A. 股權轉讓溢價差異的疑問：為何「同股不同價」
在輿論普遍對張裕集團兩次轉讓股權價格不同群情激憤時，有必要反思股權轉讓溢價差異化的合理性，以及其中真正的原因。在了解了中天科技這個案例後，超高差異化率就會有更直觀的感受。 在企業股權轉讓中，人們普遍關注的問題只有兩個：其一是企業股權尤其是國有股權的轉讓對象，即股權賣給誰的問題；其二是轉讓價格。與價格相關的信息，是國有股權在轉讓過程中是否做到國有資產的保值增值，以及股權轉讓價格與股權真實價值（凈資產）相比，所產生的股權轉讓差價（溢價率）是否在合理范圍之內。 在近段時間內，市場對於煙台張裕集團國有股權轉讓產生了較大的爭議，爭議的問題關鍵在於股權轉讓溢價率的差異化。但是，根據對歷年上市公司並購的研究表明，同一上市公司股權在不同時間價格存在差異，即上市公司非流通股轉讓溢價率存在差異化。對於一家企業股權轉讓過程中形成的溢價率差異，關鍵是要分析其成因。相對而言，引起「公憤」的張裕集團的溢價差異化並不那麼嚴重。 「同股不同價」的正常性 在煙台張裕集團有限公司的國有股權轉讓過程中，受讓張裕集團股權的機構有兩類：一類是外資企業，即義大利意利瓦公司（ IllvaSaronnoInvestments ）；一類是企業員工，即張裕集團以及張裕 A （ 000869 ）的高管層控制的煙台裕華投資發展有限公司（下稱裕華投資）。 2005 年 2 月 7 日，煙台市國資委將張裕集團 33% 的國有產權轉讓給意利瓦公司時，轉讓金額為人民幣 48142.43 萬元； 2004 年 10 月 29 日，煙台市國資委將張裕集團 45% 的股權轉讓給裕華投資時，轉讓價格僅為人民幣 38799.51 萬元。這意味著，在相差不長的時間內，張裕集團的股權轉讓給不同的對象轉讓價不同，即溢價率存在較大的差異，經計算兩者轉讓價格相差四成。 其實，在企業股權轉讓過程產生的溢價率差異化現象是常見的，以上市公司非流通股轉讓為例，一家上市公司的非流通股轉讓存在差異化。以下試舉兩個例子： 2003 年 8 月 6 日，黑龍江建材集團將其持有的天鵝股份（ 600829 ）的 7680 萬股國家股 ( 占總股本的 29.8%) 轉讓給哈葯集團公司，轉讓價格為每股 3.087 元，轉讓完成後相應股份將變更為法人股。 2004 年 4 月 28 日，黑龍江建材集團再次將其持有的天鵝股份 4194 萬股國家股（占總股本的 16.27% ）轉讓給哈葯集團公司，該次轉讓價格是每股 2.496 元，轉讓完成後相應的股份將變更為法人股。天鵝股份國有股轉讓的溢價率存在差異，後者比前者下降了 19.14% 。 不但國有股轉讓存在溢價率差異化現象，法人股轉讓也存在溢價率差異化。 2003 年 6 月 27 日，北京首都國際投資管理公司和海泰生物科技發展有限公司簽訂了《股權轉讓協議》，後者將望春花（ 600645 ） 6819.44 萬股社會法人股轉讓給前者，協議轉讓價格約定為人民幣 12875 萬元，即每股轉讓價為 1.89 元。 2004 年 5 月 11 日，上述兩家公司經過協商，將擬轉讓的望春花 6819.44 萬股社會法人股的轉讓價格調整為 10875 萬元，調整後的每股轉讓價為 1.59 元，股權轉讓溢價率下降了 15.87% 。 從整個上市公司非流通股轉讓市場的溢價率平均水平來看，不同時期轉讓溢價率的差異化現象更加劇烈。以上市公司控股權轉讓的溢價率為例，在過去，由於上市公司「殼」 資源的稀缺性，所以上市公司非流通股轉讓存在較高的轉讓溢價率， 1997 年上市公司非流通股轉讓平均溢價率達到 33.96% 。但從整個市場的發展趨勢上看，從 1997 年到 2002 年，我國上市公司非流通股轉讓平均溢價率一直處於下降的通道之中，從 33.96% 逐步下降到 10.71% 。到了 2003 年，國資委改變了上市公司股權轉讓定價理念，定價方法從靜態凈資產轉移到凈資產與價值相結合的方式上，並在多起外資並購高溢價的影響下， 2003 年上市公司並購平均轉讓溢價率有所提高。到 2004 年，在證券市場持續低迷的情況下，部分上市公司的股價已經接近或者低於其凈資產，所以上市公司並購溢價並沒有維持 2003 年反彈上升的趨勢，反而重新步入下降通道 ( 見圖 1) 。 綜上所述，對於企業股權這種特殊的商品，它的轉讓如同其他商品買賣一樣，存在基本的市場供求關系。在我國這樣市場環境不成熟、市場信息不完整的情況下，企業股權在不同時間的市場價格是不同的，即股權轉讓的溢價率肯定存在差異化，這是一種正常現象。 關注溢價率差異化的成因 既然企業股權是一種特殊的商品，它在轉讓過程中存在股權轉讓的溢價率差異化是自然現象。所以，無論是對於力求發現企業價值的投資者，還是對於監管部門，都要關注股權轉讓溢價率差異化的成因，只有這樣我們才能把握事物的本質規律，在尋找到發展機會的同時，控制市場風險。張裕集團國有股權轉讓被指為實行 EMBO ，因此其溢價率差異化更被認為是國有資產流失等。但是，從歷史上看，國有股權轉讓的溢價差異化完全是正常的，因為股權轉讓時間不同，一次是在 2004 年 10 月 29 日轉讓，另外一次是在 2005 年 2 月 7 日轉讓。甚至，如果 MBO 本身並無不可，張裕集團國有股權轉讓給不同的主體也可以是不同溢價的。我們需要關注的張裕集團國有股權轉讓溢價率差異化成因，是時間的差異，還是轉讓給管理層控股公司裕華投資與轉讓給外資意利瓦公司的對象差異。 其實，我們在關注國有股權轉讓溢價率差異化的同時，更應該關注非國有股權轉讓溢價率差異化的成因，因為對於非國有股權轉讓，國有資產管理部門不監管、媒體也不太關注，這種情況下形成的股權轉讓溢價率差異化可能更加值得我們去思考。中天科技（ 600522 ）的法人股轉讓就是這樣一個案例。在中天科技法人股中，股權轉讓價格為每股 0.206 元，與 2003 年末每股凈資產 2.70 元相比，其轉讓溢價率為 -92.37% ！這是什麼原因？整個案例水落石出以後，我們才得以知曉，這是一起管理層主導下的收購案例。盡管管理層並沒有獲得上市公司第一大股東地位，但如此股權結構已經完全控制了上市公司（見附錄）。 商品達成交易，有其市場的合理性。無論是張裕集團國有股權轉讓，還是中天科技的法人股轉讓，爭議股權轉讓溢價率差異化的事實是沒有意義的。但對於企業股權，尤其是影響上市公司控制權的股權轉讓，建議採用如下方式，可能更有利於形成一個股權轉讓溢價差異化的形成機制，更有利於發現一個符合市場化的股權轉讓溢價率： 一、在收購方組建上，管理層與職工參與，社會其他收購方競標參與。即從市場常說的管理層收購（ MBO ， ManagementBuy-out ）走向管理層參與收購（ MPA ， ）。 二、在轉讓過程中，有中介機構的全程參與，轉讓過程公開，信息披露完整，並且留下了參與個人的簽名與聲明。 三、在轉讓時間上，公開轉讓時間較長。目前掛牌時間一般為 20 天，但對於有興趣參與的投資方， 20 天時間是不可能完成對一家上市公司進行調查清楚，從而難以做出正確的投資與否的判斷。 附錄：中天科技股權轉讓案例 一、讓人詫異的超低轉讓溢價率 2004 年 12 月 3 日，中天科技披露法人股轉讓公告，公司控股股東如東縣中天投資有限公司（下稱中天投資）將其所持有的公司法人股 5832.68 萬股 ( 占公司總股本的 28%) 轉讓給江蘇中天絲綢有限公司（下稱中天絲綢）。轉讓完成後，中天科技的第一大股東為中天投資（持有 29.4% 的股權），中天絲綢將以微弱的持股差距成為中天科技的第二大股東。本次協議轉讓總價為人民幣 1200 萬元，每股轉讓價格為 0.206 元，與 2003 年末每股凈資產 2.70 元相比，其轉讓溢價率為 -92.37% ！ 中天科技 2000 年到 2002 年的業績逐年增長，由於上市的原因每股收益在 2002 年有所下降， 2003 年經營狀況不佳，但是 2004 年前三季度還有每股 0.059 元的收益。況且公司在 2002 年 10 月才募集 3.6 億元資金，上市不到兩年，與同期的上市公司非流通股轉讓相比，中天科技法人股就這么低的溢價率轉讓了。如此大的股權轉讓溢價率差異，能不讓人詫異？ 中天絲綢的股權結構為：如東縣河口鎮農村經濟服務站（下稱河口鎮農經站）占 90% ，自然人薛濟萍（中天科技公司的董事長兼總經理）先生占 10% （見圖 2 ）。而河口鎮農經站是河口鎮政府下屬事業法人單位，其實際控制人為如東縣河口鎮人民政府。一家鎮人民政府控制的企業如此便宜地收購上市公司中天科技的法人股，怎能不讓人詫異？ 二、管理層主導收購提供解謎線索 2005 年 2 月 4 日，中天科技公開披露的信息使這個謎底的解開或許有了一些線索。薛濟萍與河口鎮農經站簽訂《股權轉讓協議》，薛濟萍受讓河口農經站持有的中天絲綢 70% 的股權，交易價格為 2065.7 萬元，以現金支付。轉讓完成後，薛濟萍共持有中天絲綢 80% 的股權。中天科技目前第一大股東中天投資持有中天科技 6125.32 萬股法人股，占公司總股本的 29.4% ，而中天投資的兩名股東為河口鎮農經站和薛濟萍，分別持有 90% 和 10% 的股權。如此一來，薛濟萍通過中天投資和中天絲綢間接持有中天科技 25.34 ％的股份。中天科技股權變動的一系列動作，說明其目的可能只有一個——實現管理層收購。盡管管理層並沒有獲得上市公司第一大股東地位，但如此股權結構已經完全控制了上市公司。 呂愛兵/文
B. 汽車股票有哪些龍頭股
有以下幾種：
1、上汽集團（600104）：汽車整車龍頭股。6月7日晚間復盤消息，上汽集團5日內股價下跌0.17%，今年來漲幅下跌-19.95%，最新報17.23元，跌2.38%，市盈率為8.13。
2、長城汽車（601633）：汽車整車龍頭股。6月7日長城汽車晚間復盤消息，7日內股價上漲0.68%，今年來漲幅下跌-36.16%，最新報35.09元，跌3.49%，市值為3248.81億元。
3、比亞迪（002594）：汽車整車龍頭股。6月7日晚間復盤消息，比亞迪開盤報價318元，收盤於314.89元，成交額62.97億元。
C. 生態板品牌有哪些
2013年中國生態板十大品牌似水流年。轉眼間，2012年的車輪已經悄然而過。在這一年中，國內市場涌現出了許多板材品牌，引起了人們的關注。現在站在2013年初，哪些板塊品牌會脫穎而出？2013年中國生態板前三品牌簡介:香港雪寶香港雪寶國際集團，中國生態板十大品牌，創立於2005年。在行業內率先推出「兒童房專用板」超級環保產品，秉承專業專注的經營理念，不斷將歐美時尚家居潮流融入中國市場，是引領中國裝飾板發展的國際品牌之一。2012年被評為中國十大板材品牌之一。中國生態板十大品牌金裕華金裕華集團經過近20年的不懈努力和創新發展，現已發展成為集科研、生產、營銷、服務為一體，以環保細木工板、膠合板、裝飾板、白乳膠、塗料為主導產品，以環保石膏板、五金、木線、木門為配套產品的現代化裝飾建材企業。目前，金裕華集團總資產14億元，總佔地面積18萬平方米，員工2000多人。集團還獨立成立了工商管理學院，建立了員工學習和培訓的長效機制。中國生態板十大品牌兔寶寶德化兔寶寶裝飾新材料有限公司成立於1993年，是中國裝飾單板行業產銷規模的龍頭企業。2005年5月10日，公司在深圳證券交易所上市交易(股票簡稱:兔寶寶，股票代碼:002043)，是國內同行業首家上市公司。公司以浙江為主要產業基地，不斷優化資源配置，持續穩健對外擴張，在江蘇、江西等地形成了一定規模的產業集群。經過十餘年的不懈努力和創新發展，公司已發展成為室內裝飾材料的綜合供應商，形成了從全球采購森林資源到生產板材、地板、木門、單板、衣櫃、功能性木材、塗層膠黏劑、裝飾五金等八大產品系列的完整產業鏈。銷售網路覆蓋全國各地，遠銷美洲、歐洲、澳洲、中東等世界各地。
由中國板材網發起的「2020中國板材十大品牌」評選活動落下帷幕，大王椰子板材再次脫穎而出，成為消費者心目中的生態板材十大品牌之一。大王椰子盤，成立於2000年，位於美麗的杭州。是一家主營業務為家居建材研發、生產、銷售、配送、服務的多元化集團企業。作為中國家居建材行業的龍頭企業之一，大王椰現擁有2000多家品牌專賣店，為消費者提供細木工板、貼面、集成材、多層板、免漆板、櫥櫃板、石膏板等。大王椰子通過6道膠環保工藝、3道蒸餾工藝和2道高溫滲透純化工藝，從天然植物中提取出除醛活性因子，並保留其有效成分。它與水和溶劑混合，最後通過一個高溫純化過程凝結。根據國家標准GBT 14732-2017的要求，木材行業膠粘劑游離甲醛含量小於等於0.3%，大王椰子天然植物提取物游離甲醛含量為0.1%，比國家標准高出3倍，更健康環保。大王椰盤成功入圍2020年「中國生態板十大品牌」，是消費者和經銷商對大王椰的信任和認可。大王椰一直專注於「材料供應商」的定位，加大生產投入，加強品質建設，不斷為市場提供好的板材產品。
2020年，市場上新的裝飾材料不斷涌現，家裝行業競爭激烈。有些買家不知道自己想買什麼品牌。本文根據知識榜信息，統計出2020年生態板十大品牌，供大家參考。
D. 中國地方性金融控股集團
平安集團、中信控股、光大集團、中國銀河、中銀國際（中國銀行國際控股有限公司）、中國國際金融有限公司（建行與摩根斯坦利合資組建）、工商東亞金融控股（工行與東亞銀行合作收購西敏證券在香港注冊成立的金融控股公司）等等。
E. 石家莊裕華哪裡可以股票開戶
營業部簡介： 財達證券石家莊建設南大街營業部是財達證券石家莊的分支營業部，財達證券簡介河北財達證券經紀有限責任公司是經中國證監會審核批准(證監機構字[2002]81號)，於2002年4月設立的一傢具有網上交易資格的證券專營機構，公司前身是河北財達證券公司(創建於1995年)，業務范圍有：證券的代理買賣(含境內上市外資股)，代理證券的還本付息、分紅派息，證券代保管、 鑒證，代理登記開戶、自營、基金等業務;注冊資本141690萬元;注冊地石家莊裕華西路40號;法定代表人翟建強;控股股東為河北鋼鐵集團有限公司 歡迎前來咨詢財達證券石家莊建設南大街營業部開戶服務！
聯系地址：石家莊市裕華區建設南大街80號財達證券石家莊建設南大街營業部
業務范圍：股票開戶 融資融券
營業部簡介： 西藏同信石家莊槐安東路營業部屬於西藏同信證券有限責任公司(以下簡稱「公司」) 原名西藏證券經紀有限責任公司(以下簡稱「西藏證券」)，西藏證券的前身是西藏自治區信託投資公司(以下簡稱「西藏信託」)證券部。根據國務院關於信託與證券分業經營的原則，經中國證監會《關於同意西藏證券經紀有限責任公司開業的批復》批准，2000年3月18日，成立了西藏證券經紀有限責任公司;2006年12月26日，經中國證監會批准，鄭州宇通集團有限公司以現金方式向西藏證券增資1.4億元人民幣，增資完成後公司注冊資本增至2億元人民幣。2009年底西藏證券獲中國證監會批准，正式更名為西藏同信證券有限責任公司。所屬的17家直屬營業部分布於全國10個省、自治區、直轄市，是國內資產質量優異、專業團隊精幹、創新能力突出的全國性證券公司之一。公司許可經營的業務包括證券經紀乎敏、證券投資基金代銷、證券自營、與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問、證券投資咨詢。
聯系地址：河北省石家莊裕華區市槐安東路164號
業務范圍：股票開戶
營業部簡介： 華安證券石家莊青園街證券營業部是華安證券在石家莊的分支營業部，華安證券有限責任公司(以下簡稱「公司」)前身是1991年5月經中國人民銀行總行批准設立的安徽省證券公司，2000年12月28日中國證監會核准公司增資改制並更名為華安證券有限責任公司，同時核准公司為綜合類證券公司。截止2009年底，公司完成增資擴股工作，注冊資本增至24.05億元，股東16家，多為國有或國有控股的上市公司和大型企業。現有營業部71家，在全國107家證券公司中位居前列，行業分類評級為A類A級。 公司經營范圍包括：證券經紀;證券投資咨詢;與證券交易、證券投資咨詢活動有關的財務顧問;證券承銷;證券自營;證券資產管理;證券投資基金代銷;為期貨公司提供中間介紹業務。 公司董事會設「提名考核與薪酬委員會」、「風險控制與投資決策委員會」、「審計委員會」三個專門委員會，公司經營管理層根據工作需要設置若干專業委員會，並按照專業分工、精簡高效、風險隔離的原則，設置了十四個內設部門。公司業務主要立足安徽，輻射全國，營業網點遍布安徽省各地級市以及70%以上縣城及北京、上海、深圳和廣州等主要城市，先後承銷證券50多隻，其中擔任A股和B股主承銷的26次，擔任企業財務顧問50多次，其中擔任H股財務顧問1次。此外，華安證券還是華富基金管理有限公司的主發起人和第一大股東，控股華安期貨公司和安徽華安新興證券投資咨詢公司。 華安證券搶抓市場機遇，深化內部改革，推進管理創新，著力業務開拓，堅持規范經營，各項業務均取得長足發展。截至2009年末，公司總資產121.93億元，凈資產34.85億元，凈資本25.51億元，資本狀況和財務結構進一步改善，風險控制指標持續符合中國證監會的監管要求。
聯系地址：河北省石家莊市青園街235號
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營業部簡介： 廣發證券石家莊裕華西路裕園營業部成立於2007年3月。喊森成立以來秉承廣發證券「專業 專心 專為您」的服務理念，依託廣發證券總部強大的研發實力和歲滲枝研發成果，使營業部的服務質量和專業優勢不斷優化完善，在地方市場上的影響力日益凸現。隨著營業部影響力的不斷擴大，河北經濟廣播電台、河北交通台紛紛與本營業部合作，進行證券欄目的直播。在河北電視台經濟頻道的「經濟傳真-證券版」欄目中，由我營業部資深分析師李振梓進行市場分析並取得市場的認同和好評。廣發證券裕華西路裕園營業部地理位置優越，地處石家莊市金融中心地帶，交通便利。營業部內部散戶廳、中戶室、大戶室環境整潔，寬敞明亮。交易設施穩定可靠，可充分保證投資者快捷、安全的投資交易。交易品種和交易方式：營業部交易品種齊全，包括滬深A、B股，權證，開放式基金，理財產品，國債現券，國債回購，企業債券，代辦股份轉讓(三板)，並在河北省內率先推廣股指期貨等創新交易品種。投資者可以根據自身的投資偏好、風險承受和期望預期年化預期收益任意選擇。營業部交易方式包括快捷方便的網上交易，隨時隨地了解市場動態的移動營業廳(手機炒股)，還包括傳統的電話委託，現場自助委託等。廣發證券裕華西路裕園營業部十分注重人才的挖掘和培養，並將多名富有敬業精神，高度專業化的高級客戶經理組建「投資理財顧問群組」，提供理財服務，為客戶創造價值。「一對一」的服務方式使投資者更好的完成規避市場風險和實現資產增值。 歡迎前來咨詢廣發證券石家莊裕華西路裕園營業部開戶服務。
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營業部簡介： 信達證券石家莊裕華東路營業部由中國證監會河北監管局批准設立，於2011年1月18日正式開業，是信達證券公司在河北省內唯一一家營業網點。營業部位於貫通河北省會石家莊市東西的迎賓大道——裕華東路與談固南大街交叉口：裕華東路148-1號神農大廈9層，所處地理位置優越，交通便利並配有專屬停車位。營業部營業面積1000餘平方米，各項設施齊全，設備先進，現場裝修簡潔大方，寬敞明亮，設有多間VIP客戶室，方便各類投資者。營業部採用先進交易設備和網路設施保證行情及交易安全、穩定、快捷。提供現場通達信行情分析軟體及港澳、維賽特資訊系統。營業部提供多樣化交易方式，包括現場交易、網上交易(提供通達信、同花順、大智慧交易軟體)、手機、電話委託交易等等。已開通多家銀行三方存管業務，為客戶資金劃轉提供便利。營業部代理業務種類齊全，提供上海、深圳A股、B股、債券、基金、代辦股份轉讓等多種證券開戶、交易代理服務。信達證券石家莊裕華東路營業部秉乘公司「崇德精業、誠信為本、規范經營、創新發展」的理念，為投資者提供優質理財服務，是廣大證券投資者理想的投資樂園。
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