1. 請問下大陸的人怎麼買H股 N股或者是S股
1、大陸的投資者購買H股、N股或者S股和中國大陸的股票的購買方式一樣，直接找大陸可以開香港股市開戶的證券公司開戶就可以。
2、證券營業部開戶程序
(1)個人開戶需提供身份證原件及復印件，證券賬戶卡原件及復印件。
若是代理人，還需與委託人同時臨櫃簽署《授權委託書》並提供代理人的身份證原件和復印件。
法人機構開戶：應提供法人營業執照及復印件；法定代表人證明書；證券賬戶卡原件及復印件；法人授權委託書和被授權人身份證原件及復印件；單位預留印鑒。B股開戶還需提供境外商業登記證書及董事證明文件
(2)填寫開戶資料並與證券營業部簽訂《證券買賣委託合同》(或《證券委託交易協議書》)，同時簽訂有關滬市的《指定交易協議書》。
(3)證券營業部為投資者開設資金賬戶
(4)需開通證券營業部銀證轉賬業務功能的投資者，注意查閱證券營業部有關此類業務功能的使用說明。
2. 港股銀行股有哪些
問題一：在香港上市的銀行有哪些？ 100分 在香港上市的內地銀定主要有以下幾家：
中國建設銀行，中信銀行，中國工商銀行，交通銀行，中國銀行，招商銀行 ，中國農業銀行，中國民生銀行，重慶農村商業銀行，等等
問題二：為什麼港股銀行股那麼高？內地滬深股市低？ 因為香港人比較喜歡買藍籌股，銀行股就是他們的首選。但是我們內地人生銀行股漲幅太少了，賺得也少，沒什麼人買，所以他也漲不起來。
問題三：分紅最多的港股是哪些，最近幾年的統計 匯豐銀行
問題四：中國光大銀行港股的股票與光大銀行股票一樣嗎 中國光大銀行（06818）港股和光大銀行（601818）是同一家上市公司。上市地不同；交易幣種不同，市場價格不同。
問題五：郎咸平說國內四大行港股上市都引入了哪些戰略投資者 關於高盛從中國建設銀行賺了1300億人民幣的事，是這樣的：
2004年之前，四大國有銀行謀求A股上市，曾各自引入海外知名上市銀行作為戰略投資者，幫助其上市和股改。建設銀行引入的戰略投資者是美國銀行。當時，高盛的人在美國銀行戰略投資建行之前，作為戰略顧問先建議中國建設銀行把壞賬全部撇清，撇給四大資產管理公司，這樣有利於上市融資，獲得新生。其實，實質上是將壞賬剝離，有利於美國銀行投資一塊干凈的、高收益的資產。其結果相當於美國銀行用一塊錢買建行的一股股票，美國銀行投資了數十億股，當上了建設銀行的大股東，高盛作為建行上市的牽頭投行，推動了建行在2007年9月最終上市。後來，在2007年年底的時候，美國銀行曾公開發表聲明說，由於美國次貸危機的影響，自己（美國銀行）受到巨大的損失。但是美國銀行對建行的投資，在建行的上市後，讓它們賺了1300億。這就是你所說的高盛賺建行1300億的由來，其實是高盛的夥伴――美國銀行賺建行1300億，並不是高盛直接賺的，但從中國賺1300億，無論是高盛還是美國銀行賺，其實質都是我們國有資產的損失。
問題六：在中國銀行能買港股嗎?要怎麼購買呢? 中國銀行是可以購買港股的。你可以去他那裡先開立一個投資港股的帳戶。我知道香港金道投資公司做的這個網上平台就是一個專業做網上港股投資的平台。它能免費辦理國內港股開戶，提供最便捷的港股開戶通道，還有資深港股專家提供最專業的港股投資咨詢。金道投資傭金全港最優，每手才4.99港幣，還有888包月
問題七：在香港的中國銀行開戶能炒港股么？都需要帶什麼證件去開戶？ 帶上身份證和通行證就可以了。剛剛辦過。
問題八：同一個股票為什麼A股和港股價格差距很大 簡單說這是由於香港、內地不同投資環境造成的
1.發行規模不同，如中石油H股在香港發行上市210億，在大陸則是30億(未包括未流通部份。)
2.可投資范圍不同，相對於內地，香港投資環境更多樣化。大陸可投資的渠道大體而言，除了股市就是樓市了，匯市和金市還未形成一定的氣候。
3.大陸公司上市的資格是一種稀缺資源(多少帶有 *** 色彩)，而香港上市要求則要寬松得多。
4.由於外匯管制，內地是一個半封閉市場，香港則完全開放，因此股票比價上更為向國際接軌，比如巴菲特減持中石油，其中就是覺得中石油比起像殼牌等石油公司已不具備可投資價值，而大陸，中石油就此一家，根本無從比較。
問題九：港股帳戶買賣美股方法 可以買賣，香港是個國際化很強的城市，港股賬戶可以買賣其他國家的股票。
如開立港股私人帳戶，需提供身份證明文件及最近3個月內的住址證明。中國客戶可使用中國身份證或護照，香港客戶可使用香港居民或永久性居民身份證，其它地區客戶需使用該國家簽發的有效護照。地址證明可使用銀行或信用卡結單，水電費票據，電話費單據，駕駛執照，房地產證，稅務局納稅通知書，企業法人營業執照，物業管理收費通知書（連同管理處印章），戶口薄（適丹於本人或者夫妻）。地址證明須清楚列明客戶的姓名，地址及帳單發出的日期。
現居住地址與身份證上的地址是一致的，則不用附上地址證明。
客戶開立港股的同時，可以自由選擇是否開通其他交易市場及品種：中國B股、美國股票、日本股票、新加坡股票、債券、加拿大股票、韓國股票、台灣股票、基金、英國股票。
3. 北上資金對個股有什麼影響
北方資本占外資股市值最大。目前外資主要通過三個渠道進入a股市場，即QFII/RQFII、互聯互通機制(滬港通、深港通、滬倫通)和一般境外投資者。其好稿沖中北向資金(滬股通和深股通)佔比逐年上升。截至2019年8月，股敬銷票市值已佔國外股票市值的70%左右。考慮到數據的細節性和時效性，本文將主要從北上資金的角度考察和分析其在a股的投資表現和行為。
北方資金錶現與市場有顯著相關性，勝率高。根據股票市值和累計凈流入，我們計算北上資金在a股的投資表現，發現從基期到2019年8月，北上資金實現了約16.2%的年化收益率，而上證綜指的年化收益率為-2.6%。從月度表現來看，大部分月份北上南下的基金錶現跑贏上證綜指，32個月中僅有10個月跑輸大盤，勝率為68.8%。
北方基金青睞低估值高成長品種。基於PB-ROE模型的框架，北上資金持有的股票集中在PB低、ROE高的地區，這意味著在ROE水平相同的情況下，外資更傾向於估值低的股票，反之亦然。在同等估值水平下，ROE高的股票更受青睞。此外，從EPS來看，所有行業中，外資投資組合的市友殲場加權EPS顯著高於a股行業。
北方資金行業和板塊配置能力強。風格分析(RBSA)顯示，2019年北向資金加大了小盤價值股的配置；從板塊和行業配置來看，2019年下半年，北向資金加大了對創業板的配置，但對主板的配置沒有明顯增加，對行業中消費的偏好不減；分析結果顯示，今年以來，消費、醫療、信息技術的強勁表現為北上資金帶來了顯著的資產配置收益，而金融、工業等低配置行業資產配置收益較弱。同時，我們也發現事件沖擊對外商投資績效的影響逐漸趨於被動。未來外資將持續流入，a股市場的投資者結構和資產定價有望得到優化。一方面，a股的國際化會越來越廣。未來MSCI、富時羅素等指數會逐步增加a股的比重。另一方面，從資本市場改革的角度來看，隨著QIFF和RQFII投資額度限制的取消，中長期有望吸引更多增量外資入市。在外資持續流入的過程中，a股資產定價，如定價邏輯、行業配置等也有望得到優化。
隨著a股市場的逐步國際化，近年來外資已經成為股市中不可忽視的資本力量。近期，資本市場對外開放政策引人關注。9月10日『深改12條』強調要加快資本市場高水平開放。同日，國家外匯管理局宣布取消QFII和RQFII的投資額度限制。這些政策反映出中國資本市場開放程度正在加快，a股市場國際化持續推進，海外資金加速流入也將對a股市場的投資者結構和資產定價產生影響。
根據央行統計，近年來，境外機構和個人持有的境內股票資產規模不斷增加，截至2019年6月底達到1.65萬億元，佔a股總市值的2.8%，逐步接近公募基金。
圖1:外資股佔a股市值的比重
展望未來，外資的投資行為對市場的影響有望逐步擴大。我們不能不
QFII(合格境外機構投資者)是合格境外機構投資者，於2002年正式啟動。境外機構投資者經中國證監會審核批准後，可將外匯兌換成人民幣用於境內投資。RQFII於2011年推出，境外機構投資者在證監會批準的額度內使用境外人民幣進行境內投資。2019年9月10日，外管局宣布取消QFII/RQFII投資額度限制。
一般境外投資者是指可以直接開立a股證券賬戶投資境內股票市場的境外自然人，前提是符合中國證券登記結算有限責任公司2018年8月發布的《關於符合條件的外籍人員開立A股證券賬戶有關事項的通知》的相關規定。
圖2:外資流入a股的主要渠道
(2)北向資本占外資股比70%。
從外資結構來看，目前北上資金佔比最大。自2016年12月深港通啟動以來，北向資本持有的股份市值從1626億元迅速攀升至2019年6月的10263億元，而QFII的持股規模同期略有增加，從957億元增加至1570億元，其餘外資股份的市值僅增加了700億元。截至2018年8月，北向資本所持股份市值持續上升，占外資股市值的70%。
圖3:外國投資者的結構
(1)北向資金的投資業績與市場相關性較高，近期出現分化。
根據股票市值和累計凈流入，衡量北上資金在a股的投資表現，觀察整體收益。考慮到深港通於2016年12月啟動，為了反映外資的整體表現，我們選擇2016年12月作為基期，以上證綜指的表現作為比較基準。
我們發現，從基期到2019年8月，北向資金實現了約16.2%的年化收益率，而同期上證綜指的年化收益率為-2.6%。在此期間，北行凈資本曲線與上證綜指表現出顯著的同向性，但彈性更大。值得注意的是，2019年下半年以來，北方資金錶現與上證指數走勢出現背離，即北方凈值明顯上行，而上證指數表現疲軟。
圖4:北上資金模擬凈值走勢
(2)北上
資金對市場勝率接近70%
從月度表現來看，多數月份下北上資金的業績戰勝滬指，32個月中僅有10個月跑輸市場，勝率達68.8%。
通過將北上資金投資組合市值變化與上證綜指收益做CAPM回歸，得到統計學上顯著的β=1.04，α=0.02，反映出北上資金收益與市場收益相關度較高，且能產生較為明顯的超額收益。
圖5：北上資金持股月度表現
圖6：北上資金業績與滬指相關度高
三、北上資金投資行為分析
（一）投資標的：偏好高增長、低估值的標的
從投資標的上看，基於PB-ROE模型框架，不難發現北上資金持有的股票較為集中地分布在低PB、高ROE的區域，這意味著同等ROE水平下，外資更傾向於低估值的股票，反之亦然，同等估值水平下，高ROE的股票更受青睞。另外從EPS的角度來看，外資投資組合的市值加權EPS在各個行業都明顯高於A股各行業的市值加權EPS。
圖7：北上資金持股集中在低PB高ROE區域
圖8： 北上資金投資組合市值加權EPS更高
（二）風格分析：2019年出現新變化
我們通過基於收益的風格分析（Return-Based Style Analysis，簡稱RBSA）來考察北上資金投資組合內在的風格特徵。從結果來看，整體上大盤價值佔比52%，大盤成長佔比32%，小盤價值15%，而小盤成長僅有1%，說明北上資金以大盤股為主，同時相較於成長風格，其更偏好價值風格。
分年度來看，2019年北上投資風格出現了新的變化，小盤價值股佔比提升。2017年北上資金主要以大盤價值與成長為主（大盤價值佔比接近60%，大盤成長佔30%，小盤成長佔11%，小盤價值約為0%），而2018年投資風格並無顯著特徵。2019年開始，投資風格除了仍保持大盤價值較大的佔比之外，小盤價值佔比開始上升，而大盤成長佔比開始下降。
圖9：北上資金總體投資風格分析
圖10： 2019年小盤價值佔比上升
（三）板塊與行業配置：創業板配置加大，行業偏好消費
從板塊上看，2016年底北上資金基本上只配置主板，但之後開始增配中小企業板，2017年4月開始明顯增配創業板。截至2019年8月，持股市值分布為主板82%，中小企業板12%，創業板6%。
值得注意的是，2019年6月以來，主板及中小企業板的持股數量變化不明顯，而北上資金對創業板的配置進一步加大。創業板業績的改善及相關政策的利好或是創業板得到增配的主因，我們在月度報告《債市下行趨勢不改但波動加大，股市板塊分化或持續》中指出，考慮到業績預期改善、並購重組政策利好等因素，創業板與上證50的分化現象仍將持續。
圖11：2019年6月以來北上創業板持股市值增加
圖12： 2019年6月以來北上創業板持股數增加
行業上來看，2016年底以來各類行業配置比例變化不大，配置最多的行業是日常消費、金融、可選消費和工業這四個行業。截至今年8月，這四個行業持股市值佔比分別為24%、17%、17%和11%，仍占據其配置中較大的比重，可見北上資金對消費行業青睞度不減。
圖13：北上資金持股市值行業結構
圖14： 北上資金持股數量行業結構
（四）歸因分析：超額收益源於消費、醫療、信息技術
北上資金投資組合的行業配置到底成色幾何，我們通過將其與上證綜指的成分對比來進行歸因分析。結果顯示，相比上證綜指，北上資金超額配置了日常消費、可選消費、醫療保健和信息技術，而金融、工業等行業的配置比例低於上證綜指。
今年以來，消費、醫療與信息技術的強勁表現為北上資金的配置帶來了顯著的資產配置收益，特別是日常消費行業帶來了9.76%的資產配置收益。相反，金融、工業等低配行業的資產配置收益較弱。總體來看，北上資金的行業配置能力較強，超額配置最多的日常消費行業正是2019年前8個月漲幅最大的行業。
圖15：北上資金業績歸因分析
（五）情景分析：春季行情、貿易摩擦升級、人民幣破7
為了分析面對不斷變化的外部環境，外資在A股市場的業績會受到怎樣的影響，我們可對近兩年來重要的外部事件做情景分析，發現北上資金凈值在幾輪貿易摩擦的演化下抗性不斷增強，可以看出其適應A股外部環境變化的能力在逐漸變強。
2018年3月22日，美國正式宣布對中國商品徵收500億美元關稅，並實施投資限制。貿易摩擦的升溫使得投資者對未來悲觀預期漸起，上證綜指期間經歷下挫，外資在A股市場的投資同樣受到影響，北上資金凈值跌幅甚至大於上證綜指。
2019年A股春季行情上演，上證綜指漲幅約25%，北上資金凈值漲幅則達到約30%的水平，表現出較強的超額收益。
2019年5月，美國將2000億美元中國輸美商品關稅從10%上調到25%，標志著貿易摩擦的再度升級。期間，滬指顯著回調，北上資金同樣也受到影響，但與前次不同的是，這一次其降幅略小於上證綜指，側面反映出貿易摩擦對北上資金的影響開始鈍化。
2019年8月，貿易摩擦再次升級，美國貿易代表辦公室宣布將對約5000億美元自華進口商品加征5%關稅，此後人民幣兌美元匯率破七。股市月度表現上看，上證綜指小幅下跌，但北上資金凈值卻走出了逆勢上漲的格局。
圖16：近兩年外部事件對外資業績影響
四、未來展望：A股投資者結構、資產定價等方面有望得到優化
一方面，從資本市場國際化進程看，A股的國際化之路將愈走愈寬。2019年9月，富時羅素指數將會把中國A股的納入因子由5%提升至15%，11月MSCI將把所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%，未來MSCI等指數會逐步提升A股比重。另一方面，從資本市場改革來看，9月10日，國家外匯管理局決定取消合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）投資額度限制，中長期料將吸引更多外資增量資金入市，在外資持續流入的過程中，A股資產定價，如定價邏輯、行業配置等方面也有望將得到優化。
相關問答：
相關問答：北上資金是什麼意思？有什麼作用？
北向資金瘋狂買買買，一文讀懂北向資金！
近日的市場上攻乏力，重回縮量震盪的狀態。不過北向資金卻熱情不減，大舉掃貨A股，又開啟了瘋狂買買買模式。
今日北上資金凈流入超80億，其中滬股通凈流入49.77億，深股通凈流入35.91億元。我們看到11月份北向資金凈流入達到1006億，12月以來，短短幾天凈流入逾260億。
圖片來源：金融界
北向資金累計凈流入
圖片來源：wind
今年來，北向資金已經近流入達3990億，北向資金持有市場市值達1.5萬億，佔全市場流通市值的3%。隨著其對A股的持續增配，北向資金也越來越受到市場關注。
我們看財經新聞，股市點評，也經常提及北向資金。不過一些投資新手可能會有疑惑。
什麼是北向資金？
為什麼北向資金這么受關注？
下面就來科普一下
什麼是北向資金？
北向資金，顧名思義，就是從南方向北流的資金，通常指通過香港市場流入A股的資金，也就是所謂外資。而從內地市場流入港股的資金也就叫南向資金。
我國的資本市場收益率高，成長性好，故而吸引很多外資前來投資。
但由於我國的外匯和資本市場仍然存在較為嚴格的管制，外國資金不能直接投資A股，需要進行一定的轉換。所以就產生了陸股通和港股通。那麼滬港通和深港通又是什麼呢？
簡單來說滬港通就是上海到香港互通的一座橋，香港人可以買賣內地股票，內地人可以買賣香港股票。在這個橋上有一些滬市的股票，也有一些港股股票，滬市的股票就叫做滬股通，港股的股票就叫做港股通（滬）。
圖片來源：新浪財經
深港通則是深圳到香港互通的一座橋，內地人可以買賣香港股票，香港人可以買賣內地股票。在這個橋上有一些深市的股票，也有一些港股股票，深市的股票就叫做深股通，港股的股票就叫做港股通（深）。
通過滬，港股通，內地和海外投資者就可以更便捷地參與A股，港股的市場，把握更多的投資機會。
北向資金買賣的特點
? 北向資金對外圍股市很敏感，每次美股大跌，北向資金基本都是大幅流出，所以美股市場當天情況，對北向資金的流向具有參考意義。如果哪次美股大跌了，而北向資金卻還是強勢流入，那麼這很可能就是一個積極的信號。
? 對匯率波動敏感。外資買賣A股，其收益會直接受到匯率波動的影響，在股價沒有波動的前提下，若人民幣進入升值趨勢，那麼持有A股後，在後面能換回的美金就多，就是賺錢，所以這個時候外資一般會流入；反之，人民幣如果進入貶值通道，外資就會選擇流出。
? 在擇股上，北向資金喜歡核心資產。根據最新數據顯示，北上資金持有核心資產50成份股總市值達到7132.68億元，占陸股通總持倉比例的48.74%。
香港和國外的投資者大多數都是機構投資者，他們喜歡買入價值股，買入市值偏大的股票以及國內稀缺的板塊。主要板塊有：白酒、超級品牌、大金融、大科技等。
作為「市場熱錢」，北向資金大量買入A股後，市場表現很可能會好轉。畢竟，資金是股市上漲的主要動力。
關於北向資金是什麼就介紹到這里。北向資金作為「聰明的資金」，現在大舉買入A股，積極看好未來中國市場。小夥伴兒們有沒有嗅到機遇呢？
（投資有風險，入市需謹慎）
4. 如何炒美國股票
如何炒國外的股，以美股為例
炒美國股票步驟：
(1)選擇一家合適的網路券商開戶，
(2)換取外匯並匯入交易賬號。
具體操作：
第一步：選擇網路券商開戶
要投資美股，首先就要選擇一個適合自己的美國券商。對於中國境內居民來說，可以選擇網路券商（Online
Broker），也稱為折扣券商（Discount
Broker）。因為這類美國券商利用計算機科技進行通過網路下單交易，節省了大量的人工成本，所以能提供比傳統證券經紀公司更便宜的折扣價，因而得名，並不包含質量低劣的意思。
目前美國的網路證券交易商主要有：
Scottrade史考特證券
InteractiveBrokers盈透證券
E*Trade億創理財
CharlesSchwab嘉信理財
TD
Ameritrade
Thinkorswim
Firstrade第一證券
Zecco
Lightspeed
Fidelity富達投資
Sogotrade
MBTrading
TradeKing
TradeStation
OptionsXpress
OptionHouse
美國的證券經紀公司很多，交易費用也千差萬別。要根據自己的投資品種、資金規模和交易頻度的來選擇合適的美股券商。詳細可以參考美股評論網的《如何選擇美股券商》。
美國券商開戶手續一般都能通過互聯網完成，投資者可以在券商網站上下載到所有必須的開戶表格，認真填寫後快遞給券商，約需100－200元國際快遞費，有些券商發傳真件也行，那樣就省了一筆銀子。
下面說一下開戶表格中的幾個關鍵項怎樣填寫：
身份證明：用中國大陸的居民身份證或護照均可。
賬戶類別：現金賬戶（Cash
Account）－只能用自有資金炒股，不能做融資炒股，有些券商規定現金帳戶不能交易期權，或不能裸賣空期權。保證金賬戶（Margin
Account）－可以融資炒股，允許做日內交易，可以做期權投資。保證金帳戶要求的開戶資金門檻高於現金帳戶。
居住地證明：可以用水電煤賬單做居住地證明。
是否為專業投資者：美國對專業投資者有特別的監管，出了問題對他們的賠付也少，因為專業投資者能自己識別風險。對於絕大多數投資者，如果不是金融從業人員，就不要選專業投資者身份。
交稅：中國人炒美股不用交資本利得稅。開戶時一定記得填寫W-8Ben表，說明你的「老外」身份，這樣就不用向山姆大叔交稅了。
通常寄出開戶表格一兩周後，就能收到賬號開通的通知和具體的賬號信息。賬號開通後一般會留有30－45天的時間讓客戶打入資金。
第二步：換取外匯並匯入交易帳號
有了交易賬號，就要開始准備外匯資金了。目前中國大陸地區居民已經允許個人換取外匯，憑身份證到銀行即可辦理，每人每年最高可換取5萬美元。注意換匯和匯出時，用途不能寫股票投資，因為目前人民幣只開通了貿易項下的自由兌換，資本項下的自由兌換仍未開放。可以發揮想像力，填用於旅遊、留學或支付服務費、咨詢費、貿易費等。大多數銀行辦事人員都不會過問，如果運氣不好不讓你將外匯轉入證券戶頭，就換家銀行或營業所試試。換好外匯並不能直接提取現金，現匯和現鈔是不一樣的，可以直接要求將外匯電匯到你的交易戶頭。5萬美元的匯款手續費大約在人民幣300－400百的樣子。美國券商在網站上都有詳細的匯款指南，記得在去銀行前列印一份。弄好這兩步後，就可以開始您的美股投資之旅了。
5. 香港金融風暴是怎麼一回事
1997年1月份，以喬治·索羅斯為首的國際投機商開始對覬覦已久的東南
亞金融市場發動攻擊，開始拋售泰銖，買進美元。泰銖直線下跌。其目的很明確：
攪亂東南亞金融市場，以圖混水摸魚，狠撈一筆。而東南亞一些國家房地產、外匯
儲備、金融市場管理的混亂與失控，給投機者提供了千載難逢的機會。吃柿子挑軟
的拿，索羅斯的如意算盤是：先從最不堪一擊的泰國、印度尼西亞、馬來西亞入手
，進而攪亂亞洲"四小龍"新加坡、韓國、中國台灣，最後攻佔香港，以圖造成他
們無堅不摧的印象，擊潰市場信心，引發"群羊"心理。索羅斯認為，只要擊垮一
個國家的金融市場，其它國家就不可避免一個接著一個倒下，這就是所謂的"多米
諾骨牌"效應。
泰國，成了首當其沖的目標。
5月份，國際貨幣投機商開始大舉沽售泰銖，兌美元匯率大幅下跌。面對投機
商氣勢洶洶的進攻，泰國央行與新加坡央行聯手入市，三管齊下，企圖捍衛泰銖陣
地，他們動用了120億美元吸納泰銖；禁止本地銀行拆借泰銖給離岸投機者；大
幅提高息率，一番短兵相接之後，泰銖的地位暫時性保住了。
對此，國際貨幣投機商進行了強有力的反擊，他們的招數只有一個：籌集資金
，狠拋泰銖。索羅斯開始節節挺進。與此同時，泰銖貶值的浪潮一浪接著一浪，泰
銖兌換美元的匯率屢創新低。泰政府臨陣換將，原財政部長庵雷·威拉旺被迫交出
帥印，泰政府此舉，猶如在波濤洶涌的湖面投下一顆重磅炸彈，菲律賓成了受害者
，比索匯率開始大幅起落。
庵雷·威拉旺的黯然而去卻未能阻止泰銖的節節失利。6月份，投機商開始出
售美國國債，籌集資金，再度向泰銖發起致命一擊。泰央行奮起還擊。其時，人心
惶惶，人人自危，在太平盛世掩蓋下的各種弊端一一暴露出來。為了穩定軍心，6
月30日，泰國總理差厄利發表電視講話："我再次重申，泰銖不會貶值，我們將
讓那些投機分子血本無歸。"發誓歸發誓，偏偏其金融市場像個扶不起的阿斗。此
時的泰國央行已彈盡糧絕，僅有的300億美元的外匯儲備早已花光。就在泰總理
講話兩天之後，泰國央行被迫宣布實行浮動匯率制，放棄長達13年之久的泰銖與
美元掛鉤的匯率制。當天，泰銖重挫20％，7月29日，泰國央行行長倫差·馬
拉甲宣布辭職，8月5日，泰央行決定關閉42家金融機構，至此，泰銖終於失守
。
與此同時，菲律賓比索的軟弱可欺使它成為投機商的另一狙擊目標，菲央行曾
嘗試一周之內4次加息，並宣布擴寬比索兌換美元匯率的上落波幅，竭力對抗索羅
斯。但大勢已去，無力回天。7月11日，菲央行宣布允許菲律賓比索在更闊的幅
度內波動，一時間，比索貶值慘不忍睹，實際上，這標志著比索保衛戰的全面失守
。
就像一個癮君子，此時的索羅斯顯然並未心滿意足，他們四下出動，尋找可捕
獵的下一個目標，馬來西亞、印度尼西亞進入了他的視線之內。
馬來西亞央行企圖拉高沽空馬來西亞林吉特的成本來阻止投機商的興風作浪，
印度尼西亞也入市支持印尼盾。但終擋不住投機商強有力的進攻，馬幣、印尼幣對
美元兌換比價一低再低。
鄰國陣地的失守開始波及一向有"避難貨幣"之稱的新加坡貨幣。唇亡齒寒，
盡管新加坡也採取了諸如拉高利率等措施，城門失火，殃及池魚，新加坡元兌美元
的匯率還是持續下跌。
在索羅斯的強硬態勢下，各國政府均感力不從心，已紛紛放棄了捍衛行動，開
始屈服，一副任打不還手的樣子。任由本國貨幣在市場中沉沉浮浮，另一方面，國
際貨幣投機商更是有恃無恐，在東南亞金融市場上呼風喚雨，橫行一時。
東南亞貨幣狙擊戰弄得人人自危，各國金融當局使盡渾身解數以免掉入這一泥
潭之中，就連在此次風潮中一直作壁上觀的美國也開始表態，美聯邦儲備委員會主
席格林斯潘說，他特別"感到不安的是"這場危機在很大程度上由一個國家涉及到
另一個國家，美國願意幫助"受這次波動影響的國家"。
國際投機商咄咄逼人的氣焰已使得國際社會對集體應付貨幣危機的認識正在加
深。7月25日，中國、澳大利亞、日本、中國香港特區、印度尼西亞、韓國、馬
來西亞、紐西蘭等亞太地區11個國家和地區的中央銀行和金融管理局高層代表在
上海開會，會議結束後發出的聲明表示，一個穩定的貨幣市場是非常重要的，亞太
各國將與國際貨幣基金組織共同研究，對有關國家提供新援助的措施協助成員國在
必要時進行經濟調整，這個消息對東南亞各國來說，至少讓他們覺得在自己與國際
貨幣炒家進行殊死搏鬥時不再顯得那麼孤單。
8月5日，危機重重的泰國，同意接受國際貨幣基金組織附帶苛刻條件的備用
貸款計劃及一攬子措施。8月11日，為拯救資金短缺的泰國，由國際貨幣基金組
織主持，世界十幾個國家和地區的中央銀行行長在日本東京舉行會議，國際貨幣基
金組織和亞洲的一些國家和地區承諾分擔為泰國提供總共160億美元（後增至1
67億美元）的融資款計劃，其中中國和中國香港都各自承諾向泰國借出10億美
元的貸款。8月21日，國際清算銀行（BIS）宣布給予泰國總值33億美元的
臨時貸款，以協助它渡過難關。
就在東南亞各國四處求援、積極謀劃之時，國際投機商卻銷聲匿跡，突然不再
攻擊。8月20日，東南亞各國貨幣匯率暫時回穩，東南亞各國人們均大大喘了口
氣：好了，風暴終於過去了！
就像暴風雨前夕的寧靜，平靜的外表下孕育著一片殺機，東鄰各國顯然歡樂還 為時過早，新一輪的"狂風暴雨"只是在等待一個合適的機會而已，令人無奈的是
，這種寧靜僅僅持續了幾天；東鄰各國還沒來得及揩揩身上的血跡。8月底，又一
輪令人目瞪口呆的跌勢瞬間而至。這一次，卻把東盟成員汶萊也拉下了水。
至此，索羅斯一副得勢不饒人的架勢，剩勇追窮寇，再度集中火力掃盪東南亞
。進入9月份，這場風暴持續肆虐已進入第三個月，外匯市場的頹勢仍在繼續。東
南亞各國經濟狀況繼續惡化。10月19日，泰國財政部長他農·比達亞也滿腹惆
悵卸任而去。
直到11月上旬，這場對東南亞來說噩夢一般的4個多月的黑色風暴才漸趨平
靜。據業內人士分析，這場動盪已告一段落。但對東南亞，特別是身處震源的泰國
來說，彈冠可以，相慶卻已苦澀難提。
無可奈何花落去
在這場危機中，受害最慘的恐怕非泰國莫屬，猛烈的金融風暴把這個國家一下
子砸到了谷底。而在此以前，泰國以亞洲"四小龍"之一的形象令人神馳目暈，一
個小業主回憶說："好像我們挺有錢，以至於每個人都著手准備去買賓士。"他們
熱衷於海濱別墅，瑞士歐米茄、法國XO、德國賓士、日本松下。像美國人一樣，
他們每年也瀟灑地安排去歐洲旅行；孩子送到私立學校……當你在曼谷郊外碰見一
個鄉下主婦，甚至街頭叫賣的小販，說不定就是股票大軍的一員；"錢來得太容易
了"，那時候，他們會以這么一種調侃的語氣說正准備去歐洲旅行。可是現在，泰
國人目瞪口呆地瞧著索羅斯之流從他們手裡搶走原本屬於他們的一切；家庭轎車被
警察拖走、失業開始困擾自己、浪漫的歐洲之旅只好取消，孩子也只好轉到便宜的
公立學校……馬來西亞總理馬哈蒂爾說："這個傢伙（指索羅斯）來到我們的國家
，一夜之間，使我們全國人民十幾年的奮斗化為烏有。"
泰國一銀行行長差旺說："我們只能眼睜睜地瞧著索羅斯這流氓強盜剝奪我們
曾經擁有的財富，我們只想說，你不就是要錢嗎？"
對所有的東南亞人來說，他們過去曾擁有一大筆財富瞬間化為烏有，薩馬特電
訊公司總裁查奴瓦斯特說：曼穀人甚至還沒來得及享受榮華，汽車剛下生產線，房
子新刷的油漆還沒有干。但他們已經失去了一切。印尼音樂家邦尼勒古馬赫為買一
幢夢中花園而奮鬥了30年，正准備遷入時，風暴來了，"我不得不退掉它。"他
說。
一個為吃飯而憂的時代，一個需要省吃儉用的時代已不可避免，但曾經滄海的
感覺，讓他們仍沉浸在富有的回味中。在曼谷市中心的廣場里，有小販在聲嘶力竭
地叫著出租衣服，"你可以租到任何東西，私立大學的學生們為了保持體面，幾乎
從頭到腳都租。"小販說他的生意還挺火的，禮拜天的商場里，依然人頭攢動，唯
一不同的是：囊中已羞澀，只能閑逛。就像許許多多的北京老人遛鳥一樣。
那些腰纏萬貫的富豪，也只能傻看著自己50％甚至更多的財產無影無蹤而去
，據估計，從3月到9月，馬來西亞排名前12位的富翁，僅在股票市場就損失了
130億美元，印尼總統蘇哈托的子女們也被迫出售他們的公司，以免顆粒無收局
面的出現。"過去的世界不復存在。"泰國第三大銀行農業銀行總裁拉姆薩姆如是
說。
曼谷奇異的風光依然那麼美麗動人，吉隆坡的高樓大廈依然那麼鱗次櫛比；可
是，曾經的富有與現在的貧窮的鴻溝卻是那麼遙不可及。"這不僅僅是一種失落感
"，泰一大學教授無奈地嘆氣。
直面現實，也許這是東鄰人最痛苦又最無奈的選擇！
三個月之後，席捲東南亞地區的金融風暴登灘香港島---狼終於來了。
黑色星期一
也許，在許許多多的香港人的記憶當中，1987年10月的香港"股災"就
像一場噩夢，至今仍心有餘悸。
1997年的金秋10月，又一輪"大熊市"席捲整個香港股市。10月20
日是美國華爾街股市慘劇"黑色星期一"的10周年紀念日，正因為此，它成了投
資分析家們最為焦灼不安的一天，然而，恐怖氣氛卻並未在華爾街股市出現，恰恰
相反，道·瓊斯指數一周之間跌落210點之後，當天卻反彈了74點。
正當投資分析家們額手相慶之際，在地球的另一端卻早已危機四伏、暗潮洶涌
。事隔10年之後又一個"黑色星期一"開始降臨，只不過，這次籠罩的是有購物
天堂之稱的香港。
10月20日，香港股市開始下跌。10月21日，香港恆生指數下跌765
．33點，22日則繼續了這一勢頭，下跌了1200點。23日，對於港元前景
的擔憂使香港銀行同業拆借利率節節上揚，21日僅為7％左右的隔夜拆息一度暴
漲300倍。在這種市場氣氛下，港股更連續第四次受挫，下跌達10．41％。
香港特區財政司司長曾蔭權當天表示，香港基本經濟因素良好，股市下跌主要是受
到外圍因素暫時投機影響，投資者不必恐慌。他說："我不認為這是股災。"他認
為，無論如何，特區政府首先是要捍衛港元匯率。雖然此前一天晚間有炒賣港元的
投機活動，但此時炒賣活動已被平息。與此同時，香港金融管理當局總裁任志剛也
發表講話，聲稱金管局已於前一天晚上擊退炒家。
也許是因為特區政府強有力的干預措施，也許是因為特區政府和金融管理人士
的信心感染了投資者，24日，在連續4個交易日大幅下跌後，香港股市在這天強
力反彈，恆生指數上升718點，升幅達6．89％，27日，曾蔭權再次重申，
香港現行的聯系匯率制度不會改變，在這次活動中受損失的只會是投機者。
此時，全球各地股市形成惡性循環式的普遍狂跌，27日，紐約道·瓊斯指數
狂跌近554．26點，是有史以來跌幅最慘的一天，因而導致中途自動停盤一個
小時。東京股市開盤後即狂跌800多點。28日香港恆生指數狂瀉1400多點
，跌幅達13．7％，全日最低達8775．88點，以9059．89點收市，
下跌點數創歷史之最，在這種狀況之下，香港股市的震盪已並不僅僅局限於自身因
素了。
對此，特區行政長官董建華強調，香港股市的震盪只是暫時性的調整。中國外
交部發言人沈國放表示，香港股市以往也出現過這種波動，不足為怪，港股波動是
特區政府要自行處理的事物，中央政府將依照"一國兩制"的原則，不會直接干預
香港的股市和港元匯價。北京方面對香港整體經濟仍充滿信心。
特區臨時立法會財政事務局局長在回答議員的提問時說，社會對於穩定聯合匯
率制度十分關心，關於市場的運作，特區政府的一貫政策是"自由"，行政干預應
減到最少。
特區政務司司長陳方安生則勸市民保持冷靜，反應不要過敏，入市時要審慎並
要量力而為。
香港輿論則表示了強烈的信心，《星島日報》發表評論指出："過去，在經歷
了經濟危機後，本港會很快復甦，而且更加彭勃，這次亦應不例外。美國財政指出
，自1987年全球股災後，香港股市過去10年的回報率居全球股市之首。經過
九七股災後，本港只要大力發展經濟，十年後的回報率又可能是全球之最。"
港幣保衛戰
由索羅斯所引起的這場"看不見的戰爭"，如火山噴發般地震驚了全球，身處
震源中心的泰國、馬來西亞自是苦不堪言。另一面，隔海相望的香港比以往任何時
候都更加綳緊了自己的神經。人們都意識到：這股"黑色金融暗潮"登灘港島只是
時間問題而已。面對國際金融炒家們咄咄逼人的氣焰，香港特區行政長官董建華謹
慎地表示，香港特區的外匯儲備豐富，經濟正穩步增長，更重要的是，香港特區背
後有強大祖國的支持。所以這一風暴對香港不會形成特別嚴重的影響。
事實上，早在1997年8月份，投機商就幾次試探性地對港幣進行了沖擊，
8月14日和15日，一些實力雄厚的投資基金進入香港匯市，他們利用金融期貨
手段，用3個月或6個月的港元期貨和約買入港元，然後迅速拋空。致使港元對美
元匯率一度下降到7．75／1。7．75被稱為港元匯率的重要心理關鍵點。香
港金融管理當局迅速反擊。通過抽緊銀根、扯高同業拆息去迎擊投機者。金管局提
高對銀行的貸款利息，迫使銀行把多餘的頭寸交還回來，讓那些借錢沽港元買美元
的投機者面對堅壁清野之局，在極高的投機成本下望而卻步。故在很短的時間內，
即8月20日使港市恢復平靜，投機商無功而返。
然而，人們心裡非常明白，這批炒家並不會就此罷休，雙方的血腥搏鬥終不可
避免。香港當局更是未雨綢繆，政策、輿論攻勢雙管齊下，提醒這批"金錢游鱷"
不要輕舉妄動。香港金融管理當局態度極其明確：堅決維護聯系匯率制的穩定。正
在英國訪問的特區行政長官董建華離開倫敦前強調，特區政府有極大的決心維護聯
系匯率；財政司長曾蔭權、財政事務局局長許仕仁一起會見傳媒，重申維持聯系匯
率是港府首選目標，為了這一目標而導致利息飆升，屬無可避免，希望香港民眾稍
安勿躁，政務司長陳方安生則呼籲所有人保持冷靜，香港總商會發表文告聲明支持
聯系匯率制度，並呼籲金融市場中人冷靜思考，重新檢視香港經濟根基，從而穩定
市場。曾蔭權在一次投資會議上說："我要重申，我們不會改變我們的貨幣制度或
我們同美元的關系，拿港元投機而喪命的只有投機商。"
國際投機者三番五次狙擊港元的行動不僅志在港元匯價上獲利，而且採用全面
戰略，要在股票市場和期貨市場上獲益，他們的做法是，先在期指市場上積累大量
淡倉，然後買上遠期美元，沽遠期港元，大造聲勢。待港府為對付港元受到狙擊而
採取措施大幅提高息口時，股票氣氛轉淡，人們憂慮利率大升推低股市與樓市，這
時投機者便趁勢大沽期指，令期指大跳水。於是，股票市場上人心惶惶，恐慌性地
沽出股票，炒家就可平掉淡倉而獲取豐厚的利潤。換言之，投機者雖然在港元匯價
上無功而返，甚至小損，但在期指市場上卻狠撈一筆。
對此，香港金融管理當局進行了針鋒相對的斗爭．他們的措施，一是動用龐大
的外匯儲備吸納港元，二是調高利息並抽緊銀根。一番對攻之後，港股在連續下跌
中止住腳步並開始強勁飆升，主要是有中資及外地資金入市，24家藍籌、紅籌上
市公司從市場回購股份，推動大市上揚。中國電訊重上招股價以上水平，也產生一
定刺激作用，令紅籌、國企喘定並作反彈。加上祖國內地減息亦成大市上揚的題材
，這些因素令恆指急速反彈。在股市強勁反彈之下，港元匯價恢復穩定。至此，這
場驚心動魄的港幣保衛戰告一段落。特區行政長官董建華大加贊揚財政司司長曾蔭
權及其同僚把這次危機處理得"實在值得贊賞"。這場較量雖說以香港金管局的艱
難取勝而告終，但它所帶給人們的震撼卻並不僅僅局限於這場危機本身，它迫使更
多的人去思考。
財政司司長曾蔭權終於公開表示，港府將盡快進行內部檢討，並約晤學者和商
界人士，總結這次金融風潮，尋找更好反擊之法，以防範港幣再受到外匯投機的狙
擊。