① 萬科股權之爭背後的大佬都是誰
萬科股權之爭背後的大佬就是爭執的雙方，萬科和寶能。一個是以姚振華為老闆的寶能系，另一個是萬科創始人王石團隊。萬科股權之爭是中國A股市場歷史上規模最大的一場公司並購與反並購攻防戰。姚振華想做大寶能地產，他選擇收購中國地產龍頭企業萬科，但是王石為了萬科的長遠發展，不歡迎寶能。因為寶能收購萬科的錢是融資的，寶能收購萬科後可能要拿萬科的錢去還債務，其次寶能收購萬科後會對萬科以後發展的決策產生影響，可能導致萬科發展受阻。但按照萬科公告披露，寶能系持股比例已經達到了25.04%，距離控股股東地位僅一步之遙。2017年6月9日晚，中國恆大轉讓14.07%萬科股權予深鐵，終破"萬寶之爭"僵局。此次轉讓後，深圳地鐵正式成為萬科第一大股東，萬科大股東再次易主。
拓展資料：
_乜闖中兩年多的萬科股權之爭，似乎呈現出了意想不到的局面——各方互利共贏。
1.寶能系：被外界稱作「野蠻人」的寶能系姚老闆在萬科持股比例在25%左右，被保監會取消其高管資格之後，又失去了派駐萬科董事的機會，曾一度被外界看衰。隨著深圳地鐵加入萬科管理層的同盟方，原以為其極有可能打包出售股權以迴流資金。但不曾想到，姚老闆5倍杠桿重倉萬科，硬是扛了2年多不減持，如今賬面浮盈500億元，炒股能有這么大的定力，可見干大事的人不是一般人可比。所以，大家以後千萬不能小瞧了賣菜的，說不定他就是下一個姚老闆。
2.深圳地鐵：深圳國企大幅注資萬科，雖然深圳國資系統一再發聲不會介入萬科經營，但是其向萬科派駐了數名董事，說明深圳市政府有意要將萬科逐步演化為地方國企，同時以第一大房企的聲譽擦亮深圳的招牌。同時深鐵「地鐵+物業」的房地產開發模式，也必將隨著萬科而遍布全國，可以想見，在未來一段時間內，這必將成為房地產開發的主流。深圳地鐵低價購入萬科股份，成為萬科第一大股東，進而派駐董事，資金來源則是銀行貸款，這筆買賣，可謂無本萬利。
3.恆大系：許家印曾數次表態擁護深圳市政府的決策，最後以虧損70億元的價格將萬科股權打包轉讓深圳地鐵而退出萬科。雖然僅從單筆買賣來講，許老闆虧損嚴重，但許老闆家大業大，這幾年為宣傳恆大集團在足球上也砸了不少錢。這次賣了一個大人情給深圳市政府，以後恆大總部搬遷至深圳，看來總有回本的時候。果不其然，許老闆因政治正確在2017年成為了中國首富，資產增值額與區區70億相比，孰優孰劣，明眼人一看便知。許老闆這一招以退為進，相比前首富損兵折將，不知高了多少。
4.華潤集團：手持萬科原始股多年，這么多年來的股息早已將成本覆蓋。值此萬科紛擾之際，將股權出售於深圳地鐵，全身而退，可謂明智至極。深圳地鐵可以薅恆大集團的羊毛，但是對華潤集團，還是公事公辦，所以收購價格極為合理。
② 「野蠻人」姚振華是如何煉成的
寶哥說
給姚振華一個杠桿，他曾撬動「地球」
「姚振華的長相顏值不高，加上王石的一番描黑，讓這個人的匪氣一覽無遺」。於公眾的首次亮相時，日後因「寶萬」之爭天下聞名，被譽為「野蠻人」的姚振華，氣勢非凡。
縱觀中國資本市場的發展史，兇猛、強悍是「寶能系」留下的獨特標志，而這群人在2015年引爆的寶萬之爭，已成為A股 歷史 中的一段傳奇。
其中，傳奇的關鍵人物：姚振華，並沒隨著寶萬之爭落幕淡出人們的視野。相反，逐漸從資本市場退出的姚振華開始「死磕」實業。近年來，姚振華的每一次動向，都牽動著世人的神經。
只不過，這位曾經讓王石無比頭疼的男人，多年後，回想曾經在資本市場風頭無量的「寶能系」鐵軍，驀然回首，只剩當下員工堵在寶能辦公大樓下追要工資的窘境：
姚振華的實業夢，是問號，還是句號？
01
「野蠻人」的高光往事
姚振華一戰成名於2015。
那是一個混沌的時代，有關於資本、監管、行政力量、暗箱操作等多重力量含混在商業與股市之間，共同創造了一場技驚四座的爭斗。
那年7月，姚振華以兇猛的姿態，通過前海人壽、鉅盛華及華旗下幾個資管計劃在二級市場買入萬科股票，最高時收購了萬科24.26%的股權，成為萬科第一大股東，掀起了「寶萬之爭」。
隨著「寶萬之爭」打響，姚振華迎來了人生最高光時刻。
彼時，姚振華巧借資本杠桿，意圖一舉將萬科創始人王石掃地出門。隨後，王石則開始了「兇猛」的反擊，動用了諸多非市場力量「狙擊」姚振華。
這一場被譽為中國資本市場上最驚心動魄的戰爭，最後，並未誕生真正的贏家。
爭斗中動用非常規手段，導致萬科股價暴跌，被散戶臭罵的萬科創始人王石幾年後黯然退場；而對於姚振華來說，他最後也未能拿下萬科控制權，甚至被同行評為「野蠻人」。
但是隨後幾年，姚振華在萬科成功套現589億元悄然收場，開始在資本市場上所向披靡，他的高光時刻仍在延續。
姚振華是如何煉成的？
時間往前。 姚振華靠搞菜籃子工程起家。 積累了第一桶金後，開始向商貿、物業、房地產游擊。2000年，姚振華成立寶能投資集團。
公司成立後，姚振華立馬幾百億資金進行炒房，這些募集到的大筆資金被他全押注在房地產，這是他人生第一次豪賭。
此後幾年，隨著國家政策陸續開放，尤其對深圳特區的城市規劃建設，踩在風口浪尖的姚振華實現了巨大且誇張的財富飛躍。他狠狠的大賺了一筆。他當時投資的房產，每年光收租就可躺賺20億。
這些錢，也成為了姚振華日後在資本市場橫行無忌的重要籌碼。
實際上，在「寶萬之爭」正式開始前的一年，一條重要政策的出台，給一向擅長把握機會的姚振華帶來了前所未有的機會。
2014年8月，國家發布「新國十條」——《關於加快發展現代保險服務業的若干意見》，提到「促進保險市場與貨幣市場、資本市場協調發展。進一步發揮保險公司的機構投資者作用，為股票市場和債券市場長期穩定發展提供有力支持。」
姚振華迅速領會這一指示，以前海人壽為平台，在A股進行了一系列投資。2015年兇猛增持萬科股份只是第一步，第二步，姚振華通過前海人壽，重金300億元以上買入多家上市公司股份。
從早期控股寶誠股份，到之後華僑城、中炬高新、韶能股份、明星電力、中國金洋、南京百貨、南玻集團、合肥百貨，姚振華與部分資本玩家炒殼炒概念股不同，他的目標多是A股相對優秀的企業。
但是，姚振華在二級市場上大舉圍獵多家上市公司的投資行為，卻遭到了已經投案自首的劉士余的攻擊。言辭激烈處，劉只差點名道姓指責姚振華為野蠻人、害人精。
再到後來舉牌格力，姚振華更是被最狠的女強人董明珠怒斥為「破壞實業的千古罪人」。 隨後，董明珠直接強制行政命令前海人壽退出格力電器股權。
但即便如此，如今再看姚振華當年的投資風格 ——他的強悍之處，就在於一擲千金，敢啃硬骨頭。不可否認的是，這種膽識也讓他悶聲發了大財。
細看那些年的胡潤百富榜，姚振華從2015年的200多名上升至2016年的第四名，姚振華的財富在一年翻了9倍，總財富一度達到1150億元！
胡潤曾經感嘆：姚振華財富平均一周漲了20個億。
彼時的姚振華46歲，與同齡的馬化騰站上了同一財富高度。
而到了2019年，姚振華連續減持萬科股份至5%以下。「寶萬之爭」迎來謝幕。
萬科一役後，姚振華曾公開表示：「我是一個知識分子，乾的都是踏踏實實的事。」
從此，姚振華自稱要堅持做實業、尊重市場、實業報國。這是他一直希望得到的評價。
可是，姚振華的故事沒有按照劇本往下走。
02
沒落只在一瞬間
回顧姚振華近年來的表現，曾有觀點指出：
本可以靠房地產和炒股賺快錢的姚振華，卻選擇了做實業這一條最艱難的路。
近年來，寶能集團再次開啟快速擴張的序幕，但擴張方向發生了重大變化。 「野蠻人 」姚振華在新能源 汽車 領域掀起了一波新的「野蠻潮」，意圖復制在金融地產領域的輝煌。
2017年前後，入主萬科失敗的姚振華，或許是自尊心受到了打壓。在被禁入保險業十年後，他下定決心投身於造車事業，誓言要助力民族 汽車 工業崛起。
隨後，寶能集 汽車 先後收購南玻集團、中炬高新、韶能股份等 汽車 零部件企業，又一舉拿下觀致 汽車 、長安標致雪鐵龍控股權，前後豪擲千億元才完成對寶能 汽車 產業鏈的布局。
姚老闆的藍圖雖畫的好，但被其寄予厚望的觀致 汽車 銷量卻屢創新低。
2019年，觀致 汽車 售出22695輛，同比暴跌63.4%；2020年銷出13590輛,同比下降47.52%；2021年第一季度觀致 汽車 更是僅售出一千餘輛。
另一方面，據相關資料顯示姚振華自主研發的寶能 汽車 ，多年來更是連量產也做不到，部分基地甚至長期在施工與待工狀態徘徊。
據統計稱，寶能集團在兩年內分別同杭州、昆明、廣州、陝西省西咸新區、崑山、貴陽等城市或開發新區合作，總投資額超過2000億元，拿地數萬畝。 根據億翰智庫統計，2020 年寶能新增土儲貨值更是高達 376.5 億元。
可玄乎的是，姚振華一邊不斷拿地，一邊卻是進度極為緩慢、近乎停滯的進行基地建設。
2017年，寶能集團一篇關於廣州寶能新能源 汽車 產業園新聞寫到：「預計2019年底，廣州東部將崛起一座全新的大型 汽車 產業基地。」
但事實上，廣州作為姚振華籌劃最久的基地，也成了進程緩慢的一員：前後耗用了將近一年半的時間。
"廣州基地早就已經規劃好了，但那塊地位置很好，與地鐵口相鄰，所以建到一半又開始改規劃，從總裝廠房硬是劃出一塊地，要建成寫字樓。至今，廣州基地還一直在改設計。"
在相關采訪中，寶能內部員工談到廣州基地進程緩慢，表示原因比較復雜。
據不完全統計，寶能 汽車 在西安、廣州、昆明、杭州、武漢五地規劃了 汽車 項目，規劃總產能不低於200萬輛。可是截止目前，寶能實際年產能只有35 萬輛。其中，常熟觀致 汽車 工廠年產能 15 萬輛，長安 PSA 深圳工廠 20 萬輛。
有分析人士稱，姚建輝剝離出來的地產業務，才是寶能系真正的「優質資產」。
另一方面，內部人士風波也成為姚振華不容忽視的一個難題。
今年春節前夕，市場傳出寶能集團「優化」員工消息，整個過程由集團主導，「優化」比例更是高達20%-30%。 消息稱，寶能部分業務出現甚至出現欠繳社保公積金和「優化」員工的現象，其中現象，涉及地產、 汽車 、零售等板塊。
此外，寶能集團總部人事方面也開始出現問題，目前已有數位高管離職。
包括曾出任寶能集團高級副總裁的余英、還有萬達來的張華國、中海來的劉軍，以及一位管控成本的副總裁，外加不到白天就匆匆離開的寶能城發常務副總裁李萬樂。
高級人才的流失，成為了寶能系這些年一個鮮明寫照。
在相關報道中，一位離職的前寶能高管曾說：寶能存在一定辦公室政治，派系林立，導致部分中高管不適應這樣的生態環境，最終離開公司。
高光與落幕，只在一瞬之間。
03
資本的勝利還是時代的悲歌？
「姚振華對領導講話認真研究，對政策把握得比較好，對商機很敏銳。」
一位曾與姚振華打過交道的政府人員對媒體表示，姚振華有著敏銳的商業嗅覺。
可是，憑著一生中數次把准時代脈搏，幾十年來在資本與房地產市場叱吒風雲多姚振華，近年來似乎帶著寶能走上了一條下坡路。
究竟是實業不好做，還是既往的經驗失靈？
這是一個復雜的問題，也有著復雜的答案。但值得肯定的是，單純靠復制以往經驗的商業模式，在今天已經逐漸失靈了。
與寶能同樣陷入掙扎的還有泰禾集團 ——曾經的千億泰禾，如今爛尾、暴雷、瀕臨破產邊緣。
淪落至此，黃其森的日子也不好過。
「66套待售的院子，一套一套地看，從上午9點一直持續到下午4點。在長達7個小時里，黃其森滴水未進、粒米未沾，全神貫注打磨每套院子的改進細節。」
在網上一篇宣傳泰禾的文章中，詳細描述了黃其森去中國院子看房子的過程細節。如今快二十年過去，中國院子還沒賣完，黃其森秉承捂著不賣的策略，讓這些房子售價漲了近乎二十倍。
從價格上看，黃其森是從這66套房子中大賺了一筆。
但是，相較姚振華順勢而為來說，黃其森卻忽略了一條最為重要的政策——高層房產調控政策中明確到：嚴禁捂盤惜售！
一邊是黃老闆多賺了幾十億，另一邊是近年來依舊延用高周轉打法，泰禾最終背負著兩千億的負債。
這是黃其森和泰禾的縮影，也是這一群老企業家的縮影：他們都曾傲立於時代浪潮之上，精準掌握了時代節拍，擁有了數不盡的榮華富貴。
但是，一味憑借著既往經驗來應對新時代的商業變化，迎來的結局往往都不太好。
無論是精通解讀政策的姚振華，還是對政策誤讀極深的黃其森，寶能和泰禾這些教科書式的案例：
從高光後墜入谷底，一切都是有跡可循。
但對於姚振華來說，他的路還遠遠沒有走完。
③ 姚振華兄弟分家，200億債務，門店無車可賣，寶能汽車何以至此
圖源IC
文| 張洋 邱瑤
編輯 | 施智梁
2020年劉源被挖到寶能，工嫌慎檔資漲了30%，做智能 汽車 的研發。他對傳統車企有點膩了，寶能還不成熟，孝春他相信「以姚老闆的實力，肯定可以大幹一場」。
一年過去，年終獎沒發，工資相當於沒漲。2021年1月開始，社保公積金斷交，他和同事變得無所事事，「基本處於邊劃水邊找工作的狀態」，辦公室的空位越來越多，他也決定離開寶能。
當初大幹一場的願望，變成盡快離開寶能。
公司內部風雨飄搖，沒有管理層出面作出解釋，寶能卻積極在外面為新車造勢，發起了全球尋「BAO」的活動，為寶能新品牌徵集slogan，劉源覺得「好諷刺」。
劉源信任的姚老闆即寶能集團董事長姚振華，他憑借「寶萬之爭」一戰成名，得到「野蠻人」的稱號。2017年，姚振華入主萬科不成，轉身扎進造車的大潮之中，成立寶能 汽車 。
從那之後，寶能 汽車 收購觀致、長安PSA， 汽車 基地在廣州、崑山、貴陽、西安、昆明落地， 汽車 研究院相繼成立，招攬大批 汽車 工程師和工人。
姚振華自辯不是「野蠻人」，誓言要助力民族 汽車 工業崛起，然而4年來，寶能 汽車 始終「難產」，還鬧出欠薪、拖欠供應商貨款的風波。寶能 汽車 通過信託、擔保借款、抵押融資等方式，已經有逾200億元的負債，而且出現過一筆16億元的借款逾期，以及需要頻繁跟銀行做展期，才能緩解資金壓力。
《 財經 》獲得寶能 汽車 的財務數據 顯示，2020 年公司業收入為19.99 億元， 截至2020年末， 公司總資產為295.78 億元，凈資產為33.02億元，負債約為 262.76 億元。
近日出行一客 （ID:carcaijing） 就目前寶能暴露出來的一系列問題跟寶能集團溝通，但並未得到實質性回復。接近寶能的人士透露，公司正在想辦法解決問題，一切業務在正常開展，目前出現的問題，只是短暫性的。
高調造車的姚老闆，為何會造成如今的局面？
劉源感覺公司出現異樣，是在2021年春節前後。
他在寶能深圳研究院，有供應商上門討債，據說是在廣州研究院要不到錢，才到總部來鬧。寶能的首款車型GX16（內部代號）是由寶能廣州研究院研發，來討債的供應商，主要是為樣車供應的零部件的工廠。
那時劉源沒怎麼在意，「我以為很快就會解決」。春節過後有同事發現，公積金和社保公司沒有正常繳納，但是個人繳納的部分在發工資的時被公司代扣，這導致不少員工買房供房受到影響。
有人在中心大群（微信群）里要說法，沒有得到領導的回應，問了人多了，群就被解散了，公司內部溝通的渠道變成企業微信。
劉源就欠繳公積金社保的事，多次找過部門領導，得到的回應總是很模糊，他告訴出行一客 （ID:carcaijing） ，「公司高層始終沒有正面回應，假裝不知道，沒有說明會，也沒有內部信。」
欠繳社保公積金的同時，寶能的招聘工作基本凍結。林楓2020年1月通過面試，HR讓他等通知，但一直等到3月還沒收到，出行一客（ID:carcaijing）在一個20多人的面試群里了解到，群內只有1人被錄用，但入芹亂職不久就離職了。
林楓跟一批沒有收到offer的人只能再找新工作，有人去了蔚來、有人去了比亞迪，社交媒體上，開始出現一些勸大家不要去寶能的帖子。
3月之後，劉源一直處在沒有事乾的狀態，工作基本停滯，他告訴出行一客 （ID:carcaijing） ：「大家發現苗頭不對，都在偷偷找工作，面試的時候經常碰到同事」。
他發現離職的同事越來越多，辦公室的逐漸變空。剛開始的時候，提交離職可以很快走人，「可能公司也想省錢」，劉源猜測。
離職的情緒在公司蔓延開來，有的部門走的只剩中層領導，等劉源准備離職的時候，HR 開始卡人，必須提交離職申請，必須待滿一個月才能走，離職流程變慢。
為了穩定人心，公司5月份給部分員工漲了工資，但諷刺的是，寶能 汽車 等多個板塊的員工，在6月12日的發薪日並沒有收到5月的工資。
出行一客 （ID:carcaijing） 從多位寶能在職員工處獲悉，5月的工資截至發稿時仍未發放，接近寶能集團的人士，稱公司內部正在努力，讓工資發放正常。
相比員工，寶能的供應商更慘一點。
寶能首款正向研發的GX16還在研發中，不少給GX16樣車供應零部件的廠商，在年前就沒有收到寶能的應付款，目前已經有供應商開始對寶能提起訴訟。
精進電動 科技 股份有限公司（以下簡稱「精進電動」）在招股書中披露，寶能（西安） 汽車 研究院有限公司還欠公司貨款321.2萬元，模具款733.2萬元，開發費816.6萬元，累計欠款1871萬元。精進電動主要業務是電驅動核心零部件、總成和系統。
此外，天眼查顯示，寶能的供應商青島宙慶工業設計有限公司、天津市特變電工變壓器有限公司、廣州今宏信息 科技 有限公司已經對寶能 汽車 集團提起訴訟。
失信於供應商，已經讓寶能 汽車 的開發進展受到影響。廣州 汽車 研究院的員工林海透露，因為欠款，供應商不願意過來做設備調試，開發進程受到影響，零部件缺失導致GX16基本停滯。
GX16是寶能推出的首款量產車，定義為B級純電動SUV，目標指向中高端純電動市場，由寶能 汽車 廣州研究院主導設計開發，計劃在今年10月量產上市。
林海告訴出行一客 （ID:carcaijing） ，「GX16在前期的開發做的很好，已經非常成型，如果繼續投入，10月量產是沒有問題的，但現在供應商不供貨就很難完成測試」。
他介紹，一款車量產前，需要經歷冬季測試和夏季測試。如果想要在今年量產，正常情況下，去年冬天應該至少要有幾十台車去東北測試，但去年只去了幾輛車，驗證不是很充分，需要在今年冬天再次測試。
夏季測試需要的樣車更多，一般在50輛左右，要去新疆做高原和高溫測試，但公司還沒有動靜，如果樣車不到位，就完不成夏季測試，那年底交付就不可能。
不過寶能官方宣布，GX16已經完成冬季測試，目前正在進行高原和夏季測試。
造車受阻，導致寶能提前布局的直營店無車可賣。目前，寶能 汽車 直營店已經有800多家，而按照計劃，寶能 汽車 直營店將發展至1000家，覆蓋中國240多個城市。
目前，寶能可供銷售的車只有觀致，而觀致 汽車 賣出去700輛。一位寶能直營店的店員吐槽，好多車都是店內自己消化的，或者找親戚來買，而多名員工向出行一客 （ID:carcaijing） 透露，觀致的大部分車輛，都銷售給了寶能旗下的另一家公司聯動雲，該公司主要做分時租賃業務。
直營店員工反映，寶能拖欠直營店房租、裝修費用，出行一客 （ID:carcaijing） 在重慶、宿遷、安順等地，已經有承租方對寶能 汽車 銷售有限公司提起訴訟。
寶能唯一建成投產的工廠在西安，距離西安咸陽國際機場不到5公里。
6月26日，出行一客 （ID:carcaijing） 探訪該工廠，傍晚時分，站在廠房頂樓向周圍眺望，周圍一片靜寂，只剩下時不時傳來的飛機轟鳴聲，回盪在整個園區。
在西邊側門位置有一條車身二路，將整個園區一分為二。左側是工廠一期，大部分區域是已經建成的辦公樓和生產車間。焊裝車間外，幾輛做碰撞試驗的觀致車型停放在屋檐下，白色的蛛網牽連在車身之間。
總裝車間內，操作機器屏幕閃爍，幾個白車身擺放在內飾生產線上。右側是工廠二期，除了一塊據工作人員透露的巨型停車場規劃用地，其餘幾塊是用圍牆圈起來的大面積空地，裡面堆砌了一些鐵絲網、圍欄等物料，部分區域黃土裸露，部分野草已經長至半人高。
工作日下午六點左右，很多工廠最熱鬧的下班時段，園區內人跡寥寥。五點多下班時間一到，車間零零散散走出一些穿藍色工服或者淺色襯衫式樣員工，三兩成群，或前往飯堂、或走向正門，很快消失在道路當中，園區很快恢復寂靜。
「現在這個園區沒多少人，工廠還沒大規模投產，沒有活干。」據了解，寶能 汽車 西安基地還未大規模招工，甚至附近很多居民表示不知道工廠存在。據一位本地員工透露，他所在的電池生產車間，半年多總共只裝載幾十台車，工廠處於「沒事干」的狀況，根本不需要大量員工。
寶能 汽車 西安基地始建於2018年，是寶能第四個新能源 汽車 基地。據陝西日報報道，該項目總佔地1960畝，是西咸新區首個建成投產的大型高端製造項目，設計總產能50萬輛/年，其中一期設計產能30萬輛/年，原計劃今年6月實現量產。2021年以來，寶能 汽車 頻頻出現欠薪、資金短缺、基地延期投產等新聞。
針對西安基地生產基地的建設和生產情況，出行一客（ID:carcaijing）采訪相關負責人，但是對方沒有做實質性回復：「一期已經建設完成，二期要根據一期銷量情況安排。因為目前我們處於一個試生產階段，還沒有進入爬坡階段，暫時不想對外回應任何問題。」
針對園區建設和投產情況，出行一客 （ID:carcaijing） 多位寶能員工，據一位技術方面的工作人員表示，寶能一期已經竣工，機器設備已經裝備好，但是並沒有實際進展，當前工廠就像「就像是一個廚房，裡面抽油煙機、鍋灶，天然氣都裝好了，但是沒有米沒有菜，也不見油鹽醬醋」。
「我們每天就是上午搞一下子，然後擱那坐著玩手機，然後下午學幾個小時技術，然後沒事干又繼續玩手機，要麼就是聽個講座啥的，反正坐那沒事干。」另一位寶能車間操作員工告訴出行一客 （ID:carcaijing） ，他們每天的工作日常也是「沒事干」。
欠薪、研發受阻、工廠停滯，糾其根本就是缺錢。
作為險資大佬，姚振華資本勢力雄厚，但他的進入新行業的野心更大。2020年11月，西安基地建成投產發布會上姚振華表示，「力爭用10年到15年時間成為全球一流的 汽車 製造商、移動出行服務商、綜合服務提供商，成為重量級的 汽車 企業集團。」
為了實現目標，寶能廣州、崑山、昆明、貴陽、西安、常熟六大 汽車 基本同時開工，規劃產能達到290萬輛，投入資金超過千億規模，而且在車尚未造出的情況下，計劃在全國開1000家4S店。
造車毫無疑問是「吞金獸」，錢大量從寶能流出，但造車又是一個回報周期長的行業，錢大量流出，卻很難在短時間內迴流，寶能依靠地產板塊的優質地塊質押來獲得融資。
例如，寶能通過中糧信託發行的中糧信託-寶能 汽車 項目集合資金信託計劃，其底層質押資產正是紹興鏡湖新區蛟里1號地塊的土地使用權。
集團內部的騰挪讓寶能不至於出現資金危機，不過，2020年社區團購火熱的時候，姚振華大筆一揮，開始做寶能生鮮，要新開5000家社區生鮮門店，而社區團購還在燒錢階段，又大一筆資金潑出去。
姚振華在陌生行業大規模投入，他的弟弟姚建輝看不下去。2021年初，姚建輝在集團內部公開宣稱，他將徹底退出寶能集團，原因是與姚振華「經營理念不和」。
姚氏兄弟靠賣菜起家，然後進入物流、保險、地產等領域，兩人一向配合緊密，「萬寶之爭」時，姚建輝鼎力支持。兄弟倆，姚振華更為高調，在寶能內部，員工工私下裡稱姚振華為「大老闆」，姚建輝為「二老闆」。
揚言分家後，姚建輝要帶走的是寶能控股，其業務范圍涵蓋住宅、商業地產、 旅遊 地產等，是寶能集團最賺錢的業務之一，也是寶能的優質資產。
兄弟分家後，以地產為硬通貨的融資方式，逐漸變得困難。寶能參與融資的員工楊元告訴出行一客 （ID:carcaijing） ，「我們現在去找寶能控股，想要拿他們手裡的資產去融資，會很難，他們不太願意，但以前不是這樣的」。
正是在這個時間節點上，寶能開始出現斷交社保、拖欠供應商貨款等問題。姚氏兄弟關系不睦，成為引爆寶能現金流問題的導火索。
除了分家的內部問題，外部環境也開始發生變化。2020年11月，國家發改委發了一份通知，要求各地發改委上報各地新能源 汽車 的投資情況，點名要詳細報告寶能的造車情況。
發改委明確要求要報告，2017年以來在當地投資和擬投資建設的 汽車 整車及零部件項目（含已核准和備案、未開工建設的項目）情況，包括土地佔用、建設內容、項目進展、完成投資等情況，寶能正是2017開始進入造車行業。
這讓寶能的融資環境變得惡劣。楊元有很明顯的感受，「去年我們合作的對象還是銀行、信託、知名資產管理公司，但現在銀行的風控會直接提示風險，基本沒有合作可能。」
這半年來，楊元所在的投融資部門，只融了幾千萬元，業績遠遠不如去年好。他現在的工作，大部分都是求著銀行做展期，而公司的貸款利息付息情況最近比較緊張。楊元透露，公司跟華融的一筆貸款利息出現延期。
寶能集團做投融資的團隊有8個，楊元只是其中一個，他跟其他團隊的人聊，大家的情況都不太好。
楊元發現，上會的資產越來越差，合作的資產管理機構，也越來越不知名，甚至找到了做供應鏈的資產管理公司，而上會只是融資意向，能不能放款還不一定。
另一個讓楊元擔憂的現象是，集團2020年下半年發過一份文件，寶能旗下的資產管理公司，發行的理財產品，理 財經 理不準到各個子公司宣傳，就算賣出去也不算業績。大家都在猜測，是不是集團怕坑了自己人，到時候不好收場。
實際上，寶能 汽車 通過發行信託、債券，已經有大量的外債。據出行一客 （ID:carcaijing） 不完全統計，通過中糧信託、中航信託、中融國際信託、中鐵信託、華澳信託等6家金融機構發行的信託計劃，融資金額超155億元。
此外，寶能 汽車 通過鉅盛華和深圳物流作為擔保，向銀行借款達到123.9億元。中登網顯示，深圳寶能 汽車 有限公司還在進行資產抵押融資，抵押伺服壓力機、自動機械手等300多件試驗設備，獲得3億元的融資。
據長城資本透露出的消息，2020年，寶能子公司前海銳致在實施產業並購過程中出現了暫時的流動性問題，導致一筆16億元的借款出現逾期，寶能的現金流已經出現困難。
唯一的好消息是，6月15日，寶能集團與廣州開發區今日達成戰略合作協議。根據該協議，寶能集團旗下寶能新能源 汽車 集團有限公司（下稱「寶能新能源」）總部將落戶廣州開發區，廣州開發區國企將向寶能新能源 汽車 集團戰略投資120億元。
寶能龐大的融資規模砸進造車領域，依然沒有量產，還未面世的寶能 汽車 已經要背負巨額債務，而造車又充滿不確定性，蔚來、特斯拉都曾經歷過至暗時刻，一個車型布局錯誤，或者資金不到位就會陷入困境。
寶能經歷能否熬過至暗時刻，還要看姚老闆有多大能量。
（應受訪者要求，文中劉源、林楓、楊元均為化名）
本文原載於《 財經 》雜志2021年7月5日「 汽車 與出行」欄目
④ 寶能系採取哪些措施完成收購萬科
1、三次舉牌，撬動現金240億元
截至8月26日，寶能系已連續三次舉牌。從寶能系舉牌的7月初到8月底，萬科市值在1600億（現在是1460億元，影響並不大，之前買入時基本都是1600億元。）左右浮動。這意味著，每購進萬科5%的股份，需用資80億元，寶能繫纍計舉牌三次，動用資金約240億元。
目前，寶能繫纍計持股15.04%，取代央企華潤成為萬科第一大股東，打破了萬科近15年的股權平衡。
這里需要說一說所謂「寶能系」的背景。
代表寶能系舉牌的，有兩個賬號：前海人壽、鉅盛華。
寶能系的實際控制人是潮汕籍老闆姚振華，他通過寶能投資（深圳市寶能投資集團有限公司）持有鉅盛華99%的股份，再通過鉅盛華持股前海人壽20%的股份。
寶能系旗下有6大板塊--綜合物業開發、現代物流、商業運營、金融業、文化旅遊業、民生產業，其中最廣為人知的是地產和金融。前海人壽是寶能系在金融板塊的重要樁腳，鉅盛華是姚振華在資本市場操作時的「常用馬甲」。
2、加杠桿，實際耗資約130億元
即便寶能系腰纏萬貫，在短短兩個月時間內湊足240億元巨資，也並非易事，更何況它還在資本市場多線作戰，同時買進南玻、華僑城等。
加杠桿是關鍵。在運用融資融券、收益互換等工具後，實際現金支出可能只有130億元。
也許你要問，這筆賬是怎麼算的？以下是計算全過程：
7月11日，第一次舉牌，前海人壽集中競價買入萬科5%的股份。若以當時披露的中間價14.375元／股粗略估算，動用資金約80億元。（成交均價13.28～15.47元／股，成交股數552,716,065。）
7月25日，第二次舉牌，前海人壽集中競價買入萬科0.93%的股份，若以當時披露的中間價14.375元／股粗略估算，動用資金約15億元。
鉅盛華集中競價交易買入萬科0.26%的股份。另外，鉅盛華還以收益互換的形式持有3.81%的股份。若以當時披露的中間價14.635元／股計，直接買入耗資約4億元，收益互換部分杠桿以1:4計，收益互換部分耗資12億元。
（前海人壽買入成本13.28～15.47元／股，鉅盛華買入成本13.28-15.99元／股。前海人壽買入102,945,738股，佔比0.93%。鉅盛華買入28,040,510股，佔比0.26%；以收益互換持有421,574,550股，佔比3.81%。）
8月26日，第三次舉牌，前海人壽競價交易買入萬科0.73%股份，鉅盛華通過杠桿工具買入4.31%。若以8月26日13.25的收盤價計算，前海人壽直接耗資約10.6億元，鉅盛華融資融券部分耗資0.6億元，收益互換部分耗資12億元。
（公告沒有披露買入成本。前海人壽競價交易買入萬科0.73%的股份，鉅盛華通過融資融券的方式買入0.08%的股份，以收益互換的形式持有4.23%的股份。）
此處簡單介紹一下寶能系所使用的杠桿工具。
一是收益互換，類似於此前熱炒的配資業務。
某券商人士介紹，在使用收益互換工具時，機構只能使用現金來撬動杠桿，目前行業內很少使用股權、資產等。這意味著，寶能系目前動用的很可能仍是真金白銀，手中的股權、房產等並未派上用場。
能撬動多大的杠桿，主要由標的物和市場情況決定，一般為1:3。（以萬科為例，標的較好，杠桿可以適當加大，上述計算成本時，假設是1:4。）
使用時，券商會做一定對沖來平衡風險，雙方約定時限，期滿，券商收取固定收益，一般是8％左右的利息，機構收取浮動收益，即價差。後兩次舉牌，寶能系均動用了收益互換工具，公告稱，「在收益互換合約中，鉅盛華將現金形式的合格履約保障品轉入證券公司，證券公司按比例給予配資後買入股票，該股份收益權歸鉅盛華所有，鉅盛華按期支付利息，合同到期後，鉅盛華回購證券公司所持有股票或賣出股票獲得現金。」
二是融資融券，利息一般為8%，配資比例是1:1。
3、資金來源，寶能系「叩門」成本不低
從上述計算我們可清楚看到，前海人壽持股比例為6.66%，現金支出約105.6億元；鉅盛華持股比例8.38%，現金支出約28.6億元。
前海人壽的資金大部分來自於海利年年、聚富產品兩款萬能險。萬科公布的8月21日股東名錄顯示，前海人壽通過上述兩款保險產品持股4.75%。另外，自有資金持股1.38%，0.53%股份的資金來源暫時不明。
前海人壽的「子彈」雖然多來自險資，但成本並不低。最近兩月前海人壽披露的產品利率在5%～6%左右，除此之外，還需算上推廣、管理等費用。
鉅盛華的部分資金或來源於股票套現以及股權質押。去年，該公司在寶誠股份上套現約3億元。今年7月，該公司又將公司股權分別質押給華潤（深圳）有限公司、江蘇銀行深圳分行。
綜上所述，從上述資金來源不難發現，寶能系的資金成本不低，並非傳統意義上的險資增持，所以它進入萬科的所需要面對的問題，與生命人壽控股金地時有很大不同。
加之高風險、高利息的杠桿，以及收益互換的時間限制，寶能系能否長期持有，值得觀察。
可是，寶能系此前的資本運作一向彪悍，比如搶奪深振業控股權時，將已買入股份全部質押繼續增持。所以，我們認為，在姚振華還沒有祭出「大招」之前，很難說他會不會繼續買買買。
4、不動產，險資投資新興趣
在業內看來，寶能系三次兇猛舉牌萬科，可謂孤注一擲。根據上述計算，前海人壽耗資近100多億元。其中，約75億是保險產品的資金，約22億是自有資金，另有8億資金來源暫不明。
土豪級別的保險公司到底多有錢？公開數據顯示，保險行業去年全年保費收入突破2萬億元，行業總資產已突破10萬億元。截至2014年末，保險資金運用余額高達9.3萬億元。
前海人壽2014年年報透露，報告期內，該公司總資產560億元，其中涉及貨幣資金約43.8億元，投資性房地產約25.5億元，可供出售金融資產約115.2億元，按公允價值計量金融資產、持有至到期投資與長期股權投資三者總額近百億元。
上述年報還提及，前海人壽截至去年底時旗下作為最大一筆負債項的「保戶儲金及投資款」約315.7億元，負債總額約501億元。
即使舉牌生猛如前海人壽，但依上述眾指標而論，前海人壽彼時資產負債率也已接近89.5%。
去年5月，中國保監會開始實施新的《保險資金運用管理暫行辦法》，結合此前的《關於加強和改進保險資金運用比例監管的通知》，險企在房地產領域的投資得以松綁，理論上，保險資金投資不動產的比例提高至30%。
《每日經濟新聞》記者注意到，保監會所說的險資投資不動產，主要是指保險資金投資於土地、建築物及其它附著於土地上的定著物。上述辦法強調說，保險集團（控股）公司、保險公司不得使用各項准備金購置自用不動產或者從事對其他企業實現控股的股權投資。
也就是說，險資如果要控股一家企業，其資金來源中不得使用各項准備金，但並未提及使用其他資金。
上述通知也規定，保險公司投資權益類資產的賬面余額合計不高於本公司上季末總資產的30%，且重大股權投資的賬面余額，不高於本公司上季末凈資產。
來看看前海人壽。截至今年7月份，前海人壽披露信息，今年4月份其通過競價交易系統購買中炬高新7250.5萬股，佔中炬高新總股本的9.1%，持有中國南玻集團股份有限公司A股約2.49億股，佔南玻集團總股本的12.01%。
此外，前海人壽參與了華僑城今年4月份的定增，該定增方案獲批後將持股華僑城6.89%，擬參與南玻集團7月份定增1.12億股，佔南玻集團定增後總股本的4.99%。
具體落實到前海人壽，按照上述通知規定，經計算可知，其可供投資的權益類資產賬面余額不得高於168億元，且重大股權投資賬面余額應不超過大約59億元。
這對前海人壽下一步舉牌萬科限制不小。增持至30%將是一個敏感點，按萬科當前股價測算，繼續增持5%需約65億，10%需要約130億，15%則近200億。這對於已配資百億增持萬科的寶能系來說，壓力山大。
總之，如果寶能系想要借第一大股東的身份控制萬科，那麼資金成本、杠桿時間以及賬面資金，都將給它的目標帶來阻礙。
⑤ 姚振華加速出售資產！高負債下五千億寶能帝國，艱難「求生」
深圳寶能 科技 園 Morse姐攝
作者 | Morse姐
來源 | 摩斯地產（ID：MorseHouse)
幾年前寶萬之爭中，1970年出生的潮汕人姚振華以犀利和強悍的進攻，聲名鵲起。萬科王石在與他交鋒中，也一度「體力不支」。
1992年，姚振華開始創業。經過29年的努力，姚振華的深圳寶能投資集團有限公司（以下簡稱寶能集團），已經發展成員工超過18萬人的大型企業，橫跨地產、 汽車 等領域。
如今，這個龐大的寶能帝國卻面臨巨大挑戰。兄弟分家後，各種傳聞讓姚振華應接不暇。評級機構也將寶能系重要公司鉅盛華和深業物流的評級下調。
面對危機，昔日手頭闊綽的姚振華也如同許家印一樣，從「買買買」變為「賣賣賣」。
遲早要還
Morse姐注意到，姚老闆已經在加速出賣資產。負債高企的寶能系，已經沒有太多選擇。
2021年5月27日至6月3日，寶能系旗下的前海人壽減持了合肥百貨（000417.SZ）1345萬股，減持之後，前海人壽不再是持股5%的股東。
減持上市公司股份，已經成為了時下寶能系公司的慣常操作。2021年4月14日至7月12日，寶能旗下重要的金融控股平台深圳鉅盛華股份有限公司（以下簡稱鉅盛華）減持華僑城A（000069.SZ）8047萬股。
除了減持外，姚老闆還不斷把持有的上市公司股權進行質押「補血」。2020年12月至今，鉅盛華旗下子公司以質押的南寧百貨（600712.SH）融資，2021年2月9日前海人壽下屬公司通過質押南玻A（000012.SZ）1898萬股獲得融資。
這一系列減持和質押，並沒有緩解市場對於寶能系的擔憂。
平時抬轎子的，這時候也會撂攤子。到了7月份，鉅盛華的評級被下調，大公國際稱該公司股權質押比例高，子公司前海人壽風險管理能力有待提升。大公國際還提及，公司本部債務壓力仍較大，盈利能力亟待增強。
「寶萬之爭」後，鉅盛華的債務就呈現了逐年增長的態勢。2017-2019年，其負債規模，同比分別增長 1.57%、3.71%和 23.04%，到了2020年末，鉅盛華有息債務更是陡增到近900億，短期合短期有息債務300多億。而且，應收賬款的規模也高達 642.68 億元，其中來自關聯方寶能集團、寶能 汽車 的金額分別為531.02億元、26.72億元。
此外，優秀獵人也有失手的時候。善於在資本市場狩獵的鉅華盛，在港股市場上也遭遇了損失。2020年，鉅盛華因持倉部分港股及房地產股票市值波動及持有境外債券出現虧損，該公司計入當期損益的金融資產虧損高達 12.41 億元。
此外，前海人壽的日子也挺難過。2020 年前海人壽原保費收入市場排名下降 2 位至第 11 位，市場地位下降。此外前海人壽退保金同比增加 47.18%，而賠付支出有所增長。2020年4季度其風險綜合評級監管評價結果為 C 類。姚老闆，可得注意了。前海人壽的風險管理能力亟待提升。
子公司問題不小，母公司又能如何呢？
寶能集團截止到2020年末，總資產高達5653.03億元，凈資產僅僅只有591.80億元。2019年末，寶能集團總資產為4552.50億元，凈資產為583.97億元。一年時間總資產暴增千億，凈資產卻僅僅只增加了幾個億。
兄弟分家
眼看著日子越來越難，姚振華與弟弟姚建輝還鬧了「分家」。這一出之後，地產界又多了一個謎：兄弟是否真「分家」！
今年1月初，姚振華的弟弟姚建輝，選擇了分家。姚建輝平素低調，但是一直在寶能系裡深耕地產板塊。
近年來，姚建輝為寶能地產板塊擴容立下汗馬功勞。然而，姚建輝想離開寶能系的心思或許由來已久。其考慮離開的時間點與寶能收購觀致的時間點，大致一致。離開的原因，姚建輝曾經在公司晨會上說是「經營理念有差別」。
寶能集團的房地產板塊，此前主要是姚振輝參與。經過多年打拚，姚家兄弟打造了一系列拓展疆土的公司：寶能地產股份有限公司、前海人壽、寶能城發、深業物流。
寶能產權關系圖 Morse姐制圖
其中，寶能地產股份有限公司已在全國幾十個主要城市開發了數十個綜合物業項目， 截至 2019年末，該公司總資產為 1793.66億元，凈資產為 603.95億元，2019 年度營業收入為 125.17 億元。
寶能城發，截至2019年末，該公司總資產為254.99億元，凈資產為135.7億元，2019年度收入為1億元。
只是這些公司，在兄弟「分家」前後就已經暴露出問題。
創立於2016年的寶能城發，官方說法是銷售業績曾經連續五年保持快速穩健增長。然而，今年以來寶能城發的困境凸顯。寶能城發在江蘇成立的一家公司，因為沒錢拿地，現金流緊張，相關團隊處於解散狀態。
除開直接的地產平台外，寶能系重要棋子前海人壽除了投資上市房企外，也參與到直接拿地。
2016年5月，前海人壽以7.5億元取得上海虹口地塊；2016年8月，以23.50億元競得武漢洪山地塊；2016年9月，以16.68億元競得上海市青浦區徐涇鎮四宗地塊。
除了參與拿地外，前海人壽多年前就參與到養老地產項目等。
兄弟二人「分家」後，姚建輝開始單打獨斗，玩的主要還是地產。姚建輝在香港上市的寶新置地擔任主席。目前該公司市值只有13億港元左右（截止到8月5日收盤）。「分家」後的姚建輝不斷增持下，該公司股價一度沖到0.30港元以上。然而，近期又大幅回落到兩毛多。2020年虧損高達7.91港元的寶新置地，未來能夠實現突破嗎？
面對低迷的股價，姚建輝選擇繼續增持寶新置地。7月22-23日，其控制的財團共增持了11萬股，增持後持股比例達到了57.82%。
造車狂奔
姚建輝去玩地產了，姚振華還在艱難的推進 汽車 。
這兩年，新能源 汽車 領域進入了瘋狂的賽道。許家印、姚振華等地產大佬也紛紛殺入。
然而，車真的這么好玩么？
截至到2020年末，寶能 汽車 集團有限公司總資產為295.78億元，凈資產為33.02億元，該年度僅實現營業收入19.99億元。
4年前，新能源 汽車 的火勢正在蔓延，各類資本開始鋪天蓋地殺入新能源 汽車 。從沒有造過車的姚振華，資本市場上風光了一把之後，開始選擇新賽道突破。
2017年3月，寶能集團投資成立寶能 汽車 集團有限公司，姚振華誓言要助力民族 汽車 工業崛起，正式投身於新能源造車。
成立 汽車 公司後，姚振華四處尋找著獵物。2017年12月，觀致對外宣布寶能入主。2018年1月9日，觀致 汽車 的外方母公司Kenon Holdings（ QUANTUM母公司）發布公告稱寶能集團正式成為觀致 汽車 的控股股東。寶能集團以66.3億元收購了觀致51%的股份。此次被寶能集團收購後，觀致 汽車 的股東結構調成為寶能持股51%，奇瑞持股25%，Kenon Holdings持股24%。
由此，寶能集團算是正式踏入了 汽車 業。
只是觀致這家企業，從創立後就挺難。不然，奇瑞和外方股東也不會捨得撒手。觀致從2014至2016年間的年凈虧損額分別為22億元、25億元和19億元。
寶能進入拿下觀致後，一度揚言連續五年每年投入100億元。
寶能 科技 園里的觀致 汽車 廣告牌 Morse姐攝
2018年，觀致銷量達到了63179輛。然而，初嘗甜頭的寶能很快傻眼了。2020年，觀致銷量只有13093輛。到了2021年，觀致銷量同比繼續回落。2021年上半年，觀致總銷量不到5000輛。此外，廠商爭利等問題導致的經銷商維權，從去年也延續到今年。
拿下觀致之外，寶能還將血虧的長安PSA納入囊中,長安PSA更名為深圳市寶能 汽車 有限公司。
Morse姐特別說一句，寶能確實是虧損車企的接盤俠。與觀致這個虧損大戶相比，長安PSA也不示弱。2013至2019年，長安PSA已累計虧損超過49億元。
接盤了兩個虧損大戶，姚老闆並沒有滿足。從2017年到2020年5月，姚老闆全國跑馬圈地，規劃了多個 汽車 生產基地，總規劃投資超過千億，各基地累計規劃產能超過300萬輛。從 汽車 新軍來說，能夠蓋過姚老闆雄心的只有許教授。許教授豪言：2025年銷量目標要達到100萬輛，2035年達到500萬輛。
姚老闆強烈的造車意志在今年6月終於「感動」了地方政府。2021年6月15日，寶能集團與廣州開發區簽訂了戰略協議，寶能新能源 汽車 集團有限公司總部將落戶廣州開發區，廣州開發區國企將向寶能新能源 汽車 戰略投資120億元。
看上去這能夠緩解寶能一些壓力。然而，短時間內寶能處境並沒有得到明顯緩解。7月28日-7月29日，觀致 汽車 名下新增兩條被執行人消息，執行標的分別為45萬元、73.4577萬元。
連45萬欠款都還不上的觀致，員工社保被拖欠的信息也不斷傳出。此外，寶能系公司的HR勸退校招生與供應商前往總部要錢的消息此起彼伏。
只是求生欲依然強烈的寶能，依然在圖謀進一步的資本運作。近日，寶能系旗下的中炬高新（600872.SH）拋出定增方案，姚振華准備掏出近78億元進一步增持這個「醬油老二」。看起來美妙的計劃，錢從哪裡來呢？
29年前，華南理工大學畢業的姚振華，選擇放棄鐵飯碗，進入蔬菜市場搞連鎖。這一經歷，讓他被人視為「菜販子」起家。「英雄各有見，何必問出處。」（明朝楊基《感懷》）賣玉米的又為何可以小瞧「菜販子」呢？
2021年3月，姚振華在寶能集團29周年慶時發表了致辭，他說：「厚積數載，一朝勃發。回憶往昔，我們豪情萬丈；展望未來，我們信心百倍。」這時的寶能集團，已經在倒春寒中飄搖。
隨著馳援的地方國資到來，姚振華能把握住機會將29年來最大的一場危局化解嗎？
END
⑥ 寶能系增持萬科達25% 姚老闆銀行卡還有多少錢
然而，記者觀察到，7月6日，萬科A的收盤價19.8元/股，剛好與寶能系兩只舉牌資管計劃的增持上限吻合，即泰信1號和西部利得寶祿1號。萬科A去年12月16日發布的詳式權益變動書顯示，2015年12月4日，西部利得寶祿1號增持萬科1840萬股，佔比0.166%,價格區間為19.34-19.8元/股；泰信1號增持的時間為12月3-4日，以18.56-19.8元/股增持萬科8270萬股，佔比0.748%。這意味著，萬科的股價已經跌至寶能舉牌增持價格的上限，換言之，目前股價已經是寶能買入萬科部分籌碼的成本。
有市場人士分析，7月5日寶能系之所以有此一搏。主要是為了給市場維穩，避免繼續下跌，造成自己的杠桿資金出風險。「如果真的還剩300多億，為什麼還要喊出來。富人從不說自己有錢。這一喊，感覺寶能底氣喪盡。」
據了解，盡管手握近300億元資金，但鉅盛華卻並不意味著隨時可以動用。數據顯示，截至2015年年末，公司共計獲得金融機構91.2億元授信額度，但已使用額度已達89.1億元，僅有交行、工行、農行三家銀行的2.05億元剩餘額度沒有使用。
今天的新聞，所以應該是還剩2.05億元的額度沒使用。