位有所調整，龍頭公司、熱門賽道持股集中度下降，大金融、醫葯、穩增長行業倉位上升。
公募基金規模縮水。
統計顯示，截至2023年一季度末，全市場公募基金9536隻，資產凈值合計25.3萬億元，較2021年四季度末減少4992.66億元，環比減少1.94%。
天相谷數據顯示，剔除貨幣市場基金後，基金總規模環比下降5%，其中股票型基金規模近三年來首次下降。同時，基金規模環比下降，公募行業馬太效應顯著。少數頭部基金占據了大部分市場份額，而大量其他公司占總份額不到9%。
需要指出的是，市場下滑是規模萎縮的主要原因。一季度，公募基金減少了股票資產的配置。一季度末，股票市值6.04萬億元，下降13.96%，配置占凈值的24.38%，環比下降3.85%。
截至一季度末，基金公募前十大重倉股分別是貴州茅台、時代安普、葯明康德、隆基股份、招商銀行、五糧液、瀘州老窖、邁瑞醫療、東方財富、山西汾酒。其中葯明康德大幅增持，五糧液大幅減持。
基金經理換崗換血。
看了公募基金的整體情況之後，我們可以看一看「頂流」基金經理的具體操作。面對2023年一季度的震盪調整，各大基金經理的應對方式各不相同。有的人堅守初心，無所作為，有的人主動換位置，換血。
具皮陪體來看，「公募一哥」張坤管理基金的股票倉位基本穩定，只是調整了結構，增加了醫葯、科技等行業的配置，減少了金融等行業的配置。以其管理的藍籌精選為例。與去年底相比，2023年一季度末，僅有平安銀行退出前十大重倉股，美團進入前十大重倉股。
劉崧也選擇堅持下去，他的立場沒有太大變化。與去年底相比，其管理的一季度末前十大重倉股一季度增持了金朗科技，成為廣發小盤成長中的第八大重倉股，BOE A和高德紅外退出前十大重倉股。
當然，也有基金經理選擇大幅調倉。
此外，有「半導體一哥」之稱的蔡鬆鬆也進入了「東算西算」的領域。到一季度末，其前十大重倉股分別是偉世通、啟天科技、數證股份、京北股份、新都股份、浪潮軟體、數據港、克蘭軟體、普聯軟體、寶藍股份。與2021年底相比，前十大重倉股「面目全非」。
還有6000億資金可用。
面對市場的震盪調整，基金經理公開發行股票是一種應對方式。當然，也有人縮小了規模，在等待重新進入。
銀河證券基金研究中心發現，公募基金仍有大量「子彈」可用。
首先，根據2023年一季度披露的股票方向基金現有持股比例與基金合同約定的股票持股比例上限的差額，可以計算出一季度末這些基金可用於買入a股的剩餘資金約為5926.98億元螞帶。
其次，今年2、3月份募集的股票方向基金尚未發布季報，其總資產a
天富基金經理胡新偉表示，繼續看好中國消費行業的投資機會。在他看來，2023年第一季度，中國消費表現總體平穩。短期因素不影響中國消費行業持續穩定增長的潛力，更不影響消費持續升級的大趨勢。
就是金融，房地產等。在大盤股里。
我們認為房地產的長期需求仍在，中短期也是穩增長的組成悶握蘆部分。隨著房地產政策的調整和金融資源的支持，系統性風險會降低。這類公司抗風險能力更強，外延擴張的可能性高，即使估值極低，未來房地產市場仍有良好的回報潛力。
二是能源、資源類公司。
行業中長期需求依然穩定且持續增長，同時受國內外諸多因素影響，此類公司被視為周期性資產，估值極低，現金流良好，資本支出低，股息率高，對應當前價格預期收益率高。
三個是中小盤價值股和成長股。
是在廣闊的製造業中具有獨特競爭優勢的細分龍頭企業。不僅包括傳統製造業，還包括新材料、零部件等有技術壁壘的製造業。疫情爆發以來，我國製造業優質產能優勢進一步拉大，競爭優勢的建立和深化仍在進行，有望提高製造業的盈利能力和質量。所以在廣闊的製造業中挖掘性價比高的公司還是有希望的。
本文來自證券之星。
相關問答：基金一季報什麼意思？
基金管理人應當在每個季度結束之日起15個工作日內，編制完成基金季度報告，並將季度報告登載在指定報刊和網站上。基金合同生效不足2個月的，基金管理人可以不編制當期季度報告、半年度報告或者年度報告。
季度報告：
基金合同生效不足2個月的，基金管理人可不編制當期季度報告。
1、基金概況。即基金的基本信息情況
2、主要財務指標和凈值表現。本期利潤、本期凈收益、加權平均基金份額本期利潤、期末基金資產凈值和期末基金份額凈值。
3、管理人報告。基金經理簡介、遵規守信情況說明、基金經理工作報告等。
4、投資組合報告。
5、開放式基金份額變動情況。
相關問答：如何看基金披露的季報和年報？
近日基金年報陸續披露完畢。
一份年報動輒洋洋灑灑幾十頁，要想通篇看下來得花費不少時間，更別提手中持有多隻產品的。
今天我就來畫畫重點，幫助大家抓大放小，捕捉基金年報中的有用信息。
01
如何查找年報？
在讀懂一份年報前，我們首先要掌握幾個前提。
對於一隻基金產品而言，一年有6份定期報告，包括1份年報、1份中期報告以及4份季報。從名稱就可以看出不同報告所要求的披露時間也不相同。
季報：每季結束之日起15個工作日內披露，也就是季度結束3周左右；
中期報告：上半年結束之日起60個工作日內披露，一般在8月中下旬；
年報：每年結束之日起三個月內披露，最遲也就是3月底。
那我們可以通過什麼渠道查詢到產品的年報呢？
最直接的，可以通過基金公司官網的基金詳情頁或者信息披露專區。除此之外，還有一些基金平台也會同步。
圖片來源：網路
同時我們也要注意，年報是具有一定滯後性的，因此可以重點關注相對於四季報增量的內容。
02
年報中的重要指標
一份年報中有哪些是重點信息呢？我整理了需要關注的五大重點。
一、基金凈值表現，觀察基金業績。
年報中會對基金各個階段的收益率進行展示，包括過去3個月、6個月、1年以及成立以來的，方便投資者更直觀、全面地對基金錶現進行判斷。
同時對於業績比較基準這個指標，它就像一個合格線，如果一隻基金長期跑不贏業績比較基準，那麼這樣的基金就要打個問號了。
圖片來源：南方轉型增長2021年年度報告
二、投資組合報告，包括隱形重倉股。
優秀的投資組合才能賺取收益，我們對基金組合資產品種的分析、對比和了解，也有利於預測基金的未來投資風險。
不同於季報只披露前十大重倉，年報會披露所有持倉明細，包括持倉股票佔比11-20位的股票，也就是我們常說的「隱形重倉股」。
通過全部持倉，我們可以判斷持倉的分散度以及隱形重倉股等信息；從股票投資組合的重大變動可以看出基金的換手情況，或者我們也可以直接通過網站查詢到基金的換手率。
三、基金份額變動，申贖情況
這部分內容相對比較簡單，通俗來講就是看基金是申購的多還是贖回的多，也能查詢到截至去年末的基金總規模。
圖片來源：南方轉型增長2021年年度報告
以南方轉型增長A類為例，據2021年的年度報告數據顯示，2021年申購6億份，贖回2.22億份，可以看出在2021年申購份額大於贖回份額。
四、基金持有人結構，機構與個人佔比
這部分內容只在年報和中期報告中披露。我們可以重點看機構佔比和內部佔比，因為這表明了專業人士的認可和態度，也能幫助我們對持有人結構的穩定性有所了解。
圖片來源：南方轉型增長2021年年度報告
五、基金經理的運作報告，年報重頭戲。
通常，基金經理會在「管理人報告」中對上一年度的操作進行回顧，並展望下一年度市場，相當於是基金經理給投資人的一封親筆信。
信中對買了什麼、為什麼買、是賺了還是虧了、未來怎麼規劃等等這些投資者所關心的問題進行回復，字里行間都能看出一個基金經理的投資理念和態度。
一方面可以體現了基金經理對投資人的尊重程度，另一方面也是投資人判斷基金投資風格與自身投資需求契合度的重要依據。
03
運作報告簡要摘錄
這里我主要摘取了基金經理駱帥、林樂峰的主要觀點。
駱帥：
他認為，從宏觀角度看我國經濟周期在2021年上半年見頂回落，有望於2023年 2季度開啟新一輪上升趨勢。
而權益市場一般是領先宏觀經濟的，因此2022 年的權益市場有望先抑後揚。
行業方面，在一年的維度上，決定市場走勢的主要是流動性。除了延續高增長趨勢的雙碳、新能源領域，以物聯網、人工智慧等技術驅動的數字經濟將成為 2022 年的一個亮點。
林樂峰：
對於我國當前經濟環境，林樂峰同樣認為正經歷一個逐漸探底的過程。PMI底部趨穩、社融規模增速也有所反彈，這兩個領先指標預示著未來一兩個季度可能會探明這輪經濟的底部區域。
而對於 2021年漲幅較大的高景氣賽道，2023年基本面會有分化，需要時間消化估值。我們會在估值調整到合理位置時選擇其中業績兌現度較高的優質公司進行的布局。
此外，消費類板塊的基本面處於左側位置，持股周期較長的話可以逐步建倉。
（投資有風險，入市需謹慎）
4. 大量發行股票基金對哪種股票好
藍籌股。因為大量發行股票基金，這些基金用於價值投資長期持有股票的。那麼基金經理都會選擇藍籌股進行投資
5. 2021年基金是不是不行了
絕大多數的都是基金的托，讓你買基金。
就好像熊市裡，一樣會讓你布局買股票的。
反正行情好，買了賺錢，行情不好，買了長期布局，反正橫豎都是買，反正長期看都能賺錢。
全網沒有人讓你賣基金的，只有讓你買基金的。
現在是熊市的開端，能夠穿越牛熊的基金肯定有，但肯定不是100%，最多隻有20-30%。
所以我勸絕大多數人，今年盡量不要重倉基金。
如果想要投資，就以定投為主，不要隨便加倉，更別總幻想抄基金的底。
你要抄基金的底，基金回頭抄了你的家。
很多韭菜現在只是虧一點，甚至不虧錢，再隨便加倉，回頭就是血本無歸了。
2021年，不適合大舉建倉基金，只能小范圍布局。
有時候，說話太中肯，反而沒有人聽，每個人只能管好自己的錢袋子，對自己的錢負責。
如果非要買基金，可以考慮債券基金，或者黃金原油方面的基金，可能會有好的回報。
基金投資，任重道遠。
先說本人的觀點，2021年適合投資基金。
但是沒有上車的也不要恐慌，現在市場上的情緒其實已經過熱了，很多的投資者其實都已經失去了理性，沒有自己的投資邏輯，在跟風炒作概念。
討論投資，尤其是基金，股票方面的投資，拋開央行的貨幣政策來談，都是不靠譜的。
中國人民銀行其實並沒有大量放水，大量放水的是美聯儲，有一些自媒體鼓吹中國央行大量放水，過度渲染通貨膨脹，唯恐天下不亂，製造恐慌情緒，容易擾亂市場上的情緒。
大量放水的是美聯儲，而全球的貨幣市場之間是有聯系的。美聯儲實行的貨幣政策，對於中國央行的貨幣政策也是會有一定影響的，因此，中國央行也是適當寬松的貨幣政策，但絕對不是大水漫灌式的放水，而是實行的穩健貨幣政策。中國也不存在真正意義上的通貨膨脹，中國經濟依舊是穩中向好，既不存在通脹，也不存在通縮。
有了這個前提，我們再來討論。基金作為一種理財產品，對於廣大的普通打工族來說，是一種很不錯的選擇，因為大多數人其實並沒有更多的更好的投資選擇，也沒有大量的時間去研究股票，期貨市場。而公募基金又是面向廣大公眾投資者發行的，其風險相較於股票，期貨來說較小。
但是，並不是說你隨便買一支基金產品，它的價格就一定會漲，也可能會跌。2020年基金市場的火爆，讓很多人失去了理性，這對於投資來說，是一個極大的風險隱患。
我是從去年6月才踏入養基行列，但是從來沒有認真研究學習過基金方面的理論知識，開始買基都是自己在支付寶里一通瞎買，最高峰時持有35隻，後來9月份的時候連續下跌，心浮氣躁地割肉賣了一批，12月大漲的時候又回頭去查看了一下，果然有幾只優質基在我割肉以後漲成了我買不起的樣子，但是有的基仍然是處於低迷狀態，對於這些基有的我吃了後悔葯又買回來了，其中招商生物是因為我不甘心虧那麼多，想再次扭虧為盈而回購的，中途看到侯昊總的一句「別人恐懼我貪婪」，還加了幾次倉，這段時間漲勢尚可，但目前累計還虧有一百多塊錢。
養基大半年，終於把頻繁操作的毛病控制了一點點，懂得了基金要長持和合理控制倉位才能賺錢，但是追高入市的毛病還是控制不住。最近一段時間終於領悟到了經常看到別人說的要學會止盈，原因在於1月初大漲的時候我浮盈近2萬，被連續上漲勢頭沖昏了頭腦，居然沒有適時逃頂，然後盈利就一直處於縮水狀態，直到最近收益才漲回1月初的頂點位置附近，這中間差不多一個月的時間，啥也沒多賺。所以本周內我開始分批賣出變現。
對於2021年的基金市場，我認為還是值得期待，選好基金，保持合適倉位，長期持有，適時止盈，做時間的朋友，一定不會太失望。
6. 「給大家添堵了」，基金公司罕見道歉，大跌怪基金經理嗎
文 AI 財經 社 亓寧
編輯 郭璐慶
「我們的基金給大家添堵了。」A股市場連續大跌，一家基金公司的深夜道歉「火」了。
截至3月4日收盤，匯安均衡優選混合凈值僅剩0.8244，而這只基金春節前兩天才剛剛成立，結果不出半月（交易日）就虧掉了17.56%，這讓年前突擊買入的投資者難以接受。當日晚間，匯安基金在官方微信號向投資者致歉。
在此之前，認證為「匯安基金首席投資顧問「的賬號「匯小安」就於2月26日在天天基金錶示了上述歉意，並解釋稱：運氣一般，建倉太快，回撤較大，希望大家多給一些時間。從產品布局來看，這只新基金主要布局在估值高位的新能源、光伏、軍工賽道，而且在年前2天火速建倉，這種操作在市場引起了很大爭議。
一邊是網紅基金經理「出圈」，一邊是產品成立不足半月就兩度致歉，基金經理們怎麼了？
深夜致歉
公開資料顯示，匯安均衡優選混合2月1日開始發售，2月3日宣布提前2天結束募集，最終募集規模8.2億元，認購投資者達到12638戶。
從收益來看，自2月9日至今13個交易日以來，匯安均衡優選混合僅2月10日和3月1日2個交易日收益為正，截至3月4日收盤已累計下跌17.56%，期間同類產品均值下跌約8.60%，滬深300指數下跌7.13%，上證指數下跌0.86%。有投資者認為，如果跌幅明顯偏離大盤，就不單純是市場的問題了。
有業內人士分析，新基金的建倉很可能趕在春節前2天做完了，從跌幅來看很可能是重倉抱團股。「這種風格相對比較少，（基金）一般會先建立穩定的安全墊再逐步加倉，畢竟有3個月的建倉期。」該人士進一步分析。
在2月26日「匯小安」的致歉中，匯安基金錶示該產品配置的三大主賽道為新能源、光伏、軍工。「都是很好的長期賽道，而且個股業績非常好。不過這次我們在時點上運氣一般，建倉相對比較快，所以回撤也比較大。」
這份致歉基本印證了市場的猜測。當天的數據顯示，這只基金凈值0.8588，相當於9個交易日跌去了14.12%。
此前，「匯小安」也回應稱，基金經理在產品發行前是有一定判斷的，包括央行流動性邊際未出現變化、一季度經濟修復強勁等，但無奈「黑天鵝」出現。「匯小安」表示：「大家買了匯安基金，就是我們的客戶，我們會負責到底。」
無論是該新基金的回撤情況，還是基金公司的接連道歉，在整個公募基金行業均是首次。
匯安基金向AI 財經 社證實，上述致歉的確為公司官方做出，主要出於「對合作夥伴和持有人負責」的態度。
天相投顧高級基金研究員楊佳星向AI 財經 社表示：「可以看出這只基金產品的倉位已經比較重了，可能基於節前市場的火爆，基金經理在擇時上有一定失誤。但是從這位基金經理以往的風格和業績來看，不擔心（該基金）後市的表現。」
「雙十」基金經理「犯錯」？
公開資料顯示，負責管理匯安均衡優選混合的基金經理鄒唯，有著20年證券、基金從業經歷。從履歷來看，鄒唯曾任職於長城證券研究發展中心，2006年加入嘉實基金研究部，擔任過基金經理、主題策略組組長、董事總經理，直到2017年12月加入匯安基金。
在公募基金業內，「雙十」即任職超過10年、年化收益超過10%的基金經理，截至今年1月4日，在2000位左右的公募基金經理中僅有42位，而鄒唯就是其中之一。在其管理過的基金產品中可以看到，其2006年-2008年管理的嘉實穩健收益率高達200.05%，還有多隻產品收益率在50%以上。
基金公司的宣傳資料稱，鄒唯是一個克制的基金經理，基於對自身能力邊界清晰的認知，疊加「規模」對「業績」影響巨大，為了將基金收益最大化、讓投資人獲得實實在在的投資回報，其寧願放棄基金規模，放棄高額的管理收益。
匯安基金稱，鄒唯現管理的代表作「匯安行業龍頭混合」規模僅1.12億元。反而要求每個用戶單日限額1000元，目前也才放寬到10萬元。
「匯小安」曾在致歉中表示，匯安均衡優選混合的配置與鄒唯其他產品差不多。AI 財經 社查閱發現，截至去年四季度末，其在管的匯安裕陽定開混合、匯安行業龍頭混合最新十大持倉股中，均包括通威股份、恩捷股份、億緯鋰能、東方財富、中航高科等熱門股票，行業以新能源為主，同時覆蓋光伏、軍工、金融等。
「不過，我們有信心，因為股票基金的底層是股票，股票的底層是企業和經濟。這個本質不會變，也感謝大家多一些耐心，給我們一些時間。」「匯小安」表示。
對於此次基金配置的「失算」，AI 財經 社試圖向鄒唯本人溝通，不過對方以「基金經理專注於投資」為由拒絕。
「我們內部對此事也是高度重視，已經多次召開會議討論，我們未來的焦點仍是用專業力量做好業績。」匯安基金副總經理王俊波對AI 財經 社表示。
抱團的必然與回撤的偶然
「必然中有偶然吧，建在高位的基金可能每天都有，有很大一部分是運氣，」曾在某頭部基金公司從事基金管理多年的業內人士對AI 財經 社分析，「比如2015年底還有很多基金產品沒建倉就遇上了熔斷，最後業績好的還不是一樣拿出來宣傳。」
該人士認為，抱團股的回調有必然性，但匯安均衡優選混合這類新產品的回撤有其偶然性，「就像擊鼓傳花一樣」。
數據表明，匯安均衡優選優選混合的大跌只是抱團白馬股集體重挫背景下當前市場的一個縮影。
近3個月內火速建倉的新基金的確不在少數，進入牛年回調超過10%的新基金就有23隻，而新老基金跌幅超過20%的合計有近百隻。
而剛剛過去的1年，因為市場行情的火爆表現，公募基金「躺贏」的收益吸引了一大批「90後」「00後」基民，年內基金新發行規模更是突破3萬億。一眾明星基金經理因為重倉的抱團股表現極端（如白酒等消費「上天」， 科技 「入地」）頻頻登上熱搜，更是傳出部分「網紅」基金經理要上《天天向上》，引中基協緊急發聲，明確投教宣傳嚴禁 娛樂 化。
對於抱團行情的極端表現，前述業內人士認為：「集體跟風抱團不正確，但『抱團』本身是一種結果，基金經理的產品一方面是因為一年一度的業績考核壓力，另一方面也是受市場需求驅動。」
楊佳星也表示，基金經理發行產品的配置策略可能會受到市場方面的影響：「一部分是機構投資者，一部分是銷售渠道方面，後者可能更希望基金經理發的新產品能跟隨市場『潮流』。」
對於匯安事件中鄒唯的風格突變，有投資者認為與嘉實基金和匯安基金規模、實力差異有關，但楊佳星認為：「一般風格鮮明的基金經理不會受平台的影響，但嘉實可能在投研體系方面提供的支持更完善。」
當前市場異動的原因，楊佳星認為一方面是基金經理的調倉，另一方面也是基民的大量贖回所致。
「目前抱團股的階段性回調基本到了尾聲，大部分基金經理調倉也已經完成，所以未來還是看好今年的結構性牛市，」楊佳星建議，「一般大部分的權益類基金經理會主動去調倉，不建議基民自己追漲殺跌，擇時的工作還是交給基金經理去做。」
基金投資雖然可以降低投資個股的風險，但並不意味著穩賺不賠。在專業人士看來，投資者應該理性看待基金波動，短期表現不是評判基金好壞的標准，頻繁買賣只會增加贖回費，還可能錯過本應賺到的收益，尤其場外交易渠道的贖回成本更高。以贖回1萬份額的基金為例，按照基金贖回費率0.5%（持有時間在7天以上、1年以內）計算，如果當日基金單位凈值1.102元，贖回費用則需要55.1元（10000*1.1020*0.5%）。