『壹』 在巴菲特股東大會上，巴菲特是如何解讀一季度大幅加倉股票的
巴菲特在股東會上表示，一季度公司總共買入了518億美元的股票，同時賣出了103億美元。其中二月底至三月中旬期間，一口氣買了410億美元的股票。雖然現金水平大幅下降，巴菲特依然表示公司將保留足夠安全的現金，公司四月以來還未展開過股票回購。
按照巴菲特的意思，一季度大幅加倉，那就和他這個人的投資性格有關系。他的投資性格就是在不確定性當中抓住確定性的機會，別人恐懼的時候他就要貪婪。
大家都知道一季度，整個全球的股票市場都遭遇到了重創，而最主要的原因就是因為疫情，還有就是國際局勢的不穩定，導致人心惶惶，大量的拋售股票。
在會上他還表示除了加倉股票之後，他還預留了大量的現金用來對抗不確定性，如果哪一天發生了經濟危機，那麼這些現金就能夠讓他安穩的度過。
『貳』 買b股能參加巴菲特股東大會嗎
能的，買b股能參加巴菲特股東大會，一個是能見到兩位智者,再有就是在奧馬哈全球各地做投資的都會來
『叄』 巴菲特股東大會的2013年會議
巴菲特股東大會2013年5月，對於美國小鎮奧馬哈，這不是一個簡單的上市公司年會，而是一個節假日，巴菲特所投資的公司紛紛在此開設櫃台大把撈金。
巴菲特股東大會於5月4日在美國內布拉斯加州的奧馬哈CenturyLink中心舉行。本次大會兩大熱點估計會是巴菲特接班人和2013年投資判斷。根據巴菲特此前的透露，本次年會將回答54個問題，其中6名分析師和記者組成的小組每人提問6個問題，現場觀眾直接提18個問題。 巴菲特：只是在觀察並未作出決定
這次股東大會上有一位中國投資人，就投資策略和方向向巴菲特提出了一個問題，他問巴菲特在新興產業的投資方向，比如巴菲特在中國的投資，會選擇什麼樣的產業和公司。巴菲特在回答有關國際投資的問題時，通常都會給出比較簡短的回答。
有關中國的投資，比如中石油和比亞迪，巴菲特在2012年接受專訪時曾經說過，有關中國投資的決定，一般他的搭檔查理芒格比較在行，很多有關中國的投資項目都是由查理芒格在背後操持著。2013年巴菲特在唯一一位提問的中國投資者的問題時，他表示，他還沒有真正開始在某個特定國家准備投資新興產業。巴菲特的說法是，不管在中國還是印度，他們只是在觀察，但是沒有真正的在做什麼，也沒有作出任何決定。巴菲特的搭檔查理芒格也補充說，巴菲特和他都不喜歡用國家來區別投資和決定，主要還是看產業和公司。 巴菲特一向不看好 無人就此提問
這兩天，全世界黃金投資都很火爆，中國更是如此，大家開玩笑地說，中國大媽戰勝華爾街。但巴菲特卻一直不看好黃金投資。
巴菲特每年都會有新的觀點，但篤定的堅持有兩個，一是不投資黃金，另外一個是不投資高科技類股。2013巴菲特在股東大會上並沒有接到黃金問題的提問，大概也是因為大家知道巴菲特會給出與往年類似的回答。巴菲特在幾天前給股東的信中也曾經重申過，他仍然不看好黃金，因為黃金除了好看之外，也沒有什麼其他的作用，巴菲特還把黃金比作一隻不下雞蛋的雞。此前在接受采讓罩森訪時，他也說過買黃金還不如買土地。所以，巴菲特不看好黃金的這個投資理念，估計很長的一段時間應該不會有太大的變化。 在本屆公司股東大會上，除了透露確定接班人以外，巴菲特的一些言論同樣引起廣泛關注。
1 「航空業是投資者的死亡陷阱」
2 「美財政赤字開支屬寅吃卯糧」
3 「傳統報業仍有10%回報率」 巴菲特論自己的人生樂趣：「對我來說，沒有什麼能比給伯克希爾添置一些家當更有樂趣。我希望未來10年都是如此。」
巴菲特談為什麼不購買一家航空公司：「這是一個勞動密集型、資本密集型的行業，基本上是初級產品型行業，正如美盛集團主席米勒(Bill Miller)指出的，自萊特兄弟飛上天空以來，航空業就是投資者的死亡陷阱。」
CNBC女記者奎克(Becky Quick)向巴菲特的左膀右臂查理-芒格請教人生，這位巴菲特也自嘆不如的老先生說：「一旦你要結婚時，你必須選擇將最珍視你的人，剩下的人生你將倍受珍視。反過來，就悲劇啦。」
巴菲特評美國的赤字開支寅吃卯糧：「過去四年中赤字開支的數額，刺激措施的數額，我認為相對美國經濟所面臨的威脅來說，一直都是恰當的，這些威脅源自我生命中所見過的最大恐慌。但現在的問題是，我們如何脫身呢。」
芒格被要求如何在2分鍾內向一個13歲的孩子解釋清楚何謂伯克希爾，他的回答是：「在其他很多人瘋狂時，我們總試圖保持清醒，這就是我們的競爭優勢。對待子公司，我們總是己坦畝所不欲勿施於人。我們力求成為優秀的合作者。」
巴菲特論資產泡沫：「我不擔心美國銀行系統會成為下一輪泡沫的根源。」芒格則指出：「長期以來在銀行系統的問題上我都沒有你樂觀。」
巴菲特和芒格二老談做空：「查理和我對做空都不陌生，我們兩個都失敗了。」芒格則表示：「我們不喜歡以痛苦地交易來換金錢。」
巴菲特談抄底：「一旦市場出現某種程度的恐慌，人們的確需要大額資本時，伯克希爾就是800求助電話。一旦道指在幾天內每天都跌1000點，一旦潮水退去你會發現一些裸泳者，這些人會給伯克希爾打電話。」
巴菲特談伯克希爾長期投資報業：「我們將獲得可觀回報。我們的稅後回報率，雖然我預計報業利潤將隨著時間推移下降，但回報率平均至少會有10%。我認為有可能更高。迄今我們看到的所有跡象表明我們將達到或超過10%的悶高目標。這些投資不會改變伯克希爾的大方向，根據當時的利潤判斷，我們是以非常非常低的價格買下了這些報紙。」
巴菲特評美聯儲刺激經濟的行動：「我們處在一個完全未知的領域，現在美聯儲的資產負債表約為3.4萬億美元，這可是很大一批證券。銀行業儲備頭寸是驚人的，富國銀行在聯儲存有1750億美元，而利率只有0.25%。這就是我們所創造出來的流動性，它們沒有抵達市場，因為銀行把它們都存起來了。這就像看一部好電影，我不知道結局因此將始終揪心。由於美聯儲的作為，我們已獲益良多，這個國家也如此。」
巴菲特評論兩位新晉投資經理托德-庫姆斯和特德-惠斯勒：「3月31日我給他們每人10億美元管理。我們認為，他們沒有辜負我們聘用他們時所給予的信任，我們對他們的信任超過以往任何時候。」
巴菲特回答空頭道格-卡斯的提問，伯克希爾是否已成長得過於龐大以致不能跑贏大盤：「毫無疑問，我們不能再像以往那樣迅速增長，規模是問題所在。過去五年我們所做的收購，我認為我們做得非常好。道格，你還是沒有說服我賣出伯克希爾的股票。」
芒格也回答了上述問題：「你可以看看世界上已變得很大的公司，它們的紀錄並不是特別好。我們認為，我們將比以往的那些巨頭幹得好一點。也許是我們擁有一個更好的系統。」
巴菲特談使用推特披露企業的實質性財務信息：「披露的關鍵是准確和同時，我可不想的是，假如我買了富國銀行股票，我必須不停點擊他們的網頁，祈求在獲得某些重要公告方面不比其他人慢上10秒。」
巴菲特評商業保險業的成長：「伯克希爾在商業保險發展中扮演了非常重要的角色。這一行業的規模最終可能達到數千億。」
巴菲特談伯克希爾下一任CEO：「關鍵是保住企業文化，擁有一位比我更有頭腦、精力更旺盛和對企業更有激情的繼任CEO。我們對哪種人能成為繼任者的看法高度一致。」
芒格談伯克希爾的回報：「在年回報率方面，我不會關注3年或5年的數據，因為我們過去的回報率幾乎令人難以置信。現在我們的增長略微慢了一些，但依然令人滿意。」
巴菲特評伯克希爾的規模：「現在我們是世界上最有價值的第五號公司。」
伯克希爾麾下伯靈頓北鐵路公司的CEO羅斯(MATT ROSE)評美國經濟：「經濟給我們的感覺是將增長2%。如果你希望GDP增速提高到3.5%、4%，必須有更多的消費。長期的問題是，美聯儲如何從量化寬松轉變到遠離市場。這可是價值數萬億美元的問題。」
『肆』 重讀經典——股神巴菲特20年前的那場演講
導讀： 本文是巴菲特1998年在佛羅里達大學商學院的演講。個人認為這是巴菲特最經典的演講，沒有之一。每次重讀都有不一樣的啟發，每次以不同的角色重讀都有不一樣的收獲。值得收藏的畢生智慧！
以下是演講內容：
我先簡單說幾句，把大部分時間留下來回答大家的問題。我想聊聊大家關心的話題。
請各位提問的時候一定要刁鑽。你們問的問題越難，才越好玩。什麼都可以問，就是不能問上個月我交了多少稅，這個問題我無可奉告。
各位同學，你們畢業之後未來會怎樣？我簡單說說我的想法。各位在這所大學能學到大量關於投資的知識，你們將擁有成功所需的知識。
既然各位能坐在這里，你們也擁有成功所需的智商，你們還有成功所需的拼勁。你們大多數人都會成功地實現自己的理想。
但是最後你到底能否成功，不只取決於你的頭腦和勤奮。我簡單講一下這個道理。
奧馬哈有個叫彼得•基威特的人，他說他招人的時候看三點： 品行、頭腦和勤奮 。他說一個人要是頭腦聰明、勤奮努力，但品行不好，肯定是個禍害。 品行不端的人，最好又懶又蠢 。
我知道各位都頭腦聰明、勤奮努力，所以我今天只講品行。為了更好地思考這個問題，我們不妨一起做個 游戲 。
各位都是 MBA 二年級的學生，應該很了解自己周圍的同學了。假設現在你可以 選一個同學，擁有他今後一生之內 10% 的收入 。
你不能選富二代，只能選靠自己奮斗的人。請各位仔細想一下，你會選班裡的哪位同學，擁有他今後一生之內 10% 的收入。
你會給所有同學做個智商測試，選智商最高的嗎？未必。你會選考試成績最高的嗎？未必。你會選最有拼勁的嗎？不一定。因為大家都很聰明，也都很努力，我覺得你會主要考慮定性方面的因素。
好好想想，你會把賭注壓在誰的身上？也許你會選你最有認同感的那個人，那個擁有領導能力，能把別人組織起來的人。
這樣的人應該是慷慨大方的、誠實正直的，他們自己做了貢獻，卻說是別人的功勞。我覺得讓你做出決定的應該是這樣的品質。
找到了你最欽佩的這位同學之後，想一想他身上有哪些優秀品質，拿一張紙，把這些品質寫在紙的左邊。
下面我要加大難度了。為了擁有這位同學今後一生 10% 的收入，你還要 同時做空另一位同學今後一生 10% 的收入 ，這個更好玩。
想想你會做空誰？你不會選智商最低的。你會想到那些招人煩的人，他們可能學習成績優秀，但你就是不想和他們打交道，不但你煩他們，別人也煩他們。
為什麼有人會招人煩？原因很多，這樣的人可能自私自利、貪得無厭、投機取巧或者弄虛作假。類似這樣的品質，你想想還有什麼，請把它們寫在剛才那張紙的右邊。
看看左右兩邊分別列出來的品質，你發現了嗎？這些品質不是把橄欖球扔出 60 米，不是 10 秒鍾跑完 100 米，不是相貌在全班最出眾。左邊的這些品質，你真想擁有的話，你可以有。
這些是關於行為、脾氣和性格的品質，是能培養出來的 。在座的各位，只要你想要獲得這些品質，沒一個是你得不到的。
再看一下右邊的那些品質，那些令人生厭的品質，沒一個是你非有不可的，你身上要是有，想改的話，可以改掉。
大多數行為都是習慣成自然 。我已經老了，但你們還年輕，想擺脫惡習，你們年輕人做起來更容易。
常言道， 習慣的枷鎖，開始的時候輕的難以察覺，到後來卻重的無法擺脫 。這話特別在理。
我在生活中見過一些人，他們有的和我年紀差不多，有的比我年輕十幾二十幾歲，但是他們染上了一些壞習性，把自己毀了，改也改不掉，走到哪都招人煩。他們原來不是這樣的，但是習慣成自然，積累到一定程度，根本改不了了。
你們還年輕，想養成什麼習慣、想形成什麼品格，都可以，就看你自己怎麼想了。
本•格雷厄姆，還有他之前的本•富蘭克林，他們都這么做過。
本•格雷厄姆十幾歲的時候就觀察自己周圍那些令人敬佩的人，他對自己說：「我也想成為一個被別人敬佩的人，我要向他們學習。」格雷厄姆發現學習他敬佩的人，像他們一樣為人處世，是完全做得到的。
他同樣觀察周圍遭人厭惡的人，擺脫他們身上的缺點。我建議大家把這些品質寫下來，好好想想，把好品質養成習慣，最後你想買誰 10% 的收入，就會變成他。
你已經確定擁有自己 100% 的收入，再有別人的 10%，這多好。你選擇了誰，你都可以學得像他一樣。
Question 1：有傳言說您是救贖長期資本管理公司的買家之一，到底發生了什麼，能給我們講講嗎？
巴菲特 ：這件事非常耐人尋味。長期資本管理公司的由來，相信在座的大多人都知道，實在太令人感慨了。
（註：長期資本管理公司（LTCM）曾是全球最耀眼的對沖基金公司，在金融危機中遭遇滑鐵盧。這有一個背景材料——《兩位諾獎得主 + 一群金融天才，何以一敗再敗？》）
約翰•梅里韋瑟、艾瑞克•羅森菲爾德、拉里•希利布蘭德、格雷格•霍金斯、維克多•哈格哈尼，還有兩位諾貝爾獎桂冠得主羅伯特•默頓和邁倫•舒爾茲，把他們這 16 個人加起來，他們的智商該多高，隨便從哪家公司挑 16 個人出來，包括微軟，都沒法和他們比。
第一，他們的智商高得不得了。
第二，他們這 16 個人都是投資領域的老手。他們不是倒賣服裝發的家，然後來搞證券的。他們這 16 個人加起來，有三四百年的經驗了，一直都在投資這行摸爬滾打。
第三，他們大多數人都幾乎把自己的整個身家財產都投入到了長期資本管理公司，他們把自己的錢也投進去了。他們自己投了幾億的錢，而且智商高超，經驗老道，結果卻破產了。真是讓人感慨。
要讓我寫一本書的話，書名我都想好了，就叫《聰明人怎麼做蠢事》，我的合夥人說我的自傳可以叫這個名字。
但是，我們從長期資本這件事能得到很多啟發。長期資本的人都是好人。我尊重他們。當我在所羅門焦頭爛額的時候，他們幫過我。他們根本不是壞人。
但是他們為了賺更多的錢，為了賺自己不需要的錢，把自己手裡的錢，把自己需要的錢都搭進去了。這不是傻是什麼？絕對是傻，不管智商多高，都是傻。
為了得到對自己不重要的東西，甘願拿對自己重要的東西去冒險，哪能這么干？我不管成功的概率是 100 比 1，還是 1000 比 1，我都不做這樣的事。
假設你遞給我一把槍，裡面有 1000 個彈倉、100 萬個彈倉，其中只有一個彈倉里有一顆子彈，你說：「把槍對准你的太陽穴，扣一下扳機，你要多少錢？」我不幹。你給我多少錢，我都不幹。
要是我贏了，我不需要那些錢；要是我輸了，結果不用說了。這樣的事，我一點都不想做，但是在金融領域，人們經常做這樣的事，都不經過大腦。
有一本很好的書，不是書好，是書名好。這是一本爛書，但是書名起得很好，是沃爾特•古特曼寫的，書名是《一生只需富一次》。這個道理難道不是很簡單嗎？
假設年初你有 1 億美元，如果不上杠桿，能賺 10%，上杠桿的成功率是 99%，能賺 20%，年末時你有 1.1 億美元，還是 1.2 億美元，有區別嗎？沒一點區別。
要是年末你死了，寫訃告的人可能有個筆誤，雖然你有 1.2 億，但他寫成了 1.1 億。多賺的錢有什麼用？一點用沒有。對你、對你的家人，對別人，都沒用。
要是虧錢了的話，特別是給別人管錢，虧的不但是錢，而且顏面掃地、無地自容，把朋友的錢都虧了，沒臉見人。
我真理解不了，怎麼有人會像這 16 個人一樣，智商很高、人品也好，卻做這樣的事，一定是瘋了。他們吃到了苦果，因為他們太依賴外物了。
我臨時掌管所羅門的時候，他們和我說，六西格瑪的事件、七西格瑪的事件傷不著他們。他們錯了。 只看過去的情況，無法確定未來金融事件發生的概率 。
他們太依賴數學了，以為知道了一隻股票的貝塔系數，就知道了這只股票的風險。要我說，貝塔系數和股票的風險根本是八竿子打不著。
會計算西格瑪，不代表你就知道破產的風險。我是這么想的，不知道現在他們是不是也這么想了。說真的，我都不願意以長期資本為例。我們都有一定的概率會攤上類似的事，我們都有盲點，或許是因為我們了解了太多的細枝末節，把最關鍵的地方忽略了。
亨利•考夫曼說過一句話：「 破產的有兩種人，一種是什麼都不知道的，一種是什麼都知道的 。」說起來，真是令人扼腕嘆息。
同學們，引以為戒。我們基本上沒借過錢，當然我們的保險公司里有浮存金。但是我壓根沒借過錢。
我只有 1 萬塊錢的時候都不借錢，不借錢不一樣嗎？我錢少的時候做投資也很開心。我根本不在乎我到底是有 1 萬、10 萬，還是 100 萬。除非遇上了急事，比如生了大病急需用錢。
當年我錢很少，但我也沒盼著以後錢多了要過不一樣的生活。
從衣食住行來看，你我之間有什麼差別嗎？我們穿一樣的衣服，我們都能喝天賜的可口可樂，我們都能吃上麥當勞，還有更美味的 DQ 冰淇淋，我們都住在冬暖夏涼的房子里，我們都在大屏幕上看橄欖球賽。你在大電視上看，我也在大電視上看。我們的生活完全一樣，沒多大差別。
要是你生了大病，會得到良好的治療。如果我得了大病，也會得到良好的治療。我們唯一不一樣的地方是我們出行的方式不同。
我有一架小飛機，可以飛來飛去，我特別喜歡這架飛機，這是要花錢的。除了我們出行的方式不同，你說有什麼是我能做，但你做不了的嗎？
我有一份我熱愛的工作，但我一直都在做我喜歡的工作。當年我覺得賺 1000 美元是一大筆錢的時候，我就喜歡我的工作。
同學們， 做你們喜歡的工作。要是你總做那些自己不喜歡的工作，只是為了讓簡歷上的工作經歷更漂亮，那你真是糊塗了 。
有一次，我去做一個演講，來接我的是一個 28 歲的哈佛大學的學生。我聽他講完了他的工作經歷，覺得他很了不起。
我問他：「以後你有什麼打算？」他說：「等我 MBA 畢業後，可能先進一家咨詢公司，這樣能給簡歷增加一些分量。」
我說：「你才 28 歲，已經有這么漂亮的工作經歷了，你的簡歷比一般人的漂亮 10 倍。你還接著做自己不喜歡的工作，不覺得有點像年輕的時候把性生活省下來，留到歲數大的時候再用嗎？
或早或晚，你們都應該開始做自己真心想做的事 。
我覺得我說的話，大家都聽明白了。各位畢業之後，挑一個自己真心喜歡的工作，別為了讓自己的簡歷更漂亮而工作，要做自己真心喜歡的。
時間久了，你的喜好可能會變，但在做自己喜歡的事的時候，早晨你會從床上跳起來。
我剛從哥倫比亞大學商學院畢業，就迫不及待地希望立刻為格雷厄姆工作。我說我不要工資，格雷厄姆說我要的薪水太高了。我一直騷擾他。回到奧馬哈後，我做了三年股票經紀人，一直給格雷厄姆寫信，告訴他我發現的投資機會。
最後，我終於得到了機會，在他手下工作了一兩年。那是一段寶貴的經歷。總之，我做的工作始終都是我喜歡的。
你財富自由之後想做什麼工作，現在就該做什麼工作，這樣的工作才是理想的工作。做這樣的工作，你會很開心，能學到東西，能充滿激情。每天會從床上跳起來，一天不工作都不行。
或許以後你喜歡的東西會變，但是現在做你喜歡的工作，你會收獲很多。我根本不在乎工資是多少。不知怎麼，扯得有點遠了。
總之，如果你現在有1塊錢，以為將來有2塊錢的時候，自己能比現在過得更幸福，你可能想錯了。你應該找到自己真心喜歡做的事情，投入地去做。
別以為賺10倍或20倍能解決生活中的所有問題，這樣的想法很容易把你帶到溝里去。
在不該借錢的時候借錢，或者急功近利、投機取巧，做自己不該做的事，將來都沒地方買後悔葯。
Question2：您喜歡什麼樣的公司？
巴菲特 ：我喜歡我能看懂的生意。先從能不能看懂開始，我用這一條篩選，90% 的公司都被過濾掉了。
我不懂的東西很多，好在我懂的東西足夠用了。世界如此之大，幾乎所有公司都是公眾持股的。所有的美國公司，隨便挑。首先，有些東西明知道自己不懂，不懂的，不能做。
有些東西是你能看懂的。可口可樂，是我們都能看懂的，誰都能看懂。可口可樂這個產品從 1886 年起基本沒變過。可口可樂的生意很簡單，但是不容易。
我不喜歡很容易的生意，生意很容易，會招來競爭對手。我喜歡有護城河的生意。我希望擁有一座價值連城的城堡，守護城堡的公爵德才兼備。
有的生意，我看不出來十年後會怎樣，我不買。一隻股票，假設從明天起紐約股票交易所關門五年，我就不願意持有了，這樣的股票，我不買。
我買一家農場，五年裡沒人給我的農場報價，只要農場的生意好，我就開心。我買一個房子，五年裡沒人給我的房子報價，只要房子的回報率達到了我的預期，我就開心。
人們買完股票後，第二天一早就盯著股價，看股價決定自己的投資做得好不好。糊塗到家了。買股票就是買公司，這是格雷厄姆教給我的最基本的道理。
買的不是股票，是公司的一部分所有權。只要公司生意好，而且你買的價格不是高得離譜，你的收益也差不了。投資股票就這么簡單。要買你能看懂的公司，就像買農場，你肯定買自己覺得合適的。沒什麼復雜的。
這個思想不是我發明的，都是格雷厄姆提出來的。我特別走運。19 歲的時候，我有幸讀到了《聰明的投資者》。我六七歲的時候就對股票感興趣，11 歲時第一次買股票。我一直都在自己摸索，看走勢圖、看成交量，做各種技術分析的計算，什麼路子都試過。
後來，我讀到了《聰明的投資者》，書里說，買股票，買的不是代碼，不是上躥下跳的報價，買股票就是買公司。我轉變到這種思維方式以後，一切都理順了。道理很簡單。所以說，我們買我們能看懂的公司。
在座的各位，沒有看不懂可口可樂公司的，但是某些新興的互聯網公司呢，我敢說，在座的各位，沒一個能看懂的。
今年在伯克希爾的股東大會上，我說要是我在商學院教課，期末考試時，我會出這樣的題目，告訴學生一家互聯網公司的信息，讓他們給這家公司估值。哪個學生給出了估值，我就給他不及格。（笑）
無論什麼時候，都要知道自己在做什麼，這樣才能做好投資。必須把生意看懂了，有的生意是我們能看懂的，但不是所有生意我們都能看懂。
Question 3：能否講講您在商業中犯的錯誤？
巴菲特 ：對於我和我的合夥人查理•芒格來說， 我們犯過的最大的錯誤不是做錯了什麼，而是該做的沒做 。
在這些錯誤中，我們對生意很了解，本來應該行動，但不知道怎麼了，我們就在那猶豫來猶豫去，什麼都沒做。
有些東西我們不明白就算了，但有些東西是我們能看明白的，本來可以賺幾十億、幾百億的，卻眼睜睜看著機會溜走了。
我本來可以買微軟賺幾十億，但這不算數，因為我一直搞不懂微軟。 但是醫葯股，我本來是可以賺到幾十億的，這些錢是我該賺到的，我卻沒賺到 。
當柯林頓當局提出醫療改革方案後，所有的醫葯股都崩盤了。我們本來可以買入醫葯股大賺特賺的，因為我能看懂醫葯股，我卻沒做這筆投資。
至於各位能看到的錯誤，幾年前我買入美國航空優先股是個錯誤。當時我手裡閑錢很多。手裡一有閑錢，我就容易犯錯。
查理讓我去酒吧喝酒去，別在辦公室里待著。但我還是留在辦公室，兜里有錢，就做了傻事。每次都這樣。當時我買了美國航空的優先股。沒人逼我，是我自己要買的。
現在我有一個 800 熱線電話，每次我一想買航空股，就打這個電話。電話那邊的人會安撫我。
我說：「我是沃倫，又犯了想買航空公司的老毛病。」他們說：「繼續講，別停下，別掛電話，別沖動。」最後那股勁就過去了。
我買了美國航空以後，差點把所有錢都虧進去，真是差一點全虧了。我活該虧錢。
我買入美國航空，是因為它是一隻很合適的證券，但它的生意不好。對所羅門的投資也一樣。我根本不想買它的生意，只是覺得它的證券便宜。這也算是一種錯誤。
本來不太喜歡公司的生意，卻因為喜歡證券的條款而買了。這樣的錯誤我過去犯過，將來可能還會犯。最大的錯誤還是該做的沒做。
我想告訴大家， 人們總說通過錯誤學習，我覺得最好是盡量從別人的錯誤里學習 。不過，在伯克希爾，我們的處事原則是， 過去的事就讓它過去 。
我有個合夥人，查理•芒格，我們一起合作 40 年了，我們從來沒紅過臉。我們對很多東西看法不一樣，但是我們不爭不吵。
我們從來不想已經過去的事。我們覺得未來有那麼多值得期待的，何必對過去耿耿於懷。不糾結過去的事，糾結也沒用。人生只能向前看。
你們從錯誤里或許能學到東西，但最重要的是只投資自己能看懂的生意。如果你像很多人一樣，跳出了自己的能力圈，聽別人的消息買了自己毫不了解的股票，犯了這樣的錯，你需要反省，要記得只投資自己能看懂的。
你做投資決策的時候，就應該對著鏡子，自言自語：「我要用每股 55 美元的價格買入 100 股通用 汽車 ，理由是……」自己要買什麼，得對自己負責。一定要有個理由，說不出來理由，別買。
是因為別人在和你閑聊時告訴你這只股票能漲嗎？這個理由不行。是因為成交量異動或者走勢圖發出了信號嗎？這樣的理由不行。你的理由，一定是你為什麼要買這個生意。我們恪守這個原則，這是本•格雷厄姆教我的。
Question4：和身處華爾街相比，住在偏遠的小城市有什麼好處？
巴菲特 ：我在華爾街工作過一兩年，我在東西海岸都有朋友。我喜歡拜訪他們。每次和他們見面，都能得到一些靈感。
思考投資的最佳方法還是獨自一人待在房間里，靜靜地想 。要是這樣不行，別的辦法也都沒用。
在任何類似市場的環境中，你都很容易受到影響，做出過激的反應，華爾街是個典型的市場環境。在華爾街，你覺得每天不做點什麼都不行。
錢德勒家族花了 2000 美元買下了可口可樂公司，選中了可口可樂這樣的公司，別的什麼都不用做了，該做的事就是不做別的。1919 年都不應該賣，但是錢德勒家族後來把他們的股票賣了。
你該怎麼做呢？一年找到一個好的投資機會，然後一直持有，等待它的潛力充分釋放出來。
在一個人們每五分鍾就來回喊報價的環境里，在一個別人總把各種報告塞到你面前的環境里，很難做到持有不動。華爾街靠折騰賺錢。你靠不折騰賺錢 。
要是在座的各位每天都相互交易自己的投資組合，所有人最後都會破產，所有的錢最後都會進到中間商的口袋裡。
換個做法，你們都持有一般公司組成的投資組合，50 年裡你們都一動不動，最後你們都會很有錢，你們的券商會破產。
券商像這樣一個醫生，他讓你換葯的次數越多，他賺的越多 。他要是給你一種葯，把你的病根治了，他只能做成一筆買賣，一筆交易，然後就沒了。如果他能讓你相信每天換各種葯吃對 健康 有益，這對他有好處，對賣葯的有好處，你會虧很多錢。你的身體好不了，還會破財。
任何刺激你瞎折騰的環境，都要遠離 。華爾街無疑就是這樣的環境。
我回到奧馬哈之後，每半年都去大城市一次。我每次都列一個清單，把自己要做的事寫下來，比如要調研的公司等等。這些路費都沒白花，該做完的事，做完了，我就回到奧馬哈思考。
Question5：請講講您對分散投資的看法？
巴菲特 ：這個要看情況了。如果不是職業投資者，不追求通過管理資金實現超額收益率的目標，我覺得應該高度分散。
我認為 98% 到 99% 的投資者應該高度分散，但不能頻繁交易，他們的投資應該和成本極低的指數型基金差不多。只要持有美國的一部分就可以了，這樣投資，是相信持有美國的一部分會得到很好的回報，我對這樣的做法毫無異議。對於普通投資者來說，這么投資是正路。
如果想積極參與投資活動，研究公司並主動做投資決策，那就不一樣了。
既然你走上研究公司這條路，既然你決定投入時間和精力把投資做好，我覺得分散投資是大錯特錯的。那天我在 SunTrust 的時候，說到過這個問題。 要是你真能看懂生意，你擁有的生意不應該超過六個 。
要是你能找到六個好生意，就已經足夠分散了，用不著再分散了，而且你能賺很多錢。
我敢保證，你不把錢投到你最看好的那個生意，而是再去做第七個生意，肯定會掉到溝里。靠第七個最好的主意發家的人很少，靠最好的主意發家的人很多。
所以，我說任何人， 在資金量一般的情況下，要是對自己要投資的生意確實了解，六個就很多了，換了是我的話，我可能就選三個我最看好的 。
我本人不搞分散。我認識的投資比較成功的人，都不搞分散，沃爾特•施洛斯是個例外，沃爾特的投資非常分散，他什麼東西都買一點，我說他是挪亞，什麼東西都來兩個。
Question6：如果能重新活一次，為了讓生活更幸福，您會怎麼做？
巴菲特 ：希望我的回答，大家聽了不會覺得不舒服。 要是我重新活一次的話，我只想做一件事，選能活到 120 歲的基因。
我其實是非常幸運的。我經常舉一個例子，覺得可能會對各位有啟發，所以花兩分鍾時間講講。
假設現在是你出生前 24 小時，一個神仙出現了，他說：「孩子，我看你前途無量，我現在手裡有個難題，我得設計你出生後生活的世界，我覺得太難了，你來設計吧。
你有 24 小時的時間， 社會 規則、經濟規則、政府規則，這些都給你設計，你還有你的子孫後代都在這些規則的約束下生活。」
你問了：「我什麼都能設計？」神仙說：「對，什麼都能設計。」你說：「沒什麼附加條件？」
神仙說：「有一個附加條件。你不知道自己出生後是黑人還是白人，是富有還是貧窮，是男人還是女人，是身體健壯還是體弱多病，是聰明過人還是頭腦遲鈍。你知道的就一點，你要從一個裝著 58 億個球的桶里選一個球。」
我把這個叫 娘胎彩票 。你要從這 58 億個球里選一個，這是你一生之中最重大的決定，它會決定你是出生在美國還是阿富汗，智商是 130 還是 70。
選出來之後，很多東西都註定了。你會設計一個怎樣的世界？
我覺得用這種思維方式可以很好地看待 社會 問題。
因為你不知道自己會選到哪個球，所以在設計世界的時候，你會希望這個世界能提供大量產品和服務，你希望所有人都能過上好日子。你會希望這個世界的產品越來越豐富，將來你的子孫後代能越過越好。
在希望世界能提供大量產品和服務的同時，還要考慮到有的人手氣太差，拿到的球不好，天生不適合這個世界的體系，你希望他們不會被這個世界拋棄。
我天生非常適合我們現在的這個世界。我一生下來就具備了分配資金的天賦。這其實沒什麼了不起的。
如果我們都被困在荒島上，永遠回不來，我們所有人里，誰最會種地，誰最有本事。我再怎麼說我多擅長分配資金，你們也不會理我。
我趕上了好時候 。蓋茨說，要是我生在幾百萬年前，早成了動物的盤中餐。他說：「你跑不快，也不會爬樹，什麼都不行，剛生下來就得被吃了。你生在今天是走運。」
既然我運氣這么好，我就要把自己的天分發揮出來，一輩子都做自己喜歡的事，交自己喜歡的人。只和自己喜歡的人共事。
要是有個人讓我倒胃口，但是和他走到一起，我能賺 1 億美元，我會斷然拒絕，要不和為了錢結婚有什麼兩樣？
無論什麼時候，都不能為了錢結婚，要是已經很有錢了，更不能這樣了，你們說是不是？我不為了錢結婚。
我還是會一如既往地生活，只是不想再買美國航空了！
謝謝
作者：廬風
『伍』 巴菲特股東大會實錄，為何他會受到股民的喜歡
因為巴菲特的投資習慣特別好，而且具有一定的投資實踐能力。
從某種程度上講，巴菲特和芒格是目前世界范圍內最優秀的那一批投資人，因為他們在長達幾十年的投資過程中已經充分證實了自己的投資理論，多數人猜旦嘩也把他們奉為投資界的穗行大佬。
巴菲特開了股東大會。
每年巴菲特都會主持召開股東大會，並且通過這樣的形式來傳遞個人的投資信息。對於那些喜歡巴菲特的小夥伴來說，他們會充分學習巴菲特的投資理論，並且把這些理論運用到實際的投資實踐當中。我覺得只要一個人參與投資市場超過一年以上，基本上沒有人不認識股神巴菲特，因為巴菲特的名聲真的太大了。
『陸』 「股神」巴菲特和芒格在股東大會說了些什麼釋放了哪些投資機遇
此次在股東大會上，巴菲特表達了目前股票市場上普遍存在的投機情緒，並認為比特幣沒有任何實際價值。巴菲特也說明自己對動視暴雪和新能源巨頭雪佛蘭等公司的股票都進行了大量增持。
巴菲特和芒果作為全球數一數二的投資企業家，在多年的選擇當中，憑借自己的豐富經驗，獲得了大幅度的財富上漲和資金加持。此次的股東大會也是疫情之後難得一次的投資交流會，因此巴菲特在會上表達了很多他的相關想法。
巴菲特認為現在股票市場上普遍存在大量的投機情緒。
因為疫情期間限制了許多普通人的日常出行，線上的股票交易便在這種情況下逐步的熱門起來。伴隨著高頻演算法交易和新投資者入場的情況加劇，巴菲特認為目前的股票市場存在大量的投機情緒。巴菲特也並不希望別人模仿他前去挑選股票。雖然他自己經常因為挑中上漲的股票而受到稱贊。他表示，2020年疫情引發股市大跌之際，他就因為錯誤的判斷而沒有出手抄底，從而錯失了資產升值的機會。
『柒』 2022年巴菲特股東大會：關於現金儲備、股票回購，巴菲特的看法是什麼
巴菲特在股東大會上說了很多，也對，人們有很多啟發，他說，如果相信現金的話，就不會做到精準的把握投資的機會，但是在經濟危機發生的時候，我們總是會有大量的現金，也要相信現金。他說股票回購要考慮到剩餘股東的持股價值，他說的這些都很有道理。
首先，巴菲特目前進行現金儲備有1467億美元，這也給普通人一點啟示，要相信現金儲備。巴菲特直言，回到現場的感覺非常好，也已經很久沒有召開過線下的股東大會了，他回答了很多記者的問題，其中就包括了現金儲備的問題，他自己表示，自己有足夠的現金儲備，足以應對經濟危機。而巴菲特本人也是比較重視現金的，他說錢是一個可愛的東西，沒有人不喜歡現金。
對於我們普通人來說，規避風險是第一位的，所以一定要參考巴菲特的建議。
『捌』 巴菲特股東大會的門票是購買的么
股東提前申請，不收費，缺緩不過考慮到伯克希爾伏正模哈撒韋的股票每手都要40W左右，估計成本清告還是有點高的，不過有簽證的話可以直接選擇我們的行程一起
『玖』 巴菲特股東大會刷屏，會議上釋放出了哪些信息
會議上釋放出第一季度利潤下跌這些信息。
因為巴菲特股東大會主要圍繞著利潤這個主題談話，所以筆者先對這一點做一下闡釋。因為美國受到通脹和疫情嚴重影響，所以第一季度利潤下滑了百分之五十三，幾個投資巨頭和科技巨頭都感慨美國買賣不好做了。另外，巴菲特股東大會還提到了我國，說在我國可以用較低價格買到更優質公司。並且這一觀點得到了巴菲特，比爾蓋茨，庫克等大佬認可。筆者認為：這說明了我國一直在正確道路上努力前行，通過我國優越經濟制度，以及我國先進抗疫模式，我國已經站在世界領先位置。在這個動盪不安世界，我國無疑是一片富饒又穩定凈土，所以吸引了美國投資者目光，都想來我國投資，這一點已經在巴菲特會議上得到了確認。
3、這次大會巴菲特還給了年輕人建議：巴菲特說，找到你不擅長事情，並有效規避他們。就算你很聰明，你也不可能做好你不感興趣事情。筆者覺得，巴菲特這幾句話挺有道理。