㈠ 股票分析論文
600005：武鋼股份
1.公司基本面以及經營狀態
武鋼作為中國三大鋼鐵龍頭之一，其主要經營范圍涉及冶金產品及副產品、鋼鐵延伸產品的製造；冶金產品的技術開發。主要從事冷軋薄板(包括鍍鋅板、鍍錫板、彩塗板)和冷軋硅鋼片的生產和銷售。
主營業務包括冷軋薄板、鍍鋅板、鍍錫板、冷軋無取向硅鋼片、冷軋取向硅鋼片及彩色塗層板等冷軋板材的生產和銷售。其中其拳頭產業就是冷軋無取向硅鋼片、冷軋取向硅鋼片及彩色塗層板等冷軋板材的生產和銷售。
08年過去的前3個季度，武鋼在鐵礦石價格上漲，國際經濟動盪，鋼材價格下跌的種種不利因素之下，通過降低經營成本，提高生產效率，走高端發展業務，成功實現了業績的穩定增長，其前3個季度業績同比增長50%左右。
｜★最新主要指標★ ｜08-09-30｜08-06-30｜08-03-31｜07-12-31｜07-09-30｜
｜每股收益(元) ｜0.9150 ｜0.6270 ｜0.2610 ｜0.8320 ｜0.6370 ｜
｜每股凈資產(元) ｜3.7790 ｜3.4920 ｜3.5010 ｜3.2880 ｜3.2080 ｜
公司整體經營面良好，運營穩定。
2.消息面
利好因素：國家加快鋼鐵行業重組步伐，武鋼股份在08年重要的項目就是重組廣西鋼鐵集團，投資建設防城港項目，同時聯手平頂山煤炭，通過打開沿海通道，保證成本穩定和儲備資源穩定的方式，為今後武鋼的長遠發展奠定了堅實的基礎。國家投資2萬億鐵路建設，武鋼作為中國4大鐵路鋼軌供應商，將獲益匪淺。
不利因素：鐵礦石價格上漲，成本壓力加大 ；今年4季度，鋼鐵行業進入蕭條，鋼鐵滯銷 。影響公司年終業績
3.技術面。
從今年年初到現在的K線圖來看，武鋼股份從去年年底到今年1月一路走高，創造了歷史新高之後出現了回落，在2月底創出短期小高點之後，進入了整體的下降通道。該股從3月跌破60日均線之後，一直處於其壓制軌跡下的下探中，雖然該股在4.24日反彈行情中曾經突破60日均線的壓力位，但是大盤整體走勢依舊偏弱，該股隨之再次跌穿60日均線，隨之進入了漫長的下跌過程之中。
中國政府今年採取了3次大的就是政策，第一次是4.24日，降低印花稅。第二次是9.19日單邊徵收印花稅，第三次就是不久前政府出台10條刺激經濟政策。其中3次救市措施，前2次的性質基本一致，主要是直接涉及證券市場；第三次屬於救經濟，受惠於未來股市的發展。因此這幾次救市措施產生的效果都是不一樣的。
第一次4.24：受到降低印花稅的影響，大盤整體出現反彈，該股隨大盤而動，出現了小幅度的反彈，由於隨後發生了地震，由於對重建涉及到鋼材建設，武鋼也經歷了一次小的炒作之後，隨後進入了漫漫的下跌行情。
第二次9.19：這次救市措施改印花稅單邊徵收，同樣刺激了大盤強烈反彈，同時武鋼增持本公司股票，受到利好影響，該股也僅僅反彈了2個交易日，隨後回落。雖然有利好刺激，但是9月份已經出現了鋼鐵滯銷，鋼鐵行業困難的局面，對鋼鐵的後市普遍不看好，正因為如此，十一之後，資金大量拋售鋼鐵股票，該股一路下跌到最低點4.14元。
第三次，政府出台經濟刺激政策，這對武鋼來說，利好的刺激影響遠遠大於前兩次，前兩次主要都是隨大勢，但是這次武鋼感受到了真正的實惠。第一，政府在未來投資災後重建，對鋼鐵需求大，第二，政府未來投資2萬億在鐵路建設上，武鋼作為中國四大鐵路鋼材供應商，將在未來獲得相當可觀的利益。因此該股從11月3日以來，持續的強烈反彈，並且反彈之後沒有出現下跌，而是橫盤整理走勢，這說明這次救市對武鋼是真正意義上的實質性利好，並非前2次那樣普遍性的就是措施。因此反彈的走勢和幅度都不一樣。
從該股走勢上可以看出，在經過前2次反彈之後中途經歷了3個快速下跌階段，一個是6月到7月，大盤跌破3000點的時候，一個是8月初奧運行情破滅的時候，另外一個就是9.19反彈之後，由於四季度鋼鐵板塊的整體進入蕭條，鋼材滯銷，該股連續被資金大量拋售，短短6個交易日之內出現了3次跌停，資金大量流出，經過了連續的殺跌之後，該股在10.28日探底企穩，短線資金開始逐步進場操作，形成了目前看到的一輪反彈行情。所以第三次救市民房反映出來和以前不一樣
該股目前目前K線圖上趨勢：圍繞5日均線做橫盤整理，下方有30日均線的支撐，上行面臨60日均線的重要壓力位，突破60日均線可以繼續看多，否則可能面臨回調。短期KDJ均線出現粘合，後市有待方向的選擇。中期MACD走勢逼近零軸。總體來看，武鋼12月的走勢可以在下周見分曉，如果下周大盤上行突破60日均線的壓力位，武鋼突破60日均線應該問題不大，KDJ短期趨勢將選擇掉頭向上，MACD反抽上零軸，意味中期向好。如果下周大盤未能突破60日均線，選擇了掉頭探底，那麼武鋼很有可能進入有一次的探底走勢。
㈡ 東風汽車股票市場分析 論文
東風汽車（600006）是國內三大汽車集團之一東風汽車集團的核心子公司，主營輕型汽車、汽車發動機及其零部件、鑄件的開發、設計、生產和銷售。2007年上半年東風汽車除了自身輕型汽車保持快於行業平均水平的增速外，受集團中重型載貨汽車回升的拉動，其發動機業務再度呈現高速增長態勢。此外鄭州日產的Pickup和SUV的發展也令人鼓舞。今年以來，公司精心打造的鄭州日產皮卡SUV、東風康明斯發動機、東風商用車三大業務板塊均呈現出良好的發展勢頭。
公司戰略目標是成為我國輕型商用車製造商龍頭之一。今年公司汽車銷售計劃達到10多萬輛，到2010年力爭達到30萬輛。通過了解，公司通過積極調整產業結構確立了在汽車發動機方面的競爭優勢，其主要子公司康明斯發動機在保證對東風集團供應的同時，積極開拓非東風配套市場，隨著重型車市場的持續好轉以及新產品推出，康明斯仍將帶來良好的利潤貢獻。
作為東風汽車集團在A股市場的旗艦，公司得到機構投資者的重點關注。2007年一季談明報顯示，前十大流通股東只有三家基金，一家保險公司，其中，中國人壽股份公司持有216萬股，新進上投摩根旗下兩只開放式基金合計持倉近1500萬股，2007年中報顯示，橡畢前十大流通股東中出現八家基金，一家保險公司，機構關注度明顯提升。
近期，上電股份大股東，上海電氣從港股回歸A股，這造就了上電股份的連續漲停。截止9月4日收盤，上電股份股價為37.35元，據保守預測，上電股份在60元以下漲停幾乎不大可能被打開。而東風汽車也具有同樣的港股回歸概念。東風汽車的控股股東東風集團從香港市場回歸A股市場的大方向是肯定確立的。這無疑打開了公司後續的上漲想像空間。
二級市場上，該股隨大盤進行快速調整後逐步走出標準的上升通道，中短期均線多頭排列，逐漸逼近前期高點。作為最受機構關注，又具有央企回歸概念的個股，該股目前股價還不到10元，是兩市明顯的稀缺品種，投含如告資潛力極大。如果後市一旦放量成功突破，必定走出新一輪主升浪行情。
㈢ 跪求一篇關於股票的論文，至少1000字，題目如下，急急急！！！！
最近一份針對中國內地A股投資者的調查發現，70%的受訪者認為自己正投資一個泡沫，這與多數外國觀察人士的看法相符。
據稱，按照一種標准計算，中國內地A股市場的市盈率高達70倍。更糟糕的是，據說30%的收益來自於投資收益（即股票交易），實際上成了一個巨大的「龐氏（金字塔）騙局」(Ponzi scheme)。
上述問題加上中國內地「有問題」會計操作的名聲，以及未來兩年1.3萬億美元非流通股解禁帶來的威脅，難怪內地A股市場目前從高點下跌了約36%。
那麼，當前A股市場的調整是否只是大規模拋售的第一階段呢？這種可能性不大。
事實上，根本就難以找到有關泡沫的證據。以估值為例：按照2008年的一致收益預期衡量，基準的滬深300指數(CSI 300)目前的市盈率為23倍。這不算便宜，但遠不到我們所認為的泡沫估值，並且低於其30倍市盈率的10年平均水平。既然股價回調25%，70倍市盈率是怎樣跌到23倍市盈率的呢？首先，看跌的股評人士關注的是規模較小、但價格更高的深圳股市，並回顧其過去12個月的表現。其次，2007年的業績增幅為48%，而市場人士普遍預計今年業績將增長32%。
盡管考慮到全球經濟放緩，32%似乎是個雄心勃勃的數字，但其中7個百分點來自於一次性退稅，而中國名義國內生產總值(GDP)增長15%左右，25%的稅前利潤增幅是可能實現的——當銀行、石油和大宗商品成為主要驅動力時更是如此。
對那些投資收益又該如何看待呢（如今投資收益想必已成虧損）？事實上，不管是過去還是現在，30%的數字帶有誤導性，因為「投資收益」包含所有來自合資公司和關聯企業的營運收益。剔除這些收入，我們發現，僅有9%的非金融收入來自於某種形式的資產重新估值。
我們對於這些數據能有多大的信任度呢？占滬深300指數市值70%以上的成分股公司，目前由「四大」會計師事務所使用國際財務報告准則(IFRS)進行審計：中國內地的會計過失風險，目前並不高於其它新興市場。
可能令A股市場面臨厄運的最終問題，是非流通股的解禁，以及當前非流通股股東大舉湧向市場所構成的威脅。
不過，迅速檢視一下自2006年以來已經解禁的A股，結果表明僅10%的非流通股確實流入了市場。事實上，75%以上的解禁股屬於政府。他們同時拋售這些股票的可能性非常小。一種可能性大得多的情形是政府本身提供的——即政府將控制股票發行供應量，以繼續培育一個健康發展的市場。
的確，增加股票供應量對一個可持續發展的市場至關重要。A股歷來估值水平頗高，因為中國內地流通股市值與GDP和儲蓄的比率，仍遠低於其它新興市場和發達國家的水平。
換言之，相對於來自儲戶的高「需求」，目前股票「供應量」並不充足（特別是考慮到目前實際利率為負的現狀）。未來數年，股票的供求水平均可能迅速上升，這將不可避免地導致較高的波動性。
這些情況對於國際投資者有影響嗎？鑒於占摩根士丹利資本國際中國指數(MSCI China) 72%市值的成分股公司已在香港和上海兩地上市（該比例每月都在上升），答案是肯定的。香港投資者密切關注A股上市公司的價格走勢，近來A股市場回調，是MSCI中國指數相對於其它新興市場表現欠佳的重要原因。
㈣ 談談對股票的認識，股票分析及如何選股（選擇特定時期的某隻股票進行解析）字數1500字左右的論文
談談對股票的認識，股票分析及如何選股？（選擇特定時期的某隻股票進行解析）字數1500字左右的論文
1、買股票的心態不要急，不要只想買到最低價，這是不現實的。真正拉升的股票你就是高點價買入也是不錯的，所以買股票寧可錯過，不可過錯，不能盲目買賣股票，最好買對個股盤面熟悉的股票。
2、你若不熟悉，可先模擬買賣，熟悉股性，最好是先跟一兩天，熟悉操作手法，你才能掌握好的買入點。
3、重視必要的技術分析，關注成交量的變化及盤面語言(盤面買賣單的情況)。
4、盡量選擇熱點及合適的買入點，做到當天買入後股價能上漲脫離成本區。不過從參與者的心願來說是希望越短越好，最好是達到極限，就是一個交易日，如果允許進行T+0交易的話則目標就是當天籌碼不過夜。當然，要把短線炒股真正做好是相當困難的，需要投資者付出常人難以想像的精力。
所有的漲幅和盈利全部都是靠自己的運氣。總的來說，看能力，看眼力，看運氣。
㈤ 我要寫一篇畢業論文，題目是股票的價值分析，望高手幫忙，字數5000左右
你好
我國的股票發行經歷了面額發行、競價發行和上網定價發行的發展過程。目前主要是通過深、滬兩家證券交易所計算機網路定價發行。其做法是由主承銷商擬定發行價格，並將擬發 行的股份全部輸入主承銷商在交易所的股票賬戶，投資者須在指定的時間內，通過與證券交易所聯網的證券公司，以固定的發行價格進行申購，而後通過搖號抽簽確定股東名單及認購 數量。
上網發行是我國股票發行方式的新創舉，既克服了以往限量發行認購表所帶來的種種弊 端，也避免了網下發行可能被機構大戶壟斷認購的局面。這表明，我國股票發行適應了經濟 體制改革和股票市場發展的需要，也標志著我國股票發行市場的日益成熟。但是隨著股票市 場的深入發展，也暴露出上網定價發行所產生的一些問題。(一)發行市盈固定不變，缺乏市場彈性
本來市盈率作為反映股票價格水平和市場供求關系的綜合指標可以用來調節股票的發行價格，從而調節股票市場的供求。然而，我國目前採用定價方式確定新股的發行價格的做法，是按發行時未攤薄的每股稅後利潤計算市盈率，並加以調整後，以之作為一個常量，固定在管理當局認可並選定的水平上。具體做法是，新股的發行價格通過一定的計算公式得出，其基本計算公式為：股票的發行價格=發行公司每股稅後利潤×市盈率(其中公式中的兩個因子又考慮了一些相關因素，加以調整計算得出，此處不多加論及)。自採用上網定價發行新股以來，通過基本公式計算出來的新股發行市盈率基本被確定在14-15倍左右。從上述基本計算公式不難看出，當管理者將市盈率作為一個常量固定在某一特定水平上時，發行公司每股稅後利潤便成了調節股票發行價格的主要因素了。這種做法的主要缺陷在於：新股的發行價格較多考慮了發行公司的自身盈利能力，而忽視了市場因素的作用。而我國目前的實際情況是，一級市場新股的發行受市場各種因素的影響經常變化，如新股的發行數量和發行節奏，在很大程度上決定於政府的發行意願(管理者更多地用新股發行規模和速度作為調控股市的手段)，表現為新股發行數量與發行速度具有可變性；由於政府宏觀經濟政策、貨幣政策和資金供求關系的變化，市場利息率也經常發生變動，它直接影響投資者對股票收益的心理預期，表現為人們購買新股的意願和股票一級市場均量資金的可變性；隨著科學技術的發展和經濟結構的調整，不同產業、行業在國民經濟和股票市場中的地位也不斷調整，致使投資者對不同股票需求具有可變性，此外，股票市場的周期性調整，也使市盈率不會停留在一個水平上，如此等等 。市場諸多因素的變化從不同角度都會影響到新股的供求，進而影響新股的發行價格。現行的方法恰恰忽視了上述因素對新股發行價格的決定作用，將新股市盈率固定不變，在某種程度上依然延襲了計劃定價模式，與市場經濟的要求相悖，導致發行價格缺乏市場彈性，難以發揮發行價格對股票市場的調節作用。
針對個股進行價值分析如下：
價值分析已經被國外成熟市場證明是最好的股票投資分析方法,其次是技術與心理學,後兩者都與博弈有關。目前,主流的價值分析理論方法是股利折現法,通常採用的分析因素是：市盈率、成長曲線、戰略要素等。
一、市盈率
作為一個傳統指標,它是投資者對股票進行估值的主要指標之一,在價值分析方面具有不可替代的作用。該指標是一種靜態指標,投資者應當動態地使用。
首先,對於行業不同,靜態市盈率的定位是不同的。通俗地說,對於傳統行業,市場給予較低的市盈率定位,對於新興行業,市場給予較高定位。初步統計,現在市場鋼鐵行業市盈率在5倍左右,石化行業7倍,資源類10倍,葯業27倍,水公共事業20倍,旅遊20倍,銀行15倍,製造10倍,傳媒31倍。可見同處於大盤底部,對於不同的行業市盈率定位差別較大(以上數據是不完全統計,存在系統性的對價方案未明朗因素的影響)。其次,根據行業成長性的不同,動態市盈率的變化速率是不同的。高科技行業的動態市盈率變速最大,而公共事業的動態市盈率變速最為穩定,傳統製造行業變速較為平緩。據抽樣統計,2005年初,醫葯龍頭個股的動態市盈率在25倍左右,現在已經下降到20倍附近；而以水務公司為例,年初其平均市盈率為22.14倍,現在已經降到21倍。可見高成長板塊具有較高的市盈率變速,公共事業板塊具有穩定的市盈率變速,可以預測,成長性低的傳統行業其變速是平緩的。一般來說,面對大眾消費的行業具有長久的發展,尤其是消費升級給投資者帶來重大的機會。結合我國市場,現在醫葯、綠色食品、旅遊、網路通訊、公共資源、個性服飾已經成為消費升級概念的代錶行業。
二、成長曲線
成長因素是上世紀90年代國際證券市場上最具魅力的投資依據,主要體現在可持續發展及業績增長的跳躍性。美國NASDAQ市場高科技板快是成長曲線分析法的代表。上市公司的成長曲線分析是最草根的研究方法,也是行業、個股基本面分析的基礎。分析過程中要抓住三個要點：(1)成長基數要稍高；(2)成長要可持續,最好是爆炸式成長,兼顧整體行業的成長性,給個股成長提供可靠的行業背景；(3)成長概念包括高成長與復甦成長。結合目前市場,筆者認為綠色、環保類產品、醫葯具有復甦成長概念;物流行業、公共資源、公共事業類正處於高成長階段,其中旅遊、網路通訊處於爆炸式成長階段。市場中鐵龍物流、麗江旅遊、東方明珠都具有各自的獨特行業背景。
三、戰略要素
對於一個處於轉折期的新市場,戰略要素對價值分析意義很大。戰略要素主要體現在以下幾個方面：(1)技術壟斷,(2)資源壟斷,(3)品牌,(4)價值重估,(5)重組。資源壟斷已經造就了大批的牛股,最有代表性的是油類能源壟斷；美國微軟、輝瑞制葯是典型的技術壟斷股代表；品牌也是一種極具壟斷意義的無形價值,無形價值重估為巴菲特所推崇。例如海信電器的品牌重估價值。價值重估,目前國內市場最流行的是房地產價值重估,前期商業板塊整體活躍就起源於地產重估,同時也包括連鎖概念的品牌重估。G綜超是其中的代表。
當前市場,金融行業最具大並購意向,銀行、證券等金融行業個股值得關注,已有外資入股的公司有浦發銀行、深發展等。另外零售業也具備了大並購基礎,商業板快也值得中線關注。
由此,得出的結論是:當投資者選擇了大底部區域的證券投資,就必然存在了技術和心理的博弈。這種博弈,要求投資者需要具有良好的投資心態,以價值分析法介入價值低估的個股後,以中線思路持有,不為技術震盪所迷惑,必將獲取由上市公司高成長帶來的投資收益。
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證劵投資分析 隨著我國經濟的發展，人民生活水平的提高，家庭金融資產的不斷增加，投資理財已成為日益重要的問題，投資理財是針對風險進行個人資財的有效投資，以使財富保值、增值，能夠抵禦社會生活中的經濟風險，不管是儲蓄投資、股票投資，外匯、保險投資，由於投資品種日益增多，所需的專業知識也不盡相同，投資方法也很難完全掌握，以下是本人對證劵投資分析的淺見。
一、 風險的定義與衡量
在投資者進行投資決策時，決策者（X）可能得到的利益（R）不僅取決於他自己選擇行動（a），而且還取決於其他一些條件或他人採取的行動(b)。設決策者X可能選擇的行動集合為A：{a1,a2,...…a n}，經濟社會（Y）可能發生的狀態或他人可能採取的行動為B: {b1,b2,...bi,…b n}。決策者的收益函數方表示為:R=f(a、b),a∈A，b∈B.這個函數表示，決策者X採取行動為a的利益和他的選擇有關，也和經濟社會發生的狀態（或他人採取的行動）有關。Y採取的行動b相對於X的利益可以是「中性」的（不有意使X的處境更好，也不有意使X的處境更糟）；如果X和Y的利益是沖突的， Y就可能傾向於採取減少X利益的行動；如果X和Y的利益是一致的，則Y就有可能採取增決於Y 的行動。但是在一般情況下，對於X而言Y的行動具有不確定性,從而X是在不確定的條件進行決策的。
當存在不確定時，決策者的決策就具有風險。風險就是不加X利益的行動。從決策論的角度看，X採取怎樣的行動，作出怎樣的決策，還要取確定性，源於不完全信息或者非對稱信息。風險的必要條件是決策面臨著不確定的條件。當一項決策者在不確定條件下進行時,具有的風險的含義是：從事前的角度看，決定所購買的資產預期收益變動的可能性及其變動幅度；從事後的角度，指由於不確定性因素而造成的決策損失或相對損失 。在計量經濟學中，風險通常用統計學上的標准差來衡量。
二、證券投資風險及其分類
投資者（包括機構投資者和個人投資者）投資於證券的主要目的在於獲得高收益，而證券投資（尤其是股票交易）的收益受很多不確定性因素的影響，收益穩定性明顯不如銀行存款高，這就產生了證券投資的風險。這種風險是與收益相伴而生的，高收益高風險，低收益低風險。因此我們也可以把證券收益看成是對投資者承擔風險的一種補償。具體地說，證券投資風險是指證券的投資者不能獲得預期報酬，遭受損失的可能性。投資者投資於證券都希望獲得預期收益，而真正得到的是實際收益，它有可能低於預期收益，這時風險就發生了，使投資者遭受到了損失。
不同的投資選擇會帶來不同的投資風險，風險產生的原因和程度也不盡相同，總體上按風險產生的原因可以分為以下幾類：
（1）市場風險。這是金融投資中最普遍、最常見的風險。無論投資於有價證券，還是其他實體項目，幾乎所有投資者多必須承受這種風險。這種風險來自於市場買賣雙方供求不平衡引起的價格波動，給投資者帶來損失。
（2）利率風險。利率風險是由於市場利率的變化影響到證券的市場價格，從而給投資者帶來損失的可能性。
（3）偶然事件風險。這種突發性風險是絕大多數投資者必須承擔的，且其劇烈程度和時效性因事而異。如自然災害、戰爭危險、政府的貨幣政策、匯率的變化、專利申請等意外情況的出現，都是投資者在進行投資時無法預料的。
（4）貶值風險。又稱通貨膨脹風險或購買力風險。通常用消費者價格指數測量通貨膨脹率.
（5）企業經營風險。企業經營風險是指由於經營的好壞而產生盈利能力的變化，造成投資者的收入或本金的損失。
（6）企業財務風險。企業的財務風險是指企業採用不同的融資方式而帶來的風險。
證券除了上述幾種風險外，還有其它一些風險，如：道德風險，法律風險、政治風險等等。
三、 證券投資風險的計量方法分析
為了在證券投資中便於比較風險的大小，我們將風險劃分為兩類，即總風險和市場風險。總風險是系統風險和非系統風險之和；市場風險是針對資產組合而言，研究各項資產收益率與組合收益率之間的相關性。對單個證券來說，主要考慮其總風險，而對證券組合，主要考慮其市場風險。
1.總風險的計量
（1）由於收益率是投資的結果，對風險的分析也集中在這個隨機變數上。常用收益率的方差來衡量風險的大小。
（2）一般而論，只有在期望收益相差不大時，標准差不大時，標准差才能夠對各項的風險程度予以度量。如果各項目期望收益相關較大時，則需運用差異系數來評價各項目的風險。差異系數實際上就是單位期望收益所承擔的風險.
（3）若將風險看作股票價格可能的波動，價差率就是一個衡量股票風險的較好指標。
價差率=2（最高價-最低價）/（最高價+最低價）
價差率越大，意味著風險也越大，需要指出，為了克服短期因素的影響，應考察在一段時期內平均價差率，以了解全面的情況。
（4）以收益率作為尺度衡量證券投資風險也是一種度量風險的方法。可將證券投資的收益視為無風險收益與風險補償收益兩部分.一種證券收益率越高，說明其風險補償收益越大，同時其風險程度越高。具體的方法是將在許多方面都相同而只在某一方面有顯著不同的證券進行比較，這樣便可以衡量出某種證券風險程度的高低。
（5）下面介紹另一種度量方法---風險補償法。假定作為投資收益的隨機變數R僅有兩種可能的取值，即R1與R2,取值的概率分布為P1和P2=1-P1,該證券的期望收益為：
ER=P1R1+P2R2
其期望效用為：
EU(R)=P1*U(R1)+(1-P1)*U(R2)
2.組合資產的收益與風險
作為投資對象的各類證券的組合稱為組合資產。馬柯維茨的證券組合理論解決了組合資產的風險度量問題。概要而言，馬柯維茨理論說明在一定條件下，一個投資者的證券組合選擇可以簡化為兩個因素的權衡，即證券組合的期望收益及其方差。
如果把市場上所有可能選擇的證券構成一個按它們的市場比重為權重的組合資產，就稱之為市場組合資產.當投資者僅持有由風險資產組成的市場組合時，每一證券收益率與市場組合收益率的關系就表現為每一證券收益率中與市場組合收益率無關的部分會由於持有市場組合而完全消失，也即每一證券的風險是根據與市場組合的協方差的大小來決定的。體現了單個證券收益與整個「市場組合」收益二者的關系，β I 描述了單個證券對於市場組合收益變化的敏感性。稱為β I 證券I 的系統風險。由於β m =1,所以證券的系統風險可以劃分為兩類，對於β>1的證券，其風險大於平均系統風險；反之，其風險小於平均系統風險。所以β可以衡量證券的相對風險。
3.遞增風險的三種等價定義
為了對兩個證券或投資的風險進行比較，以下給出了遞增風險的三個等價定義：
定義1 設有相同期望值的兩項投資W1和W2,如果
E{U(W1)}≥E{U(W2)}
對每一個凹函數都成立，則稱W1比W2的風險小。
定義2 若設W1和W2為二項投資，存在一個隨機變數ξ， 使得W2= W1+ξ, ξ 為雜訊且 E{ξ| W1}=0,則W1比W2的風險小。
定義3 設W1和W2的分布函數F和G被限制在區間[a ,b]內，且
T(Y)=∫ay[G(x)-F(x)]d x
如果T(y)≥0,且T(b)=0,則稱W1比W2的風險小。
遞增風險的界定對研究最優投資的性質是很有用的。
4.一種新的風險度量方法
設證券收益率為R,它的期望收益率為μ，R=μ +ξ。
其中，E{ξ}=0, μ=E{R}。定義隨機變數，
ξ+=ξ（當ξ≥0），ξ+=0 （當ξ<0）;
ξ-=0 (當ξ≥0），ξ-=ξ（當ξ<0）。
- E{ξ-}為證券的風險測度，稱之為平均損失。
對於兩個證券R1 、R2，相應地應有
R1= E{ R1}+ξ1
R2= E{ R2}+ξ2
如果- E{ξ1-}>- E{ξ2-},則我們說證券1的風險比證券2大。
進行證劵投資就是為了妥善的管理我們的財產，把證劵投資風險降到最低是我們每一位投資者所必須考慮的問題！ 僅供參考。。。
㈦ 急需一篇任意的股票分析論文，2000字
一、會計信息失真的含義
所謂會計信息失真，是指會計信息未能真實地反映客觀的經濟活動，給決策者的相關決策帶來不利影響的一種現象。上市公司信息質量失真主要表現在：一是信息披露不真是，二是信息披露不充分，三是信息披露不及時。
二、目前我國上市公司會計信息質量的總體情況
自1720年在英國發生世界上第一例上市公司會計舞弊案——「南海公司」事件以來，會計信息的真實性問題就成為了投資人和債權人關注的核心問題之一。雖然在過去的二百多年裡，由此催生的現代審計技術得到了很大的發展，同時世界各國也普遍建立和完善了財務會計准則，使會計信息的真實性有了很大的保障。但是，會計信息失真問題並未如投資人和債權人所希望的那樣從根本上得到遏制。相反，上市公司會計信息嚴重失真的案件還時有發生。在中國，這種現象也同樣存在：據有關資料披露，財政部1999年抽查100家國有企業會計報表時，有81家虛列資產37.61億元，89家虛列利潤27.47億元；在2000年度在會計信息質量抽查中，在被抽查的159家企業中，資產不實的有147戶。這147戶共虛增資產18.48億元，虛減資產24.75億元；虛增利潤14.72億元，虛減利潤19.43億元。在上市公司方面：2001年經注冊會計師審計，深滬兩市上市的1000餘家公司共被審計出應調減虛增利潤189億元，擠掉利潤水分達15.9％。其中，審計調減利潤317億元，審計調增利潤128億元，調增調減利潤總額445億元；審計調減資產903億元，調增資產842億元，總體調減資產61億元，調增調減資產總額1745億元。特別是有6家上市公司資產調減幅度超過50％。同時在上市公司中也發生了如紅光股份欺詐上市案，瓊民源、銀廣廈、麥科特、ST黎明、猴王股份、東方電子、藍田股份等一系列上市公司會計造假案件。這些舞弊案件的頻繁發生不僅使會計的誠信基礎受到了嚴重挑戰，而且也嚴重損害投資者的投資信心。
三、上市公司會計信息失真的原因
導致會計信息失真的原因是多方面的，既有利益驅動的因素，也有制度缺陷的影響，同時還存在道德層面的問題。我國處在市場經濟轉軌過程中，在資本市場的完善程度、公司治理結構以及外部監督機制方面所存在的一些問題，使得中國上市公司會計信息失真又具有一定的特殊性與復雜性。綜合考察我國上市公司會計信息失真現象，我認為，會計信息失真的原因主要有以下幾方面：
（一）我國資本市場存在的問題與上市公司會計信息失真
我國的資本市場是在市場經濟制度尚不完善、公司治理結構存在缺陷的背景下建立發展起來的，存在著市場機制缺失、市場結構單一與市場行政化等方面的問題。由於資本市場市場化程度低，企業融資渠道少，具有「殼資源」屬性的上市資格具有很高的經濟價值，而依據現有的制度，公司上市、配股、退市等均是以會計盈利能力作為標尺，為了滿足上市或配股的條件或避免退市，相當一部分上市公司從事了合法但不合理的盈餘管理或會計造假活動。同時，以國有企業為主的上市公司，在股權結構方面人為分割，流通阻滯，「同股不同價，同股不同權」；加之國有股一股獨大，小股東所持股權較少，較少關心企業經營實際，投機風氣嚴重，很容易引發大股東通過關聯交易，侵佔上市公司資產，損害小股東利益的行為。如「鄭百文」在自身虧損嚴重的情況下，為獲得上市募集資金的目的，虛構財務贏余以獲得上市資格；「銀廣夏」為維持和重獲配股資格，虛構交易、誇大利潤以哄抬本公司股價；「藍田股份」採取多計存貨價值、多計固定資產、虛增銷售收入、虛減銷售成本等手段虛增利潤套取銀行貸款；以及在2003年1月9日國家頒布《關於審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》之後，以錦州港、大慶聯誼為發端，掀起了一股證券民事賠償的高潮。這些事件反映出我國上市公司會計信息失真具有較強的政策拉動的特徵。
（二）企業產權中各行為主體的利益沖突導致企業會計信息失真
經濟學假定人是有理性的，理性的個體追求自身利益或效用最大化。每個個體都在他所依存的體制所允許的有限的范圍內最大化自己的效用。由於個體利益的不同，在組織中將產生不同的利益主體。
一般而言，企業產權中有政府、債權人、所有者、經營者和其他與企業相關的個體等幾大主體。政府最關心稅收的征繳；債權人最關注其債權是否能按時地收回本金和利息；所有者關心的是自己投入的資產能否保值和增值；經營者關心業績的增加是否給自己帶來額外的經濟收益；證券市場上的投資者關心股票的價值和公司的業績。由於他們具有不同的行為目標和經濟特徵，存在著不同的利益驅動，不可避免地出現利益沖突。而經營者的地位與其他利益主體相比有其獨特之處，即經營者直接管理著企業，他對企業的經營、動作負直接責任，因而他有著得天獨厚的信息優勢。然而，基於其自身利益的考慮，經營者只會提供滿足其本身利益最大化的信息。同時，由於信息不對稱所引起的經營者「偷賴」動機會帶來「道德風險」問題，即經營者有動機操縱會計信息生成甚至提供虛假信息，導致會計信息失真。從信息使用者方面看，由於各自的利益目標不同，導致會計信息失真。從信息使用者方面看，由於各自的利益目標不同，對信息的要求也不一樣，有些信息使用者確實需要真實、客觀反映經濟活動的會計信息，而有些則不然。有時由於個人、部門和地區的利益驅動，出於某種特殊目的如粉飾政績或隱瞞事實等的需要，他們可能並不需要真實的會計信息，如果這些真實的會計信息對他們的目的不利的話。從債權人角度分析，它們關注債權是否能按期收回，也應要求真實的會計信息以做出正確的判斷，並盡早採取對策。目前企業最大的債權人是銀行，是否所有銀行真的都需要真實的會計信息呢?恐怕未必。這里同樣涉及到銀行的利益問題。目前我國的銀行大部分是國有銀行，接受貸款的企業大部分是國有企業，如果說在貸款發放之前銀行對企業會計信息的真實性還有所要求的話(實際上連這一點都存在疑問)，那麼貸款發放之後會計信息真實性的重要性就大大降低了。其中的原因主要包括：一是銀行和信貸人員自身業績考核的需要，真實的會計信息對他們不見得有好處，二是就算他們知道借款企業的真實情況(當然是財務狀況不好的情況)，他們也無法做些什麼。剩下股東，應該說證券市場上的投資者是最需要真實的會計信息的，因為他們與企業的產權關系最明晰，其利益相關性最大。但以目前我國證券市場而論，投資與投機並存，後者占的比重較大，以賺取短期差價為目的的「股民」甚眾，而真正願意以「股東」身份出現的長期投資者卻為數甚少，會計信息是否真實對廣大股民來說並不重要，他們所關心的是會計信息是否會令股價上升，因為這才是他們的利益之所在。有時，不同的產權主體為了達到各自的但又是一致的利益目標，可能相互串通，合謀提供虛假的會計信息，雖然這不僅可能損害其他產權主體的利益，而且可能損害企業的長遠利益。
（三）內部控制制度缺乏或低效
建立企業內部控制制度的目的就在於發現、防止和糾正錯誤與舞弊。一個健全的內部控制制度起碼應該達到以下目的：保證業務活動按照適當的授權來進行；保證所有交易和事項以正確的金額，在恰當的會計期間及時的記錄於適當的帳戶，從而使會計報表的編制符合會計准則的相關要求；保證對資產和記錄的接觸、處理均經過適當的授權；保證帳面資產與實存資產定期核對相符等。所以從理論上講，一切的錯誤和舞弊是能夠被健全的內部控制制度及時發現和糾正的。但是，如果一個公司的內部控制制度不健全或著缺乏，則很容易發生發生會計舞弊。同時，對企業內部控制制度的建立和實施有重大影響的控制環境的好壞也直接地影響著內部控制制度是否發揮作用。舞弊信息之所有能通過會計系統最終形成財務報告，一個很重要的原因就是這些企業的內部控制環境已極不正常，這才使得會計舞弊行為有機可乘。
（四）外部監管不力導致會計信息失真現象泛濫
在我國，會計工作的主管部門是財政部。財政部負責制定會計制度及監督實施。根據《會計法》的規定，財政、審計、稅務、人民銀行、證券監管、保險監管等部門應當依照有關法律、行政法規規定的職責，對有關單位的會計資料實施監督檢查。按理說，我們的監管應該是有效的，能防止會計信息失真的泛濫。但是，實際上監督乏力、監管手段缺乏的現象依然存在。證券監管、財政、審計、稅務等部門都有權監管會計信息的真實性和可靠性。但是，各個監管部門缺乏配合，各自進行監管，沒有達到各家齊抓共管，形成有效的和相互補充的監管機制。就拿受到監管比較多的上市公司來講，我國上市公司會計信息的質量不高是有目共睹的。企業上市後，經營不善的，就採取各種手段，虛增上市公司的收入和利潤，獲得增資配股的資格，進一步套取廣大投資者的資金。有的上市公司還配合莊家，違規炒作自己公司的股票。到了虧損得無法維持下去的時候，就進行債務、資產重組，出賣手中的殼資源。這已經成為我國上市公司的一道風景線。鄭百文股份有限公司就是一個典型的案例。1997年底，鄭百文公司在實際虧損1.5億元的情況下，採用虛提返利、費用跨期入賬等手段編制虛假財務報表，年報中向社會公眾披露盈利8560萬元，並在1998年通過配股籌集資金1.5億元。鄭百文公司巨額虧空和造假事件於2000年披露後，證監會才介入調查。由於證監會監管的力量和手段都有限，很難及時發現上市公司的造假行為，其他部門也未起到相應的作用。
四、 上市公司會計信息失真的危害
上市公司會計信息失真是直接與市場經濟規則嚴重背離的行為。企業的生存和發展離不開資金和市場。上市公司向公開市場提供的會計報告信息是外界了解企業企業經營狀況的一個很重要的參考指標。上市公司公布其會計報告後，企業會計報表的外部使用人，包括股東、債權人、潛在投資者和其它社會公眾，都會根據這些報表所反映的信息（資產—負債狀況、經營情況等）來做出自己的決策。如果企業向公開市場提供的財務會計信息是不真實的，投資者就會感覺上當受騙了。而如果資本市場上的投資人感覺到上市公司在利用這些虛假的會計信息向他騙錢，他就不會向上市公司投資；同樣地，如果銀行知道公司提供的報表是假的，他們就不會再借錢給企業。如果大家都不向上市公司投資，則企業就會象無水之魚，遲早會陷入難以為繼的窘境。因此，上市公司會計信息失真是直接與市場經濟規則嚴重背離的行為。它不但會嚴重銷弱了會計信息的決策有用性，危害了廣大投資人和債權人的利益，使社會公眾對會計誠信基礎產生懷疑，也會從根本上動搖了市場經濟的信用基礎，削弱和扭曲了證券資本市場的資金籌集和資源調配功能，危害宏觀經濟的正常運行。會計信息失真也助長了腐敗行為,嚴重阻礙了經濟的發展和企業改革的順利進行。
五、 對上市公司會計信息失真的治理措施建議
治理上司公司會計信息失真是一項復雜的社會系統工程，需要進行長期不懈的努力，多管齊下，綜合治理。基於以上分析，我認為要提高上司公司會計信息質量，主要應當做好以下幾方面的工作：
（一）改善股權結構，明確市場機制
治理會計信息失真的前提是要及時發現問題。通過政府行政監管為主導的會計監管體系反應太慢，當發現問題時，通常後果已無法挽回。以市場為主的會計監管機制主要依*企業的利益相關者發現和揭示問題，發現速度往往要快得多，而建立這一機制需要調動投資者挖掘上市公司會計問題的積極性，需要以股東多元化、股權微觀分散化與宏觀集中化的股權結構為前提。因此，降低國有股比重，構造多元化股權結構，依*市場機制增加股權流動性，是解決會計信息失真問題的首要任務。
（二）完善企業法人治理結構
1、明晰產權，發揮產權對會計信息生成過程的規范和界定功能
產權是企業取得市場法人資格的基本條件，只有產權明晰的企業才能真正成為市場主體。企業本質上是一個合同，該合同廣義地規定了哪項任務應當由企業中的哪些成員來完成，在這里，基本權力（收益索取權、使用權、讓渡權）實際被分割給了不同的利益團體。在產權不明晰的企業里，權力的讓渡不足，使得企業的行為在一定程度上偏離了市場，未能按市場的規律實施企業行為，從而造成會計信息並未按市場的需要提供。
只有產權的明晰界定，才會使市場主體根據會計行為規范開展會計管理交易活動。這是因為產權的明晰為會計信息目標的實現創造了兩個重要條件：一是所有者追求資產收益的最大化，二是所有者和經營者之間存在經濟上的契約關系。在這兩個條件之下，資源的配置相對地有效率：經營者在最大化自己效用的同時也不降低（甚至增加）所有者的效用，按照市場而非所有者的旨意來實施經濟行為。同時，會計主體可以根據交易費用的高低來選擇會計規范組合方式，充分發揮會計規范的激勵、約束、資源配置和收入分配功能。
2、推行獨立董事制度
中國證監會發布了《關於在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》徵求意見稿，確定上市公司董事會成員應當有三分之一以上為獨立董事，其中應當至少包括1名會計專業人士。如果上市公司董事會下設薪酬、審計、提名等委員會的，獨立董事應當佔有二分之一以上的比例。獨立董事的主要職責是對上市公司及全體股東履行誠信與勤勉義務，維護公司整體利益，尤其是關注中小股東的合法權益不受侵害。獨立董事將在董事會下設的審計委員會等專業委員會中體現「獨立」的價值。獨立董事具有向董事會提議聘用或解聘會計師事務所、單獨聘請外部審計機構或咨詢機構等特別職權，並就上市公司重大關聯交易的公允性等事項發表意見。推行獨立董事制度，充分發揮獨立董事的制衡作用，已成為各界關注的焦點。
（三）完善內部控制制度
建立健全並嚴格執行企業內部控制制度，對於規范會計行為、提高會計信息質量、防止舞弊行為等都具有重要作用。
1、制定發布內部控制標准體系
隨著我國經濟改革的深化和現代企業制度的建立，迫切要求強化內部會計監管，建立和完善內部會計控制制度。為了盡快推動單位內部控制制度建設，財政部應制定和發布統一的單位內部控制標准，供所有單位執行或參考。一般地，單位內部控制標准應滿足以下幾方面的要求：一是制定的標准應包括內部控制制度的各個方面，形成一個完整的體系；二是將共性的內容制定詳細具體的標准，對復雜和特殊的內容制定原則性的標准；三是對於關系會計信息質量的內部會計控制內容和單位履行法規制度的控制內容，應制定規范性標准，對於僅涉及單位內部管理控制的內容可制定示範性標准。
2、組織好內部會計控制制度的貫徹實施工作
首先，要大力宣傳內部會計控制制度。其次， 切實履行財政部門的法定職責，通過定期監督檢查，督促各單位建立健全行之有效的內部會計控制制度。第三，通過經驗交流會等方式，指導、幫助各單位搞好內部會計控制制度建設，同時利用會計師事務所等中介力量，為內部會計控制制度的貫徹實施提供人力、技術等方面的支持。
（四） 加強企業外部監管機制的建設
1、完善相關法律法規的建設，加強對上市公司的監管處罰力度
要充分發揮《會計法》在發揚正氣和打擊歪風方面的威懾作用。進一步完善會計核算制度體系，繼續完善《企業會計制度》。針對各個行業的特殊業務，抓緊研究制定分行業的專業會計核算辦法。強化上市公司經營管理的透明化，減少交易雙方信息差異，並完善包括司法調查、證券監管、違規預警、行業自律、媒體監督等在內的全方位信息披露監管體系。並在立法方面，加大對虛假披露的懲戒力度，從制度上提高信息披露違規違法行為的成本。
2、完善獨立評審制度
注冊會計師是市場經濟發展到一定階段的產物，其產生的前提條件是財產所有權與經營權相分離。我國注冊會計師行業起步晚，相關政策不配套，因而在前進中存在一些亟待解決的問題，如專職注冊會計師人數不多，職齡內人數不足，缺少必要的風險基金；有的事務所單純追求收入，忽視執業質量，甚至出具虛假報告；由於組織機構部門化，審計業務行政化，介紹業務按比例分成，收入按比例上繳，成為主管部門搞福利、發獎金的重要經濟來源，因而嚴重損害社會中介組織的形象和與社會各界的關系，影響了注冊會計師獨立、客觀、公正的地位等等。黨的十五大確定了我國在20世紀末和21世紀初培育和完善社會主義市場經濟體制的發展目標，把培育和發展市場中介組織提到了政治體制改革和民主法制建設的高度。因此，我們應以高度的責任感、使命感和緊迫感，通過脫鉤和改制兩步走推進事務所體制改革，盡快建設一支高素質、高水準的注冊會計師隊伍及一批會計師事務所，並加強注冊會計師的執業監督，使社會會計監督機構真正成為社會主義市場經濟的「經濟警察」。要進一步明確社會會計監督機制對會計審查的結論所承擔的法律責任，充分發揮其作用，維護信息的真實性、合法性和嚴肅性。
畢業論文開題報告
論文名稱： 淺析企業集團資金管理模式的現狀與問題
學 院： 會計學院
專 業： 會計學(國際會計方向)
學 號：
學生姓名：
指導教師：
2008 年 10 月
一、論文選題的動因（背景或意義）
資金管理是企業財務管理的核心。企業集團作為若干企業組成的經濟聯合體，最重要的聯結紐帶是資金。在企業集團以企業價值最大化為理財目標的情況下，以資金管理為中心具有較為充分的理論依據與實踐依據。由於企業各方面生產經營活動的質量和效果都可以綜合地反映在資金運動中，有效合理地組織資金活動，對於改善企業經營管理、提高經濟效益具有重要作用。企業只有加強資金管理，合理組織資金供應、降低資金成本、加快資金周轉、優化資金控制和監督機制，才能促進企業現金流的良性循環和財務管理目標的實現。因此現代企業集團在資金管理方面選擇適當的資金管理模式成為一個至關重要的現實問題。
二、論文擬闡明的主要問題
本論文的主要目的在於探索企業集團資金管理的問題與模式，以提高企業集團資金管理的效率，實現企業價值最大化的財務目標。論文的構思建立在現代企業理論和財務管理理論的理解基礎上，論文研究的基本思路是探討企業資金管理的內容和作用，指出企業集團資金管理的特殊性和重要性，再著重分析企業集團資金管理所面臨的突出問題以及產生這些問題的原因，提出多種企業集團資金管理的模式，並對它們的適用性和現實中優缺點進行分析比較，從而試圖提出作者自己對於企業集團資金管理的建議。
本論文主要採用規范研究的邏輯方法，同時結合案例分析、數據分析、圖表分析進行了論證。本文的基本觀點是選擇合適的資金管理模式有利於企業集團的資金配置效率，有利於解決企業集團在資金管理中所遇到的一些問題。
三、論文提綱
一、企業集團資金管理概述
1．企業集團的概念與特徵；
2．企業集團資金管理的內容；
3．企業集團資金管理目標；
4．企業集團資金管理的原則。
二、企業集團資金管理的模式分析——基於圖表
1．企業集團資金管理的常見模式
2．企業集團資金管理的模式優劣分析
三、企業集團資金管理所面臨的常見問題分析——基於案例和數據分析
1．資金散亂,使用效率低下；
2．監管不力,缺乏事前、事中的嚴格監督；
3．信息失真,難以為科學決策提供依據；
四、解決企業集團資金管理問題的對策
1．實現資金的集中管理，提高資金的使用效率——現金池先進管理技術介紹
2．探索多種監督方式，確保資金的安全和完整；
3．以先進的計算機技術為手段，健全財務規章制度，減少人為因
素，實現高效率的信息化管理。
四、論文工作進度安排
序號 論文各階段內容 時間節點
1 2008.9.10 選題
2 2008.10.5 確定論文題目
3 2008.10.10 開始寫開題報告
4 2008.11.1 開始寫論文初稿
5 2009.2.28 完成論文初稿
6 2009.3.30 論文定稿
7 2009.5.15 論文答辯
五、主要參考文獻及相關資料
[1]中國注冊會計師協會．財務成本管理．[M]，經濟科學出版社，2008年．
[2]伍柏麟．中國企業集團論．[M]，復旦大學出版社，1996年．
[3]袁琳．論企業集團化與財務管理集中化．[J]，《會計之友》，2000年第9期．
[4]馬學然．樹立資金管理的三個理念．[M]，《經濟師》，2006年第1期．
[5]趙東方．集團結算中心結算系統的構建．[J]，《財會月刊》，2005年第19期．
[6]任勇．財務結算中心:集團公司集中管理內部資金的有效方式．[J]，《財會通訊》(綜合版)，2004年第13期．
[7]於增彪、梁文濤．現代公司預算編制起點．[J]，《會計研究》，2002年第8期．
[8]張芳．論企業集團的未來財務管理模式．[J]，《上海會計》，2001年第4期．
[9]陸正飛．論企業集團化與財務管理集中化．[J]，《財會通訊》，2000年第9期．
[10]Charles T.Horngren,Gary L.Sundem.William O.Stratton. Introction to Management Accounting, Prentice Hall, 12th Edition
[11]Scoot Besley,Eugene F.Brigham.Essentials of Managerial Finance,Thomson Learning,12th Edition
六、指導教師意見
是否同意學生進入論文寫作階段
指導教師（簽名）：
20 年 月