❶ 怎麼購買meta的股票
可以在股票交易app里購買
Facebook是世界排名領先的照片分享站點，截至2013年11月每天上傳約3.5億張照片。截至2012年5月，Facebook擁有約9億用戶。Facebook的總部設在矽谷的門洛帕克（Menlo Park）——1 Hacker Way 。從2006年9月11日起，任何用戶輸入有效電子郵件地址和自己的年齡段，即可加入。Facebook自2009年以來一直被中國屏蔽，其被禁的原因有社會和政治等方面的因素，但Facebook也從未間斷與中國科技企業界的聯系，期望通過投資中國科技企業等方式獲得中國政府的開閘。2018年3月17日曝光，劍橋分析公司「竊取」5000萬臉書用戶的信息。 2018年9月28日，臉書表示，該網站遭到黑客攻擊，涉及近5000萬用戶 。因臉書泄露5000萬用戶可能面臨歐盟16.3億美元罰款的威脅 。2019年7月2日，德國向臉書開出200萬歐元罰單 。2019年7月，發布2019《財富》世界500強：位列184位 。2019年10月，Interbrand發布的全球品牌百強榜排名14 。2019年10月23日， 2019《財富》未來50強榜單公布，Facebook排名第49 。2019年11月12日，Facebook宣布推出移動支付服。 2021年6月，據市場消息：Facebook被歐盟、英國反壟斷機構調查。 2021年10月28日，馬克·扎克伯格宣布，Facebook將更名為「Meta」。
❷ facebook股票代碼是多少
facebook在NASDAQ的股票代碼為：FBFacebook（臉譜）是創辦於美國的一個社交網路服務網站，於2004年2月4日上線。主要創始人為美國人馬克·扎克伯格。Facebook是世界排名領先的照片分享站點，截至2013年11月每天上傳約3.5億張照片。截至2012年5月，Facebook擁有約9億用戶。Facebook的總部在門羅帕克的1 Hacker Way。從2006年9月11日起，任何用戶輸入有效電子郵件地址和自己的年齡段，即可加入。Facebook股票憑那麼值錢?給你幾點關鍵資料：1、facebook是個社交平台2、facebook的用戶群擴張起步於美國高校群體，發力於社區用戶群3、facebook通過收購美國互聯網企業和郵箱用戶數據，瘋狂擴張在線用戶群體4、facebook擁有的用戶群和粘合度是其最大的價值，正如騰訊的用戶群和粘合度一樣5、facebook平台可以在電子商務、互聯網廣告、在線游戲、在線互聯網服務等領域發揮其平台價值
❸ Facebook的股權結構和普通公司有什麼區別
facebook的股權結構是雙層股權結構。
通過將股票分為A/B兩種，放大B類股的投票權，創始人和管理層通過持有B類股以確保控制權。
股權結構是指股份公司總股本中，不同性質的股份所佔的比例及其相互關系。
❹ facebook為什麼上市
募集資金。上市是一個證券市場術語。狹義的上市即首旁謹次公開募股指企業通過畝顫證券交易所首次公開向投資者增發股票，以期募集用於企業發展資金的過程。facebook上市原因與許多快速增長的公司相同:：募集迅啟敗資金。向公眾出售股票使企業能獲得開展、擴張業務，以及收購其他企業所需要的資金。
❺ 臉書靠什麼盈利
問題一：臉書靠什麼掙錢 facebook, 賺錢, 盈利, 模式, 解析
據說Facebook現在全球注冊會員有6000多萬，網站流量也排名全球前10了，這樣的網站賺錢是不難的，難的是用簡單的商業模式持續的賺大錢。無論是Facebook在網站上面搞搞電子商務賣賣商品也好，搞搞網路招聘賣賣人頭也好，搞搞游戲賣賣道具也好，都能賺錢，但是這些商業模式有問題：
2、進入特定的分眾領域，以Facebook這樣的通用SNS網站來說，競爭力根本不及專業的垂直網站，你做電子商務做不過ebay，做網路招聘做不過monster，做網路游戲做不過爆雪，都只能吃點殘羹冷炙。而且這種專業領域，你Facebook根本沒有積累，你需要花多麼大的代價才能摸清楚這裡面的水有多深呀。
3、你做這些垂直領域的生意，其實就是和Facebook平台上面的開發商在搶生意，這是一個大忌，會破壞整個Facebook平台的商業生態鏈條。而這個大忌，校內網正在不遺餘力的去犯。
其實在網路廣告市場，已經被證明的廣告模式只有兩種：搜索引擎的關鍵字廣告和媒體網站的媒體廣告，也就是Google模式和Yahoo模式，或者說國內的網路模式和新浪模式。前者依靠拍賣廣告關鍵字賺錢，後者依靠網路媒體內容平台傳播影響力。
而Facebook的精準廣告投放只能依靠CPC（每點擊成本）來計費，而我們知道Google的adsense收入是非常可憐的，他的主要廣告收入來自競價排名。Facebook的非UGC特性決定了他是一個沒有內容的網站，無法像媒體網站那樣賣內容廣告，作為一個對比，開放式的SNS網站 MySpace就不同了，他的網站互動產生了巨大的UGC，所以他的廣告收入是Facebook的3倍以上。因此光靠廣告收入，對於Facebook來說非常的不夠。
Facebook現在就是一門心思做平台，不做應用，盡量能開放的數據全部開放出去，不遺餘力的培養app開發商，為app開放商創造最好的賺錢途徑。Facebook就是一個巨大的網店，而app開發商就是上面免費租賃店面的商家，兜售自己的玩具，吸引用戶來玩。app開發商可以去做網路招聘、 app開發商可以去做機票預定、app開發商可以去做電子商務，現在Facebook上面已經有幾萬個app了，其中真正賺錢的app還不是特別豐富。等到Facebook平台上面有100萬個賺錢的app商家的時候，Facebook再面向app商家推出增值服務，你可以想像一下到時候Facebook 賺錢是多麼容易的事情。
問題二：facebook靠什麼能那麼賺錢 點擊量？誰知道呢??
問題三：有沒有人在臉書軟體賺到錢 難不難 30分 看你做的是什麼 主要 ！ 總是有人賺到錢！
問題四：誰知道facebook怎麼賺錢？facebook盈利模式解析 facebook, 賺錢, 盈利, 模式, 解析
據說Facebook現在全球注冊會員有6000多萬，網站流量也排名全球前10了，這樣的網站賺錢是不難的，難的是用簡單的商業模式持續的賺大錢。無論是Facebook在網站上面搞搞電子商務賣賣商品也好，搞搞網路招聘賣賣人頭也好，搞搞游戲賣賣道具也好，都能賺錢，但是這些商業模式有問題：
2、進入特定的分眾領域，以Facebook這樣的通用SNS網站來說，競爭力根本不及專業的垂直網站，你做電子商務做不過ebay，做網路招聘做不過monster，做網路游戲做不過爆雪，都只能吃點殘羹冷炙。而且這種專業領域，你Facebook根本沒有積累，你需要花多麼大的代價才能摸清楚這裡面的水有多深呀。
3、你做這些垂直領域的生意，其實就是和Facebook平台上面的開發商在搶生意，這是一個大忌，會破壞整個Facebook平台的商業生態鏈條。而這個大忌，校內網正在不遺餘力的去犯。
其實在網路廣告市場，已經被證明的廣告模式只有兩種：搜索引擎的關鍵字廣告和媒體網站的媒體廣告，也就是Google模式和Yahoo模式，或者說國內的網路模式和新浪模式。前者依靠拍賣廣告關鍵字賺錢，後者依靠網路媒體內容平台傳播影響力。
而Facebook的精準廣告投放只能依靠CPC（每點擊成本）來計費，而我們知道Google的adsense收入是非常可憐的，他的主要廣告收入來自競價排名。Facebook的非UGC特性決定了他是一個沒有內容的網站，無法像媒體網站那樣賣內容廣告，作為一個對比，開放式的SNS網站 MySpace就不同了，他的網站互動產生了巨大的UGC，所以他的廣告收入是Facebook的3倍以上。因此光靠廣告收入，對於Facebook來說非常的不夠。
Facebook現在就是一門心思做平台，不做應用，盡量能開放的數據全部開放出去，不遺餘力的培養app開發商，為app開放商創造最好的賺錢途徑。Facebook就是一個巨大的網店，而app開發商就是上面免費租賃店面的商家，兜售自己的玩具，吸引用戶來玩。app開發商可以去做網路招聘、 app開發商可以去做機票預定、app開發商可以去做電子商務，現在Facebook上面已經有幾萬個app了，其中真正賺錢的app還不是特別豐富。等到Facebook平台上面有100萬個賺錢的app商家的時候，Facebook再面向app商家推出增值服務，你可以想像一下到時候Facebook 賺錢是多麼容易的事情。
問題五：什麼是臉書？怎麼登錄？ Mark Zuckerberg 馬克・扎克伯格
公司: FaceBook 臉譜網
成立日期: 2004年2月4日
資產結構: 由 Peter Thiel and Accel合夥人共同成立
雇員: 32個在帕拉阿圖,4個在波士頓
總部: 帕拉阿圖
馬克・扎克伯格簡介：
從外表上看，23歲的美國人馬克・扎克伯格和剛剛走出校園的普通年輕人沒什麼不同。他穿簡單的T恤、松垮的牛仔褲、阿迪達斯運動鞋，講起話來甚至有點靦腆。四年前，扎克伯格還是一名默默無聞的輟學生，而現在他已經成為互聯網界炙手可熱的人物。作為社區網站Facebook的掌門人，他的身價據說已經超過30億美元，他也因此成為世界上最年輕的億萬富翁。
「蓋茨第二」
扎克伯格的人生就像一個電影劇本。他從小就表現出超常的計算機天賦，6年級的時候就開始編程。大學進入眾人嚮往的哈佛，然後又毅然選擇退學創業。不到4年的時間，Facebook已經發展成為當今互聯網的一個奇跡。目前它的用戶數量已經突破6000萬，預計今年年底將擴大到2億，而它的市值估計也已經高達150億美元。
這個年輕的美國小夥子被人稱為「蓋茨第二」。的確，他的人生和微軟公司創始人比爾・蓋茨有著驚人的相似之處。兩人都在19 歲開始創業，同樣是哈佛大學的輟學生，同樣年紀輕輕就贏得世人的尊敬。
1984年5月，扎克伯格出生於紐約的一個富人區。他的父親是一名牙醫，母親則是一位精神病醫師。他是家裡唯一的一個兒子，在4個孩子中排行老二。10 歲的時候，他得到第一台電腦，從此開始了一段奇妙的電腦人生。
扎克伯格自學成才，學會了編程。高中的時候，他為一款MP3播放器設計了插件，這個軟體可以識別用戶的收聽習慣，自動創建符合用戶口味的播放列表。扎克伯格把這款軟體上傳到互聯網上供人免費下載，他的才華很快得到了一些大公司的賞識，包括美國在線和微軟等大公司都向他拋來橄欖枝。但扎克伯格最終決定以學業為重，於是他來到哈佛。
***黑客生涯
在哈佛，扎克伯格讀的是心理學，不過他仍然痴迷於電腦。在最初的那些日子裡，扎克伯格就已經表現出創業者所需要的大膽、自信以及能乾的特質。
正是在哈佛的宿舍里，扎克伯格寫出了Facebook的網站程序，他甚至還在這里嘗試了一下黑客生涯。當時哈佛大學不像其他學校那樣提供附有學生照片和基本信息的花名冊。扎克伯格想為學校建立一個網路版的花名冊，但學校以各種理由拒絕提供相關信息。「我只是想證明這事可以辦成，」扎克伯格說。於是這位哈佛大一新生在某個夜裡入侵了學校電腦的資料庫，獲取了裡面存儲的學生照片。
扎克伯格把這些照片放在他自己設計的網站上，後來這些照片的點擊量超過了2.2萬次。校方對他的行為非常不滿，給了他一個「留校察看」的處分。扎克伯格最後向他的校友表示道歉，盡管他一直認為自己沒錯。他說：「我只是認為這些信息應該是公開的。」
「黑客事件」後不久，扎克伯格與他的兩個室友莫斯科維茨和休斯一同創建了Facebook網站。他們花了一個星期編寫程序，把網站定位為哈佛校友的聯系平台。2004年2月，Facebook正式對外推出，它立刻橫掃哈佛校園。當月底，就有超過半數的哈佛本科生成為它的注冊用戶。兩個月後，Facebook的影響力已經遍及所有長春藤院校和其他一些學校。截至2004年底，它的注冊人數已經突破了100萬。
後來扎克伯格選擇從哈佛心理學系退學，專心營運Facebook網站。他在2006年接受《福布斯》雜志采訪時表示，促使他決定離開哈佛，是比爾・蓋......>>
問題六：請問求臉書創始人的生平，多謝了 原標題：臉書創始人夫婦成去年全美最大慈善家
國際在線報道（記者 徐蕾瑩）：2013年美國最慷慨的慈善家是誰？美國專業慈善雜志《慈善紀事》給出了答案：社交網站臉書創始人馬克・扎克伯格和他妻子捐出了價值將近10億美元的臉書股票，從而登上了最新的慈善排行榜榜首。
去年，扎克伯格夫婦向矽谷社區基金會捐出了1800萬股的臉書公司股票，價值大約9.7億美元，摺合人民幣接近59億元。這是2013年美國最大的一筆捐款，也使得接受捐款的矽谷社區基金會一躍成為全美規模最大的慈善基金之一。而在《慈善紀事》雜志最新出爐的2013年慈善排行榜中，扎克伯格夫婦也因此登上了榜首。
過去兩年中，這對年輕的夫婦一共向矽谷社區基金會捐出了3600萬股臉書股票，這些錢將主要投向教育和衛生機構。扎克伯格夫婦不僅是最慷慨的美國人，同時也是慈善排行榜上最年輕的捐款人，一個29歲，一個28歲，兩個人都不滿30。
和往年相比，新榜單包括了美國去年捐款最多的50個個人或夫妻。榜單上大家比較熟悉的有剛剛卸任的紐約市市長布隆伯格，他在藝術、教育、環保和公共衛生等方面的捐款高達4.5億美元；耐克公司董事會主席菲利普・奈特和他的妻子則向癌症研究做出了5億美元附帶條件的捐款承諾。但是比爾・蓋茨夫婦這次卻並沒有上榜，主要原因是這份榜單只計算當年的捐款數額，不得重復計算，而比爾・蓋茨夫婦去年的捐款額度此前已經被統計在過往年度的捐款承諾之中。
和往年相比，2013年這份榜單一個最顯著的變化就是來自還在世的捐贈者的善款數額有了大幅增長。《慈善紀事》的編輯解讀說，這一現象背後的原因是經濟逐漸恢復，人們變得更加樂觀。
此外，特別值得一提的是，比爾・蓋茨夫婦雖然沒有出現在去年的慈善排行榜上，但是一直以來他們積極倡議並且身體力行的捐贈活動還是影響到了很多人。2010年，比爾・蓋茨夫婦和沃倫・巴菲 *** 同發起了一項認捐活動，號召富豪們在生前或死後把自己的一半財產捐給慈善機構。活動發起之後，臉書創始人扎克伯格很快宣布響應號召。而在去年的這份榜單上，有19位個人或是夫妻都已經簽字加入了比爾・蓋茨發起的這項活動。而自從這項活動發起以來，已經有超過120個最為富有的個人或夫婦宣布加入。
問題七：YouTube和優酷網區別大么 靠什麼盈利 都是視頻網站，在內容和形式上區別礎大。因為 *** 在國外，對內容的限制更少一些。
主要靠網頁廣告盈利。
最近優酷推出網上影院，也可以盈利。
問題八：如何自己創建公司 門面、錢、合作人
❻ facebook市值首破萬億美元，facebook是怎麼做到的
我們中國人的社交平台被微信所覆蓋，Facebook在中國的使用頻率不高，但Facebook在歐美卻是獨步天下，沒有人不知道扎克伯格和他創立的Facebook。 Facebook的創始人扎克伯格可謂是最年輕的千億級別的富豪，還曾問鼎過世界首富，他娶了個華裔老婆，也讓國人對他好感良多。Facebook的版圖雖然在逐步擴大，但最讓人頭疼的便是它在飄忽不定、忽高忽低的股票價格。
Facebook是在孫掘2012年5月在納斯達克上市的，當時其總市值才剛突破1,000億美元，股票上市後當天只是小幅上漲了0.6%，收盤價為38.23美元。誰曾想這家社交網路巨頭的股價在三個月之後居然折損了一半，跌到了19美元，Facebook員工們也差點對其公司喪失信心。Facebook的股票也背上了問題股的包袱。後來隨著Facebook的業務擴展到敬李移動通訊領域，扎克伯格砸下數十億美元先後收購了關於照片和簡訊業務的這兩個潛力巨大的公司，這才導致Facebook涉嫌壟斷被起訴。Facebook股票的未來走勢也是難以預測的，但我認為只有這家公司還在瘋狂盈利，其股價遲早會螺旋式上升。
❼ 現在能不能買股票呢買什麼呢
選一個企業，跟它一起成長
天天看著股市，模羨扮天天都要面對誘惑或者風險，大家基本不會去想股票的本源到底是什麼了。
馬克思對股票和股份制有一段經典的論述，這段論述很可能揭示了股票的本源。也許當時鐵路建設之難，耗資難度之大給馬克思留下了深刻印象，所以馬克思得出結論：「假如必須等待積累去使某個資本增長到能夠修建鐵路的程度，那麼恐怕直到今天世界上還沒有鐵路。但是，集中通過股份公司轉瞬之間就把這件事完成了。」
這段話揭示了股票的本源。都講炒股需要大智慧，什麼是大智慧？其實大智慧就在馬克思的這段論述里。它揭示了炒股的精髓：找到一家好的企業，跟它一起成長，一起壯大。
今天的人們都在感慨茅台股份這只股票太貴了。十萬塊錢去開個戶，最低交易單位派悶是1手，全部滿倉買進去，按250元的股價，只能買4手。但回想當年，茅台上市的時候，總盤子是2.5億股，上市第一天的收盤價是35.55元，總市值是88億。經過12年的發展，總盤子變為10億，股價為250元，總市值為2500億。一個生肖輪回，股價漲了30倍。當初10萬元進去，什麼也不做，現在就是300萬。
再看另一個神奇的股票，萬科A.1991年深交所成立時，總股本是0.28億，開盤價是14.58元，總市值是4億。經過20年的發展，現在總股本是109億，股價是10元，總市值是1000億，20年漲了250倍。當初投4萬塊進去，什麼也不用干，20年後成了千萬富翁。
上面兩個例子才是馬克思揭示的股票的本源在中國的現實寫照。炒股當然追求收益，10元買進，11元拋掉，賺了旦灶1元，9元拋掉就虧了1元。人們總是盯著炒股的差價，但忘掉了股份制的本質就是從小開始起步，並逐漸做大。當人們都在追求股市差價的時候，我們不妨把皮表的東西都拋掉，真正去探究股份制發展的本源，找到一家公司，跟它一起玩上十年、二十年。它成長了，我們也發達了。
在紛繁復雜的市場變化面前，靜下心來，找一個股票，跟它一起成長，大概可以照以下思路去梳理。
(1)選一個有市值成長空間的股票。所謂有市值成長空間，是指目前的市值增加30倍以上，在理論上要能夠成立。工商銀行、中石油是好企業，但市值增長30倍的可能性極小。微軟創造了財富神話，因為20年裡它市值增加了100倍。臉譜公司(Facebook)上市後股價從30多美元跌到20美元，因為它上市的時候市值已經沒有幾十倍的想像空間了。
簡單地說，就市值來說，如果還是八九點鍾的太陽，那它就有發展的空間；但如果市值已經日過正午，再准備跟它一起成長，就沒有意義了。
(2)選一個朝陽行業的股票。行業不同，成長的空間就不一樣。要想找到一個股票跟它一起成長，選擇朝陽行業非常重要。因為在行業的成長中，企業也會日長夜大，自己的投資就水漲船高。成熟的行業或者夕陽行業，不是沒有好股票，而是很難有成長性超過30倍的潛力。上世紀90年代家電行業是朝陽行業，但20年以後，就成為了成熟行業。如果要跟企業一起成長，那麼這個企業一定應當處在行業上升背景下才有希望。
就現在的情況說，互聯網、電子商務、生物醫葯、物流、新材料、環保、新能源、食品安全、文化旅遊行業都應該屬於朝陽行業。
(3)選一個行業龍頭企業的股票。商業的法則是弱肉強食和贏家通吃，所以只有選擇行業的龍頭老大，才能分享到行業成長的成果。茅台和萬科之所以創造財富神話，是因為它們成為了行業的龍頭。當今的商業社會，基本是贏家通吃的概念，只有第一，沒有第二。行業龍頭有定價權，有發展權，有攫取超額利潤的權利。所以，只有選擇龍頭企業，才能在行業的成長中占據制高點，成為財富的王者。
(4)做好至少5年以上跟企業一起成長的准備。企業要從小做到大，需要有一個成長的歷程。沒有三年、五年，一切都是空談。所以，當你選擇好一個企業，並准備跟它一起成長的時候，至少要做好五年，甚至是十年的心理准備。開疆拓土需要時間，圈地掘金也需要時間。這里講的時間，是一個寬泛的概念，大意是指5~20年的范圍。當然也不能無限地延長，因為人的生命是有限的，企業的成長和行業的興衰也是有生命周期的。即便要有長線作戰的思想准備，但這個長線也就看到20年，再長就沒有意義了。
《道德經》里講，成事的方法，有「道、法、術、器」四個境界。道是事物的本源，法是人們對事物本源所做的總結，術是方法和技巧，器是人們藉助的工具。
在證券市場里，面對功利的誘惑，人們對「器」——工具(如分析軟體)、「術」——技術分析和財務分析方法，以及「法」——投資經驗都很重視。天天面對紛繁復雜的市場，時時要面對誘惑和風險，誰還能靜下心來堅守股市的本源和證券市場的「道」呢？
什麼是「炒股之道」？答案很簡單，選一個企業，跟它一起成長，在企業成長的過程中，自己也從散戶變成大戶，實現財富夢想。
❽ 14 | 股票市場就是個選美博弈：我得看你怎麼選
在一場選美比賽中，很多美人依次出來展示。你作為觀眾一員，需要票選出一人。如果你選的這個人獲得了最多的選票，成為選美皇後，那你就會得到最多的獎金。
你不會選你認為最美的那個人，因為你的目的是贏得這場比賽，所以你會把票投給那個你認為，別人心目中那個最美的人。而別人也跟你的想法一樣。
有一個猜數游戲是這樣的，有很舉乎多人一起參與。每人只需要在0～100之間，任意報出一個數，當你猜的數與其他人猜的數的平均數的2/3最接近時，你就贏了。
理性人的答案是0，實際上測試結果為猜的平均數是18.91，勝者為最後猜13的人。
這個游戲就是選美博弈的升級版，金融投資其實就是在猜別人。你認為別人是怎麼想的，比你是怎麼想的，更塌擾重要。
不，因為你想盈利，所以， 你應該把錢用來買那個你認為，別人覺得最好的股票。
金融投資選什麼資產，並不取決於你認為資產的價值如何，而是取決於你認為大家覺得這個資產的價值如何。
當你覺得大多數人都覺得它會上漲時，你就應該買入。
索羅斯的投資方式就非常類似於「聰明投資者」，在價格已經超過價值時，只要預期大眾心理會進一步推高價格，則會進一步追買。
而巴菲特的投資方式更類似於理性投資者，他能夠在股價還沒達到價值位時，先人一步看到未來投資價值而先行布局，但會在股價到達價值區間前退出，也就是平常所說的價值投資。
你怎麼看市場，其實並不重要；你覺得其他人怎麼看的，這才重要。所以，多花時間研究心理學，與你花時間研究投資對象同等重要，甚至，更加重要。
李笑來說過，最好的投資組合就是GAFATA,Google谷歌、Amazon亞馬遜、Facebook臉書、Apple蘋果、Tencent騰訊、Alibaba阿里巴巴，還是有一定道理的，因為大家都覺得這些大公司還有很大的增長潛力，反觀自己當時只是覺得小米好，但是畢竟是少數人看好小米，引以為團答旦戒吧！
❾ VC炒股是一種什麼體驗
由於一級市場的投資有很多保密義務，我想主要用我個人的股票投資來做例子。首先看一下我的股票投資業績圖。下圖中紅色線的是「凈利潤」，藍色線是我的本金的變化，另外我還加了一個綠色的「標普500指數線」 用做業績比較基準。
為什麼他們會「鬆了一口氣」然後賣掉呢？核心原因就是他們受到了一種「非理性的情緒」的影響—— 「被套了」，有點郁悶，期盼著趕緊「解套」。但公司的長期股價走勢是取決於業務基本面的，和這種情緒沒有邏輯關系。
我在Facebook上市38美元的時候也買了一點，之後價格跌了又繼續買，在跌到19美元的時候重倉買入，之後歷經許多起伏都沒有賣，一直到我擔心WhatsApp對它的威脅才賣掉，在它並購了WhatsApp之後我又把它買回來了。我的邏輯見知乎貼"facebook社交網站會受到諸如微信等新的社交工具的影響嗎?"。
股價的波動也會影響我的情緒，但是我的投資決策是依據自己的獨立觀察和對企業長期盈利能力的判斷，每當股票價格波動或者我有交易的沖動的時候，我都會去看看有沒有新的我沒有掌握的信息，重新審視一下它的基本面（例如用戶增長、黏性、變現潛力），如果我的判斷沒有改變，而股價僅僅是因為市場情緒的波動而下跌，我反而會有「暗自慶幸」的喜悅，繼續買入。
另外一個情緒影響決策的典型例子是「佔便宜思維」。有個著名的天使投資人讓我推薦股票，我說「好未來」不錯，我從23塊開始一直在買進。他說對啊我也特別喜歡這家公司。然後他把這家公司深刻而准確地分析了一下。我問他，那你買了嗎，他說沒有，主要是市場一直不給他機會，這只股票一直在漲，從來沒有調整過。這種「佔便宜」的心態，讓他不理性地去等待一個價格調整，結果反而錯失機會。
我有一個「基本世界觀」，就是「純理性的判斷」是最高效的，只要「情緒」參與了決策，決策的效率就會降低。然而大量例子證明，人類的本能不擅長在做決策時抵抗情緒的干擾。不但如此，它還常常「偷懶」，接下來我們來看看它怎麼「偷懶」。
三. 理解真實世界需要「用力思考」，而人類的本能總是傾向於「偷懶」
先分享一個我犯過的錯誤。朋友推薦過一隻股票給我，QIWI。這是一家在美國上市的俄羅斯公司，是「俄羅斯的支付寶」。我去找了一些投行的研究報告，發現它無論是交易金額，市佔率，活躍用戶數都遙遙領先競爭對手並且差距還在繼續拉大。而且它還有17萬個線下終端（相當於ATM和「村淘」的電商代下單終端），壁壘很高。當時的公司股價22美金，市值大約是10億美金，而且市盈率只有10倍多。我覺得它被嚴重低估，於是買入了。買入之後3、4個月就漲了近50%，於是我心中暗喜，又抓到一隻「十倍股」。
沒過多久，QIWI就開始跌了。我很奇怪，於是研究了一下，發現是因為石油和俄羅斯盧布對美元的匯率大幅下跌。我想，兩個貨幣的匯率短期取決於消息導致的供需變化，長期取決於購買力平價，而購買力平價的變化是很緩慢很痛苦的，所以俄羅斯盧布肯定會回升。於是我繼續買入。之後俄羅斯盧布果然回升了，我又心下暗喜。可是沒過多久，股價又跌了，而且這一次跌個不停。我再去找各種報告，也沒找到原因，於是繼續持有，又過了很久，我才發現除了俄羅斯盧布的匯率還有兩個別的問題1）俄羅斯出了個新政策，導致QIWI的17萬個線下終端有一部分會被迫關閉，直接影響交易量；2）俄羅斯的年輕人中用QIWI的比例在降低，更多人開始用銀行卡直接支付。
看到這兩個新信息之後，我就斬倉了。不但全部利潤回吐，而且還虧了1/3。這個公司可能其實還是一個很優秀的公司，但是我真的不足夠了解，而且我也沒有時間去了解。說實話，這兩個問題為什麼會發生，我其實並不知道。回頭來看，除了一些人口、電商滲透率等統計數字，我對俄羅斯幾乎一無所知。為什麼我在買入和持有期間，覺得自己很懂這個公司呢？是什麼東西給了我這種虛幻的安全感呢？
簡單地總結，就是「偷懶」是人的本能，而我的本能把我給騙了。在這里，我總結幾個本能「偷懶」的例子。
1. 人的本能總是喜歡偷懶地依賴間接的信息，而不擅長獨立觀察、獨立思考。
形式會給人虛幻的安全感。我找到的投行的報告用了大量的繪制精美的圖，數據很豐富，分析很詳實，很「平衡」地指出了許多風險點，而且很「厚」。這些形式上的完美，讓直接相信了它的結論，也讓我更加自信，而忘了我做投資決策的重要原則：我應當有信心比基金經理們更了解一家公司，否則就不要碰它。這個報告的結論本身是一個間接的信息，而它的「形式」也是一個間接的信息。
我們從出生開始，就被灌輸各種規則和知識，這為我們節省了大量時間，因為「直接學習經驗」比「自己總結經驗」要高效太多。然而，這種便利也讓我們習慣於依賴間接的信息來了解世界。比如，我們會根據一個人的穿著、聲音、相貌來判斷他是否值得信賴，會根據一個公司（銀行）的辦公室的地段和裝修來決定是否和它合作，也會因為滿城人沒戴口罩在外面走來走去覺得「霧霾也沒什麼大不了」。同樣原因，我們會常常簡單地相信 「那麼多人都這么想，那總錯不了」或者「這么多年了都是這么做的，那總錯不了」。
我在這篇文章之初，提了幾個「投資大師」的名字，目的就是讓讀者覺得「這些人很牛，所以這個作者應該也很牛，所以他說的東西應該也很有道理」。這種提供「間接信息」的策略通常很有效（你就承認了吧），但是其實沒有邏輯的必然性，這些大師很牛不代表我牛，更加不能代表我說的有道理。
2. 一切的溝通都是低效的溝通，人的本能會高估語言文字的信息傳遞效率。
我後來發現，QIWI的2013年的年報的「風險揭示」部分，白紙黑字地寫了這兩個風險點（參見[i]和[ii]），但是我做投資決策的時候完全沒有看到。不是我沒看它的年報，而是我根本不可能注意到這些信息，即使我看到了這些文字，也不會真正理解它的含義，因為所有的招股說明書和公司年報裡面都有類似的關於監管風險和用戶行為變化風險的提示。
事實上，人類語言的信息傳遞效率是非常低的。一個人在把事實轉換成語言的時候，就丟失了很多信息又加入了自己的理解，另一個人在把語言轉換成事實時，又加入了自己的想像同時也會遺漏很多信息。問題在於，我們對此總是過於樂觀。而且，現代社會治理、公司管理中的很多制度和規則，也是基於「語言能完美傳遞信息」的假設來設計的。
3. 人們決策所依賴的，是大腦中的一個「真實世界的投影」，這個「投影」其實大部分都是憑空想像，但是人的本能無法分辨哪些是事實，哪些是想像。
我在中國、美國、歐洲和新加坡都生活過，但是從來沒有在俄羅斯生活過。我在做研究的時候，看到很多類似人口、互聯網、電商相關的數字，腦子里實際上在同步地把自己的生活經驗往裡「補充」，以形成一個完整的「俄羅斯的模型」，而這些經驗大量地來自於我對於其他地方的消費者和企業的觀察。我其實無法分辨這個「俄羅斯的模型」中哪些來自我的想像。（順便說一句，人的記憶其實也是這樣，你無法分辨哪些是真的記憶，哪些是大腦根據別的記憶拼湊出來的東西。）
4. 人類的本能會偏向過於自信。
在QIWI這個例子上，股價上升的時候我覺得是因為我判斷准確，股價下跌的時候，我就去尋找股票被市場誤判的證據。我的這種心態，導致我在很長一段時間選擇性地忽略了俄羅斯盧布的匯率波動對這只股票的影響，更沒有想到要去關注消費者行為的變化。復盤的時候，我才發現我買入之後的第一次股價上漲也主要是由於俄羅斯盧布匯率的驅動。
許多研究證明，人常常只能看到自己希望看到的事實，選擇性地忽略和自己願望不一致的事實。然而，人總是知道自己「知道什麼」但很難知道自己「不知道什麼」。
人類的本能除了這些，還有許多別的「偷懶」的方式，例如它常常被「錨定效應」影響，它不喜歡用統計學的方式思考問題，等等。這些問題都在《思考·快與慢》裡面有深入的闡述。想克服本能偷懶的毛病，就要養成「用力思考」的習慣，用一雙「懷疑一切」的眼睛來觀察世界，勇於承認自己的無知和錯誤，並時刻警惕自己在決策時被情緒和無關動機影響。
有些讀者看到這里，可能覺得膽戰心驚，人類本能有這么多缺陷，那我還是把錢交給基金經理來管理吧，他們好歹是一個機構，一群人做決定，總比一個人做決定要更客觀、更理性吧。然而，這可能是個誤解。接下來我們聊一聊「集體決策」的話題。
四. 集體決策傾向於依靠人類本能，人類本能傾向於依靠集體決策
我發現，在需要「用力思考」的情況下，一群人來做決定更加難以做到客觀、理性，人越多越難。為什麼呢？
我們先來做個思維小游戲（純屬虛構）。請你想像一個場景，有一個五口之家決定要買一套房子。經過幾個月的考察，在總價差不多的兩套房子之間猶豫不決：A——交通方便，但面積較小，單價較貴，而且小區有點舊；B——樓盤比較新，面積比較大，單價便宜，但在遠郊交通不方便，周邊配套也不太成熟。
爸爸是個理性派，考慮因素是交通便利、性價比和升值潛力，選A。媽媽是個感性派，主要考慮樓盤檔次、舒適度，喜歡B。兩個人意見不一致，於是媽媽提議全家討論一下。外婆一看價格，說A的單價那麼貴，還是選B吧。外公不太關心這事情，說隨便你們吧，但是媽媽說不行，必須選一個，於是外公說，那我就選A吧，離我打麻將的伙計們比較近。又是平局，氣氛緊張了。於是爸爸問剛上小學一年級的小寶貝，說，上次我們全家去看了兩套房子，我們搬到第一套（A）去好不好？小寶貝說，不要啊我不要搬家。爸爸說，不行哦，我們現在的房子住不下了必須得搬家，你選A還是選B呢？小寶貝眨了眨眼說，B。
三比二，最後買了B。搬進去以後，外婆就後悔了，每天早高峰的時候要陪著外孫坐一個小時公交車去上學，然後坐車回來，下午還要去接，每天兩個來回要花四五個小時。小寶貝也覺得很痛苦，於是吵著著要搬回去。爸爸就說，這可是當時你選的，你當時為啥要選B呢。小寶貝大哭，說，那天來看房子的時候樓下有一隻狗狗很可愛，可是搬過來以後，就再也沒見到它了！
一群人做投資的決定，和這個場景其實非常像。我來總結幾個特徵：
支持或者反對的「人數」、亮點或風險點的「數量」，常常起到決定性因素，但是往往影響結果的一兩個關鍵因素的權重遠遠超過其他因素，而集體討論的時候，大部分人無法按照這個思維模式來思考。
「用力思考」需要花時間，一群人討論的時候「停頓」是很失禮的，只能依靠直覺快速而膚淺地思考。而且很多人只有自己獨處的時候才能正常思考，面前有一個人，就開始有點緊張，有兩個或更多人，尤其是裡面有職位比自己高的，就完全無法正常思考了。還有些人在開「電話會議」的時候思考能力會下降。麻煩的是，表面上不一定看得出來。這種人在人群中比例多大我不知道，反正我自己就算一個（工作十幾年了，現在好一點）。在很多集體討論、電話會議中，我覺得自己沒有想明白，就會保持沉默，有時候還會因此遭到誤解。
鼓勵「contribute」，是一種被普遍認同的文化，但其實有很大的副作用，因為術業有專攻，對任何一個行業和一個公司有深入觀察的總是少數人，大部分人都是一知半解，但是他們要麼並不認為自己不懂，或者即使不懂也裝懂。但是，他們的意見的權重是一樣的。
「什麼樣才是好公司」，「股價現在是貴還是便宜」，其實並沒有一個統一的標准，所以大家表態的「基準」並不一樣，綜合的結論其實沒有意義。
很多看上去像事實的觀察，例如「產品很受歡迎」，「管理團隊很優秀」，其實都沒有統一標准。一個人發言說的觀察和論點，其他人聽到耳朵裡面每個人的理解都不一樣。
「和稀泥的中立派」總是聽上去更加客觀、更加正確。
大多數人其實是跟風的。
直接反對，是傷面子的。
保持自省，養成良好的思維習慣，學會常常「用力思考」而不簡單地依賴於經驗和直覺，讓「對抗本能」成為你的本能
不要輕易相信各種內部和外部的「報告」，利用數據和親身體驗來了解你的客戶、員工
設計組織機構的時候，要避免「群體決策」，避免關鍵崗位的決策受到無關動機的影響
相信年輕人，重用有良好思維習慣的年輕人
總之，集體決策傾向於依靠人類本能，而人類本能喜歡「偷懶」。
有的朋友可能想說，不對啊，市場的公募基金和私募基金並不是「投票」來決定股票買賣的，就是基金經理決定的。
確實是，但是每個人都在一個「力場」中身不由己，每一個「力場」其實都一定程度上是一種集體決策。我舉幾個典型的例子。
「反身性力場」。股市本身，就是個巨大的「投票機器」。只要大多數人（資金）相信一件事（比如漲或者跌），這件事情就會發生。所以每一個參與者，都在一邊觀察和預測其他參與者的行為，一邊影響其他參與者（用「買」和「賣」來投票）。這種思維方式在短期非常合理，但是長期來看是完全不理性的，一個公司的長期價值取決於行業特性和公司自身的業務發展，和人們相不相信它的股票會漲是基本沒有關系的。人很難完全逃脫這個「力場」的束縛，我也做不到。
「投資人手銬力場」。有一次我和一個管理了30億美金的基金經理聊天。他說，我真羨慕你們做風險投資的，可以有這么長期的資金。你別看我管了30多億美金，但是只要一個季度業績不好，就有投資人開始撤退，有些老客戶合作了十幾年了，我幫他們賺了好幾倍，但他們撤退起來毫不含糊。有些同行好的時候一片風光，不行的時候瞬間就完蛋。所以我50多歲了還要如履薄冰，天天盯著這些公司下一個季度的財報，一有風吹草動就得趕緊跑路，即使我知道一個公司長期的前景很好，也不敢長期持有。
「職業經理人力場」。很多基金經理看上去是手握重權，但是其實他們也有老闆，可能還不止一個，比如類似「首席投資官」、「首席風控官」之類的。基金越大，各種「官」就會越多，誰都得罪不起。基金經理在做投資決策的時候，潛意識中需要考慮很多和投資回報本身不相關的東西。
「勝利者的墳墓力場」。一個基金做得不好則已，如果做得好，必然會越來越大，資金規模大了，就需要投資更多的公司，需要招聘更多的「小基金經理」和分析師來研究這些公司，大基金經理就只能靠「投資研究報告」來了解這個世界，但是他又不敢相信這些「投資研究報告」，就變得很焦慮（自己未必能發現）。怎麼解決焦慮呢？多問幾個人的意見吧，最好大家集體討論一下。
「文化和人性力場」。其實我們從出生開始已經處於這種力場之中了。對於權力的追求和表達自我的慾望是人的本性。你今天看了我這篇文章覺得我講得有點道理，也同意「集體決策」不能完全理性，但是過兩天你們小區的「業主委員會」里如果有人說「以後你們大家所有人都要聽我的」，你還是會投票把他趕下台。如果在一個落後的部落，說不定這個人會被打死。在一個基金裡面也是一樣，一旦一個基金形成了「集體決策」文化（甚至制度），就再也改不回來了。
讀到這里，有些讀者可能心都涼了：似乎人類沒救了啊，一個人決策效率不高，因為很難抵抗情緒干擾而且本能會傾向於「偷懶」，然後一群人決策效率也不高，因為群體決策傾向於依靠本能，而本能又傾向於依靠集體決策。這怎麼辦啊，你們藍湖資本是怎麼弄的呢？誰實話，我們自己也在不斷實踐和摸索中。一方面我們限制了投資團隊的人數（目前只有6個，以後也會在個位數），以降低溝通成本，另一方面我們也會進行大量的線下一對一的溝通。我統計過，我們投的十六七個項目裡面只有一個是在集體開周會的時候做的決策，其他都是「offline」決策的。
按照慣例，最後還是給創業者們一些建議：
❿ 段永平：懂投資的真正含義，是懂得不投不懂的東西
兒時的段永平是學「毛選」積極分子，復讀一年考上大學，好不容易端上鐵飯碗，沒多久就連帶著北京戶口一起砸掉，南下進了一個破舊電子廠做廠長；一手把廠子帶大，卻辭職創立步步高，步步高成了，他又搞全員持股，員工沒錢不要緊，借錢給他們，還錢靠分紅，賠錢不用還；公司蒸蒸日上，段永平卻交棒給陳永明、沈煒、黃一禾。
不想干就不幹，這就是段永平。
此前讀到一篇談魯迅的文章中，有一個觀點，說中國文化的最高境界，便是在當下中體驗永恆，西方文化則是在永恆中體驗當下。我對此深以為然，段永平的本分，指引著OPPO、vivo甚至拼多多做當下對的事情，並且努力把事情做對；喬布斯、馬斯克、貝佐斯們，則用在當年看似遙遠的智能手機、電動車和載人航天，通過夢想驅動現實。價值觀無關對錯，畢竟沒有人能確定我們的終點。
年初，團結出版社出了一本《段永平傳》，雪球則將他的問答集結成冊，出版《段永平投資問答錄》。前者雖未獲主角首肯，不過卻答復粉絲「可以當故事書看看」，後者取自公開發言，自然都是段永平所思所想。
讀書就是這樣，千萬別指望靠一本書囊括一個人，我從這兩本書中摘取一些片段，隨機聊聊，搞不準倒有些新奇的收獲。
做對的事情，把事情做對
1、對的事情往往和能長久有關系，投資上尤其如此。所謂不對的事情，其實並不總是很容易判斷的，有些事情相對比較容易判別，比如不騙人；有些不那麼容易，比如是不是該早睡早起。
2、有很多覺得不對的事情，都是通過長期的思考和別人以及自己的經驗教訓得來的，比如我們公司不為別的公司代工。所謂要做對的事情，實際上是通過不做不對的事情來實現的，這就是為什麼要有stop doing list，意思就是「不做不對的事情」，或者是立刻停止做那些不對的事情。
3、也許每個人或公司都應該要積累自己的stop doing list，如果能盡量不做不對的事情，同時又努力地把事情做對，長時間（10 年20 年）後的區別是巨大的。
4、Stop doing list不是一個技巧或者公式，而是思維方式：Stop doing list沒有捷徑，如果發現錯了，就要立刻停止，因為這個時候成本是最小的。很多人放不下眼前的誘惑，30年後還在那，錯了一定要停，要抵抗住短期的誘惑。
5、把事情做對。看上去比較容易理解，但其實也沒有看上去那麼容易。把事情做對是一個學習的過程，中間會犯很多的錯誤。如何堅持做對的事情，為了把事情做對，過程當中所需要付出的代價，其實是非常不容易的。
6、在把事情做對的過程當中，其實是沒有辦法避免犯錯誤的，比如打高爾夫的人，是沒有辦法避免偶爾把球打下水的，能做的僅僅是如何能降低犯錯誤的概率。厲害是攢出來的，OPPO跟蘋果比，我們在做對的事情上是一樣的，但是在把事情做對上可能有些差距，但我們有積累，我們比大多數公司厲害。
7、從做對的事情和把事情做對的角度講，投資里做對的事情就是買股票就是買公司，就是買公司的生意，就是買公司未來的凈現金流折現，這點其實不用看書，懂了就懂了，不懂看啥書幫助都不會太大。
8、從把事情做對的角度看，投資就是要看懂公司的生意，有些書也許是可以幫助你看懂一些生意的。老巴的股東信是涵蓋了兩者的，如果反復看還是沒幫助的話，別的書估計幫助也不大。我本人是沒看過啥書的，但做過企業對理解企業有很大幫助。
9、我現在已經不在一線了，所以沒有參與決策，做與不做（小家電）都和我沒關系，這其實是一個發現錯了就馬上停的好例子，不然大家現在看到的可能就是OPPO豆漿機而不是手機了，我知道當時停小家電是有幾個億損失的，今天看來決策是真對啊！這也是我們之所以是我們，取決於我們不做的那些事情，簡單但非常不容易。
段永平有一個階段最愛談的就是「本分」和「平常心」。本分指「做對的事情，把事情做對」，平常心則指類似佛家「一念心清凈，蓮花處處開」的心態，二者相輔相成，後者是境界，前者是標准。
作為段的信徒，締造了OPPO、vivo的陳永明、沈煒與拼多多的黃錚，對本分的理解卻不同。步步高當年信奉不搞多元化、不跨國經營、全員持股等措施，都是段永平認為的本分，是做對的事，OV此後的戰略也如出一轍。因此可以說，段永平、OV的本分是自我審視的工具。
當拼多多美股上市時，拒絕因超募上浮發行價，這是本分；在此前的輿論事件的員工遭遇也是本分。段永平說本分是檢視自己的工具，總是拿「本分」當「照妖鏡」去照別人是不妥的。對拼多多來說，本分則升級成了對內審視的強大工具。
「本分」更多是選擇。當你弱小無助、地位卑微，本分是一種選擇；當有一天你的能力和地位水漲船高，本分也是種選擇。因此我們能看到段永平選擇急流勇退的佳話，也看慣了屠龍少年終成惡龍的故事。沒有一如既往的本分，當然也就不要提平常心了。
什麼是價值投資？
10、區分所謂是不是價值投資，最重要就在於投資者是不是再買未來現金流（的折現）。事實上我的確見到很多人買股票的理由，很多時候都和未來現金流無關，但卻和別的東西有關，比如市場怎麼看，比如打新股一定賺錢，比如重組的概念。我有時會面帶微笑看看CNBC的節目，那些主持人經常滿嘴說著專業名詞，但不知道為什麼，說了這么多年，也不知道他們自己在說啥。
11、認為A股只是在博傻的想法是大錯特錯的，其實A股中最後真正賺大錢的還是那些價值投資者，和別的任何市場一樣。不要被表面的東西所迷惑，長期而言沒價值的股票是不被「填權」的，填了也會回歸本原，A股和美股的差別可能是系統性風險大一點而已。
12、我投資沒犯過錯誤，投機犯過錯誤，網路的時候被夾空了，虧了1到2億美金，然後在那時會錯失很多機會。一定要先看商業模式，理解企業怎麼掙錢。95%的人投資都是專注在市場上，這就是不懂投資，一定要專注在生意上，公司是要掙錢的。
13、我在乎利潤、成本這這些數據裡面，到底是由哪些東西組成的，要知道真實反映的東西是什麼，而且要把數據連續幾個季度甚至幾年來看。跟蹤一家公司久了，就知道他是在說謊還是在講真話。好多公司看起來很賺錢，現金流卻一直在減少，那就危險了。
14、如果需要計算器按半天，才能算出來那麼一點兒利潤，還是不投的好。我認為估值就是個毛估估的東西，如果要用到計算器才能算出來的便宜，就不夠便宜了。
15、投資不是比賽，厲害不厲害是很難定義。人們對投資「厲害」與否，往往喜歡用某短時間的回報比例還衡量，但這不科學，因為有很多因素會影響短期回報，比如下面幾個例子：
能力圈：懂投資的人回報未必能一直比市場好，尤其是有時候能力圈內沒得可投時；
Margin：有些用margin甚至是用很多margin的人，是有可能在某些賭對的時段內表現很好的，但出來混一定會還的；
把握性：巴菲特說，他的投資一般是在他認為有95%把握時才出手（我覺得也許沒那麼高），但實際上很多人60%把握就出手了（或者更低，他們一腳深一腳淺的），可能10000個60%出手的人力總能在某個時段找到回報特別好的，但未必就是因為這些人很厲害；
用功程度：所謂懂投資的真正含義，我個人理解其實是懂得不投不懂的東西，但投資回報的好壞，其實是取決於投資人能否找到自己懂的好的投資標的，這就需要很用功才能經常找到好的目標（巴菲特的標準是一年一個），像我這種等待蘋果掉頭上的人，4年能找到一個就很不錯。
價值投資在中國也有幾個代表人物，比如高瓴資本的張磊，喜馬拉雅資本的李錄，以及巴菲特的中國信徒段永平，其他如但斌、林園等人物，也都宣稱是價值投資的信徒。
但究竟什麼是價值投資？張磊在《價值》中說，價值投資需要結合時代背景來不斷地創新和發展，高瓴要完成從發現價值到創造價值的進化。也就是說，相較於單純的一級或二級投資，高瓴橫跨一二級市場的核心優勢，重點是創造新的價值。
李錄則綜合了格雷厄姆與巴菲特的經驗，認為通過投資可以幫助公司接近真實價值，增長內在價值，最後分享投資回報。
機構化運作的張磊、李錄向公眾闡述的更多是理念，單打獨斗的段永平則不吝於分享自己的實操，比如今年二次抄底騰訊，又如他也不否認自己也有投機的愛好，「just for fun」。
有人說巴菲特之所以偉大，不在於他擁有的財富，而在於他年輕時候想明白了很多事，並用一生來堅守。因此關於投資的方法論，只要長期是賺錢的，都有參考意義，更重要的則是找到適合自己的方法。
什麼時候賣股票
16、我有個理解，就是無論什麼時候賣，都不要和買的成本聯系起來，該賣的理由有很多，唯一不該用的就是「我已經賺錢了」。買的時候也一樣，這只股票曾經到過什麼價位最好不要當做你買的理由。
17、我判斷的標准就是價值，這也是我能拿住網易8、9年的道理。我最早買網易平均價在1塊左右（相當於2010年0.25美元），大部分賣的價錢大約在30-35美元，在持有的這8-9年中，我可能每天都會被賣價所誘惑，我賣的理由是需要換GE和Yahoo。
18、事實上，網易漲20-30倍時我們還追加了一些，能夠拿得住，最重要原因還是對公司及其業務的了解，還有就是平常心了，不要去想買入的成本，把焦點放在能理解的未來現金流上。前面買的低再買就有心理障礙了，最重要的還是理性吧，假使你今天剛剛冬眠結束，想起來看看有啥可以投資的，然後再決定，賣的時候也差不多是這感覺。
19、我理解「不賣」指的是絕對好股，長線持有一定是買對好股的前提下，很多人往往在被套時才想起長線來，本來打算拿10天，結果因為虧錢而改拿10年，這種決定往往會讓人虧更多。
20、所以投資其實和短期市場沒關系，所以沒有誰比誰更聰明的問題，但每個人了解的東西不一樣，我認為投機就是認為自己可以比市場快一步。如果一個投機者認為市場比自己聰明的話，從一開始就不會介入進來了。當然，最後大部分證實了確實是市場更聰明。
21、當年找到投資標的，貴或者便宜都是從未來10年或更遠的角度看的。比如，如果你覺得一家公司未來肯定會完蛋，那麼現在什麼價格都是貴的。同樣，我也接受「樹長不到天上去」，但為什麼覺得漲了很多的公司，就不能再投資了呢？這是兩個完全沒關系的東西。
22、幾年前有個某公司的第二大股東聊到該不該賣某公司，什麼價錢賣的問題。我說這個看著早晚為0的公司，什麼價賣都是好價錢吧？盡量避開哪些看起來10年後日子會不好過的公司很重要，偶爾錯失一些機會不會傷害到你的。
23、記住老巴那句話：不打算拿10年的股票為什麼要拿10天呢？我就是想通了這句話，才把我手裡的UNG全部虧本賣了，如果當時不賣的話，到現在為止每股要多虧6、7塊錢，總數大概要虧超過1億了。當然還有一句話是我自己的：發現錯誤要盡快改，不管多大的代價都可能是最小的代價。
24、如果你在坑裡，至少別再往下挖了，產品完全沒差異化的公司，將來早晚會出問題，航空公司就是很好的例子。
2018年高瓴賣掉京東股票時，張磊被指責「扔掉了價值投資的面具」，我對這點非常疑惑，似乎很多人對價值投資抱有一種嘲笑似的敵意，價值投資就是無論什麼情況都不能賣掉股票嗎？
段永平持有網易近10年，大賺一筆後最終也是賣掉完事；巴菲特去年買了航空股，又匆匆清倉。俗話講會買的是徒弟，會賣的是師傅，因此何時止盈、止損，是價值投資最關鍵的環節。
關於判斷賣出的時機，張磊、段永平、巴菲特等價值投資者可能不盡相同，不過顯然價格都不在他們做出判斷的條件之列。即買入與價格有關，賣出與價格無關。
長長的坡，厚厚的雪
25、對的生意、對的人、對的價錢，Price沒那麼重要，生意和人最重要。好的生意就是長期能產生很多凈現金流的模式，文化跟創始人有很大關系。
26、什麼公司是長在長長的坡上，滾著厚厚的雪呢？我舉我看著像的。
27、蘋果是吧？三星、OPPO、vivo和華為這類公司，似乎也都在長長的坡上，但雪沒那麼厚，不過這些公司還是要感謝蘋果，因為蘋果雪也不算太薄。
28、當然，那些追求「性價比」的公司，大多數是在為自己的低價找借口，恐怕是既沒有長長的坡，也沒有厚厚的雪，長壽公司大概不太強調這個概念，老百姓心裡有桿秤，好貨不便宜。
29、茅台當然是，雖然偶爾會損失一點點雪。網易也應該算， 游戲 做成這個樣子，有誰不玩兒 游戲 呢？騰訊、谷歌也應該算。
30、Amazon？當然是長長的坡，但上面的雪不太厚，不然怎麼能虧20年？京東不會比Amazon好的。阿里也應該算吧，雖然我很欽佩馬雲，但有些業務早已超出我這種退出江湖人的理解范圍了。現在我對Amazon認識有些改變，覺得這個企公司企業文化和生意模式都很厲害，但也不知道應該值多少錢，看不懂就不碰了。
31、這里長長的坡不光指行業，也包括企業本身能否長跑，所以企業文化很重要。我喜歡阿里和谷歌主要是認為他們企業文化很好，在變化快的世界裡往往有優勢。我投騰訊和Facebook沒找任何內部高管聊，雖然我也認識騰訊高管（球友）。我的標准很簡單：好的商業模式、企業文化，加上合理價錢。
32、2020年7月清空了Facebook，算是賺了不少。由於自己不用FB的任何東西，所以對其理解一直沒有達到很透徹的程度。對近一段時間，抖音就把他嚇成這個樣子，說明還是有弱點的，賣出也符合「對自己不夠了解的公司，漲也想賣跌也想賣」的情況。
「長坡厚雪」，巴菲特用滾雪球來比喻復利的價值，作為巴菲特的中國信徒，段永平對這個比喻也十分認同，經常被他用來點評市面上的股票。
關於段永平點評的水平與對錯，諸位看官自行判斷，不過我從這些看似隨性的判斷中發現，之所以段永平在網路的口碑不斷發酵，除了對「中庸」這一文化的認同外，「真實、不裝」這種更加符合現代審美的表達，可能是更直接的原因。
在2019年時，段永平對當時阿里巴巴的「二選一」政策發表了看法，用腳投票賣出股票；此前對Amazon持負面看法，後來者主動坦陳自己看錯了，但依然看不懂。
作為OPPO、vivo的精神領袖，面對自家對手蘋果，不僅不吝於贊賞蘋果的偉大，更直接持有蘋果股票。此類的言論當然還有不少，這種不用屁股決定腦袋、言行一致的人設，在當下企業家人人自危的輿論環境中實屬難得，受到歡迎也就無可厚非了。